EazyDevelop

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开源证券晨会纪要-20250611
开源证券· 2025-06-11 22:42
报告核心观点 - 看好卓易信息AI+IDE商业化前景,维持2025并上调2026 - 2027盈利预测,预计2025 - 2027年归母净利润为0.88、1.58、2.97亿元,EPS为0.73、1.30、2.45元/股,当前股价对应PE为65.6、36.8、19.6倍,在固件业务和IDE业务共同驱动下,公司成长前景值得期待,维持“买入”评级 [2][4] 行业表现情况 - 昨日涨跌幅前五行业为有色金属(2.208%)、农林牧渔(2.016%)、非银金融(1.905%)、汽车(1.697%)、传媒(1.596%) [1] - 昨日涨跌幅后五行业为医药生物( - 0.407%)、通信( - 0.279%)、美容护理( - 0.099%)、公用事业(0.094%)、食品饮料(0.210%) [1] 卓易信息公司情况 事件动态 - 6月9日公司发布公测版AI+IDE平台EazyDevelop,以AI大模型和多智能体技术为核心驱动,旨在实现软件开发全流程自动化,可提升软件开发流程的效率与智能化程度 [4] - 6月4日,公司公告以25元/股向40名对象授予370万股股票,占总股本3.05%,设置的股权激励业绩目标积极,彰显长期发展信心 [5] 业绩目标 - 目标A为2025 - 2027年,IDE业务营业收入分别不低于1.45/2.8/5亿元,或IDE业务考核利润分别不低于0.65/1.4/3亿元,且IDE业务付费用户数累计数分别不低于2.5/15/25万人 [5] 行业前景与公司优势 - 6月6日,AI编程工具Cursor的母公司Anysphere以99亿美元估值完成9亿美元新一轮融资,成为史上最快达到5亿美元ARR的公司,客户包括英伟达、Uber、Adobe等,资本认可凸显AI编程商业化前景 [5] - 公司已发布新一代低代码IDE产品SnapDevelop及AI+IDE平台EazyDevelop,为国内AI编程领域稀缺厂商,在AI+IDE领域有深厚技术积淀,业绩放量值得期待 [5]
卓易信息(688258):发布AI+IDE平台EazyDevelop,激励落地放量可期
开源证券· 2025-06-11 11:44
报告公司投资评级 - 买入(维持)[1][4] 报告的核心观点 - 看好公司AI+IDE商业化前景,维持2025并上调2026 - 2027盈利预测,预计2025 - 2027年归母净利润为0.88、1.58、2.97亿元,EPS为0.73、1.30、2.45元/股,当前股价对应PE为65.6、36.8、19.6倍,在固件业务和IDE业务共同驱动下,公司成长前景值得期待,维持“买入”评级 [4] 相关目录总结 事件 - 6月9日公司发布公测版EazyDevelop,是以AI大模型和多智能体技术为核心驱动的集成开发平台,旨在实现软件开发全流程自动化,将提升软件开发流程的效率与智能化程度 [5] 股权激励 - 6月4日,公司以25元/股向40名对象授予370万股股票,占总股本3.05%,设置的股权激励业绩目标积极,目标A为2025 - 2027年,IDE业务营业收入分别不低于1.45、2.8、5亿元,或IDE业务考核利润分别不低于0.65、1.4、3亿元,且IDE业务付费用户数累计数分别不低于2.5、15、25万人 [6] AI编程前景 - 6月6日,AI编程工具Cursor的母公司Anysphere以99亿美元估值完成9亿美元新一轮融资,成为历史上最快达到5亿美元ARR的公司,客户包括英伟达、Uber、Adobe等,资本认可凸显AI编程商业化前景,公司已发布新一代低代码IDE产品SnapDevelop及AI+IDE平台EazyDevelop,为国内AI编程领域稀缺厂商,业绩放量值得期待 [7] 