富时中国A50指数成分股午盘行情 保险板块 - 中国太保上涨0.76(+2.05%)，市值3790亿，成交额7.49亿 [3] - 中国平安上涨0.05(+0.59%)，市值3642.26亿，成交额24.01亿 [3] - 中国人保上涨1.14(+2.04%)，市值10387.12亿，成交额3.93亿 [3] 石油板块 - 中国石化上涨0.10(+1.17%)，市值6983.73亿，成交额7.10亿 [3] - 中国石油上涨0.08(+1.41%)，市值15886.22亿，成交额2.56亿 [3] 证券板块 - 中信证券上涨0.36(+1.29%)，市值4174.95亿，成交额20.26亿 [4] - 光大银行上涨0.02(+0.45%)，市值2629.31亿，成交额4.94亿 [3] 酿酒行业 - 贵州茅台下跌1.78(-0.13%)，市值17801.58亿，成交额24.88亿 [3] - 山西汾酒下跌1.70(-0.95%)，市值2154.21亿，成交额8.36亿 [3] - 五粮液下跌0.16(-0.13%)，市值4713.82亿，成交额6.41亿 [3] 半导体板块 - 北方华创下跌4.72(-1.43%)，市值2355.53亿，成交额9.73亿 [3] - 寒武纪-U下跌14.30(-2.67%)，市值2178.35亿，成交额24.36亿 [3] - 海光信息无涨跌(0.00%)，市值3146.92亿，成交额6.67亿 [3] 煤炭行业 - 中国神华下跌0.01(-0.03%)，市值7448.71亿，成交额4.27亿 [3] - 陕西煤业上涨0.10(+0.52%)，市值1869.20亿，成交额4.65亿 [3] 汽车整车 - 比亚迪下跌6.91(-2.12%)，市值17521.94亿，成交额47.62亿 [3] 航运港口与电力行业 - 中国恢电无涨跌(0.00%)，市值1937.51亿，成交额4.14亿 [4] - 十四码代下跌0.10(-0.33%)，市值2359.09亿，成交额14.42亿 [4] 电池板块 - 宁德时代下跌0.81(-0.30%)，市值3414.87亿，成交额7.24亿 [4] - 国泰海通上涨0.09(+0.47%)，市值12309.68亿，成交额41.00亿 [4] 消费电子与互联网服务 - 工业富联下跌0.40(-1.50%)，市值5203.18亿，成交额32.00亿 [4] - 立讯精密上涨0.36(+1.02%)，市值2586.07亿，成交额15.53亿 [4] - 东方财富上涨0.16(+0.70%)，市值3649.15亿，成交额42.68亿 [4] 家电行业与食品饮料 - 海天味业无涨跌(0.00%)，市值2587.85亿，成交额5.19亿 [4] - 格力电器上涨0.01(+0.04%)，市值2373.88亿，成交额3.98亿 [4] - 海尔智家上涨0.04(+0.10%)，市值2256.43亿，成交额1.95亿 [4] 化学制药与农牧饲渔 - 恒瑞医药上涨0.04(+0.07%)，市值3798.47亿，成交额30.03亿 [4] - 牧原股份下跌0.20(-0.44%)，市值2452.78亿，成交额18.26亿 [4] - 顺丰控股上涨0.66(+1.38%)，市值2446.80亿，成交额4.87亿 [4] 医疗器械与化学制品 - 迈瑞医疗上涨2.75(+1.28%)，市值2633.79亿，成交额7.12亿 [4] - 万华化学上涨1.77(+3.25%)，市值1764.85亿，成交额23.83亿 [4] - 有色金属板块下跌0.03(-0.16%)，市值5015.19亿，成交额17.84亿 [4] 工程建设与通信服务 - 中国中车市值508.15亿 [4] - 中国建筑市值1700.78亿 [4] - 中国联通市值2072.06亿 [4]

