公司产品技术 - 公司在净水领域处于市场前列 [1] - 公司主要产品已达到国际先进水平 [1] - 公司全屋系列产品不存在废水损耗 [1]

据了解，黄金比矿物质饮水机搭载专利钙镁黄金比系统与专利传感技术，能够实时监测并精确调控 水中钙镁离子比例，实现饮水健康"可认知、可视化、能体验"，深度契合消费者对科学健康饮水的核心 需求。多家行业权威媒体盛赞：黄金比矿物质饮水机直击用户痛点，以原创科技持续引领净水行业迭代 升级，满足家庭健康饮水的多元需求，是提升生活幸福感的"小而美"科技产品典范。 11月1日，安吉尔成功举办38周年庆暨黄金比矿物质饮水机开售直播盛典，安吉尔集团董事长兼总 裁孔那、常务副总裁刘魁壮、助理总裁陆振华、助理总裁王娟以及消费者事业部总经理程琳亲临现场， 与线上用户共同庆祝安吉尔38周年累累硕果，并举行黄金比矿物质饮水机正式开售仪式，重磅官宣"安 吉尔38周年1亿补贴回馈季"全面启动。该活动旨在通过优惠福利回馈广大新老用户，推动中国家庭 从"安全饮水"迈向"健康饮水"，引领全屋净饮水新时代。 科技引领净水变革，安吉尔持续推动行业升级 直播现场，安吉尔集团董事长兼总裁孔那以"净水科技 全球领先"为主题发表致辞，全面回顾了品 牌38年的奋进之路。自成立以来，安吉尔始终专注于一件事——让每个人都能喝上干净、健康的水。从 专利长效反渗透滤芯， ...

公司38周年庆及新品发布 - 公司成功举办38周年庆暨黄金比矿物质饮水机开售直播盛典 高管团队亲临现场与用户共同庆祝并举行新品开售仪式 [1] - 公司重磅官宣"38周年1亿补贴回馈季"全面启动 旨在通过优惠福利回馈用户 推动中国家庭从安全饮水迈向健康饮水 [1] 公司发展历程与战略 - 公司董事长以"净水科技 全球领先"为主题发表致辞 全面回顾品牌38年奋进之路 始终专注于让每个人喝上干净健康的水 [2] - 公司通过专利长效反渗透滤芯 APCM航天除菌科技 专利V12超能泵2.0等技术突破 推动行业从末端长效净水1.0时代迈向全屋大水量净水3.0时代 [2] - 公司见证中国净饮水行业从无到有 从有到优的全过程 始终以创造健康美好生活为使命 [4] 新产品表现与市场反馈 - 黄金比矿物质饮水机正式开售 自9月21日发布以来预售量近万台 在线下门店引发热烈反响 [5] - 用户调研数据显示 91%受访消费者喜欢产品纯水 矿物质水双出功能 72%消费者认为钙镁比例可视化功能很人性化 [5] - 新产品搭载专利钙镁黄金比系统与专利传感技术 能实时监测并精确调控水中钙镁离子比例 实现饮水健康可认知 可视化 能体验 [7] 市场推广与补贴活动 - 公司启动"38周年1亿补贴回馈季"活动 与银联云闪付强强联合 通过1亿企业补贴及新品特惠助力净水科技走进千家万户 [9] - 活动期间用户可享受最高2000元企业补贴 指定旗舰三件套买三免一 以及周年庆红包等多重福利 [9] - 补贴活动是将科技成果普惠到千家万户的实践 公司以持续创新引领行业发展 致力于让健康饮水走进每个家庭 [11]

投资评级 - 维持“增持”评级 [1][4][6] 核心观点 - 公司2025年前三季度收入符合预期，但利润不及预期，主要受财务费用增长和投资收益拖累 [6] - 外销业务是增长主要贡献者，北美市场净水产品渗透率高，需求旺盛；内销市场通过DSR营销模式寻求突破 [6] - 公司拟收购原能集团相关资产，布局细胞产业，旨在打造第二增长曲线 [6] - 基于投资收益拖累，下调2025-2027年盈利预测，但看好小水项目放量、海外稳定需求及细胞业务布局前景 [6] 财务表现 - 2025年Q1-3实现营业总收入13.56亿元，同比增长8.1%；归母净利润0.95亿元，同比增长13.3% [5][6] - 2025年第三季度单季实现营收4.66亿元，同比增长10%；归母净利润0.25亿元，同比下降7% [6] - 预测2025年全年营业总收入为17.96亿元，同比增长6.4%；归母净利润为1.18亿元，同比增长41.5% [5][6] - 预测2025-2027年每股收益分别为0.19元、0.25元、0.27元，对应市盈率分别为33倍、26倍、24倍 [5][6] - 2025年Q1-3毛利率为40.1%，较2024年全年的39.0%有所提升 [5] 业务分析 - 外销业务：美国区域为重点贡献区域，净水系列产品在北美渗透率高，强劲消费力及反渗透膜更换需求支撑区域高增速 [6] - 内销业务：以上海、北京、南京为样板市场，推行DSR营销模式，提供健康人居水环境解决方案；上海地区全屋净水机、软水机市场占有率连续三年超35% [6] - 业务划分：2025年上半年终端业务及服务收入同比增长9.9%，智能制造及核心部件业务收入同比增长3.3% [6] - 新业务布局：拟现金收购原能生物、基元美业等公司股权，拓展细胞产业，完善大健康领域产业生态圈 [6]

