报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕、菜粕短线整理，棕榈油、豆油短期震荡，菜油高位震荡，棉花看空，红枣、生猪谨慎看空 [1] 各品种总结 豆粕 - 美国领导人称将与中方会面，大豆是主要议题，点燃美豆农出口期待；国内主要油厂豆粕成交 22.38 万吨，较前一日增 18.57 万吨，开机率 44.47%，较前一日降 10.71% [1] - 截至 2025 年 10 月 10 日，全国港口大豆库存 1009.2 万吨，环比增 70.70 万吨；125 家油厂大豆库存 765.76 万吨，增 45.85 万吨，增幅 6.37%；豆粕库存 107.91 万吨，减 11.01 万吨，减幅 9.26%；饲料企业豆粕库存天数 8.34 天，降 1.26 天，跌幅 15.09% [3] - 截至 2025 年 9 月 1 日，美国旧作大豆库存 3.16 亿蒲式耳，低于预期，同比减 8%；6 - 8 月消费量 6.91 亿蒲式耳，同比增 10%；截至 10 月 4 日当周，巴西 2025/26 年度大豆种植率 8.2% [4] 菜粕 - 贸易政策及高库存使菜粕多空因素交织，中方延期对加籽反倾调查，中加贸易谈判需时日，中澳菜籽贸易流通使利多有限，缺乏新驱动，跟随豆粕趋势 [1] - 截至 10 月 10 日，沿海油厂菜籽库存 1.8 万吨，环比减 0.8 万吨；菜粕库存 1.15 万吨，减 1.53 万吨；未执行合同 1.65 万吨，减 1.15 万吨；国际加籽收割，产量预计增加；国内菜粕去库，需求进入季节性淡季 [6] 棕榈油 - 印尼考虑设汽油生物乙醇强制含量标准为 10%，B50 生物柴油政策有进展将道路试验，2026 年全国推，需求有望增加，利多价格；9 月马棕累库打压价格，暂高位震荡 [1] - 截至 2025 年 10 月 10 日，全国重点地区棕榈油商业库存 54.76 万吨，环比减 0.46 万吨，减幅 0.83%；同比增 2.93 万吨，增幅 5.65%；9 月 1 - 30 日马棕产量降 2.35% [9] 棉花 - 国际美棉及北半球国家上量施压供应，出口需求未好转，未点价买单高位压制反弹，美政府停摆及特朗普发言引发抛售，ICE 市场承压；国内新棉收割上量，开秤价走弱，库存缓解，需求订单及开机回落，9 月外贸走弱，建议空配近月合约 [1][13] - 截至 2025 年 10 月，北疆新棉收获因降雨推迟，开秤价 6.0 - 6.3 元/kg，全国公检量 42 万吨；8 月进口棉 19.341 万吨；商业库存 115.54 万吨，增 17.46 万吨；纱厂开机率 65.4%，降 0.6%；织布厂开机率 37.6%，降 0.1%；纺企订单 14.29 天，降 1.13 天；9 月纺织服装出口 244.2 亿美元，降 1.4% [12] 红枣 - 产区进入皱皮吊干阶段，未来部分产区有阴雨，预估新季产量 56 - 62 万吨，减产但结合库存无明显缺口；库存 9167 吨，环比减 36 吨，高于同期；需求购销平缓，到货低；建议关注逢高沽空机会 [15] 生猪 - 9 月出栏计划未完成，10 月计划出栏增 5.48%，能繁母猪淘汰放量，短期供应压力强；1 - 8 月新生仔猪增加，预计出栏量增长；8 月能繁母猪存栏降 4 万头，9 月养殖场能繁下降 1.7 万头；双节后需求回落；建议空配及反套，注意风控 [17][18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 节后三油补涨后上冲动能有限，随着马棕榈油供需报告出台利好将全部兑现，短多注意获利离场；两粕短线可参与反弹，但反弹高度有限，等待后续卖空机会 [1][2][3] 各板块总结 农林畜三油板块 行情复盘 - 10月9日，印尼B50概念再起，棕榈油领涨植物油板块，豆油主力合约Y2601报收8332元/吨，日环比涨2.36%，日减仓8109手；次主力合约Y2605报收8074元/吨，日环比涨2.25%，日增仓5157手；棕榈油主力合约P2601收盘价9570元/吨，日环比涨3.17%，日增仓46907手；次主力合约P2605报收9360元/吨，日环比涨3.59%，日增仓7060手；菜籽油主力合约OI2601报收10248元/吨，日环比涨2.03%，日增仓25710手；次主力合约OI2605报收9729元/吨，日环比涨2.18%，日增仓254手 [1] 重要资讯 - NYMEX原油期货周四收低，此前以色列和哈马斯签署加沙停火协议；阿根廷暂停征收谷物出口税后又恢复，11月和12月登记出口的阿根廷大豆船货约40船大部分运往中国，影响美国大豆出口销售；马来西亚棕榈油局10月10日公布官方月度报告，行业调查显示马来西亚9月棕榈油库存将2月以来首次下滑；印尼朝着B50生物柴油政策迈进一步，计划明年推出，B50政策每年需2010万千升棕榈油基生物燃料，B40政策需1560万千升；10月1 - 5日马来西亚棕榈油产量环比增加12.55%；截止2025年第39周末，国内三大食用油库存总量261.86万吨，周度下降5.87万吨，环比下降2.19%，同比增加17.18% [1] 市场逻辑 - 