市场整体表现 - 2023年12月29日，航运港口板块整体下跌0.78%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.04%，深证成指下跌0.49% [1] - 板块内个股表现分化，安通控股领跌，跌幅达9.92%，而招商轮船领涨，涨幅为2.36% [1][2] 个股涨跌情况 - 涨幅居前的个股包括：招商轮船上涨2.36%，成交额8.18亿元；厦门港务上涨1.81%，成交额12.22亿元；中远海能上涨1.36%，成交额4.10亿元 [1] - 跌幅居前的个股包括：安通控股下跌9.92%，成交量415.62万手，成交额25.22亿元；北部湾港下跌7.77%；重庆港下跌5.13%，成交额3.02亿元 [2] 板块资金流向 - 当日航运港口板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出金额为5.63亿元 [2] - 游资与散户资金则呈现净流入，游资净流入1.26亿元，散户净流入4.37亿元 [2] - 个股资金流向分化显著，招商轮船获得主力资金净流入5623.97万元，净占比6.88%；上港集团主力净流入2367.30万元，净占比11.81%；而安通控股等下跌个股未出现在资金净流入前十名单中 [3]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出整体交通运输行业的投资评级 [1][2][3][4][5][6][13] 报告的核心观点 * 快递行业在“反内卷”背景下，部分产粮区已实现涨价，行业竞争格局有望优化，看好具备估值性价比和经营韧性的头部公司 [2] * 航空业中期受供给增速放缓、供需优化推动票价提升影响，航司利润弹性有望释放 [4] * 航运板块中，集运价格短期受春节前出货和长协谈判支撑，但中长期面临压力；油运和干散货运输景气度稳健向上或出现拐点 [5][24] * 公路板块因主要运营主体股息率高于十年期国债收益率，具备配置性价比 [6][89] * 危化品物流景气度底部企稳，若上游化工景气回升将利好需求释放 [106] 根据相关目录分别进行总结 一、本周交运板块行情回顾 * 本周（12/20-12/26）交运指数上涨1.3%，跑输沪深300指数（上涨1.9%）0.7个百分点，在29个行业中排名第17 [1][13] * 子板块中，物流综合板块涨幅最大（+5.5%），航空板块跌幅最大（-0.7%） [1][13] * 个股方面，安通控股周涨幅达61.3%，瑞茂通周跌幅为7.3% [19][23] 二、行业基本面状况跟踪 2.1 航运港口 * **景气跟踪**：集运下行趋缓，受春节前出货和长协谈判支撑，但预计2026年红海复航将对长航线造成约10%的运力影响；油运稳健向上，但VLCC运价因假期和货量低于预期而高位回调；干散货运输市场因圣诞假期船多货少，运价回落，但中长期受西芒杜等因素影响，景气中枢上移 [24] * **外贸集运**：本周中国出口集装箱运价指数（CCFI）为1146.67点，环比+2.0%，同比-24.3%；上海出口集装箱运价指数（SCFI）为1656.32点，环比+6.7%，同比-32.7% [5][25] * **内贸集运**：上周中国内贸集装箱运价指数（PDCI）为1331点，环比-0.8%，同比-2.4% [5][34] * **油运**：上周原油运输指数（BDTI）收于1399.6点，环比+1.2%，同比+51.9%；成品油运输指数（BCTI）收于754.4点，环比+0.9%，同比+18.9% [5][37] * **干散货运输**：上周波罗的海干散货指数（BDI）为2122.4点，环比-12.9%，同比+107.3% [5][40] * **港口**：2025年11月，沿海港口货物吞吐量10.04亿吨，同比+5.85%，其中外贸货物吞吐量4.87亿吨，同比+8.25% [48] 2.2 航空机场 * **景气跟踪**：第四季度淡季行业票价同比保持增长趋势，高客座率支撑票价向好，11月部分航司客座率创历史同期新高，第四季度利润有望大幅提升 [58] * **民航业**：2025年11月，民航旅客运输量6017万人次，同比+6%，其中国际地区航线客运量752万人次，约为2019年同期的114% [58] * **航空公司**：2025年11月，主要上市航司RPK（收入客公里）较2019年同期增长15%至38%不等；ASK（可用座公里）较2019年同期增长9%至33%不等 [61] * **油价与汇率**：本周布伦特原油期货结算价60.64美元/桶，环比+1.37%；2025年12月国内航空煤油出厂价6105元/吨，环比+7.4%；本周美元兑人民币中间价为7.0358，环比-0.3%；2025年第四季度人民币兑美元汇率环比+1.6% [4][71][74] * **机场**：2025年11月，主要上市机场旅客吞吐量较2019年同期，深圳机场增长29%，上海机场（浦东）增长17%，首都机场下降26% [80] 2.3 铁路公路 * **景气跟踪**：公路稳健向上，铁路拐点向上 [83] * **铁路**：2025年11月，全国铁路客运量3.31亿人次，同比+8.94%；货运量4.6亿吨，同比+1.16%；大秦线完成货运量3722万吨，同比+1.75% [6][83] * **公路**：2025年11月，全国公路货运量38.76亿吨，同比+3.57%；上周（12/16-12/21）全国高速公路累计货车通行5544.1万辆，环比+2.02%；主要公路运营主体股息率高于十年期国债收益率（1.8376%） [89] 2.4 快递物流 * **景气跟踪**：快递行业景气拐点向上，“反内卷”开启后通达系快递单票价格同比提升，行业出清后竞争格局有望优化 [96] * **快递行业**：2025年11月，快递业务量完成180.6亿件，同比+5.0%；业务收入完成1376.5亿元，同比-3.7%；单票收入7.50元，同比+0.2% [2][96] * **主要快递公司**：2025年11月，顺丰、韵达、圆通、申通业务量同比分别增长9.9%、2.2%、11.1%、33.1%，市场份额分别为8.5%、12.0%、16.0%、13.9% [100] * **近期数据**：上周（12/15-12/21）邮政快递累计揽收量约40.6亿件，环比-1.7%；累计投递量约41.59亿件，环比+3.4% [2][104] * **危化品物流**：本周中国化工产品价格指数（CCPI）为3912点，同比-10.1%，环比+1.6%；上周液体化学品内贸海运价格为169元/吨，同比-8.98%，环比持平 [3][106]

