公司股份回购计划 - 恒逸石化于2026年1月22日召开第十二届董事会第二十九次会议，审议通过了第六期股份回购方案 [1] - 本次回购股份拟用于实施员工持股计划或股权激励 [1] - 回购资金总额不低于人民币5亿元，不超过人民币10亿元 [1] - 回购股份的价格上限为不超过15元/股 [1] - 回购期限自董事会审议通过方案之日起不超过12个月 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA短期走强空间受限新装置投产前格局未扭转估值回调后关注逢低多配机会 [1] - MEG累库预计延续且绝对库存不低格局在新投产延续下预计依然偏弱关注反弹空配机会 [1] - 涤纶短纤下游季节性预计延续走弱自身库存压力有限下开工偏高维持中低估值弱驱动整体矛盾有限关注仓单情况 [1] 根据相关目录分别进行总结 PTA - 近端装置检修落地开工环比下行聚酯负荷下行速度加快库存转累基差走弱现货加工费持稳 [1] - PX国内检修降负海外负荷继续提升PXN环比收缩歧化效益走弱而异构化效益偏高维持美亚芳烃价差偏弱 [1] MEG - 近端国内油制运行平稳煤制提负下带动整体负荷小幅提升到港回升后周初港口库存累积明显周内到港预报偏高维持基差环比走强煤制效益持稳 [1] 涤纶短纤 - 远端装置运行平稳开工维持在97.6%产销环比改善库存小幅累积现货加工费环比走弱 [1] - 需求端涤纱端开工下行原料备货累积而成品库存去化效益环比改善 [1] 天然橡胶和20号胶 - 给出了美金泰混、美金泰标、人民币混、上海全乳等多种橡胶产品在不同日期的价格及日度、周度变化 [1] 苯乙烯相关 - 给出了乙烯、纯苯、苯乙烯等产品在不同日期的价格及日度变化 [1] - 给出了ABS、EPS、PS等产品的国产利润及相关价差数据 [1]

大宗交易概况 - 2026年1月21日，吉林化纤发生一笔大宗交易，成交量为300万股，成交金额为1377万元，占该股当日总成交额的2.45% [1] - 该笔大宗交易的成交价格为4.59元，较当日市场收盘价4.68元折价1.92% [1] 交易细节 - 交易证券为吉林化纤，证券代码000420 [2] - 买方营业部为国泰海通证券股份有限公司上海浦东新区浦东南路证券营业部 [2] - 卖方营业部为国元证券股份有限公司大连黄河路证券营业部 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PX市场延续强势，受投机资金提前布局2026年多头头寸推动，当前支撑因素超越纯金融驱动，汽油调合利润回落使重整装置在芳烃抽提与汽油生产间接近盈亏平衡，PX - MX价差扩大至150美元以上、PX - 石脑油价差一度达370美元，改善了PX生产经济性，韩国工厂预计1月增产但受部分重整装置检修限制 [2] - 国内PTA维持高开工，内需有所回落，聚酯工厂减产对PTA形成负反馈，PTA消费量维持高位，但主流聚酯共产提前检修且销售PTA原料，基差快速走弱 [2] 相关目录总结 价格指标变动 - PTA现货价格从4970涨至5015，变动值为45；MEG内盘价格从3637降至3601，变动值为 - 36；PTA收盘价从5030涨至5144，变动值为114；MEG收盘价从3755降至3674，变动值为 - 81 [2] - 1.4D直纺涤短价格维持6450不变；短纤基差从67降至61，变动值为 - 6；3 - 4价差从44降至42，变动值为2；涤短现金流从240涨至246，变动值为6 [2] - 1.4D仿大化价格维持5250不变；1.4D直纺与仿大化价差维持1200不变；华东水瓶片、热灌装聚酯瓶片、碳酸级聚酯瓶片价格均上涨24；外盘水瓶片价格从805涨至810，变动值为5 [2] - 瓶片现货加工费从552降至550，变动值为 - 2；T32S纯涤纱价格、加工费维持不变；涤棉纱65/35 45S价格维持不变；棉花328价格从15440降至15390，变动值为 - 50 [2] - 涤棉纱利润从1587涨至1606，变动值为19；原生三维中空（有硅）价格从7165降至7150，变动值为 - 15；中空短纤6 - 15D现金流从497降至456，变动值为 - 41；原生低熔点短纤价格维持7760不变 [2] 负荷与产销指标变动 - 直纺短纤负荷（周）从86.77%涨至88.84%，变动值为2.07%；涤纶短纤产销从60.00%涨至102.00%，变动值为42.00%；涤纱开机率（周）维持66.00%不变；再生棉型负荷指数（周）维持51.10%不变 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对于PTA，短期走强空间受限，新装置投产前格局未扭转，估值回调后可关注逢低多配机会 [1] - 对于MEG，累库预计延续，格局偏弱，可关注反弹空配机会 [1] - 对于涤纶短纤，下游季节性走弱，开工偏高维持，中低估值弱驱动，矛盾有限，关注仓单情况 [1] 各品种情况总结 PTA - 装置方面，逸盛新材料360万吨、英力士125万吨检修，开工环比下行 [1] - 聚酯负荷下行速度加快，库存转累，基差走弱，现货加工费持稳 [1] - PX国内检修降负，海外负荷提升，PXN环比收缩，歧化效益走弱，异构化效益偏高维持，美亚芳烃价差偏弱 [1] MEG - 内蒙兖矿40万吨提负，近端国内油制运行平稳，煤制提负带动整体负荷小幅提升 [1] - 到港回升后周初港口库存累积明显，周内到港预报偏高维持，基差环比走强，煤制效益持稳 [1] 涤纶短纤 - 装置运行平稳，开工维持在97.6%，产销环比改善，库存小幅累积，现货加工费环比走弱 [1] - 涤纱端开工下行，原料备货累积，成品库存去化，效益环比改善 [1] 天然橡胶和20号胶 - 部分价格有日度和周度变化，如顺丁橡胶日度降150、周度降355等 [1] 苯乙烯及相关产品 - 部分产品价格有日度变化，如苯乙烯（华南）日度变化45等 [3] - 国产利润方面，PS、ABS等有不同程度变化，如PS国产利润日度变化152 [3]

