（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、 《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号——回购股份》 （以下简称"《回 关法律、法规、规章、规范性文件的规定，按照律师行业公认的业务标准、道德 规范和勤勉尽责精神，出具本法律意见书。 北京市中伦律师事务所 关于能科科技股份有限公司 差异化分红的 法律意见书 二〇二五年七月 北京 • 上海 • 深圳 • 广州 • 武汉 • 成都 • 重庆 • 青岛 • 杭州 • 南京 • 海口 • 东京 • 香港 • 伦敦 • 纽约 • 洛杉矶 • 旧金 山 • 阿拉木图 Beijing • Shanghai • Shenzhen • Guangzhou • Wuhan • Chengdu • Chongqing • Qingdao • Hangzhou • Nanjing • Haikou • Tokyo • Hong Kong • London • New York • Los Angeles • San Francisco • Almaty 法律意见书 北京市中伦律师事务所 关于能科科技股份有限公司 差异化分红的法律意见书 致：能科 ...

浪潮信息股份增持计划 - 浪潮集团计划自2025年4月11日起6个月内增持公司股份 增持金额不少于1亿元且不超过2亿元 不设价格区间 [1] - 截至2025年7月10日 浪潮集团已累计增持公司股份3,250,200股 占总股本0.22% 增持金额约1.2亿元 [1] - 增持后 浪潮集团及一致行动人合计持有公司股份476,521,965股 占总股本32.37% [1] 相关ETF市场表现 食品饮料ETF (515170) - 跟踪中证细分食品饮料产业主题指数 近五日涨幅0.71% 市盈率19.94倍 [3] - 最新份额57.1亿份 减少300万份 主力资金净流出748万元 [3] - 估值分位17.45% [3] 游戏ETF (159869) - 跟踪中证动漫游戏指数 近五日涨幅4.66% 市盈率44.62倍 [3] - 最新份额51.4亿份 减少1.8亿份 主力资金净流入4064.5万元 [3] - 估值分位65.86% [3] 科创半导体ETF (588170) - 跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数 近五日涨幅1.09% [3] - 最新份额2.2亿份 主力资金净流出127.7万元 [3] 云计算50ETF (516630) - 跟踪中证云计算与大数据主题指数 近五日涨幅0.97% 市盈率101.79倍 [4] - 最新份额4.9亿份 减少100万份 主力资金净流出158.8万元 [4] - 估值分位88.20% [4]

累计诉讼仲裁事项 - 公司及控股子公司新增未披露诉讼仲裁涉案金额达21640万元 超过最近一期经审计净资产绝对值的10% 触发披露标准 [1] - 全部案件均为公司及控股子公司作为原告主动起诉 主要涉及采购设备及软件的买卖合同纠纷 [1][2] - 单笔20万元以下案件合计涉案金额23万元 占总涉案金额的0.1% [2] 案件具体构成 - 主要案件类型为买卖合同纠纷 涉及北京中科金财科技股份有限公司及天津中科金财科技有限公司作为原告 [2] - 案件被告均为客户 案由集中在设备采购(5起)和软件采购(1起) [2] - 案件金额分布：5起设备采购纠纷合计21617万元 占比99.9% 1起软件采购纠纷未披露具体金额 [2] 财务影响评估 - 部分案件尚未开庭或结案 对当期及期后利润影响存在不确定性 [1] - 公司将根据会计准则和案件实际进展进行会计处理 [1] - 公司承诺持续跟踪案件进展 及时履行信息披露义务 [1][2] 案件管理措施 - 公司表示将积极采取措施维护合法权益 [2] - 已建立诉讼案件统计机制 按交易所规则进行分层披露(单笔20万元以上案件单独列示) [2] - 案件管理流程显示：所有新增案件均已完成内部立案登记 进入司法程序 [2]

