文章核心观点 全球金融市场正从技术突破转向基础设施深耕，投资者应关注支撑数字化时代的核心支柱，包括内存与数据存储、核能基础设施以及合规化的数字资产，这些领域在2026年孕育着结构性投资机遇 [1][2][3] 科技与半导体基础设施 - 2025年AI领军企业Palantir和Alphabet涨幅惊人，分别达135%和65%，但这仅是科技革命的序章 [1] - 随着算力竞赛升级，市场长期忽视了关键的内存与数据存储板块，该行业已成为海量数据处理需求下的生产瓶颈 [1] - 三星、海力士与美光科技几乎垄断全球内存产能，极高的行业壁垒赋予相关标的极强定价权 [1] - 尽管美光科技在2025年已实现240%的涨幅，但其估值相较于高市盈率的大科技板块依然具有吸引力 [1] - 2026年市场情绪将效仿贵金属市场轮动逻辑，从核心芯片向云计算、网络安全及高速带宽等下游基础设施渗透 [1] 能源转型与核能复兴 - 训练顶级AI模型对电力的渴求已超出传统可再生能源的承载能力，风能与太阳能的波动性难以满足数据中心对稳定性的极致要求 [2] - 核能，尤其是小型模块化反应堆（SMR）的崛起已成定局，科技巨头正以前所未有的速度布局，例如Meta与Vistra签署20年电力协议，亚马逊与X-Energy深度合作 [2] - SMR的商业化推广将改变核工业依赖巨型工程、建设周期漫长的弊端，使核能从“国家工程”转变为高效的“商业化商品” [2] - 核能复兴带动了深广的供应链需求，从上游铀矿开采、中游浓缩燃料组件制造，到下游反应堆压力容器锻造及特种材料供应，整个产业链正处于多维度复苏阶段 [2] - 对于寻求资产多元化配置的投资者，通过相关ETF或垂直领域龙头公司切入核能赛道，是2026年捕捉结构性牛市的关键 [2] 数字资产与监管演进 - 尽管2025年加密市场表现不尽如人意，在比特币创下12.5万美元峰值后依然跑输传统资产，但这种“压抑”是市场走向成熟的必经阶段 [3] - 机构资金的涌入削弱了加密货币早期的剧烈波动，但为其注入了合规化的生命力 [3] - 随着《明晰法案》（Clarity Act）等关键监管框架的推进，原本处于法律灰色地带的去中心化金融设施将迎来正式的“合规开关” [3] - 无意义的散户炒作潮已接近尾声，取而代之的是由法律保障、机构背书的新型金融工具 [3] - 当全球监管迷雾消散，加密货币将从一种投机资产真正转型为全球金融体系的重要组成部分 [3]

"十五五"规划建议明确提出加快建设新型能源体系，建设能源强国，要求坚持风光水核等多能并举，促 进清洁能源高质量发展，规划指引为核能产业的规模化、高质量发展提供了清晰的政策指引。而人工智 能浪潮带来的能源消耗具有全域性特征，不仅局限于数据中心；"AI+"赋能千行百业提速发展将有望进 一步拉动全社会电力需求增长，打开核能产业成长空间。 久立特材是国内工业用不锈钢管材领域的核心供应商，坐拥充沛产能并实现跨领域的广泛业务布局。公 司具备年产20万吨成品管材、1.5万吨管件及2.6万吨合金材料的生产实力，业务覆盖多产业赛道，将深 度分享各行业发展带来的增长红利。 "十五五"时期，各行业高质量发展驱动的电力需求增长具备高度确定性，将能强力拉动清洁能源产业扩 容，为核电赛道注入持久发展动能，以久立特材为代表的具备核心技术与产能优势的产业链标杆企业有 望获得长期坚实的业绩增长支撑。 2025年国务院核准10台新核电机组，带动超2000亿元产业链投资落地；我国已连续七年核准核电项目， 且连续四年年度核准机组超10台，行业成长确定性凸显。海外方面，受数据中心缺电问题掣肘的美国也 正加速核能扩张进程，美国政府提出2050年前核电产 ...

