公司产品布局 - 公司高压直流继电器及配套产品可用于数据中心高压直流供电系统 [1] - 公司布局了断路器等低压电器产品 [1] 产品应用前景 - 公司产品在数据中心领域有良好应用前景 [1]

公司业务与客户合作 - 公司产品在人形机器人领域的应用可能性未被提及 [2] - 公司目前尚未与特斯拉等整机厂商建立直接合作关系 [2]

财务业绩表现 - 公司第三季度实现营业收入45.67亿元，同比增长25.54% [1] - 公司第三季度归属于上市公司股东的净利润为5.06亿元，同比增长18.95% [1]

公司2025年第三季度及前三季度财务业绩 - 2025年第三季度公司实现营业收入45.67亿元，同比增长25.54% [1] - 2025年第三季度公司实现归属于上市公司股东的净利润5.06亿元，同比增长18.95% [1] - 2025年第三季度公司基本每股收益为0.3464元 [1] 公司2025年前三季度累计财务业绩 - 2025年前三季度公司累计实现营业收入129.14亿元，同比增长18.82% [1] - 2025年前三季度公司累计实现归属于上市公司股东的净利润14.7亿元，同比增长15.78% [1] - 2025年前三季度公司累计基本每股收益为1.0069元 [1]

公司财务表现 - 第三季度营收为45.67亿元，同比增长25.54% [1] - 第三季度净利润为5.06亿元，同比增长18.95% [1] - 前三季度累计营收为129.14亿元，同比增长18.82% [1] - 前三季度累计净利润为14.7亿元，同比增长15.78% [1]

核心观点 - 公司继电器产品可应用于固态电池的多种场景 [1] - 公司未披露该具体业务对业绩的占比情况 [1] 产品应用 - 继电器产品能应用在固态电池领域 包括电动汽车 无人机和消费电子等场景 [1] - 产品为相关领域提供高可靠性的电气连接与电路控制解决方案 [1] 信息披露 - 关于具体业务对公司业绩的占比 公司将严格遵循信息披露合规要求 [1] - 相关财务数据及业务构成将在定期报告等官方公告中详细披露 [1]

文章核心观点 - 信号继电器作为核心基础元件，在工业自动化、智能电网、新能源汽车及物联网等新兴产业快速发展驱动下，市场需求显著增长，行业规模持续扩大 [1][8] - 中国信号继电器行业已形成本土企业与外资品牌共同竞争的格局，市场竞争正从单一产品转向综合生态竞争，行业呈现多层次、专业化发展态势 [9] - 未来行业将朝着小型化、高可靠性和智能化的方向持续发展，以适应下游应用领域不断升级的技术需求 [13][14][16] 信号继电器行业概述 - 信号继电器是自动控制和远程控制电路中的关键器件，通过电磁线圈和开关触点组合实现电路的接通和断开，用以发布控制命令和反映设备状态 [3] - 具备电气隔离、信号放大、高可靠性、多通道控制和灵活性等特性，在铁路信号、电力保护、工业自动化等领域发挥重要作用 [1][3] - 可按工作电流种类、动作原理、输入量物理性质、动作时间、接点结构和可靠程度等多种方式进行分类 [3] 行业发展历程 - 行业起步于20世纪50年代，早期通过仿制苏联及东欧产品建立产业基础，产品以传统电磁继电器为主，工艺较为落后 [4] - 改革开放后进入技术引进与规模化生产阶段，通过引进日本、美国等技术设备提升工艺水平，中国逐渐成为全球继电器生产基地之一 [4] - 进入21世纪，在移动通信、计算机及汽车电子行业驱动下，行业迈向创新突破与全球竞争新时期，表面贴装技术普及，超小型、低功耗产品成为主流 [4] - 2020年代，伴随"中国制造2025"、"新基建"等国家战略推进，行业进入智能化与高质量发展新阶段 [4] 行业产业链 - 产业链上游为原材料和零部件，主要包括铜材、银、铁材、漆包线、工程塑料、五金零部件等 [5] - 产业链下游为应用领域，广泛应用于电力保护、工业自动化、运动、遥控、测量、通信等装置中 [5] - 铜材凭借优异导电性和热传导性能，是保障继电器稳定性和响应速度的关键原材料，中国铜材产量从2017年的1861.7万吨增长至2024年的2350.3万吨，年复合增长率3.39% [7] 行业发展现状 - 中国继电器行业已成为能够参与国际竞争的成熟产业，2024年继电器市场规模为407.7亿元，同比增长7.16% [8] - 信号继电器作为继电器细分市场，2024年行业市场规模从2015年的21.88亿元增长至89.69亿元，年复合增长率高达16.97% [1][8] - 工业自动化、智能电网、新能源汽车及物联网等新兴产业发展，显著拉动了对电路控制与信号转换精度及可靠性要求更高的信号继电器市场需求 [1][8] 行业竞争格局 - 市场由国际巨头与本土企业共同竞争，国际品牌如欧姆龙、松下、富士通等在高端应用领域占据重要地位 [9] - 本土企业如阿城继电器、德力西、厦门宏发信号电子等通过提升产品可靠性与性价比，不断扩大在工业控制、电力保护等领域的市场份额 [2][9] - 市场竞争正从单一产品竞争转向涵盖定制化能力、供应链稳定性与技术服务能力的综合生态竞争 [9] 重点企业分析 - 欧姆龙自动化（中国）有限公司是工业自动化产品领先供应商，继电器产品线丰富，包括一般继电器、信号继电器、功率继电器等，满足各种容量和用途需求 [10][11] - 厦门宏发信号电子有限公司专注于信号继电器和高频继电器研发生产，运营16条全自动化生产线，年产信号继电器2亿只，客户包括华为、西门子等全球知名企业 [12] 行业发展趋势 - 小型化趋势明显，为适应电子产品高密度设计需求，贴片式封装将成为主流，通过新材料应用和精密制造工艺缩小产品体积 [13] - 高可靠性是工业控制、新能源汽车等关键领域的基石，行业将通过提升材料品质、改进触点设计来延长产品寿命，满足严苛应用场景要求 [14] - 智能化是技术升级核心方向，未来产品将集成状态监测、自诊断及通信能力，使其成为工业物联网与智能制造系统中的关键智能节点 [16]

