| | | | 03-18 标 | | | 有限公司 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 53 一般用途单 芯硬导体无 | | 60227IEC01 | 2024- | 巨源电缆、 图 | | 吉林省巨源电线电 缆 | 合格 | | | | 护套电缆 | （BV） 450/750V 2.5 | 07-19 形及字 | 母商标 | 吉林省巨源电 线电缆有限公 司 | 有限公司 | | | | 54 女士一次性 纯棉三角内 | 裤 | XL 码 165/95 5PCS 2025- | | | 经济技术开发 区摩天活力城 悦 | 新乡市一铭卫生用 品 有限公司 | 合格 | | | | | | 02-10 - | | 尚三福服饰 店 | | | | | 55 一次性内裤 | | | 2024- | | 高新技术产业 开发区平璐日 用 体工商户） | 浙江宝健医疗用品 有 限公司 | 合格 | | | | | 5 条装 XL | 07-18 - | | 百货超市（个 | | | | | 天款超吸收 56 倍舒特牌航 | 超长夜 ...

天律意 2025 第 01877 号 致：铜陵洁雅生物科技股份有限公司 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和 国证券法》（以下简称"《证券法》"）、中国证券监督管理委员会（以下简称"中 国证监会"） 《上市公司股权激励管理办法》 安徽天禾律师事务所 洁雅股份股权激励法律意见书 安徽天禾律师事务所 关于铜陵洁雅生物科技股份有限公司 法律意见书 （以下简称"《管理办法》"） 《深圳证 券交易所创业板股票上市规则（2025 年修订）》 ）（以下简称"上市规则"） 《深圳证 券交易所创业板上市公司自律监管指南第 1 号—业务办理》（以下简称"自律监 管指南"）等有关法律、法规和规范性文件以及《铜陵洁雅生物科技股份有限公 司章程》 （以下简称"《公司章程》"）的规定，安徽天禾律师事务所（以下简称"本 所"）接受铜陵洁雅生物科技股份有限公司（以下简称"洁雅股份"或"公司"）的委 托，指派本所张大林、冉合庆律师作为经办律师，为公司实施 2025 年限制性股 票激励计划（以下简称"本次激励计划"）及相关事项出具本法律意见书。 为出具本法律意见书，本所律师谨作如下承诺和声明： 《证券法》 法规 ...

纪要涉及的公司 洁雅股份，主要服务强生、金百利、宝洁、欧莱雅、沃尔沃斯等国际知名品牌，以及 babycare、东方甄选等国内电商品牌 [4]。 纪要提到的核心观点和论据 1. **业务增长与市场拓展** - 受益于金百利欧洲市场战略调整，2025 年新增订单预计带来近 2 亿元销售额，并拓展其澳新、东南亚及拉美市场业务 [2]。 - 获得宝洁加拿大市场项目，预计年化销售额约 3000 万人民币，可能增至近 1 亿元，正对接宝洁日韩市场 [2][8]。 - 2025 年上半年收入增速约 10%，利润增速更佳，下半年增速有望加快，全年业绩预计良好 [2][15]。 - 未来两到三年，充分挖掘国际客户市场份额和产品品类作为业绩增长主力，如 2025 年金百利欧洲业务、2026 年奥新业务及其他市场业务将推动增长 [13][14]。 2. **工厂建设与投产** - 美国北卡罗来纳州新厂设计产能 1 亿美元，因审批及客户审核因素推迟至 2026 年一季度投产，仍存在不确定性 [2][11]。 - 美国项目预计 2026 年一季度达产，资本开支从 6 亿多元降至接近 4 亿元，2025 年投入 1.6 - 1.7 亿元，其余 2026 年初投入，另有 2 亿元用于后期运营流动资金 [20]。 3. **业务结构与客户情况** - 整体业务中，湿巾类产品占主要部分，化妆品业务约占 10% [4]。 - 主要客户包括国际知名品牌和国内电商品牌，各客户业务情况不同，如金佰利 2025 年代工业务预计增长至接近 3 亿元，宝洁 2025 年增速接近 70% - 80%，babycare 销售额预计下降 30%等 [4][25][26]。 4. **盈利能力与风险应对** - 与国际大客户合作虽有降本诉求（逐年降价 1%），但公司有增量需求和调价机制，不会对盈利能力造成重大影响 [18]。 - 随着国际业务增长，整体毛利率将有所提升，20%毛利时净利一般维持在 10%左右，毛利上升到 25%时，净利可达 12% - 13% [28]。 5. **业务发展规划** - 未来化妆品业务仍以服务欧莱雅为主，拓展国内客户，不再大规模扩展产能，通过其他方式寻找增量 [23]。 - 短期内不会大规模投入自创品牌，目前自创品牌湿巾业务经营情况不佳 [18]。 - 考虑通过投资和并购寻找业务增量，但计划尚未付诸行动 [24]。 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **原材料供应**：通过招商引资参股赛德利公司，保障无纺布原材料供应，降低上游投入风险 [2]。 2. **出口与内销比例**：预计 2025 年出口比例从 2024 年的 50%提升至 70%，内销比例降至 30%，未来出口比例可能继续增加 [2][27]。 3. **资金储备**：资金储备充足，约为 13 亿元，可满足业务拓展需求 [5][30]。 4. **行业竞争情况**：湿巾行业门槛低，新进入者增加，市场内卷，但头部企业各自专注市场份额，冲突不多，国内商超品牌竞争激烈 [17][18]。 5. **客户要求差异**：金佰利和宝洁对湿巾质量体系管控有所区别，如宝洁使用紫外线消毒配液中的水 [22]。 6. **胶原蛋白项目**：胶原蛋白项目市场开拓效果不理想，未来新原料成分投资将审慎 [29]。