富时中国A50指数成分股行情 行业表现 - 酿酒板块全天走强：贵州茅台(+1.35%至1418.88元)、山西汾酒(+0.68%至178.28元)、五粮液(+0.20%至121.60元)领涨，板块总成交额84.38亿[3] - 半导体板块午后转跌：北方华创(-1.43%至135.39元)、寒武纪-U(-1.10%至331.15元)、海光信息(-0.84%至535.00元)全线下挫[3] - 煤炭行业分化：中国神华大涨2.84%至270.80元，陕西煤业微跌0.58%[3] - 消费电子异动：立讯精密暴涨7.10%至26.60元，工业富联小幅下跌0.17%[4] 头部公司动态 - 保险板块承压：中国人保(-1.93%)、中国太保(-0.97%)、中国平安(-1.62%)集体下跌，平安成交额8.44亿居首[3] - 新能源车表现平淡：比亚迪微跌0.33%至325.80元，宁德时代微涨0.16%[3] - 电力龙头稳健：长江电力(+0.20%至29.98元)、中国核电(+0.42%)逆势收红[4] - 券商股疲软：中信证券(-0.75%)、国泰君安(-0.72%)同步下跌[4] 市值与成交 - 万亿市值公司：贵州茅台(1.78万亿)、中国平安(1.02万亿)、宁德时代(1.23万亿)保持前三[3][4] - 单日成交超50亿个股：东方财富(78.35亿)、立讯精密(65.08亿)、紫金矿业(63.97亿)活跃度居前[4] - 石油双雄分化：中国石油微涨0.12%，中国石化下跌0.59%[3] 涨跌幅亮点 - 最大单日涨幅：立讯精密(+7.10%)、格力电器(+3.27%)、中国神华(+2.84%)[3][4] - 最大单日跌幅：紫金矿业(-4.64%)、中国人保(-1.93%)、迈瑞医疗(-1.56%)[3][4] - 航运港口平稳：中远海控股价持平，中国石油小幅上涨0.12%[3]

富时中国A50指数成分股午盘行情 银行板块 - 银行板块多数走高 [1] 保险行业 - 中国太保市值3807.69亿 成交额3.54亿 股价56.23 跌幅0.29% [4] - 中国人保市值3628.79亿 成交额10.76亿 股价37.72 跌幅0.39% [4] - 中国平安市值10239.61亿 成交额5.55亿 股价8.61 跌幅0.58% [4] 白酒行业 - 贵州茅台市值17895.17亿 成交额25.88亿 股价1424.55 涨幅1.28% [4] - 山西汾酒市值2213.14亿 成交额16.95亿 股价122.33 涨幅0.60% [4] - 五粮液市值4748.37亿 成交额14.46亿 股价181.41 涨幅3.13% [4] 半导体行业 - 北方华创市值2413.04亿 成交额14.11亿 股价136.46 跌幅0.32% [4] - 寒武纪-U市值2259.55亿 成交额5.82亿 股价334.40 涨幅0.13% [4] - 海光信息市值3171.79亿 成交额8.74亿 股价540.11 跌幅0.49% [4] 汽车整车行业 - 比亚迪市值17904.92亿 成交额22.65亿 股价5.77 跌幅0.31% [4] - 长城汽车市值1887.25亿 成交额1.53亿 股价325.86 涨幅0.41% [4] 石油行业 - 中国石化市值6935.23亿 成交额4.54亿 股价5.72 涨幅0.70% [4] - 中国石油市值15886.22亿 成交额3.64亿 股价15.32 涨幅1.28% [4] - 中远海控市值2373.03亿 成交额6.55亿 股价8.68 无涨跌 [4] 煤炭行业 - 陕西煤业市值7508.31亿 成交额53.82亿 股价273.91 无涨跌 [4] - 中国神华市值1856.59亿 成交额3.91亿 股价37.79 涨幅4.03% [4] 电池行业 - 宁德时代市值12488.41亿 成交额3.80亿 股价19.15 涨幅0.19% [4] 电力行业 - 长江电力市值1951.90亿 成交额11.45亿 股价30.00 涨幅0.27% [5] - 中国核电市值3649.15亿 成交额5.91亿 股价23.09 跌幅0.26% [5] 证券行业 - 中信证券市值4154.20亿 成交额12.95亿 股价28.03 涨幅0.04% [5] - 国泰海通市值3439.56亿 成交额7.08亿 股价19.51 涨幅0.46% [5] 食品饮料行业 - 