沃尔玛首席执行官道格·麦克米利恩（Doug McMillon）当日对行业分析师表示，虽然沃尔玛会尽力维持 低价，但鉴于关税的幅度和零售业务低利润率的现实，即便在本周下调关税税率后，沃尔玛也不能承受 所有的成本上涨压力。 雷尼表示，消费者虽然有些担忧可能出现的价格上涨，但消费者行为大体上没有变化，他们仍在寻找性 价比高的商品。沃尔玛2月份销售低于预期，3月份接近预期，4月份增强很多。5月份目前看与4月份类 似。 新华财经纽约5月15日电（记者刘亚南）美国连锁零售巨头沃尔玛公司高管15日表示，由于美国关税政 策影响，该公司将在本月晚些时候上调部分商品售价并持续到6月。 麦克米利恩表示，虽然货架上零售价格上涨会更为渐进，但最早已经开始在4月份开始涨价，5月份加速 上涨。 沃尔玛首席财务官约翰·戴维·雷尼（John David Rainey）当日在接受媒体采访时说，即便美国同意在90 天时间里把从中国进口商品的新增关税降至30%，但关税"依然太高"。 雷尼表示，沃尔玛定位于天天低价，但关税上调幅度超过任何零售商可以吸收的水平。消费者很可能在 5月末开始看到涨价出现，而6月份价格上涨肯定会更多。 雷尼说，沃尔玛在美国所 ...

供应链产业基地项目 - 京东物流与胖东来商贸集团联合打造的首个河南供应链产业基地将于6月全面投入运营 [1] - 项目投产后预计年产值25亿元 利税5000万元 [1] - 项目占地135亩 计划总投资12.5亿元 总建筑面积18.5万㎡ [1] 项目设施规划 - 建设2栋线上运营中心 包含拣货车暂存区 拆零补货区 爆品补货区等功能区域 [1] - 建设9栋胖东来产业链产品加工车间 [1] - 建设1栋商务办公楼和大型货车物流周转及停车场 [1] 运营模式与影响 - 依托胖东来8大种类100多个自有品牌系列产品 [1] - 通过京东物流线上收发 转运一体式的智能物流仓储服务 [1] - 满足全国消费者多渠道购物需求 对提振消费市场具有重要意义 [1]

公司资本变动 - 公司注册资本由约8.4亿人民币增至约26.9亿人民币 增幅约220% [1] - 多位高级管理人员发生变更 [1] 公司基本信息 - 公司成立于2003年12月 法定代表人王填 [1] - 经营范围包括超级市场零售 百货零售 商品配送 柜台租赁服务 物业管理 [1] - 由步步高投资集团股份有限公司等共同持股 [1]

重磅宏观数据 - 国家统计局将于5月7日发布外汇储备数据，5月10日发布CPI和PPI月度报告 [1] - 海关总署将于5月9日发布4月进出口数据 [1] - 中国人民银行将于5月9日至15日不定时公布社融、信贷等金融数据 [1] - 中国3月CPI同比下降0.1%，降幅明显收窄，PPI继续下降 [1] - 中国3月按美元计出口同比增长12.4%，进口下降4.3% [1] - 中国3月社融增量5.89万亿元，新增人民币贷款3.64万亿元 [1] 财政部国债发行 - 财政部拟于5月9日第一次续发行2025年第二期超长期特别国债 [2] - 本次续发行国债为30年期固定利率附息债，竞争性招标面值总额710亿元 [2] - 本次续发行国债票面利率与之前发行的同期国债相同，为1.88% [2] 北交所证券代码变更 - 北交所存量上市公司代码切换试点拟于2025年5月6日正式上线 [3] - 自2025年5月6日起，北交所为试点股票启用新证券代码 [3] 美联储议息会议 - 本周四将公布美联储5月利率决议，美联储主席鲍威尔将在会后举行新闻发布会 [4] - 最近一系列数据释放美国经济衰退的信号 [4] 科技行业动态 - 马斯克的Grok3.5大模型早期测试版将仅向SuperGrok订阅者发布 [6] - 联想2025年创新科技大会将于5月7日在上海世博中心举办 [7] - 联想motorazr60系列将于5月8日在国内发布，全系标配钛合金转轴，可实现至高80万次自由折叠 [7] - 第27届北京科博会将于5月8-11日在国家会议中心举办 [9] 零售行业动态 - 沃尔玛等美国主要零售商已通知中国供应商恢复发货 [10] - 沃尔玛2023年从中国本土采购的商品价值约300亿美元 [11] 上市公司摘帽情况 - 多家公司5月6日起"摘帽"，撤销相关风险警示 [13][14] - 多家上市公司表示申请撤销相关风险警示 [15] 限售股解禁 - 本周(5月6日至5月9日)一共有40家公司65.67亿股限售股解禁，解禁市值为487.33亿元 [17] - 本周解禁市值排名前3的是天山股份、景嘉微、嘉环科技，解禁市值分别为258.6亿元、44.3亿元、35.77亿元 [17] 新股发行 - 本周(5月6日-5月9日)将有3只新股发行 [21] - 5月7日发行汉邦科技，5月8日发行威高血净、太力科技 [21] 机构观点 - 华金证券统计发现，2010年以来"五一"假期后10个交易日内，上证综指15年中共上涨7次 [24] - 东吴证券表示，五一假期前市场资金趋于谨慎，市场维持窄幅震荡概率较大 [24] - 华安证券表示，展望5月，市场有望继续维持高位震荡 [24] - 中泰证券策略首席徐驰建议保持防御底仓，同时逢低布局科技板块 [24] - 中国银河证券表示，5月A股大概率震荡修复，建议把握结构性机会 [25] - 光大证券表示，A股市场有望震荡上行 [25]

