钢铁板块市场表现 - A股钢铁板块短线强势拉升，板块内个股普涨，赚钱效应显著释放 [1] - 酒钢宏兴与武进不锈双双强势封死涨停，成为板块拉升的核心引擎 [1] - 大中矿业、抚顺特钢、方大炭素、三钢闽光、沙钢股份等多只核心个股同步跟涨，形成板块联动上涨格局 [1] - 受黑色系期货全线飘红及政策利好催化，资金对钢铁板块配置意愿提升，核心标的获资金集中追捧 [1] 行业政策与市场环境 - 财政部出台政策整治政府采购领域异常低价问题，自2026年2月1日起施行，该政策可有效遏制行业价格战，从需求结构优化、成本传导顺畅、市场预期改善三方面支撑钢价 [2] - 黑色系期货全线上涨，焦煤期货领涨1.07%，焦炭期货涨幅0.84%，螺纹钢、热卷期货分别上涨0.35%、0.24%，螺纹钢、热卷持仓量同步增加，反映资金主动进场做多 [2] - 《钢铁行业产能置换实施办法(征求意见稿)》于2025年10月公开征求意见，政策核心为扶优汰劣，推动落后低效产能退出，对超低排放、高端产品占比高的企业给予倾斜 [2] - 1月铁矿石供给稳步增加，国内铁矿资源开发力度加大，叠加粗钢产量调控，铁矿石需求增速放缓，价格维持区间震荡 [3] - 焦炭行业供给稳定、产能过剩格局未变，价格处于低位，为钢企降低生产成本、修复盈利空间创造有利条件 [3] 下游需求驱动 - 新能源汽车渗透率提升及传统燃油车更新换代，带动汽车用钢需求增长，2025下半年汽车用钢需求同比增长超4%，2026年全年需求量有望突破6600万吨 [4] - 全球航运市场复苏带动新船订单量攀升，2025下半年造船用钢需求增速可达6%以上，高端船舶用钢的高附加值属性进一步提升钢铁企业盈利空间 [4] - 各地“十五五”规划落地提速，交通、水利、能源管网等重大项目密集开工，新型基建与传统基建融合拓宽用钢场景，2025年全国基建投资同比增速维持在5%以上，基建用钢占比稳步提升 [4]

公司股价表现 - 1月23日，酒钢宏兴股价上涨7.45%，报收2.02元/股，成交额2.20亿元，换手率1.84%，总市值126.52亿元 [1] - 公司股价已连续3天上涨，区间累计涨幅达7.43% [1] 公司基本情况 - 甘肃酒钢集团宏兴钢铁股份有限公司成立于1999年4月21日，于2000年12月20日上市，位于甘肃省嘉峪关市 [1] - 公司主营业务为钢、铁冶炼及其压延产品的生产和销售，主要最终产品包括高速线材、棒材、中厚板材及部分连铸钢坯 [1] - 主营业务收入构成：棒材31.86%，卷板26.12%，不锈钢14.22%，线材11.69%，板材6.28%，其他(补充)6.03%，化产2.30%，动力1.42%，其他0.05%，焦炭0.03% [1] 主要机构股东动态 - 国泰基金旗下国泰中证钢铁ETF（515210）位列公司十大流通股东 [2] - 该基金在第三季度增持公司股份1949.71万股，截至当时持有3123.6万股，占流通股比例为0.5% [2] - 1月23日股价上涨，为该基金带来约437.3万元的当日浮盈；连续3天上涨期间，该基金累计浮盈406.07万元 [2] 相关基金产品信息 - 国泰中证钢铁ETF（515210）成立于2020年1月22日，最新规模为39.8亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为5.83%，同类排名2516/5546；近一年收益率为41.47%，同类排名1840/4261；成立以来收益率为80.74% [2] - 该基金基金经理为吴中昊，累计任职时间3年362天，现任基金资产总规模240.55亿元，任职期间最佳基金回报112.67%，最差基金回报-16.04% [2]