2022年回购股份方案概述 - 2022年3月7日，公司董事会审议通过回购股份预案，计划使用自有资金以集中竞价交易方式回购股份，回购资金总额不低于人民币1.50亿元，不超过人民币3.00亿元，回购价格上限为人民币18.00元/股，回购期限为董事会审议通过之日起12个月内 [2] - 2022年3月8日，公司首次实施回购，回购股份798,100股，占总股本的0.05%，成交价格区间为12.10元/股至12.35元/股，支付总金额9,788,945.00元 [2] 回购实施结果与股份用途变更 - 截至2023年3月6日回购期限届满，公司实际回购股份18,381,291股，占总股本的1.20%，回购最高价12.61元/股，最低价8.34元/股，均价10.88元/股，使用资金总额199,985,473.56元 [3] - 2024年8月6日，公司董事会审议通过变更回购股份用途，将存放于回购专用账户的18,381,291股2022年回购股份用途由“用于员工持股计划”变更为“用于股权激励” [3] - 2024年10月14日，公司完成2024年限制性股票激励计划授予登记，向289名激励对象授予1,299.30万股限制性股票，股票来源为2022年回购股份，授予完成后2022年回购股份剩余5,388,291股 [4] 剩余回购股份注销决策与原因 - 2025年11月18日及12月4日，公司董事会和临时股东会审议通过，同意注销回购专用证券账户中三年持有期限即将届满且尚未使用的2022年回购股份剩余部分5,388,291股 [5] - 注销原因为根据相关规定，若回购股份未能在发布回购实施结果公告后3年内进行转让，则需全部予以注销，公司鉴于尚未使用剩余股份实施股权激励，决定变更其用途为“用于注销并相应减少注册资本” [6] 股份注销实施与股本变动 - 本次注销的回购股份数量为5,388,291股，注销日为2026年1月21日 [6][7] - 截至2026年1月19日，公司总股本为1,524,555,706股，本次注销后，总股本变更为1,519,167,415股，注销前总股本与前期公告差异的63股为新增可转债转股所致 [8] 注销影响与后续安排 - 本次变更回购股份用途并注销减少注册资本是公司结合实际情况作出的决策，不会对公司的财务状况和经营成果产生重大影响，不会损害公司及中小投资者利益 [8] - 本次股份注销完成后，公司股权分布仍具备上市条件，不会影响公司的上市地位 [8]

