西昌旅游特色 - 气候与地理优势：夏季不热、冬季不冷、海拔不高，年平均气温18℃，空气优良率98.6% [1][8] - 旅游资源丰富：处处是景区，月月有节庆，样样美食好吃 [1] - 生态保护成果：持续推进邛海生态修复和"十年禁渔"，森林覆盖率超51% [8] 西昌经济发展 - GDP突破800亿元，目标2027年突破1000亿元 [14] - 构建"3+1"现代工业体系：钒钛新材料产业强链升级，西昌钢钒入选国家智能制造示范工厂，创润公司锻造世界最大高纯钛锭 [12] - 高新技术产业产值占比突破40% [12] 西昌文旅产业 - 国家级非遗"火把节"被誉为中国民族风情第一节 [10] - 打造大凉山戏剧节、民族电影周、民族音乐周、邛海湿地马拉松等文旅IP [10] - 天府旅游名县金字招牌带动文旅持续出圈 [10] 西昌产业布局 - 航天产业：依托"北斗母港""嫦娥故里"招牌，推进深空低空融合发展，航天港首开区建成投产，千亿级航空航天产业集群拔地而起 [12] - 医药食品产业：生机勃勃 [12] - 资源与生态结合：产业链建在"资源带"上，兼顾"地下金山银山"与"地上绿水青山" [12] 西昌城市定位 - 三大定位：中国康养旅居地、四川攀西中心城、凉山极核引领区 [6] - 目标：建设全市人民共同富裕的社会主义现代化西昌 [6] - 城市精神：以"敢想敢干敢担当，争先争优争一流"为引领 [6]

△兰洽会金昌招商引资项目签约大会现场。新甘肃·甘肃日报记者谢晓玲摄 笔落千钧，掌声如雷。第三十一届兰洽会金昌招商引资项目签约大会现场，企业家们郑重签下名字——85个项目，总投资455.5亿元，就此 落定金昌这片西北热土。浙江工企环保集团总裁许国洪的致辞掷地有声："投资金昌，正当其时、恰逢其势！" 许国洪的笃定，背后是金昌产业的崛起。从2020年486亿元到2024年1986亿元，金昌"2+4"现代化产业体系四年间产值翻越四倍高峰。两个 千亿级产业集群如鲲鹏展翼，四个百亿级产业多点开花，构建出强大的引力场。 此次签约项目，正是围绕这一"圆心"的精准落子：从有色金属新材料、新能源电池到数字经济、资源综合利用，无不是对金昌"2+4"产业骨 架的延展与强化。 金昌市招商局局长徐建军一语点明发展方向："我们持续延链补链强链，只为栽好梧桐树，引更多凤凰来。"这棵根深叶茂的"产业梧桐"， 已成为金昌在激烈区域竞合中最独特的优势名片。 来源：新甘肃客户端 编辑：魏戈琪 他口中的"速度"，源于金昌刀刃向内的改革魄力。 在全省率先设立"企业家日"，送上专属"镍都企业家服务卡"；推出新型工业化"黄金十条"、营商环境"十大创新举措" ...

