交易方案概述 - 公司原计划通过发行股份及支付现金方式收购中芯集成电路（宁波）有限公司合计100%股权[1] - 交易涉及收购宁波甬芯集成电路股权投资有限公司持有的15.212%股权、广东元器利创投资合伙企业持有的18.372%股份、中芯国际控股有限公司持有的14.832%股份、国家集成电路产业投资基金股份有限公司持有的12.677%股份等共12家股东持有的股份[1] - 公司拟向不超过35名特定对象发行股票募集配套资金[1] 交易进展与终止 - 自交易预案披露以来公司及相关各方积极推进各项工作[2] - 由于交易相关事项无法在预计时间内达成一致经充分沟通协商后公司拟终止本次交易事项[2] - 终止交易是基于维护上市公司和广大投资者长期利益的审慎性考虑[2]

公司股份变动 - 公司董事、副总经理、核心技术人员范俊于2025年11月28日完成股份减持计划 [1] - 范俊通过集中竞价方式减持公司股份300万股，占公司当前总股本的0.73% [1] 公司财务与业务概况 - 公司2024年营业收入几乎全部来自集成电路业务，占比达99.71% [1] - 公司其他业务收入占比为0.29% [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为72亿元 [2]

交易终止公告 - 国科微(300672.SZ)公告，拟终止通过发行股份及支付现金方式购买中芯集成电路(宁波)有限公司部分股权的交易事项 [1] - 终止原因为本次交易相关事项无法在预计时间内达成一致 [1] - 该交易原计划同时募集配套资金 [1]

交易概述 - 中芯国际全资子公司中芯控股原计划出售其持有的中芯宁波14.832%股权 该交易是国科微拟以发行股份及支付现金方式购买中芯宁波94.366%股权的一部分 [1] - 交易各方于2025年6月5日签署了《发行股份及支付现金购买资产协议》 [1] - 若交易完成 中芯控股将不再持有中芯宁波的股权 [1] 交易进展与结果 - 自交易披露后 各方积极推进相关工作 [1] - 由于交易相关事项无法在预计时间内达成一致 经协商后决定终止本次交易 [1] - 2025年11月28日 交易各方共同签署了终止协议 [1] 交易终止后股权结构 - 本次交易终止后 中芯控股仍持有中芯宁波14.832%的股权 [1]

公司重大事项 - 公司于2025年11月28日召开第四届第十次董事会会议，审议通过了《关于终止发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项的议案》[1] - 董事会会议采用现场会议与通讯表决相结合的方式召开[1] 公司财务与业务 - 2025年1至6月份，公司营业收入全部来源于集成电路业务，占比为100.0%[1] - 截至新闻发稿时，公司市值为195亿元[2] 公司股价信息 - 公司股票代码为SZ 300672，新闻发布时的收盘价为89.62元[1]

文章核心观点 - “十五五”规划将以推动高质量发展为主题 科技自立自强 提振消费和全国统一大市场建设是三大亮点[1] - 在新规划引领下 中国经济发展将迎来更高质量 更有效率和更可持续的新局面[3] “十五五”规划三大亮点 - 第一大亮点是加速科技自立自强 通过全链条推动集成电路 工业母机 高端仪器 生物制造等重点领域关键技术攻关 着力打造现代化产业体系 为投资者带来丰富结构性机会[3] - 第二大亮点是建设强大国内市场 大力提振消费 人口结构变化和消费习惯革新使健康养老 智能生活等新消费领域展现出巨大潜力 消费对经济发展的基础性作用将增强[3] - 第三大亮点在于全国统一大市场建设 坚决破除阻碍市场建设的堵点 卡点 以优化营商环境 推动物价合理回升 为企业盈利改善创造有利条件[3] 宏观政策与动能展望 - 积极的财政政策将继续为经济平稳运行提供支撑[3] - 人工智能等新兴技术的深度融合应用将为经济发展注入新动能[3]

