近期，罗永浩与西贝的预制菜争议引发公众关注，同时伴随双节临近，消费旺季即将启动，投资者对大消 费方向的表现抱有期待。 搜狐财经《基金佳问》栏目，对话各行业具有影响力的基金经理，结合目前经济形势，解读不同行业细分 领域的投资策略，展望各行业板块中长期的投资机遇，为投资者讲解如何"避雷"挑选有潜力的基金产品。 做客本期《基金佳问》的嘉宾，是嘉实基金大消费研究总监吴越，本期栏目主要讨论预制菜、白酒等大消 费领域的投资机会。 吴越，复旦大学理学学士、复旦大学应用数学硕士，神经网络方向，8年证券从业经验。2013年加入嘉实 基金，先后负责食品饮料、轻工等行业的研究和投资工作，现任嘉实基金大消费研究总监，并管理嘉实消 费精选、嘉实内需精选等基金。 吴越对预制菜行业持"短空长多"观点。在他看来，西贝事件短期内可能对部分供应链企业造成业绩压力， 但中长期看，国家标准落地将推动行业走向规范化、品牌化和集中化。 "行业门槛低、格局分散，存在食品安全、标准不统一等乱象，根源在于过去5-10年野蛮生长缺乏国标和监 管。"吴越表示，这次舆论事件可能倒逼顶层设计和行业监管出台，利好行业健康发展。 对于今年火爆的新消费领域，吴越认为市场存 ...

核心财务表现 - 公司上半年营业收入为6.06亿元 同比下降15.18% [1] - 归母净利润为-2030.41万元 亏损持续扩大 [1] - 经营活动产生的现金流量净额由正转负 出现大幅下滑 [4] 业务表现分析 - 核心速冻鱼肉制品及肉制品业务营收显著下滑 占总收入比重持续下降 [3] - 速冻菜肴制品业务同比大幅下滑 未能成为新增长点 [3] - 速冻米面制品业务增长微乎其微 常温休闲食品业务占比过低无法带动整体营收 [3] 运营效率问题 - 期末存货较期初大幅增长 占流动资产比例过高 [4] - 存货周转率持续下降 存货增速远高于营业成本和营业收入增速 [4] - 应收账款周转率持续下降 资金回收能力趋弱 [5] 战略执行挑战 - 市场推广和品牌宣传投入效果不理想 [5] - 子公司福建长恒食品有限公司投产后产能未充分释放 费用增加但销售未达预期 [5] - 新产品销量尚未形成规模 战略转型面临巨大挑战 [5] 行业竞争环境 - 预制菜行业竞争日趋激烈 [1] - 公司未能抓住行业发展机遇 出现核心业务全线衰退 [1] - 产品结构老化问题日益凸显 应对市场消费趋势变化不足 [3]

出品｜搜狐财经 作者｜汪梦婷 搜狐财经《基金佳问》栏目（点击进入专题） 近期，罗永浩与西贝的预制菜争议引发公众关注，同时伴随双节临近，消费旺季即将启动，投资者对大消费方向的表现抱有期待。 搜狐财经《基金佳问》栏目，对话各行业具有影响力的基金经理，结合目前经济形势，解读不同行业细分领域的投资策略，展望各行业板块中长期的投资机 遇，为投资者讲解如何"避雷"挑选有潜力的基金产品。 做客本期《基金佳问》的嘉宾，是嘉实基金大消费研究总监吴越，本期栏目主要讨论预制菜、白酒等大消费领域的投资机会。 吴越，复旦大学理学学士、复旦大学应用数学硕士，神经网络方向，8年证券从业经验。2013年加入嘉实基金，先后负责食品饮料、轻工等行业的研究和投 资工作，现任嘉实基金大消费研究总监，并管理嘉实消费精选、嘉实内需精选等基金。 吴越对预制菜行业持"短空长多"观点。在他看来，西贝事件短期内可能对部分供应链企业造成业绩压力，但中长期看，国家标准落地将推动行业走向规范 化、品牌化和集中化。 "行业门槛低、格局分散，存在食品安全、标准不统一等乱象，根源在于过去5-10年野蛮生长缺乏国标和监管。"吴越表示，这次舆论事件可能倒逼顶层设计 和行业监管 ...

