公司业务进展 - 公司已成立专门部门负责人形机器人相关产品的研发和生产 [2] - 人形机器人柔性基底材料项目目前处于送样阶段 [2] - 项目尚未形成批量化销售 [2] 产能规划 - 公司暂未规划实施1万吨机器人皮肤项目 [2]

生产经营 - 公司采取以销定产模式 产能利用率与订单需求基本匹配[2] - 控股股东2025年6月增持股份159.87万股[3] 客户合作 - 产品覆盖苹果 三星等消费电子品牌 应用于键盘 耳机 手机机身及保护套等产品[2][3] - 苹果17系列应用情况以官方发布信息为准[2][3] 股东信息 - 截至2025年9月10日股东总数为14,869户[3] 新兴领域布局 - 就人形机器人皮肤领域与行业头部企业开展接洽及样品递送[3][4] - 相关合作尚未形成实质性业务往来[3][4] - 持续加大技术攻关力度 探索新业务增长点[3][4] 市值管理 - 股价波动受多重因素影响[3][4] - 公司将加强市值管理 促进市值与内在价值匹配[4]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入28.81亿元，同比增长24.08% [3] - 归属于上市公司股东的净利润8404.47万元，同比增长25.80% [3] - 扣除非经常性损益的净利润7936.58万元，同比增长41.69% [3] - 基本每股收益0.19元/股，同比增长26.67% [3] - 总资产67.95亿元，较上年度末增长7.22% [3] - 归属于上市公司股东的净资产35.50亿元，较上年度末增长13.79% [3] - 研发投入1.14亿元，同比增长17.98% [12] - 累计现金分红4613.61万元，占2024年度净利润比例32.73% [11] 业务板块表现 - 弹性体营业收入同比增长16.94% [3] - 改性塑料营业收入21.29亿元，同比增长22.35% [3][7] - 色母粒营业收入同比增长32.76% [3] - TPV材料自2025年7月1日起涨价1000-2000元/吨 [9] 技术创新突破 - DVA产品现有5000吨中试线，正建设2万吨专用产线 [3][14] - DVA可使气体阻隔层厚度降低50%，重量减少80%，气密性提高7-10倍 [9] - 开发三种不同生物基可降解聚酯材料并完成中试生产 [4] - PCTG共聚酯材料获得山东省新材料产业创新创业大赛一等奖 [12] - 拥有有效专利273件 [12] - 超软人工肌肉TPE邵氏硬度可达0A，人工皮肤用SiTPV肤感强、强度高 [14] - 导电TPE电阻率低至10Ω·m [14] - 突破PEEK材料加工难题，优化碳纤维结合 [7] 产能建设与战略布局 - 建设10万吨TPU、6万吨多元醇及新型高温共聚酯材料项目 [4][6] - 全资收购安徽博斯特新材料有限公司并于2025年6月并入合并报表 [6] - DVA产线厂房建设及公用工程配套需要12个月左右 [14] 行业市场前景 - 2024年中国橡胶轮胎产量11.87亿条 [8] - DVA国内需求预计50万吨 [14] - 全球仅美国埃克森美孚和道恩股份拥有DVA制备技术 [4][8] 可持续发展举措 - 入选2025年市级智能工厂名单和山东省先进级智能工厂名单 [17] - 再生塑料高值化循环利用项目获橡塑行业技术创新奖 [17] - 与海尔合作成立环保材料科技公司 [17] - 打造可降解PBAT一体化产业链 [17]

报告核心观点 报告聚焦化工行业2025年度中期投资策略，提出关注新消费需求、化肥出口、人形机器人材料、农药及新材料等领域的投资机会，推荐华鼎股份、百龙创园等公司[3]。 各部分总结 关注化工行业的新消费 - 锦纶纤维由锦纶切片拉丝而来，下游主要为民用丝领域，受益户外需求扩容，行业景气度高，推荐华鼎股份、聚合顺[14][18][19] - 代糖渗透率持续提升，市场或将加速扩容，阿洛酮糖市场有望扩大，推荐百龙创园，关注保龄宝[37][41] - 益生菌行业规模增长快，消费者认知度高，推荐拥有专利产品的蔚蓝生物[58] - 植调剂国内市场空间广阔，预计2026年理论空间约715亿元，推荐国光股份[67] 化肥出口窗口至，高景气度有望延续 - 磷肥出口窗口期已至，出口量有望提升，国内外价差可观，建议关注磷化工领先企业云天化[86][87] - 印度钾肥大合同价格大幅提高，中国钾肥景气度有望提升，建议关注自有钾矿资源的钾肥企业亚钾国际[93] 人形机器人量产在即，关注材料新需求 - PEEK材料有助于减轻机器人重量，适用于关键部件，全球呈现“一超多强”格局，国内厂商有扩产计划，建议关注中研股份等[99][106] - UHMWPE纤维可作为机器人腱绳材料，国外企业垄断高端产品，国内企业技术突破形成规模化生产，建议关注同益中等[112][118] - 电子皮肤需具备大面积拟人多模态传感能力，由柔性基体和导电填料组成，建议关注福莱新材、祥源新材[121][127][132] 供给受限频发，农药有望迎系统性行情 - 2025年初以来农药行业安全事故频发，或引全行业安全检查，加快落后产能出清，助力行业景气度回升[140] - 烯草酮供给端产能受限，价格上涨，建议关注先达股份[141] - 氯虫苯甲酰胺爆炸事故导致价格上涨，建议关注利尔化学、红太阳[147] - 中间体K胺爆炸事故导致价格上涨[148] 新材料 - 市场交易活跃，成长股迎来较佳配置时机，推荐圣泉集团、卓越新能、蓝晓科技、华恒生物，建议关注嘉化能源[3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 调研基本情况 - 调研对象为祥源新材，所属行业是塑料制品，接待时间为2025年6月12日，上市公司接待人员有董事、副总经理黄永红和财务总监、董事会秘书王盼 [17] 详细调研机构 - 接待对象类型为投资者网上提问等，机构相关人员为其它 [20] 主要内容资料 - 公司认缴出资12%新成立湖北三海光学有限公司，其主营业务聚焦机器人核心部件、编码器码盘产品等，后续将切入VR/AR相关产品研发、生产和销售，打通光学产业链 [24] - 公司正筹划组建机器人皮肤相关领域合资公司，相关样品已寄给部分潜在客户验证，但暂无批量性订单 [24] - 公司正按战略布局筹划组建机器人相关领域合资公司，但最终结果不确定 [24][25] - 公司股价当前未破发，过去两年已开展定期分红、回购股份等工作，未来将持续推进市值管理 [25]