境外经营与市场布局 - 境外营收占比28.08%，境内营收占比71.92% [5] - 境外市场聚焦通用及电力板块产品 [5] - 通过北美三友、韩国三友、德国三友及越南三友子公司拓展海外销售 [2][5] - 海外业务覆盖印度、欧洲、中亚、东南亚等地区 [5] 业务结构与战略规划 - 核心业务板块强化规模化制造与客户生态共建 [4] - 新兴成长板块聚焦新能源、智能电网等高景气赛道 [4] - 战略孵化板块推进车规级器件、光储集成模块产业化 [4] - 通过收购、兼并进入相关多元化产业以降低产品集中风险 [5] 成本控制与生产效率 - 通过自动化设备投入提升生产效率以应对劳动力成本上升 [3] - 核心产线自动化水平较高，可灵活满足订单需求 [5] - 动态调整生产经营安排以优化运营效率和控制成本 [5] 技术应用与新兴领域拓展 - 继电器技术具备跨场景应用通用性，可快速响应低空经济与机器人领域需求 [3] - 依托高可靠性继电器技术积累拓展新兴领域业务 [3] - 持续跟踪新兴领域技术迭代方向并优化解决方案 [3]

公司基本情况 - 三友联众是集继电器及互感器研发、制造、销售为一体的高新技术企业 在中国电子元件百强企业中排名靠前 国内继电器领域销售额位居前列[1] - 公司形成全流程服务体系 产品涵盖通用功率继电器等六大类继电器产品及电感和互感器产品[1] 财务业绩表现 - 上半年实现营业收入11.65亿元 同比增长8.48%[1] - 归属于上市公司股东的净利润4288.57万元 同比增长5.64%[1] - 业绩增长主要受益于市场需求扩张带动存量业务增长及海外业务需求扩容增厚利润空间[1] 产能管理状况 - 新能源基地投产及核心产线智能化改造提升高压直流继电器、光伏继电器等产品产能 当前产能利用率良好[2] - 第二、第六事业部产能利用率维持在95%以上 第一、第三事业部预留弹性产能空间 第五事业部处于产能爬坡与市场导入阶段[2] - 未来将分阶段推进产能优化 通过技术升级与精益管理巩固交付优势与成本竞争力[2] 产品应用与研发 - 高压直流继电器已在新能源汽车、充电桩等核心环节规模化应用 正积极推进新客户导入验证工作[2] - 新产品研发以轻量化、节能化、智能化、低成本、小型化高负载为重点 围绕继电器、互感器延伸产品线[2] - 算力电源设备技术全面覆盖多种应用场景需求 与国内外主流设备厂商建立长期稳定合作关系[2] 发展战略规划 - 在新能源汽车领域构建"前瞻布局、弹性产能、敏捷响应"的产能管理体系[2] - 未来将继续紧跟算力产业发展趋势 投入研发提升产品性能与可靠性[2]

养老基金二季度新增持股情况 - 养老基金二季度新进入29家个股的前十大流通股东名单 [1] - 新增持股市值超1亿元的个股共11只 包括卫星化学 生益电子 宏发股份 鱼跃医疗 杰瑞股份 安琪酵母 泰恩康 华测检测 海信家电 共达电声和剑桥科技 [1] - 其他新进持股公司包括华峰铝业 果麦文化 天顺风能 鲁西化工 京能电力 潍柴重机 诺瓦星云 福达股份 天秦装备 广生堂 山外山 中原高速 高新兴 九芝堂 多利科技 中策橡胶 维峰电子和保立佳 [1] 卫星化学投资与经营表现 - 获养老基金新增持仓市值3.46亿元 基本养老保险基金八零八组合位列前十大流通股东第十席位 [2] - 2025年上半年营业收入234.6亿元 同比增长20.93% 净利润27.44亿元 同比增长33.44% [2] - 布局高端新材料市场 上半年申请专利122件 获授权57件 研发费用7.73亿元 聚焦茂金属聚乙烯 POE 浸没式液冷冷却液等产品 [2] - 高性能催化新材料项目落地 计划投入30亿元建设产业化平台 [2] 生益电子业绩与产能扩张 - 获养老基金新增持仓市值2.73亿元 基本养老保险基金一二零二组合位列前十大流通股东第十席位 [3] - 2025年上半年营业收入37.69亿元 同比增长91% 净利润5.31亿元 同比增长452% [3] - AI服务器及高速交换机放量带动业务结构优化 Q2业绩高速增长 [3] - 投资19亿元加快高多层算力PCB产能扩张 加速GPU及ASIC客户认证导入 [3] 宏发股份业务增长动力 - 获养老基金新增持仓市值2.48亿元 基本养老保险基金八零七组合位列前十大流通股东第九席位 [4] - 2025年上半年营业收入83.47亿元 同比增长15.43% 净利润9.64亿元 同比增长14.19% [4] - 功率继电器和信号继电器产品受益于促消费政策 在消费电子领域实现快速增长 [4] - 工业继电器市场需求持续恢复 主要客户库存消耗完毕 下半年预计延续复苏趋势 [4]