专项行动背景 - 国家医保局联合多部门在全国范围开展医保基金管理突出问题专项整治，重点应用药品追溯码打击药品领域欺诈骗保和违法违规行为[1] - 专项行动累计归集药品追溯码530.98亿条，形成覆盖药品全流程的监管网络[13][14] 典型案例违规模式 - **重复结算**：内蒙古乌兰察布服务站72个药品追溯码重复结算，如参松养心胶囊在张家口药店与本站重复结算[1] - **串换药品**：德州徐庄村卫生室复方利血平氨苯蝶啶片追溯码重复结算8次，振源胶囊重复结算2次[3] - **非法渠道购销**：重庆边桥村卫生室32个追溯码重复结算，将参保人购买的药品串换后再次销售[4] - **内部人员勾结**：贵州高沟卫生室村医姜某与卫生院职工罗某合谋，利用职工医保身份购药后二次销售[6][7] - **跨区域倒卖**：杭州参保人吴某虚构病情在27家机构超量配药，造成医保基金损失439854.73元并跨省倒卖至哈尔滨[10] 涉事主体及处罚措施 - **医疗机构**：南阳祥和大药房8家分店被解除医保协议，追回基金6.72万元并处罚款8.3万元[8] - **零售药店**：宁夏永丰医药第三药店因店员丁某倒卖药品被暂停医保服务3个月[9] - **个人参保者**：双鸭山王某违规购药303次涉及基金55269.2元，线索已移送公安机关[11][12] 追溯系统技术成效 - 每日近500万用户通过国家医保APP扫码验真，形成全民监督机制[14] - 药品生产、流通环节的赋码管理实现全链条追溯，如药师扫码入库的精准操作构建用药安全屏障[14]

公司概况 - 以岭药业在第三届中国国际供应链促进博览会上展示"医—药—健—养"全场景产品体系，以"通络养生八字"理论为指导 [1] - 北京以岭药业成立于2006年，为石家庄以岭药业全资子公司，定位为集团科研创新、市场拓展及国际合作的核心平台 [3] - 公司是国内创新中药领军企业，通过"药品研发+理论创新"双轮驱动推动中医药高质量发展 [3] 理论创新与研发成果 - 首创"络病理论"体系，填补中医络病学科空白，为重大疑难病提供新诊疗思路 [4] - 基于络病理论开发通心络胶囊等十余种创新专利中药，覆盖心脑血管病等重大疾病领域，其中5款入选国家基药目录、11款入选医保目录 [6] - 开创"理论+临床+新药+实验+循证"一体化研发模式，开展40余项国际标准循证研究，成果发表于《JAMA》等顶级期刊 [6][9] 智能制造与产能提升 - 完成连花清瘟颗粒生产线智能化改造，集成生产数据采集、智慧能源管理等系统，实现"智能制造+质量大数据"双升级 [13] - 新增8条颗粒背封包装线，产能从3.6亿袋提升至10.8亿袋，增幅达200% [16] 战略布局与未来发展 - 北京以岭药业作为大兴生物医药产业基地标杆企业，推动"疫苗+中药+高端医疗器械"三大支柱产业发展 [17] - 连花御屏颗粒已进入临床试验筹备阶段，预计2025年8月启动病例入组 [20] - 公司计划深化产学研合作，加速科技成果转化，强化生物医药领域核心竞争力 [20] 技术融合与产业生态 - 推动中医药与AI数智技术深度融合，构建中药企业新特色 [10] - 依托大兴区"全链条服务+集群化产业"模式，形成从理论原创到新药创制的完整价值链 [17]