财务摘要和估值指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|320|323|418|568|785| |YOY(%)|13.5|1.0|29.4|35.8|38.1| |归母净利润(百万元)|56|33|88|158|297| |YOY(%)|10.1|-41.5|169.2|78.3|88.2| |毛利率(%)|46.2|52.2|48.8|51.9|58.0| |净利率(%)|17.5|10.2|21.1|27.7|37.8| |ROE(%)|4.8|4.5|10.0|15.6|22.9| |EPS(摊薄/元)|0.46|0.27|0.73|1.30|2.45| |P/E(倍)|103.3|176.7|65.6|36.8|19.6| |P/B(倍)|5.6|6.9|6.2|5.4|4.2| [8] 财务预测摘要 - 包含资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务数据预测,如2025 - 2027年流动资产预计分别为936、1190、1625百万元,营业收入预计分别为418、568、785百万元等 [10]
国产Agent不断演进,通用协议推进系统性应用
国元证券· 2025-06-09 16:00
报告行业投资评级 - 推荐,维持 [2] 报告的核心观点 - 国产Agent不断演进,通用协议推进系统性应用 [2] 各部分总结 第一部分:国产智能体技术创新,C端产品百花齐放 - 互联网大厂争夺AI互联网时代新交互入口,AI Agent继承APP核心基因且更具优势,有望超越原有APP生态 [9] - 字节跳动2025年4月启动Coze Space产品内测,5月开放测试,是集MCP Client和MCP Server于一体的通用Agent产品,可创建多种工具解决问题 [13] - 扣子空间有规划/探索双模式协作,规划模式下AI将任务拆解,执行中反复确认用户需求;还提供用户研究专家和华泰A股观察助手两个专家Agent [14][17][19] - 2025年4月25日百度发布心响APP,可免费使用,能准确识别用户复杂需求中的子意图,拆解需求后调用子智能体和工具完成任务 [32][36] - 心响APP有“灵感”“我的”和形似神灯标志三个底边栏目,“灵感”预设任务模板,支持超200种任务类型 [39] - 2025年5月22日昆仑万维发布天工超级智能体,采用AI Agent架构和deep research技术,能生成多模态内容,包含5个专家智能体和1个通用智能体 [46] - 2025年4月23日纳米AI上线MCP万能工具箱,支持MCP协议,是国内首家开放生态MCP平台,生态覆盖多场景 [56] 第二部分:MCP开放协议持续扩圈,跨平台协作提升Agent商业价值 - 2025年4月Google推出A2A全新开放协议,让不同AI智能体沟通协作,得到超50家合作伙伴响应;5月微软宣布两大开发平台支持A2A [69] - A2A促进客户端和远程智能体通信,交互过程包括能力发现、任务管理、协作和用户体验协商 [72] - 2025年5月Anthropic为Claude推出Integrations功能,使其能与远程MCP服务器无缝协作,首批支持多个服务集成 [74] - 2025年5月22日OpenAI宣布核心API——Responses API支持MCP服务,开发者可将模型配置为指向MCP服务 [77] - 2025年5月20日微软提出“智能体网络”概念,让智能体互联互通,依托MCP形成“AI的USB - C”,并加入MCP指导委员会 [80] 第三部分:相关标的 - 卓易信息收购艾普阳科技完成IDE业务布局,有专业IDE工具软件,低代码IDE + AI工具产品SnapDevelop和AI + IDE工具产品EazyDevelop,支持MCP调用 [84][85] - 普元信息采用低代码Copilot模式提升开发效率,在全部平台和产品中启动MCP适配工作 [89] - 合合信息旗下TextIn上线文档处理领域首批MCP Server服务,解析稳定率高、耗时短,推动AI应用在多行业发展 [90] - 金山办公推出基于大语言模型的人工智能办公助手,WPS AI 2.0包含多种应用,AI伴写功能提供多场景角色 [96]
AI行业专题报告:国产Agent不断演进,通用协议推进系统性应用
国元证券· 2025-06-09 12:43