出海赛道有特别多的"隐形冠军"。 曾经被冠以这个称号的包括 SHEIN、安克创新和传音。对于主营海外市场的公司来说，国内的关注大概率起始于上市前后。通过公开的信息披露，国内的 投资者和消费者能够有机会清晰地了解它们在广阔全球市场的业务版图与增长轨迹。 企业获得"隐形冠军"这个称号，就像近期备受瞩目的"港股三姐妹"一样，是共识在一定程度上开始形成的标志。在泡泡玛特、老铺黄金和蜜雪冰城被广泛作 为标杆案例讨论之前，相信很多投资者对消费板块的态度都是偏消极的。 实际上"隐形"并非企业的本意，而是观察者视野局限的结果。只有主动将更多奔跑在全球赛道上的优秀选手纳入观察范围，才能对中国企业全球化的版图形 成相对全面的认知。 在近期的港股 IPO 热潮中，除了已经功成名就的"三姐妹"，还有不少全球品牌正在排队上市，今天我们就盘点其中的几个全球品牌，希望可以让更多正在奔 跑的选手进入大家的视野。 非洲纸尿裤大王：乐舒适 渠道是乐舒适发展的关键之一。公司的销售网络分布在非洲、拉美和中亚的30多个国家。截至2024年9月30日，公司在12个国家设立了18个销售分支机构， 其销售网络覆盖超过2500家批发商、经销商、商超和其他零售 ...

百亚工厂总经理梅莹鹏在仪式上表示："百亚股份作为重庆本土培育的A股上市企业，始终秉持'造全球 最好的卫生巾'的经营理念，为全球消费者提供健康、舒适的产品体验。此次泰国市场的启动，是自由 点FREEMORE品牌走向世界的重要一步。我们将以东盟为支点，推动自由点FREEMORE品牌与东南亚 市场的深度融合，为'健康丝绸之路'贡献力量。" 此次战略合作不仅是两家企业的优势互补与资源整合，更是"中国品牌"出海开拓东盟市场的典范。随着 《区域全面经济伙伴关系协定》(RCEP)持续推进和"一带一路"倡议走深走实，中国与东盟经贸合作日 益紧密。中国品牌正从传统的代工出口转向自主品牌出海，通过产品定制化和本地化运营，深度开拓国 际市场。百亚股份此次布局泰国市场，正是抓住这一机遇，推动中国高端女性消费品牌走向东盟。 中国卫生巾品牌出海，助力东盟"健康丝绸之路" 作为深耕一次性卫生用品的A股上市企业，百亚股份依托创新研发与智能制造，其核心品牌"自由点"卫 生巾在2024年年度全国本土品牌中销量排名第二，并领跑川渝、云南市场。此次与桂贸天下的合作，是 百亚股份加速布局品牌整体出海的重要一环，首站选择泰国市场，旨在通过"产品定制化、 ...