港股市场走势 - 恒指连续5个交易日在22000点附近窄幅波动，微涨0.16%，多空双方处于僵持状态 [1] - 外交部发布视频《不跪！》传递中国坚强决心，提振投资者信心 [1] 中美贸易争端与关税政策 - 沃尔玛等美国零售商通知中国江浙地区制造商恢复供货，美国客户承担新进口关税成本 [1] - 美国关税高压政策逐步松动，汽车关税下调接踵而至 [2] - 特朗普政府调整汽车零部件25%关税，汽车制造商可获得退税额最高达本土生产汽车价值的3.75% [2] 汽车及智能驾驶行业 - 耐世特(01316)涨超5%，地平线机器人-W(09660)涨超13%，国内汽车高级辅助驾驶市场份额超40% [3] - 地平线2024年交付量约290万件，累计交付量超770万件，2025年有望突破1000万件 [3] - 零跑汽车(09863)创始人及一致行动人增持680.96万股，金额超3亿港元 [3] - 零跑汽车目标年销50-60万辆，B系列车型布局加快，全年有望扭亏为盈 [3] 消费与零售行业 - 沪上阿姨香港IPO获超购近352倍，孖展额达96.5亿港元 [4] - 泡泡玛特(09992)持续上涨，上美股份(02145)2024年营收67.93亿元，同比增长62.1% [4][5] - 韩束品牌2025年3月以6亿元GMV连续五个月霸榜抖音美妆类目第一 [5] 科技与人工智能 - 阿里巴巴推出通义千问模型Qwen3，登顶全球最强开源模型 [5] - 阿里健康(00241)及长飞光纤(06869)受关注，后期可关注芯片、算力、智能体类 [5] 矿业与金属行业 - 印尼政府提高镍业税率至14%-19%，全球最大镍生产国供给侧收缩或推高价格 [6] - 中国有色矿业(01258)涨3.41%，业务涉及镍等金属生产 [6] 中概股回流与港股市场 - 港交所与香港证监会为中概股回流提供指引与协助 [7] - 香港推进上市制度检讨，优化双重主要上市及第二上市门槛 [7] - 利好香港交易所(00388)、耀才证券(01428)、中信证券(06030)、中金公司(03908) [8] 吉利汽车动态 - 吉利汽车(00175)发布领克900，限时售价28.99万至39.69万元 [9] - 吉利整合电池业务成立"吉曜通行"，推出"神盾金砖"电池品牌 [9] - 公司新能源转型加速，银河、极氪、领克等品牌新车周期强劲 [10]

公司业绩 - 公司一季度实现营业收入128.94亿元，同比增长2.50% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1796万元，较同期扭亏为盈 [1] 门店运营 - 一季度新开、重装11家Suning Max、Suning Pro店面 [1] - 门店销售收入同比增长19.3% [1] 战略举措 - 公司抢抓首发经济、国补政策机遇 [1] - 持续深化全域门店网络布局 [1] - 系统性推进现有店面重装升级 [1]

