当日关注点 截至2025年7月18日收盘，千金药业(600479)报收于10.93元，上涨0.18%，换手率1.83%，成交量7.67万 手，成交额8358.04万元。 交易信息汇总 7月18日，千金药业的资金流向情况如下：主力资金净流出92.58万元，占总成交额1.11%；游资资金净 流出386.41万元，占总成交额4.62%；散户资金净流入478.99万元，占总成交额5.73%。 公司公告汇总 千金药业发布了2024年度权益分派实施公告，主要内容如下：- 证券代码：600479，证券简称：千金药 业，公告编号：2025-038。- A股每股现金红利0.36元。- 股权登记日为2025年7月24日，除权（息）日及 现金红利发放日均为2025年7月25日。- 分配方案为每股派发现金红利0.36元（含税），共计派发现金红 利150,662,562.12元。- 自然人股东和证券投资基金根据持股期限不同，实际税负和发放现金红利金额有 所不同。- QFII股东由公司按10%的税率代扣代缴企业所得税，税后每股实际派发现金红利为人民币 0.324元。- 其他机构投资者和法人股东实际每股派发现金红利为人民币0.36元。- ...

大众新闻记者 董婉婉 修从涛 7月16日至20日,第三届中国国际供应链促进博览会(下称"链博会")期间,第三届链博会主宾省(山东)活动 在现场举办。活动通过展览展示、举办"中国(山东)·泰国主题活动暨供应链国际合作推介洽谈会"等,推 动山东产业链、供应链国际化交流合作。参展企业78家,展示面积2600平方米,展品1000余件。 走进展馆,记者看到,此次参展的山东企业,既有三次参展的"老朋友",也有首次参展的"新面孔",覆盖了本 届链博会"六链一展区"。这些企业与展品覆盖新一代信息技术、农业装备、港口物流等多个关键领 域,"链上"鲁企更纷纷展出前沿创新成果和产品,吸引众多观众近距离观摩和互动。 天中康元药业在本届链博会上推出的是营养补充剂产品,赢得参展商的认可和喜爱。"在山东省贸促会组 织的海外商务洽谈活动中,产品在国际市场,特别是对营养补充剂产品要求严苛的欧美市场,反响非常热烈, 在链博会上已和多家国外企业在对接洽谈了。"天中康元药业集团国际贸易有限公司总经理张海燕说。 记者在链博会现场感受到,企业不仅尽情展现自身独特魅力,更充分彰显产业链优势。 "此次参加链博会,最想展示的是'一盘货'战略下构建的高效韧性供 ...

行业表现 - 创新药板块走强，华泰柏瑞恒生创新药ETF等5只港股创新药主题ETF涨超13%，龙头品种康方生物、康诺亚涨幅超20%，科伦博泰生物、映恩生物、百济神州涨超10% [1] - AI算力板块活跃，新易盛大涨近40%，中际旭创、东山精密涨超20%，富国基金、华宝基金等旗下创业板人工智能ETF及云计算、通信主题ETF涨超10% [2] - 游戏、地产、金融科技板块表现平淡，中证动漫游戏ETF跌超3%，中证全指房地产ETF及金融科技主题ETF跌超2% [2] 资金流动 - 首批10只科创债ETF上市两个交易日净流入近600亿元，总规模从不足290亿元增至880亿元以上，华夏基金、鹏华基金旗下科创债ETF净流入均超110亿元 [1][2] - 证券、红利低波及半导体主题ETF获增量配置，易方达中证香港证券投资主题ETF净流入超24亿元，嘉实上证科创板芯片ETF等净流入超14亿元 [3] - 龙头宽基ETF资金流出明显，跟踪中证A500、沪深300、创业板指的ETF合计净流出近200亿元，7月以来中证A500指数ETF累计净流出超300亿元 [3] 行业观点 - 中信建投证券认为中国创新药企实力增强，出海BD浪潮汹涌，跨国药企面临专利悬崖且现金充沛 [1] - 中信证券预计AI主线有较大投资机会，建议关注国内云计算和科技厂商、海外算力供应链及国内上游算力基础设施 [2] - 申万宏源证券策略团队看好A股算力产业链、港股互联网龙头，认为银行股调整或形成再配置机会 [4] 市场展望 - 招商基金长期看好中国股市，但短期需关注汇率变化及获利回吐压力，建议关注小盘价值风格 [5] - 招商基金建议根据性价比配置AI新兴行业或银行股，同时关注电新、机器人、新消费、生物科技等高景气领域及石化、建材等低估值行业 [5]

