公司战略调整 - 公司董事会及监事会审议通过终止首次公开发行股票募投项目“总部建设项目”的议案 [1] - 终止项目后，相应募集资金将继续在经审批的额度范围内用于现金管理及暂时补充流动资金 [1] - 公司近年以平稳运营装修装饰业务为基础，通过对外投资、合作投资经营等方式纵深布局半导体产业链 [1] - 后续公司将围绕发展战略，积极且审慎地筹划及确定合适的募集资金投资项目 [1] 资金使用计划 - 公司拟终止首次公开发行股票募集资金投资项目“总部建设项目” [1] - 原计划用于“总部建设项目”的募集资金将调整用途，继续用于现金管理和暂时补充流动资金 [1]

公司重整计划获得法院批准 - 2025年12月18日，公司收到深圳中院送达的《民事裁定书》，裁定批准公司重整计划，并终止重整程序 [1] - 此前于2025年12月16日，公司第二次债权人会议和出资人组会议已分别表决通过重整计划草案及出资人权益调整方案 [1] - 法院裁定批准后，公司将进入重整计划的执行阶段 [1] 重整计划执行的影响与现状 - 若重整计划执行完毕，将有利于优化公司资产负债结构 [1] - 公司股票目前已被实施退市风险警示及其他风险警示 [1]

公司近期动态 - 公司于2025年12月18日召开第八届第三十六次董事会会议，审议了《关于向全资子公司提供借款的议案》等文件 [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为60亿元 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为：装修装饰业务占比61.06%，建筑工程业务占比29.92%，其他业务占比9.02% [1]

市场表现 - 2024年12月18日，装修装饰板块整体下跌0.09%，表现弱于上证指数（上涨0.16%），但强于深证成指（下跌1.29%）[1] - 板块内个股表现分化，科新发展领跌[1] 资金流向 - 当日装修装饰板块主力资金净流出1.19亿元，游资资金净流出455.3万元，显示机构与大额资金态度谨慎[2] - 散户资金呈现净流入状态，净流入额为1.24亿元[2]

公司诉讼情况 - 公司及控股子公司近十二个月累计涉案金额约为人民币5766.47万元 占最近一期经审计净资产的10.02% [1] - 公司作为被告的案件金额最高 为5685.23万元 [1] - 公司作为原告的案件金额为81.23万元 作为案件第三人的金额约为803.36万元 [1]

市场表现与数据 - 2025年12月17日，A股市场低开高走，上证综指收报3870.28点，上涨1.19%，深证成指收报13224.51点，上涨2.40%，创业板指上涨3.39%[7] - 当日沪深两市成交金额为18345亿元，较前一交易日有所增加[7] - 超过七成个股上涨，通信、有色金属、电子行业领涨，涨幅分别为4.92%、3.15%、2.58%[7][9] - 装修装饰、航天航空、酿酒等行业表现较弱，国防军工行业下跌0.25%，农林牧渔行业下跌0.41%[7][9] - 当前上证综指与创业板指的平均市盈率分别为15.72倍和47.69倍，处于近三年中位数平均水平上方[3][16] 后市研判与建议 - 中央经济工作会议为明年经济政策定下“更加积极有为”的基调，美联储降息后市场对后续宽松节奏预期出现波动[3][16] - 国内经济处于温和修复但基础仍需巩固的状态，中长期支撑A股上涨的基础未变[3][16] - 预计上证指数围绕4000点附近蓄势整固的可能性较大，周期与科技板块有望轮番表现[3][16] - 建议投资者短线关注通信设备、电子元件、能源金属以及金融等行业的投资机会[3][16] - 投资者需密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向[3][16]

市场整体表现 - 2023年12月17日，上证指数上涨1.19%，报收3870.28点，深证成指上涨2.4%，报收13224.51点 [1] - 同日，装修装饰板块整体表现疲软，板块指数较上一交易日下跌0.81%，跑输大盘 [1] - 板块内个股表现分化，上涨个股10只，下跌个股10只 [1][2] 领涨与领跌个股 - **领涨个股**：科新发展涨幅最大，收盘上涨10.04%，报13.81元，成交额1.20亿元 [1] - **其他涨幅居前个股**：豪尔赛上涨2.91%，ST瑞和上涨1.42%，中天精装上涨0.99%，金螳螂上涨0.94% [1] - **领跌个股**：海南发展跌幅最大，收盘下跌8.13%，报14.01元，成交额高达15.16亿元 [2] - **其他跌幅居前个股**：*ST中装下跌5.05%，*ST建艺下跌5.05%，*ST名家下跌1.43%，郑中设计下跌1.16% [2] 板块资金流向 - 当日装修装饰板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出额为1.67亿元 [2] - 游资资金同样净流出，净流出额为1152.1万元 [2] - 散户资金则呈现净流入，净流入额达1.78亿元 [2] 个股资金流向详情 - **主力资金净流入居前个股**：科新发展主力净流入1772.13万元，净占比14.81% [3]；*ST东易主力净流入1147.63万元，净占比3.00% [3]；金螳螂主力净流入642.98万元，净占比13.28% [3] - **游资与散户资金流向**：在部分个股中，游资与散户资金流向与主力资金呈现背离，例如科新发展游资净流出957.37万元，散户净流出814.76万元 [3]；亚厦股份主力净流入626.29万元，但散户净流出749.56万元 [3]