公司战略与业务发展 - 安通控股在互动平台表示，公司会积极关注和研究西部陆海新通道的相关政策[2] - 公司将结合自身实际情况开展与西部陆海新通道相关的业务[2]

市场表现 - 2023年12月26日，航运港口板块整体上涨0.27%，表现强于上证指数（上涨0.1%）和深证成指（上涨0.54%）[1] - 板块内个股表现分化，安通控股以10.08%的涨幅领涨，海峡股份上涨4.96%，北部湾港上涨2.46%[1] - 部分个股出现下跌，南京港下跌1.57%，兴通股份下跌1.35%，凤凰航运下跌0.98%[2] 个股交易数据 - 安通控股成交活跃，成交量达595.09万手，成交额为37.44亿元[1] - 海峡股份成交量136.29万手，成交额17.81亿元[1] - 北部湾港成交量134.41万手，成交额14.28亿元[1] - 下跌个股中，南京港成交量13.30万手，成交额1.34亿元[2] 板块资金流向 - 当日航运港口板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为7.83亿元[2] - 游资资金净流入2.79亿元，散户资金净流入5.04亿元[2] - 个股资金流向差异显著，海峡股份主力资金净流入9413.19万元，净占比5.28%[3] - 中远海控主力资金净流入2677.33万元，净占比3.90%[3] - 招商港口主力资金净流入743.87万元，净占比高达13.91%[3] - 部分个股主力资金为净流出，如连云港主力净流出38.32万元[3]

