财务表现 - 2025年上半年实现营业收入11.33亿元 [1] - 归母净利润同比增长48.78% [1] - 综合毛利率同比提升3.4个百分点 [1] - 第二季度单季经营性现金流实现净流入 改善季节性波动问题 [1] 战略定位与协同 - 作为中国移动专责网信安全子公司 贯彻总体国家安全观 [1] - 落实中国移动BASIC6科创计划 支撑云网数智安深度融合的安全能力体系 [1] - 承担安全核心技术攻坚者 产品服务引领者 运营体系支撑者三大角色 [1] 技术创新与产品突破 - 基于中国移动九天大模型和开源DeepSeek大模型优化升级泰合安全大模型 [2] - 构建大小模型协同的安星智能体 [2] - 与移动云共同打造CNASA自适应原生安全底座的移动云原生安全技术体系 [2] - 构建覆盖基础设施 平台 数据到应用的全面云安全框架 [2] - 四年蝉联IDC中国物联网安全市场份额第一 [2] - 发布低空智能网联网络与数据安全体系白皮书（2025） [3] 市场拓展与业务成果 - 依托中国移动超10亿个人用户和超2.8亿家庭用户规模优势拓展CH安全市场 [4] - 推出安全云电脑解决方案 已实现千万级收入和百万级月活用户 [4] - 针对政企市场推出专线卫士和安全融合FTTO等定制化产品 [4] - 深化能力—场景—渠道三位一体战略协同 抢占消费级安全制高点 [4] 生态合作与产业推动 - 与高校 科研院所及产业链企业协作推动技术进步与产业升级 [3] - 着力构建开放合作生态 [3]

财务表现 - 2025年上半年营业收入4.17亿元 同比增长9.46% [1] - 归属于上市公司股东的净亏损7655.72万元 较上年同期净亏损8000.87万元收窄345.15万元 [1]

交易数据 - 2025年8月26日山石网科证券代码688030成交价为18元[1] - 当日第一笔交易成交金额270万元由海通证券深圳南山智谷营业部买入 东吴证券苏州工业园区扬富路营业部卖出[1] - 第二笔交易成交金额201.6万元 成交量11.2万股 由万联证券上海浦东新区世纪大道营业部买入 东吴证券同一营业部卖出[1] 机构交易行为 - 东吴证券苏州工业园区扬富路营业部在两笔交易中均作为卖出方[1] - 买入营业部分布于深圳和上海地区 包括海通证券与万联证券旗下营业部[1] - 交易均发生在科创板市场 证券代码688030显示为科创板上市公司[1]

财务表现 - 上半年归母净利润为-0.64亿元 [1] - 第二季度归母净利润为0.04亿元，实现扭亏为盈 [1] 业务发展 - 推出大模型系统安全防护、车路云一体化安全、AI+工业网络安全等解决方案，实现安全能力与业务场景深度耦合 [1] - 金融、运营商、能源等细分场景实现同比高速增长 [1] - 发布智算云平台、智算一体机及算力服务器新版本，构建从底层算力到上层应用的全栈智算基础设施 [1] - 全面满足AI训练、推理及大数据分析需求 [1] 战略方向 - 积极推进提质增效 [1] - 开拓AI+安全、智算云、可信数据空间等新赛道 [1]

股权变动 - 控股股东钟竹协议转让430.4万股（占总股本5.6%）予南京一三一私募基金旗下白龙马3号私募证券投资基金 [1] - 转让价格每股72元 较公告日收盘价88.4元折价18.6% 总交易金额3.1亿元 [1] - 交易后钟竹直接持股比例降至18.09% 与一致行动人合计持股29.42% 白龙马3号成为持股5.6%的重要股东 [1] 财务表现 - 2025年上半年营业收入4.29亿元 同比增长123.98% [2] - 归母净利润亏损1.09亿元 同比下降77.53% 扣非净利润亏损1.1亿元 同比下降76.03% [2] - 连续一年半业绩亏损 近一年半净利润累计亏损2.28亿元 扣非净利润累计亏损2.32亿元 [2] 经营策略 - 公司聚焦安全人工智能业务拓展 新业务板块实现突破性增长 [2] - 销售费用同比激增739.3%至3.62亿元 占营业收入比例达84.4% [2][3] - 销售费用大幅增长系为保障新业务推进加大销售投入所致 [2]