海天味业市值2280.96亿 成交额2.62亿 股价39.06 涨幅0.46% [5] 消费电子行业 - 工业富联市值3657.76亿 成交额19.66亿 股价35.48 涨幅0.34% [5] - 立讯精密市值2573.02亿 成交额22.28亿 股价26.64 涨幅3.20% [5] 化学制药行业 - 恒瑞医药市值5290.56亿 成交额48.14亿 股价55.11 涨幅0.99% [5] 家电行业 - 格力电器市值2399.21亿 成交额16.65亿 股价45.51 涨幅4.21% [5] - 海尔智家市值2486.11亿 成交额4.31亿 股价46.52 跌幅0.17% [5] 农牧饲渔行业 - 牧原股份市值2605.77亿 成交额4.95亿 股价25.57 涨幅0.20% [5] 物流行业 - 顺丰控股市值2415.92亿 成交额8.84亿 股价215.42 跌幅0.88% [5] 医疗器械行业 - 迈瑞医疗市值1729.37亿 成交额2.83亿 股价47.72 跌幅0.02% [5] 化学制品行业 - 万华化学市值2611.84亿 成交额6.19亿 股价55.08 跌幅0.40% [5] 有色金属行业 - 紫金矿业市值2475.09亿 成交额33.72亿 股价5.99 跌幅3.38% [5] 工程建设行业 - 中国建筑市值1700.78亿 成交额6.11亿 股价5.44 涨幅0.67% [5] 通信服务行业 - 中国联通市值5089.61亿 成交额9.14亿 股价19.15 涨幅1.12% [5]

富时中国A50指数成分股午盘行情 - 银行股走势分化 石油 煤炭板块下跌 [1] 保险行业 - 中国人保市值3834.22亿 成交额3.74亿 股价37.31元 上涨0.46% [3] - 中国太保市值3589.35亿 成交额11.09亿 股价56.12元 下跌0.80% [3] - 中国平安市值10219.58亿 成交额3.82亿 股价8.67元 上涨0.12% [3] 白酒行业 - 贵州茅台市值17744.55亿 成交额20.17亿 股价1412.56元 下跌0.68% [3] - 五粮液市值2111.03亿 成交额6.56亿 股价173.04元 上涨0.55% [3] - 山西汾酒市值4655.60亿 成交额4.96亿 股价119.94元 下跌0.37% [3] 半导体行业 - 北方华创市值2413.33亿 成交额11.53亿 股价334.44元 下跌1.00% [3] - 寒武纪市值2267.42亿 成交额7.74亿 股价541.99元 下跌0.21% [3] - 海光信息市值3163.89亿 成交额5.77亿 股价136.12元 上涨0.41% [3] 汽车整车行业 - 比亚迪市值18063.71亿 成交额17.71亿 股价5.71元 下跌0.68% [3] - 长城汽车市值1875.27亿 成交额1.65亿 股价328.75元 上涨0.37% [3] - 京沪高铁市值2793.66亿 成交额2.25亿 股价21.91元 上涨0.18% [3] 航运港口行业 - 中远海控市值2383.87亿 成交额3.68亿 股价15.39元 下跌1.05% [3] 石油行业 - 中国石化市值6850.36亿 成交额5.14亿 股价8.51元 下跌0.53% [3] - 中国石油市值15575.09亿 成交额4.01亿 股价5.65元 下跌0.58% [3] 煤炭行业 - 陕西煤业市值1852.71亿 成交额31.11亿 股价19.11元 下跌2.96% [3] - 中国神华市值7478.51亿 成交额12.63亿 股价260.61元 下跌1.95% [3] 电池行业 - 宁德时代市值11882.02亿 成交额5.29亿 股价37.64元 下跌1.34% [3] 电力行业 - 长江电力市值1943.68亿 成交额7.28亿 股价9.45元 下跌0.07% [4] - 中国核电市值3603.32亿 成交额3.62亿 股价22.80元 上涨0.43% [4] - 东方财富市值7374.72亿 成交额35.38亿 股价30.14元 持平 [4] 证券行业 - 