业绩经营情况 - 2025年第三季度营收达2.77亿美元，同比增长17.96%（按恒定汇率增长16%），剔除特殊项目后增速为13% [1] - 2025财年全年营收9.94亿美元，同比增长8.73% [1] - 第三季度调整后稀释每股收益0.33美元，同比大幅增长69% [1] - 全年净利润1.14亿美元，同比增长7.79% [1] - 第三季度毛利率为67.64%，全年毛利率达66.92% [1] - 第三季度经营活动现金流8748.5万美元，自由现金流8603.3万美元，反映运营效率提升 [2] 业务进展情况 - 公司聚焦成为机器视觉AI技术领导者，AI赋能产品（如SLX物流解决方案）推动市场拓展 [3] - 计划未来五年将客户群翻倍，并上调全年调整后EBITDA利润率指引至27% [3] - 在物流自动化、汽车、消费电子等五大垂直领域深化布局，第三季度关键财务指标达预期上限 [3] 股票近期走势 - 2026年2月12日股价单日暴涨31.91%至56.76美元，近5日累计涨幅43.73% [4] - 2026年2月12日成交额突破4亿美元，换手率4.13% [4] - 截至2026年2月13日，年初至今股价涨幅达63.94% [4] 机构观点 - 覆盖该股的23家机构中，70%给予买入或增持评级（截至2026年2月） [5] - 机构目标均价为48.05美元 [5] - 市场对AI机器视觉的长期增长预期升温 [5]

公司业务与市场布局 - 公司机器视觉产品销往全球多个国家和地区 [1] - 欧盟业务收入占公司整体营业收入比重较小 [1] - 欧盟市场被定位为公司未来重要的潜力增长区 [1] 公司战略与竞争力 - 公司将加强与JAI的融合，以进一步推进全球战略 [1] - 公司计划通过多方式、多路径服务国际市场 [1] - 公司将充分发挥其“视觉+AI”的核心竞争力 [1]

公司股价表现 - 易思维股票于2026年2月12日收盘报76.30元，单日跌幅达14.19% [1] - 公司股价在当日盘中最低触及76.00元，创下自上市以来的历史新低 [1] 首次公开发行概况 - 易思维于2026年2月11日在上海证券交易所科创板上市 [1] - 公司公开发行新股2500万股，发行价格为每股55.95元 [1] - 本次发行募集资金总额为139,875.00万元 [1] - 扣除发行费用后，实际募集资金净额为128,208.29万元，较原计划多出6,776.83万元 [1] 募集资金用途 - 根据招股书披露，公司原计划募集资金121,431.46万元 [1] - 募集资金计划用于机器视觉产品产业化基地项目、机器视觉研发中心项目以及补充流动资金 [1] 发行相关费用 - 本次发行费用总额为11,666.71万元 [1] - 其中，支付给保荐及承销机构的费用为8,432.50万元 [1] 中介机构 - 本次发行的保荐机构为国投证券股份有限公司 [1] - 保荐代表人为陈毅浩和唐斌 [1]

公司股价与交易表现 - 2月12日，凌云光股价上涨5.03%，报45.48元/股，成交额5.36亿元，换手率2.60%，总市值达209.65亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为凌云光技术股份有限公司，位于北京市海淀区，成立于2002年8月13日，于2022年7月6日上市 [1] - 公司以光技术创新为基础，长期从事机器视觉及光通信业务，目前战略聚焦机器视觉业务 [1] - 公司主营业务收入构成为：智能视觉装备34.69%，可配置视觉系统30.97%，光通信产品27.44%，视觉器件5.31%，服务收入1.59% [1] 主要流通股东动态 - 易方达基金旗下易方达国证机器人产业ETF（159530）于2024年第三季度新进成为公司十大流通股东 [2] - 该ETF持有公司股份425.67万股，占流通股比例为0.92% [2] - 根据测算，2月12日该ETF持仓浮盈约927.97万元 [2] 相关基金产品信息 - 易方达国证机器人产业ETF（159530）成立于2024年1月10日，最新规模为152.67亿元 [2] - 该基金今年以来亏损0.26%，近一年收益为19.36%，成立以来收益为58.04% [2] - 该基金由基金经理李树建和李栩共同管理 [3] - 李树建累计任职时间2年158天，现任基金资产总规模218.58亿元，任职期间最佳基金回报118.55%， 最差基金回报-5.83% [3] - 李栩累计任职时间3年80天，现任基金资产总规模332.66亿元，任职期间最佳基金回报166.96%， 最差基金回报-3.6% [3]

