对外投资管理框架 - 公司对外投资管理办法旨在规范投资行为 降低投资风险 提高投资收益 保障公司及股东权益 [1] - 对外投资包括风险性投资 长期股权投资 委托理财 委托贷款 提供财务资助等 [1] - 投资原则包括遵守法律法规 符合公司发展战略 增强竞争能力 培育新利润增长点 [2] 投资审批与决策机构 - 对外投资实行专业管理和逐级审批制度 严格按照法律法规和公司章程规定权限履行审批程序 [2] - 股东会和董事会为对外投资决策机构 各自在权限范围内做出决策 [2] - 董事会战略委员会为领导机构 负责统筹协调组织投资项目的分析和研究 [2] - 战略委员会下设投资评审小组 由总裁任组长 负责新项目初步评估和审核 [2][3] 投资实施与监管机制 - 证券部门为对外投资管理部门 配合评审小组提出投资建议 并对股权投资等重大活动进行项目监管 [3][4] - 财务部门负责对外投资的财务管理 将投资预算纳入整体经营预算体系 [4] - 短期证券投资执行联合控制制度 至少两名人员共同操作 操作人员与资金管理人员分离 [4] - 长期投资项目需签订投资合同或协议 经证券部门审核及决策机构批准后签署 [5] - 重大投资项目可聘请专家或中介机构进行可行性分析论证 [5] 投资后续管理 - 财务部门每季度编制投资项目进度报表 向公司领导报告经营状况及存在问题 [6] - 审计委员会 财务部门和审计部门依据职责对投资项目进行监督 [6] - 对外投资转让与收回需严格按照《公司法》和公司章程规定办理 [8] - 投资管理部门负责做好投资收回和转让的资产评估工作 [8] 子公司与人事管理 - 对合资合作公司派出董事 对全资和控股子公司派出执行董事或经营管理人员包括财务总监 [8][9] - 派出人员需接受公司考核指标 提交年度述职报告 [9] - 子公司会计核算和财务管理需遵循公司财务会计制度 [9] - 子公司每月向公司财务部门报送会计报表 并提供合并报表所需会计资料 [9] 信息披露与报告 - 对外投资严格按照法律法规和公司章程履行信息披露义务 [10] - 子公司所有信息需第一时间报送公司 确保董事会秘书及时对外披露 [10] - 子公司需指定专人作为信息披露联络人 负责与董事会秘书沟通 [11]

核心观点 - 公司董事会薪酬与考核委员会是董事会下设的专门机构 负责制定和审查董事及高级管理人员的考核标准、薪酬政策与方案 并向董事会提出建议 [1][2] - 该委员会的决策需遵循法定程序 其建议若未被董事会采纳需披露理由 董事薪酬计划需经股东会审议通过 [3] - 委员会由三名董事组成 其中两人为独立董事 设主任委员由独立董事担任 任期与董事会一致 [1][2] - 委员会下设工作组协调相关部门提供决策所需资料 包括财务指标、经营目标、职责情况、业绩考评等 [4][5] - 委员会每年至少召开一次会议 决议需经全体委员半数通过 会议记录需保存十年以上 [5][6] 人员组成 - 薪酬与考核委员会成员由三名董事组成 由董事长、二分之一以上独立董事或全体董事的三分之一提名 由董事会选举产生 其中两人由独立董事担任 [1] - 委员会设主任委员一名 由独立董事委员担任 负责主持委员会工作 主任委员在委员内选举 并报请董事会批准产生 [2] - 委员会委员的任期与其在董事会任期一致 委员任期届满可连选连任 期间如有委员不再担任公司董事职务 自动失去委员资格 并由董事会补足委员人数 [2] - 委员会下设工作组 专门负责提供公司有关经营方面的资料及被考评人员的有关资料 负责筹备会议并执行有关决议 公司各部门应当全力配合工作组的工作 [2] 职责权限 - 薪酬与考核委员会负责制定董事、高级管理人员的考核标准并进行考核 制定、审查董事、高级管理人员的薪酬决定机制、决策流程、支付与止付追索安排等薪酬政策与方案 [2] - 委员会就董事及高级管理人员的薪酬、制定或变更股权激励计划、员工持股计划、激励对象获授权益、行使权益条件的成就、董事及高级管理人员在拟分拆所属子公司安排持股计划等事项向董事会提出建议 [2] - 董事会对薪酬与考核委员会的建议未采纳或未完全采纳的 应当在董事会决议中记载委员会的意见及未采纳的具体理由 并进行披露 [3] - 委员会提出的公司董事的薪酬计划须报经董事会同意 提交股东会审议通过后方可实施 公司高管人员的薪酬分配方案须报董事会批准 董事会和股东会有权否决损害股东利益的薪酬计划或方案 [3] 决策程序 - 薪酬与考核委员会下设的工作组应协调相关部门 提供公司主要财务指标和经营目标完成情况、高管人员分管工作范围及主要职责情况、董事及高管人员岗位工作业绩考评系统中涉及指标的完成情况、董事及高管人员的业务创新能力和创利能力的经营绩效情况、按公司业绩拟订公司薪酬分配规划和分配方式的有关测算依据等资料以供决策 [4][5] - 委员会对董事和高管人员考评程序包括公司董事和高管人员向委员会作述职和自我评价、委员会按绩效评价标准和程序对董事及高管人员进行绩效评价、根据岗位绩效评价结果及薪酬分析政策提出董事及高管人员的报酬数额和奖励方式并报公司董事会审议 [5] 议事规则 - 薪酬与考核委员会每年至少召开一次会议 于会议召开前五天前通知全体委员 会议由主任委员主持 主持委员不能出席时可委托其他一名独立董事委员主持 [5] - 委员会会议应由三分之二以上的委员出席方可举行 每一名委员有一票表决权 会议做出的决议必须经全体委员的半数通过 [5] - 委员会会议表决方式为举手表决或投票表决 临时会议可采取通讯表决的方式 必要时可以邀请公司其他董事及高管人员列席会议 [5] - 如有必要 委员会可以聘请中介机构为其决策提供专业意见 费用由公司支付 会议讨论有关委员会成员的议题时当事人应回避 [6] - 委员会会议的召开程序、表决方式和会议通过的薪酬政策与分配方案必须遵循有关法律、法规、《公司章程》及本议事规则的规定 [6] - 委员会会议应当有记录 出席会议的委员应当在会议记录上签名 会议记录档案由公司董事会秘书保存 保存年限不得少于十年 会议通过的议案及表决结果应在两个工作日内以书面形式报公司董事会 出席会议的委员均对会议所议事项有保密义务不得擅自披露有关信息 [6] 附则 - 本工作规则未尽事宜按国家有关法律、法规和《公司章程》的规定执行 本规则如与国家日后颁布的法律、法规或经合法程序修改后的《公司章程》相抵触时按国家有关法律、法规和《公司章程》的规定执行并立即修订报董事会审议通过 [8] - 本议事规则自董事会审议通过之日起施行修改时亦同 本规则解释权归属公司董事会 [8]

