合作主体与性质 - 加密货币交易所币安与资产管理公司富兰克林邓普顿宣布达成战略合作 [1] - 合作旨在开发面向各类投资者的数字资产计划与解决方案 [1] 合作目标与技术应用 - 富兰克林邓普顿计划通过代币化技术将其机构级解决方案Benji科技平台推广至更广泛投资者群体 [1] - 合作旨在连接传统金融与去中心化金融领域 [1] 战略意义与行业影响 - 币安表示此次合作将共同开发新产品与新计划 [1] - 合作进一步巩固币安在加密资产与传统资本市场间的桥梁作用并拓展新机遇 [1]

智通财经APP获悉，Bullish(BLSH.US)本周在监管领域取得关键进展——其德国子公司依据欧盟《加密资产市场监管条例》(MiCAR)获得 德国联邦金融监管局(BaFin)颁发的牌照，此举将助力该公司把握欧洲机构对合规数字资产交易需求的增长机遇。 该牌照赋予Bullish在欧盟全境受监管环境下运营的资格，有效回应了市场对合规性与安全性的核心关切。公司总部位于法兰克福(欧洲央 行所在地)，严格遵循欧盟最高金融标准，凸显其合规承诺。 Bullish Exchange总裁Chris Tyrer指出，欧洲作为全球第二大加密资产经济体，机构对受监管、透明交易场所的需求正快速攀升。 财务方面，2024年实现8000万美元净收入，2025年第一季度虽净亏损3.49亿美元，但调整后EBITDA仍保持1300万美元正数，公司金库还 囤着逾24,000枚比特币，既是对加密长周期的押注，也是一把随币价起伏的双刃剑。 Bullish的多元硬实力：万亿交易量、IPO首日涨83%、持币2.4万枚 估值方面，据普遍预期显示，该公司收入预计将从2025年的2.4亿美元增长至2027年的3.61亿美元，其调整后每股收益也将从2025年的 ...

美股IPO市场整体态势 - 华尔街即将迎来一系列备受瞩目的首次公开募股活动 这有望成为一个丰收季 [1] - 截至8月底 美股IPO募资总额达230亿美元 与2024年同期水平大致相当 [2] - 贸易政策更加明朗 成长股夏季上涨以及降息前景促使数十家公司重启IPO计划 [2] - 研究公司Renaissance Capital预计 此前受关税引发的波动所抑制的2025年IPO市场反弹现已准备就绪 [2] - 若一切按计划进行 本周将是自2021年以来规模可观IPO最繁忙的一周 [5] - 6月成为转折点 一系列IPO发行价高于区间且首日涨幅超过20% 为今秋市场定下基调 [7] 重点公司IPO详情 - 瑞典金融科技公司Klarna计划于周三上市 目标募资高达12.7亿美元 隐含估值在125亿至140亿美元之间 [3] - Klarna将其美国IPO从春季推迟至现在 此前因关税不确定性而被迫延迟 [3] - 该公司正试图说服投资者其能转型为数字银行 此次IPO将检验投资者对其商业模式转变的接受程度 [4] - 其他本周上市的重要公司包括加密货币交易所Gemini 稳定币公司Figure Technology 咖啡连锁店Black Rock Coffee Bar等 [4] - 对于Gemini等公司 其上市将测试在更友好的监管环境下投资者对加密货币的接受度 [6] - 对于Figure等公司 其上市代表着对区块链技术融入主流金融的一次押注 [6]

