公司业绩预告 - 公司发布2025年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为8000万元至11500万元 [1] - 预计净利润比上年同期增长119.76%至215.90% [1] 业绩驱动因素 - 营销改革成果日益巩固，销售队伍更加专业、成熟 [1] - 公司已适应沃华心可舒片进入集采后的市场竞争态势，以价换量趋势初显 [1] - 医院市场得到巩固与发展 [1] - 依托院内市场积淀的品牌与学术优势，实现向院外市场的精准延伸与高效覆盖 [1] - 构建“院内+院外”全终端协同发展格局，院外市场销售初具规模 [1]

公司股东信息 - 截至2026年1月9日，公司股东总户数为28,087户 [1]

拥挤度指标定义 - 拥挤度是兴证策略团队独家构建的反映热门赛道交易情绪的重要指标，由量能、价格、资金、分析师预测四大维度、七大指标合成而来，量化跟踪市场情绪变化，对于股价短期走势有较强指示意义 [3][126] TMT行业拥挤度 - 光模块拥挤度中等偏低 [10][131] - 服务器拥挤度水平中等偏高 [8][133] - 基站拥挤度水平中等 [13][135] - 光纤光缆拥挤度水平中等偏高 [13][136] - IDC拥挤度水平中等偏高 [17][136] - 计算机设备拥挤度水平较高 [18][139] - 光学元件拥挤度水平较高 [20][140] - 射频元件拥挤度水平较高 [22][145] - PCB拥挤度水平中等 [24][146] - 国资云拥挤度水平中等偏高 [24][147] - IT服务拥挤度水平中等偏高 [28][147] - 金融IT拥挤度水平中等偏高 [28][152] - 物联网拥挤度水平中等偏高 [30][154] - 半导体材料拥挤度水平较高 [30][157] - 半导体设备拥挤度水平较高 [34][157] - 半导体封测拥挤度水平中等偏高 [34][161] - 半导体设计拥挤度水平中等偏高 [38][161] - 半导体制造拥挤度水平中等偏高 [39][165] - 半导体分立器件拥挤度水平中等偏高 [42][166] - 存储器拥挤度水平中等偏高 [46][170] - 消费电子拥挤度水平中等偏低 [48][172] - 智能驾驶拥挤度水平较高 [50][174] - 游戏拥挤度水平较高 [51][175] - 数字媒体拥挤度水平较高 [53][176] - 运营商拥挤度水平较高 [57][178] 制造行业拥挤度 - 汽车零部件拥挤度水平较高 [59][181] - 乘用车拥挤度水平中等 [62][183] - 锂电池拥挤度水平中等 [62][184] - 氢能拥挤度水平较低 [64][184] - 储能拥挤度水平中等 [65][188] - 风电拥挤度水平中等偏低 [66][187] - 智能电网拥挤度水平中等偏低 [67][191] - 光伏逆变器拥挤度水平中等偏低 [72][193] - 光伏电池片拥挤度水平较高 [73][196] - 光伏组件拥挤度水平较高 [76][197] - 硅料硅片拥挤度水平中等偏高 [76][198] - 工业机器人拥挤度水平较高 [79][199] - 船舶制造拥挤度水平中等 [80][201] - 无人机拥挤度水平较高 [82][200] - 航空发动机拥挤度水平较高 [83][205] 消费医药行业拥挤度 - 白色家电拥挤度水平较低 [87][207] - 白酒拥挤度水平中等偏低 [87][209] - 纺织服饰拥挤度水平中等偏高 [90][210] - 酒店餐饮拥挤度水平中等偏高 [91][212] - 旅游及景区拥挤度水平中等偏高 [93][213] - 航空运输拥挤度水平较高 [95][216] - 猪产业拥挤度水平中等 [98][215] - 中药拥挤度水平中等偏低 [98][219] - 创新药拥挤度水平中等偏低 [100][219] - 医疗服务拥挤度水平中等偏高 [102][222] 金融地产行业拥挤度 - 地产拥挤度水平中等 [105][224] - 银行拥挤度水平较低 [107][226] - 证券拥挤度水平中等偏高 [108][230] - 保险拥挤度水平较高 [109][225] 周期行业拥挤度 - 煤炭拥挤度水平中等偏低 [111][229] - 石油石化拥挤度水平较高 [113][233] - 钢铁拥挤度水平中等偏高 [115][235] - 火电拥挤度水平较低 [115][237] - 工业金属拥挤度水平较高 [117][236] - 化学原料拥挤度水平中等偏高 [119][241]