西部证券资深投顾王梁幸从宏观经济角度进行了分析，当前经济复苏基础稳固，但结构性特征明显，下半年需要重点关注政策落地节奏和产业升级进程。 随着国内经济复苏态势持续巩固，A股市场交投活跃度显著提升，资产配置需求呈现多元化趋势，ETF已成为投资者重要的流动性管理工具和资产配置载 体。近日，由深圳证券交易所主办、易方达基金协办的"深交所ETF大讲堂"及"深交所走进成份股公司"活动在西安成功举办。 活动现场，深交所基金管理部专家、西部证券财富管理部负责人郑舒丽、易方达基金董事总经理李国强分别致辞。深交所基金管理部专家详细介绍了深市 ETF市场的发展情况、产品种类以及投资策略，并表示深交所将持续通过ETF市场培育活动，助力以ETF为代表的指数化投资高质量发展，引导越来越多的 投资者树立理性投资、价值投资和长期投资理念。 西部证券财富管理部负责人郑舒丽在致辞中提到，深交所通过持续推动产品创新、流动性提升、投资者教育和多元化布局等为ETF发展提供了良好的市场生 态，西部证券将积极与易方达基金等众多市场参与者一起携手合作，践行金融为民服务理念，构建ETF财富管理生态，着眼全周期陪伴、创造长期价值、注 重高质量增长，切实提升投资 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告介绍新材料产业发展动态和投融资情况 包括山东京博生物基橡胶产业化、拓烯科技 COC 项目进展 以及詹鼎材料、有研亿金的融资情况 还提及上周新材料指数和沪深 300 指数涨幅 [1][2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 产业发展动态 - 山东京博中聚 10000 吨/年非粮生物基橡胶产线获批建设 生物基衣康酸酯橡胶项目实现产业化 贯通非粮生物基合成橡胶产业链 以玉米芯为原料 兼具技术创新性与环保价值 [1] - 拓烯科技衢州三期基地成功摘地 二期 COC 项目中交 总产能达 1 万吨/年 配套共聚环烯烃单体 6000 吨/年 一期已满产满销 应用于超 20 家头部企业产品 [1][2] - 上周（2025.6.30 - 2025.7.4）万得新材料指数（884057.WI）上涨 1.28% 沪深 300 指数上涨 1.54% [4] 产业投融资动态 - 半导体材料产业链供应商詹鼎材料完成 2 亿元融资 由红杉中国等多家知名投资机构参投 老股东持续加码 产品应用于半导体、人工智能算力市场 [2] - 有研新材全资子公司有研亿金拟引入战略投资者 大基金二期认缴 5081.83 万元注册资本 占增资后 5.67% 投资总额 3 亿元 资金用于集成电路领域靶材研发及经营业务 [3]

业务收入情况 - 2024年公司销售收入269,055万元，较2023年的196,852万元增长72,204万元，涨幅37% [2] - 光学显示业务2024年收入55,159万元，较2023年增长29,404万元，涨幅114% [2] - 新能源业务2024年收入47,108万元，较2023年增长17,817万元，涨幅61% [2] - 微电子业务2024年收入11,222万元，较2023年增长2,142万元，涨幅24% [2] - 民用胶带业务2024年收入47,030万元，较2023年增长6,417万元，涨幅16% [2] - PET薄膜业务2024年收入14,080万元，较2023年增长8,620万元，涨幅158% [2] - 其他功能胶粘产品业务2024年收入94,457万元，较2023年增长7,804万元，涨幅9% [2] 增收不增利原因 - 2024年折旧、人工、研发、财务费用大幅上升，主要费用项目合计较2023年增长26,127万元，涨幅36% [2][3] - 重大建设项目完工转固计提折旧，2025年预计折旧4.4亿，后续不再大幅增加 [3] - 研发、技术等投入及新项目投产致人力成本增加，未来仍将持续投入研发和人才引进 [3] - 项目转运营期，部分借款费用费用化，2025年预计财务费用随销售规模增加而上升 [3] 未来销售收入预期 - 2025-2027年，限制性股票100%解锁下，销售收入考核目标分别为37.67亿、47.09亿、59.20亿，较2024年增长40%、75%、120% [5] 销售收入增长动因 - 大规模扩产建设完成，销售收入进入爬坡期，硬件基础为增长提供条件 [6] - 持续开发新产品和新客户，具备为头部企业开发和交付产品的实力与经验 [6][7] - 国际形势下，“卡脖子”材料进口替代趋势为公司带来机遇 [7] 重点业务板块 - 光学显示板块研发投入大、产品附加值高，市场大但美日供应商占主导 [7] - 公司在折叠屏和VR眼镜领域积累经验，收入快速增长，进口替代进程有望加速 [7] 实控人减持情况 - 实控人自2019年上市后首次减持，因个人资金需求，不影响公司治理和经营，不导致控制权变更 [7]

