报告行业投资评级 - 标配 [1] 报告的核心观点 - 百菌清价格调涨，相关企业有望受益；己二酸短期基本面有望向好，关注一体化龙头企业；看好部分石化、制冷剂、轮胎、农药、国产替代新材料等领域标的 [3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 本周行业新闻及事件点评 - 百菌清价格调涨，6月12日上海泰禾国贸上调产品价格，6月16日百菌清华东地区价格较上周涨1.72%，较去年同比涨68.57%，建议关注利民股份等 [3][12] - 6月10日国内己二酸市场报价上涨，涨幅6.63%；下游尼龙等近年扩产明显，2020 - 2024年己二酸表观消费量CAGR为13.21%，尼龙66产能释放有望带动己二酸增量超400万吨；国产产能同步释放，2020 - 2024年新增产能156万吨，CAGR为12.72%，中国成全球第一大生产及消费国；预计短期基本面有望修复，建议关注华鲁恒升等一体化龙头 [4][14][16] - 建议关注炼油 - PX - PTA产业链一体化、制冷剂、龙头胎企、农药、国产替代新材料等领域标的 [5][17] 化工板块周表现 股票市场行情表现 - 板块表现：上周沪深300指数下跌0.25%，申万石油石化指数上涨3.50%，跑赢大盘3.75pct，申万基础化工指数下跌0.01%，跑赢大盘0.24pct；子板块涨幅前五为油气及炼化工程等，跌幅前五为粘胶等 [5][18][20] - 个股涨跌幅：上周基础化工板块涨幅居前个股有锦鸡股份等，跌幅居前个股有中毅达等；石油石化板块涨幅居前个股有潜能恒信等，跌幅居前个股有恒通股份等 [22][24][25] 重点产品价格价差周表现 - 重点产品价格涨跌幅：上周价格涨幅靠前品种为WTI原油等，跌幅靠前品种为维生素E等 [5][28] - 重点产品价差涨跌幅：上周价差涨幅靠前品种为纯苯等，跌幅靠前品种为二甲醚等 [29][30] - 变动分析：纯苯市场上涨受经贸磋商和供应收紧影响；维生素E价格下跌因部分企业放单和厂家签单价下滑，北沙制药生产线将检修；尿素价格下行因高供应与弱需求博弈，缺乏利好支撑 [33][34] 本周重点公告 - 泛亚微透对参股公司增资8600万元，持股比例增至51% [34] - 润丰股份控股股东部分股份解除质押205.95万股，占总股本0.73% [35] - 彤程新材出售苏州聚萃12%股份，价格3600万元 [36] - 云天化注销已回购股份1133.8万股，占总股本0.6181% [37] - 百傲化学持股5%以上股东股份解除质押448万股 [38] - 江山股份股东拟减持不超总股本3%股份 [39] - 洪汇新材控股股东解除29.91%股份质押，占公司股本15.80% [40] - 秉扬科技中标中国石油天然气集团石英砂51.81万吨 [41] - 红四方2024年度权益分派，派发现金红利3000万元，转增6000万股 [42] - 建龙微纳2024年度权益分派，每10股派发现金2元 [43] 重点产品价格价差走势跟踪 - 报告展示原油、天然气、纯苯等多种产品价格及价差走势图表 [45][47][55]