核心观点 - 公司制定债券募集资金使用管理办法以规范资金管理、保障投资者权益并提升资金使用效益 [1] 总则 - 募集资金指公司及子公司通过公开发行和非公开发行公司债券募集的资金 不包括可转换债券及分离交易可转换债券 [1] - 公司董事会负责建立募集资金存储、使用和管理的内部控制制度 [1] - 公司需按核准或约定用途使用募集资金 履行审批程序并及时披露使用情况 [1] - 董事及高级管理人员需勤勉尽责维护募集资金安全 不得擅自改变资金用途 [2] - 控股股东及实际控制人不得占用或挪用募集资金 [2] - 债券存续期间受托管理人履行监督职责 公司需提供必要配合 [2] 募集资金存储 - 募集资金需存放于专户集中管理 专户不得存放非募集资金或作其他用途 [3] - 资金到账后需及时与受托管理机构及商业银行签订三方监管协议 协议提前终止时需在两周内重新签订 [3] 募集资金使用 - 公司需按承诺用途使用资金 出现重大影响情形时需及时公告 [4] - 资金支出需遵守公司管理制度 履行审批手续并通知受托管理人 [4] - 禁止将募集资金用于财务性投资、变相改变用途或提供给关联方使用 [4][5] 募集资金管理、变更和监督 - 公司需持续关注资金使用情况并真实披露实际使用状况 [5] - 募集资金原则上不得变更用途 确需变更需经董事会审议并履行协商及披露程序 [5] - 公司需接受受托管理人监督并提供协助 [5] - 财务部需建立会计记录 董事会发现违规需在2个工作日内公告并通知受托管理人 [5] 附则 - 违反本办法导致损失时 相关责任人可能被处分或承担民事赔偿责任 情节严重的追究刑事责任 [6] - 本办法适用于资产支持证券、银行间债务融资工具及企业债券等债权类融资 [6] - 本办法由董事会制定解释 自董事会审议通过之日起生效 [6]

财务影响 - 计提资产减值损失导致2025年半年度合并报表利润总额减少685.99万元 [1] - 上述财务数据尚未经过会计师事务所审计 [1] 业务构成 - 2025年1-6月营业收入中煤焦产品占比74.5% [1] - 热电产品贡献营业收入21.68% [1] - 新材料行业收入占比1.7% [1] - 其他业务收入占比1.3% [1] - 其他行业收入占比0.5% [1] 公司估值 - 当前市值达56亿元 [1]

