行业市场格局 - 2024年国内中成药市场超60%份额集中于五大品类 其中呼吸系统用药占比22.3% 心脑血管用药18.1% 消化系统用药15.7% 补益用药14.5% 独家专科用药9.4% [3] 公司战略方向 - 以大品种集群战略为核心抓手 聚焦呼吸 心脑血管 补益等高增长赛道 [1] - 构建六维增长引擎 包括大品种 中线品种 御药品种 国药精品 阿胶系列 儿药系列 [5] - 针对特定用户群体和渠道适配产品 推动两百余个中成药品种发挥效能 [5] 核心产品表现 - 六味地黄丸系列销售收入同比增长48% 终端覆盖31个省份近3000家连锁 [3] - 金匮肾气丸系列销售收入同比增长20% [3] - 京制牛黄解毒片销售收入同比增长4% 作为企业独家品种被职场人视作祛火搭子 [3] - 西黄丸凭借抗癌领域独特疗效获得重点推广 [3][7] - 阿胶糕销售同比增长286% [7] 产品矩阵建设 - 中线品种群包含35个补益类 安神类和季节性品种 如归芍地黄丸 藿香正气水 仁丹 安神补脑液 [7] - 御药品种围绕优化终端控销模式 强化渠道驱动力 [7] - 销售额超过1亿元产品4个 1000万至1亿元产品28个 500万至1000万元产品10个 [7] 渠道与营销策略 - 贯彻优质产品适配优质经销商理念 强化渠道精细化管控 [1][3] - 根据销售地域与经销商类型制定差异化营销策略 [7] - 紧密配合重点连锁 为单体门店和社区医疗提供定制化营销服务 [7] 未来发展规划 - 对京制牛黄解毒片 西黄丸等核心大品种加大药店 医院等终端投入 [7][8] - 对御药300年等潜力品种精准界定定位与适配人群 重点培育构建品种梯队 [8] - 在大健康赛道持续拓宽产品线与渠道 包括阿胶类衍生品 同仁清脂茶铺市及复合型口味枇杷露等健康饮品 [7]

公司董事会会议 - 公司第五届第十次董事会会议于2025年8月27日以通讯方式召开 [1] - 会议审议《关于公司2025年半年度报告全文及摘要的议案》等文件 [1] 公司财务报告 - 公司发布2025年半年度报告全文及摘要 [1] 行业技术进展 - 世界首例基因编辑猪肺成功移植人体 [1] - 该技术距离临床应用尚存距离 [1]

核心财务表现 - 公司1H25收入56.6亿元，同比下降27.6%，归母净利润1.4亿元，同比下降71.9%，扣非净利润1.2亿元，同比下降74.5% [1] - 2Q25收入28.3亿元，同比下降21.6%，归母净利润0.6亿元，同比下降74.1%，扣非净利润0.4亿元，同比下降84.4% [1] - 1H25毛利率27.7%，同比下降19.0个百分点，净利率2.5%，同比下降3.9个百分点 [4] - 2Q25经营性净现金流2.8亿元，同比改善（2Q24为-1.9亿元） [4] 医药工业板块表现 - 医药工业板块1H25收入28.4亿元，同比下降44.0% [2] - 一线产品消化及代谢用药收入8.6亿元，同比下降45.8%，毛利率41.9%，下降17.8个百分点，主因太极藿香正气口服液销售额下降 [2] - 呼吸系统用药收入8.7亿元，同比下降44.7%，毛利率45.1%，下降20.0个百分点，主因急支糖浆、鼻窦炎口服液、散列通等销售额减少 [2] - 二线产品中神经系统用药收入同比下降8.7%，大健康产品收入同比增长23.2%，心脑血管用药收入同比增长33.9%，抗感染药物收入同比增长77.7%，抗肿瘤及免疫调节药收入同比增长61.8% [2] 费用与资产结构 - 1H25销售费用率14.0%，同比下降17.7个百分点，管理费用率6.1%，同比上升1.8个百分点，研发费用率2.4%，同比上升0.9个百分点 [4] - 应收账款1H25为28.5亿元（1H24为27.7亿元），存货1H25为22.4亿元（1H24为30.9亿元） [4] 战略举措与未来发展 - 公司推动工业组织进化模式转型与终端下沉，优化营销架构与考核，推动核心品种进入指南教材，开展临床再评价与国际研究 [3] - 公司聚焦提升产品核心竞争力与工业营销体系建设，深化循证医学研究、产品二次开发、降费增效，加强"4+1"管线精准谋划 [3] - 公司拟回购股份金额不低于0.8亿元，不超过1.2亿元，用于减少注册资本，回购价格上限28.03元/股 [4]