外国企业参展情况 - 星巴克中国连续第三届参展 携手战略合作伙伴远景及供应商结成减碳联盟 展示本土化产业链布局 包括首次亮相的即饮业务 [2] - 欧莱雅作为唯一参展外资美妆企业 展示日化及美妆产业链创新成果 产品外包装添加二维码实现全流程溯源 中国工厂生产产品占其全球销量62% 并建成全球首家智能运营中心 每小时处理超7000订单 [2] - 天丝集团首次参展 展示红牛全产业链供应体系 特别设计"中泰友谊金色50年"主题展台 融入泰国孔剧表演等文化元素 [2][3] 供应链与产业链创新 - 天丝集团通过数字化手段展示从原材料采购到消费场景创新的全链路实践 首席执行官许馨雄强调中国供应链在规模 效率 创新和韧性方面的全球核心地位 [3] - 星巴克与远景合作打造可持续供应链 聚焦减碳技术应用 [2] - 欧莱雅中国供应链覆盖创新 采购 生产 分销全环节 智能运营中心提升订单处理能力 [2] 中医药行业展示 - 以岭药业展示17个基于络病理论研发的创新中药 包括通心络胶囊等专利产品 通过智能设备实现抗衰老效果可视化检测 [4] - 华润集团7家业务单元联合参展 呈现中药 西药 物流 医疗服务的全产业链协同布局 [5] - 广药集团作为广东代表企业 展示中医药现代化成果 广东省组织64家企业参展 包括中兴通讯 TCL等 [5] 展会整体亮点 - 健康生活链展区体现中国在全球健康产业链的核心地位 展示传统医药与现代科技的融合创新 [5] - 链博会作为全球首个供应链主题国家级展会 为跨国企业提供合作机遇 强化中国供应链优势 [3]

第三届中国国际供应链促进博览会概况 - 本届链博会以"链接世界共创未来"为主题，设置六大链条和供应链服务展区，包括先进制造链、清洁能源链、智能汽车链、数字科技链、健康生活链、绿色农业链 [2] - 75个国家和地区651家企业和机构参展，境外参展商占比达35% [2] - 以岭药业携中医药创新链条最新成果亮相健康生活链展馆，展现中医药现代化、国际化发展新格局 [2] 中医药产业链建设 - 公司以新版GAP为指引，建立从种子种苗到产品终端的全链条管理网络，在巨鹿金银花种植基地实施严格SOP/SMP标准及追溯体系 [3] - 通过"公司+基地+农户"模式在全国建成60余个道地中药材基地，覆盖7大产区总面积达数十万亩，涉及40余个品种，多个获评"三无一全"优质药材基地 [3] - 中药配方颗粒智能化调剂设备实现20秒完成一付药调剂，已研发生产560余个配方颗粒品种完成上市备案 [4] 中医药理论创新与科研转化 - 首次系统构建络病理论体系，基于该理论研发17个创新中药包括通心络胶囊、参松养心胶囊等 [5] - 创立"理论-临床-科研-产业-教学"五位一体模式，承担国家级课题60余项，获国家科技进步一等奖等6项大奖及800余项专利 [5] - 完成40余项循证医学研究，通心络胶囊研究显示可降低30天心脑血管事件风险36%，参松养心胶囊降低房颤复发风险40% [6] 大健康产业延伸 - 提出"通络养生八字经"理论，开发覆盖循环系统、营养免疫系统等十余种专利亚健康调理产品 [7][8] - 子公司以岭健康构建多场景健康产品体系，包括抗疲劳、抗衰老及健康零食等，储备百余种产品概念 [8] 国际化发展布局 - 创新中药已进入50余个国家和地区，健康产品累计获国际批文百余个 [9] - 连续21年举办国际络病学大会，在欧美东南亚成立络病学会，与莱顿大学等机构合作发表SCI论文300余篇 [9]