1月23日，三钢闽光涨5.18%，截至发稿，报4.67元/股，成交2.24亿元，换手率2.04%，总市值113.44亿 元。三钢闽光股价已经连续4天上涨，区间累计涨幅5.71%。 资料显示，福建三钢闽光股份有限公司位于福建省三明市三元区工业中路群工三路，成立日期2001年12 月26日，上市日期2007年1月26日，公司主营业务涉及钢铁冶炼、轧制、加工及延压产品的生产和销 售。主营业务收入构成为：建材30.17%，外购钢材19.81%，制品13.71%，中板13.47%，圆钢11.35%， 其他6.36%，型钢5.13%。 从三钢闽光十大流通股东角度 数据显示，中欧基金旗下1只基金位居三钢闽光十大流通股东。中欧红利优享灵活配置混合A （004814）三季度新进十大流通股东，持有股数4264.6万股，占流通股的比例为1.76%。根据测算，今 日浮盈赚取约980.86万元。连续4天上涨期间浮盈赚取1023.51万元。 中欧红利优享灵活配置混合A（004814）成立日期2018年4月19日，最新规模99.38亿。今年以来收益 4.89%，同类排名4753/8847；近一年收益54.66%，同类排名1615/8099 ...

展会概况 - 2026年印度国际钢铁、冶金与材料展览会及研讨会（SMME）将于2026年12月8日至10日在印度加尔各答的Biswa Bangla Exhibition Centre会展中心举行，为期三天 [2][4] - 该展会由ELEMENTEX展览集团组织，是印度乃至全球钢铁、冶金和先进材料领域最具影响力的B2B平台，旨在展示前沿技术、设备、创新材料及解决方案，并为行业未来制定战略规划 [2] - 展会总面积超过10000平米，预计将吸引300多家来自10多个国家的展商以及超过10000名全球专业观众 [4] - 展会同期将举办26场钢铁冶金及金属行业专题会议，预计有300多名国际行业代表参与研讨 [4] 行业宏观背景与市场地位 - 印度钢铁行业增长迅猛，预计到2025年将成为全球第二大钢铁生产国，成品钢产量将达到约1.4656亿吨，同比增长5.3% [6] - 印度国内钢铁需求预计将以9%至10%的速度增长，主要由基础设施、住房、资本货物和汽车等产业推动 [6] - 印度计划到2030年将钢铁年产能提高到3亿吨，预计将为此投入超过1560亿美元的资金 [6] - 2024年，印度是世界第二大粗钢生产国，产量为149.4百万吨，仅次于中国（1005.1百万吨） [7] - 2024年世界人均成品钢消费量为214.7千克，而印度在2024-2025年的人均消费量为108千克，显示其国内市场仍有巨大增长潜力 [7] 行业近期表现与数据 - 在2026财年（2025年4月至7月），印度成品钢消费量为51.45百万吨，产量为51.46百万吨，粗钢产量为54.19百万吨 [9] - 在2025财年，印度成品钢消费量为150.23百万吨 [9] - 2025财年，包括中小微企业在内的二次钢铁厂在粗钢产能中的占比为47% [9] - 印度的钢铁生产能力在2025财年增加到200.33百万吨，预计到2030财年将增至300百万吨 [9] - 在2025财年（2025年4月至7月），钢铁的出口和进口量分别为1.7万吨和1.67万吨；在2025财年全年，钢铁的出口量和进口量分别为485万吨和953万吨 [9] 政府政策与支持 - 印度政府通过《2017年国家钢铁政策》为行业到2030-31年的长期增长制定了路线图 [13] - 政府实施了针对特种钢的“生产挂钩激励”（PLI）计划，旨在增加2500万吨特种钢产能，并吸引对增值钢领域的大量投资 [6][13] - PLI计划预计到2026-27年底，特种钢产量将达到420万吨 [13] - 涂层和预涂钢产品是增长最快的类别之一，主要受益于工业屋顶和高端建筑应用的需求增长 [6] - 钢铁行业是一个去管制的行业，政府的角色是作为促进者，制定相关规则和政策以营造有利环境 [10][13] 资源与产业基础 - 截至2025年4月，印度拥有大量的铁矿石储量，每年可生产700万吨，并且有潜力成为全球第二大铁矿石生产国 [9] - 在过去的10-12年里，印度钢铁行业产量自2008年以来增长了75%，而国内钢铁需求几乎增长了80% [7] 全球市场展望 - 根据世界钢铁协会2024年10月的短期展望报告，预测2025年全球钢铁需求将同比增长1.2%，达到17.715亿吨，而2024年该数据为收缩0.9%，降至1750.9百万吨 [7] - 2024年，世界粗钢产量据初步数据达到18.846亿吨 [7] 中印经贸关系 - 自2020年以来时隔6年，印度终于放开对华签证，这一举动预计将大幅促进2026年的中印经济贸易往来频率 [6] 展会覆盖范围与产业链 - 展品范围广泛，覆盖钢铁产业链上下游，包括：钢铁生产商与制造商、原材料及相关产品、绿色钢铁与脱碳技术、熔炉与核心冶金厂、成型、轧制、铸造与铸造厂、表面工程与表面处理、切割、加工与金属加工、机械与设备部件、增材制造与先进制造、自动化、机器人技术及数字解决方案、环境、安全与可持续性、物料搬运与物流、服务、研究与贸易 [14][16] - 具体展商及与会者包括冶金钢铁专家、设备制造商、采矿设备制造商、行业分析专家和进出口贸易商等 [4] - 展会支持单位包括印度感应熔炉协会、印度矿业联盟、印度铜业发展中心、印度铅锌发展协会、东南亚钢铁学会、澳大利亚矿业与冶金学会等多家行业组织 [4]