财务表现 - 2025年上半年营业收入约16.01亿元 同比减少6.62% [1] - 归属于上市公司股东的净利润约4833万元 同比减少14.08% [1] - 基本每股收益0.0777元 同比减少21.59% [1] 行业动态 - 世界首例基因编辑猪肺成功移植人体 显示医疗技术前沿突破 [1]

财务表现 - 公司2025年中报营业总收入1.42亿元，同比下降2.87% [1] - 归母净利润-1717.01万元，同比改善26.61% [1] - 第二季度营业总收入7721.72万元，同比增长11.01% [1] - 第二季度归母净利润-91.39万元，同比大幅改善93.95% [1] - 扣非净利润-2265.22万元，同比改善7.12% [1] 盈利能力指标 - 毛利率44.93%，同比下降5.02个百分点 [1] - 净利率-12.12%，同比改善23.64个百分点 [1] - 历史净利率表现不佳，去年净利率为-37.07% [3] - 近10年ROIC中位数仅3.06%，投资回报较弱 [3] - 2024年ROIC低至-16.39%，投资回报极差 [3] 成本费用结构 - 三费总额7992.88万元，占营收比重56.12% [1] - 三费占营收比较去年同期上升2.49个百分点 [1] 资产负债状况 - 货币资金2.17亿元，同比增长19.86% [1] - 应收账款380.79万元，同比大幅下降72.88% [1] - 有息负债1.33亿元，同比增长45.02% [1] - 每股净资产2.43元，同比下降17.03% [1] 现金流表现 - 每股经营性现金流0.13元，同比大幅增长155.9% [1] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.14%，现金流状况需关注 [3] 历史业绩表现 - 公司上市以来共有29份年报，其中亏损年份达7次 [3] - 历史财报表现一般，投资价值受到质疑 [3]

股价表现与交易数据 - 2025年8月27日收盘价16.53元，较前一交易日下跌6.03% [1] - 当日成交量68224手，成交金额达1.16亿元 [1] - 主力资金当日净流出44.05万元，近五日累计净流出271.77万元 [1] 业务布局与战略方向 - 公司主营业务为药品生产和销售，同时布局医疗服务与健康管理、健康消费品业务 [1] - 致力于构建"中药+"发展格局，形成覆盖"预防-诊疗-康复"的大健康产业生态体系 [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入1.55亿元，同比增长1.6% [1] - 归母净利润亏损722万元，同比扩大147.8% [1] - 第二季度单季亏损378万元，同比扩大212.4% [1] - 利润下降主要由于新拓展业务处于市场培育期，阶段性投入导致成本增加 [1]