股价表现 - 截至2025年7月18日收盘，诺诚健华报收于30.6元，下跌0.33% [1] - 换手率2.88%，成交量7.72万手，成交额2.35亿元 [1] 资金流向 - 主力资金净流出1181.56万元，占总成交额5.02% [2][4] - 游资资金净流入462.92万元，占总成交额1.97% [2] - 散户资金净流入718.64万元，占总成交额3.06% [2] 股份变动 - 港股已发行股份和库存股份数量未发生变化，分别为1,494,598,235股和1,686,000股 [2] - 根据2023年人民币股股份激励计划，共发行2,076,750股新人民币股份 [3][4] - 向2名董事发行512,500股，占变动前已发行股份的0.03% [3] - 向94名激励对象发行1,169,750股，占变动前已发行股份的0.07% [3] - 向42名激励对象发行394,500股，占变动前已发行股份的0.02% [3] - 每股发行价均为人民币6.95元 [3][4] - 变动后已发行人民币股份数量从266,282,967股增加到268,359,717股 [3]

报告行业投资评级 - 维持医药行业“推荐”评级 [1][8] 报告的核心观点 - 创新出海是创新药价值重估重要推动因素，价值锚点在于BD估值水平变化，尤其是PD - 1/VEGF为代表的双抗，中国新药授权出海交易火热，正向循环逐步建立，支撑估值提升 [2] - 三抗关注度提升，是潜在未来一线治疗有力竞争方向，国产三抗有授权交易和积极临床数据，预计挑战PD - 1在非小细胞肺癌一线用药地位 [3] - 更好更科学减重成趋势，BD持续火热，GLP - 1类药物销售收入高，后进入者采取差异化竞争策略，相关交易不断 [5] - 关注自免方向BD趋势，荣昌生物泰它西普出海是自免领域重要突破，小分子自免药物是国内biotech差异化竞争方向 [6] - 伏欣奇拜单抗上市开启痛风急性期生物治疗时代，痛风市场潜力大，中国痛风新药有出海潜力 [7] 各部分内容总结 医药行情跟踪 - 行业一周涨跌幅：医药生物行业指数最近一周（2025/7/13 - 2025/7/19）涨幅4.00%，跑赢沪深300指数2.91个百分点，在申万31个一级行业指数中涨幅排名第2位 [19] - 行业月度涨跌幅：医药生物行业指数最近一月（2025/6/19 - 2025/7/19）涨幅11.51%，跑赢沪深300指数5.90个百分点，在申万31个一级行业指数中超额收益排名第4位 [23] - 子行业涨跌幅：最近一周涨幅最大子板块为化学制药，涨幅6.86%（相对沪深300：5.77%）；涨幅最小为医药商业，涨幅0.54%（相对沪深300： - 0.55%）。最近一月涨幅最大子板块为医疗服务，涨幅17.75%（相对沪深300：12.15%）；涨幅最小为中药II，涨幅5.26%（相对沪深300： - 0.35%） [27] - 医药板块个股周涨跌幅：近一周（2025/7/13 - 2025/7/19），涨幅最大的是德琪医药 - B、博瑞医药、加科思；跌幅最大的江苏吴中、未名医药、浩欧博 [28] - 子行业相对估值：最近一年(2024/7/19 - 2025/7/19），化学制药涨幅最大，1年期涨幅49.50% ，PE（TTM）目前为47.19倍；中药涨幅最小，1年期涨幅4.20%，PE（TTM）目前为28.28倍；医疗服务、生物制品、医疗器械、医药商业1年期变动分别为47.73%、10.65%、6.62%、11.99% [33] 医药板块走势与估值 - 最近6个月（2024/1/19 - 2025/7/19）涨幅为14.50%，跑赢沪深300指数4.46个百分点 [36] - 医药生物行业最近1月涨幅为11.51% ，跑赢沪深300指数5.90个百分点；最近3个月（2025/4/19 - 2025/7/19）涨幅为11.73%，跑赢沪深300指数5.56个百分点 [38] - 医药生物行业指数当期PE（TTM）37.25倍，高于5年历史平均估值32.24倍 [39] 团队近期研究成果 - 华鑫医药团队发布多篇深度报告和点评报告，涉及血制品、吸入制剂、呼吸道检测、GLP - 1药物等多个领域及相关公司 [44] 行业重要政策和要闻 近期行业重要政策 - 2025.7.1国家医保局发布《支持创新药高质量发展的若干措施》，完善全链条支持创新药发展举措，推动创新药高质量发展 [46] - 