稀土的战略地位 - 稀土是现代工业不可或缺的原材料，广泛应用于电动汽车、隐形战机、5G基站和风力发电机等领域 [1] - 稀土由17种金属元素组成，地壳储量比铜更多，但开采和提纯技术复杂使其成为战略资源 [4] - 中国拥有全球最大的稀土矿，每年向特斯拉、西门子等公司供应数万吨稀土 [4] 稀土在科技和军工中的应用 - F-35战斗机的激光制导依赖氧化铽和氧化镝，高超音速导弹的雷达隐身涂层也需要稀土 [6] - 每部苹果手机需要0.3克稀土元素，全球年销2亿部意味着苹果每年从中国采购6吨稀土 [6] - 美国国防部表示若中国断供稀土，美国军工体系半年内将瘫痪 [6] 中国在稀土领域的优势 - 中国掌控全球92%的精炼产能，拥有439项稀土加工专利 [6][9] - 美国70%的稀土依赖从中国进口，且缺乏分离技术，90%的原料需运往中国加工 [6][9] - 中国实施"一批一证"出口管制，要求每批稀土出口单独申请许可证并注明最终用户 [11] 各国应对策略 - 特斯拉暂停美国电池厂扩建，转而与云南稀土集团签订直供协议 [11] - 日本在马来西亚建厂试图分散风险，但半成品仍需送回中国精炼 [11] - 韩国企业5月获得对华稀土出口许可，涵盖智能手机和电动汽车所需中重稀土 [14] 韩国在中美博弈中的立场 - 韩国近80%的稀土金属依赖中国供应，三星芯片和现代电动汽车面临停产风险 [14][20] - 韩国总统候选人李在明强调与中国对抗有违韩国利益，主张在中美间保持平衡 [16][18] - 李在明提出实用外交策略，主张维持韩美同盟同时深化与中国经贸往来 [18][20] 稀土竞争的本质 - 现代竞争不仅取决于矿藏储量，更取决于实验室和工厂的技术实力 [23] - 中国通过几十年积累的技术筹码在稀土领域占据主导地位 [23]

市值管理与并购重组 - 公司注重市值管理，坚持通过业绩提升与价值传递塑造资本市场形象 [2] - 并购重组需谨慎决策，达到披露条件时将及时公告 [2] - 公司增长策略包括内涵式增长（研发投入、市场开发等）和外延式增长（并购重组、对外投资等） [3] - 2025年经济指标增长目标将通过多种方式实现，包括努力实施并购重组 [3] 并购方向与限制 - 并购方向围绕主营业务（军用火工品），但横向并购机会较少 [3] - 下游装备领域并购受同业竞争限制，需探索国科军工未涉足领域 [3] - 上游原材料领域（大宗化工材料、金属材料等）目前不考虑并购 [4] - 可能考虑战略性新兴产业，如军工和人影、气象领域的数字产业 [4] - 人工影响天气行业并购目标有限，将向气象和生态环境检测领域延伸 [4] 军工领域并购策略 - 朝武器装备上游新材料、零部件领域寻找并购机会 [4] - 丰富武器装备用新材料和零部件品类，增强供应商地位 [4] - 在装备领域从弥补国科军工空白方向努力 [4] - 强调业务协同性，围绕军工和气象方向进行并购 [4]

美国计划开采深海金属结核 - 特朗普政府起草行政命令授权美国企业在太平洋克拉里昂-克利珀顿断裂带开采富含镍、钴、锰和稀土元素的多金属结核[1] - 这些深海矿石被称为"金属土豆"是制造电动汽车电池、军事装备和电子产品的关键原料[1] - 开采后的矿产将被纳入美国战略储备以应对"未来与中国的潜在冲突或供应链中断"[1] 中国在稀土领域的主导地位 - 全球约60%的稀土在中国开采近90%的稀土在中国精炼加工然后运往全世界[1] - 在美国地质调查局列出的50种关键矿物中美国超过一半的关键矿物都来自于中国其中包括17种稀土元素[1] - 全球80%以上的稀土提炼加工能力集中在中国美国每年约80%的稀土进口源自中国[3] 稀土价格暴涨 - 自中国宣布对7类中重稀土相关物项实施出口管制后稀土金属价格在数周内达到了创纪录的高位[3] - 欧洲镝价已自4月初以来上涨两倍达到850美元/公斤[3] - 铽价从965美元/公斤上涨至3000美元/公斤累计涨幅超210%[3] 中国稀土出口管制措施 - 中国对钐、钆、铽、镝、镥、钪、钇等7类中重稀土相关物项实施出口管制措施[5] - 中方正在建立出口许可制度出口许可可能需要45天才能处理完[7] - 中国已向供应商发布了合规信息表明出口许可也许需要45天才能处理完[7] 美国军工对稀土的依赖 - 美国军工企业稀土储备仅够支撑数月[3] - 美军88%的关键矿产供应链都在中国的影响范围内[7] - 美军F-16战斗机、阿利・伯克级驱逐舰和"民兵3"洲际弹道导弹等装备用的锑大部分都得在中国加工[7] 稀土的战略重要性 - 稀土元素在新能源汽车、电动飞机、军用雷达、战斗机、高超音速武器、精密制导系统等尖端产业中几乎不可替代[3] - 稀土金属被称为"工业维生素"即使少量添加也能提高材料性能[3] - 对于西方国家来说稀土如今可能会像过去几个世纪的化石燃料一样具有变革性[5]