产品与技术发布 - 公司于10月15日启动年度峰会并发布多款新品，覆盖燃气热水器、电热水器、净饮机等家庭用水全场景 [1] - 发布无镁棒净肤洗热水器，以AI净护芯取代传统镁棒，实现主动防腐和长效免维护，并搭载小蓝瓶净肤洗科技及富锶模块 [3] - 升级版卡萨帝水晶胆热水器采用行业唯一非金属内胆，阻垢率达99.5%，杀菌率达99.99%，锶含量达0.308mg/L，机身高度仅36.5cm，出水量提升25% [5] - 发布卡萨帝「无冷凝水」一级能效热水器V10系列，通过航天级离心雾化技术实现冷凝水100%外排，热效率高达107.3% [7] - 同步发布升级版卡萨帝黄金矿泉净水机，可输出富含8种矿物质的矿泉水或凉白开 [9] 技术创新与行业引领 - 公司展示了水产业3大首创科技的升级成果，包括无镁棒热水器、水晶胆热水器及实现冷凝水100%外排的燃气热水器 [1] - 无镁棒技术通过AI净护芯智能释放电子形成保护膜，解决了传统镁棒导致的镁渣沉积、热效率下降等问题 [3] - 水晶胆技术以高分子材料实现0镁渣、0金属、0锈水，并依托PCC矿化技术释放有益矿物质 [5] - 航天级雾化技术通过集水盒收集冷凝水，经穹顶式离心岛高速旋转雾化为微米级颗粒后排出 [7] - 公司联合中国五金制品协会牵头制定行业首个《冷凝式燃气热水器冷凝水绿色排放要求》团体标准，填补了行业标准空白 [7] 市场定位与战略方向 - 公司通过日趋完善的产品矩阵，坚持以场景化解决方案重构家庭用水体验 [9] - 产品创新回应了用户对健康、便捷、多元用水的深层诉求 [9] - 卡萨帝热水器升级水晶胆技术，旨在更精准地满足母婴群体及敏感肌用户的健康洗浴需求，引领行业向精细化、专业化方向迈进 [5] - 技术创新与标准引领带动着整个行业的持续进阶 [9]

产品发布 - 公司于9月21日推出行业首创的黄金比矿物质饮水机，采用钙镁黄金比系统与专利传感技术，并具备创新双水路设计 [1] - 公司同时发布了空间大师系列的升级版本，即全新超能版本，标志着全屋净水进入“超能时代” [1] 补贴计划 - 公司启动“全民净饮水1亿补贴普惠计划”，旨在推动高品质净饮水普及 [1] - 补贴计划覆盖6款旗舰新品及12款热销产品，一级水效产品补贴20%，二级水效产品补贴15%，最高补贴金额达2000元 [2] - 在9月5日至10月13日期间，购买指定三款新品可叠加享受企业补贴和“三免一”活动，全国限量1000套 [2] 行业影响与战略 - 新品发布被视作引领行业进入净饮水新时代 [1] - 补贴计划预计将大幅降低高端净水产品体验门槛，为行业带来健康饮水普及风暴 [8] - 该计划是公司践行企业社会责任、推动全民健康净饮水普及的重要举措 [8]

投资评级 - 增持（维持）[1] 核心观点 - 开能健康通过设立全资子公司开能细胞医疗集团有限公司（注册资本1亿元人民币）进入细胞行业业务及并购，打造细胞产业为第二增长曲线，围绕"双能驱动"发展战略加强布局[6] - 公司2023年第三季度以2.67亿元对价受让原能集团12.87%股权，在细胞治疗和人体干细胞技术领域进行深入布局[6] - 外销业务（尤其北美市场）贡献主要增长，净水产品渗透率高且更换需求旺盛，内销通过DSR营销模式推进服务标准化和市场拓展，上海地区全屋净水机/软水机市场占有率连续三年超35%[6] - 2025年上半年综合毛利率提升至41.12%（同比增加0.62个百分点），受益于规模化生产摊薄成本和数字化管理提升效率[6] - 维持2025-2027年盈利预测：归母净利润1.40亿元（+68%）、1.70亿元（+21%）、1.83亿元（+7%），对应市盈率28倍、23倍、22倍[5][6] 财务表现 - 2025年上半年营业总收入889百万元（同比增长7.2%），归母净利润70百万元（同比增长23.0%）[5] - 2024年全年营业总收入1,689百万元（同比增长1.0%），归母净利润84百万元（同比下降36.9%）[5] - 预测2025年营业总收入1,796百万元（同比增长6.4%），2026年1,943百万元（同比增长8.2%），2027年2,104百万元（同比增长8.2%）[5] - 毛利率稳定在39%左右（2025-2027年预测），ROE从2024年6.8%提升至2025年预测10.4%[5] 业务结构 - 终端业务及服务收入同比增长9.9%，智能制造及核心部件业务收入同比增长3.3%[6] - 北美区域为外销重点市场，受关税影响较小；内销以上海、北京、南京为样板市场推进DSR模式[6]