2025.7.16国家医保局发布《国家医疗保障局办公室关于优化医疗服务价格管理流程的通知》，第十一批国家组织药品集采报量工作启动，“稳临床、保质量、防围标、反内卷”为关键词 [46] 近期行业要闻梳理 - 罗氏、百时美施贵宝等公司有药品研发进展，国家药监局有药品获批新适应症和上市，强生、百济神州等公司有药品申请相关进展，中生制药有收购，恒瑞医药等公司有临床研究结果 [47][49] 周重要上市公司公告一览 - 多家上市公司有股东增持、减持、股份发售、临床获批、利润分配、价格回调等公告 [51][52] 医药推选及选股推荐思路 - 关注IO + ADC升级，推荐相关PD - 1双抗、三抗、PD - L1 ADC相关公司 [8] - 减重领域关注关键临床数据发布和对外合作出海，推荐和关注相关公司 [8] - 痛风市场关注急性期新药上市和国产新药海外授权预期，推荐相关公司 [9] - 关注免疫方向，尤其是小分子自免药物对外授权，推荐和关注相关公司 [9] - 关注脓毒症和ARDS等未满足临床需求技术突破相关公司 [9] - 商保目录年内有望制定，关注通用型CAR - T技术突破和实体瘤CAR - T上市相关公司 [9] - 转型类公司布局创新药进入临床阶段，推荐相关公司 [9] - 关注适应症拓展及医保纳入后销量扩大相关公司 [9] - 连锁药店供给出清和新经济模式转型，推荐和关注相关公司 [9] - 尼古丁原料药供给集中，关注口含烟生产转移相关公司 [9]

报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告的核心观点 - 创新药板块产品收入和对外授权过去三年较快增长，今年大额 BD 交易频出推动行情向整体板块扩散，医保目录调整将首度纳入商保创新药目录，建议关注未来有大品种放量及 BD 预期的创新药公司及产业链相关的 CXO 公司，如恒瑞医药、贝达医药等 [2] 根据相关目录分别总结 市场表现 - 本周申万医药生物指数上涨 4.0%，同期上证指数上涨 0.7%，万得全 A（除金融石油石化）上涨 1.8%，在 31 个申万一级子行业中排名第 2 [2][3] - 各二级板块涨跌幅为生物制品（+3.7%）、医疗服务（+3.1%）、化学制药（+6.9%）、医疗器械（+2.4%）、医药商业（+0.5%）、中药（+1.5%） [5] - 各三级板块涨跌幅为原料药（+7.0%）、化学制剂（+6.8%）、中药（+1.5%）、血液制品（+1.1%）、疫苗（+1.4%）、其他生物制品（+5.8%）、医疗设备（+1.8%）、医疗耗材（+3.0%）、体外诊断（+2.6%）、医药流通（+1.9%）、线下药店（-2.7%）、医疗研发外包（+4.3%）、医院（+0.4%） [2][5] - 当前医药板块整体估值 31.7 倍（PE - 2025E），在 31 个申万一级行业(2021)中排名第 6 [2][5] 本周重点事件回顾 - 7 月 15 日第十一批国采启动报量，确定 55 个品种纳入集采报量范围，首次设 1 亿元年销售额准入门槛，24 个不足 1 亿元的品种被排除 [2][10] - 7 月 18 日禾元生物重组人白蛋白注射液(水稻)（HY1001）国内获批上市，用于肝硬化低白蛋白血症（≤30g/L）的治疗 [2][10] - 7 月 18 日济川药业联合征祥医药研发的 1 类创新药玛硒洛沙韦片（济可舒）国内获批上市，适用于既往健康的成人单纯性甲型和乙型流感患者的治疗 [2][10] - 7 月 18 日北芯生命以第五套标准科创板获批 IPO，其 2020 年核心产品血流储备分数（FFR）测量系统成中国首个获国家药监局批准的国产金标准 FFR 领域产品 [2][11] - 7 月 18 日诺泰生物因财务造假被罚 4740 万元，公司及相关责任人面临超 6000 万元罚款，股票 7 月 21 日起停牌，7 月 22 日复牌后实施其他风险警示，简称变更为"ST 诺泰" [2][11] 本周港股及美股涨幅 TOP20 公司 - 港股涨幅排名靠前的有麦迪卫康（78%）、三叶草生物 - B（64%）、乐普生物 - B（62%）等 [13] - 美股涨幅排名靠前的有赛拉喜（252%）、INCANNEX HEALTHCARE（177%）、MEI PHARMA（120%）等 [13] 医药生物行业重点公司估值表 - 报告列出迈瑞医疗、恒瑞医药、药明康德等多家公司 2025/7/18 的收盘价、总市值，以及 2024A、2025E、2026E、2027E 的 EPS 和对应 PE [14][15]