房山区高精尖产业发展概况 - 房山区聚焦"绿色能源、新材料"两大主导产业和"智能制造、智慧医工"两大特色产业 2024年四大高精尖产业规上工业企业产值达700.2亿元 占全区规上工业总产值69.1% [1] - 新材料产业形成从研发到应用的完整生态链 依托百亿元规模基金和上百公顷产业空间打造"材料谷" 聚集爱尚家科技、新源清材等企业 [6] - 绿色能源产业形成新型储能和氢能全产业链体系 龙头企业包括卫蓝新能源(估值超150亿元)、新源智储等 [7][9] 新材料领域代表企业 - 爱尚家科技为国家级专精特新"小巨人"企业 突破石墨烯热管理技术产业化难题 拥有80余项专利 主导5项行业标准 其石墨烯加热技术使新能源汽车冬季续航提升20-30% [5][6] - 新源清材研发全球首款锂电池专用灭火药剂 实现1秒灭火 填补行业空白 为清华大学超分子材料领域唯一科技成果转化单位 [1][6] - 两家企业均受益于房山区"前店后厂"模式 研发与生产基地距离缩短 技术转化周期压缩50% [11][12] 绿色能源领域创新突破 - 卫蓝新能源开发混合固液电池技术 电解液比重降低提升能量密度与安全性 产品覆盖新能源汽车、储能系统、无人机三大市场 获华为、小米等投资 [7][9] - 新源智储推出全浸没式工商业储能一体机 连续三年位列国内储能系统出货量前十 与卫蓝新能源形成产业链协同 [10] - 房山区构建氢能"制储运加用"全产业链 形成龙头企业带动、中小企业协同的产业格局 [7] 产业扶持政策成效 - "前店后厂"模式被写入北京市"十四五"规划 企业研发办公与生产空间平均距离300米 技术落地周期缩短50% [11][12] - 人才政策方面实施"房山聚源计划" 为科技企业核心团队提供认定支持 配套科学家公寓实现3分钟通勤 [11] - 金融服务体系包含北京基金小镇281只私募基金、全市1000亿元产业投资基金 已对15家重点企业开展调研 [12][13] 技术应用场景拓展 - 爱尚家科技石墨烯产品应用于冬奥会、新能源汽车(增程最高107公里)、军工等领域 C端推出加热羽绒服等消费产品 [6] - 新源清材灭火药剂已部署在上海换电站、中关村园区等重点场所 [6] - 政府牵线促成爱尚家科技与中车集团合作 其智能加热座椅已服务北京地铁15号线超20万人次 [12]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 7月1日中央财经委会议聚焦供给侧优化和“反内卷”竞争，参考2015 - 2016年供给侧改革经验，后续相关产业有望出台具体方案 [3][8] - 从库存、CAPEX、产能利用率、价格水平4个角度筛选出“内卷”程度更高的行业，是下半年政策发力的重点领域，包括周期、制造、消费等行业 [3] - 从国企占比、集中度、税收占比、劳动密集度、产能去化后的价格弹性5个视角筛选“反内卷”潜在受益行业 [3][5] 根据相关目录分别进行总结 下半年围绕“反内卷”和供给优化相关政策有望加速落地 - 7月1日中央财经委会议聚焦供给侧优化和“反内卷”竞争，后续相关产业有望出台具体方案，参考2015 - 2016年供给侧改革经验，当时相关行业供给侧改革文件出台后推动产能出清、价格回升、板块上涨 [8] “反内卷”重点行业：库存、CAPEX、产能利用率、价格四角度筛选 - 周期行业“内卷”程度较高的主要集中在化工（化学制品、橡胶、非金属材料），有色（能源金属等），煤炭，钢铁（普钢、冶钢原料）等 [3][12][17] - 制造行业“内卷”程度较高的主要集中在电新（电机、电网设备、电池、光伏），机械（自动化设备），汽车（乘用车），军工电子，建筑（房屋建设、基础建设）等 [3][17] - 消费行业“内卷”程度较高的主要集中在家电（家电零部件），食品饮料（食品加工、白酒、休闲食品）等 [3][17] 视角一：国企占比更高的行业政策效力或更强 - “反内卷”潜在受益行业需满足内卷程度高且国企占比较高，国企占比更高的行业政策执行效率更高 [18] - 更易受益于“反内卷”政策的行业包括周期中的煤炭、普钢、水泥、玻璃；消费中的白酒；制造业中的建筑、轨交设备、军工电子等 [18] 视角二：集中度更高的行业或更易实现供给出清 - 集中度更高的行业龙头定价权更强，能更快响应政策意图，通过头部企业协商达成减产实现供给侧出清 [21] - 筛选出的行业主要集中在周期的能源金属、非金属材料、焦炭、冶钢原料等；制造中的乘用车、建筑、轨交设备；消费主要集中在白酒、食品加工等 [21] 视角三：税收占比低的行业，产能去化过程中对地方财政影响或更小 - “反内卷”涉及央地关系调整，税收占比更低的行业，产能去化过程对地方财政影响更小，政策执行或更易推行 [27] - 综合筛选低税收占比的过剩行业主要集中在周期中的玻璃、能源金属、普钢、橡胶等；制造业中的电机、自动化设备、风电设备等；消费中的家电零部件、酒店餐饮、食品加工等 [27] 视角四：劳动密集度更低的行业，产能去化过程中对就业影响或更小 - 劳动密集型行业推动产能去化可能引发失业率提升，劳动密集度较低的行业，产能去化对就业的影响更小 [28] - 筛选出的行业主要集中在周期中的非金属材料、橡胶、塑料、化学制品、能源金属、金属新材料等；制造业中的电网设备、光伏设备、电池等 [28] 视角五：产能去化后的价格弹性 - 通过资产周转率与毛利率的相关系数衡量行业价格弹性，相关系数越接近1，产能去化后价格和毛利率扩张弹性越大 [31] - 综合筛选主要集中在周期中的玻璃、化学制品、能源金属、焦炭、冶钢原料、水泥等；制造业中的自动化设备、光伏设备、风电设备、乘用车等 [31]

