价格走势 - 8月国内民用气月均价4359元/吨 醚后碳四月均价4533元/吨 较上月同期进一步回落[1] - 预计8月民用气月均价格4380元/吨 运行区间4330-4450元/吨 醚后碳四4530元/吨 运行区间4450-4560元/吨[6] - 9月市场在供需结构调整及成本端变化下 仍存在下跌可能[7] 民用气市场 - 8月CP价格下调叠加国际原油走弱形成利空 进口码头降价出货冲击市场 夏季需求低迷加剧下行压力[3] - 部分炼厂因供应量偏少有意护市 减缓市场跌势[3] - 民用需求处于传统淡季 高温天气抑制居民用气 "瓶改管"等政策导致燃烧需求逐年萎缩[4] 醚后碳四市场 - 国际原油下跌对下游油品构成利空 但烷基化装置开工负荷率上升带动需求增加[3] - 部分炼厂停工检修导致内部调拨量增长 形成市场支撑[3] - 暑期需求提振有限 新产能释放施压 价格预计先涨后弱[6] 丙烷市场 - 市场均价小幅回落 山东部分企业检修及缩减外放量导致国产资源供应收紧[3] - 进口资源集中到港使供应保持偏宽松状态 需求端下游存在阶段性补货[3] - 化工领域需求小幅增长 为市场提供支撑[3] 供应状况 - 截至8月7日当周液化石油气平均商品量53845吨/日 环比微增0.05% 平均产量81048吨/日[4] - 监测周期内主港码头VLGC到港量71.9万吨 码头到港量及入库量较前期下降[4] - 上半年液化气进口总量1766.81万吨 同比增长1.49% 进口增量主要源于深加工需求[6] 需求状况 - 民用气需求处于传统淡季 燃烧需求呈现逐年萎缩趋势[4] - PDH装置开工率上涨对丙烷需求形成支撑 MTBE装置带动丁烷异构及脱氢装置推动丁烷消费[4] - 6月下旬至7月烯烃深加工表现疲软 烷基化装置消耗量减少2.58万吨 异构化装置减少2.08万吨[5] 库存状况 - 截至7月29日LPG炼厂月末库容率32.18% 较上月末上升1.04个百分点[5] - 截至7月24日主港平均库容率55.50% 较上月末升高3.71个百分点[6] - 炼厂库存延续累库态势 港口库存波动加大面临累库压力[6] 后市展望 - 短期高库存难缓解 "金九"旺季或仅使平衡差小幅缩窄[6] - 8月国际原油价格预计先涨后跌 波动重心下移[6] - 化工消耗成为影响进口量及库存关键因素 高库存对行情形成拖累[6]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 原油受地缘问题影响偏强运行，周五受美国非农数据影响国际油价大幅下挫，国内政策情绪走弱，盘面大幅下调 [7] - 液化气内外盘价格相对原油偏弱震荡，比价下行，8月CP丙烷价格较7月下行55美元至520美元/吨，国际市场在出口高位下依然承压 [7] - 国内供应端偏宽松，燃烧需求弱，化工需求本期变化不大，整体PG保持宽松局面不变 [7] 根据相关目录分别进行总结 价格 - 本周FEI M1收于529美元/吨（+2.72），升贴水 -21.75美元/吨，CP收于524美元/吨（+2），升贴水 -25美元/吨，MB M1收于366美元/吨（-3），内盘PG2509收于3923元/吨（+124），09基差375（+82），CP跟FEI M1价差进一步缩小至 -6.82美元/吨 [1] 国内供应 - 主营炼厂开工率81.55%（+0.34%），齐鲁石化开工、大榭石化提负，炼厂毛利976.96元/吨，因原油成本下降导致；独立炼厂开工率48.20%（+0.04%），海科瑞林提负、东明石化检修导致，不含大炼化利用率为44.36%（-0.54%） [1] - 国内液化气外卖量52.65万吨（+0.16），海科瑞林、华联石化重启，8月初中煤蒙大有复产计划，齐成石化有检修计划；醚后碳四商品量17.74（+0.24），属季节性偏高位，隆众到港量显示本周到港80.98万吨（+32），4周均值到港在高位 [1] 国内需求 - 