微软市值预测与AI驱动增长 - 微软有望在2024年夏季成为继英伟达后第二家市值突破4万亿美元的公司，未来18个月可能冲击5万亿美元市值 [1] - 人工智能革命被视为推动微软市值增长的核心动力，科技牛市仍处于初期阶段 [1] - Wedbush维持微软"跑赢大盘"评级，目标价定为600美元，并将其列入"最佳投资理念名单" [1] AI商业化进程与营收贡献 - 2026财年被视为微软AI增长的真正拐点，云业务和AI增长红利尚未充分反映在股价中 [2] - 预计到2026财年，Copilot业务将为微软带来额外250亿美元营收 [2] - 未来三年超过70%的微软现有客户预计将采用其企业级/商业级AI功能 [1] 行业竞争格局与市场地位 - 微软在企业级超大规模AI领域被视为明确领跑者，尽管面临AWS和谷歌云竞争 [2] - Azure的核心价值主张和下一代企业级技术栈由AI驱动，这一格局刚开始形成 [2] - 微软已形成强大的云业务竞争优势，在与AWS和谷歌云的竞争中占据有利位置 [2] 客户应用与行业渗透 - 企业级AI部署交易转化率正在加速提升，金融、政府和零售行业表现突出 [1] - 微软客户正专注于在多个垂直领域落地企业级AI应用 [1] - AI商业化将在微软营收中占据更大比重，推动未来几年增长与利润率提升 [2]

操作系统是绝对的"根技术"，关乎国家科技命脉与独立自主。西方长期垄断此领域，甚至将 其当做围堵中国科技发展的利器。鸿蒙的诞生，是中国向核心技术发起的一次战略冲锋，其 目标并不是为了替代安卓、iOS和Windows，而是要成为万物智联时代统一的数字底座。 王成录，曾经是华为软件领域的核心人物，担任过华为2012实验室中央软件院总裁、华为终端软件部总 裁等职务，见证和推动了鸿蒙操作系统诞生。在与观察者网独家对话中，他详细回顾了鸿蒙操作系统诞 生、开源等鲜为人知的故事，剖析了分布式软总线等鸿蒙灵魂技术。 鸿蒙并不是华为的独角戏，也不仅仅用在手机上。2022年5月，王成录离开华为，但没有离开鸿蒙，而 是加入深开鸿担任CEO。在他看来，替代安卓，只是鸿蒙价值的不到5%，鸿蒙更大的价值，是成为万 物智联时代的"数字底座"。王成录掌舵的深开鸿等生态企业，正在将开源鸿蒙（OpenHarmony）带入千 行百业。在河北高速隧道，他们用开源鸿蒙实现"车来灯亮"的智能节能，实现成本骤降；在福州某大 厦，3000多台设备被连成"一台大手机"；国内首个基于开源鸿蒙的机器人操作系统，更是旨在实现机器 人的"群体智能"。 "鸿蒙对中国来说 ...

股东减持计划 - 股东胡小周计划减持558.76万股，占总股本2.66% [1] - 股东陈瑞良计划减持497.51万股，占总股本2.37% [1] - 股东吴岚计划减持195.42万股，占总股本0.93% [1] - 减持方式包括集中竞价交易和大宗交易 [1] - 减持时间为公告之日起三个交易日后三个月内 [1] - 减持原因为个人资金需求 [1] - 减持价格将按市场价格确定 [1]

高新兴于 7 月 9 日晚间发布的定增预案，拟向不超过 35 名特定投资者发行股票募集资金总额不超过 3.74 亿元，犹如一颗石子投入平静湖面，激起层层涟漪，引发市场对于公司诸多方面的深度质疑与讨 论。 频繁融资为哪般？"圈钱" 质疑声不断 大股东的频繁减持行为，不仅导致公司股价波动，也让中小投资者对自身权益保障产生严重担忧，公司 是否沦为大股东套现的工具，亟待公司给出明确回应。高新兴的当务之急并非融资续命，而是聚焦回款 管理、剥离非核心资产及重构公司治理。 连亏三年仍要定增 从公司业绩表现来看，在不断融资的过程中，公司营收与净利润并未呈现出与之匹配的稳定增长态势。 以近五年数据为例，公司营收从2020年的23.26亿元逐年下滑至2024年的14.17亿元；净利润更是在2022 - 2024年连续三年亏损，2024年归属于上市公司股东的净利润为-2.37亿元。 高新兴自上市以来，融资动作颇为频繁。除了本次拟进行的3.74亿元定增，公司过往已多次通过股权融 资、债券融资等方式从资本市场获取资金。从招股说明书到后续的融资公告梳理发现，公司在上市初期 通过 IPO 募集资金用于核心产品研发与生产基地建设，此后又多次 ...