中信证券市值4117.15亿 成交额10.02亿 股价27.78元 上涨0.43% [4] - 国泰君安市值3390.19亿 成交额4.73亿 股价38.65元 下跌0.57% [4] - 海通证券市值2257.02亿 成交额1.83亿 股价19.23元 下跌0.54% [4] 消费电子行业 - 工业富联市值3501.79亿 成交额28.77亿 股价34.42元 上涨0.17% [4] - 立讯精密市值4736.48亿 成交额20.24亿 股价23.85元 下跌0.94% [4] 化学制药行业 - 恒瑞医药市值2495.93亿 成交额10.09亿 股价52.76元 下跌2.47% [4] 家电行业 - 格力电器市值2605.21亿 成交额5.39亿 股价25.58元 下跌0.27% [4] - 海尔智家市值2382.31亿 成交额3.97亿 股价43.61元 下跌1.04% [4] 农牧饲渔行业 - 牧原股份市值2400.15亿 成交额5.41亿 股价46.51元 下跌0.49% [4] 医疗器械行业 - 迈瑞医疗市值1709.91亿 成交额2.20亿 股价47.99元 上涨0.17% [4] 物流行业 - 顺丰控股市值2429.59亿 成交额13.01亿 股价216.99元 下跌3.04% [4] 化学制品行业 - 万华化学市值2630.88亿 成交额6.74亿 股价54.46元 上涨0.68% [4] 有色金属行业 - 紫金矿业市值5302.23亿 成交额9.18亿 股价5.93元 下跌0.50% [4] 通信服务行业 - 中国联通市值1669.52亿 成交额3.25亿 股价19.95元 持平 [4] 工程建设行业 - 中国建筑市值2450.30亿 成交额3.70亿 股价5.34元 上涨0.17% [4]

股价表现 - 截至2025年7月4日收盘，大众交通报收于6.11元，较上周的6.2元下跌1.45% [1] - 本周大众交通6月30日盘中最高价报6.24元，7月4日盘中最低价报6.11元 [1] - 大众交通当前最新总市值144.45亿元，在铁路公路板块市值排名12/33，在两市A股市值排名1113/5149 [1] 权益分派 - 大众交通发布2024年年度权益分派实施公告，每股分配比例为A股每股现金红利0.03元，B股每股现金红利0.004176美元 [1] - A股股权登记日为2025年7月7日，除权（息）日及现金红利发放日为2025年7月8日 [1] - B股最后交易日为2025年7月7日，股权登记日为2025年7月10日，除权（息）日为2025年7月8日，现金红利发放日为2025年7月18日 [1] - 本次利润分配方案以公司总股本2,364,122,864股为基数，每股派发现金红利0.03元（含税），共计派发现金红利70,923,685.92元 [1] - A股股东中，自然人股东及证券投资基金暂不扣缴个人所得税，QFII股东按10%税率代扣代缴企业所得税，沪港通投资者按10%税率代扣所得税 [1] - B股股东中，居民自然人股东暂不扣缴个人所得税，外籍自然人股东暂免征收个人所得税，非居民企业股东按10%税率代扣代缴企业所得税 [1]

公司股价与估值 - 7月1日收盘价10.81元 上涨1 12% 滚动市盈率PE 14 56倍 创120天新低 总市值112 37亿元 [1] - 铁路公路行业市盈率平均25 68倍 中值17 17倍 公司排名第9位 [1] - 市净率1 12倍 静态PE 11 76倍 均低于行业平均(市净率1 53倍 静态PE 21 75倍) [2] 机构持仓情况 - 2025年一季报显示6家机构持仓 包括4家其他机构 1家券商 1家基金 合计持股7 42亿股 持股市值74 38亿元 [1] 主营业务构成 - 主营业务涵盖高速公路经营管理 新能源汽车充换电 融通租赁及商业保理 [1] - 主要产品包括交通运输辅助 融资租赁 商业保理 新能源汽车充电业务 [1] 财务表现 - 2025年一季度营收3 66亿元 同比下滑10 95% 净利润2 19亿元 同比下滑45 58% [2] - 销售毛利率保持69 42% 