报告行业投资评级 - 推荐 维持 [2] 报告的核心观点 - 国产Agent不断演进,通用协议推进系统性应用 [2] 根据相关目录分别进行总结 第一部分:国产智能体技术创新,C端产品百花齐放 - AI Agent领域呈现新摩尔定律,智能体能力急剧提升,自2022年ChatGPT发布后,大模型带动AI智能体能力提升,AI智能体完成任务时长呈指数增长,顶尖AI系统完成任务长度每7个月翻一番 [5] - 互联网大厂争夺AI互联网时代新交互入口,AI Agent继承APP核心基因且在多方面更具优势,有望超越原有APP生态 [9] - 字节跳动的扣子空间于2025年4 - 5月开启内测和开放测试,是集MCP Client和MCP Server于一体的通用Agent产品,有规划/探索双模式协作,还提供用户研究专家和华泰A股观察助手两个专家Agent [13][19][20] - 百度于2025年4月25日发布心响APP,是首个移动端通用超级智能体APP,能拆解用户需求并调用工具完成任务,支持超200种任务类型 [32][36][39] - 昆仑万维于2025年5月22日发布天工超级智能体,采用AI Agent架构和deep research技术,能生成多模态内容,包含5个专家智能体和1个通用智能体 [46] - 纳米AI于2025年4月23日上线MCP万能工具箱,是国内首家开放生态MCP平台,生态覆盖多场景 [56] 第二部分:MCP开放协议持续扩圈,跨平台协作提升Agent商业价值 - 2025年4月Google推出A2A全新开放协议,让不同AI智能体可相互沟通协作,微软5月宣布两大开发平台支持该协议,A2A促进客户端和远程智能体通信,有能力发现、任务管理、协作、用户体验协商等交互过程 [69][70][72] - 2025年5月Anthropic为Claude推出Integrations功能,使其能与远程MCP服务器无缝协作,首批支持多个服务集成 [74] - 2025年5月22日OpenAI宣布核心API——Responses API支持MCP服务,降低开发者连接外部服务的复杂性 [76][77] - 2025年5月20日微软在大会上提出“智能体网络”概念,依托MCP形成“AI的USB - C”,并宣布加入MCP指导委员会,贡献新成果 [80] 第三部分:相关标的 - AI Agent + 编程的卓易信息收购艾普阳科技完成IDE业务布局,有低代码IDE + AI工具产品SnapDevelop和AI + IDE工具产品EazyDevelop,效率提升显著且支持MCP调用 [84][85] - AI Agent + 编程的普元信息采用低代码Copilot模式提升开发效率,在全部平台和产品中启动MCP适配工作 [89] - AI Agent + 办公的合合信息旗下TextIn上线文档处理领域首批MCP Server服务,解析稳定率高、处理耗时短,推动AI应用多行业发展 [90] - AI Agent + 办公的金山办公推出基于大语言模型的人工智能办公助手,WPS AI 2.0有AI伴写等功能,提供专业化和个性化写作建议 [96]
卓易信息:“AI+IDE”双向布局,股权激励彰显公司信心-20250513
信达证券· 2025-05-13 16:40
报告公司投资评级 - 投资评级为买入,上次评级也是买入 [1] 报告的核心观点 - 卓易信息发布2025年限制性股票激励计划,拟授予400万股,占股本总额3.30%,授予价格25元/股,激励对象40人 [1] - 股权激励设置A、B两级考核目标,彰显公司对IDE业务长期发展信心 [2] - 公司IDE产品是国内稀缺工具,与国内头部开发平台合作,产品广泛使用值得期待 [2] - “AI+IDE”双线布局,IDE产品前景广阔,有望打开长期增长空间 [2] - 预计2025 - 2027年EPS分别为0.56/1.16/2.51元,对应P/E分别为83.50/40.35/18.68倍,维持“买入”评级 [2] 财务指标总结 主要财务指标 - 2023 - 2027年营业总收入分别为3.2亿、3.23亿、4.03亿、5.49亿、7.83亿元,增长率分别为13.5%、1.0%、24.7%、36.1%、42.6% [3][4] - 归属母公司净利润分别为5600万、3300万、6800万、1.41亿、3.05亿元,增长率分别为10.1%、 - 41.5%、107.5%、106.9%、116.0% [3][4] - 毛利率分别为46.2%、52.2%、53.0%、53.8%、55.1% [3][4] - ROE分别为5.4%、3.9%、8.5%、15.3%、25.7% [3][4] - EPS(摊薄)分别为0.46、0.27、0.56、1.16、2.51元 [3][4] - 