报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 能源化工期权策略早报对能源类、聚烯烃类、聚酯类、碱化工类等多个板块期权品种进行分析 构建以卖方为主的期权组合策略及现货套保或备兑策略增强收益[3] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 原油SC2510最新价491 涨0.95% 成交量6.19万手 持仓量3.35万手[4] - 液化气PG2510最新价4336 涨1.03% 成交量3.98万手 持仓量9.77万手[4] - 甲醇MA2510最新价2373 跌0.79% 成交量4.01万手 持仓量3.96万手[4] - 乙二醇EG2510最新价4394 跌0.27% 成交量0.40万手 持仓量0.68万手[4] - 聚丙烯PP2510最新价7070 涨0.03% 成交量0.76万手 持仓量3.60万手[4] - 聚氯乙烯V2510最新价5025 跌0.08% 成交量1.31万手 持仓量3.19万手[4] - 塑料L2510最新价7323 跌0.01% 成交量0.87万手 持仓量1.28万手[4] - 苯乙烯EB2510最新价7262 跌0.48% 成交量11.38万手 持仓量16.50万手[4] - 橡胶RU2509最新价14645 跌0.81% 成交量2.93万手 持仓量3.59万手[4] - 合成橡胶BR2509最新价11650 跌1.06% 成交量6.82万手 持仓量2.37万手[4] - 对二甲苯PX2601最新价6668 涨0.24% 成交量4.11万手 持仓量6.56万手[4] - 精对苯二甲酸TA2510最新价4694 涨0.26% 成交量6.72万手 持仓量6.23万手[4] - 短纤PF2510最新价6386 涨0.22% 成交量14.48万手 持仓量18.66万手[4] - 瓶片PR2510最新价5896 涨0.17% 成交量3.41万手 持仓量2.23万手[4] - 烧碱SH2510最新价2637 跌0.94% 成交量7.41万手 持仓量3.40万手[4] - 纯碱SA2510最新价1318 涨0.38% 成交量19.24万手 持仓量6.46万手[4] - 尿素UR2510最新价1717 跌0.98% 成交量0.66万手 持仓量1.87万手[4] 期权因子 - 量仓PCR - 原油期权持仓量PCR报0.72 成交量PCR报0.67[5] - 液化气期权持仓量PCR报0.30 成交量PCR报0.37[5] - 甲醇期权持仓量PCR报0.85 成交量PCR报0.77[5] - 乙二醇期权持仓量PCR报0.79 成交量PCR报1.06[5] - 聚丙烯期权持仓量PCR报0.47 成交量PCR报0.81[5] - 聚氯乙烯期权持仓量PCR报0.34 成交量PCR报0.68[5] - 塑料期权持仓量PCR报0.62 成交量PCR报0.85[5] - 苯乙烯期权持仓量PCR报0.49 成交量PCR报0.71[5] - 橡胶期权持仓量PCR报0.39 成交量PCR报0.24[5] - 合成橡胶期权持仓量PCR报0.39 成交量PCR报0.22[5] - 对二甲苯期权持仓量PCR报1.13 成交量PCR报2.25[5] - 精对苯二甲酸期权持仓量PCR报0.80 成交量PCR报1.01[5] - 短纤期权持仓量PCR报1.32 成交量PCR报1.16[5] - 瓶片期权持仓量PCR报0.96 成交量PCR报1.64[5] - 烧碱期权持仓量PCR报1.00 成交量PCR报0.40[5] - 纯碱期权持仓量PCR报0.46 成交量PCR报0.47[5] - 尿素期权持仓量PCR报0.57 成交量PCR报0.74[5] 期权因子 - 压力位和支撑位 - 原油期权压力位600 支撑位490[6] - 液化气期权压力位5400 支撑位4200[6] - 甲醇期权压力位2600 支撑位2300[6] - 乙二醇期权压力位4450 支撑位4400[6] - 聚丙烯期权压力位7300 支撑位6500[6] - 聚氯乙烯期权压力位5400 支撑位5000[6] - 塑料期权压力位9000 支撑位7200[6] - 苯乙烯期权压力位8000 支撑位6500[6] - 橡胶期权压力位16000 支撑位14000[6] - 合成橡胶期权压力位13000 支撑位11000[6] - 对二甲苯期权压力位7000 支撑位6100[6] - 精对苯二甲酸期权压力位5000 支撑位4450[6] - 短纤期权压力位6700 支撑位6000[6] - 瓶片期权压力位6800 支撑位5600[6] - 烧碱期权压力位3000 支撑位2400[6] - 纯碱期权压力位1640 支撑位1200[6] - 尿素期权压力位1900 支撑位1700[6] 期权因子 - 隐含波动率 - 原油期权平值隐波率27.185% 加权隐波率30.23%[7] - 液化气期权平值隐波率19.855% 加权隐波率29.92%[7] - 甲醇期权平值隐波率15.56% 加权隐波率18.47%[7] - 乙二醇期权平值隐波率9.985% 加权隐波率15.82%[7] - 聚丙烯期权平值隐波率8.435% 加权隐波率13.73%[7] - 聚氯乙烯期权平值隐波率16.71% 加权隐波率21.94%[7] - 塑料期权平值隐波率9.975% 加权隐波率13.66%[7] - 苯乙烯期权平值隐波率16.795% 加权隐波率22.41%[7] - 橡胶期权平值隐波率19.315% 加权隐波率26.30%[7] - 合成橡胶期权平值隐波率26.425% 加权隐波率33.37%[7] - 对二甲苯期权平值隐波率16.95% 加权隐波率22.54%[7] - 精对苯二甲酸期权平值隐波率15.6% 加权隐波率17.82%[7] - 短纤期权平值隐波率13.87% 加权隐波率16.72%[7] - 瓶片期权平值隐波率13.44% 加权隐波率16.19%[7] - 