预制菜技术成熟度与营养特性 - 长保质期预制菜加工技术成熟 无需添加防腐剂即可实现24个月保质期 [1] - 商业速冻果蔬采用漂烫和低温速冻工艺 水溶性维生素损失约20%但能极大延缓后续维生素损失 [1] - 速冻储存数月至一年的维生素损失可能低于冷藏一周的损失量 [1] 预制菜市场现状与消费建议 - 质保两年的冷冻西兰花在市面上较为常见 山姆等零售渠道有售 [1] - 果蔬现买现吃为最优选择 但商业速冻果蔬适合作为长期囤货的替代方案 [1]

西贝高价预制菜事件让中产家长们彻底破防，尤其是在老罗公开质疑后，贾国龙的硬刚回应和开放后 厨，反而让大家看到了两年保质期的西兰花和科技鱼套餐。可以说，这场由老罗发起的风波，撕开的不 仅是西贝的遮羞布，更是中产消费信任的裂缝。 ...

消费者对预制菜的态度 - 50.98%受访者不接受预制菜 37.5%表示接受 11.52%持无所谓态度[1] - 66.41%受访者反对预制菜进入餐厅 仅15.23%支持 18.36%持中立态度[3] - 96.68%受访者强烈要求餐厅标明预制菜使用情况[5] - 47.66%受访者明确拒绝选择标明使用预制菜的餐厅 仅21.68%表示会选择[6] 预制菜价格认知 - 91.6%受访者认为预制菜合理人均价格应在100元以下[7] - 92.26%受访者认为西贝等品牌预制菜定价偏高[7] 行业专家观点 - 中央厨房模式对食品安全保障有效 是餐饮规模化发展的必要环节[12] - 预制菜行业需建立国家标准并实施牌照管理 设置准入门槛[12] - 消费者抵制主要源于对餐厅现制食物的期待与知情权需求[11] - 规范化生产的预制菜具有合理性 能解决上班族烹饪需求[11] 市场透明度需求 - 超过80%受访者支持罗永浩提出的预制菜透明化告知倡议[9] - 行业需要平衡美味与工业化、菜色与新鲜度的矛盾[12]

消费者对预制菜接受度 - 约50.98%受访者不接受预制菜 仅37.5%表示接受[2] - 66.41%受访者反对预制菜进入餐厅 仅15.23%支持进入[4] - 预制菜标明后47.66%消费者不会选择该餐厅 仅21.68%表示会选择[8] 预制菜价格认知 - 91.6%受访者认为预制菜人均价格应低于100元[11] - 92.26%受访者认为西贝预制菜定价偏贵[11] 预制菜透明化需求 - 96.68%受访者强烈要求餐厅标明预制菜使用情况[6] - 超过80%受访者支持罗永浩提出的预制菜透明化告知主张[10] 中央厨房模式行业观点 - 连锁餐饮普遍采用中央厨房模式 规模较小品牌可能未建立[14] - 中央厨房对食品安全保障有效 是规模化品质化发展的必要设施[14] - 行业需平衡美味与工业化矛盾 解决菜色与新鲜度问题[14] 预制菜行业规范建议 - 需尽快出台预制菜国家标准并实施牌照管理制度[14] - 规范化生产的预制菜符合安全标准 具有存在合理性[2][14] - 设立行业准入门槛可实现国家、资本、品牌与消费者多赢[14]