公司资质认证 - 公司全资子公司天津国芯科技有限公司于2022年被认定为第四批国家级专精特新"小巨人"企业，有效期三年 [1] - 根据工信部2025年通告，该子公司已通过复核，继续被授予国家级专精特新"小巨人"企业称号，新有效期为2025年7月1日至2028年6月30日 [1] 公司财务与业务构成 - 2024年1至12月份，公司营业收入构成为集成电路行业占比99.93%，其他业务占比0.07% [1] - 截至发稿时，公司市值为103亿元 [1]

国家知识产权发展总体成就 - 国内有效发明专利拥有量超过500万件，成为全球首个达成此里程碑的国家 [1] - PCT国际专利申请量连续6年位居全球第一 [1] - 专利密集型产业增加值达到16.87万亿元，占GDP比重提升至13.04% [1] - 全球前5000个品牌中，中国品牌价值达1.81万亿美元，位居全球第二 [1] - 地理标志产品直接产值接近9700亿元，保持良好增长势头 [1] 高价值专利与核心技术领域进展 - 截至今年6月底，每万人口高价值发明专利拥有量达15.3件，超额完成规划目标 [1] - 战略性新兴产业发明专利有效量超过140万件，保持较快增长 [1] - 人工智能、先进制造、集成电路、生物医药、新能源等重点领域涌现大量原创性、引领性创新成果 [1] - 关键核心技术领域的高价值专利储备不断增强，正从“量的积累”向“质的提升”转变 [1]

公司募集资金投资项目延期 - 公司董事会审议通过议案 同意将"集成电路材料测试中心项目"达到预定可使用状态的时间延期至2027年12月 [1] - 项目延期不涉及实施主体、实施方式、投资用途及投资规模的变更 [1] - 截至2025年10月31日 该项目已使用募集资金1.92亿元 募集资金使用进度为62.03% [1]

投资评级 - 报告对芯海科技给予"买入-B"投资评级 [4][6] - 12个月目标价为39元，较当前股价(2025年11月27日33.39元)存在约16.7%的上涨空间 [4][6] 核心观点 - 公司新品放量与传统业务回暖共振，驱动2025年前三季度营收同比增长19.59%至6.15亿元，归母净利润亏损同比大幅收窄0.52亿元至亏损0.63亿元 [2] - 董事会决定不向下修正"芯海转债"转股价格，彰显对公司长期发展与内在价值的信心 [1][3] - 公司凭借模拟+MCU双平台技术能力及"芯片+算法+场景+AI"全栈式解决方案，预计2025-2027年收入将达8.99亿元、11.24亿元、13.03亿元，归母净利润将实现扭亏为盈并快速增长至0.07亿元、0.53亿元、1.25亿元 [4] 业绩表现与驱动因素 - 业绩修复主要得益于新老业务双轮驱动：系列化BMS芯片、智能穿戴PPG芯片及USB HUB芯片等新品进入快速上量阶段；智能仪表、人机交互等传统优势业务需求企稳回升 [2] - 公司在保持高强度研发投入前提下，通过强化运营管理及优化费用结构提升盈利能力 [2] - 毛利率呈现持续改善趋势，预计从2024年的34.2%提升至2027年的41.0% [11] 战略布局与成长潜力 - 公司积极向汽车电子、泛工业控制等高端领域拓展，并推出首颗具备AI处理能力的高性能MCU芯片 [3] - 核心产品BMS、EC在头部客户中持续放量，内生增长有望驱动价值回归 [3] - 预计2025-2027年营业收入增长率分别为28.0%、25.0%、16.0%，净利润率从2025年的0.8%提升至2027年的9.6% [10][11] 财务预测与估值 - 基于2026年5倍PS估值，得出目标价39元 [4] - 预计每股收益(EPS)将从2025年的0.05元增长至2027年的0.87元 [10] - 净资产收益率(ROE)预计从2025年的0.9%显著提升至2027年的12.6% [11]