监管执法行动概览 - 全年开展检查111家次，采取行政监管措施31件、日常监管措施63件 [1] - 严肃查处2起财务造假案，拟对2家上市公司和20名责任人处罚1.94亿元，其中4名责任人拟被采取5年或10年证券市场禁入措施 [1] 财务造假案件查处 - 依法查处贵州百灵财务造假案，其2019年至2021年累计虚增利润6.55亿元，2023年虚减利润4.59亿元，拟对公司及10名责任人罚款2560万元，拟对公司董事长采取10年证券市场禁入措施 [2] - 协同查处*ST高鸿严重财务造假案，其通过无商业实质业务虚增收入利润，导致多年年报虚假记载及2020年欺诈发行，拟对公司及9名责任人罚款1.6亿元，对配合造假的第三方罚款700万元，拟对公司董事长等3名责任人采取5年或10年证券市场禁入措施 [2] 监管与司法协同 - 与贵州省高级人民法院签署会议纪要，推动与省人民检察院、省公安厅签署合作备忘录，增强行政、刑事、民事协同，完善民事追责支持机制 [3] 上市公司监管 - 强化全链条监管，针对绕道减持、短线交易、收入真实性存疑、财务“洗澡”、“忽悠式”回购、信息披露不实等违规线索加大监管力度，开展现场检查10家次，采取行政监管措施4件、日常监管措施10件 [4] 新三板公司监管 - 紧盯关键少数与重大事项，以信息披露和舆情监测为抓手，开展现场检查3家次，采取行政监管措施5件，推动问题公司风险出清 [4] 债券市场监管 - 对14家债券发行人和ABS原始权益人开展现场检查，针对非市场化发行、募集资金未按约定用途使用、年报未按时披露等问题，采取行政监管措施7件、日常监管措施3件 [4] 私募基金监管 - 对24家私募基金管理人开展现场检查，聚焦利益输送、基金财产安全、违规代持等问题，采取行政监管措施7件、日常监管措施15件，推动199家涉“基金”字样未登记备案企业出清，出清率达97% [5] 中介机构监管 - 加强对保荐机构执业行为监管，关注其在上市公司财务造假案中的勤勉尽责情况，实施台账清单管理 [7] - 压实审计评估机构责任，在财务造假查处中严格实施“一案双查”，在年报审计监管中将10家公司审计项目作为重点并下发风险提示函，对32家上市公司、10家新三板公司审计项目开展约谈，对13家审计评估机构开展现场检查，采取行政监管措施5件、日常监管措施6件 [7] - 推动律师事务所提高执业质量，对5家律师事务所的证券法律业务项目开展现场检查，针对备案问题采取行政监管措施1件 [7] - 压实债券受托管理人责任，对证券公司未有效监督发行人募集资金使用问题采取行政监管措施1件 [7] 证券期货基金机构监管 - 对证券期货基金机构开展现场检查28家次、专项核查13家次，采取行政监管措施1件、日常监管措施29件，通过内部追责、监管谈话和“回头看”等形式督促整改，并通报警示案例推动共性问题整改 [8]

中药板块市场表现 - 2025年1月13日，中药板块整体上涨0.21%，表现强于大盘，当日上证指数下跌0.64%，深证成指下跌1.37% [1] - 板块内个股表现分化，粤万年青领涨，涨幅达16.30%，收盘价为24.97元，成交额为8.04亿元 [1] - 涨幅居前的个股包括ST香雪（涨5.35%）、大唐药业（涨5.17%）、寿仙谷（涨4.58%）、万邦德（涨4.35%） [1] - 部分个股出现下跌，跌幅较大的包括沃华医药（跌2.71%）、*ST长药（跌2.47%）、珍宝岛（跌2.26%） [2] 板块资金流向 - 当日中药板块整体呈现主力资金净流入，净流入金额为8495.5万元 [2] - 游资资金和散户资金则呈现净流出状态，净流出金额分别为3758.07万元和4737.43万元 [2] - 粤万年青获得主力资金大幅净流入6501.86万元，主力净占比为8.09%，但其游资和散户资金分别净流出1705.04万元和4796.83万元 [3] - 盘龙药业、万邦德、特一药业、云南白药等个股也获得主力资金较大额净流入，净流入金额分别为4798.69万元、4463.82万元、4182.41万元、3980.03万元 [3] - ST香雪、振东制药、维康药业、华森制药、红日药业等个股的主力资金净流入额在2291.58万元至3785.48万元之间 [3]