文章核心观点 - 淮安市在“十四五”期间通过聚焦工业强市、优化营商环境、发展枢纽经济等战略，实现了经济总量和规上工业总产值的跨越式增长，正从长三角的“跟跑者”转变为“领跑者”，并确立了建设长三角北部现代化中心城市的目标 [1][3][12] “十四五”期间发展成效总结 (“1124”) - **践行一份嘱托**：在探索相对欠发达地区高质量跨越发展道路上展示“象征意义”，以攀高比强、跨越赶超推动高质量发展，2023、2024连续两年获省高质量发展综合考核第一等次 [2] - **迈出“三步走”第一步**：目标到“十四五”末全市经济总量占全省4%、人均GDP达省均3/4以上，经济总量连续迈上两个千亿级台阶，有望顺利达成目标 [3] - **实现“两大转变”**：项目质态转变，百亿级项目从无到有持续突破，在建30亿元以上工业项目55个（首期竣工投产29个），带动规上工业增加值等指标持续向好；干部状态转变，实施干部本领大提升工程 [3] - **办好“四件大事”**：产业发展方面创成国家级先进制造业集群1个，形成千亿级产业集群2个；县域经济方面开发区省考排名连续3年整体进位，6个县区产业集群获评省中小企业特色产业集群；生态环境方面生态质量指数连续5年位居全省第一；县中振兴方面14所高中特殊类型本科达线率提高超过20个百分点，获批国家基础教育综合改革县中振兴工作试点单位 [4] 工业经济发展策略与成果 - **工业强市导向**：聚焦新型工业化，提出“三个不飘”要求，在领导带头、干部选任等方面树好风向标，形成上下一心抓工业的氛围 [6] - **招商选资推动**：以亩均税收、就业贡献、科技含量为项目研判硬杠杠，按照“行业标杆、上市公司、技术研发迭代能力强”标准招引重特大项目，成为产业链龙头企业 [6] - **企业主体培育**：实施企业梯度培育行动计划，与“十三五”末相比，开票销售超百亿企业数量、专精特新企业数量、规上工业企业数量均实现很大提升，规上工业企业均建有研发中心的做法获省主要领导肯定 [6] - **营商环境优化**：坚持“做的要比说的好、服务要比需求早”理念，设立“企业家日”，实现民营企业营商环境评价满意度“四连增” [6] - **具体产业成果**：中天钢铁集团（淮安）新材料产业园年产60万吨、营收近40亿元，目标2027年产能160万吨、营收超200亿元；淮安规上工业总产值连续跨越两个千亿级台阶实现翻番 [1][5] - **未来产业规划**：今后五年争当江苏打造“发展新质生产力重要阵地”的生力军，聚力打造“353”战略性新兴产业融合集群，确保5个主导产业产值超千亿，坚持项目引培和科技创新双轮驱动 [7] 枢纽经济发展战略 - **战略定位**：省委支持淮安利用综合交通优势高质量发展枢纽经济，将其视为量身定制的“金钥匙” [8] - **建设交通枢纽**：加快重大基础设施项目建设，突出抓好水运，实施多式联运示范工程，打造连接淮河、运河与长江，连接黄海、东海与上海，连接中原与长三角的重要物流节点 [8] - **建设经济枢纽**：整合交通物流、城市功能等优势，加快推进东部新兴产业带、盐河产业带和淮河入海水道沿线产业带建设，发展枢纽偏好型、关联型产业 [8] - **建设支撑枢纽**：高质量建设区域中心商圈，争取区域性重大工程布局，推动人流、物流、资金流、信息流汇聚转化，深度融入长三角一体化发展和全国统一大市场 [9] - **智慧物流实践**：黄码港产业园通过“船联天下”平台实现船货智能耦合，日均流转货物超6万吨 [1] 城市建设与发展愿景 - **现代化目标**：确保与全省同步基本实现现代化，建设长三角北部现代化中心城市 [10] - **夯实经济“底子”**：着力点放在实体经济与工业强市上，建强先进制造业、科技创新、交通枢纽、绿色生态、营商环境“五大支撑” [10] - **推动内涵式“里子”**：按照建设创新、宜居、美丽、韧性、文明、智慧的现代化人民城市要求，协同推进城市建设与治理，实施城市更新、安全韧性提升、生态环境基础设施建设行动 [11] - **提升对外“面子”**：增强城市要素配置能级，完善区域中心城市核心功能，打造“千秋淮扬”文化高地和区域消费、教育、医疗中心，建设长三角乃至全国知名的旅游目的地城市 [11]