彭博社认为，美国不应该总靠封锁来解决问题，因为这样只会让中国科技发展更快，从中国在高科技领域取得的进步就 能看出。对此彭博社表示：美国需要借鉴中国工业化的成功经验。比如中国制造业崛起，彭博社认为和关税无关，从上 世纪90年代开始，中国降低进口壁垒，采取一系列政策刺激制造业。而这恰好和美方一直以来实施的加关税政策背道而 驰，从而给美国制造业带来反噬。 当地时间5月13日，美国商务部工业与安全局宣布正式启动程序，撤销拜登政府时期制定的《人工智能扩散规则》，并发 布三份重要文件，进一步加强对先进计算芯片和相关技术的出口管制。拜登执政末期发布的《人工智能扩散规则》原定 于5月15日生效，但特朗普政府认为其严重扼杀了美国企业创新，并带来繁重监管要求，多次公开宣称计划废除该政策。 美国商务部负责工业与安全事务的副部长杰弗里·凯斯勒表示，拜登时期的AI管制政策不仅未能达到预期效果，反而产生 负面作用"。 知情人士透露，美国商务部正在起草新的方案，可能转而与各国磋商单独协议。报道称，美国政府未来几个月与各国可 能磋商的双边芯片协议条款将是关键所在，但达成这类协议是一项艰巨的任务，而且可能导致企业须遵守数十项不同的 政策规定。 ...

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：军工、新能源（硅料）、IDEC、云计算、核聚变、人形机器人、康复养老、汽车（重卡） - **公司**：通威、腾讯、阿里巴巴、石头科技、新磊股份、麦迪科技、中天科技、华为、特斯拉、小鹏、小米、BCC、GS、双环豪能、蓝黛科技、航能股份、长信科技、宜家、优必选、中国重汽、福田汽车、潍柴动力 纪要提到的核心观点和论据 军工行业 - **全球军工行业增长**：2023 年全球前 100 强军工企业销售额达 6320 亿美元，同比增长 4.2%，受地缘政治因素驱动，如乌克兰危机、中东局势动荡，各国国防预算增加，对先进装备需求提升[1][2] - **中国军工行业重要性提升**：2024 年珠海航展成交各种型号飞机 1195 架，总值 2856 亿人民币，内需和外贸驱动行业保持高景气度，应关注航天、出口和航空领域[1][3] - **中国军工行业发展方向**：确保完成“十四五”规划任务（航天领域核心标的 CDS 和航天电器）；重视出口业务（推荐关注国瑞和南湖，重点关注中航审批）；持续关注航空领域（如沈飞和中航光电等）[4] 新能源（硅料）行业 - **硅料供给侧改革影响**：龙头公司拟收储约 100 万吨硅料及产能，若获国家支持，财务费用增加约 20 亿人民币，但将大幅改善现金流，提升硅料价格，改革落地概率较大[5][6] - **投资建议**：先关注通威等龙头公司，布局时点宜在 531 抢装需求下滑后[6] IDEC 板块 - **投资机会**：IDEC 板块波动大且分化明显，压缩机细分领域具备潜力，建议关注[7] 云计算行业 - **云厂商资本开支情况**：2025 年二季度云厂商资本开支低于预期，受买卡成本上升和季度调整影响，但算力调用量预计持续高速增长，AIDC 板块值得关注，液冷一次侧压缩机细分领域或在三季度出现集中招标周期[1][8] - **液冷技术发展趋势**：液冷技术正向磁悬浮或气悬浮离心机转型，2025 年是中美液冷技术元年，美国由高功率机柜驱动，中国由经济性驱动，磁悬浮离心机和气悬浮离心机可能因供需不匹配而涨价，建议关注石头科技、新磊股份等公司[1][9] 核聚变产业 - **发展状况及前景**：处于实验堆加速落地阶段，国家队项目如 EAST、BEST 等加速建设，总投资约 150 多亿，预计 27 年前完成落地，未来五年资本开支规模巨大，社会资本积极进入，应关注实验堆、工程示范堆建设进度及相关核心产业链[10] 人形机器人行业 - **近期发展情况及预期**：受 H 公司传闻催化，整体表现较好，但布局不透明，存在预期差，2025 年将成为主线，小鹏、小米等国内发布会和特斯拉生产 5000 台人形机器人值得关注，华为与 BCC 战略合作是亮点[1][11] - **关键发展方向**：关注传感器发展、大脑进展（如巨神智能 VRAI 模型轻量化）和轻量化材料，推荐蓝黛科技、航能股份等公司[15] 康复养老领域 - **企业动向**：下周二麦迪科技和中天科技等企业将举办相关发布会，华为云布局高调，其他部门不透明，可能存在潜在投资机会或预期差[12] 汽车（重卡）行业 - **政策影响**：重卡以旧换新政策显著提升头部重卡整车企业业绩，多地已推出具体置换指引，2025 年国四以旧换新补贴新增天然气重卡补贴，带动核心重卡整车企业业绩增量约 10%至 20%[16] - **四月份销量情况**：国内终端销量 6.9 万台，同比增长 6%，1 至 4 月累计增长 11%，新能源重卡单月终端渗透率达 23%创历史新高，天然气重卡销量稳定在 1.7 万台，出口销量 2.8 万台，同比增长 15%[17][18] - **未来发展前景**：六月份国四报废更新政策生效将带动内需增长，关注中国重汽等核心公司及其供应链公司，2025 年中后段景气度预计更好，但需警惕经济增长不及预期和原材料价格上涨风险[19] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **投资策略调整**：聚焦预期兑现阶段，围绕技术迭代确定性和商业化落地节奏布局，关注主机市场量产节奏，如特斯拉及国内资源支持机器人产业链[13] - **核心零部件关注标的**：关注 4 - 10 销售，特别是四轴机械手，减速器关注双环豪能等公司[14]