行业动态 - 美国皮肤病学会（AAD）发布指南更新，打破23个月即修订特应性皮炎治疗金标准的史上最短纪录[1] - 全球约10%-20%的儿童深受特应性皮炎困扰，长期依赖激素类药物或免疫抑制剂[2] - AAD作为全球皮肤病学最高学术权威，2014年版指南发布后，历经9年才于2023年完成修订，2025年这次"超速"更新[2] - 本维莫德乳膏凭借自身临床价值推动指南快速迭代[2] 产品表现 - 泽立美（本维莫德乳膏）获得AAD指南"强烈推荐"，建议全球皮肤科医生优先考虑这款中国创新药[1] - 治疗8周后，54.4%患者皮损消退达到75%以上，46.2%达到IGA临床痊愈标准[2] - 儿童应答率尤为突出：2-17岁患儿中，皮损消退75%以上的应答率高达69.2%，7-11岁学龄儿童组达到83.9%[2] - 用药第2天瘙痒显著缓解，一年随访显示停药后70%患者未复发[2] - 主要不良反应为轻度毛囊炎（无须停药），零严重不良事件报告[2] 研发突破 - 本维莫德乳膏重新定义了湿疹治疗标准，首次在非激素类药物中同时实现速效、高效和长效[3] - 泽立美研发路径实现"超车式突破"，2024年11月获中国药监局批准上市，20天后即获FDA上市许可[4] - AhR靶点调节机制通过调控炎症、修复屏障、调节菌群多通路协同作用，突破了传统疗法"单点抑制"的局限[4] - 在中国，《特应性皮炎外用制剂合理应用及患者指导专家共识》将其列为非激素类免疫调节首选[4] 市场影响 - 中国原研药在皮肤病诊疗领域告别"跟随"地位，有望打破皮肤病治疗全球格局[1] - 数亿全球特应性皮炎患者尤其是儿童患者，迎来革命性新疗法、新选择[4] - 中国皮肤科创新药从"跟随者"跃升为"首创者"[4] - 学龄组有效率超80%，远高于现有疗法[4]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为推荐，因行业基本面向好，行业指数领先沪深 300 指数 [36] 报告的核心观点 - 北证 50 指数经上周上涨后本周小幅回调，市场轻工制造活跃度提高，短期波动不改中长期配置价值，中长期北交所值得重点关注业绩稳定增长、估值合理的优质标的，继续看好 2025 年北交所板块投资价值 [6] 根据相关目录分别进行总结 北交所行情简介 北交所整体行情 - 截至 2025 年 7 月 18 日，北证 A 股成分股 268 个，平均市值 31.05 亿元，本周北证 50 指数涨跌幅 -0.16%，收盘 1418.61 点，同期沪深 300、创业板指、科创 50 涨幅分别为 1.09%、3.17%、1.32% [6][12] 北交所个股及行业行情 - 2025 年 7 月 14 日至 18 日，北交所 268 只个股中上涨 101 只、下跌 165 只、平盘 2 只，上涨比例 37.69%，上涨比例周环比下降 28.36pct [6][18] - 2025 年 7 月 14 日 - 18 日，北交所涨跌幅前五行业为轻工制造、环保、石油石化、电子、通信，涨跌幅分别为 3.83%、3.17%、1.78%、0.75%、0.25%；涨跌幅后五行业为传媒、建筑装饰、农林牧渔、美容护理、社会服务，涨跌幅分别为 -5.03%、-2.83%、-2.31%、-1.97%、-1.88% [6][19] 北交所流动性跟踪 - 本周北证 50 日均成交额为 218.34 亿元，较上周上升 1.31%，区间日均换手率为 3.12%，环比 -0.73pct [22] 北交所新股更新 北交所本周新股信息 - 北交所本周无新股上市 [27] 审核更新 - 本周新增一家企业注册通过（宏远股份），下周上会 0 家，申购 1 家（鼎佳精密），上市 0 家 [6][28][29] 北交所公告精选 - 海昇药业 7 月 14 日发布取得原料药 CEP 证书公告，其苯溴马隆原料药获 CEP 证书，可在欧洲及承认 CEP 证书的规范市场销售 [30] - 晨光电缆 7 月 15 日发布新产品通过鉴定公告，其“额定电压 26/35kV 聚丙烯绝缘电力电缆”及“1kV 矿物绝缘电缆”通过中国电力企业联合会鉴定 [31] - 东和新材 7 月 16 日发布购买资产公告，拟现金收购鞍山富裕矿业销售有限公司 51%股权，交易金额 25,530 万元 [32] - 长虹能源 7 月 16 日发布控股股东增持公告，控股股东长虹集团 7 月 15 日增持 40,000 股，计划增持不超 100,000,000 元 [33] - 国航远洋 7 月 18 日发布拟注销印尼公司公告，7 月 16 日董事会审议通过注销持股 46%的子公司 PT PELAYARAN GUOHANG INDONESIA [33]