以太坊持有集中度分析 - 截至2025年8月 前10大以太坊地址控制约61%的流通总量 相当于7180万枚ETH [2][3] - 前200大地址持有比例超过52% 合计持有6276万枚ETH 多与质押合约、交易所流动性及托管基金相关 [3] - 与比特币巨鲸地址多为休眠状态不同 以太坊巨鲸地址多为活跃基础设施 反映其在质押、DeFi及机构应用中的关键作用 [3] 最大单一持有实体 - Beacon存款合约是以太坊最大持有者 截至2025年8月4日持有6588万枚ETH 占流通总量1.2071亿枚的54.58% [4][5] - 该合约作为验证者入口 要求每位验证者至少存入32枚ETH 资金需经过27小时解锁期及协议清算流程才能变现 [8] - Wrapped Ether（WETH）智能合约持有约226万枚ETH 占流通量1.87% 是重要持有实体之一 [8] 交易所持有规模 - Coinbase持有493万枚ETH 占总供应量4.09% 为交易所中最高 [10] - 币安持有423万枚ETH（占3.51%） Bitfinex持有328万枚ETH（占2.72%） [10] - Base Network桥持有171万枚ETH（占1.4%） Robinhood持有166万枚ETH（占1.37%） Upbit持有136万枚ETH（占1.13%） [10] 机构信托产品持仓 - 黑石iShares以太坊信托（ETHA）截至2025年8月持有超300万枚ETH 占总供应量2.5% 净流入达97.4亿美元 [9] - Grayscale的ETHE信托管理113万枚ETH 富达以太坊基金（FETH）自2024年推出后吸引14亿美元资金流入 [9] - Bitwise Asset Management从比特币产品转向包含ETH质押功能的产品 [9] 上市公司持仓策略 - Bitmine Immersion Technologies（NYSE: BMNR）持有超180万枚ETH 价值约78亿美元 [15] - SharpLink Gaming（NASDAQ: SBET）自2025年6月收购约79.77万枚ETH 价值35亿美元 [15] - Bit Digital（NASDAQ: BTBT）持有约12.03万枚ETH 在股权融资后从比特币转移持仓 [15] - BTCS（NASDAQ: BTCS）报告持有7.0028万枚ETH 价值3.07亿美元 由可转换票据资助 [13] - 上市公司普遍采用主动质押策略 年化收益率约3%-5% 看重以太坊可编程性及稳定币生态 [13] 个人巨鲸持仓情况 - 以太坊联合创始人Vitalik Buterin持有25万至28万枚ETH 价值约9.5亿美元 主要分布在非托管钱包 [13] - ConsenSys负责人Joseph Lubin估计持有50万枚ETH（约12亿美元） 但未获官方证实 [14] - Gemini创始人Winklevoss兄弟个人持有15万至20万枚ETH 与交易所金库分开管理 [14] - LHV Bank联合创始人Rain Lõhmus在2014年ICO期间购买25万枚ETH 但因私钥丢失导致资产冻结 价值近9亿美元 [13] 数据方法论与局限性 - 使用Nansen的Token God Mode、Dune Analytics和Etherscan等工具对钱包进行分类和追踪 [14] - Etherscan通过交易历史及用户提交证据为钱包打标签 但存在充值地址重复使用导致的数据膨胀问题 [16] - 冷钱包归集困难及隐私技术掩盖真实控制权 使前200大地址榜单可能包含碎片化或标注错误实体 [16]

市场策略与表现 - 做多ETH做空一揽子山寨币策略在8月中旬至月末表现显著鲁棒性 但因SOL强势带动山寨板块反弹导致收益回撤 [1] - 机构级操作出现巨额亏损案例：100万枚PENDLE亏损112万美元 20.31万枚ENS亏损80.8万美元 [1] - 山寨币交易面临流动性困局 上所通道受限导致天花板有限 大资金性价比降低 [1] 比特币主导地位与市场动态 - 山寨币实质性波动需依赖比特币向上突破推动行情 [2] - 剔除BTC/ETH的山寨总市值（TOTAL3）相对企稳 SOL/ETH比率上行且无挤空痕迹表明存在真实买盘 [2] - 比特币和ETH基本面正面但边际动能下降 形成矛盾格局为山寨币创造有限表现空间 [2] 宏观经济与政策影响 - 美国商务部将GDP/PCE等经济数据通过Chainlink/Pyth上链 显示官方机构区块链应用实践深化 [2] - 摩根大通资管向Numerai提供5亿美元承诺 体现传统金融与加密市场融合趋势 [2] - 美联储货币政策宽松周期中山寨币通常表现优于大盘资产 因风险偏好上升推动资金追求高收益替代资产 [3] 去中心化交易平台发展 - XBIT去中心化交易平台实现用户资产自主管控：无需身份验证 免除风控干预 零交易审核机制 [5] - 平台监测到山寨币交易量显著上升 SOL及相关生态代币跨境流动增加 [5] - 去中心化平台在主流交易所流动性困境时提供更连续交易服务 特别适合市场波动加剧时期 [5] 市场展望与投资策略 - 山寨币走势三大特征：比特币主导地位决定启动时机 美联储政策转向为潜在催化剂 预言机/平台币/RWA等赛道可能率先突破 [5] - 建议双轨配置：核心仓位多SOL/空ETH配对交易 卫星仓位关注获机构巨额投资的事件驱动型山寨币 [6] - 专业投资者采用跨平台套利/事件驱动交易/基本面分析长期持仓等精细化策略 显示市场走向成熟 [6] 监管环境与结构性机会 - 美国SEC对山寨币分类监管态度关键 除比特币和以太坊外其他资产类别ETF申请仍面临监管障碍 [6] - 具有实际应用场景 机构支持度和社区活跃度的山寨币项目有望脱颖而出 [8] - 市场需密切关注美联储9月议息会议决议及比特币ETF资金流数据 这些宏观变量可能打破当前平衡局面 [8]