会议基本信息 - 公司将于2025年9月15日下午14:00召开2025年第二次临时股东会，会议召开符合《公司法》《上市公司股东会规则》等法律法规及《公司章程》规定 [1] - 网络投票时间为2025年9月15日，通过深交所交易系统投票时间为上午9:15-9:25、9:30-11:30及下午9:15-15:00，通过互联网投票系统投票时间为上午9:15至下午15:00 [1][7] - 现场会议地点为公司二楼会议室 [2][4] 参会人员资格 - 股权登记日为2025年9月5日，当日收市时登记在册的全体普通股股东均有权出席 [2] - 股东可委托代理人出席会议和表决，代理人不必是公司股东 [2] - 公司董事、监事、高级管理人员及聘请的律师应当出席会议 [2] 会议审议事项 - 提案采用累积投票和非累积投票两种方式，其中提案3.00、4.01、4.02为特别决议议案，需获得出席股东所持表决权的三分之二以上通过 [2] - 独立董事候选人任职资格和独立性需经深交所审查无异议后方可表决 [2] - 对中小投资者的表决将进行单独计票并披露（中小投资者指单独或合计持有公司5%以上股份的股东及公司董事、监事、高级管理人员以外的其他股东） [3] 会议登记方式 - 登记时间：2025年9月8日至9月12日每日上午8:00至12:00、下午13:00至17:00 [4] - 登记方式：现场登记需提供身份证、股东账户卡等材料；异地股东可通过信函或传真方式登记，需在2025年9月12日17:00前送达或传真至公司 [3][4] - 出席会议签到时需出示身份证和授权委托书原件，并于会议前半小时到达会场 [4] 网络投票操作 - 股东可通过深交所交易系统或互联网投票系统（http://wltp.cninfo.com.cn）参加投票 [5][7] - 累积投票议案中，选举非独立董事时股东拥有的选举票数为所持股份数×5，选举独立董事时为所持股份数×3 [5][6] - 股东对总议案与具体提案重复投票时，以第一次有效投票为准 [6][7]

股东会职权范围 - 股东会是公司的最高权力机构，依法行使包括选举和更换董事、审议批准董事会报告、利润分配方案、增加或减少注册资本、发行公司债券、公司合并分立解散清算、修改公司章程等职权 [2] - 股东会可授权董事会对发行公司债券作出决议，且全体股东书面一致同意时可免召开会议直接作出决定 [2] - 需股东会特别决议通过的事项包括公司增减注册资本、分立合并解散、修改章程、分拆上市、重大资产交易超总资产30%、发行证券、股份回购、重大重组、股权激励等 [23] 股东会召集机制 - 年度股东会需在会计年度结束后六个月内举行，临时股东会在发生董事人数不足法定人数三分之二、未弥补亏损达股本三分之一、持有10%以上股份股东请求等情形时两个月内召开 [3][4] - 独立董事过半数同意或审计委员会可提议召开临时股东会，董事会需在十日内反馈意见，若不同意或未反馈则审计委员会或持股10%以上股东可自行召集 [4][5][6] - 自行召集股东会的审计委员会或股东需提前向董事会和交易所报备，且持股比例不得低于10%，会议费用由公司承担 [6][7] 股东提案与通知规则 - 单独或合计持股1%以上股东有权在股东会召开十日前提出临时提案，召集人需在二日内发出补充通知并公告提案内容 [8][9] - 股东会通知需包含会议时间地点、审议事项、股权登记日、联系方式及网络投票程序，且应充分披露所有提案内容及背景资料 [10] - 股东会现场会议日期和股权登记日均为交易日，间隔不少于两个工作日且不多于七个工作日，股权登记日确定后不可变更 [9] 股东会召开与表决程序 - 股东会可采用现场与网络投票结合方式，网络投票时间不得早于现场会前一日15:00且结束不早于现场会当日15:00，股东可委托代理人行使表决权 [15][16] - 表决实行一股一票制（类别股除外），普通决议需出席股东所持表决权二分之一以上通过，特别决议需三分之二以上通过 [22][23] - 关联股东需回避表决，其股份不计入有效表决总数，中小投资者表决需单独计票并公开披露结果 [24][25] 董事选举与任职要求 - 董事选举实行累积投票制，独立董事与非独立董事分开选举，候选人需提供详细资料包括教育背景、工作经历、关联关系、持股情况及受处罚记录等 [11][12] - 存在被证监会处罚、交易所公开谴责、涉嫌犯罪被立案等情形的候选人不得被提名，公司需披露原因及影响 [14] - 新任董事在股东会通过选举决议当日就任，若当选人数不足章程规定，需由下次股东会补选 [27] 决议执行与法律合规 - 股东会决议由董事会负责执行，总裁具体实施，董事长需督促检查执行情况并向董事会报告 [34] - 决议内容违法则无效，程序或内容违反章程可被股东在六十日内请求法院撤销，但轻微瑕疵不影响决议效力 [32] - 股东会需聘请律师对会议召集程序、人员资格、表决结果等出具法律意见书，并与决议一并公告 [28]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入达到5.74亿元，同比增长26.1%（2024年同期：4.55亿元）[4] - 净利润为5997.95万元，同比增长0.92%（2024年同期：5943.54万元）[5] - 基本每股收益保持0.57元，与去年同期持平[5] 资产负债结构 - 总资产增长至23.62亿元，较期初增加8223.35万元[2] - 货币资金保持稳定为11.67亿元，较期初微降0.22%[2] - 应收账款大幅增长至4.57亿元，较期初增加24.1%[2] - 短期借款维持5000万元，长期借款保持9850万元[2][3] 成本费用分析 - 营业成本2.81亿元，同比增长64.2%（2024年同期：1.71亿元）[4] - 销售费用1.81亿元，同比微降0.6%[5] - 研发费用1585.01万元，同比增长11.2%[5] - 财务费用为负1185.77万元，主要得益于利息收入超过利息支出[5] 现金流量状况 - 经营活动现金流量净额6262.09万元，同比下降43.7%[6] - 投资活动现金净流出3107.45万元，主要用于购建长期资产[6] - 筹资活动现金净流出3415.56万元，主要由于偿还债务[6] - 期末现金及现金等价物余额11.67亿元[6] 所有者权益变动 - 归属于母公司所有者权益合计16.64亿元，较期初增长1.8%[2] - 未分配利润6.89亿元，较期初增长4.4%[2] - 资本公积基本稳定在8.17亿元[2] - 少数股东权益略有下降至181万元[2]