公司参展情况 - 公司以"全球好棉 一棉一世界"为主题亮相第三届中国国际供应链促进博览会 展示棉花全产业链创新实力与绿色实践 [1] - 500平米展区设置"棉花故事"数字屏 生产车间实时连线 全棉生活体验馆等多元化展示形式 吸引大量观众 [1] - 精心打造"全球取材 全球生产 全球销售"三大核心展示板块 通过主题影片展现棉花产业链创新故事 [3] 全球化布局 - "全球生产"互动区采用数字多媒体技术 实时展示棉柔巾智能化制造全流程 [5] - 已建立全国500家门店和7000万会员体系 正重点布局东南亚市场 同时开拓中东欧美等国际市场 [5] 技术创新 - 自主研发"全棉水刺无纺布"采用高压水刺工艺 生产效率提升数十倍 拓展至棉柔巾 湿巾 卫生巾等多品类 [6] - 首创"全棉柔巾"通过物理加柔工艺使柔软度提升45% [9] - 开发"空气褶皱纱"面料 每平米含835万个透气孔 结合3000次空气拍打技术提升透气性 [9] - 推出Cotton Tech全棉科技 涵盖柔软 透气 保暖 凉感等六大创新方向 [9] 产品特色 - 高端系列采用天然有机棉 全程杜绝化学农药化肥 特别适合母婴和女性群体 [11] - 将医用级纱布创新应用于婴童衣物 浴巾等生活用品 实现"越洗越柔软"的独特体验 [6] 发展战略 - 坚持可持续发展理念 通过研发创新挖掘棉花深层价值 推动全棉生活方式 [13] - 致力于让中国棉花成为全球产业链中的"绿色名片" [13]

7月，百亚股份(自由点)在重庆巴南工厂举行了第十期工厂溯源活动——"益起微笑"公益研学，为70余 名綦江福林小学的学生带来了一场别开生面的工厂探秘之旅。本期探厂溯源研学是2025四季有爱·益路 向阳之"益起微笑"公益活动的重要组成部分，活动由重庆市渝中区红樱桃义工协会、Home尧泰汉海慈 善专项基金主办，重庆(尧泰汉海)海洋公园&鲸豚湾水世界协办，重庆百亚卫生用品股份有限公司(自由 点)、乡村基(重庆)投资有限公司等爱心企业支持。 研学期间，同学们深入自由点工厂，探秘一片卫生巾的诞生过程。同时，自由点精心为到场的孩子们准 备了一堂"青春课堂"，帮助他们了解青春期变化，并提供健康指导。这种沉浸式的"探厂+青春课堂"公 益研学模式，通过实地体验让抽象的科普知识变得直观可感，以寓教于乐的方式普及青春期健康知识， 成功开创了企业公益研学的新范式。 工厂里的"科学课"：从制造到认知的深度链接 "太神奇了！没想到卫生巾是这样自动生产出来的！"在工厂参观环节，学生们首次目睹了一片卫生巾从 原材料到成品的完整生产过程，不禁发出阵阵感叹。车间里自动化设备的精准运作、质检环节的严格标 准，让陌生的卫生巾变得直观可感、真实可信。 ...

外贸企业拓展国际市场 - 山东恒发卫生用品有限公司通过参加美国国际医疗设备展，新推出的成人纸尿裤广受青睐，当天签约5个货柜约10万美元 [1] - 临清市创新"前展后仓+精准孵化"模式，推动企业在吉布提建立展销中心海外仓，带动50余家本土企业"走出去" [1] - 郓城建星专用车制造有限公司2025年一季度订单金额突破7000万元，产品出口哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦等国家 [2] - 山东迦勒智能家居有限公司正在赶制20万套供应日本市场的夏凉被订单，车间工位生产率达90%以上 [3] - 山东华泽电器有限公司年出口吸尘器等产品20万台，远销欧美、澳大利亚等多个国家和地区 [6] 政府支持措施 - 临清市构建"政府搭台+协会赋能+企业唱戏"三级联动机制，实行进出口周调度机制动态监测重点企业 [1] - 郓城经济开发区提供"点对点"精准帮扶，从协调海关商检快速通关到帮助企业解决融资拓展渠道 [2] - 安丘市建成全国首个覆盖53个国家和地区的国际农产品标准实时查询比对平台，包含1300余项农产品标准 [2] - 巨野县积极组织企业参加广交会、华交会等国际知名展会，外贸企业数量已突破100家 [4] - 菏泽鲁西新区深化重点企业联系机制，帮助企业解决通关物流等问题 [6] 行业表现与成果 - 2024年山东出口额首次突破2万亿元人民币，2024年前4个月进出口同比增长7.6% [1] - 安丘市汇海食品公司年综合收入达3000多万元，大姜、甘蓝等净菜产品稳定供应日韩市场 [3] - 潍坊好品产销对接大会上，山东合力牧业有限公司等9家企业参与对接并成功签约 [3] - 山东华泽电器有限公司拥有16项授权发明和实用新型专利，聚焦家电领域研发生产 [6] 企业创新与竞争力 - 山东恒发卫生用品有限公司2023年以来参加7场展会拓展市场 [1] - 安丘市汇海食品公司依托精深加工提升产品附加值，应对国外技术性贸易壁垒 [3] - 巨野县成功培育一批具有国际竞争力的外贸企业，涵盖农产品加工、服装制造等多个领域 [4]