核心事件与财务影响 - 步长制药参股公司七乐康的实质控股公司石榴云医于2025年10月8日在美国纳斯达克上市 [1] - 截至2025年9月30日，对七乐康的投资账面价值为3.26亿元，但截至2025年12月31日，持有对应股权市值仅为3307.91万元 [1] - 预计确认公允价值变动损益-2.93亿元，将减少公司2025年度归母净利润2.93亿元，但不影响扣非后净利润 [1] 投资背景与战略意图 - 步长制药于2021年互联网医疗风口期通过增资入股七乐康 [3] - 七乐康是国内首批获得互联网医院牌照的企业之一，被视为赛道明星 [3] - 公司入股旨在借助七乐康的数字化平台，打通“药+医+险”闭环，为主力产品（如脑心通胶囊、稳心颗粒）开拓线上销售渠道并切入慢病管理领域 [3] - 在2021年报中，公司将“打造数字步长”列为核心战略之一，七乐康是该战略的关键载体 [4] 投资失败原因分析 - 七乐康自身业务从B2C医药电商向互联网医院转型过程中，面临盈利模式不清晰、获客成本高昂等困境 [3] - 2023-2024年，中概股在美国资本市场遭遇估值体系重构，医疗科技股市盈率普遍大幅下调，石榴云医上市面临严峻市场环境 [3] - 这并非公司首次因对外投资拖累业绩，2022年另一参股公司确认大额减值损失导致当年巨亏超15亿元 [3] 公司面临的深层挑战 - 公司核心产品脑心通胶囊贡献了超过三分之二的营收，存在严重的单一产品依赖症 [4] - 医保控费、中成药集采等政策持续推进，对公司主业构成压力 [4] - 公司近年来布局了疫苗、生物药、数字医疗等多个赛道，但大多进展缓慢，缺乏实质性突破 [4] - 七乐康投资的失败对公司的数字化转型战略构成重大打击 [4] - 公司在主业增长乏力、创新药研发尚未开花结果之际，需要重新审视并寻找新的增长方向 [4]

案件概述 - 北京徐先生出差期间收到4家药店医保消费提示，金额达13100余元，确认非本人使用后报警 [1][2] - 警方依据消费记录锁定嫌疑人张某，其频繁出现在北京、天津多家药店，使用医保码购买片仔癀、安宫牛黄丸、东阿阿胶等高价药品，目标明确 [1][2] - 调查发现盗刷由一4人团伙实施，分工明确，有人负责盗刷、有人收药，动态医保码由“上游”提供 [1][2] - 作案时“上游”通过共享屏幕远程展示动态医保码，团伙盗购高价药后转卖套现，赃款部分留作报酬，其余兑换成虚拟货币交给“上游” [1][2] - 短短一个月内，有十余名被害人被盗刷，涉案金额达十余万元 [1][2] - 目前张某等4人已被判处有期徒刑，“上游”犯罪嫌疑人尚未到案，相关侦查工作仍在进行中 [1][2]

大盘主力资金流向 - 截至1月13日开盘一小时，大盘主力资金净流出848.76亿元 [1] 主力资金流入行业 - 医疗服务行业获得主力资金净流入13.41亿元 [1] - 银行业获得主力资金净流入11.44亿元 [1] - 生物制品行业获得主力资金净流入10.78亿元 [1] - 医疗器械行业获得主力资金净流入10.36亿元 [1] - 化学制药行业获得主力资金净流入9.32亿元 [1] - 证券行业获得主力资金净流入9.17亿元 [1] - 能源金属行业获得主力资金净流入5.95亿元 [1] - 游戏行业获得主力资金净流入3.55亿元 [1] - 教育行业获得主力资金净流入3.44亿元 [1] - 中药行业获得主力资金净流入2.06亿元 [1]

公司董事会薪酬与考核委员会结合公示情况，对激励对象名单进行了核查，相关公示情况及核查意见如 下： 一、公示情况 公司于2025年12月30日至2026年1月9日，在公司内部对预留授予激励对象名单进行了公示，人数为31 人。 公示期内，没有任何组织或个人对激励对象名单提出任何异议。 二、核查意见 公司董事会薪酬与考核委员会根据《工作指引》《管理办法》《激励计划》和《公司章程》等规定,结 合对激励对象名单的审核结果及公示情况，发表核查意见如下： 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 本公司及董事会薪酬与考核委员会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 根据《中央企业控股上市公司实施股权激励工作指引》（以下简称《工作指引》）、《上市公司股权激 励管理办法》（以下简称《管理办法》）及东阿阿胶股份有限公司（以下简称"公司"）《第一期限制性 股票激励计划（草案二次修订稿）》（以下简称《激励计划》）等有关规定，公司对第一期限制性股票 激励计划拟授予预留限制性股票的激励对象名单，在公司内部进行了公示。 1.本次预留授予激励对象，均具备《公司法》《证券法》等法律法规、规范 ...

公司股权激励计划预留授予情况 - 公司于2025年12月30日至2026年1月9日对预留授予激励对象名单进行了内部公示，公示人数为31人 [1] - 公示期内，没有任何组织或个人对激励对象名单提出任何异议 [1] 激励对象资格核查 - 本次预留授予的31名激励对象均具备法律法规及公司章程规定的任职资格，符合相关激励对象条件 [2] - 激励对象中，无独立董事、监事、单独或合计持有上市公司5%以上股份的股东或实际控制人及其配偶、父母、子女 [2] - 激励对象不存在《上市公司股权激励管理办法》第八条规定的不得成为激励对象的情形，主体资格合法、有效 [2] - 本次预留授予激励对象的基本情况属实，不存在虚假、故意隐瞒或引起重大误解之处 [3] 董事会薪酬与考核委员会核查结论 - 董事会薪酬与考核委员会认为，列入本次预留授予的激励对象符合相关法律法规及公司激励计划规定的范围和条件 [3] - 激励对象作为本次激励计划预留授予激励对象的主体资格合法、有效 [3]