农药市场 - 2017 - 2023年全球农药市场规模复合增速3.3%，2023年达748亿美元，2024年中国原药产量367.53万吨，同比增长37.59%[3][6] - 2022年除草剂占全球农药市场份额47.2%，市场规模371.5亿美元[9] - 2021年全球植物保护产品行业CR5为75%，中国为24%，2023年中国农药出口额81亿美元居全球第一[3][13][14] 颖泰生物 - 2024年自产农化产品收入48.9亿元，毛利率10.5%，境内外收入均约29亿元，境外毛利率11.2% [23] - 2025年一季度营收13.87亿元，同比增长0.96%，归母净利润234.84万元，同比扭亏为盈[3] 北交所消费服务股 - 2025年6月9 - 13日涨跌幅中值 - 1.81%，上涨公司12家，占比32% [33] - 市盈率中值由53.5X升至53.9X，总市值由1261.48亿元降至1213.19亿元[34][39] 行业估值 - 泛消费产业市盈率TTM中值由67.1X升至78.5X，涨幅16.93% [46] - 食品饮料和农业市盈率TTM中值由50.0X降至47.0X，专业技术服务由27.5X降至26.2X [48][51] 公司公告 - 锦波生物出资不超1亿元参与服贸基金二期，芭薇股份、骑士乳业部分股票解除限售[54]

报告行业投资评级 - 推荐（维持） [1] 报告的核心观点 - 本周受伊以军事冲突影响国际油价陡峭上行，预计2025年国际油价中枢值维持在70美金，看好高股息特征的中国石化、中国石油、中国海油 [6][20][21] - 化工产品价格部分反弹但仍有不少下跌，行业整体弱势，各细分子行业业绩涨跌不一，建议关注进口替代、纯内需、高股息资产等方向 [7][8][22] 根据相关目录分别进行总结 化工行业投资建议 行业跟踪 - 国际油价宽幅上行，地炼汽柴价格小跌：本周贸易局势缓和及地缘局势紧张使国际油价宽幅上行，截至6月13日收盘，WTI原油价格为72.98美元/桶，较上周上涨13.01%；布伦特原油价格为74.23美元/桶，较上周上涨11.67%。地炼汽柴油价格小幅下跌，市场呈现成本推动上涨与需求疲软博弈格局 [23][24][25] - 低价资源冲击，丙烷市场稳中下行：本周丙烷市场均价为4824元/吨，较同期下跌79元/吨，跌幅1.62%。短期内原油价格或高位回调，预计后期丙烷市场主流或弱稳运行，均价运行区间在4700 - 4900元/吨之间 [26] - 煤矿多已出现亏损情况，炼焦煤市场价格持续下探：本周炼焦煤市场均价为1090元/吨，较上周下跌15元/吨，跌幅1.35%。预计下周炼焦煤市场价格将灵活调降，均价仍将小幅下滑，下跌幅度在20元/吨以内 [27] - 聚乙烯市场跌后趋稳，聚丙烯粉料市场偏弱震荡：聚乙烯市场价格震荡小涨，预计下周延续涨势，LLDPE（7042）市场均价或在7050 - 7250元/吨。聚丙烯粉料市场偏弱震荡，预计下周弱势僵持，市场均价在6750 - 7000元/吨之间波动 [28][29][30] - 周内PTA市场重心下行，涤纶长丝市场重心下滑：PTA市场重心下行，预计下周随成本端下行。涤纶长丝市场价格先跌后涨，预计下周大稳小动，浙江地区涤纶长丝POY150D/48F商谈参考6850 - 6950元/吨 [31][32] - 国内尿素价格持续下行，复合肥市场观望气氛浓郁：尿素市场价格持续下行，预计短期稳中偏弱运行，山东及两河中小颗粒主流成交价在1620 - 1700元/吨区间。复合肥市场偏弱震荡，预计下周行情疲态难改 [33][34][35] - 聚合MDI市场延续跌势，TDI市场大幅下行：聚合MDI市场持续下跌后稍有上调，预计下周区间整理，价格波动200 - 500元/吨。