显著高于同行业可比公司(如赣粤高速市净率0 63倍 吉林高速0 95倍) [2] 行业地位与荣誉 - 连续三年入选"广东企业500强" 连续七年获评"东莞市效益贡献企业" [1] - 获东莞资本市场"突出贡献奖"和"最佳ESG实践企业"称号 [1] - 深交所信息披露评价A级 2024年入选国务院国资委"双百企业" [1] 同业对比数据 - 同业PE(TTM)对比 楚天高速9 05倍 赣粤高速9 07倍 均低于公司14 56倍 [2] - 头部企业如招商公路PE 15 21倍 宁沪高速15 86倍 粤高速A 15 66倍 [2] - 行业总市值中值91 35亿元 公司112 37亿元处于中上水平 [2]

报告行业投资评级 - 看好 [3] 报告的核心观点 - 关注伊朗黑市后续是否解除，推荐中远海能、招商轮船，美股关注 FRO、ECO、DHT、TNK、INSW 等；焦煤期货走强，关注嘉友国际；港股关注深圳国际、中银航空租赁、国银金租 [4][22] - 各运输板块表现不一，原油运中东相关航线运价回落，成品油 LR2 和 MR 运价有不同表现，干散货船不同船型运价有差异，集运美线回落、欧线受宣涨支撑，造船价格指数有变化 [4][23][27] - 关注快递内需韧性，推荐顺丰控股、顺丰同城等，航空机场供给受限需求有望提升，推荐相关航司，铁路公路货运量和通行量稳健增长，关注相关标的 [4][41][48] 各部分总结 本周交运行业市场表现 - 交运指数下跌 0.24%，跑输沪深 300 指数 2.19 个百分点，中间产品及消费品供应链服务涨幅最大，航运板块跌幅最大 [5] - 航运数据方面，中国沿海干散货运价指数上涨，上海出口集装箱运价指数、波罗的海干散货指数、原油油轮运价指数下跌 [5] - 列出上周超额收益最大的交运子行业及相关公司，以及 25 年至今 A 股及港股涨幅前十公司及主要逻辑 [12][15] - 给出 A 股和港股交运高股息标的相关数据，包括股息率、净利润、分红比例等 [18][20] 子行业周观点 航运造船 - 关注伊朗黑市后续及焦煤期货情况，推荐相关公司，关注交运租赁公司 [22] - 原油运中东局势缓和致运价回落，中国炼厂利润和开工率创新高，不同船型运价有不同表现 [23] - 成品油 LR2 运价大幅回撤，MR 平均运价下滑，不同市场表现有差异 [24] - 干散货船 Capesize 船进入淡季运价或承压，中小型散货船运价因煤炭需求走强表现较好 [25] - 集运美线供给增加运价回落，欧线受宣涨支撑上涨，南美线后续压力将显现，东南亚进入淡季运价承压 [27] - 造船新造船价格指数环比小幅下跌，油轮环比小幅抬升，集装箱船和 PCTC 新造船价格小幅下滑，有新造船订单签订 [28] 航空机场 - 航空供给逻辑多方面验证，需求侧有望触底提升，推荐关注航空板块，供给放缓确定性强，需求端有弹性 [41] - 行业及个股动态包括民航局整治“内卷式”竞争、中国民航报强调暑运有序；油汇方面人民币对美元中间价小幅升值，油价环比上涨 [42] - 推荐吉祥航空等航司，关注全球飞机租赁公司等 [42] 快递 - 关注快递内需韧性，推荐顺丰控股、顺丰同城等，电商快递可能迎来交易格局优化拐点 [44] - 5 月快递行业业务量和收入维持高增速，1 - 5 月累计业务量和收入同比增长 [44] - 个股方面，顺丰控股拟发行新 H 股，中通航空成立，京东物流招募全职骑手 [45] 铁路公路 - 铁路货运量及高速公路货车通行量稳健增长，高速公路板块关注高股息和破净股投资主线 [48] - 6 月 16 日 - 6 月 22 日国家铁路运输货物量和全国高速公路货车通行量环比增长，1 - 5 月国家铁路相关货运数据增长，铁路物流服务品质提升，中亚班列和中老铁路运输量增长 [48] - 推荐大秦铁路等标的，关注铁龙物流等，AI + 交运主线关注海晨股份 [49] 交运看经济 - 华北主要货种为钢材、煤炭等大宗货物，市场需求受贸易价格和下游采购意愿影响 [51] - 东北主要货种为粮食、农产品、钢材，和新粮上市相关 [52] - 波罗的海指数细项中，铁矿石运价好于 2023 年，粮食相关 BPI 反弹，制成品相关指数与 2023 年趋势接近 [53] 重点公司盈利预测与相对估值表 - 给出中国国航、南方航空等多家公司的评级、当前股价、EPS、PE、PB 等数据 [87]