盛天网络2024年财报数据 - 公司2024年营业总收入为11.36亿元，同比下降14.56% [1] - 净利润为-2.605亿元，同比下降253.84% [1] - 归属于母公司股东的净利润为-2.605亿元，同比下降253.84% [1] 高管薪酬情况 - 副总经理邝耀华2024年薪酬为174.7万元，位居高管团队第一 [3] - 邝耀华薪酬比董事长赖春林高46.16万元 [3] - 2020年邝耀华薪酬为10.64万元，同年因个人原因辞去董事及副总经理职务 [3] 邝耀华职业背景 - 1979年出生，本科学历，2006年加入盛天网络 [3] - 2006年从事软件研发，2009-2020年任董事及副总经理 [3] - 现任首席架构师、副总经理，负责技术研发与平台管理 [3] - 主导易乐游、EYOONET游戏分发引擎、盛天云等重点项目开发 [3] 公司历史与高管变动 - 盛天网络成立于2006年，邝耀华为创始团队成员 [3] - 2020年5月邝耀华辞任董事及副总经理，2023年8月重新聘任 [3]

公司业务 - 全资子公司维恩贝特参与了香港部分银行客户与稳定币业务相关的系统改造，例如稳定币资金托管 [1] - 维恩贝特实施过多个银行的数字人民币项目 [1] - 在稳定币的发行、流通、交易、运营以及RWA等方面有一定技术储备 [1] 行业动态 - 公司关注香港金管局关于稳定币的相关政策和指引 [1] - 将持续关注稳定币未来的发展动向，为相关机构提供技术服务 [1]