战略合作与代币经济调整 - Bitget与Morph建立战略合作 将全部4.4亿BGB代币转移至Morph Foundation [3] - 其中2.2亿BGB立即销毁 剩余2.2亿按每月2%速度释放用于生态激励 [3][6] - BGB将成为Morph链原生代币 承担燃料 治理及支付功能 [3][7] 技术架构与生态整合 - Morph定位为支付导向的EVM二层网络 聚焦消费金融场景 [4][14] - 整合钱包 DeFi及稳定币服务 支持多链支付与结算 [4][9] - 技术升级将降低交易费用并提升网络性能 [6][9] 用户规模与市场拓展 - Bitget及Bitget Wallet全球用户超1.2亿 可直接访问Morph生态协议 [6][11] - Morph将面向Bitget生态1.2亿用户开放应用触达渠道 [9] - BGB继续在Bitget MEXC Bitfinex等交易所维持交易与功能 [7] 治理机制与长期规划 - Morph Foundation作为非营利组织全权负责BGB长期发展 [7] - 销毁机制将改为与Morph网络活动直接挂钩 [7] - 目标将BGB总供应量最终降至1亿枚 [7] 基础设施与开发者支持 - Bitget Wallet支持130余条区块链及数百万种代币 [11][13] - Morph Rails将提供黑客松 开发者计划及新项目孵化支持 [9] - 原生支持法币通道与全球支付服务提供商 [9]

报告行业投资评级 - 投资评级：无 [4] 报告核心观点 - 铀行业头部企业主动调节供给节奏 意图稳定市场预期并托底铀价 中长期投资逻辑未改变 有望迎来新一轮市场关注度提升 [4][16] - 加密核心资产现货 ETF 本周累计净流入 4.41 亿美元 资产代币化（RWA）出现突破性发展 AI 与加密货币有较大概率融合 [4][27][32] - 尽管不断放鸽 但是通胀风险仍在 进入降息通道的预期暂时可能不理性 上诉法院裁定关税不合法增加未来不确定性 继续看好黄金和 vix [4] 海外 AI 板块表现 - 恒生科技指数收于 5674.3 上涨 0.5% 跑赢恒生指数 1.5pct 费城半导体指数收于 5668.9 下跌 1.5% 跑输纳斯达克 100 和标普 500 指数 [4][7] - 涨幅 TOP5 公司：商汤-W（+16%） 携程集团-S（+14%） 中芯国际（+10%） ENERGY FUELS（+9%） CENTRUS ENERGY（+8%） [4][9] - 跌幅 TOP5 公司：迈威尔科技（-14%） 美团-W（-13%） 小鹏汽车（-11%） 快手-W（-11%） DUOLINGO（-10%） [4][9] 海外 AI 重点公司市场表现 - 英伟达市值 42325.7 亿美元 本周下跌 2.1% 年内上涨 29.7% 微软市值 37663.1 亿美元 本周下跌 0.1% 年内上涨 20.9% [14] - 铀能相关公司表现突出：CENTRUS ENERGY 本周上涨 8.2% 年内上涨 202.9% ENERGY FUELS 本周上涨 9.3% 年内上涨 125.3% 卡梅科本周上涨 3.3% 年内上涨 50.6% [14] - 消费电子公司：小米集团市值 13754.0 亿港元 年内上涨 53.2% 舜宇光学科技本周上涨 2.6% 年内上涨 22.0% [15] 海外 AI 重要事件 - 卡梅科（CCJ）2025 年铀产量指引下调至 1400 万-1500 万磅 U3O8（100%口径） 明显低于此前 1800 万磅预期 公司份额为 980 万-1050 万磅 [4][16] - 行业两大龙头在不同时间维度释放"减产控价"信号 8 月处于铀市场传统淡季 短期交易活跃度有限 [4][16] - 世界核能研讨会临近 行业基本面逻辑有望重新被市场聚焦 成为下半年板块真正催化剂 [4][16] Web3 与加密市场表现 - 全球加密货币总市值达 3.75 万亿美元 较上周五 3.97 万亿美元有所下降 总交易额 1913.9 亿美元 占总市值比重 5.1% [4][18] - 加密市场挖矿及矿机标的涨势较好 涨幅 TOP5：Iris Energy（+24%） Cipher Mining（+20%） HIVE Blockchain Technologies（+17%） Hut 8 Mining（+14%） Ebang International Holdings（+10%） [4][25] - 恐惧贪婪指数为 47 处于"中性"区间 [22] Web3 与加密市场重要事件 - Bitcoin Asia 2025 在香港举办 超过 200 位全球演讲嘉宾参与 包括 Adam Back、赵长鹏、Eric Trump 等行业领袖 [4][32] - 赵长鹏认为资产代币化（RWA）出现突破性发展 AI 与加密货币有较大概率融合 AI 将成为加密货币领域发展最大驱动力 [4][32] - Eric Trump 表示特朗普家族相信加密核心资产社区 相信加密核心资产估值最终将达到 100 万美元 [4][32] - 加密核心资产价格跌至 11 万美元下方 [4][32] 加密核心资产现货 ETF 流动情况 - 本周除周五外均为净流入 累计净流入 4.41 亿美元 [4][27] - IBIT 录得净流入 2.48 亿美元 GBTC 录得净流出 1530 万美元 FBTC 录得净流入 3350 万美元 [27] - 单日最大净流入 1.3738 亿美元 单日最大净流出 1.1137 亿美元 [28]