化工需求方面，PDH开工率因新增检修小幅下降至73.58%（-1.72%），后续江苏瑞恒、山东天弘有重启计划，预计近期在75%左右震荡；MTBE开工率因新增东明前海检修下降至66.18%（-1.67%），外销量高位小幅回落但仍较高；烷基化开工率小幅抬升至46.56%（+0.19%），商品量季节性高位 [2] - 民用气处于消费淡季，整体需求偏弱 [2] 国内库存 - 厂内库存18.08万吨（-0.35），本周厂库近期首次小幅去库，整体厂库偏高；港口库存313.44万吨（+9.36），库存高位震荡 [3] 海外情况 - 美国C3产量处于高位，需求低位好转，4周均值抬升较多，仍处于累库周期但累库放缓；6月LPG出口5969KT（+300），发往中国458KT（+129），发往日本1332KT（+223） [6] - 中东6月LPG出口3698KT（-515），出口至中国1281KT（-518），至印度1662KT（+232） [6] 周度核心数据 - 供应端主营炼厂开工率81.55%（+0.34），独立炼厂开工率48.2%（+0.04），商品外卖量52.65万吨（+0.16），到岸量 - Kpler1017.55（+376.6），到港量 - LZ81（+32） [8] - 需求端PDH开工率72.63%（-0.5），MTBE开工率66.18%（-1.67），烷基化油开工率46.56%（+0.20），华东产销率103（+4），华南产销率100（+7） [8] - 库存厂内库存18.08万吨（-0.35），港口库存313.44万吨（+9.36） [8] - 美国C3产量2822（-23），需求1089（+651），库存83477（+628） [8] - 中东发运 - Kpler690.89（-286.9） [8] - 价格方面Brent69.52（+1.13），FEI M1529.82（+2.72），CP M1524（+2），MB M10.70（-0.01）等 [8] 价格利润数据 - 展示了LPG产业多项价格、价差、月差、比价、盘面利润、现货利润及运费数据及变化情况 [11] LPG国内供需 - 炼厂开工主营炼厂开工率81.55%（+0.34），利润976.96（+457.13）；独立炼厂开工率48.2%（+0.04），利润225.17（-88.4） [76] - 商品量液化气商品量52.65（+0.16），C3商品量4.72（+0.24），C4商品量6.65（-0.17），醚后C4商品量17.74（+0.16）等 [76] - 需求C3需求PDH开工率73.58%（-1.72），C4需求MTBE开工率66.18%（-1.67），烷基化油开工率46.56%（+0.1985） [76] - 库存液化气厂内库存18.08（-0.35），港口库存313.44（+9.36） [76] LPG美国供需 - 周度供需美国炼厂开工率数据未明确给出；丙烷产量2822（-49），需求1089（+147），库存83477（+1150） [147] - 月度供需展示了美国丙烷产量（天然气、炼厂）、需求、库存的季节性数据 [160] - 进出口周度美国LPG总出口量季节性数据展示，至中国出口量季节性数据展示等 [161] LPG日韩供需 - 韩国LPG产量、需求、库存、进出口有季节性数据展示；丙烷产量、需求、库存、进出口也有季节性数据展示；丁烷产量、需求、库存、进出口同样有季节性数据展示 [175][179][185] - 日本LPG产量、需求、库存、进出口有季节性数据展示 [197] LPG中东供需 - 按出口国展示了周度中东LPG总出口量及阿联酋、伊朗、卡塔尔、沙特、科威特等国LPG出口量季节性数据 [200][203][205] - 按目的地展示了中东至中国、印度、东南亚LPG出口量季节性数据 [207] - 按出口码头展示了阿联酋Ruwais、卡塔尔Ras Laffan、科威特Mina Al - Ahmadi、沙特Ras Tanura LPG出口量季节性数据 [210][211] LPG印度供需 - 供需情况印度LPG产量、需求、进口量有季节性数据展示 [215][218] - 进出口展示了印度LPG进口、出口季节性数据 [214]