烧碱期权平值隐波率27.975% 加权隐波率30.77%[7] - 纯碱期权平值隐波率33.615% 加权隐波率38.25%[7] - 尿素期权平值隐波率17.02% 加权隐波率19.55%[7] 期权策略与建议 能源类期权 - 原油 - 基本面：上周美国原油库存因出口增加而下降 商业原油库存减少300万桶至4.237亿桶[8] - 行情分析：6月冲高回落 7月走弱后盘整 8月先涨后跌短期偏弱[8] - 期权因子：隐含波动率在均值附近 持仓量PCR报收0.80以下 压力位600 支撑位490[8] - 期权策略：构建卖出偏中性的看涨 + 看跌期权组合策略 构建多头领口策略[8] 能源类期权 - 液化气 - 基本面：厂内库存18.08万吨 本周厂库首次小幅去库 港口库存313.44万吨 库存高位震荡[10] - 行情分析：6月低位盘整后上涨 7月冲高回落 8月加速下跌[10] - 期权因子：隐含波动率维持历史较高水平 持仓量PCR报收于0.60以下 压力位5400 支撑位4200[10] - 期权策略：构建卖出偏空头的看涨 + 看跌期权组合策略 构建多头领口策略[10] 醇类期权 - 甲醇 - 基本面：本周中国甲醇产量及产能利用率周数据预计产量188.73万吨 产能利用率83.47% 进口样本到港计划预估36.82万吨[10] - 行情分析：6月止跌反弹 7月冲高回落 8月走弱偏空[10] - 期权因子：隐含波动率下跌 在均值偏下附近 持仓量PCR报收于0.80以下 压力位2600 支撑位2300[10] - 期权策略：构建卖出偏空头的看涨 + 看跌期权组合策略 构建多头领口策略[10] 醇类期权 - 乙二醇 - 基本面：乙二醇华东主港库存周环比大降4.78万吨至42.72万吨 降库主因到港量仅16.87万吨叠加刚需提货[11] - 行情分析：6月先抑后扬 7月低位盘整后下跌 8月延续小幅弱势盘整[11] - 期权因子：隐含波动率维持均值偏下附近水平 持仓量PCR报收于0.80附近 压力位4450 支撑位4400[11] - 期权策略：构建做空波动率策略 持有现货多头 + 买入看跌期权 + 卖出虚值看涨期权[11] 聚烯烃类期权 - 聚丙烯 - 基本面：上周中国聚乙烯生产企业样本库存量预计46万吨 库存预计由涨转跌 聚丙烯生产企业库存量预计59万吨 较本期下降[12] - 行情分析：6月反弹后下跌 7月跌幅收窄后下降 8月维持偏弱势小幅波动[12] - 期权因子：隐含波动率维持历史均值附近水平 持仓量PCR逐渐下降至0.60以下 压力位7300 支撑位6500[12] - 期权策略：持有现货多头 + 买入平值看跌期权 + 卖出虚值看涨期权[12] 能源化工期权 - 橡胶 - 基本面：7月中国天然及合成橡胶（包含胶乳）进口量63.4万吨 环比增加5.84% 同比增加3.43% 1 - 7月累计进口量470.9万吨 累计同比增加20.77%[13] - 行情分析：6月低位盘整后反弹 7月上涨后回落 8月逐渐回暖上升[13] - 期权因子：隐含波动率极速上升后下降至均值附近 持仓量PCR报收于0.60以下 压力位16000 支撑位14000[13] - 期权策略：构建卖出偏中性的看涨 + 看跌期权组合策略[13] 聚酯类期权 - PTA - 基本面：上周PTA行业库存量约373.15万吨 环比降低1.32% PTA工厂库存3.7天 环比降低0.12天 同比降低0.15天 库存端行业库存有所去化 但成品长丝累库[14] - 行情分析：6月先涨后跌 7月弱势反弹 8月回落后小幅盘整[14] - 期权因子：隐含波动率均值偏高水平 持仓量PCR报收于0.80以下 压力位5000 支撑位4450[14] - 期权策略：构建卖出偏中性的看涨 + 看跌期权组合策略[14] 能源化工期权 - 烧碱 - 基本面：企业开工偏高 烧碱处于需求淡季 50碱出口处于价格博弈阶段 订单较少 液碱出货压力较大 液碱累库 省内主力下游企业采购液碱价格下调[15] - 行情分析：5月先涨后跌 6月止跌反弹 7月先涨后跌 8月快速回落反弹[15] - 期权因子：隐含波动率处于较高水平 持仓量PCR收报于0.60以下 压力位3000 支撑位2400[15] - 期权策略：构建现货领口套保策略[15] 能源化工期权 - 纯碱 - 基本面：国内纯碱厂家总库存186.51万吨 国内纯碱产量74.47万吨 环比增加4.49万吨 涨幅6.41%[15] - 行情分析：6月低位震荡后反弹 7月小幅盘整后上升 8月延续偏弱势盘整[15] - 期权因子：隐含波动率极速上升后大幅下降 目前仍处于较高水平 持仓量PCR报收于0.6以下 压力位1640 支撑位1200[15] - 期权策略：构建做空波动率组合策略 构建多头领口策略[15] 能源化工期权 - 尿素 - 基本面：尿素企业总库存量88.76万吨 较上周减少2.97万吨 环比减少3.24% 国内刚需走弱 但下游逢低采购积极性回温 印度尿素招标价格超预期 提振国内交易情绪[16] - 行情分析：6月空头下行后震荡 7月空头压力线下宽幅震荡后上涨 8月延续宽幅区间大幅波动[16] - 期权因子：隐含波动率处于历史均值附近水平小幅波动 持仓量PCR报收于0.60以下 压力位1900 支撑位1700[16] - 期权策略：构建卖出偏空头的看涨 + 看跌期权组合策略 持有现货多头 + 买入平值看跌期权 + 卖出虚值看涨期权[16]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 能源化工期权策略以构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益 [3] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 原油SC2509最新价497，涨跌-7，涨跌幅-1.43%，成交量14.76万手，量变化3.69，持仓量3.16万手，仓变化0.09 [4] - 