技术突破与学术认可 - 蚂蚁数科AIoT技术团队关于主动式可信视频取证系统的论文被网络安全顶会USENIX Security 2025录用 录用率为17.1% [2] - 该系统利用相机卷帘门效应嵌入高维物理水印 结合AI技术与概率模型验证 显著提升检测准确率和安全防护能力 [2][4] 技术原理与创新设计 - 创新性利用CMOS摄像头卷帘快门效应的时域混叠特性 通过动态调节LED设备产生变频闪烁信号 以条纹模式嵌入视频帧 [6][9][12] - 采用带分隔频率的频移键控技术 使用16种频率构建4096种探针组合 实现紧凑的高维探针定义方案 [15] - 工作频率需保持在1/2Te以下以维持高对比度 分隔频率可提供足够强度(∝ 2Te/3)和更高对比度(∝ Te/3) [19][20] - 采用自回归随机编码模式 通过指数最小采样法生成随机序列 确保帧间关联性和加密密钥绑定 [23][24] 系统性能与验证效果 - 在静态场景检测中准确率达99.32%-99.84% 动态场景达99.31%-99.83% 总误拒率0.04% 误接受率0.53% [38] - 针对深度伪造攻击(SimSwap/E4S/LatentSync/SadTalker)的检测准确率均达100% 误拒率和误接受率均为0% [40][41] - 支持多品牌移动设备: iPhone 12(准确率94.52%) 小米15 Pro(96.43%) 华为Mate 60 Pro(97.55%) [42] - 去条纹视频生成效果优异 条纹提取精度通过MSE评估 去条纹效果通过SSIM衡量 [44] 应用场景与系统优势 - 可广泛应用于司法审判 公共安全 公证认证 身份核验及司法取证等关键场景 [6][46] - 系统能生成去条纹化视频版本 确保画面清晰可供人工查看 且无多帧持续条纹遮挡 [28] - 通过二阶段工作流程实现批量解码 采用深度神经网络提取条纹特征并解码探针信息 [27][28][30]

企业在进行网络安全等保整改时，常常面临多项复杂的合规要求，尤其是对初接触等保2.0的企业而言，更是感到困惑和压力。全程托管服务成为越来越多 企业的选择，特别是在金融、医疗、互联网和制造等行业中，许多企业希望通过专业团队来简化整改流程。全程托管不仅可以减少企业在整改过程中需要花 费的时间和精力，还能提供高效的沟通和协调，确保整改进度可控。此外，全面的安全运营机制能够帮助企业持续应对后续的合规审核需求。因此，选择全 程托管服务，能够有效提升企业的网络安全等级保护整改效率和效果，助力顺利通过合规审查。 创云科技（广东创云科技有限公司）成立于2015年，总部位于广州（地址是广州市越秀区东风东路808号华宫大厦15楼），在北京，上海，深圳，香港均设 有办事处，是一站式等保行业领导者，国内领先的一站式等保测评与云安全综合服务商。业务覆盖全国34个省级行政区，服务城市90+，服务客户1500+。 提供定级备案、差距测评、整改、安全检查等全流程专业服务。我们拥有ISO9001/27001/20000认证及CCRC等资质。服务团队由资深安全测评师、渗透工 程师，应用整改指导架构师、安全产品架构师，项目经理等组成，深耕文旅、教育 ...

股价表现 - 天融信在4个交易日内录得3个涨停，累计涨幅达34.09%，累计换手率为61.52% [2] - 截至当日9:49，该股成交量2.21亿股，成交金额23.73亿元，换手率18.92%，最新A股总市值132.69亿元，A股流通市值131.27亿元 [2] - 近10日股价波动显著，其中8月22日涨9.97%、8月21日涨10.01%，但8月25日主力资金净流出5.47亿元 [2] 融资交易与资金动向 - 最新两融余额7.12亿元，其中融资余额7.09亿元，较前一交易日增加7799.34万元，环比增长12.36% [2] - 近4日融资余额累计增加6666.75万元，环比增长10.38% [2] - 龙虎榜数据显示，因连续三个交易日涨幅偏离值累计达20%上榜，深股通累计净卖出3367.61万元，营业部席位合计净买入1.64亿元 [2] 机构评级与业绩表现 - 近10日共有5家机构给予买入评级，华创证券于8月22日发布研报预计公司目标价为13.00元 [2] - 上半年公司实现营业总收入8.26亿元，同比下降5.38%，但净利润亏损收窄至-0.65亿元，同比增长68.56% [2]