市场热点分析 - 下半月连板大妖股有望复制去年华强的超级行情 但三峡和万象均不具备带动性 三峡处于高位易受资金兑现影响 万象在板块爆发后出现闸板显示资金分歧 [1] - 成飞和利君成为市场焦点 成飞早盘经历两次分歧后涨停 打破连板800压制 利君深水低开实现弱转强反包 但板块整体回落 [2] - 成飞当前处于高位但无资金抢跑 显示市场对异动容忍度提升 有望挑战10连板高度 需关注资金高低切换挖掘补涨标的 [2] - 化工板块中意反包涨停带动红墙、红宝反包 三峡创新高 显示资金对该板块热情高涨 但追涨高位风险较大 [3] 个股机会挖掘 - 成飞补涨逻辑明确 已有资金布局低位标的如通达王子 需挖掘具备军军产业和华为合作概念的低位标的 [2] - 化工板块上涨逻辑源于原料涨价 中意因季戊四醇涨价走强 宏强因环氧丙烷涨价走出主升浪 三峡因全球涂料龙头地位创新高 [3] - 羟基酯产品价格上调100元/吨 涉及羟乙酯、羟丙酯等 可关注尚未大涨的化工原料涨价标的 [3] ETF数据跟踪 - 食品饮料ETF(515170)近五日涨1.17% 市盈率21.68倍 份额减少900万份 主力净流入308.9万元 [5] - 游戏ETF(159869)近五日跌3.93% 市盈率52倍 份额减少2600万份 主力净流入182.7万元 [5] - 科创半导体ETF(588170)近五日跌3.95% 份额增加1400万份 主力净流出317万元 [5] - 云计算50ETF(516630)近五日跌3.62% 市盈率94.18倍 份额增加100万份 主力净流出100万元 [6]

