公司业务与市场表现 - 天融信在互动平台表示，其AI安全相关产品/服务目前营收增速较快 [1] - 尽管增速快，但AI安全相关业务当前在公司整体营收中的占比较小 [1] - AI安全产品/服务的客户来源包括新客户采购和老客户的升级需求 [1]

公司战略与研发投入 - 公司近两年来一直坚持新兴安全领域的科技创新，研发投入强度持续保持高位 [1] - 公司围绕新质安全需求积极布局，在AI+安全、数据安全、算力网络安全、5G应用安全等方向不断推出新产品 [1] 业务现状与未来展望 - 目前来自创新领域的收入规模占整体营收比重不高 [1] - 公司对新质安全需求未来的前景保持坚定信心 [1] - 公司将通过持续创新与业务结构调整捕捉市场机遇 [1]

公司经营策略 - 公司以2026年作为长期高质量发展目标节点 [1] - 经营策略继续以毛利作为业务考核指标 [1] - 公司聚焦高附加值安全业务，持续优化收入结构 [1] 人工智能领域布局 - 公司的“安星智能体”能够接入中国移动的“九天”大模型 [1] - 公司的“安星智能体”能够接入开源的“DeepSeek”等大模型 [1]

公司战略与资本配置 - 公司于2026年2月6日召开第二届董事会第二十一次会议，审议通过了《关于设立海南全资子公司的议案》[1] - 为满足未来战略发展需要，公司拟使用自有资金人民币1000万元在海南自贸区设立全资子公司[1]

网络安全威胁新特征 - 网络安全威胁呈现智能化、隐蔽化与全局化新特征 [1] - 2025年网络攻击手段持续升级，人工智能技术与供应链渗透成为年度最突出的安全挑战 [1] 恶意软件与攻击态势 - 2025年截获病毒样本总量达4972万个，恶意网址总量突破1.69亿个，较往年持续增长 [2] - 木马病毒以73.35%的占比成为第一大威胁，后门病毒、蠕虫分别占12.13%和7.86% [4] - 勒索软件呈现“靶向化”趋势，攻击手法升级为“双重勒索+”模式，结合数据窃取、信息拍卖等复合手段 [4] 人工智能的双重影响 - 人工智能展现出“双刃剑”特性，攻击者利用其生成恶意代码、构造高仿真钓鱼邮件，降低攻击门槛 [5] - AI系统自身暴露出脆弱性，成为新型攻击入口 [5] - AI安全已从技术防护问题演变为覆盖模型全生命体系的治理挑战 [5] 特定威胁案例：银狐木马 - 远控木马家族“银狐”在2025年展现出强烈的对抗意图和快速迭代能力，实现隐蔽植入与信息窃取 [6] - 攻击者高度集中仿冒高频刚需软件，WPS办公软件、搜狗输入法等成为被仿冒最多的前几类软件 [7] - 银狐木马通过商用打包工具构造多层恶意载荷，利用多种技术增强隐蔽性 [7] 未来趋势预测 - 2026年AI技术将进一步融入攻防两端，含漏洞正常驱动的滥用将更为普遍 [8] - 基于AI的自动化漏洞挖掘可能缩短零日漏洞的响应时间，加剧防御压力 [8] - “银狐”木马等成熟威胁仍将保持高活跃度 [8] - 企业需建立覆盖大模型全生命周期的安全治理体系，以AI技术对抗AI攻击 [8]

行业定义与产品分类 - 防火墙是一种访问控制产品，在内部网络与不安全的外部网络之间设置障碍，阻止非法访问，能有效防止对内部网络的攻击，并实现数据流的监控、过滤、记录和报告功能 [3][16] - 按实现技术手段划分，防火墙主要可以分为传统防火墙、统一威胁管理UTM防火墙、下一代防火墙NGFW和AI防火墙 [5][18] - 按软硬件形式划分，防火墙可以分为软件防火墙、硬件防火墙和芯片级防火墙 [5][18] 行业发展现状与市场规模 - 防火墙是IT设施的门和锁，是网络安全的最大单品 [2][7][15][20] - 在政策支持、市场需求增长、技术进步等多重因素驱动下，我国防火墙市场稳步发展 [2][7][15][20] - 2025年，我国防火墙市场规模从2016年的11.7亿美元增长至30.2亿美元，预计2026年有望达到31.56亿美元 [2][7][15][20] 行业产业链结构 - 产业链上游主要包括基础硬件和基础软件，基础硬件包括芯片、硬盘、网卡、内存、机箱、I/O、主板、电源、光模块等，基础软件包括BIOS、操作系统和加密计算等 [9][22] - 产业链中游为防火墙产品 [9][22] - 产业链下游主要应用于党政、金融、电信、电力、能源、教育、医疗、交通和航空航天等领域 [9][22] 未来发展趋势与增长动力 - 随着5G、专网和工业互联网的规模化部署，以及6G专网从实验室向实际场景应用过渡，关键信息基础设施领域的专用防火墙将形成广阔增量空间 [2][15] - 边缘计算兴起使轻量级防火墙需求增加 [2][15] - 车联网、智慧城市等场景的定制化防火墙产品将不断涌现，进一步拓宽市场边界 [2][15] 主要市场参与者 - 上市企业包括：深信服(300454.SZ)、天融信(002212.SZ)、山石网科(688030.SH)、迪普科技(300768.SZ)、锐捷网络(301165.SZ)、启明星辰(002439.SZ)、奇安信(688561.SH)、绿盟科技(300369.SZ) [2][15] - 相关企业还包括：龙芯中科、中科网威、方寸微电子、中科曙光、华为、统信软件技术、电科网安、新华三、安恒信息、移动、联通、东软、联想网御、Juniper等 [2][16]