核心财务预测 - 公司预计近期发布2025年第四季度财报，分析师预测营收约为2.389亿美元，同比增长4.02% [1] - 分析师预测2025年第四季度净利润约为3581.85万美元，同比增长26.36% [1] - 此次财报将揭示公司能否延续2025年第三季度营收同比增长18%的势头 [1] 公司战略与经营 - 公司战略聚焦于成为机器视觉AI技术领导者 [2] - 公司通过AI赋能产品（如SLX物流解决方案）来拓展市场 [2] - 公司计划在未来五年内实现客户群翻倍的目标 [2]

公司融资计划 - 公司发布向不特定对象发行可转换公司债券预案，拟募集资金总额不超过人民币138,000.00万元（含本数）[1] - 募集资金净额将用于四个项目：工业3D视觉传感器及智能硬件扩产建设项目、AI智能视觉解决方案系统研发项目、工业级机器人核心零部件及视觉系统研发产业化项目、补充流动资金项目[1] 募投项目具体分配 - 工业3D视觉传感器及智能硬件扩产建设项目：拟投资总额46,104.96万元，募集资金拟投资额46,000.00万元[2] - AI智能视觉解决方案系统研发项目：拟投资总额44,574.14万元，募集资金拟投资额44,500.00万元[2] - 工业级机器人核心零部件及视觉系统研发产业化项目：拟投资总额35,087.76万元，募集资金拟投资额34,500.00万元[2] - 补充流动资金项目：拟投资总额13,000.00万元，募集资金拟投资额13,000.00万元[2] - 所有项目合计拟投资总额138,766.87万元，合计募集资金拟投资额138,000.00万元[2] 可转换债券发行条款 - 发行证券种类为可转换为公司A股股票的可转换公司债券，将在上海证券交易所上市[3] - 可转债每张面值为100元人民币，按面值发行，存续期限为自发行之日起6年[4] - 票面利率由公司董事会与保荐机构在发行前协商确定，采用每年付息一次的方式[4] - 转股期自发行结束之日起满六个月后的第一个交易日起至可转债到期日止，持有人有转股选择权[4] 公司首次公开发行（IPO）历史 - 公司于2020年12月31日在上交所科创板上市，发行价格为78.49元/股，发行股份数量为2,062万股，占发行后总股本的25.00%[4] - 首次公开发行募集资金总额为161,846.38万元，扣除发行费用后募集资金净额为153,596.90万元[5] - 实际募资净额比原拟募资多11,315.81万元，公司原拟募资142,281.09万元[5] - IPO保荐机构为国信证券股份有限公司，发行费用总额为8,249.48万元，其中国信证券获得保荐、承销费用6,997.55万元[5]

公司上市与股权结构 - 易思维于2024年2月11日在上海证券交易所科创板上市，股票代码为688816 [1] - 公司专注于汽车制造机器视觉设备的研发、生产及销售，为汽车整车及零部件制造过程提供机器视觉解决方案 [2] - 发行前，控股股东杭州易实思远科技有限公司直接持有公司26,311,907股，占总股本的35.08% [2] - 发行前，实际控制人郭寅直接持股12.27%，并通过控制易实思远、易实天诚、易实至诚间接控制公司35.08%、5.95%、2.83%的股份，合计控制公司56.13%的股份 [2] - 发行后，易实思远仍为控股股东，持股比例降至26.31% [2] - 发行后，郭寅直接持股比例降至9.20%，并通过控制相关实体间接控制公司26.31%、4.46%、2.12%的股份，合计控制比例降至42.08% [2] 募集资金用途 - 本次发行募集资金总额为139,875.00万元 [3] - 扣除发行费用后，实际募集资金净额为128,208.29万元 [3] - 募集资金将用于机器视觉产品产业化基地项目、机器视觉研发中心项目以及补充流动资金 [3]