A股市场表现 - 今日A股缩量调整，全天成交1.09万亿元，较上一日缩量629亿，沪指跌0.40%，深证成指跌0.07%，创业板指跌0.19% [1] - 银行、消费、外贸、港口领跌，机器人产业链掀涨停潮，汽车产业链集体大涨，豪恩汽电、万安科技等多股涨停 [2] - 机器人概念逆势拉升，格力博、豪恩汽电20cm涨停，宜安科技、精锻科技等涨超10% [12][13] 阿里巴巴财报分析 - 阿里2025财年Q4营收2364.54亿元，同比增长7%，non-GAAP净利润298.47亿元，同比增长22% [5] - 淘天集团Q4营收1013.69亿元，同比增长9%，全年营收4498.27亿元，同比增长3% [7] - 云智能集团收入同比增长18%至301.27亿元，AI相关收入连续七个季度三位数增长，但市场对增速未达"惊艳"预期 [8] - 财报发布后阿里美股跌幅扩大至8.47%，收盘跌7.57%报123.9美元/股，总市值2955.49亿美元 [9][10] 机器人行业动态 - 英伟达计划在上海建立研发中心，研究中国客户需求并参与全球芯片设计验证 [14] - 马斯克预测人形机器人数量将达数百亿，山西证券指出2025年国内机器人行业进入量产元年 [15] 汽车产业链新规影响 - 汽车产业链大涨，豪恩汽电20cm涨停，天汽模、亚太股份等10多只股票涨停 [17][19] - 新国标将AEBS从推荐性升级为强制性要求，适用范围扩展至覆盖中国汽车年销量90%以上的车型 [20] - 目前AEBS整体装配率不足60%，8万元以下车型仅2.6%，未来增长空间巨大 [20] 军工股及巴菲特持仓 - 成飞集成8连板，市值突破128亿元，涨停板封单金额5.75亿元 [23][24] - 巴菲特一季度大幅减仓金融股并清仓花旗，核心持仓苹果(666亿美元)、美国运通、可口可乐未变 [26] - 伯克希尔向SEC提出保密请求，未披露持仓规模可能在10亿至20亿美元之间 [26]

| 代码 | 名称 | 内日图 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 000001 | 上证指数 | | 3368.97 | -11.85 | -0.35% | | 399001 | 深证成指 | | 10196.55 | 10.10 | 0.10% | | 399006 | 创业板指 | | 2046.61 | 3.36 | 0.16% | | 000300 | 沪深300 | | 3892.56 | -14.64 | -0.37% | | 000016 | 干证50 | | 2720.71 | -19.59 | -0.71% | | 000680 | 科创综指 | | 1172.08 | 3.25 | 0.28% | | 000688 | 科创20 | | 997.32 | -3.65 | -0.36% | | 899050 | 北班50 | | 1406.17 | -9.29 | -0.66% | | 868008 | 万得微盘股指数 [~ | | 385189.88 | 2390.16 | 0.62% | | 932000 ...

记住。3400点就是A股的高压线，第一3千400点以上没有国家队入场护盘，市场好好的护什么盘，全靠 散户瞎冲。第二从15年到现在整整10年都没突破，3400~3600这个区间，9成散户没见过3600以上的风 景，就跟你没去过火星一样。第三3400点以上是对绝大多数散户的天花板即使强，如去年924成交量3.5 万亿都没有到过3600点，若要有大的突破，想想需要多大的力量真的想突破，先在3400磨个半年慢牛， 再说那军工成飞集成直接涨停开盘，开盘后立马被砸开，而后场外资金迅速承接成功晋级7连板，可见 多空双方的博弈异常激烈。反观中航却崩了这板块到底咋回事？成飞今天放量涨，停看似强势实则危 险，早盘资金砸盘被接住，但爆量意味着筹码大换手，后续如果能横盘几个交易日完成筹码交换，稳几 天才算真龙头，中行直接低低开低走，虽然前排成飞集成的高度仍然在打高，但对后排个股的带动已经 非常有限了，妥妥的鱼尾行情再追就是接盘化工更离谱，宏强股份冲高回落，与三峡a盘中反复炸板， 中益达小幅开后直接无情埋人，这板块是要凉，红墙股份分时图走弱，5日线都破了，短期调整没跑。 渝三峡a虽然弱转强，但连续两天炸板明天必须缩量加速，不然就是强弩 ...

【导读】特朗普称印度已提出取消对美产品关税不希望苹果在印度建厂 中国基金报记者泰勒 大家好，今天市场表现不佳，一起回顾下发生了什么事情。 特朗普称印度已表示愿意取消对美国产品的所有关税 5月15日，美国总统特朗普表示，印度已提出愿意取消对美国产品的关税，这一举措旨在达成一项有关进口税的协议。 特朗普在卡塔尔与商界领袖的一场活动中表示，印度政府"向我们提供了一项协议，基本上他们愿意对我们不征收任何关税"。 特朗普未透露印度方面这一提议的更多细节。 特朗普还表示，他曾与苹果公司首席执行官蒂姆·库克通话，劝阻他不要扩大在印度的生产。 特朗普谈到他与库克的对话时说："我对他说，我不希望你在印度建厂。" 特朗普表示，在他们的交流之后，苹果公司将"增加在美国的生产规模"。 黄金跳水 5月15日，金价盘中跳水，一度跌至一个多月以来的最低点，因投资者等待关键的美国通胀数据以判断美联储的政策走向，同时中美贸易 关系回暖削弱了黄金的吸引力。 分析称，由于中美之间的积极对话削弱了避险需求，今日盘中黄金的走势前景偏弱，如果美国公布的零售销售和生产者物价指数（PPI） 数据表现良好，黄金可能将面临更大下行压力。 美联储政策制定者目前维 ...