公司业务进展 - 电科网安旗下卫士通信息安全技术有限公司在《中直机关2025年网络设备框架协议采购项目》中实现全线中标 [1] - 公司申报的共计22款密码与网络安全产品全部成功入围 [1] - 公司产品在参与的16个品类投标中全部中标 [1] 行业与市场动态 - 中央国家机关的年度网络设备集中采购项目结果公布，显示出政府采购对网络安全产品的持续需求 [1]

公司上市与市场地位 - 天地和兴于2025年1月30日向港交所递交主板上市申请，联席保荐人为中信建投国际和东方证券国际 [3][4] - 公司是中国知名的工业网络安全及能源数智化综合解决方案提供商，按市场份额计，于2024年位居中国工业网络安全市场第一位 [3][7][8][9] 业务与解决方案 - 公司提供定制化的工业网络安全解决方案，保护客户的信息技术及运营技术资产免受网络攻击、破坏和未授权访问 [3][10] - 公司采用AI驱动技术提升工业场景下的安全防护能力，并为能源领域客户提供具备实时状态感知、风险预警和流程优化能力的数智化解决方案 [3][11] - 公司业务主要分为三类解决方案：工业网络安全解决方案、能源数智化解决方案、后备储能电源解决方案 [12][13][16] - 截至2025年9月30日止9个月，公司收益的95.4%来自工业网络安全解决方案，4.6%来自能源数智化解决方案 [14][15] 客户与项目覆盖 - 自成立至2026年1月20日，公司已累计为超过6000个项目提供工业网络安全解决方案 [17][18] - 公司解决方案覆盖电力、石化、轨道交通、智能制造、冶金与矿业、市政供水等行业，应用场景超过200种 [19] - 公司服务的企业用户占国务院国资委监管的约100家核心中央国有企业的50%以上 [20] - 截至2025年9月30日止9个月，国有企业或国有控股企业为公司贡献了80.8%的收益 [21] - 连续三年或以上使用公司解决方案的国有企业用户，为公司贡献了70.5%的收益 [23][24] 财务业绩 - 截至2025年9月30日止9个月，公司录得收益约4.39亿元人民币，同比增长约22.2% [3][24] - 截至2025年9月30日止9个月，公司净亏损约9467.2万元人民币，同比收窄约7.9% [3][26] - 截至2025年9月30日止9个月，公司经调整净利润（非国际财务报告准则计量）约为415.3万元人民币，上年同期为亏损约3453.6万元人民币 [3][27] - 2023年度、2024年度、2024年9个月、2025年9个月的收益分别为：3.59亿元、4.74亿元、4.39亿元、7.27亿元人民币 [24] - 2023年度、2024年度、2024年9个月、2025年9个月的净亏损分别为：4569.1万元、1.03亿元、9467.2万元、1.93亿元人民币 [26] - 2023年度、2024年度、2024年9个月、2025年9个月的经调整净利润分别为：7023.5万元、5540.3万元、-3453.6万元、415.3万元人民币 [27] 竞争优势 - 公司是中国工业网络安全行业的领军者，拥有覆盖全域、深度融合的自主技术体系与平台化赋能优势 [28] - 公司深度融合人工智能以提高运营效率，并拥有模块化构建的一站式解决方案矩阵与深度场景穿透力 [28] - 公司拥有广泛的关键企业用户覆盖与强大的服务能力，以及经验丰富、视野前瞻的核心团队与战略股东赋能 [28] 募资用途 - 上市募资净额计划用于：进一步的技术研发以推进工业网络安全与能源数智化解决方案并提升产能；未来五年进一步拓展国内和国际市场的商业化能力；潜在投资及收购机会；营运资金及其他一般公司用途 [4][5]

公司AI战略与业务布局 - 公司致力于人工智能赋能数据安全，开展面向安全领域的生成式AI大模型技术研究 [1] - 公司围绕“智能应用+智能安全”的核心需求自研AI人工智能平台，旨在提升产品在安全数据处理、安全模型构建、模型推理赋能等方面的智能化能力 [1] - 基于智能化模型，公司实现数据资产智能梳理、敏感数据智能识别、数据异常智能检测，以降低企业数据安全风险并助力企业挖掘利用数据价值 [1] 当前AI业务财务表现 - 目前公司AI应用相关业务收入较低，占营业收入比例不超过1% [1]

公司业务动态 - 公司在卫星互联网安全领域积极开展密码应用技术创新，聚焦星间星地安全认证、数据全链路传输保护等关键技术 [1] - 公司业务覆盖卫星、终端、天地链路、地面设施、应用和数据等各方面的安全需求 [1] - 重点打造的产品包括数据密码机和安全组件，并已实现应用试点，旨在提升卫星互联网密码保障水平 [1] 财务影响 - 目前公司在卫星互联网安全方面的相关业务收入对营业收入的贡献较小 [1]