财务表现 - 公司上半年实现营业收入3.57亿元 同比下降55.99% [1] - 归母净利润9888.35万元 同比扭亏为盈 [1] - 基本每股收益0.052元 [1] 收入变动原因 - 焦炉设备停产检修导致焦炭和化工产品零产量 [1] - 焦炭收入同比减少5.73亿元 [1] - 粗苯收入同比减少0.27亿元 焦油减少0.41亿元 甲醇减少0.47亿元 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 焦炭价格 - 山西准一湿熄最新价格1535.94，日变化54.61，周变化54.61，月变化273.06，同比-9.81% [2] - 河北准一湿熄最新价格1725.00，日变化0.00，周变化0.00，月变化240.00，同比-12.44% [2] - 山东准一干熄最新价格1660.00，日变化0.00，周变化0.00，月变化220.00，同比-17.41% [2] - 江苏准一干熄最新价格1700.00，日变化0.00，周变化0.00，月变化220.00，同比-17.07% [2] - 内蒙二级最新价格1180.00，日变化0.00，周变化0.00，月变化200.00，同比-15.71% [2] 生产与库存相关数据 - 高炉开工率最新90.25，周变化0.03，月变化-0.56，同比5.04% [2] - 铁水日均产量最新240.75，周变化0.09，月变化-1.48，同比7.26% [2] - 焦化厂库存最新39.47，周变化0.16，月变化-10.65，同比-15.82% [2] - 港口库存最新214.62，周变化-0.49，月变化16.49，同比12.24% [2] - 钢厂库存最新609.59，周变化-0.21，月变化-30.39，同比13.52% [2] - 钢厂库存天数最新10.76，周变化-0.07，月变化-0.69，同比-0.46% [2] - 焦化产能利用率最新74.13，周变化0.38，月变化1.23，同比2.33% [2] - 焦炭日均产量最新51.63，周变化-0.04，月变化-1.47，同比-5.20% [2] 盘面数据 - 盘面05最新1754.5，日变化-17.50，周变化-66.00，月变化-47.50，同比-11.03% [2] - 盘面09最新1615.5，日变化-8.50，周变化-30.00，月变化-106.50，同比-14.55% [2] - 盘面01最新1663.5，日变化-15.50，周变化-61.50，月变化-99.00，同比-13.88% [2] - 05基差最新85.22，日变化76.22，周变化124.72，月变化341.12，同比66.67 [2] - 09基差最新224.22，日变化67.22，周变化88.72，月变化400.12，同比124.17 [2] - 01基差最新176.22，日变化74.22，周变化120.22，月变化392.62，同比117.17 [2] - 5 - 9价差最新-91.00，日变化2.00，周变化4.50，月变化-51.50，同比-50.50 [2] - 9 - 1价差最新139.00，日变化-9.00，周变化-36.00，月变化59.00，同比57.50 [2] - 1 - 5价差最新-48.00，日变化7.00，周变化31.50，月变化-7.50，同比-7.00 [2]

项目进展 - 淀粉基电容炭产业化项目一期500吨/年产能已建成并投入连续批量生产 [1] - 产品主要技术指标和参数经测试表现理想 [1] 市场开拓 - 公司正全力推进市场开拓工作并与下游客户积极沟通洽谈 [1] - 已向诸多目标客户送样检测 待客户确认符合要求后将逐步签订销售合同 [1] 产能与市场规划 - 产能释放和市场开发目前均按计划有序推进中 [1] - 因产品面市不久 产能释放和市场开发尚需要过程 [1]

电容炭项目进展 - 淀粉基电容炭产业化项目一期500吨/年产能已建成并投入连续批量生产 [1] - 产品经测试显示主要技术指标和参数表现理想 [1] - 现阶段正全力推进市场开拓工作并与下游客户沟通洽谈 [1] 客户合作与销售进展 - 已向诸多目标客户送样检测待客户完成检测并确认产品符合要求后将逐步签订销售合同 [1] - 电容炭产品面市不久产能释放和市场开发均按计划有序推进中 [1] - 当前尚未披露具体合作商名单及电容炭营收比例数据 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入82.45亿元 同比下降6.46% [1] - 归属于上市公司股东净亏损6.74亿元 较上年同期净亏损6.83亿元略有收窄 [1] 利润分配 - 公司计划不派发现金红利 不送红股 不以公积金转增股本 [1]

融资计划 - 公司拟向不特定对象发行不超过80亿元可转换公司债券用于煤制天然气项目 [1] - 募集资金扣除发行费用后全部用于准东20亿Nm³/年煤制天然气项目 [1] - 项目总投资额达170.39亿元 [1] 项目战略意义 - 煤制天然气项目是公司主营业务的延伸 [1] - 项目所需主要原材料煤炭由自有煤矿通过输煤廊道直接运输进厂 [1] - 实现煤炭资源就地转化并有效提升煤炭业务附加值 [1] - 对公司煤炭业务高端化转型具有示范和引领意义 [1] 风险应对措施 - 公司将持续完善治理结构并提升经营业绩 [2] - 加快募投项目实施进度并加强募集资金管理 [2] - 完善利润分配政策及中小投资者保护制度 [2] - 第一大股东、实控人及全体董监高就填补措施作出相关承诺 [2]