富时中国A50指数成分股行情 整体表现 - 成分股大面积下跌，银行股午后跌幅扩大 [1] 保险行业 - 中国太保：市值3874.02亿，成交额12.07亿，股价下跌1.81%至8.76 [3] - 中国人保：市值3555.68亿，成交额38.33亿，股价下跌1.08%至36.96 [3] - 中国平安：市值10372.55亿，成交额10.68亿，股价下跌2.67%至56.96 [3] 白酒行业 - 贵州茅台：市值17625.59亿，成交额54.04亿，股价下跌1.78%至1403.09 [3] - 五粮液：市值2152.75亿，成交额19.14亿，股价下跌0.46%至119.18 [3] - 山西汾酒：市值4626.10亿，成交额9.74亿，股价下跌1.19%至176.46 [3] 半导体行业 - 北方华创：市值2322.55亿，成交额17.24亿，股价下跌0.78%至585.50 [3] - 寒武纪-U：市值2444.21亿，成交额48.08亿，股价下跌4.10%至139.00 [3] - 海光信息：市值3230.83亿，成交额23.89亿，股价下跌1.94%至434.51 [3] 汽车与运输行业 - 比亚迪：市值18365.37亿，成交额46.33亿，股价下跌0.95%至334.24 [3] - 长城汽车：市值2827.90亿，成交额3.08亿，股价持平于21.33 [3] - 京沪高铁：市值1825.62亿，成交额6.01亿，股价下跌1.20%至5.78 [3] 能源与航运 - 中远海控：市值6862.48亿，成交额7.22亿，股价下跌1.37%至15.04 [3] - 中国石化：市值15776.41亿，成交额10.47亿，股价上涨0.27%至5.66 [3] - 中国神华：市值7933.50亿，成交额59.85亿，股价下跌0.27%至19.30 [3] 电池与煤炭 - 宁德时代：市值11443.41亿，成交额7.75亿，股价上涨1.21%至250.99 [3] - 陕西煤业：市值1871.13亿，成交额9.74亿，股价下跌0.71%至39.93 [3] 电力与互联网 - 中国核电：市值1921.05亿，成交额45.00亿，股价下跌2.86%至30.22 [4] - 长江电力：市值7394.30亿，成交额6.81亿，股价下跌0.43%至9.34 [4] - 东方财富：市值3641.25亿，成交额194.29亿，股价下跌0.39%至23.04 [4] 证券与消费 - 中信证券：市值4087.51亿，成交额49.68亿，股价微涨0.04%至19.22 [4] - 海天味业：市值2263.44亿，成交额4.66亿，股价下跌0.49%至38.76 [4] 医药与科技 - 恒瑞医药：市值4239.87亿，成交额24.74亿，股价上涨2.73%至21.35 [4] - 工业富联：市值3448.03亿，成交额52.18亿，股价上涨1.47%至33.87 [4] - 立讯精密：市值2455.20亿，成交额14.93亿，股价下跌0.25%至51.95 [4] 家电与农业 - 格力电器：市值2532.96亿，成交额14.72亿，股价上涨0.49%至45.22 [4] - 牧原股份：市值2276.34亿，成交额8.37亿，股价下跌0.31%至24.84 [4] 医疗与物流 - 迈瑞医疗：市值2430.94亿，成交额8.70亿，股价下跌0.94%至53.39 [4] - 顺丰控股：市值1676.31亿，成交额8.91亿，股价下跌0.38%至48.69 [4] 金属与基建 - 紫金矿业：市值2388.32亿，成交额47.16亿，股价上涨4.21%至19.78 [4] - 中国建筑：市值1660.14亿，成交额11.48亿，股价下跌0.86%至5.78 [4]