公司发展历程与里程碑 - 公司于2月11日成功登陆科创板，成为资本市场上的机器视觉龙头企业 [1][4] - 公司从天津大学的实验室起步，由20多位同窗共创，创始人兼董事长为郭寅 [1][4][5] - 公司实现了从0到1的突破，打破了国际巨头的市场垄断 [1][4] 市场进入与早期突破 - 创业初期面临“先有案例还是先有客户”的死循环，通过真诚沟通获得首个“天使客户”的现场试验机会 [5][6] - 为获得交流机会，创始人在同一客户门口蹲守了5次，凭借执着与坦诚打动客户 [6] - 公司定位为填补市场空白，满足国内整车厂对价格合适、服务好、产品能力过关的本地机器视觉供应商的呼声 [5] 核心战略与业务聚焦 - 公司创业以来最正确的决策是聚焦于汽车制造领域，该领域是工业机器视觉中体量最大、最适合标准化的场景 [7] - 为贴近客户和人才，公司将总部从天津迁至杭州，因长三角是汽车产业核心区，且杭州有成熟的计算机视觉人才生态 [8] - 公司构建了三大核心技术壁垒：自研视觉传感器、核心算法、以及将机器视觉与具体汽车制造工艺深度融合的行业Know-How [8] 产品技术与市场地位 - 机器视觉系统为汽车制造生产线上的设备赋予视觉感知与判断能力，应用于冲压、焊装、涂装、总装等环节进行质量检测 [5] - 得益于技术组合拳，公司产品能实现高度标准化交付，无需大量定制代码，降低了交付成本与复杂度 [8] - 在国内年产5万辆以上的46家主流乘用车企中，公司已成功进入42家，客户覆盖率极高 [8] 海外扩张与国际布局 - 2020年，公司通过收购一家德国小型机器视觉公司，战略意图是打入欧洲高端汽车品牌（如奔驰、宝马、大众）的核心供应链 [9] - 此次收购旨在利用“德国面孔”和本土团队快速建立信任，海外业务在2024年开始显现成效 [9] - 公司已在美国、德国、西班牙设立子公司，直接与国际巨头在其本土市场展开竞争 [9] 竞争格局与行业趋势 - 公司的主要竞争对手伊斯拉、伯赛和Quiss先后被阿特拉斯·科普柯集团并购，某种程度上促成了竞争对手从竞争走向联合 [9] - 公司管理层认为，其现有技术实力、产品组合不逊于对手，且发展加速度更快 [9] - 对于人形机器人进入工厂的趋势，公司认为其核心是为自动化设备提供“眼睛”和“视觉大脑”，业务逻辑相通，载体变化不影响核心价值 [9] 未来发展战略 - 公司未来三到五年的战略围绕三大方向：持续深耕汽车制造机器视觉并提升海内外市场份额；在打磨抛光等其他汽车制造关键设备领域寻求突破；将轨道交通培育成强劲的第二增长曲线 [2][10] - 上市后，公司强调将保持务实心态，并致力于更规范的公司治理和更透明的信息披露 [10] - 公司认为国内汽车制造中机器视觉的渗透率还不高，教育市场、提升渗透率是其从存量中挖掘增量的关键 [8]

公司上市与发行概况 - 公司首次公开发行股票并在科创板上市的申请已获上海证券交易所审核通过及中国证监会同意注册 [1] - 本次发行2500万股新股，占发行后总股本的25%，发行后总股本达到1亿股 [1] - 每股发行价格为55.95元，募集资金总额为13.99亿元，募集资金净额为12.82亿元 [1] 募集资金用途与战略配售 - 募集资金将用于机器视觉产品产业化基地等项目 [1] - 公司高管与核心员工通过资产管理计划参与战略配售，认购162.31万股 [1] - 本次发行的保荐人子公司参与跟投，认购100万股 [1]

公司融资计划 - 公司拟向不特定对象发行可转换公司债券进行融资 [1] - 本次可转债募集资金总额不超过13.8亿元人民币 [1] 募集资金用途 - 募集资金净额将用于四个具体项目 [1] - 项目一：工业3D视觉传感器及智能硬件扩产建设项目 [1] - 项目二：AI智能视觉解决方案系统研发项目 [1] - 项目三：工业级机器人核心零部件及视觉系统研发产业化项目 [1] - 项目四：补充流动资金项目 [1]