液化气PG2509最新价3825，涨跌-12，涨跌幅-0.31%，成交量7.55万手，量变化-0.82，持仓量10.58万手，仓变化0.28 [4] - 甲醇MA2509最新价2394，涨跌-1，涨跌幅-0.04%，成交量29.15万手，量变化0.58，持仓量43.67万手，仓变化-1.78 [4] - 乙二醇EG2509最新价4399，涨跌-13，涨跌幅-0.29%，成交量11.69万手，量变化2.66，持仓量21.68万手，仓变化-0.12 [4] - 聚丙烯PP2509最新价7078，涨跌4，涨跌幅0.06%，成交量15.63万手，量变化2.10，持仓量24.56万手，仓变化-0.58 [4] - 聚氯乙烯V2509最新价5014，涨跌-31，涨跌幅-0.61%，成交量80.15万手，量变化-7.49，持仓量64.51万手，仓变化-2.90 [4] - 塑料L2509最新价7309，涨跌7，涨跌幅0.10%，成交量17.32万手，量变化0.64，持仓量28.13万手，仓变化-1.01 [4] - 苯乙烯EB2509最新价7299，涨跌-10，涨跌幅-0.14%，成交量20.81万手，量变化1.80，持仓量23.68万手，仓变化-1.31 [4] - 橡胶RU2509最新价14555，涨跌80，涨跌幅0.55%，成交量7.50万手，量变化0.77，持仓量5.39万手，仓变化-0.65 [4] - 合成橡胶BR2509最新价11540，涨跌35，涨跌幅0.30%，成交量6.01万手，量变化0.85，持仓量2.65万手，仓变化-0.16 [4] - 对二甲苯PX2601最新价6700，涨跌-28，涨跌幅-0.42%，成交量2.07万手，量变化-0.33，持仓量5.56万手，仓变化0.20 [4] - 精对苯二甲酸TA2509最新价4688，涨跌-20，涨跌幅-0.42%，成交量41.71万手，量变化-18.20，持仓量73.32万手，仓变化-2.14 [4] - 短纤PF2509最新价6322，涨跌-10，涨跌幅-0.16%，成交量2.85万手，量变化-2.10，持仓量4.39万手，仓变化-0.69 [4] - 瓶片PR2509最新价5868，涨跌-24，涨跌幅-0.41%，成交量0.72万手，量变化0.05，持仓量1.04万手，仓变化-0.11 [4] - 烧碱SH2509最新价2429，涨跌-15，涨跌幅-0.61%，成交量22.06万手，量变化2.92，持仓量11.71万手，仓变化0.86 [4] - 纯碱SA2509最新价1247，涨跌-25，涨跌幅-1.97%，成交量47.98万手，量变化-23.02，持仓量58.39万手，仓变化-4.90 [4] - 尿素UR2509最新价1737，涨跌-24，涨跌幅-1.36%，成交量11.12万手，量变化-12.53，持仓量11.53万手，仓变化-0.72 [4] 期权因子 - 量仓PCR - 原油成交量121567，量变化49320，持仓量52600，仓变化2006，成交量PCR0.72，量PCR变化-0.17，持仓量PCR0.56，仓PCR变化-0.05 [5] - 液化气成交量66142，量变化3491，持仓量99498，仓变化3566，成交量PCR0.26，量PCR变化-0.06，持仓量PCR0.25，仓PCR变化-0.00 [5] - 甲醇成交量143628，量变化2669，持仓量393475，仓变化-3315，成交量PCR0.62，量PCR变化0.14，持仓量PCR0.61，仓PCR变化-0.01 [5] - 乙二醇成交量40861，量变化9373，持仓量108360，仓变化242，成交量PCR0.45，量PCR变化-0.01，持仓量PCR0.81，仓PCR变化0.02 [5] - 聚丙烯成交量28772，量变化4830，持仓量93493，仓变化1715，成交量PCR0.70，量PCR变化0.13，持仓量PCR0.46，仓PCR变化0.00 [5] - 聚氯乙烯成交量153255，量变化-35582，持仓量337420，仓变化197，成交量PCR0.32，量PCR变化-0.02，持仓量PCR0.35，仓PCR变化0.01 [5] - 塑料成交量18925，量变化4531，持仓量70561，仓变化194，成交量PCR0.64，量PCR变化0.01，持仓量PCR0.65，仓PCR变化-0.01 [5] - 苯乙烯成交量124160，量变化37465，持仓量136074，仓变化2510，成交量PCR0.55，量PCR变化-0.18，持仓量PCR0.52，仓PCR变化-0.01 [5] - 橡胶成交量51918，量变化16557，持仓量76916，仓变化-1086，成交量PCR0.52，量PCR变化0.19，持仓量PCR0.36，仓PCR变化0.02 [5] - 合成橡胶成交量19790，量变化5530，持仓量20081，仓变化275，成交量PCR0.41，量PCR变化0.07，持仓量PCR0.43，仓PCR变化0.01 [5] - 对二甲苯成交量1642，量变化-408，持仓量10730，仓变化404，成交量PCR1.94，量PCR变化1.31，持仓量PCR0.95，仓PCR变化0.06 [5] - 精对苯二甲酸成交量282528，量变化-53313，持仓量457630，仓变化11264，成交量PCR0.60，量PCR变化-0.06，持仓量PCR0.65，仓PCR变化0.00 [5] - 短纤成交量12264，量变化-3785，持仓量35097，仓变化1650，成交量PCR0.87，量PCR变化-0.08，持仓量PCR1.15，仓PCR变化-0.01 [5] - 瓶片成交量2580，量变化-107，持仓量11146，仓变化224，成交量PCR0.97，量PCR变化0.47，持仓量PCR0.94，仓PCR变化-0.01 [5] - 烧碱成交量219198，量变化87469，持仓量183078，仓变化5772，成交量PCR0.86，量PCR变化0.03，持仓量PCR0.47，仓PCR变化-0.06 [5] - 纯碱成交量1015026，量变化-71803，持仓量1453379，仓变化23633，成交量PCR0.53，量PCR变化0.07，持仓量PCR0.41，仓PCR变化-0.00 [5] - 尿素成交量44078，量变化-34885，持仓量110063，仓变化958，成交量PCR0.33，量PCR变化-0.05，持仓量PCR0.42，仓PCR变化-0.01 [5] 期权因子 - 压力位和支撑位 - 原油平值行权价500，压力点550，压力点偏移0，支撑点500，支撑点偏移0，购最大持仓4661，沽最大持仓1805 [6] - 液化气平值行权价3800，压力点5200，压力点偏移0，支撑点3800，支撑点偏移0，购最大持仓12526，沽最大持仓1996 [6] - 甲醇平值行权价2400，压力点2950，压力点偏移0，支撑点2200，支撑点偏移0，购最大持仓62623，沽最大持仓13981 [6] - 乙二醇平值行权价4400，压力点4450，压力点偏移0，支撑点4450，支撑点偏移0，购最大持仓8859，沽最大持仓8539 [6] - 聚丙烯平值行权价7100，压力点7500，压力点偏移0，支撑点6900，支撑点偏移0，购最大持仓9727，沽最大持仓4171 [6] - 聚氯乙烯平值行权价5000，压力点7000，压力点偏移0，支撑点4800，支撑点偏移0，购最大持仓51531，沽最大持仓14893 [6] - 塑料平值行权价7300，压力点7700，压力点偏移0，支撑点7000，支撑点偏移0，购最大持仓4483，沽最大持仓4284 [6] - 苯乙烯平值行权价7300，压力点8000，压力点偏移0，支撑点7000，支撑点偏移0，购最大持仓16260，沽最大持仓7517 [6] - 橡胶平值行权价14500，压力点16000，压力点偏移0，支撑点14000，支撑点偏移0，购最大持仓7081，沽最大持仓2555 [6] - 合成橡胶平值行权价11600，压力点13000，压力点偏移0，支撑点11000，支撑点偏移0，购最大持仓2381，沽最大持仓1001 [6] - 对二甲苯平值行权价6700，压力点7000，压力点偏移0，支撑点5300，支撑点偏移0，购最大持仓348，沽最大持仓229 [6] - 精对苯二甲酸平值行权价4700，压力点5000，压力点偏移0，支撑点4500，支撑点偏移0，购最大持仓41451，沽最大持仓17422 [6] - 短纤平值行权价6300，压力点6600，压力点偏移0，支撑点6000，支撑点偏移-100，购最大持仓1490，沽最大持仓1052 [6] - 瓶片平值行权价5900，压力点6800，压力点偏移0，支撑点5500，支撑点偏移0，购最大持仓735，沽最大持仓729 [6] - 烧碱平值行权价2400，压力点3400，压力点偏移0，支撑点2200，支撑点偏移0，购最大持仓15456，沽最大持仓9516 [6] - 纯碱平值行权价1260，压力点2080，压力点偏移0，支撑点1200，支撑点偏移0，购最大持仓165840，沽最大持仓49751 [6] - 尿素平值行权价1740，压力点1900，压力点偏移0，支撑点1700，支撑点偏移0，购最大持仓13359，沽最大持仓3887 [6] 期权因子 - 隐含波动率(%) - 原油平值隐波率30.805，加权隐波率34.99，加权隐波率变化1.41，年平均35.64，购隐波率36.47，沽隐波率32.93，HISV2032.13，隐历波动率差-1.33 [7] - 液化气平值隐波率18.855，加权隐波率26.08，加权隐波率变化0.03，年平均23.27，购隐波率27.89，沽隐波率19.00，HISV2023.57，隐历波动率差-4.72 [7] - 甲醇平值隐波率14.32，加权隐波率17.96，加权隐波率变化-0.13，年平均21.54，购隐波率19.66，沽隐波率15.21，HISV2018.87，隐历波动率差-4.55 [7] - 乙二醇平值隐波率9.9，加权隐波率12.48，加权隐波率变化1.09，年平均16.24，购隐波率13.14，沽隐波率11.01，HISV2012.51，隐历波动率差-2.61 [7] - 聚丙烯平值隐波率8.475，加权隐波率11.45，加权隐波率变化-0.67，年平均12.12，购隐波率12.91，沽隐波率9.37，HISV2011.49，隐历波动率差-3.02 [7] - 聚氯乙烯平值隐波率16.245，加权隐波率21.69，加权隐波率变化-0.51，年平均19.26，购隐波率23.33，沽隐波率16.57，HISV2019.98，隐历波动率差-3.74 [7] - 塑料平值隐波率8.445，加权隐波率11.60，加权隐波率变化-0.54，年平均13.42，购隐波率12.31，沽隐波率10.51，HISV2011.83，隐历波动率差-3.39 [7] - 苯乙烯平值隐波率16.345，加权隐波率19.47，加权隐波率变化0.84，年平均22.63，购隐波率20.54，沽隐波率17.53，HISV2019.21，隐历波动率差-2.86 [7] - 橡胶平值隐波率18.125，加权隐波率23.63，加权隐波率变化-1.14，年平均23.87，购隐波率25.50