消费者对预制菜的态度 - 约50.98%的受访者不接受预制菜，37.5%表示接受，11.52%表示无所谓[3] - 66.41%的受访者认为预制菜不应该进入餐厅，仅15.23%支持其进入餐厅[5] - 96.68%的受访者认为餐厅应明确标明是否使用预制菜[7] - 47.66%的受访者表示不会选择标明使用预制菜的餐厅，21.68%表示会选择[9] - 91.6%的受访者认为预制菜人均价格应在100元以下，92.26%认为西贝的价格偏贵[11] 行业专家观点 - 预制菜并不等同于不健康，规范生产的预制菜干净方便，具有存在合理性[16] - 中央厨房对食品安全保障有效，连锁餐饮通常配备中央厨房以实现规模化、品质化发展[16] - 行业需平衡美味与工业化、菜色与新鲜的矛盾，国家应尽快出台预制菜国家标准并实施牌照管理[16] - 超过80%的受访者支持预制菜透明化告知消费者的观点[15]

西贝事件与预制菜争议 - 西贝因预制菜问题公开致歉并承诺调整工艺 包括将中央厨房前置加工移至门店现场加工 使用非转基因大豆油 儿童餐牛肉饼改为门店现做[1] - 西贝后厨开放活动暴露出6项预制食材 其中冷冻西兰花引发消费者广泛关注[1] 预制菜安全与营养分析 - 冷冻西兰花等长保质期预制菜加工技术成熟 无需添加防腐剂 类似八宝粥工艺[1] - 冷冻蔬菜在加工储存运输过程中可能造成营养成分流失 中央工厂技术水平决定营养流失程度 例如维生素摄入量可能从500克新鲜食材增至800克冷冻食材[2] - 商业速冻果蔬经漂烫处理使酶失活 虽造成约20%水溶性维生素损失 但能极大延缓后续损失 储存数月至一年可能比冷藏一周损失更少[2] 行业认知与标准建设 - 消费者存在传统饮食观念误区 认为冷冻食材不新鲜 同时存在预制菜以新鲜食材高价出售且未告知的信息不对称问题[3] - 《预制菜食品安全国家标准》草案通过专家审查 将明确分类原料工艺 规定不添加防腐剂等强制性指标 要求餐饮门店披露预制菜使用情况[4] - 预制菜定义难有共识 中餐加工环节复杂 现有标准已覆盖安全监管 但不同蔬菜分子结构差异大 难以统一标准 国标主要保障食品安全而非风味口感[4][5] 行业科普与发展困境 - 公众关注点交织导致讨论混乱 涉及价格口味冷冻保质期添加剂知情权等多维度问题[4] - 科普被视为预制菜行业解套的终极出路 缺乏专业知识的知情权可能沦为商业工具 需平衡消费者知情权与企业运营实际[5]

消费者对预制菜的态度 - 约50.98%的受访者表示不接受预制菜，接受者占比约37.5%，无所谓者占比11.52% [1] - 高达66.41%的受访者认为预制菜不应该进入餐厅，仅15.23%认为应该进入 [3] - 如果餐厅标明使用预制菜，47.66%的受访者表示不会选择，21.68%表示会选择 [6] 消费者对预制菜透明化与定价的期望 - 绝大多数受访者（96.68%）认为餐厅应标明是否使用预制菜 [5] - 超过80%的受访者支持预制菜应透明化告知消费者的观点 [9] - 91.6%的受访者认为预制菜人均价格应在100元以下，92.26%认为西贝的价格偏贵 [7] 行业专家对预制菜的看法 - 专家认为消费者对预制菜的理解与食品专业人士不同，规范生产的预制菜是干净方便的，其存在具有合理性 [11] - 消费者倾向于在超市购买预制菜解决烹饪问题，但期望在餐厅吃到现做食物，这构成餐厅场景下接受度低的关键矛盾 [11] - 中央厨房模式对保障连锁餐饮的食品安全非常有效，是规模化、品质化发展的趋势 [12] 预制菜行业的发展与规范 - 行业面临平衡美味与工业化、菜色与新鲜度等客观矛盾 [12] - 行业呼吁国家尽快出台预制菜国家标准并实施牌照管理，通过设立准入门槛来打消消费者恐慌 [12] - 建立规范标准与牌照制度被视为实现国家、资本、品牌和消费者多赢局面的关键 [12]