小金属 行业定期报告 hyzqdatemark 2026 年 07 月 12 日 证券研究报告 证券分析师 田源 SAC：S1350524030001 tianyuan@huayuanstock.com 张明磊 SAC：S1350525010001 zhangminglei@huayuanstock.com 田庆争 SAC：S1350524050001 tianqingzheng@huayuanstock.com 项祈瑞 SAC：S1350524040002 xiangqirui@huayuanstock.com 联系人 集中补库后钨价持续调整，宏观修复推动锡价上涨 投资评级： 看好（维持） ——小金属双周报（2026/6/29-2026/7/10） 投资要点： 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 稀土：稀土氧化物价格延续上涨。近两周，氧化镨钕上涨 5.05%至 76.58 万元/吨， 氧化镝上涨 0.35%至 142 万元/吨，氧化铽上涨 6.82%至 689.5 万元/吨。供给端，政 策面以及供应面偏紧支撑，氧化镨钕现货供应持续紧缺，上游持货商低价出货意愿 较低。需求端，下游磁材企业订单偏弱采购意 ...