股价表现 - 截至4月29日收盘 利亚零售报0 250港元 较上个交易日下跌1 96% [1] - 当日盘中最低价触及0 220港元 创近一年新低 [1] - 当日主力资金净流出363 94万港元 其中流入158 249万港元 流出522 188万港元 [1] 公司业务概况 - 公司为冯氏集团旗下零售业务上市公司 在香港 澳门 广州及新加坡经营逾170家门店 涵盖圣安娜饼屋 Moncher日本高级蛋糕店及Zoff时尚眼镜店 [2] - 圣安娜饼屋是香港具规模的面包西饼连锁店 在香港 澳门及珠江三角洲市场迅速发展 [2] - 2017年获得日本Zoff眼镜连锁店在香港 澳门及华南地区的特许经营权 [2] - 2020年9月获得日本Moncher蛋糕品牌特许经营权 并在铜锣湾崇光百货开设首家分店 [2] - 2024年1月通过收购Zoff新加坡将业务扩展至新加坡 [2] 运营策略 - 公司拥有逾3 000名员工 注重"新鲜感全接触"企业文化 提供优质顾客服务 [2] - 采用业内领先的O2O顾客关系管理计划 通过电子印花 电子促销优惠券等工具增强会员互动 [2] - 通过O2O模式增加店铺客流量 提升会员参与度 [2] 未来发展 - 公司将专注于策略性业务转型 目标成为优质专业零售商 [2] - 重点发展香港的面包西饼和眼镜业务 并进一步扩展至大湾区 [2] - 凭借零售专业知识 卓越营运和O2O业务模式 目标成为市场领先的面包西饼及眼镜连锁店 [2]

财务表现 - 2025年第一季度营收为11.06亿元，同比下降21.07% [1] - 2025年第一季度净利润为9309.61万元，同比下降0.64% [1]

整体态势 - 2025年1-3月连锁便利店、连锁零食、汽车品牌整体门店规模均呈增长态势但开闭店比较去年第一季度均下降显示门店发展停滞和收缩的品牌占比增加头部品牌抢占多数发展空间[1] 各赛道发展详情 连锁便利店 - 15家品牌整体开店约2431家关店约1671家开闭店比1.45仅1家快速扩张60%的品牌收缩或停滞高线城市开店占比54%新一线城市最高美宜佳门店净增最多总数超4万家罗森稳步扩张总数6729家[2][11][12][22] - 美宜佳在中低线城市新增门店占比52%略高于高线城市新一线和四线城市占比分别为22%和21%TOP10新增城市均为高线城市广州、深圳、重庆分列前三[28][29] - 罗森在高线城市新增门店占比达80%新一线城市占比36%武汉和深圳开店数居前[35][36] 连锁零食 - 10家品牌整体开店约1400家关店约1094家开闭店比1.28仅1家快速扩张80%的品牌收缩或停滞高线城市开店占比52%二线城市最多赵一鸣门店净增断层领先有望突破万店[2][13] - 赵一鸣中低线城市新增门店占比56%[2] 汽车 - 46家品牌整体开店约2298家关店约1694家开闭店比1.369%的品牌快速扩张61%的品牌收缩或停滞高线与中低线城市开店数占比持平享界门店净增153家位列榜首比亚迪次之[2] - 享界高线城市新增门店占比约57%[2] 城市布局差异 - 连锁便利店、零食、汽车品牌在高线城市开店占比分别为54%、52%、50%便利店在新一线城市突出零食在二线城市居多汽车在二线和三线城市新开门店最多[2][15] 品牌发展策略 - 美宜佳侧重中低线城市罗森聚焦高线城市赵一鸣偏向中低线享界侧重高线城市[2][28][35] 典型品牌数据 - 美宜佳2025年Q1门店净增885家总数达40180家广东省新增647家[19][22][23] - 罗森Q1新开门店近200家覆盖16省华东和华中分布密集[30][33] - 连锁零食品牌赵一鸣门店净增领先有望突破万店[2] - 汽车品牌享界门店净增153家比亚迪紧随其后[2] 城市排名 - 便利店门店净增TOP10城市：重庆(67家)、广州(31家)、永州(21家)、宁波(20家)、郑州(19家)等[17]

领导者不仅仅是在做决策——他们还是在下注。 偶然不确定性：未来是由随机性主导，再多的数据也改变不了这一点。 清楚自己处理的是哪一类不确定性后，你的应对方式也要相应做出调整。如果是认知不确定性，那就放慢脚步。收集更多数据，寻求多 元观点，或者先推出产品原型来试水。发表在《组织行为与人类决策过程》（Organizational Behavior and Human Decision Processes Journal）期刊上的一项研究显示，相比没有足够信息输入就仓促行事者，暂缓行动以减少认知不确定性的领导者能做出更优质的长期决 策。 如果是偶然不确定性，比如预测监管政策变动、消费者流行趋势或供应链中断，那就不要过度分析，而是应当采取行动。进行一些小规 模、低风险的实验，下一些小赌注，以检验不同的结果。 2. 挑战"特殊个例"偏见 无论是推出新产品、进入新市场，还是重组团队，每一个战略举措都伴随着不确定性。但聪明的领导者知道，并非所有的赌注都有相同 的价值，也并非所有的不确定性都遵循相同的规则。 关键不在于规避不确定性，而是要理解它、接纳它并据此决策。正是这种思维帮助领导者从决策疲劳走向决策敏捷，也正因如此，重新 ...