营收情况 - 2025年上半年预计公司营业收入较上年同期同比增长约12%，主要因上年二季度中药净制饮片在医院互联网端销售火爆，今年该产品销售额低于去年同期 [1] 费用管控 - 公司通过内部精益管理、降本增效、全面预算管理制度等措施加强费用管控，提升效益 [1] - 销售费用率会根据营销策略、产品推广、销售结构等呈动态变化，过去两年乌灵胶囊等产品集采后销售费用率下降，OTC端销售策略升级及新产品推广会增加销售费用投入，公司将进行科学动态管理 [2] 现金流状况 - 2025年上半年预计公司经营活动产生的现金流净额在27,000万元—29,000万元之间，去年同期为21,534.73万元，改善原因是加强资金管控、资金周转率提升以及承兑汇票二季度到期 [3] C端市场拓展 - 加强与头部连锁药店合作开展患者教育及推广活动强化终端覆盖 [4] - 推进O2O数字化营销抢占年轻用户市场实现线上销售突破 [4] - 持续布局电商渠道，加强电商平台项目制合作拓展营销广度和深度 [4] - 和浙江大学合作布局大健康消费领域，全面发力C端挖掘新潜力 [4] 研发项目 - 乌灵系列创新中药研发，灵香片处于Ⅱ期临床阶段，3个乌灵系列创新中药进行临床前毒理和药学研究，目标是打造10个产品大家庭 [5] - 已上市乌灵系列产品研究，为二次创新提供数据和应用支持 [5] - 乌灵胶囊二次开发，改良型新药研究 [5] - 聚卡波非钙片增加“肠易激综合征引起的腹泻”适应症及新剂型研究 [5] - 大健康产品开发，7月和浙江大学合作借助AI技术赋能乌灵菌及其发酵液深度研发 [5]

复牌 - 长鸿高科拟通过发行股份、可转换公司债券及支付现金方式收购广西长科100%股权，广西长科主营特种合成树脂研发，股票复牌 [1] - 济川药业披露曹飞要约收购结果，股票复牌 [2] - *ST亚振完成核查工作，股票复牌 [3] 定增、并购 - 芯联集成拟以58.97亿元收购芯联越州72.33%股权 [4] - 东吴证券拟定增募资不超过60亿元，用于子公司增资、信息技术及合规风控投入、财富管理业务、债券投资、做市业务、偿债及补充营运资金 [4] - 卫光生物拟定增募资不超过15亿元，用于智能产业基地项目及补充流动资金 [5] - 正裕工业拟定增募资不超过4.5亿元，用于正裕智造园（二期）及补充流动资金 [6] 股权转让 - 良品铺子股东宁波汉意以12.42元/股向网谷创投协议转让5.10%股份，总价款2.54亿元，网谷创投为武汉临空港经开区下属国资企业 [7] - 东方财富股东沈友根拟询价转让1%股份，沈友根与实控人其实为父子关系 [8] 对外投资、日常经营 - 上实发展全资子公司泉州上实拟以20.5亿元向泉州开源置业下属公司转让部分房产 [9] - 日科化学与山东东明石化签署战略合作协议，将在聚乙烯粉料供应、产业生态圈共建、技术合作及新产品研发等领域开展合作 [9] - 华东医药全资子公司获得注射用HDM2012药物临床试验批准 [9] - 东瑞股份获得追加2025年度供港澳活大猪出口配额 [10] - 跨境通第一大股东杨建新800万股股份司法拍卖竞价成功 [11] - 普利特孙公司增资扩股引入战略投资者国研壹号 [11] - 博汇股份拟通过子公司采购不超过9亿元设备及服务，用于开展智能算力业务 [11] - 联环药业获得瑞卢戈利片药物临床试验批准 [11] 业绩变动 - 嘉必优预计上半年净利润约1.07亿元，同比增长57.61%，主要因ARA和藻油DHA销量增加 [13] - 三环集团预计上半年净利润11.28亿元—13.33亿元，同比增长10%—30%，主要因MLCC产品销量大幅增长 [13] - 神通科技上半年净利润6427.8万元，同比增长111.09% [13] - 南京高科上半年权益合同销售额8.2亿元，同比增长824.68% [13]