战略投资与产业布局 - 盛邦安全战略投资微纳星空 这是公司在卫星互联网安全领域的第三笔产业投资 此前2024年控股天御云安 2025年初入股星展测控 [1] - 投资延伸公司"空天地一体化安全版图"至卫星制造端 双方将聚焦卫星防护 脆弱性检测及通讯传输安全 打造覆盖卫星全生命周期的安全服务体系 [1] - 微纳星空成立于2017年 是国内最早以卫星研制为核心的商业航天企业之一 具备自主卫星平台和核心部组件研发能力 拥有完整的卫星整星设计和集成测试能力 [2] 技术优势与产品矩阵 - 盛邦安全2021年开始投入卫星互联网领域研发 申请并积累多项专利 是国内最早进军该安全领域的企业之一 [2] - 公司已构建覆盖卫星 基站 系统和终端的空天地一体化纵深安全防护体系 产品矩阵包括安全检测 安全应用防御和安全组网 涵盖卫星互联网测绘 入网认证 通信加密 脆弱性分析及安全加固等核心业务 [2] - 公司在低空通信安全领域逐渐形成自身优势 深度融合网络空间测绘 安全加密与脆弱性分析等核心技术 持续强化空天地一体安全检测与防护能力 [2][3] 市场机遇与战略协同 - 算力上天 6G及深海科技成为卫星互联网领域的创新应用方向 为卫星通信与互联网应用塑造全新发展场景 [3] - 国内卫星建设进入快车道 大规模星座组网带来巨大安全市场需求 通信疆域扩展开辟新增市场空间 为网络安全市场带来增量机遇 [4] - 此次投资是安全业务与空天基础设施的深度融合 双方共同推进涵盖卫星制造与安全防护的新基建产业链建设 为太空基础设施提供技术支撑 [3] - 公司通过持续战略投入巩固在空天安全领域的先发优势 完善卫星互联网安全产业链布局 为商业航天发展提供安全保障 [3][4]

投资评级 - 维持"推荐"评级 [3] 核心观点 - 公司2025年第二季度实现扭亏为盈 归母净利润0.04亿元 同比增长8.72% [1] - 公司毛利率提升至67.40% 三项费用总额同比减少14.04% [1] - 公司形成覆盖网络安全 数据安全 云安全及智算云的全栈产品矩阵 [2] - AI+安全技术带动产品附加值与市占率双升 智算云业务同比增长3% [2] - 可信数据空间方案在关键基础设施行业应用 加速数据价值释放 [3] - 预计2025-2027年归母净利润分别为1.44亿元 2.40亿元 3.36亿元 [3] 财务表现 - 2025年上半年营业收入8.26亿元 同比下降5.38% [1] - 2025年上半年归母净利润-0.64亿元 [1] - 预计2025年营业收入30.72亿元 同比增长8.9% [4] - 预计2025年归母净利润1.44亿元 同比增长73.2% [4] - 毛利率从2024年61.04%提升至2025年预计64.00% [8] - 净利润率从2024年2.94%提升至2027年预计8.95% [8] 业务发展 - 网络安全业务收入7.19亿元 同比下降6.41% [2] - 智算云业务收入1.02亿元 同比增长3% [2] - 形成NGTOS基础软件平台 CPU+GPU异构硬件平台 天问大模型与智算云平台为核心的AI-Native技术栈 [2] - 推出大模型系统安全防护 车路云一体化安全 AI+工业网络安全等解决方案 [2] - 企业云新增对阿里云 华为云 天翼云的统一纳管 [2] - 发布智算云平台 智算一体机及算力服务器新版本 [2] 盈利预测 - 预计2025-2027年每股收益分别为0.12元 0.20元 0.29元 [4] - 对应市盈率84X 50X 36X [4] - 预计2025-2027年营业收入增长率分别为8.9% 10.0% 11.2% [8] - 预计2025-2027年净利润增长率分别为73.2% 66.7% 40.4% [8]