核心观点 - 中国在内蒙古白云鄂博矿区发现重大钍矿资源，探明储量超过22万吨，占全国已探明储量的大部分，并在全球范围内占有重要比重，这一发现可能为中国的能源战略提供新支撑，并在国际能源竞争中成为重要因素 [2][4][11] 资源发现与储量 - 2025年初，中国在内蒙古白云鄂博矿区公布了一项重大钍矿资源发现 [2] - 该矿区面积300多平方公里，是重要的铁、稀土等矿产资源基地 [4] - 官方数据显示钍矿资源储量达到22万吨以上，占全国已探明储量的大部分，并在全球范围内具有很高的比重 [4][11] 钍资源的特性与潜力 - 钍是一种天然存在的放射性金属元素，能在特定条件下转化为可裂变的铀-233，成为核能发电燃料 [6] - 钍在理论上能提供比常规铀燃料更高的能量输出，且全球地壳含量比铀更为丰富 [6] - 若能有效利用钍资源，将有潜力显著改变传统能源格局 [6] - 钍因其潜在的高能量输出和相对低废料特性，被视为核能未来发展方向之一 [25] 对能源战略与安全的意义 - 钍矿发现被视为中国在未来能源战略上获得的一笔重要“筹码”，可能对国际谈判和能源话语权产生积极影响 [11] - 中国对外能源依赖度较高，在石油、天然气等传统能源方面尤其明显 [9] - 传统核能体系主要依赖铀作为燃料，在国际能源市场上形成了一定的脆弱性 [18] - 钍作为一种潜在替代能源，通过钍基核能技术，可以在理论上减少对国际市场铀资源的过度依赖，对中国能源安全具有积极战略意义 [18] 相关技术发展与挑战 - 中国在核能技术尤其是新一代核反应堆技术上已投入多年，钍基熔盐反应堆等新技术在理论和部分试验方面取得进展 [13] - 钍基熔盐反应堆是第四代核能系统的一类，相比传统铀基系统，具有更高的燃料利用效率、更低的长寿命放射性废料产量，以及在某些情况下降低严重事故风险的可能性 [13][14] - 钍在钍基熔盐反应堆中被视作一种“理想燃料”，因其资源储量丰富且裂变后能效高 [16] - 相关科研团队在钍基核能相关试验和材料研究上取得进展，为钍基核反应堆的研发和应用提供了基础 [22] - 钍资源的开发面临技术、经济和工艺挑战，钍不能直接用于传统核反应堆，需要特定的转化和燃料制备过程 [20] - 现有的核能技术体系主要面向铀燃料，钍基系统需要更完善的技术条件配合才能发挥实际效用 [20] - 如何让钍基核能从实验室和试点发展到大规模的商业化应用，仍需要时间和持续投入 [24] 国际背景与影响 - 钍矿发现恰逢中美在能源、贸易等多领域竞争最为激烈的时候 [8] - 如果这些资源能够被有效开发利用，中国在核能领域的技术推广和能源自主能力将有新的提升空间 [11] - 随着全球能源转型趋势加剧，寻找更清洁、可持续的能源来源成为各国共同目标 [25] - 在中美竞争的大背景下，这一发现可能对未来的全球能源市场格局产生影响 [28]

公司股价与评级变动 - 美国核能技术公司Oklo股价在盘前交易中继续上涨近4%，报94.38美元 [1] - 美国银行将Oklo的目标价从111美元上调至127美元，评级由“中性”上调至“买入” [1] 核心业务进展 - Oklo与Meta达成了一项具有约束力的协议，将共同开发一个分阶段建设的1.2吉瓦先进核能园区 [1] - 分析师看好Oklo的商业模式，并认为其是上市公司中对数据中心需求最具杠杆效应的“小型模块化反应堆”标的 [1]

可控核聚变概念市场表现 - 1月22日，可控核聚变概念板块呈现震荡走高的市场行情 [1] - 浙富控股（002266）股价涨停 [1] - 雪人集团（002639）与西部材料（002149）在此前已录得涨停 [1] - 中国核建（601611）、哈焊华通（301137）、王子新材（002735）等公司股价跟涨 [1]