TDI市场跌幅较大，预计短期跌后暂稳，主流成交区间在10500 - 11600元/吨之间 [36][37][38] - 磷矿石市场博弈观望，刚需出货为主：本周磷矿石市场均价持平，预计下周供需僵持观望，价格横盘整理，30%品位磷矿石市场均价在1010 - 1030元/吨 [39] - 检修装置增加，EVA市场成交重心阴跌：本周EVA市场成交重心阴跌，预计下周延续偏弱震荡格局，价格波动幅度在0 - 100元/吨 [40] - 纯碱市场基本面支撑不足，市场价格走势下行：本周纯碱市场价格持续下挫，预计下周弱稳震荡，部分主流地区轻质纯碱市场自提价格在1180 - 1500元/吨左右，重质纯碱市场送达价格在1300 - 1400元/吨左右 [41][42] - 钛白粉开工率持续走低，供需结构亟待优化：本周钛白粉开工率持续走低，预计下周硫酸法金红石型钛白粉市场主流报价为12500 - 14000元/吨，商谈价格波动区间在200 - 300元/吨左右 [43] - 制冷剂R134A市场稳定运行，制冷剂R32市场稳步攀升：R134A市场稳中向好，预计下周延续高位探涨。R32市场稳步攀升，预计后市涨势延续 [44][45] 个股跟踪 - 松井股份：2024全年实现营业总收入7.48亿元，同比增长26.9%；归母净利润0.89亿元，同比增长9.91%。高端电子与汽车涂层材料业务双引擎驱动增长，PVD技术有望拓展新增长极 [47] - 宝丰能源：2024全年实现营业总收入329.83亿元，同比增长13.21%；归母净利润63.38亿元，同比增长12.16%。聚烯烃产销高增贡献主要业绩增量，高分红彰显性价比 [48] - 梅花生物：2024全年实现营业收入250.69亿元，同比 - 9.69%；归母净利润27.40亿元，同比 - 13.85%。动物营养氨基酸产品产销量同比增长，股息率提升至5.95% [49][50][52] - 兴欣新材：2024全年实现营业总收入4.68亿元，同比 - 25.72%；归母净利润0.81亿元，同比 - 42.68%。多个募投项目有序推进，8800t/a哌嗪系列产品项目完成试生产 [53][54][56] 华鑫化工投资组合 - 组合包含桐昆股份、中国海油、中国石化、巨化股份、振华股份，各占20%权重 [60] 价格异动 - 本周涨幅较大产品：硫酸（7.24%）、硫磺（7.24%）、2.4D（7.14%）等 [4][20] - 本周跌幅较大产品：纯吡啶（ - 3.26%）、硝酸（ - 3.45%）、丙烯（ - 4.70%）等 [5][20] 重点覆盖化工产品价格走势 - 报告展示了原油WTI、布伦特、国际石脑油、国内柴油、国际柴油等产品价格走势图表 [65][70][75]

真正拍板落地并不容易。当时，有的领导认为"搬是要搬的，但速度不能太快，要等条件成熟"。什么时 候搬，如何开展与央企的协商谈判以及解决数额庞大的搬迁资金问题，都成为摆在地方党委、政府面前 的现实难题。为此，市委常委会多次召开会议专题研究。2014年，扬州市委、市政府下定壮士断腕的决 心，坚决摒弃"有味道"的GDP，果断启动三湾沿线居民和企业搬迁工作。市属国资平台城控集团与央企 中船九院合作，投资30多亿元，有序对671户居民实施搬迁，对区域内"小散乱"企业全面实施关停。按 照当初的合作协议，居民、企业搬迁后的三湾片区3000亩核心区域，除了1500亩用于建湿地公园外，其 余1500亩规划建设商品住宅，土地出让收入除了平衡居民、企业搬迁和公园建设的投入，还略有盈余。 但这是否就是最优的选择呢？ 2017年，习近平总书记作出"保护好、传承好、利用好"大运河的重要指示。扬州市委、市政府打开三湾 片区更新改造的思路，毅然改变原先计划。一方面，把原计划开发商品房的1500亩土地转换功能，主要 用于运河文化的展示和体验；另一方面，提高湿地公园的建设标准，规划建设集生态涵养、环境美化、 体育健身、休闲娱乐等功能于一体的生态体 ...