核心观点 - 以岭药业自主研发的化学1类新药G201-Na胶囊获得国家药监局临床试验批文，目标解决辅助生殖中的"提前排卵"难题 [1][4] - 该药物属于创新程度最高的"化学药品1类"，是小分子GnRH受体拮抗剂，通过抑制垂体性腺轴降低雌激素水平，为辅助生殖技术患者提供解决方案 [4] - 公司通过"中药+化药"双轨并行战略实现稳健发展，中药业务提供稳定现金流，化药创新持续突破 [9][10][11] 公司战略布局 - 公司早年制定"转移加工—仿制药—专利新药"三步走战略，已在欧美获得13个ANDA批文，产线通过中美欧多国GMP认证 [7] - 2023年跻身中国医药工业百强榜第30位，展现其行业地位 [7] - 双轨并行战略：中药领域以络病理论为根基，拥有17款专利中药覆盖八大疾病领域；化药领域依托两大研发基地，在抗肿瘤与缓释制剂等方向持续投入 [9][10][11] 产品与市场表现 - 中药产品通心络胶囊、参松养心胶囊组合在2024年上半年心血管口服中成药市场占据近18%份额 [10] - 化药领域已有13个通过一致性评价的仿制药在国内上市，CDMO业务辐射全球53个国家和地区 [11] - 2025年Q1营收微降6.52%至23.58亿元，但净利润逆势增长7.25%至3.26亿元，研发投入转化能力显著 [11] 新药G201-Na的市场机遇 - 辅助生殖市场规模达千亿级，当前GnRH拮抗剂市场主要由进口药物主导，国产替代空间广阔 [5][11] - 2024年《辅助生殖技术临床应用规划》出台推动生殖中心扩容，叠加人口政策支持，市场或将迎来突破 [11] - 公司在妇科领域已有妇血安片、乳结泰胶囊等产品上市，并形成覆盖全国的生殖内分泌医师网络，为新药临床和市场准入奠定基础 [11] 研发与供应链优势 - 衡水原料药基地可提供关键供应链保障，中美双报经验有望加速国际化进程 [12] - 核心中药产品产生的稳定现金流为持续创新研发提供资金支持 [12] - 公司以扎实的理论研究和强大的产业化能力为基础，在中药传承与化药创新之间寻求平衡 [14]

中医药在心律失常防治中的作用 - 心律失常是心血管疾病的重要致死因素，中医药以其独特的整合调律优势发挥不可替代的作用 [1] - 参松养心胶囊凭借坚实的循证医学证据和广泛的临床指南推荐，成为中药领域证据等级与推荐等级双高的典范 [1] 参松养心胶囊的循证医学研究 - 参松养心胶囊对经射频消融房颤患者预后的多中心研究显示，服用1年可降低房颤复发风险40.4% [2] - 该研究成果发表于国际心血管领域顶级期刊《欧洲心脏杂志》 [2] - 公司已开展六项循证医学研究，证实其在治疗室性早搏、房颤、缓慢心律失常、心衰伴室性早搏等多种心律失常的确切疗效 [4] - 治疗室性早搏优于美西律，治疗阵发性房颤与普罗帕酮相当，治疗心动过缓可平均提高心率7.15次/分钟 [4] - 治疗心衰伴室性早搏465例研究显示，显著降低室性早搏次数并改善心功能 [4] - 治疗窦缓伴室性早搏333例研究显示，减少室早的同时提高平均心室率 [4] 临床指南与专家共识推荐 - 《心律失常合理用药指南》(第二版)推荐参松养心胶囊用于阵发性房颤、室早、短阵室速及缓慢性心律失常治疗 [5] - 《室性心律失常中国专家共识基层版》将参松养心胶囊作为唯一推荐的创新中药 [6] - 《2020室性心律失常中国专家共识》推荐其用于未合并或合并结构性心脏病的症状性室早患者（IIa级推荐，A级证据） [6] - 《心房颤动：目前的认识和治疗建议》指出参松养心胶囊维持窦律效果与普罗帕酮相当且安全性更优（Ⅱb类推荐 B级证据） [7] - 《老年人非瓣膜性心房颤动诊治中国专家建议》提到参松养心胶囊对维持窦律有一定效果 [8] - 《冠心病合理用药指南》指出参松养心胶囊减少室性期前收缩效果显著优于美西律 [9] - 《中国多学科微血管疾病诊断与治疗专家共识》提到参松养心胶囊可通过改善微血管内皮功能等机制改善微循环 [9] - 《急性心肌梗死中西医结合诊疗专家共识》推荐参松养心胶囊治疗快速型心律失常 [9] - 《中医糖尿病临床诊疗指南》指出参松养心胶囊适用于冠心病心律失常属气阴两虚，心络瘀阻证 [10] - 多部新冠相关诊疗方案推荐参松养心胶囊用于核酸/抗原转阴后心慌症状 [10] - 第9版《内科学》教材将参松养心胶囊列为室性心律失常和心房颤动的推荐用药 [10] - 《中西医结合内科学》教材在多个章节推荐参松养心胶囊为常用中药制剂 [11] 科研成果与行业认可 - "参松养心胶囊治疗心律失常应用研究"获2009年度国家科技进步二等奖 [11] - 作为"中医脉络学说构建及其指导微血管病变防治"项目组成部分获2019年国家科技进步一等奖 [11] - 参松养心胶囊成为心律失常治疗中不可或缺的创新中药，展现中医药在现代医学中的价值 [13]