行业趋势 - 净水行业从满足安全饮水需求升级至健康饮水需求 [1] 新产品发布 - 推出首款黄金比矿物质饮水机 搭载专利钙镁黄金比系统和传感技术实现实时监测 采用创新双水路设计可自由选择纯水或矿物质水 [1] - 推出空间大师系列全屋大水量净水器超能版M7 Home 1200 应用V12超能泵2.0技术使净水流量提升50% 运行噪音降低30% [1] - 推出全屋Mini软水机超能版新品 [1] 价格策略 - 启动全民净饮水1亿补贴普惠计划 黄金比矿物质饮水机补贴后价格2999元 M7 Home 1200补贴后售价9999元 全屋Mini软水机补贴后价格10999元 [3] 公司发展历程 - 公司成立于1987年 1988年研制中国第一台净水器 1992年推出首台超滤净水器 2000年前年销售额突破10亿元 [4] - 2013年底战略转型进军净水器领域 确立高端净饮水专家品牌定位 A6系列高端净水器定价3499元远高于行业平均900元水平 [4] - 2019年完成从设备制造商向解决方案服务商战略升级 业务拓展至商用领域 [4] 业务规模 - 拥有超10000家渠道门店 近2000家专卖店 累计服务超500万活跃用户 产品远销全球65个国家和地区 [4] - 构建覆盖公共直饮机 饮水台 商用净水机 水处理设备 步进式开水器 管线饮水机等全品类产品体系 [4] - 为办公 交通枢纽 医院 校园等多种场景提供一站式净饮水解决方案并支持定制化服务 [4]

公司基本信息 - 新成立的实体为泸州市江阳区扬丰聚力净水设备经营部，属于个体工商户 [1] - 法定代表人为杨凌峰 [1] - 注册资本为1万人民币 [1] 公司经营范围 - 许可经营项目为现制现售饮用水 [1] - 一般经营项目包括五金产品零售、电子产品销售、日用品销售、日用百货销售、直饮水设备销售 [1]

第15届新疆喀什·中亚南亚商品交易会概况 - 第15届新疆喀什·中亚南亚商品交易会在喀什国际会展中心开幕，喀什作为我国向西开放的前沿，外贸增长势头强劲 [1] - 展会吸引了塔吉克斯坦和哈萨克斯坦的展位，展示特色服装、蜂蜜、文创产品，同时呈现上海援疆项目和成果 [4] 参展企业及产品亮点 - 碳索芯材（新疆）科技有限公司展示采用MPCVD高温低压技术培育的钻石饰品，已在莎车县落地生产，预计产值达10亿元 [6][12] - 新疆富莎生物科技有限公司展示巴旦木精油及系列美妆产品，依托华东理工大学技术，开发巴旦木全植株产物，占地9000平方米的研发生产基地基本建成 [8] - 通用净水集团展示具备净水和气泡水功能的饮水机，计划在莎车县投产并建立研发中心、研学基地，拓展中亚和南亚市场 [10] - 上海回力鞋业与上海美术学院合作推出"非遗100+"运动鞋，结合艾德莱斯纹样，未量产已吸引关注 [6] 上海援疆合作模式与成果 - 上海援疆采用"四个加"合作模式，结合喀什资源与上海市场、技术，例如通用净水生产基地落户喀什，利用当地成本优势 [12] - "喀什优棉"项目通过上海企业加喀什资源模式推动棉纺全产业链升级，实现"从田头到衣柜"的价值链延伸 [12] - 上海援疆推动巴旦木护肤品、艾德莱斯回力鞋、十二木卡姆文创等产品，从理念、资本、管理、工艺、渠道全方位赋能 [13][14] 喀什地区外贸表现 - 2024年喀什地区外贸进出口总值达994.4亿元，同比增长18.8%，占新疆外贸总值的22.9% [14] - 2025年上半年喀什外贸进出口总额643.2亿元，同比增长15.1% [14]