报告行业投资评级 - 基础化工行业投资评级为看好（维持） [5] 报告的核心观点 - 看好农药行业具备差异化增长逻辑的扬农化工(600486，增持)、润丰股份(301035，买入) [7] - 看好产品价格端受益的华谊集团(600623，买入)、宝丰能源(600989，买入)、卫星化学(002648，买入)、万凯新材(301216，买入) [7] - 建议关注受海外波动较小的内需和新材料替代市场机会，包括国光股份(002749，买入)、华鲁恒升(600426，买入)、皇马科技(603181，买入) [7] 根据相关目录分别进行总结 本周核心观点 - 5月27日山东友道化学爆炸事故后，氯虫苯甲酰胺短期供给缩量且安全检查加严，上游核心硝化中间体紧张，推动其近期底部小幅上涨，市场关注度提升 [7][11] - 市场对本轮农药行情期待不高，但行业景气度低迷已久，爆炸事件驱动下整体回报率边际修复动力大，看好具备制造差异化的扬农化工和渠道差异化的润丰股份 [7][12] 原油及化工品价格信息 原油 - 截至6月13日，Brent油价增高11.67%至74.23美元/桶，本周油价上升因中美经贸会谈积极、美国商业原油库存降幅超预期、以色列对伊朗军事打击 [13] - 2025年6月6日美国原油商业库存4.324亿桶，周减360万桶；汽油库存2.298亿桶，周增150万桶；馏分油库存1.089亿桶，周增120万桶；丙烷库存0.65986亿桶，周增404.2万桶 [13] 化工品 - 监测的188种化工产品中，本周价格涨幅前3名是WTI（上涨7.4%）、纯苯（上涨7.3%）、苯乙烯（上涨6.9%）；跌幅前3名是TDI 80/20（下跌7.0%）、三氯甲烷（下跌6.4%）、维生素E（下跌5.4%） [14] - 本周价差涨幅前3名是苯乙烯（上涨137.2%）、顺酐法BDO价差（上涨97.6%）、双氧水价差（上涨75.0%）；跌幅前3名是顺酐（苯法）价差（下跌128.3%）、R410a价差（下跌100.0%）、丙烯酸丁酯价差（下跌48.0%） [17]

报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告的核心观点 - 当前化工宏观判断，原油供给增长需求稳定但增速放缓，油价短期探底中长期中性；煤炭价格中长期回落；天然气进口成本有望下滑 [4] - 钾肥大合同落地支撑景气，关注部分供给端扰动品种涨价机会，如钾肥、光引发剂、己内酰胺及己二酸等相关企业 [4] - 化工板块配置方面，本周油价涨煤价稳，海外天然气价底部震荡，5月化学工业PPI同比降4.1%，5月制造业PMI环比升0.5pct [4] - 投资分析意见包括关注传统周期白马及细分企业、长景气底部上行板块、成长标的确定性修复等不同类型企业 [4] 行业动态 化工宏观判断 - 原油受俄乌事件、美国关税及OPEC+增产影响，页岩油成本支撑使下跌空间有限；煤炭价格中长期回落；海外天然气价格底部震荡 [5] 化工周期运行阶段 - 5月化学工业PPI同比-4.1%，降幅环比走扩，受基数效应及能源价格走弱拖累 [7] 各细分行业情况 - 石油化工：截至6月13日，Brent原油期货价收于75.18美金/桶，涨12.8%；WTI价收于73.75美金/桶，涨13.8% [9] - PTA - 聚酯行业：本周PTA价格环比跌0.3%，MEG价格环比涨1.3%，POY价格环比下滑0.4%，PTA供需结构转弱，涤纶长丝市场价格下跌 [9][10] - 化肥：尿素价格环比跌5.6%，一铵价格环比跌0.9%，二铵价格环比持平，钾肥价格环比持平，大合同价格346美元/吨cfr [11] - 农药：整体市场稳定，除草剂草甘膦价格上调，杀虫剂、杀菌剂价格基本持稳 [11] - 氟化工：萤石粉和氢氟酸价格环比持平，制冷剂供应偏紧 [11] - 氯碱及无机化工：乙炔法PVC价格环比涨1.1%，乙烯法PVC价格环比持平，纯碱价格有跌有平，钛白粉价格环比跌1.8%，有机硅价格有跌有平 [12][13] - 化纤：粘胶短纤价格环比跌1.5%，氨纶价格环比持平 [13] - 塑料：聚合MDI价格环比跌0.9%，纯MDI价格环比跌2.0%，PC价格环比跌0.4%，BOPP价格环比涨0.2% [13] - 橡胶：顺丁橡胶价格环比涨0.4%，丁苯橡胶价格环比涨0.7%，天然橡胶价格环比涨2.5%，轮胎行业开工率正常 [13][15] - 染料行业：价格稳定，供需僵持，市场观望情绪不减 [15] - 新能源汽车行业：金属锂价格环比持平，电解钴和电解镍价格环比下调，部分材料价格有变动 [15] - 维生素行业：部分维生素价格有变动，且多家企业有生产线检修计划 [15][17] 股票评级及财务数据 - 报告对多家化工企业给出评级，包括海利尔、广信股份、扬农化工等，并列出其市值、归母净利润、PE、BPS、PB等财务数据 [18][19] 化工产品价格、价差、开工及库存变动 化工产品价格跟踪 - 多种化工产品价格有变动，如Brent原油、WTI原油、美国汽油等，报告列出其一周价格变动、分位数变动及涨跌幅 [21][22][23] 化工产品价差跟踪 - 部分化工产品价差有变动，如国内 - 国际石脑油不含税价差、国内 - 国际汽油不含税价差等，报告列出其一周价差变动及涨跌幅 [27]

公司股票动态 - 公司股票自6月13日起撤销其他风险警示 股票简称由"ST红太阳"变更为"红太阳" 涨跌幅限制由5%变更为10% [2] - 公司因2020年至2023年度被出具否定意见的内部控制审计报告而被实施其他风险警示 2024年度内部控制审计报告为"标准无保留意见" 相关影响已消除 [2] - 公司通过实施重整计划 解决了资金占用和业绩补偿等历史遗留问题 控股股东变更为云南合奥产业合伙企业 实际控制人转为曲靖高新区管委会 成为国有企业 [3] 财务表现 - 2024年公司实现营业收入30 07亿元 归母净利润3 88亿元 实现扭亏为盈 [3] - 2025年第一季度公司实现营业收入8 48亿元 同比增长0 24% 净利润为2925 99万元 同比增长45 74% [3] 行业分析 - 农药行业在保障粮食安全方面有重大作用 2025年以来行业逐步回归理性 周期触底回升 规模企业强者恒强 [3] - 农药行业集中度低 市场需求受农业种植结构 气候条件 病虫害发生频率等因素影响 波动较大 行业竞争激烈 [4] - 新兴生物农药和绿色农业可能对传统化学农药市场造成冲击 [4] 公司战略 - 公司将调整策略 关注市场行情 创新品类 聚焦细分领域 依托传统农药产业向上游延伸"生物质新能源" 向下游延伸"生化农业数字供应链" [4] - 2025年公司将确保四地"七大"刚需项目顺利建成 包括曲靖总部基地年产5万吨新吡啶碱循环经济产业链项目 年产10万吨木薯生物乙醇项目 年产6000吨氯虫苯甲酰胺循环经济产业链项目等 [5]

氯虫苯甲酰胺中间体业务 - 子公司南通雅本具备2000吨/年的氯虫苯甲酰胺中间体K酸产能，采用CDMO业务模式，定向供应单一客户，业务正常运营持续供货，已收到客户展期意向但未签新协议 [1] - “山东友道事故”未对业务产生负面影响，订单变化需与客户商定，中远期将利用南通基地推动产业链拓展和新兴业务落地 [1][2] 农药业务规划 - 实施“大客户战略”与CDMO业务模式，产品结构从“单一大品种”向“多个重点创新产品”转型，兰州、盐城等基地多个创新农药项目处于不同阶段，投产后业绩有望改善 [3] 创新农药客户拓展 - 已与多家头部创新农药企业合作并拓展合作，与其他企业保持互动探寻合作契机 [4] 