公司发展规划 - 坚持科技创新为核心竞争力，加大研发投入，提高研发产出率，丰富产品阵列 [1][2][9] - 以市场为导向，提升核心科技创新能力，打造核心产品，通过多种降本增效方式稳定产品毛利率 [1][9] - 利用权益管理、投资者关系管理等手段，增强公司透明度，实现公司价值，建立优质投资者基础 [1][2][9] - 建立对投资者持续、稳定、科学的回报规划与机制 [2] 络病理论与产品研发 - 首次系统构建络病理论体系，出版三部著作，被称为“中医络病研究史上的第四个里程碑” [3] - 拥有17个创新专利中药，覆盖七大疾病领域，承担60余项科研项目，完成40余项循证医学研究，获6项国家重大科技成果奖 [3] - 心脑血管病领域研发三个创新专利中药，完成五项循证医学研究，4项成果发表在国际顶刊 [4] - 抗衰老领域推出八子补肾胶囊，将围绕疗效持续开展研究 [4] 业绩情况 - 2025年第一季度，公司实现营业收入23.58亿元，同比下滑6.52%；归母净利润3.26亿元，同比增长7.25%；扣非归母净利润3.25亿元，同比增长11.23%；经营性净现金流3.4亿元，同比增长190.67% [5] 连花清瘟市场拓展与研发 - 国内拓展新应用场景，实施品牌营销战略，从产品经营向品牌经营转变 [6] - 海外已取得30多个国家和地区批文，将提升品牌力和影响力 [6] - 此前2个产品获批上市，近期2个产品申报新药获受理，6个品种处于临床阶段，未来围绕多领域布局 [6] 行业政策与前景 - 国家出台多项政策支持中医药发展，包括注册分类改革、医保覆盖扩大、发展规划制定等 [7][8] - 政策红利助力中医药产业发展，传承创新并举促进高质量发展 [8] 技术研发投入 - 过去四年研发上市5个创新中药，获批数量居前，未来将继续加大研发投入 [10]

品牌荣誉与案例入选 - 以岭药业在2025世界品牌莫干山大会上获评"品牌创新先锋企业"称号 [1] - 公司案例入选《中国企业海外传播力分析报告（2024）》 [1] 海外品牌建设战略 - 公司以"继承创新、造福人类"为核心理念，构建"传统智慧+现代科技"双轮驱动模式 [3] - 通过中医络病理论创新构建核心竞争力，研发上市17个创新专利中药 [3] - 覆盖心脑血管疾病、呼吸系统疾病、肿瘤、糖尿病等重大疾病领域 [3] - 通过循证医学研究实现科研范式接轨，树立中国特色医药品牌形象 [3] 国际科研成果 - 通心络胶囊可降低急性心梗死亡风险30%和心梗复发风险74% [4] - 津力达颗粒可降低糖尿病发生风险41%，改善糖脂代谢和胰岛素抵抗 [4] - 参松养心胶囊解决心律失常伴心衰、射频消融术后房颤再复发问题 [4] - 芪苈强心胶囊可降低慢性心衰死亡风险17%和心衰恶化再住院风险24% [4] - 八子补肾胶囊有效干预10种衰老机制，具有抗衰老综合优势 [4] - 研究成果发表在《美国医学会杂志》《自然·医学》等国际权威期刊 [4] 国际化发展路径 - 通过循证医学等国际科学标准验证中医药疗效 [5] - 以科技创新为驱动，用现代医学语言诠释传统智慧 [5] - 提升中医药在全球卫生健康领域的话语权和认可度 [5] - 促进中西方医学交流互鉴 [5]