市盈率P/E分别为101.32、173.26、83.50、40.35、18.68倍 [3][4] - 市净率P/B分别为5.48、6.73、7.09、6.19、4.80倍 [3][4] 资产负债表 - 2023 - 2027年流动资产分别为7.15亿、6.76亿、7.16亿、9.29亿、12.92亿元 [4] - 非流动资产分别为9.24亿、8.76亿、8.88亿、8.65亿、8.74亿元 [4] - 资产总计分别为16.4亿、15.52亿、16.04亿、17.94亿、21.65亿元 [4] - 流动负债分别为2.87亿、4.37亿、5.04亿、5.64亿、6.52亿元 [4] - 非流动负债分别为1.58亿、2.64亿、2.83亿、2.83亿、2.83亿元 [4] - 负债合计分别为4.44亿、7亿、7.87亿、8.47亿、9.35亿元 [4] - 归属母公司股东权益分别为10.38亿、8.45亿、8.03亿、9.2亿、11.86亿元 [4] 利润表 - 2023 - 2027年营业总收入分别为3.2亿、3.23亿、4.03亿、5.49亿、7.83亿元 [4] - 营业成本分别为1.72亿、1.55亿、1.9亿、2.54亿、3.51亿元 [4] - 营业利润分别为5600万、3800万、7700万、1.57亿、3.26亿元 [4] - 利润总额分别为5600万、3800万、7700万、1.57亿、3.26亿元 [4] - 净利润分别为5800万、3900万、7600万、1.54亿、3.22亿元 [4] - 归属母公司净利润分别为5600万、3300万、6800万、1.41亿、3.05亿元 [4] 现金流量表 - 2023 - 2027年经营活动现金流分别为1.14亿、9600万、1.01亿、1.42亿、2.33亿元 [4] - 投资活动现金流分别为 - 1.81亿、 - 6000万、3500万、400万、700万 [4] - 筹资活动现金流分别为1.14亿、 - 1.61亿、 - 6400万、 - 3900万、 - 5200万 [4] - 现金净增加额分别为4700万、 - 1.24亿、7100万、1.07亿、1.88亿元 [4]
卓易信息(688258):“AI+IDE”双向布局,股权激励彰显公司信心
信达证券· 2025-05-13 15:51
报告公司投资评级 - 投资评级为买入,上次评级也是买入 [1] 报告的核心观点 - 卓易信息发布2025年限制性股票激励计划,拟授予400万股,占股本总额3.30%,授予价格25元/股,激励对象40人 [1] - 股权激励设置A、B两级考核目标,彰显公司对IDE业务长期发展信心 [2] - 公司IDE产品是国内稀缺工具,与国内头部开发平台合作,产品广泛使用值得期待 [2] - “AI+IDE”双线布局,IDE产品前景广阔,有望打开长期增长空间 [2] - 预计2025 - 2027年EPS分别为0.56/1.16/2.51元,对应P/E分别为83.50/40.35/18.68倍,维持“买入”评级 [2] 财务指标总结 主要财务指标 - 2023 - 2027年营业总收入分别为320/323/403/549/783百万元,增长率分别为13.5%/1.0%/24.7%/36.1%/42.6% [3][4] - 归属母公司净利润分别为56/33/68/141/305百万元,增长率分别为10.1%/-41.5%/107.5%/106.9%/116.0% [3][4] - 毛利率分别为46.2%/52.2%/53.0%/53.8%/55.1%,ROE分别为5.4%/3.9%/8.5%/15.3%/25.7% [3][4] - EPS(摊薄)分别为0.46/0.27/0.56/1.16/2.51元,市盈率P/E分别为101.32/173.26/83.50/40.35/18.68倍 [3][4] - 市净率P/B分别为5.48/6.73/7.09/6.19/4.80倍,EV/EBITDA分别为65.13/50.61/54.05/30.70/16.04 [3][4] 资产负债表 - 2023 - 2027年流动资产分别为715/676/716/929/1292百万元,非流动资产分别为924/876/888/865/874百万元 [4] - 资产总计分别为1640/1552/1604/1794/2165百万元,流动负债分别为287/437/504/564/652百万元 [4] - 非流动负债分别为158/264/283/283/283百万元,负债合计分别为444/700/787/847/935百万元 [4] - 少数股东权益分别为158/7/14/27/45百万元,归属母公司股东权益分别为1038/845/803/920/1186百万元 [4] 利润表 - 2023 - 2027年营业总收入分别为320/323/403/549/783百万元,营业成本分别为172/155/190/254/351百万元 [4] - 营业利润分别为56/38/77/157/326百万元,利润总额分别为56/38/77/157/326百万元 [4] - 所得税分别为 - 2/-1/2/3/4百万元,净利润分别为58/39/76/154/322百万元 [4] - 少数股东损益分别为2/6/8/13/18百万元,归属母公司净利润分别为56/33/68/141/305百万元 [4] 现金流量表 - 2023 - 2027年经营活动现金流分别为114/96/101/142/233百万元,投资活动现金流分别为 - 181/-60/35/4/7百万元 [4] - 筹资活动现金流分别为114/-161/-64/-39/-52百万元,现金净增加额分别为47/-124/71/107/188百万元 [4]
未知机构:【研选】全球军贸市场频现大单,市场前景广阔,我国军贸有望迎来新机遇;“AI+IDE”打造AI编程时代基础软件龙头,公司股权激励高考核-目标彰显发展信心-20250512
未知机构· 2025-05-12 12:00
纪要涉及的行业和公司 - **行业**:军贸、基础软件 [5][8] - **公司**:中航成飞、航天南湖、雷电微力、卓易信息、艾普阳、DCloud [6][8] 纪要提到的核心观点和论据 军贸行业 - **核心观点**:全球军贸市场前景广阔,我国军贸有望迎来新机遇 [5] - **论据**: - 美国国务院批准向沙特出售1000枚空空导弹,总额35亿美元,特朗普访问预计宣布巨额军售大单 [5] - 2024年全球军费开支同比增长9.4%,达2.718万亿美元,增幅为冷战后最高且连续十年增长 [5] - 军贸价格普遍溢价50%以上,利润空间巨大 [5] - 我国枭龙、歼 - 10C等为军贸市场主力军,五代机有望走向军贸市场,导弹和远火是重要关注点 [5] - 国资委强调支持中央军工企业做强做优做大,助力国防军队建设 [5] - 对标国际军工巨头,国内军工企业在收入规模和利润率水平上有提升空间,需拓展全球军贸市场 [6] 卓易信息公司 - **核心观点**:“AI + IDE”打造AI编程时代基础软件龙头,公司股权激励高考核目标彰显发展信心 [8] - **论据**: - 发布《2025年限制性股票激励计划(草案)》,考核目标高 [8] - 收购艾普阳切入IDE领域,与DCloud合作加速IDE产品推广,打开成长空间 [8] - 股权激励授予40人,占2024年底员工总数8%,均为IDE业务核心员工 [8] - SnapDevelop支持鸿蒙原生开发,EazyDevelop探索“AI + IDE”,构建软件开发平台 [8] - 与DCloud战略合作,通过开发者社区等全方位推广 [8] - 民生证券吕伟预计2025 - 2027年归母净利润为0.95/1.63/2.76亿元,对应PE分别为59/34/20倍 [8] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **军贸行业风险**:市场波动风险、军品订单节奏风险、新型号列装不达预期风险 [7] - **卓易信息公司风险**:新技术推进不及预期的风险、行业竞争加剧 [8] - **关联个股表现**:卓易信息 - 4.31%,航天南湖 + 11.11%,中航成飞 - 3.99%,雷电微力 - 1.41% [9]
卓易信息:公司事件点评:发布股权激励,高考核目标彰显AI编程龙头发展信心-20250511
民生证券· 2025-05-11 10:23