行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[2] 核心观点 - 聚焦2026年“十五五”开局，建筑板块有望迎来“春季躁动”[2][10] - 2025年基建投资整体运行仍偏弱，增速处于低位区间[2][10] - 从周期、基数以及项目披露规律看，2026年一季度或具备投资节奏边际改善的条件，进而形成对板块的情绪和订单催化[2][10] 本周观点总结 - **五年规划节奏影响**：五年规划对基建投资具有显著节奏影响，“前高后稳”在“十三五”和“十四五”周期中表现更为清晰[3][10] - **2026年周期抬升**：2025年作为“十四五”收官之年投资节奏仍处偏稳区间，而2026年作为“十五五”开局之年，预计在规划密集落地与项目储备释放的背景下，投资节奏有望重新进入周期抬升阶段[3][10] - **低基数修复规律**：多周期均显示“低基数——次年修复”规律，2026年一季度基建投资或将具备弹性[4][12] - **2025年一季度增速低位**：2025年一季度广义基建固投增速1-2月与3月分别为9.95%和12.59%，但剔除电力投资影响后，狭义基建固投增速仅为5.60%和5.94%，为近五年最低[4][12] - **2026年修复空间**：在2025年增速处低位的背景下，2026年一季度基建投资或将具有自然的同比修复空间，投资节奏有望边际改善[4][12] - **地方项目集中披露催化**：“十四五”开局之年多省在一季度集中披露通信、综合交通、水利及重大基础设施建设计划，对基建产业链形成显著催化[5][14] - **地方投资案例**：例如四川在2020年12月明确“十四五”期间交通投资1.7万亿元；重庆同期提出高速公路“开工1000公里、建成1200公里”；江西提出打造“世纪水运工程+八大千亿工程+万亿交通产业”标志性项目群；湖南明确公路水路投资约5000亿元；宁夏提出公路水路建设投资600亿元以上[5][14][16] - **十五五预期**：随着十五五即将启动，当前地方中长期交通、能源、水利等项目已进入滚动规划与前期论证阶段，预计2026年一季度地方项目与投资信号将集中释放，形成对板块景气度与资金面预期的双端催化[5][14] 市场回顾总结 - **板块表现**：本周（报告期）上证指数下滑0.34%、深证成指上涨0.84%、创业板指上涨2.74%；同期申万建筑装饰指数下滑1.59%[6][25] - **子行业表现**：园林工程、基建市政工程及装修装饰涨幅居前，分别为+1.74%、+0.27%、+0.05%[6][25] - **个股表现**：本周申万建筑共有24只股票上涨，涨幅前五的分别为：亚翔集成(+25.20%)、汇绿生态(+24.55%)、海南发展(+20.37%)、圣晖集成(+11.63%)、苏文电能(+11.23%)[6][25] 行业要闻总结 - **住房保障成效**：多地“十四五”住房保障成效显现，保障性供给与品质提升同步推进[17] - **重庆案例**：2021—2025年重庆市累计新增保障性租赁住房30万套、配售型保障性住房1.3万套；截至2025年10月，“城中村”改造及保障性住房投资占同期房地产开发投资比重升至15%[17] - **河北案例**：河北省累计建成公租房47.2万套、保障性租赁住房8.6万套，2024年新开工配售型保障房7928套[17] - **十五五规划方向**：多地“十五五”规划建议陆续发布，围绕安全底座夯实与现代化基础设施体系建设明确重点方向[17] - **吉林规划**：提出夯实安全基础保障，统筹保障粮食、能源资源、重要产业链供应链和重大基础设施安全[17] - **江苏规划**：明确加快建设现代化基础设施体系，加强基础设施统筹规划和布局优化；推进高速公路改扩建、“轨道上的江苏”、过江通道、高等级航道网建设[17] 公司动态总结 - **重大订单**：多家公司公告获得新订单，例如精工钢构签署海外项目合同金额0.66亿美元（约4.7亿元人民币）；重庆建工中标项目金额约17.14亿元；陕建股份及下属子公司2025年11月合计中标5亿元以上项目金额39.12亿元[19] - **其他重大事项**：隧道股份联合体中标总投资64.9亿元的高速公路BOT项目；中国能建在乌兹别克斯坦的两个1GW光伏项目获得合计33.38亿元银团贷款支持；宁波建工拟发行股份购买资产，交易作价15.27亿元[22][23][24] 基建与资金数据跟踪 - **专项债**：本周专项债发行量为672.08亿元，截至2025年12月14日累计发行量76,282.38亿元，同比-0.56%[32] - **城投债**：本周城投债发行量为509.78亿元，净融资额-82.75亿元，截至2025年12月14日累计净融资额-5,684.57亿元[32] - **汇率与利率**：本周美元兑人民币即期汇率为7.0554，较上周下滑1.52bp；十年期国债到期收益率为1.8396%，较上周下滑0.84bp；一个月SHIBOR为1.5250%，较上周上涨0.50bp[34]

市场表现 - 12月16日，装修装饰板块整体下跌1.41%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌1.11%，深证成指下跌1.51% [1] - 板块内个股普跌，*ST建艺领跌 [1] 资金流向 - 当日装修装饰板块主力资金呈现净流出状态，净流出额为2.47亿元 [2] - 游资与散户资金呈现净流入，其中游资净流入3154.53万元，散户资金净流入2.15亿元 [2]

板块市场表现 - 12月15日，装修装饰板块整体微跌0.01%，表现略强于大盘，当日上证指数下跌0.55%，深证成指下跌1.1% [1] - 板块内个股表现分化，*ST建艺领跌 [1] 板块资金流向 - 当日装修装饰板块主力资金呈现净流出状态，净流出额为1.16亿元 [2] - 游资与散户资金则呈现净流入，其中游资净流入5117.83万元，散户净流入6520.53万元 [2]