富时中国A50指数成分股午盘行情 银行股表现 - 银行股多数下跌，具体跌幅未披露 [1] 保险板块 - 中国太保：市值3909.40亿，成交额6.80亿，股价37.38，下跌0.69% [3] - 中国平安：市值3596.08亿，成交额21.21亿，股价57.40，下跌0.31% [3] - 中国人保：市值10452.67亿，成交额6.52亿，股价8.84，下跌1.78% [3] 酿酒行业 - 贵州茅台：市值17781.48亿，成交额18.80亿，股价119.69，下跌0.32% [3] - 山西汾酒：市值2177.51亿，成交额4.15亿，股价1415.50，下跌0.65% [3] - 五粮液：市值4645.90亿，成交额9.29亿，股价178.49，下跌0.03% [3] 半导体板块 - 北方华创：市值2335.32亿，成交额8.54亿，股价597.74，下跌0.23% [3] - 寒武纪-U：市值2495.31亿，成交额31.06亿，股价140.58，下跌2.09% [3] - 海光信息：市值3267.55亿，成交额13.67亿，股价436.90，下跌0.83% [3] 汽车整车与铁路公路 - 比亚迪：市值18345.04亿，成交额29.27亿，股价333.87，下跌1.06% [3] - 长城汽车：市值2827.90亿，成交额1.69亿，股价5.78，上涨0.33% [3] - 京沪高铁：市值1831.61亿，成交额3.55亿，股价21.40，下跌1.20% [3] 石油与航运港口 - 中远海控：市值6862.48亿，成交额4.96亿，股价15.03，上涨0.20% [3] - 中国石化：市值15849.62亿，成交额3.72亿，股价5.66，下跌0.88% [3] 煤炭与电池行业 - 中国神华：市值1862.41亿，成交额4.83亿，股价19.21，下跌0.78% [3] - 陕西煤业：市值7953.37亿，成交额4.49亿，股价250.81，下跌0.02% [3] - 宁德时代：市值11435.21亿，成交额39.25亿，股价40.03，上涨0.73% [3] 电力与互联网服务 - 长江电力：市值1923.11亿，成交额24.51亿，股价9.35，下跌2.09% [4] - 中国核电：市值7453.02亿，成交额4.19亿，股价23.50，下跌0.32% [4] - 东方财富：市值3713.95亿，成交额136.68亿，股价30.46，上涨1.60% [4] 食品饮料与证券 - 海天味业：市值3425.45亿，成交额26.87亿，股价38.85，下跌0.26% [4] - 中信证券：市值4142.34亿，成交额2.32亿，股价27.95，上涨1.38% [4] - 国泰海通：市值2268.70亿，成交额33.20亿，股价19.43，上涨0.05% [4] 消费电子与化学制药 - 工业富联：市值4261.71亿，成交额14.69亿，股价33.99，上涨2.00% [4] - 立讯精密：市值2463.90亿，成交额35.82亿，股价51.73，下跌0.67% [4] - 恒瑞医药：市值3433.42亿，成交额8.09亿，股价21.46，上涨3.09% [4] 家电与农牧饲渔 - 格力电器：市值2557.60亿，成交额7.58亿，股价45.66，上涨0.35% [4] - 海尔智家：市值2345.73亿，成交额5.07亿，股价25.00，上涨1.13% [4] - 牧原股份：市值2286.71亿，成交额4.25亿，股价41.86，上涨0.14% [4] 物流与医疗器械 - 顺丰控股：市值2763.64亿，成交额7.85亿，股价227.94，上涨1.13% [4] - 万华化学：市值1688.24亿，成交额4.41亿，股价48.87，上涨0.19% [4] - 迈瑞医疗：市值2439.93亿，成交额4.90亿，股价53.77，下跌0.57% [4] 有色金属与工程建设 - 中国建筑：市值5272.99亿，成交额35.92亿，股价5.81，下跌0.34% [4] - XD中国联：市值1669.52亿，成交额6.86亿，股价19.84，上涨4.53% [4]