报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [4][6] 报告的核心观点 - 2025年5月8日公司发布《2025年限制性股票激励计划(草案)》,面向艾普阳核心人员,体现对IDE业务高度关注 [1] - 公司业绩考核目标分A、B两个目标,激励考核目标较高,彰显发展信心,IDE业务有望跨越式发展 [2] - SnapDevelop是国产IDE,推进对鸿蒙原生开发支持,通过EazyDevelop在“AI+IDE”探索,与DCloud合作推广;EazyDevelop融入MCP生态,AI Agent时代优势凸显 [3] - 公司收购艾普阳切入IDE领域,“AI+IDE”打造AI编程时代基础软件龙头,与头部平台合作加速产品推广,打开长期成长空间,预计2025 - 2027年归母净利润为0.95/1.63/2.76亿元,对应PE分别为59X、34X、20X [4] 盈利预测与财务指标 成长能力 - 2024 - 2027年预计营业收入分别为3.23/4.39/5.84/7.63亿元,增长率分别为1.0%、35.8%、32.9%、30.8%;归属母公司股东净利润分别为0.33/0.95/1.63/2.76亿元,增长率分别为 - 41.5%、190.5%、70.7%、69.4% [5] 盈利能力 - 2024 - 2027年预计毛利率分别为52.20%、54.02%、56.73%、59.56%;净利润率分别为10.16%、21.72%、27.90%、36.13% [11] 偿债能力 - 2024 - 2027年预计流动比率分别为1.55、1.62、1.82、2.15;速动比率分别为1.47、1.55、1.75、2.07;现金比率分别为0.66、0.73、0.85、1.08;资产负债率分别为45.13%、45.32%、43.57%、40.30% [11] 经营效率 - 2024 - 2027年预计应收账款周转天数分别为253.19、240.00、230.00、220.00天;存货周转天数分别为21.41、20.00、20.00、20.00天;总资产周转率分别为0.20、0.27、0.32、0.37 [11] 每股指标 - 2024 - 2027年预计每股收益分别为0.27/0.79/1.34/2.28元;每股净资产分别为6.98/7.68/8.79/10.66元;每股经营现金流分别为0.79/0.99/1.85/2.88元;每股股利分别为0.10/0.24/0.41/0.69元 [11] 估值分析 - 2024 - 2027年预计PE分别为170、59、34、20;PB分别为6.6、6.0、5.3、4.3;EV/EBITDA分别为66.03、35.38、21.60、14.25;股息收益率分别为0.22%、0.52%、0.88%、1.49% [5][11]
卓易信息(688258):高标准激励考核彰显信心,AI+IDE成长空间广阔
开源证券· 2025-05-09 11:06
报告公司投资评级 - 买入(维持)[1] 报告的核心观点 - 维持原有盈利预测,预计2025 - 2027年归母净利润为0.88、1.14、1.44亿元,EPS为0.73、0.94、1.19元,当前股价对应PE为66.1、51.2、40.5倍,在固件业务和IDE业务共同驱动下,公司成长前景值得期待,维持“买入”评级 [4] 根据相关目录分别进行总结 公司事件 - 5月8日,公司发布《2025年限制性股票激励计划(草案)》,拟授予激励对象的限制性股票数量为400万股,约占股本总额的3.30%,授予价格为25.00元/股,授予激励对象共计40人,占2024年12月31日员工总数的8%,包括核心技术人员詹奇及39名IDE业务板块骨干人员 [5] 股权激励目标 - 目标A为2025 - 2027年,IDE业务营业收入分别不低于1.45/2.8/5亿元,或IDE业务考核利润分别不低于0.65/1.4/3亿元,且IDE业务付费用户数累计数分别不低于2.5/15/25万人 [6] - 目标B为2025 - 2027年IDE业务营业收入分别不低于1.31/2.25/3.8亿元,或IDE业务考核利润分别不低于0.59/1.13/2.28亿元,且IDE业务付费用户数累计数分别不低于1.75/10.5/17.5万人 [6] 业务发展情况 - 3月31日公司正式发布全新一代低代码IDE产品SnapDevelop及AI + IDE平台EazyDevelop,产品获国际知名IDE企业JetBrains认可,体现技术积淀与创新实力 [7] 