公司基本信息 - 证券代码为 300980，证券简称为祥源新材，全称为湖北祥源新材科技股份有限公司 [1] - 投资者关系活动为 2025 年湖北辖区上市公司投资者集体接待日活动，时间为 2025 年 6 月 12 日 14:00 - 16:40，地点在“全景路演”网站 [2] - 上市公司接待人员为董事兼副总经理黄永红、财务总监兼董事会秘书王盼 [2] 投资合作情况 - 公司近期认缴出资 12%新成立湖北三海光学有限公司，主营业务聚焦机器人核心部件、编码器码盘产品等，后续将切入 VR/AR 相关产品研发、生产和销售，实现光学芯片领域突破，打通光学相关产业链 [2] 机器人皮肤业务进展 - 公司正按战略布局筹划组建相关领域合资公司，相关样品已寄送至部分潜在客户处验证，但最终结果不确定 [2] - 公司暂无机器人皮肤相关批量性订单，若有应披露进展将及时公告 [3] 机器人领域布局计划 - 公司正按战略布局筹划组建相关领域合资公司，但最终结果不确定 [2][3] 市值管理情况 - 公司股价当前未破发，过去两年已开展定期分红、回购股份等工作，且不断加强主业经营和开拓，未来将持续积极推进市值管理工作 [3]

公司融资与资金用途 - 公司完成数千万元A轮融资 投资方包括金慧丰投资、教育科技集团战略方、青岛和信 [1] - 融资资金将用于触觉及机器人皮肤研发迭代、增扩产线交付以及市场推广 [1] - 公司已开启新一轮融资 以推动机器人触觉产品研发及推广 多维资本担任本轮独家财务顾问 [1] 公司业务与产品 - 公司专注于柔性纤维传感器的研发与生产 产品以植物和布料传感器为核心 [1] - 产品包括机器人皮肤、手部触觉传感器等硬件设备 以及配套软件算法、养老医疗系统、汽车座舱舒适性评估系统等 [1] - 自主研发第四代纤维电阻式柔性纤维传感器 具备超高柔性、可死折、最小折叠半径小于0.1毫米、超高弹性和拉伸度等特性 [2] - 产品已通过数十万次车规级冲击测试 抗各类环境干扰 耐久性极佳 [2] 技术优势与创新 - 纤维传感器采用纤维尼龙内芯、纤维的压阻外芯和纤维的电极外芯 材料创新使其具备超高柔性 [2] - 织物传感器具有透气舒适、亲肤柔型的特点 能够像衣物一样适配各类场景 [2] - 灵巧手手套实现全掌多点触觉 最小触发力低至0.01N 量程高达3500千帕 [6] 市场应用与合作 - 重点拓展人形机器人领域 将纤维传感器做成可量产的大面积机器人电子皮肤 [3] - 与十余家头部人形机器人公司合作洽谈 提供上身、手部全掌、足底的皮肤套装 已实现批量交付 [6] - 产品在养老医疗领域应用 与天鹅到家、泰康、乐成养老、威高集团等数十家客户合作 提供智能化看护解决方案 [8] - 在汽车领域与头部车企合作 将传感器应用于汽车智能座舱 部分车型推进至量产环节 [8] 量产能力与成本控制 - 通过自建工厂、改造纺织机器、升级染整配方等 将生产成本大幅降低80% 一致性提升200% [11] - 工厂实现工业化卷对卷生产 年产能可达20万片 生产良率可达95% 新品打样时间24小时以内 [11] 团队背景 - 创始人张景淇毕业于英国约克大学电子工程系 曾担任小米生态链公司CTO 拥有多项相关发明专利 [11] - 核心团队来自中科院及智能硬件大厂 具有深厚的技术积累以及智能硬件产品定义和量产经验 [11] 投资方观点 - 金慧丰投资合伙人周立峰认为公司提供了改变具身触觉游戏规则的解决方案 看好其引领人形机器人进入"全皮肤感知"新时代 [13] - 投资方持续看好团队在柔性纤维传感器方面的技术研发及产业化能力 期待更多解决客户痛点的产品 [13]