市场表现 - 12月25日，航运港口板块整体上涨0.39%，表现强于上证指数（上涨0.47%）和深证成指（上涨0.33%）[1] - 板块内个股表现分化，重庆港以10.02%的涨幅领涨，安通控股上涨9.98%，北部湾港上涨4.31%[1] - 部分个股出现下跌，其中海峡股份跌幅最大，为-5.23%，海通发展下跌-1.69%，中远海控下跌-1.11%[2] 个股交易数据 - 重庆港收盘价5.82元，成交27.32万手，成交额1.59亿元[1] - 安通控股收盘价5.95元，成交166.20万手，成交额9.68亿元[1] - 北部湾港收盘价10.17元，成交117.26万手，成交额12.05亿元[1] - 海峡股份收盘价12.51元，成交101.34万手，成交额12.90亿元[2] - 厦门港务收盘价14.17元，成交92.75万手，成交额13.36亿元[2] 资金流向 - 当日航运港口板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为3.8亿元[2] - 游资资金净流入1.01亿元，散户资金净流入2.79亿元[2] - 个股方面，北部湾港获得主力资金净流入3665.19万元，主力净占比3.04%[3] - 安通控股获得主力资金净流入3492.30万元，主力净占比3.61%[3] - 海航科技获得主力资金净流入3121.85万元，主力净占比11.47%[3] - 重庆港主力资金净流出3910.77万元，主力净占比-24.60%[3]

市场开盘表现 - 三大指数开盘涨跌不一，沪指低开0.08%报3937.72点，深成指低开0.10%报13472.70点，创业板指高开0.11%报3232.97点 [3][4] - 盘面上，房地产、数字货币、海南自贸概念等板块走强，有色金属、稀土永磁、锂电池概念等板块跌幅居前 [4] 锂矿及锂电池板块 - 锂板块低开，盛新锂能、融捷股份低开超4%，永兴材料、天齐锂业、赣锋锂业低开超2% [2] - 消息面上，据多方媒体报道，宁德时代宜春枧下窝锂矿预计春节前后复产 [2] 物流航运及统一大市场板块 - 物流、航运港口、统一大市场板块盘初走强，胜通能源十连板，重庆港涨停，北部湾港涨超8%，天顺股份、长江投资、畅联股份、三羊马等个股跟涨 [2] - 消息面上，央行等八部门发布《关于金融支持加快西部陆海新通道建设的意见》，提出构建高质量资金融通体系，服务大通道、大物流、大产业、大平台、大市场建设 [2]

锂矿及锂电池板块市场表现 - 锂板块低开 盛新锂能、融捷股份低开超4% 永兴材料、天齐锂业、赣锋锂业低开超2% [3] - 消息面上 宁德时代宜春枧下窝锂矿预计春节前后复产 [3] - 盘面上 锂电池概念板块跌幅居前 [5] 物流航运及统一大市场板块市场表现 - 物流、航运港口、统一大市场板块盘初走强 [3] - 胜通能源十连板 重庆港涨停 北部湾港涨超8% 天顺股份、长江投资、畅联股份、三羊马等个股跟涨 [3] - 消息面上 央行等八部门发布《关于金融支持加快西部陆海新通道建设的意见》 提出构建高质量资金融通体系 服务大通道、大物流、大产业、大平台、大市场建设 [3] A股大盘指数开盘情况 - 三大指数涨跌不一 沪指低开0.08%报3937.72点 深成指低开0.10%报13472.70点 创业板指高开0.11%报3232.97点 [4][5] - 盘面上 房地产、数字货币、海南自贸概念等板块走强 有色金属、稀土永磁等板块跌幅居前 [5]

板块市场表现 - 12月23日，航运港口板块整体上涨0.08%，表现略强于上证指数（上涨0.07%）和深证成指（上涨0.27%）[1] - 安通控股为当日板块领涨个股[1] 板块资金流向 - 当日航运港口板块主力资金净流出1.8亿元[2] - 游资资金净流入5638.66万元[2] - 散户资金净流入1.24亿元[2]

市场表现 - 12月22日，航运港口板块整体上涨1.41%，领涨个股为安通控股 [1] - 同日，上证指数上涨0.69%，报收于3917.36点，深证成指上涨1.47%，报收于13332.73点 [1] 资金流向 - 当日航运港口板块主力资金净流入3.82亿元 [2] - 当日航运港口板块游资资金净流出2.52亿元 [2] - 当日航运港口板块散户资金净流出1.3亿元 [2]

行业板块市场表现 - 航运港口板块在12月22日出现短线走高行情 [2] - 板块内多只个股呈现跟涨态势 [2] 公司股价异动 - 海峡股份股价涨停 [2] - 兴通股份、海航科技、宁波海运、招商轮船、北部湾港等公司股价跟涨 [2]