公司治理结构调整 - 取消监事会及监事岗位设置 原由监事会行使的职权转由董事会审计委员会履行 [1] - 监事会将停止履职 监事自动解任 《监事会议事规则》相应废止 [2] - 该事项需提交2025年第二次临时股东会审议 在股东会审议通过前监事会仍继续履行监督职能 [1] 公司章程条款修订 - 更新法律依据引用 将《上市公司证券发行注册管理办法（2023年修订）》更新为2025年修订版 [3] - 明确法定代表人规定 董事长为法定代表人 辞任即视为同时辞去法定代表人 需在30日内确定新法定代表人 [4] - 新增法定代表人责任条款 明确其民事活动法律后果由公司承受 职权限制不得对抗善意相对人 执行职务造成损害由公司承担民事责任 [4] 股东权利与义务调整 - 股东可查阅复制范围调整 删除"监事会会议决议" 保留公司章程、股东名册、股东会会议记录、董事会会议决议和财务会计报告 [10] - 新增股东会决议不成立情形 包括未召开会议作出决议、未对决议事项表决、出席人数或表决权数未达法定要求等 [14] - 调整股东诉讼权利 连续180日以上单独或合计持有1%以上股份的股东可书面请求审计委员会提起诉讼 [15] 控股股东行为规范 - 新增控股股东实际控制人义务条款 要求依法行使权利 履行公开承诺 不得占用资金 不得要求违规担保 不得从事内幕交易等 [18] - 建立"占用即冻结"机制 发现侵占资产立即申请司法冻结 通过变现股份偿还侵占资产 [19] - 禁止对股东会人事选举结果和董事会人事聘任决议设置批准程序 [19] 股东会议事规则更新 - 临时股东会召集情形调整 将"监事会提议召开"改为"审计委员会提议召开" [21] - 股东会通知内容优化 增加"持有特别表决权股份的股东"有权出席会议的说明 [27] - 明确股东会决议类型 普通决议需出席股东所持表决权过半数通过 特别决议需三分之二以上通过 [34] 董事选举与任职规范 - 董事候选人禁止情形更新 增加被证券交易所公开认定为不适合担任上市公司董事、高级管理人员等情形 [45] - 明确职工董事产生方式 由职工代表大会民主选举产生 无需提交股东会审议 [46] - 限制兼任高管董事比例 兼任总裁及其他高级管理人员职务的董事加上职工代表董事总计不得超过董事总数二分之一 [46]