可控核聚变板块市场表现 - 板块整体呈现震荡走高态势 [1] - 浙富控股在午后交易时段涨停 [1] - 雪人集团与西部材料在更早时间已封住涨停板 [1] - 中国核建、哈焊华通、王子新材等公司股价跟随上涨 [1]

评级与目标价调整 - 美国银行将Oklo的股票评级由“中性”上调至“买入” [1] - 目标价由111美元上调至127美元 [1] 核心催化剂：与Meta的协议 - Oklo与Meta达成具有约束力的协议，将共同开发一个分阶段建设的1.2吉瓦先进核能园区 [1] - 协议包括客户预付款，为最终购电协议签署前的早期开发提供资金 [1] - 该协议提供了切实的执行证明和合作方的承诺，是先进核能从概念走向执行的具体证据 [1] - Meta愿意在项目未完成并网、未签署正式电力购买协议、也未获得许可之前，提前多年投入资本 [1] 公司商业模式与市场定位 - 分析师看好Oklo的商业模式 [1] - 认为该公司是上市公司中对数据中心需求最具杠杆效应的“小型模块化反应堆”标的 [1] 行业背景与需求驱动 - 协议凸显了在AI和数据中心需求加速增长背景下，核能的重要性 [1] 对竞争性新闻的解读 - 近期关于数据中心运营商Switch新增地热供应的新闻，在一定程度上掩盖了对Oklo本应是利好的因素 [2] - 该地热电力购买协议规模较小，符合Switch多技术路线并行的战略，相对于Switch园区中动辄数百兆瓦乃至数吉瓦的负荷需求，这只是增量补充 [2] - 该地热协议并不会取代Oklo与Switch谅解备忘录项下约12吉瓦的潜在项目 [2]

核心观点 - 2025年中国基础研究加速进入“从0到1”突破期，高质量科研产出全球第一，领先优势持续扩大[1][2] - 基础研究经费占全社会研发经费比重达7.08%，创历史新高，长期稳定投入正转化为原始创新的澎湃动能[1][7] - 国家重大科技基础设施（大科学设施）项目超70个，数量世界领先，技术部分领跑，成为推动基础研究发展的新引擎[4][5] - 从顶层设计到地方实践，基础研究体系不断完善，体制机制持续优化，推动科研实力从“单点突破”迈向“体系化提升”[3][6][7] 原创成果与前沿突破 - 在钍基熔盐实验堆领域，于世界上率先实现钍铀核燃料转换，初步证明了熔盐堆利用钍资源的技术可行性，巩固了行业引领地位[2] - 在量子科技领域，“祖冲之三号”实现千万亿倍算力突破，天地一体化保密通信网络取得进展，形成“局部领跑、整体并跑”的战略格局[2] - 在生命科学领域，开创大脑新生神经元治疗中枢神经系统疾病的新途径，并解码蝗虫群聚信息素的生物合成与行为操控，跻身世界前沿[2] - 在空间科学领域，首次揭示月球背面在约42亿年前和28亿年前存在两期不同的玄武质火山活动，并首次获得月背古磁场信息[3] - 在脉冲星研究领域，利用“中国天眼”（FAST）发现一颗罕见的掩食脉冲星，得益于其无与伦比的超高灵敏度[4] 大科学设施与平台建设 - 江门中微子实验测量出描述中微子振荡的两个参数，精度较此前国际最好水平提升1.5至1.8倍[5] - 高海拔宇宙线观测站“拉索”发现黑洞是宇宙中的“超级粒子加速器”，并成功破解困扰科学界近70年的宇宙线“膝”区形成之谜[5] - 郭守敬望远镜累计发布光谱数达2807万条、恒星参数1159万组，数据量稳居世界第一[5] - 大科学设施能够提供前沿研究所必需的极限条件，是支撑基础研究的重要平台，产出的许多成果处于世界前沿水平[4][5] 研发投入与体系构建 - 2025年全社会研究与试验发展经费投入为39262亿元，多年稳居世界第二位[7] - 2024年到2025年，基础研究经费占全社会研发经费比重由6.91%提升至7.08%[7] - 修订后的《国家自然科学基金条例》于2025年施行，从国家行政法规层面完善科学基金多元化投入机制，鼓励原创研究并设立专项资金培养青年科技人才[6] - 上海市支持企业提升基础研究投入，对企业、社会力量设立的基础研究公益基金在沪支持的项目，按照基金投入的50%给予共同支持[7] - 科技部将统筹国家战略和经济社会发展需求，加快布局实施国家重大科技项目，有组织推进战略导向的基础研究[7]