市场表现 - 1月23日A股钢铁板块午后涨幅扩大，多只个股表现强势[1] - 酒钢宏兴和武进不锈拉升涨停，涨幅分别为10.11%和10.05%[1] - 大中矿业涨超7%，抚顺特钢和永兴材料涨超6%，三钢闽光、沙钢股份、盛德鑫泰涨超4%[1] 个股详情 - 酒钢宏兴总市值130亿，年初至今涨幅25.45%[1] - 武进不锈总市值50.39亿，年初至今涨幅-3.02%[1] - 大中矿业总市值498亿，年初至今涨幅6.00%[1] - 抚顺特钢总市值139亿，年初至今涨幅21.06%[1] - 永兴材料总市值300亿，年初至今涨幅2.69%[1] - 三钢闽光总市值113亿，年初至今涨幅5.92%[1] - 沙钢股份总市值136亿，年初至今涨幅8.17%[1] - 盛德鑫泰总市值45.83亿，年初至今涨幅23.04%[1]

格隆汇1月23日｜A股市场钢铁股午后涨幅扩大，其中，酒钢宏兴、武进不锈拉升10CM涨停，大中矿业 涨超7%，抚顺特钢、永兴材料涨超6%，三钢闽光、沙钢股份、盛德鑫泰涨超4%， ...

公募基金2025年四季度配置全景分析 - 2025年四季度公募基金整体业绩亮眼，但资金流向出现分化：主动偏股基金规模下降，被动基金规模显著回升 [1] - 各类型基金整体仓位阶段性回落，显示机构资金操作保持克制，未激进加仓 [1] - 主动偏股基金持股集中度继续回升，在仓位回落背景下资金更加聚焦少数确定性方向 [1] 主动偏股基金申赎与仓位动向 - 主动老基金净赎回规模继续收窄，但依然为净流出 [1] - 被动老基金呈现更为确定的净申购，且规模进一步扩大 [1] 主动基金加仓的三大核心主线 - 主线一：系统性加仓顺周期板块，包括有色金属、化工、石油石化、钢铁、建材等，其中有色金属仓位占比环比提升尤为突出 [2][3] - 主线二：持续加仓AI产业链，重点围绕算力、电力方向布局，通信设备、电子产业链获明显加仓 [2][4] - 主线三：加仓非银金融，尤其是保险板块，受益于负债端利率环境与产品结构变化及资产端投资收益改善 [2][5] 顺周期板块加仓逻辑 - 全球资源品处于“计价重估”阶段：供给端受长期资本开支不足约束，新需求如AI数据中心、新能源加速成型 [3] - 美元长期信用扩张与“去美元化”趋势推动资源品定价逻辑深层变化 [3] - 2026年为五年规划开局之年，历史经验显示与PPI和商品价格高度相关的顺周期板块易获资金关注 [3] AI产业链加仓细节 - 全球AI竞争升温，高性能芯片需求爆发，带动先进封装、PCB到服务器等硬件环节景气 [4] - AI数据中心对电力需求呈指数级增长，电网设备、电力基础设施相关板块进入基金配置视野 [4] 被动基金配置变化 - 被动基金配置比例显著提升的行业：通信、有色金属、银行 [7] - 被动基金配置比例下降的行业：电子、电力设备、医药生物 [7] - 板块结构上，主板权重提升，创业板和科创板占比回落 [7] 被动基金风格偏好 - 国证价值、大盘价值、中证红利等指数重仓占比环比提升靠前 [7] - 大盘成长、创业板指等指数配置占比出现回落 [7] - 被动资金对周期与价值属性的认可度正在上升 [6][8] 主动基金行业超配对比 - 相较主动基金，被动基金在银行、传媒、通信等行业的超配比例进一步提升，其中银行超配幅度最为明显 [7] 主动基金对港股配置调整 - 截至四季度末，主动基金港股重仓总规模约3121亿元，在全部重仓股市值中占比从三季度的19.26%下降至16.23%，单季回落超过3个百分点 [8] - 重仓港股数量及前10、前50、前100大重仓股中港股占比均出现不同程度下降，港股战略地位阶段性下调 [8]