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各品种数据总结 黑色系 - 硅铁（SF509）：现货价格5878，期货价格5754，基差124，基差率0.03%，历史分位数2.16%，现货参考为折算价72硅铁合格块内蒙 - 天津仓单[1] - 硅锰（SM509）：现货价格5948，期货价格2950，基差3294，基差率25.60%，历史分位数73.20%，现货参考为折算价6517硅锰内蒙 - 湖北仓单[1] - 螺纹钢（RB2510）：现货价格3380，期货价格3294，基差86，基差率2.61%，历史分位数45.20%，现货参考为HRB400 20mm上海[1] - 热卷（HC2510）：现货价格3470，期货价格3456，基差14，基差率0.41%，历史分位数23.40%，现货参考为Q235B 4.75mm上海[1] - 铁矿石（I2509）：现货价格839，期货价格811，基差28，基差率3.51%，历史分位数25.50%，现货参考为折算价62.5%巴混粉（BRBF）淡水河谷日照港[1] - 焦炭（J2509）：现货价格1735，期货价格1539，基差196，基差率 - 11.28%，历史分位数6.30%，现货参考为准一级冶金焦A13，S0.7，CSR60，MT7日照港[1] - 焦煤（JM2509）：现货价格1199，期货价格1134，基差65，基差率 - 5.88%，历史分位数3.70%，现货参考为折算价S1.3 G75主焦（蒙5）沙河驿[1] 有色系 - 铜（CU2509）：现货价格79890，期货价格79795，基差 - 95，基差率 - 0.12%，历史分位数32.91%，现货参考为SMM 1电解铜均价[1] - 铝（AL2509）：现货价格20760，期货价格20720，基差40，基差率 - 0.19%，历史分位数39.37%，现货参考为SMM A00铝均价[1] - 氧化铝（AO2509）：现货价格3427，期货价格3243，基差184，基差率6.82%，历史分位数 - 5.86%，现货参考为SMM重熔铝锭数均价[1] - 锌（ZN2509）：现货价格23015，期货价格22810，基差205，基差率 - 0.89%，历史分位数10.41%，现货参考为SMM 1锌锭均价[1] - 锡（SN2508）：现货价格273950，期货价格272400，基差1550，基差率1.375%，历史分位数13.75%，现货参考为SMM 1锡均价[1] - 镍（NI5509）：现货价格124360，期货价格124100，基差260，基差率 - 0.21%，历史分位数42.29%，现货参考为SMM1进口镍均价[1] - 不锈钢（SS2509）：现货价格13070，期货价格12935，基差135，基差率1.04%，历史分位数33.04%，现货参考为304/2B:2*1240*C无锡宏旺（含切边费）[1] - 碳酸锂（LC2509）：现货价格76680，期货价格70550，基差6130，基差率 - 7.99%，历史分位数4.40%，现货参考为SMM电池级碳酸锂均价[1] - 工业硅（SI2509）：现货价格10000，期货价格475，基差9525，基差率4.99%，历史分位数35.29%，现货参考为SMM通氧215530均价[1] 贵金属系 - 黄金（AU2510）：现货价格778.7，期货价格775.1，基差 - 3.6，基差率 - 0.47%，历史分位数14.30%，现货参考为上金所黄金现货AU（T + D）[1] - 白银（AG2510）：现货价格9386.0，期货价格9351.0，基差35.0，基差率 - 0.37%，历史分位数17.80%，现货参考为上金所白银现货AG（T + D）[1] 农产品系 - 豆粕（M2509）：现货价格3025.0，期货价格2860，基差165.0，基差率 - 5.45%，历史分位数9.20%，现货参考为江苏张家港出厂价普通蛋白豆粕[1] - 豆油（Y2509）：现货价格8166.0，期货价格8200，基差 - 34.0，基差率0.42%，历史分位数2.10%，现货参考为江苏张家港出厂价四级豆油[1] - 棕榈油（P2509）：现货价格9104.0，期货价格9060，基差44.0，基差率 - 0.48%，历史分位数8.60%，现货参考为交货价棕榈油黄埔港[1] - 菜粕（RM509）：现货价格2682.0，期货价格2560，基差122.0，基差率 - 4.55%，历史分位数15.20%，现货参考为广东湛江出厂价普通菜籽粕[1] - 菜油（OI509）：现货价格9540，期货价格9492.0，基差48.0，基差率0.51%，历史分位数24.00%，现货参考为江苏南通出厂价四级菜油[1] - 玉米（C2509）：现货价格2360，期货价格2318.0，基差42.0，基差率1.81%，历史分位数67.80%，现货参考为平舱价玉米锦州港[1] - 玉米淀粉（CS2509）：现货价格2740，期货价格2669.0，基差71.0，基差率2.66%，历史分位数32.50%，现货参考为吉林长春出厂价玉米淀粉[1] - 生猪（LH2509）：现货价格14365.0，期货价格14200，基差165.0，基差率 - 1.15%，历史分位数39.60%，现货参考为河南出场价生猪（外三元）[1] - 鸡蛋（JD2509）：现货价格3636.0，期货价格3220，基差416.0，基差率 - 11.44%，历史分位数8.90%，现货参考为河北石家庄平均价鸡蛋[1] - 棉花（CF509）：现货价格15431，期货价格14160.0，基差1271.0，基差率8.98%，历史分位数87.20%，现货参考为新疆到厂价棉花3128B[1] - 白糖（SR509）：现货价格6120，期货价格5866.0，基差254.0，基差率4.33%，历史分位数51.90%，现货参考为现货价白砂糖柳州站台[1] - 苹果（AP510）：现货价格8600，期货价格7969.0，基差631.0，基差率7.92%，历史分位数50.40%，现货参考为苹果交割理论价格（日/钢联）[1] - 红枣（CJ601）：现货价格10515.0，期货价格8300，基差2215.0，基差率 - 21.07%，历史分位数8.60%，现货参考为灰枣一级批发价格河北（钢联）[1] 能源化工系 - 对二甲苯（PX509）：现货价格7043.0，期货价格6956.0，基差87.0，基差率1.25%，历史分位数52.90%，现货参考为中国主港现货价（CFR）对二甲苯折人民币[1] - PTA（TA509）：现货价格4850.0，期货价格4820.0，基差30.0，基差率 - 