核心观点 - 报告对周期资源&公用服务类行业利润分配方式、资本开支力度、盈利能力变化、潜在/实际股东回报水平做出梳理盘点，将细分行业划分为稳定现金流资产、现金流改善、高资本开支阶段等几类 [3] 周期资源型 较为稳定的现金流资产 - 潜在红利属性释放空间由高至低依次为工业金属、石化、港口，资本开支力度均在 1.5 以下，FCFF/EBITDA 基本稳定在 30% [1][3][8] - 工业金属 25Q1 现金流比例 33%，稳定现金流背后具备较大股东回报提升空间，潜在股东回报率高达 8.4%，但实际股东回报率仅 2.5%，未来股东回报提升空间充分 [1][11] - 石化 25Q1 现金流比例 26%，盈利周期熨平、现金流稳定，潜在股东回报率 8.7%，实际回报率 4.8%，未来或向高附加值化工品和新能源领域倾斜 [1][16] - 港口 25Q1 现金流比例 33%，市场或已充分认知其稳定现金创造能力，潜在股东回报率为 4.6%，未来需关注成长性释放对估值的消化程度及实际股东回报力度的提升 [1][25] 行业逻辑演变带来现金流改善 - 航运 25Q1 现金流比例 41%，地缘事件频繁、运价大波动时代，盈利能力高企达 32%，实际股东回报率达 6.6%，潜在股东回报率为 12.5%，现金流剩余空间较大 [1][34] - 农业 25Q1 现金流比例 34%，开支周期进入平稳阶段，资本开支力度降至 1.0 的历史新低水平，潜在股东回报率上升至 4.0%，实际股东回报率近 2% [1][43] 景气周期承压 - 煤炭 25Q1 现金流比例 25%较前高收缩 50pct，煤价下跌与开支高位矛盾仍未解开，潜在股东回报率由 22 年历史高点 18%下滑至 25Q1 的 9% [1][52] - 钢铁 25Q1 现金流比例 42%，去库影响显著，潜在股东回报率基本降至 0，实际股东回报率仍为 2.3% [1][63] - 建材 25Q1 现金流比例 28%，股东回报提升空间有限，潜在 2.7%与实际 2.6%水平相当 [1][73] - 航空机场 25Q1 现金流比例 64%，盈利规模与疫情前接近，潜在股东回报率为 5.7%，实际股东回报率仅 0.7%，红利属性薄弱 [1][80] - 地产 25Q1 现金流阶段性修复，去库补充现金流，盈利能力基本受损至盈亏平衡点，潜在股东回报率转负，实际股东回报率仅为 0.9% [1][88] 仍处高资本开支阶段 - 贵金属 25Q1 现金流比例 8%，金价大涨带动资本开支力度跳升，潜在股东回报率仅为 4.7%，实际股东回报率 1.2% [1][97] - 能源金属 25Q1 现金流为负，盈利周期低位开支力度不减，潜在股东回报率仅 3.4%，未来需关注企业端投资力度回落情况及下游需求回暖 [1][104] - 化工 25Q1 现金流比例 11%，投入扩张仍为行业主旋律，潜在股东回报率仅为 3.0%，实际股东回报率 1.9%，进入现金流创造模式还需时间 [1][113] - 建筑 25Q1 现金流比例 30%，但需注意少数股东损益及偿债损耗，潜在股东回报率 14%极高，但实际股东回报率 2.7%适中 [1][122] 公用服务型 较为稳定的现金流资产 - 水电、铁路公路，市场定价较为充分，潜在红利属性释放空间一致 [2][9] - 水电 25Q1 现金流比例 33%，新能源装机提升资本开支力度，潜在股东回报率仅为 5% [2][131] - 铁路公路 25Q1 现金流比例 37%，稳定运营创造现金流，实际 2.9%、潜在 5.1%水平在公用型弱周期行业中与水电类似 [2][138] 开支存在收缩空间 - 燃气、环保，当前资本开支力度仍在 1.5 - 2 之间但趋势向下，基于维护性资本开支假设，燃气的潜在红利释放空间较环保更大 [2][9] - 燃气 25Q1 现金流比例 19%，关注开支效率进一步提升进程，潜在股东回报率高达 7.4%，未来股东回报有望进一步提升 [2][145] - 环保 25Q1 现金流仍为负，重资产行业扩张期尾声，潜在股东回报率 3.7%，红利释放空间有限 [2][152] 仍处高资本开支阶段 - 火电&风电&核电，当前现金流仍为负，关注远期现金流释放 [2][9]