财务摘要和估值指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|320|323|418|542|700| |YOY(%)|13.5|1.0|29.4|29.2|25.0| |归母净利润(百万元)|56|33|88|114|144| |YOY(%)|10.1|-41.5|169.2|29.1|26.5| |毛利率(%)|46.2|52.2|48.8|49.6|50.0| |净利率(%)|17.5|10.2|21.1|21.1|20.6| |ROE(%)|4.8|4.5|10.0|11.8|13.1| |EPS(摊薄/元)|0.46|0.27|0.73|0.94|1.19| |P/E(倍)|104.0|177.9|66.1|51.2|40.5| |P/B(倍)|5.6|6.9|6.3|5.6|5.0| [8] 财务预测摘要 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务数据预测,涵盖流动资产、现金、应收票据及应收账款等项目,以及营业收入、营业成本、营业税金及附加等利润表项目,还有经营活动现金流、投资活动现金流、筹资活动现金流等现金流量表项目 [10] - 主要财务比率包括成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等指标的预测,如营业收入增长率、毛利率、资产负债率等 [10] - 每股指标包括每股收益、每股经营现金流、每股净资产等,以及估值比率如P/E、P/B、EV/EBITDA等 [10]
卓易信息:公司信息更新报告:高标准激励考核彰显信心,AI+IDE成长空间广阔-20250509
开源证券· 2025-05-09 10:23
报告公司投资评级 - 买入(维持)[1] 报告的核心观点 - 维持原有盈利预测,预计2025 - 2027年归母净利润为0.88、1.14、1.44亿元,EPS为0.73、0.94、1.19元,当前股价对应PE为66.1、51.2、40.5倍,在固件业务和IDE业务共同驱动下,公司成长前景值得期待,维持“买入”评级 [4] 根据相关目录分别进行总结 公司事件 - 5月8日公司发布《2025年限制性股票激励计划(草案)》,拟授予激励对象限制性股票数量为400万股,约占股本总额3.30%,首次授予价格为25元/股,授予激励对象40人,占2024年12月31日员工总数8%,包括核心技术人员詹奇及39名IDE业务板块骨干人员 [5] 股权激励目标 - 目标A为2025 - 2027年,IDE业务营业收入分别不低于1.45/2.8/5亿元,或IDE业务考核利润分别不低于0.65/1.4/3亿元,且IDE业务付费用户数累计数分别不低于2.5/15/25万人 [6] - 目标B为2025 - 2027年IDE业务营业收入分别不低于1.31/2.25/3.8亿元,或IDE业务考核利润分别不低于0.59/1.13/2.28亿元,且IDE业务付费用户数累计数分别不低于1.75/10.5/17.5万人 [6] 业务发展情况 - 3月31日公司正式发布全新一代低代码IDE产品SnapDevelop及AI + IDE平台EazyDevelop,产品获国际知名IDE企业JetBrains认可,体现技术积淀与创新实力 [7] 财务摘要和估值指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|320|323|418|542|700| |YOY(%)|13.5|1.0|29.4|29.2|25.0| |归母净利润(百万元)|56|33|88|114|144| |YOY(%)|10.1|-41.5|169.2|29.1|26.5| |毛利率(%)|46.2|52.2|48.8|49.6|50.0| |净利率(%)|17.5|10.2|21.1|21.1|20.6| |ROE(%)|4.8|4.5|10.0|11.8|13.1| |EPS(摊薄/元)|0.46|0.27|0.73|0.94|1.19| |P/E(倍)|104.0|177.9|66.1|51.2|40.5| |P/B(倍)|5.6|6.9|6.3|5.6|5.0| [8] 财务预测摘要 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面数据呈现公司财务状况及预测情况,如2025 - 2027年预计营业收入分别为4.18亿、5.42亿、7亿元,归属母公司净利润分别为0.88亿、1.14亿、1.44亿元等 [10]