0.62%，历史分位数41.30%，现货参考为市场价（中间价）精对苯二甲酸华东地区[1] - 乙二醇（EG2509）：现货价格4540.0，期货价格4485.0，基差55.0，基差率1.30%，历史分位数81.10%，现货参考为市场价（中间价）乙二醇华东地区[1] - 涤纶短纤（PF509）：现货价格6605.0，期货价格6520.0，基差85.0，基差率1.30%，历史分位数66.60%，现货参考为市场价（主流价）涤纶短纤（1.4D*38mm直纺）华东市场[1] - 苯乙烯（EB2509）：现货价格7450.0，期货价格7440.0，基差10.0，基差率0.13%，历史分位数28.60%，现货参考为中国华东市场价（现货基准价）苯乙烯[1] - 甲醇（MA509）：现货价格2480.0，期货价格2462.5，基差17.5，基差率 - 0.71%，历史分位数23.10%，现货参考为中国江苏太仓市场价（现货基准价）甲醇[1] - 尿素（UR509）：现货价格1810.0，期货价格1785.0，基差25.0，基差率1.40%，历史分位数18.70%，现货参考为市场价（主流价）尿素（小颗粒）山东地区[1] - LLDPE（L2509）：现货价格7385.0，期货价格7280.0，基差105.0，基差率 - 1.42%，历史分位数2.90%，现货参考为完税自提价（中间价）线型低密度聚乙烯LLDPE（膜级）山东[1] - PP（PP2509）：现货价格7181.0，期货价格7140.0，基差41.0，基差率 - 0.57%，历史分位数14.50%，现货参考为完税自提价（中间价）聚丙烯PP（拉丝级，熔指2 - 4）浙江[1] - PVC（V2509）：现货价格5238.0，期货价格5090.0，基差148.0，基差率 - 2.83%，历史分位数38.50%，现货参考为中国常州市场市场价（主流价）聚氯乙烯（SG - 5）[1] - LPG（PG2509）：现货价格4548.0，期货价格4023.0，基差525.0，基差率13.05%，历史分位数69.80%，现货参考为市场价液化气广州地区[1] - 沥青（BU2509）：现货价格3785.0，期货价格3602.0，基差183.0，基差率5.08%，历史分位数80.60%，现货参考为市场价（主流价）沥青（重交沥青）山东地区[1] - 丁二烯橡胶（BR2509）：现货价格12285.0，期货价格12200.0，基差 - 85.0，基差率 - 0.69%，历史分位数21.00%，现货参考为中国经销价顺丁橡胶（大庆，BR9000）中油华东[1] - 玻璃（FG509）：现货价格1307.0，期货价格1176.0，基差131.0，基差率 - 11.14%，历史分位数17.85%，现货参考为浮法玻璃5mm大板市场价沙河沙河长城玻璃（日）[1] - 纯碱（SA509）：现货价格1408.0，期货价格1398.0，基差10.0，基差率 - 0.72%，历史分位数26.68%，现货参考为纯碱重质市场价沙河（日）[1] - 天胶（RU2509）：现货价格15245.0，期货价格15000.0，基差245.0，基差率 - 1.63%，历史分位数81.66%，现货参考为上海市场价天然橡胶（云南国营全乳胶）[1] 金融期货系 - 沪深300股指期货（IF2509.CFE）：现货价格4149.0，期货价格4141.2，基差 - 7.8，基差率 - 0.19%，历史分位数40.60%[1] - 上证50股指期货（IH2509.CFE）：现货价格2816.6，期货价格2812.4，基差4.2，基差率0.15%，历史分位数80.90%[1] - 中证500股指期货（IC2509.CFE）：现货价格6293.6，期货价格6226.0，基差 - 67.6，基差率 - 1.09%，历史分位数9.70%[1] - 中证1000股指期货（IM2509.CFE）：现货价格6701.1，期货价格6618.6，基差82.5，基差率 - 1.25%，历史分位数15.10%[1] - 2年期国债（TS2509）：现货价格102.31，期货价格100.23，基差0.00，基差率0.00%，历史分位数27.00%，转换因子0.9796[1] - 5年期国债（TF2509）：现货价格105.61，期货价格100.59，基差0.02，基差率0.02%，历史分位数30.70%，转换因子0.9522[1] - 10年期国债（T2509）：现货价格108.26，期货价格100.63，基差0.01，基差率0.01%，历史分位数17.10%，转换因子0.9294[1] - 30年期国债（TL2509）：现货价格133.85，期货价格118.52，基差0.17，基差率0.14%，历史分位数23.80%，转换因子1.1279[1]

报告核心观点 - 报告展示2025年7月24日多个品种期货与现货价格、基差、基差率、历史分位数等数据，涵盖黑色系、有色系、贵金属系、农产品系、能源化工系、股指期货和国债期货等多个品类[1][2] 各品种数据总结 黑色系 - 硅铁（SF509）期货价5878，基差率1.38%，现货折算价72硅铁合格块内蒙 - 天津仓单[1] - 硅锰（SM509）期货价6020，基差率40.50%，现货折算价6517硅锰内蒙 - 湖北仓单[1] - 螺纹钢（RB2510）期货价3380，基差率0.35%，HRB400 20mm上海现货价基差106，历史分位数51.50%[1] - 热卷（HC2510）期货价3438，Q235B 4.75mm上海现货相关数据展示[1] - 铁矿石（I2509）期货价843，折算价62.5%巴混粉（BRBF）淡水河谷日照港现货812，基差率 - 12.15%，历史分位数27.50%[1] - 焦炭（J2509）期货价1500，折算价准一级冶金焦A13，S0.7，CSR60，MT7日照港现货1708，基差 - 208，基差率 - 208/1500，历史分位数3.47%[1] - 焦煤（JM2509）期货价1053，折算价S1.3 G75主焦（蒙5）沙河驿现货1136，基差 - 83，基差率 - 83/1053，历史分位数2.40%[1] 有色系 - 铜（CU2509）期货价79790，SMM 1电解铜均价现货79590，基差200，基差率0.25%，历史分位数64.16%[1] - 铝（AL2509）期货价20850，SMM A00铝均价现货20790，基差60，基差率0.29%，历史分位数65.83%[1] - 氧化铝（AO2509）期货价3239，SMM重代铝摄数均价现货3355，基差 - 116，基差率 - 3.45%，历史分位数14.75%[1] - 锌（ZN2509）期货价22750，SMM 1锌锭均价现货22975，基差 - 225，基差率 - 0.98%，历史分位数8.75%[1] - 锡（SN2508）期货价268900，SMM 1锡均价现货268540，基差360，基差率0.13%，历史分位数58.12%[1] - 镍（NI5509）期货价123450，SMM1进口镜均价现货123370，基差80，基差率0.06%，历史分位数59.16%[1] - 不锈钢（SS2509）期货价13070，304/2B:2*1240*C无锡宏旺（含切边费）现货12900，基差170，基差率1.32%，历史分位数37.98%[1] 贵金属系 - 黄金（AU2510）期货价792.9，上金所黄金现货AU（T + D）788.2，基差 - 4.7，基差率 - 0.59%，历史分位数6.20%[1] - 白银（AG2510）期货价9475.0，上金所白银现货AG（T + D）9492.0，基差 - 17.0，基差率 - 0.18%，历史分位数49.60%[1] 农产品系 - 豆粕（M2509）期货价2920，江苏张家港出厂价普通年日豆粕现货3095.0，基差 - 175.0，基差率 - 5.65%，历史分位数5.20%[1] - 豆油（Y2509）期货价8150，江苏张家港出厂价四级豆油现货8074.0，基差76.0，基差率0.94%，历史分位数6.80%[1] - 棕榈油（P2509）期货价9040，交货价棕榈油黄埔港现货8994.0，基差46.0，基差率0.51%，历史分位数21.90%[1] - 菜粕（RM509）期货价2758.0，广东湛江出厂价普通菜籽粕现货2630，基差 - 128.0，基差率 - 4.64%，历史分位数13.10%[1] - 菜油（OI509）期货价9580，江苏南通出厂价四级菜油现货9456.0，基差124.0，基差率1.31%，历史分位数48.00%[1] - 玉米（C2509）期货价2360，平舱价玉米锦州港现货2321.0，基差39.0，基差率1.68%，历史分位数66.20%[1] - 玉米淀粉（CS2509）期货价2675.0，吉林长春出厂价玉米淀粉现货2740，基差65.0，基差率2.43%，历史分位数28.70%[1] - 生猪（LH2509）期货价14590.0，河南出场价生猪（外三元）现货14300，基差 - 290.0，基差率 - 1.90%，历史分位数36.40%[1] - 鸡蛋（JD2509）期货价3220，河北石家庄平均价鸡蛋现货3637.0，基差 - 417.0，基差率 - 11.47%，历史分位数8.60%[1] - 棉花（CF509）期货价15411，新疆到厂价棉花3128B现货14180.0，基差1231.0，基差率8.68%，历史分位数84.80%[1] - 白糖（SR509）期货价6120，现货价白砂糖柳州站台现货5834.0，基差286.0，基差率4.90%，历史分位数55.00%[1] - 苹果（AP510）期货价7956.0，苹果交割理论价格（日/钢联）现货8600，基差644.0，基差率8.09%，历史分位数51.30%[1] - 红枣（CJ601）期货价8300，灰枣一级批发价格河北（钢联）现货10595.0，基差 - 2295.0，基差率 - 21.66%，历史分位数7.90%[1] 能源化工系 - 对二甲苯（PX509）期货价6860.0，中国主港现货价（CFR）对二甲苯折人民币现货6930.7，基差70.7，基差率1.03%，历史分位数48.90%[1] - PTA（TA509）期货价4784.0，市场价（中间价）精对苯二甲酸华东地区现货4780.0，基差 - 4.0，基差率 - 0.08%，历史分位数49.60%[1] - 乙二醇（EG2509）期货价4436.0，市场价（中间价）乙二醇（MEG）华东地区现货4500.0，基差64.0，基差率1.44%，历史分位数83.10%[1] - 涤纶短纤（PF509）期货价6432.0，市场价（主流价）涤纶短纤（1.4D*38mm（直纺））华东市场现货6600.0，基差168.0，基差率2.61%，历史分位数79.60%[1] - 苯乙烯（EB2509）期货价7397.0，中国华东市场价（现货基准价）苯乙烯现货7450.0，基差53.0，基差率0.72%，历史分位数37.70%[1] - 甲醇（MA509）期货价2411.0，中国江苏太仓市场价（现货基准价）甲醇现货2415.0，基差4.0，基差率0.17%，历史分位数42.00%[1] - 尿素（UR509）期货价1773.0，市场价（主流价）尿素（小颗粒）山东地区现货1830.0，基差57.0，基差率3.21%，历史分位数29.80%[1] - LLDPE（L2509）期货价7288.0，完税自提价（中间价）线型低密度聚乙烯LLDPE（膜级）山东现货7280.0，基差 - 8.0，基差率 - 0.11%，历史分位数17.90%[1] - PP（PP2509）期货价7096.0，完税自提价（中间价）聚丙烯PP（拉丝级，熔指2 - 4）浙江现货7135.0，基差39.0，基差率0.55%，历史分位数32.50%[1] - PVC（V2509）期货价5070.0，中国常州市场市场价（主流价）聚氯乙烯（SG - 5）现货5151.0，基差 - 81.0，基差率 - 1.5%，历史分位数59.80%[1] - 