报告核心观点 - 全球利率处于关键转变阶段，受政策变动影响，经济发展寻求突破，建议关注 AI+以及业绩增长确定公司的投资机会 [1] 全球多国央行谨慎宽松，观望情绪浓厚 欧洲央行持续降息，接近宽松周期尾声 - 2024 年 6 月以来欧洲央行持续降息，截至 2025 年 6 月累计八次降息，利率下调 25 个基点，从 2023 年 9 月 20 日最高点回落，6 月 11 日存款、主要再融资操作、边际贷款利率分别下调至 2.00%、2.15%和 2.40%，行长称宽松周期接近尾声 [11] 美联储降息节奏转为谨慎态度，后续需密切观察美联储决议 - 6 月 19 日美联储宣布联邦基金利率维持在 4.25%-4.5%不变，连续四次维持不变，美国经济前景不确定性减弱但仍偏高，延续“高位观望”策略，通胀数据影响降息节奏，委员会内部观点分裂，后续降息需观测特朗普政策和通胀率变动 [13] 中国央行结构性宽松为主，短线利率先稳后缓 - 中国执行“逆周期、超常规、适度宽松”策略，5 月下调一年期 LPR 至 3.00%，五年期以上 LPR 至 3.5%，5 月 15 日下调 RRR0.5 个百分点至 7.5%释放 1 万亿长期流动性，后续将综合运用多种工具进行“结构性宽松” [16] 美股 AI 应用公司业绩密集超预期，建议关注 AI 下游应用机会 AI 应用在 B 端逐渐放量，部分公司在报表端逐渐体现 - 基于垂类场景打造的 AI 壁垒高，已在报表体现对收入利润及成本端的优化，如教育、广告营销、电商等领域 [19] - 多邻国大模型 AI 教学实现“因材施教”，2025 年 Q1 总收入 2.307 亿美元同比增长 38%，归母净利润 3513 万美元增长 30%，日活跃用户 4660 万同比增长 49%，月活跃用户突破 1.302 亿同比增长 33% [21][22] - Applovin 通过 AI 算法加持的 AXON 平台提升广告撮合效率，2025 年 Q1 收入 14.84 亿美元同比增长 40.25%，归母净利润 5.76 亿美元同比增长 144.06% [25][27] - 赛富时 2025 年 Q1 业绩发布，AI 进展迅速，单季度营业收入 98.3 亿美元同比增长 7.6%，订阅与支持服务收入 93 亿美元同比增长 12%左右，Agentforce 已处理超 380000 次对话，解决率达 84% [30] 自动驾驶与机器人是端到端大模型的终极落地场景：基于 AI 大模型的端到端自动驾驶有望成为主流方案 - 现阶段量产的自动驾驶解决方案以模块化架构为主，端到端自动驾驶将多个小模型整合成一个“大模型”，是自动驾驶的终极目标 [36][39] - Transformer 的 Attention 机制是基础，增强了算法泛化和上下文感知能力，是 self-attention 机制的基础 [39][45] - Transformer 机制通过 BEV 将汽车视觉感知由 2D 向 3D 跨越，BEV+transformer 可虚拟出感知世界坐标系，完成感知和预测任务 [48][51] - 多模态大模型赋能端到端训练，强化学习+transformer 或解决 FSD 长尾问题，有望成为自动驾驶终极解决方案 [52][55] 人形机器人：产业化进程加速，有望成为 AI 大模型的终极应用形式 - 特斯拉人形机器人产业化落地有望加速，2025 年开始“限量生产”Optimus，预计明年有数千个运行，未来出货量有望突破百万台，单价降至 2 万美元以下 [56] - 近期国内外机器人领域动作频频，荣耀确认进军机器人业务，浦东发布具身智能产业支持 16 条政策，国家邮政局提出加快邮政业科技发展 [65][66][67] 估值处于中高位，建议关注优质成长股投资机会 - 截至 2025 年 6 月 19 日，国证 2000 和创业板指数的 PE-TTM 分别是 29.41 倍/31.08 倍，处于历史中高分位，在全球宽松政策背景下，中小盘估值修复但整体不高于历史均值，有长期投资价值 [68] 推荐标的 蓝晓科技：基本仓业务稳健增长，盐湖提锂大项目有所拖累 - 2025 年第一季度总营业收入 5.77 亿元同比下降 8.58%，归母净利润 1.93 亿元同比增长 14.18%，扣除盐湖提锂业务后基础业务收入 24.5 亿元同比增长 24.7% [73] - 金属资源、生命科学、水处理与超纯化等板块占比较高且增速较快，海外收入大幅增长，国际化布局持续兑现 [74][77] 春风动力：24 年业绩增长强劲，全球化以及高端化战略持续推进 - 2024 年全年收入 150.38 亿元同比增长 24.18%，归母净利润 14.72 亿元同比增长 46.08%，2025 年一季度收入 42.5 亿元同比增长 38.86%，归母净利润 4.15 亿元同比增长 49.6% [78] - 四轮车稳居龙头地位，中高端新品有望高速增长，两轮车国内外收入均高速增长，极核电动收入增速高达 414.15%，有望成为新增长极 [79][80] 五洲新春：持续优化产品，推进高端精密丝杆产业落地 - 2024 年营收增长 5.10%，利润下滑受海外业务影响，2025 年 Q1 盈利能力有所修复 [82][83] - 公司围绕核心技术创新，推进高精密丝杠产业化落地，有望成为新的增长极 [83] 捷顺科技：业绩有望反转，新业务未来可期 - 2025 年 Q1 收入 3.05 亿元同比增长 27.52%，归母净利润 158 万元实现由负转正，新业务起量预计持续快速增长 [84] - 云托管业务、智慧停车运营业务、停车资产运营业务均有增长，“捷停车”进入鸿蒙生态，打开智慧停车成长空间 [85][86] 金沃股份：轴承套圈业务稳健增长，丝杆业务未来可期 - 2024 年轴承套圈业务收入 10.94 亿元同比增长 15.79%，绝缘轴承套圈产品处于送样阶段，未形成规模化收入 [87] - 公司加大丝杠投入，当前丝杠产品占比小，未来潜力大 [88][89] 万通智控：NLP 成功认证推动车联网发展，TPMS 迎来新机遇 - NLP 传感器被大量采用，车联网远程信息管理系统已批量安装使用，后续进入放量阶段 [90] - TPMS 业务稳定增长，海外市占率约 6%预期增速上行，国内后装市场进入更换周期，看好国内市场发展 [90] - 软管业务与气门嘴业务保持稳定 [91] 微光股份：24 年业绩恢复增长，看好公司新产品发展 - 2024 年全年收入 14.09 亿元同比增长 11.12%，境外收入 7.72 亿元同比增长 15.2%，境内收入 6.37 亿元同比增长 6.5% [92] - 伺服电机收入 1.07 亿元同比增长 18.97%，政策鼓励有望推动业务增长 [92] - 公司完成多款新产品开发和量产，重视研发投入，理财产品短期内影响利润，不影响正常经营，看好未来发展 [93][94]