公司概况 - 焦点国际成立于2014年，最初是国际品牌吸收性卫生产品的代加工商，后逐步开拓中国自有品牌市场，目前主要从事制造及销售吸收性卫生产品以及销售卫生产品材料 [1] - 公司卫生产品分为婴儿护理、女性护理和成人失禁三大类，拥有多个自有品牌如"全棉小时光"、"焦点宝贝"、"薇月"等 [1] - 公司曾以"贴伴"品牌经营成人失禁产品线，2024年5月后停止该品牌运营但仍为第三方代工生产 [1] - 卫生产品材料业务方面，公司采购原材料并加工成SAP、热熔胶、无纺布等标准化材料，主要供应给其他海外制造商及材料转售商 [1] 财务表现 - 公司营收从2022年的1.81亿元增长至2023年的3.72亿元，2024年进一步增至4.47亿元 [1] - 年内利润从2022年的1226.5万元增至2023年的3946.7万元，2024年达到6560.5万元 [1] - 毛利率持续提升，从2022年的19.4%增至2023年的23.5%，2024年达到27.5% [1] - 2024年收入构成中，代加工业务占24.1%，品牌产品业务占35.8%，卫生产品材料业务占40.1% [4] - 品牌产品业务增长显著，收入占比从2022年的约7.4%提升至2024年的35.8% [4] - 卫生产品材料业务收入占比近3年持续下滑 [4] 股权结构 - 港股IPO前，周航、何姗姗夫妇为公司控股股东，周航持股59.4%，何姗姗持股39.6%，二人合计持股99% [4] - 洪波持股1% [4] 募资用途 - 募集资金将用于收购土地及兴建新生产设施 [6] - 用于购买新设备 [6] - 投资于推广活动包括传统广告、短视频及社交媒体平台 [6] - 建立及提升信息科技基础设施 [6] - 用于营运资金及其他一般公司用途 [6]

董事会决议 - 第四届董事会第六次会议于2025年7月7日以现场结合通讯方式召开，应到董事9人全部出席，会议由董事长冯永林主持[2] - 审议通过《关于使用闲置自有资金进行现金管理的议案》，同意使用不超过5亿元闲置自有资金进行现金管理，期限12个月，资金可循环滚动使用[2] - 授权董事长行使投资决策权并签署合同文件，具体由财务部组织实施[2][18] 监事会决议 - 第四届监事会第六次会议同日召开，3名监事全部出席，审议通过现金管理议案[8][9] - 监事会认为该议案在风险可控前提下有利于提高资金使用效率，未损害股东利益[9][25] 现金管理计划 - 投资标的为银行/券商/资管机构发行的中低风险理财产品，强调安全性和流动性[13][16] - 5亿元额度占公司当前资金状况的合理比例，使用期限为董事会决议后12个月[14][17] - 投资决策流程符合深交所上市规则及公司内部管理制度要求[19][22] 公司工商变更 - 已完成注册资本变更登记，最新注册资本4.29亿元，获重庆市监局换发营业执照[29] - 经营范围涵盖卫生巾/尿裤等卫生用品及一类医疗器械销售，法定代表人仍为冯永林[29] 实施安排 - 财务部将定期审计理财产品投向，独立董事和监事会行使监督权[23] - 按会计准则进行投资收益核算，相关信息将按规定披露[19][24]