比特币价格表现 - 比特币价格突破11万美元关口创历史新高 早盘现报价11万美元 经历技术性回调跌破10 8万美元后重新反弹至10 9万美元以上 24小时跌幅一度达到0 98% [1] - 高波动性特征为双向交易提供理想市场环境 价格剧烈波动期间平台双向交易活跃度显著提升 [1] 市场驱动因素 - 价格波动受美国宏观经济政策预期变化 美联储货币政策不确定性及大型机构投资者仓位调整等多重因素驱动 [2] - 传统单向持有策略面临挑战 灵活双向交易策略能更好适应市场变化 [2] 政策环境改善 - 美国财长贝森特表态政府正重新审视数字资产行业监管框架 将在税收政策和合规要求等领域推出更友好措施 [4] - 贝森特强调美国经济强劲表现和稳定宏观环境为数字资产发展提供坚实基础 数字资产发展将巩固美国在全球金融体系领导地位 [5] 机构资金动向 - 机构投资者对比特币及相关数字资产配置力度显著加强 贝莱德旗下iShares Core MSCI EAFE ETF增持Metaplanet股票约675万美元 持股总数达317万股 总市值超1800万美元 [5] - 德意志银行二季度加仓MicroStrategy股票4700万美元 现持有65 9万股 对应市值超2 2亿美元 [6] - 机构大规模进入重塑市场微观结构 提升流动性水平和价格发现效率 [6] 传统金融机构参与 - 韩国数字银行Kbank与区块链技术公司BPMG在跨境金融领域深度合作 基于韩元稳定币进行创新实践 [6] - 传统金融机构加速推进数字资产基础设施投资 [6] 去中心化交易平台发展 - XBIT去中心化交易平台无需KYC认证 摒弃账户封控风险 取消交易审核限制 实现用户对数字资产完全自主控制 [8] - 平台采用先进智能合约架构实现完全去中心化交易撮合 消除单点故障风险 用户始终掌握私钥控制权 [9] - 通过区块链技术实现交易匿名性保护 交易记录公开透明但用户身份信息与地址无直接关联 [9]