市场板块表现 - 当日盘面中电网、半导体设备及材料、化工板块延续强势，而大多数股票表现不佳 [1] - 化工板块已进入加速上涨阶段，其行情与有色等顺周期板块类似，是牛市中的典型表现 [2] 化工行业投资逻辑 - 在牛市中，顺周期的矿和化工板块通常会有亮眼行情 [2] - 投资化工板块与投资有色板块策略相似，应瞄准各细分行业的龙头公司 [2] - 化工板块的龙头公司呈现典型的机构运作模式，表现为缓慢吸筹、阶梯式推进，并已稳健进入第二阶段 [3] - 长期持有此类稳健上涨的股票，其收益可能不亚于频繁追逐热点 [3] - 当前监管环境鼓励此类稳健的运作模式，抑制恶意炒作 [3] 化工行业重点公司清单 - 恒力石化：代码600346，股价39.56元，市值470.89亿元，属于石油化工行业，主营炼化产品 [2] - 荣盛石化：代码002493，股价28.72元，市值327.76亿元，属于化纤行业，主营炼油产品及化工产品 [2] - 恒逸石化：代码000703，股价40.78元，市值206.80亿元，属于化纤行业，主营涤纶丝 [2] - 桐昆股份：代码601233，股价27.39元，市值283.39亿元，属于化纤行业，主营涤纶预取向丝等 [2] - 华峰化学：代码002064，股价29.37元，市值219.81亿元，属于化纤行业，主营化学纤维及基础化工产品 [2] - 新乡化纤：代码000949，股价37.38元，市值79.26亿元，属于化纤行业，主营生物质纤维素长丝 [2] - 宝丰能源：代码600989，股价19.55元，市值474.39亿元，属于化学原料行业，主营烯烃产品 [2] - 万华化学：代码600309，股价13.80元，市值1426.94亿元，属于化学制品行业，主营聚氨酯系列产品 [2] - 鲁西化工：代码000830，股价28.44元，市值194.10亿元，属于化学原料行业，主营化工新材料产品 [2] - 华鲁恒升：代码600426，股价27.04元，市值546.01亿元，属于化学原料行业，主营化学肥料及新能源新材料产品 [2] - 利尔化学：代码002258，股价27.04元，市值79.96亿元，属于农用化工行业，主营农药原药 [2] - 维远股份：代码600955，股价38.28元，市值51.94亿元，属于化学原料行业，主营酚酮相关产品 [2] 市场趋势与选股策略 - 当前市场处于震荡期，选择正确的板块方向至关重要，否则收益将天差地别 [6] - 欧马趋势模式和堆量趋势模式在市场中并存且有效，不断有经典案例涌现 [6] - 认为市场只有无序轮动而无趋势的观点是肤浅的，牛股具有清晰的上漲、紧凑的调整结构和反复突破平台上行的特征 [6] - 对于一般投资者而言，在股票第一阶段向第二阶段过渡的区间进行操作，比在强势高位基底操作的成功率更高 [7]

证券日报网讯 1月20日，新乡化纤发布公告称，公司股票于2026年1月19日和2026年1月20日连续2个交 易日内收盘价格涨幅偏离值累计达到21.43%，属于股票交易异常波动的情况。经核实，公司前期披露 的信息不存在需要更正、补充之处；公司未发现近期公共传媒报道可能或已经对公司股票交易价格产生 较大影响的未公开重大信息；公司近期经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化。 （文章来源：证券日报） ...

当前市场情绪处于哪个阶段 方正证券策略通过客观数据梳理当前A股的客观情绪。 近期国内中小型直纺涤纶长丝企业停车放假计划密集落地，结合行业数据，以三大长丝工 厂减产15%测算，此情景下，春节期间涤纶长丝行业负荷或至7 1%- 7 2%附近，除去受疫 情影响的20 2 3年外，处于近三年最低水位。 ③市场结构性的估值分化在加大，中证500/ 1000和沪深300的估值比来到2 0 1 8年以来的 高位，行业层面估值分化明显， 科技成长相关赛道估值分位普遍偏高，周期处于适中位 置，消费、金融部分细分行业估值分位较低； 综合来看，方正策略认为后续建议重点关注两类信号： 一是宽基ETF资金流向是否趋于 平稳，二是两融余额增长是否放缓。 两者均出现温和收敛，市场有望进入震荡整固、结构轮动的阶段；反之，若杠杆情绪持续 升温而监管进一步强化，则市场波动可能阶段性加剧。 【产业追踪】 ①去年12月中旬以来，A股情绪先缓慢上升，今年1月以来快速拉升，全A成交金额和换 手率自低点翻倍， 股权风险溢价跌破近10年均值，上周后半周逐步降温； 涤纶长丝丨行业新一轮减产开启 ②融资余额抬升斜率和去年Q3基本接近，但从融资余额占流通市值比例 ...

公司股份回购与变动 - 公司于2022年3月决定以1.5至3亿元人民币回购股份，最初计划用于员工持股计划 [1] - 截至2023年3月，公司累计回购股份1838.13万股，耗资1.99亿元人民币 [1] - 此后，公司变更了回购股份的用途，从员工持股计划转为用于股权激励 [1] 股权激励实施 - 2024年，公司向289名激励对象授予了1299.30万股限制性股票 [1] - 此次授予后，公司回购的股份中剩余538.83万股未使用 [1] 股份注销及影响 - 2025年，公司董事会和股东会同意注销剩余的538.83万股股份 [1] - 该部分股份于2026年1月21日完成注销 [1] - 股份注销导致公司总股本由15.25亿股减少至15.19亿股 [1] - 此次股份注销不影响公司的上市地位 [1]