股价与交易表现 - 2025年1月23日盘中，公司股价上涨2.03%，报5.54元/股，总市值为315.57亿元，当日成交额为4.43亿元，换手率为1.42% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出373.20万元，其中特大单买入5843.05万元（占比13.19%），卖出3840.94万元（占比8.67%）；大单买入7855.80万元（占比17.73%），卖出1.02亿元（占比23.10%） [1] - 公司股价年初以来上涨13.29%，近5个交易日上涨5.52%，近20日上涨9.06%，近60日上涨31.28% [1] 公司基本概况 - 公司全称为山西太钢不锈钢股份有限公司，成立于1998年6月11日，于1998年10月21日上市，注册地址位于山西省太原市尖草坪区尖草坪街2号 [1] - 公司主营业务涉及不锈钢及其他钢材、钢坯、钢锭、黑色金属、铁合金、金属制品的生产与销售，以及钢铁生产所需原辅材料的贸易 [1] - 公司主营业务收入构成为：不锈钢材占68.83%，普通钢材占24.73%，普碳钢坯占4.04%，风水电气等其他商品占2.01%，其他（补充）占0.39% [1] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为钢铁-特钢Ⅱ-特钢Ⅲ [1] - 公司所属概念板块包括复兴号、特种钢、特钢概念、钢铁概念、央企改革等 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为13.86万户，较上期减少2.31%；人均流通股为41098股，较上期增加2.36% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股1.07亿股，较上期增加5063.49万股 [3] - 同期，南方中证500ETF（510500）为第五大流通股东，持股3322.81万股，较上期减少63.04万股；国泰中证钢铁ETF（515210）为第六大流通股东，持股2290.30万股，较上期增加1441.29万股；天弘中证500指数增强A（001556）已退出十大流通股东行列 [3] 财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入680.04亿元，同比减少9.67% [2] - 同期，公司实现归母净利润5.68亿元，同比增长202.48% [2] 分红历史 - 公司自A股上市后累计派发现金红利125.70亿元 [3] - 近三年，公司累计派发现金红利1.43亿元 [3]

基金业绩与规模 - 2025年第四季度基金利润为73.2万元，加权平均基金份额本期利润为0.0321元 [3] - 2025年第四季度基金净值增长率为3.03% [3] - 截至2025年四季度末，基金规模为2458.93万元 [3][12] - 截至1月22日，基金单位净值为1.082元 [3] 基金历史表现与风险指标 - 截至1月22日，近三个月复权单位净值增长率为-0.52%，在同类可比基金中排名638/689 [3] - 截至1月22日，近半年复权单位净值增长率为-1.01%，在同类可比基金中排名667/689 [3] - 截至1月22日，近一年复权单位净值增长率为8.24%，在同类可比基金中排名647/673 [3] - 基金成立以来夏普比率为0.1459 [4] - 基金成立以来最大回撤为4.96%，单季度最大回撤出现在2025年四季度，为4.96% [7] 投资组合与策略 - 基金属于偏股混合型基金 [3] - 基金管理人表示，维持绝大多数持仓股票来自基准指数中证国企红利指数成分股，并利用量化模型优化持仓权重 [3] - 基金成立以来平均股票仓位为79.26%，同类平均为84.04% [11] - 2025年三季度末基金股票仓位达到最高91.75%，2025年一季度末最低为60% [11] - 截至2025年四季度末，基金十大重仓股为中远海控、农业银行、中国银行、南钢股份、陕西煤业、兖矿能源、中国神华、建设银行、西部矿业、南京银行 [15] 基金基本信息 - 基金名称为兴证资管国企红利优选混合发起式A（023169） [3] - 基金经理是刘懿 [3]