IPO市场整体趋势 - 美国IPO市场预计在2025年秋季恢复反弹 此前受关税引发的市场波动阻碍 [1] - 2025年IPO市场可能新增40-60家规模较大的IPO 总数达190家 融资总额350亿美元 [1] - IPO反弹势头预计持续至2026年 科技领军企业如Databricks、Canva和Proofpoint将迎来复苏 [1] - 年初至今IPO融资额达230亿美元 与去年持平 复兴IPO指数上涨15.8% 跑赢标准普尔500指数 [1] - 交易活动速度预计达2021年以来最快水平 8月新增29家IPO申请 其中10家融资至少5000万美元 是去年两倍 [2] - 过去三个月内113家美国IPO公司提交新申请 其中15家寻求融资至少5000万美元 [2] - 预计年底前美国将有40至60家IPO公司融资约100亿美元 SPAC市场提供另一条上市途径 [2] 科技与行业领域IPO动态 - 潜在IPO领域涵盖科技、金融科技、消费品等领域 Klarna和StubHub领衔 [1] - 复兴资本关注名单包含第四季度可能IPO的Avalara、Wealthfront和Grayscale [1] - IPO热情集中在科技、金融科技、人工智能和加密货币等高增长行业 但积压涵盖生物科技、餐饮、银行和能源公司 [2] - 科技IPO正以令人鼓舞速度重返市场 今年定价超过去年水平 大多数大型交易获得丰厚回报 [4] - 散户投资者对科技、金融科技、加密货币和人工智能的热情推动反弹 近期赢家包括Figma、Bullish、Circle和CoreWeave [4] - 私募股权支持的科技IPO仍然少见 但在利率下降和估值倍数上升背景下更多公司可能寻求退出 [5] - 活跃IPO项目包括科技、金融科技和加密货币公司 Klarna计划秋季IPO募资10亿美元 [5] - 其他8月提交申请的公司包括网络安全公司Netskope、拼车平台Via Transportation、区块链贷款机构Figure、在线经销商Pattern及加密货币交易所Gemini [5] 重点公司IPO详情 - Klarna平台提供"先买后付"贷款及电商支付选项 在26个国家拥有1.11亿活跃客户和79万家商家 过去12个月GMV达1120亿美元 [7] - Klarna主要产品为短期无息贷款 分三期或四期偿还 同时提供即时全额付款选项和发行卡片 [7] - 账簿管理人包括高盛、摩根大通、摩根士丹利等五家公司 [7] - Cerebras设计生产半导体 融资规模8亿美元 LTM销售额2.06亿美元 销售增长率219.9% [6] - Netskope提供企业云安全解决方案 融资规模5亿美元 LTM销售额6.16亿美元 销售增长率32.3% [6] - Via Transportation专注政府拼车平台 融资规模5亿美元 LTM销售额3.81亿美元 销售增长率35.7% [6] - Figure基于区块链的消费贷款平台 融资规模4亿美元 LTM销售额3.75亿美元 销售增长率62.7% [6] - Pattern专注消费品牌在线经销商 融资规模4亿美元 LTM销售额20.93亿美元 销售增长率31.5% [6] - Gemini运营加密货币交易所 融资规模2.4亿美元 LTM销售额未明确披露 [6] 私营公司上市准备 - 审查私营公司观察名单约250家公司 发现19家有望秋季上市 另有19家已在2026年上市道路取得重大进展 [2] - IPO窗口长期关闭促使风险投资支持的科技独角兽公司逐渐成熟 提高盈利能力 发展到2020-2021年天价估值 [4] - 当前公开市场被视为提供流动性、筹集资金和提升知名度的重要方式 [4]

美股IPO市场动态 - 以Klarna Group为首的多家企业于8月提交美股IPO申请 六家公司最早于下周启动上市路演 推高市场对未来几个月IPO活动的期待 [1] - Klarna Group于8月15日更新SEC文件并纳入最新财务业绩 计划最早9月重启此前暂停的IPO计划 [1] - Gemini Space Station Inc（加密货币交易所）Figure科技解决方案公司（区块链金融）已更新上市文件 根据SEC规定需等待15天才能启动路演 预计劳动节假期后开启流程 [1] - 黑石集团支持的Legence Corp（暖通空调工程承包商）黑岩咖啡（连锁饮品品牌）Via Transportation Inc（公共交通软件企业）也在8月提交了潜在IPO申请 [1] IPO交易规模与历史对比 - 若六家公司均在9月第二周确定发行价 将成为2021年末IPO热潮以来大型IPO交易最密集时段之一 [2] - 上一次单周有五家美国企业通过IPO募资超1亿美元发生在今年1月 肉类巨头史密斯菲尔德食品公司以5.72亿美元规模首发上市 [2] 上市窗口期与企业准备 - 美国潜在IPO储备企业数量处于高位 紧凑的上市窗口期可能迫使候选企业提前推进计划 [3] - 摩根大通目前为多达30家企业提供IPO服务 这些企业已提交文件或正测试投资者兴趣 [3] - 由于年末假期可能打乱节奏 9月和10月成为多数企业推进IPO的黄金时段 [3] - 网络安全公司Netskope Inc 电商企业Pattern Group Inc WaterBridge基础设施公司（水利基础设施）上周已提交申请 最早可能在9月8日当周启动路演 [3] - 票务平台StubHub Holdings本月更新了IPO文件 [3]