有研新材料股份有限公司 二〇二五年七月十五日 重要内容提示 硫化锂材料是有研稀土自主研发成功的新产品，主要用作生产硫化物固态电解 质的原材料，已实现小批量销售。基于公司主责主业及发展战略不涉及硫化锂及相 关方向；硫化锂大批量生产涉及大宗危险化学品，公司在大规模化工产业领域缺乏 管理经验；硫化锂材料的应用仍处于早期阶段，产业发展周期长，难以准确把握市 场及技术走向等原因，为实现公司利益最大化，经公司综合评估后，拟通过产权交 易所挂牌转让硫化锂业务相关资产，包括相关专利、专有技术及设备，挂牌底价不 ? 股东大会召开日期：2025 年 7 月 15 日 ? 股权登记日：2025 年 7 月 9 日 ? 是否提供网络投票：是 ? 本次股东大会审议的议案经 2025 年 6 月 24 日公司第九届董事会第十三次会 议审议通过；会议决议及有关公告详见 2025 年 6 月 25 日的《上海证券报》、 《证券日报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn） ? 本次股东大会通知详见 2025 年 6 月 25 日的《上海证券报》、《证券日报》和 上海证券交易所网站（www.sse.com.cn） 有研新材料股份有 ...

募集资金使用情况 - 公司于2024年7月29日通过董事会和监事会决议，批准使用不超过人民币1.5亿元的闲置可转债募集资金暂时补充流动资金 [2] - 资金用途限定于与主营业务相关的生产经营活动，使用期限自董事会审议通过之日起不超过12个月 [2] - 公司已实际使用人民币1.5亿元闲置募集资金，并确保不影响原募投项目建设进度 [2] 资金管理措施 - 公司承诺根据募投项目进展及时归还资金至专用账户，并已通知保荐机构及代表 [3] - 资金安排合理，运用情况良好，未对投资计划造成干扰 [2]

新材料行业突破与趋势 - 热辐射超材料领域取得重大原创突破，AI技术助力实现材料设计的批量生成，为高效热管理应用提供新解决方案 [1] - 全球尼龙66产业加速扩张，巴斯夫宣布扩产计划，平煤神马集团在关键原料己二腈技术上实现国产化突破 [1] - 人形机器人轻量化材料PEEK（聚醚醚酮）持续受到市场关注，其替代进程推动产业链技术升级 [1] 新材料行业投资逻辑 - 新材料是化工行业未来发展的重要方向，正处于下游需求迅速增长阶段，政策支持与技术突破推动国内新材料加速成长 [1] - 新材料产业属于基石性产业，支撑电子信息、新能源、生物技术、节能环保等重要领域的发展 [1] - 分析师重点关注上游核心供应链、研发能力强、管理优异的新材料公司 [1] 新材料50ETF及指数特征 - 新材料50ETF跟踪中证新材料指数，该指数覆盖先进结构材料、功能材料等领域的上市公司证券 [1] - 指数样本来自沪深市场，涉及化工、金属非金属新材料等多个子行业，反映新材料产业整体表现 [1] - 成分股具有较高的成长性和创新能力 [1]