外盘国际油价下跌美豆油承压回落，印尼加快B50研发和推进且市场预期9月马来西亚棕榈油库存下降，马棕榈油走势偏强；国内节前备货结束需求转淡，近期工厂开机率65%左右，豆油产量高，9 - 10月大豆进口量约2000万吨，短期内豆油供过于需；棕榈油跟随外盘走势，菜籽油虽有盘面小幅补跌，但宏观供给缺口预期存在，国内菜油库存去化中，基本面偏强支撑价格坚挺 [2] 交易策略 - 单边短多注意获利离场，长线上涨空间有限，给出各合约压力位和支撑位；套利暂无 [2] 两粕板块 行情复盘 - 10月9日，国庆长假期间美豆系列反弹带动，国内双粕反弹受阻，豆粕主力合约M2601报收于某价格（文档未完整给出），日环比上涨0.38%，日增仓4912手；次主力合约M2605报收于2755元/吨，日环比上涨0.62%，日减仓5870手；菜粕主力合约RM2601报收于2435元/吨，日环比上涨0.58%，日增仓3338手；次主力合约RM2605报收于2334元/吨，日环比上涨0.73%，日减仓1705手 [2] 重要资讯 - 截至10月2日，巴西2025/26年度大豆播种进度达全国总播种面积的9%；美国农业部周度出口销售报告因政府停摆无限期推迟发布，分析师预计截至10月2日一周美国2025/26年度大豆出口净销售量在60万 - 160万吨之间；特朗普政府预计本周宣布救助美国农民计划，初步支出可能高达150亿美元；截至10月底巴西大豆出口量预计达1.022亿吨；截止2025年第39周末，国内进口大豆库存总量791.1万吨，进口油菜籽库存总量4.2万吨，国内豆粕库存量127.4万吨，进口压榨菜粕库存量1.7万吨；东莞中粮开始预售明年一季度澳洲菜粕，市场传言澳籽基因证书获批不属实，但预计澳菜粕进入中国市场仅是时间问题 [2][3] 市场逻辑 - 外盘美政府停摆USDA数据暂停发布，美政府有150亿补贴豆农计划，美豆走势承压，总统称将对大豆问题和中方展开讨论；现货油厂一口价随盘上调10 - 20元/吨，近月基差总体持稳，节后油厂复产，前期饲料养殖企业备货多库存高，油厂库存去化慢，贸易商执行合同为主；菜粕现货节后开盘市场情绪不稳，终端观望调整，实际成交有限，水产养殖旺季临近结束需求有限，供需双紧 [3] 交易策略 - 单边短多参与，反弹高度有限，中长线偏空，给出各合约压力位和支撑位；套利暂无 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油B50路测提前，维持低多及区间操作 [2] - 美豆假期反弹，豆油跟随油脂高开 [2] - 假期美豆价格上升，节后连粕或反弹 [2] - 关注豆类市场氛围，豆一或反弹震荡 [2] - 玉米震荡偏弱 [2] - 白糖震荡偏强 [2] - 鸡蛋现货持续下跌 [2] - 假期生猪现货跌幅加大，收基差行情 [2] - 花生震荡偏弱 [2] 根据相关目录分别进行总结 棕榈油、豆油 - 马棕主力期价上涨，收盘价4560林吉特/吨，涨0.33%；CBOT豆油主力期价上涨，收盘价51.29美分/磅，涨0.49% [4] - 国内棕榈油、豆油现货价格下跌，24度棕榈油（广东）9060元/吨，跌50元/吨；一级豆油（广东）8450元/吨，跌30元/吨 [4] - 印尼拟2026年推出B50生物柴油计划，B50政策执行每年需2010万千升棕榈油基生物燃料，目前B40需1560万千升 [5][6] - 9月1 - 30日马来西亚棕榈油出口量、产量减少，预计9月库存下降 [7][8] - 印度9月豆油进口量环比增37.3%，达50.5万吨，创三年来最高水平 [8] 豆粕、豆一 - 假期美豆价格上升，节后连粕或反弹；关注豆类市场氛围，豆一或反弹震荡 [2] - 10月8日CBOT大豆、豆粕期价上涨，DCE豆一、豆粕期价下跌 [11] - 近期美国农户现货销售谨慎，传闻特朗普政府本周或公布150亿美元农民援助计划 [13] - 阿根廷大豆加工行业面临劳资纠纷风险 [13] 玉米 - 玉米震荡偏弱 [2] - 国庆节期间东北玉米价格下行整理，华北地区玉米价格震荡运行，整体下移 [16] 白糖 - 白糖震荡偏强 [2] - 台风“麦德姆”影响广东和广西，广西发生洪水；巴西9月上半月食糖产量同比增16% [17] - 巴西出口下降，Conab下调25/26榨季巴西产量至4450万吨 [17] - 预计24/25、25/26榨季国内食糖产需缺口大，25/26榨季市场预期广西出糖率下降、生产成本上升 [18] - ISO预计25/26榨季全球食糖供应短缺23万吨 [19] 鸡蛋 - 鸡蛋现货持续下跌 [2] - 鸡蛋期货主力合约期价下跌，鸡蛋10 - 12、10 - 1价差缩小 [21] - 多地鸡蛋现货价格下跌，玉米、豆粕、生猪价格有变动 [21] 生猪 - 假期生猪现货跌幅加大，收基差行情 [2] - 河南、四川、广东等地生猪现货价格有变动，期货合约价格上涨 [23] - 生猪各合约成交量、持仓量有变动，基差、价差有变化 [23] 花生 - 花生震荡偏弱 [2] - 花生期货主力合约期价下跌，成交量、持仓量有变动 [26] - 多地花生现货价格平稳或偏弱，产区交易情况不一 [27]

政策动向 - 印尼政府提高毛棕榈油出口专项税，旨在为生物柴油基金提供更多资金支持 [1] - 此举引发市场对印尼可能推行B50生物柴油政策的猜测 [1]