海外产能布局 - 以响应CDMO业务客户需求为要务，认为创新中间体CDMO业务在中国仍有机会，客户自身有抗风险能力，会关注贸易政策变化保障业务发展 [5][6] 医药业务发展 - 加大医药研发和生产设施投入，整合资源提升产业链能级，强化国内外基地协同，利用马耳他基地开拓海外市场 [7] 兰州基地发展 - 2022年启动投资建设，已设立四家子公司，部分产品投产并爬坡，兰雅药创常态化运营，后续有产品线规划 [8] 生物酶及大健康业务 - 布局大健康业务，旗下NMN、PQQ等产品登陆跨境电商平台，加强研发与生产协同，融合技术提升竞争力 [9][10]

地缘政治与市场反应 - 以色列对伊朗境内多个目标发动袭击导致全球主要股指下挫 WTI原油期货一度暴涨近14% COMEX黄金期货一度暴涨2% [1] - A股沪指跌0.75% 深成指跌1.10% 创业板指跌1.13% 黄金、石油、核污染防治、军工等板块涨幅居前 [1] 掘金大赛赛事总结 - 第62期比赛冠军收益率55.64% 亚军48.48% 季军46.61% 773名选手取得正收益 [1] - 获奖选手需提供真实姓名、身份证号和手机号等信息以便报税 奖励将于6月16日发放 [1] - 第63期比赛模拟资金50万元 报名时间6月14日到6月20日 比赛时间6月16日到6月20日 [1][9] 获奖选手操作策略 - 冠军操作医美概念股水羊股份、农药股广康生化和联化科技、稀土永磁板块的中科磁业和北矿科技 [5] - 亚军抓住健身器材股康力源的大涨行情 盈利60% 并操作军工股北方长龙 [5] - 季军采取有利就抛策略 大部分股票盈利不多但胜算较高 [5] 热门板块与投资机会 - 区块链、稀土永磁、创新药板块表现出色 [3] - 创新药个股君实生物、恒瑞医药表现出色 白银个股盛达资源、山金国际持续上扬 [6] - 参赛高手看好创新药、券商、保险、AI芯片、有色金属等板块 [8] 赛事奖励与积分规则 - 每期比赛税前现金奖励：第1名688元 第2~4名188元/人 第5~10名88元/人 其余正收益选手均分500元 [1][9] - 月度积分王税前现金奖励：第1名888元 第2~4名288元/人 第5~10名188元/人 第11~30名68元/人 第31~100名18元/人 [9] - 每期比赛操作股票少于3只只能获得80%积分 月度积分相同者按当月最后一期比赛收益率排名 [11] 参赛福利与报名方式 - 报名成功可查看优秀选手持仓 获得"火线快评"5天免费阅读权限 前10名获赠10天使用权限 [12] - 报名后可申请加入比赛交流群 加群方法为添加企业微信联系人输入手机号13882019385 [2][12] - 报名方式为下载每日经济新闻App 点击"私人订制"→"掘金大赛"→"免费参赛"输入昵称 [15]

股价表现与交易数据 - 利民股份今日跌停，全天换手率达33.68%，成交额27.16亿元，振幅9.40% [2] - 龙虎榜数据显示机构净卖出3772.08万元，营业部席位合计净卖出6536.35万元 [2] - 该股因日跌幅偏离值达-8.69%上榜深交所公开信息 [2] 资金流向 - 今日主力资金净流出2.06亿元，其中特大单净流出1.21亿元，大单资金净流出8544.20万元 [2] - 近5日主力资金累计净流出4.19亿元 [2] 龙虎榜交易明细 - 上榜前五大买卖营业部合计成交5.01亿元，其中买入1.99亿元，卖出3.02亿元，净卖出1.03亿元 [2] - 2家机构专用席位现身龙虎榜，合计买入4924.46万元，卖出8696.54万元，净卖出3772.08万元 [2] - 买一机构专用席位买入4296.06万元，卖出3878.30万元 [2] - 卖二机构专用席位买入628.40万元，卖出4818.24万元 [2]