可控核聚变概念市场表现 - 1月22日，可控核聚变概念板块出现震荡拉升行情 [1] - 中国核建（601611）股价涨停 [1] - 安泰科技（000969）、哈焊华通（301137）、融发核电（002366）、常辅股份、中核科技（000777）等公司股价跟涨 [1]

美股市场整体表现 - 美股三大指数集体高开并拉升涨幅扩大 [1] 核电行业 - 核电股持续走强，Oklo和NuScale Power股价均涨超10% [3] - 美国总统特朗普表示美国正"大力发展"核能，并已签署批准多座核反应堆的命令，称核能安全且价格合理 [3] 存储芯片行业 - 存储板块持续上涨，美光涨超2%，闪迪涨超3%，西部数据涨近2% [3] - 花旗集团将闪迪目标股价从280美元上调至490美元，将希捷科技目标股价从320美元上调至385美元 [3] 半导体与数据中心 - 英特尔股价走高，涨幅一度扩大至8% [3] - 媒体报道称，英特尔将负责传统数据中心与AI加速器的两个服务器方向部门合并为一个事业群，统筹整体数据中心业务 [3] 新能源汽车与人工智能 - 特斯拉涨超1% [3] - 特斯拉首席执行官埃隆·马斯克透露，公司将重启此前被搁置的超级计算机项目Dojo 3 [3] 流媒体服务 - 奈飞股价跌近4% [3] - 公司预计2026年第一季度营收121.6亿美元，略低于分析师预期 [3] - 预计一季度每股收益为0.76美元，低于分析师预期的0.82美元 [3] - 全年营业利润率预计为31.5%，低于市场预期的32.4% [3] - 全年营业利润率指引中包含了约2.75亿美元的华纳兄弟收购相关费用 [4] - 为支持这项全现金收购，奈飞增加了过桥贷款承诺，并为此暂停了股票回购计划 [4] 软件与云服务 - 甲骨文股价跌近2% [4] - 有市场消息称，甲骨文遭到债券持有人起诉，原告指控公司未能披露为建AI基础设施需大举增加额外债务 [4] 中概股整体表现 - 纳斯达克中国金龙指数盘中涨逾2% [4] 互联网与人工智能应用 - 哔哩哔哩和百度集团股价涨超6% [4] - 百度旗下文心助手月活用户数超2亿，该助手是百度App推出的AI智能助手 [4] - 截至2026年1月上旬，百度文心助手接入了百度地图、百度健康等百度生态服务 [4] 互联网内容与数据服务 - 新氧和万国数据股价涨超5% [6] - 爱奇艺、世纪互联、虎虎科技国际股价涨超4% [6] - 爱奇艺正式发布2026年专业制作内容分账合作新规，宣布涵盖八大业务板块的分账内容全面实行"收入分账"的创新合作模式 [6] 消费、科技与教育 - 名创优品、金山云、涂鸦智能、贝壳、微博、迅雷、阿里巴巴股价均涨超3% [6] - 知乎、禾赛科技、新东方、好未来、文远知行、理想汽车等股价均涨逾2% [6] 智能汽车 - 理想汽车正式推送OTA 8.2版本系统更新，为理想MEGA、理想L系列及理想i系列车型带来全面功能迭代 [6] - 此次升级共包含40项新增功能与25项体验优化 [6]