财务表现 - 2024年公司实现营业收入65.13亿元，受呼吸类产品库存调整及减值计提等因素影响业绩承压 [1] - 2025年一季度营业收入23.6亿元，同比下降6.5%，归母净利润3.26亿元，同比增长7.25% [1] - 研发投入达9.08亿元，占营收比例13.94%，连续多年保持行业领先水平 [1] 研发与创新管线 - 新增2款1.1类中药创新药进入申报阶段，包括治疗类风湿性关节炎的芪桂络痹通片和治疗慢性胆囊炎的柴黄利胆胶囊 [2] - 6款中药及3款化药处于临床阶段，小儿连花清感颗粒进入三期临床，八子补肾胶囊被视为下一个重磅单品 [2] - 公司在心血管、呼吸、抗衰老等赛道的纵深布局契合老龄化与消费升级趋势 [2] 业务拓展与国际化 - 健康产业板块推出150余款产品，涵盖保健食品、功能性饮料等细分市场，独家配方保健食品获批 [2] - 化药板块通过13个美国ANDA批文及全球53国的注册布局加速国际化进程 [2] - 中药出海政策红利叠加化药CDMO业务扩容，公司"健康产业与国际化"双轮发展战略有望打开第二增长曲线 [2] 行业与政策环境 - 中医药行业受《"十四五"中医药发展规划》支持，创新中药研发获政策利好 [3] - 老龄化社会催生慢病管理需求，心脑血管、糖尿病等领域产品空间广阔 [3] - 公司心脑血管类产品2024年营收占比超50%，通心络胶囊、参松养心胶囊等核心品种市场份额稳居前列 [3] - 公司拥有17个专利中药及11个医保品种，构筑差异化竞争壁垒 [3]

会计政策变更 - 公司根据财政部2023-2024年发布的《企业数据资源相关会计处理暂行规定》《准则解释第17号》《准则解释第18号》变更会计政策，涉及数据资源会计处理、流动负债划分、供应商融资披露等[2][3] - 变更执行时间分阶段：《企业数据资源相关会计处理暂行规定》和《准则解释第17号》自2024年1月1日起执行，《准则解释第18号》自2024年12月31日起执行[4] - 变更后会计政策不影响公司财务状况、经营成果和现金流量[5] 审计机构聘任 - 公司聘任中勤万信会计师事务所为2025年度财务及内控审计机构，审计费用290万元（年报审计240万元，内控审计50万元）[6] - 中勤万信2024年收入4.77亿元，证券业务收入1.16亿元，审计31家上市公司，医疗制造业为其前五大行业之一[8][9] - 项目合伙人石朝欣拥有4家上市公司审计经验，签字注册会计师常素兰参与1家上市公司审计[10][11] 日常关联交易 - 2025年预计与以岭医药科技等7家关联方发生日常关联交易6962万元，涉及药品销售、房屋租赁、体检服务等[21] - 关联交易定价遵循市场化原则，占同类交易比例较低，不影响公司独立性[29][35] - 独立董事认为交易定价公允，符合经营需求，已通过董事会审议[36][37] 募投项目调整 - 结项"连花清瘟系列产品产能提升项目"，终止"连花清瘟胶囊国际注册项目"，节余募集资金2.15亿元将永久补充流动资金[42][52] - 终止国际注册项目因推进未达预期，未来或改用自有资金继续[51] - 调整已获董事会及监事会通过，需提交股东大会审议[54] 股东大会安排 - 2024年年度股东大会定于2025年5月26日召开，审议包括募投项目调整在内的7项议案[57][65] - 股东可通过深交所交易系统或互联网投票系统参与投票，代码362603，简称"以岭投票"[74][78] - 网络投票时间为2025年5月26日9:15-15:00[80] 业绩说明会 - 公司将于2025年5月12日举行2024年度网上业绩说明会，董事长吴相君等高管出席[82] - 投资者可通过全景网平台提问，问题征集截止时间为2025年5月9日12:00[83]