烧碱（SH209）期货价2593.8，市场价（主流价）烧碱（32%离子膜碱）山东市场折百现货2644.0，基差50.2，基差率1.90%，历史分位数41.80%[1] - LPG（PG2509）期货价4548.0，市场价液化气广州地区现货3967.0，基差581.0，基差率14.65%，历史分位数74.40%[1] - 沥青（BU2509）期货价3845.0，市场价（主流价）沥青（重交沥青）山东地区现货3594.0，基差251.0，基差率6.98%，历史分位数86.30%[1] - 丁二烯橡胶（BR2509）期货价11875.0，中国经销价顺丁橡胶（大庆，BR9000）中油华东现货12000.0，基差125.0，基差率1.05%，历史分位数41.50%[1] - 玻璃（FG509）期货价1168.0，法玻璃5mm大板市场价沙河沙河长城玻璃（日）现货1211.0，基差 - 43.0，基差率 - 3.68%，历史分位数51.05%[1] - 纯碱（SA509）期货价1328.0，纯碱重质市场价沙河（日）现货1338.0，基差 - 10.0，基差率 - 0.75%，历史分位数26.68%[1] - 天胶（RU2509）期货价14950.0，上海市场价天然橡胶（云南国营全乳胶）现货15005.0，基差 - 55.0，基差率 - 0.37%，历史分位数91.66%[1] 股指期货和国债期货 - IF2509.CFE期货价4119.8，现货4109.2，基差10.6，基差率0.26%，历史分位数35.20%[1] - IH2509.CFE期货价2802.8，现货2801.2，基差1.6，基差率0.06%，历史分位数67.10%[1] - IC2509.CFE期货价6196.8，现货6120.0，基差76.8，基差率1.25%，历史分位数6.20%[1] - IM2509.CFE期货价6607.2，现货6500.0，基差107.2，基差率1.6%，历史分位数11.80%[1] - TS2509期货价102.38，转换因子0.9796，基差 - 0.01，基差率 - 0.01%，历史分位数23.40%[1] - TF2509期货价100.75，转换因子0.9522，基差0.00，基差率0.00%，历史分位数27.30%[1] - T2509期货价100.89，转换因子0.9294，基差0.02，基差率0.02%，历史分位数17.80%[1] - TL2509期货价119.35，转换因子1.1279，基差0.26，基差率0.22%，历史分位数34.60%[1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各品种情况总结 黑色系 - 硅铁（SF509）：折算价72硅铁合格块内蒙 - 天津仓单涨幅2.18%，期货价格5628，较前值涨96，涨幅1.65% [1] - 硅锰（SM509）：折算价6517硅锰内蒙 - 湖北仓单涨幅3.27% [1] - 螺纹钢（RB2510）：现货价格3250，较前值涨103，涨幅50.30%，HRB400 20mm上海现货涨幅0.91% [1] - 热卷（HC2510）：期货价格3340，较前值涨30，Q235B 4.75mm上海 [1] - 铁矿石（I2509）：折算价62.5%巴混粉淡水河谷日照港涨幅5.57%，期货价格829，较前值涨36.80% [1] - 焦炭（J2509）：折算价准一级冶金焦A13，S0.7，CSR60，MT7日照港，期货价格1518，涨幅23.97% [1] - 焦煤（JM2509）：折算价S1.3 G75主焦（蒙5）沙河驿涨幅1.51%，期货价格940，较前值涨14 [1] 有色系 - 铜（CU2508）：SMM 电脑轴均价78660，期货价格78410，基差率0.32%，历史分位数68.12% [1] - 铝（AL2509）：SMM A00铝均价20700，期货价格20510，基差190，基差率88.95% [1] - 氧化铝（AO2509）：涨幅1.66%，期货价格3185，历史分位数46.69% [1] - 锌（ZN2509）：SMM 1锌锭均价22250，期货价格22295，基差 - 45，基差率 - 0.20%，历史分位数39.37% [1] - 锡（SN2508）：SMM 1锡均价265500，期货价格264540，基差860，基差率0.36%，历史分位数73.12% [1] - 镍（NI2508）：SMM1进口镍均价120500，期货价格120800，基差 - 300，基差率0.25%，历史分位数68.75% [1] - 不锈钢（SS2509）：304/2B:2*1240*C:无锡宏旺（含切边费）涨幅1.93%，期货价格12725，基差245，历史分位数54.50% [1] - 碳酸锂（LC2509）：跌幅 - 4.73%，SMM电池级碳酸锂均价66650，期货价格69960 [1] - 工业硅（SI2509）：涨幅7.53%，SMM花年通量215530均价9350，期货价格8602，历史分位数44.20% [1] 贵金属系 - 黄金（AU2510）：跌幅 - 0.47%，现货价格777.0，期货价格773.4，基差 - 3.6，基差率14.00%，上金所黄金现货AU（T + D） [1] - 白银（AG2510）：跌幅 - 0.67%，现货价格9211.0，期货价格9273.0，基差 - 62.0，基差率1.40%，上金所白银现货AG（T + D） [1] 农产品系 - 豆粕（M2509）：跌幅 - 5.43%，现货价格2890，期货价格3056.0，基差 - 166.0，江苏张家港出厂价普通缉日豆粕 [1] - 豆油（Y2509）：涨幅0.74%，现货价格8220，期货价格8160.0，基差60.0，基差率4.20%，江苏张家港出厂价四级豆油 [1] - 棕榈油（P2509）：跌幅 - 0.04%，现货价格8960，期货价格8964.0，基差 - 4.0，交货价棕榈油黄埔港 [1] - 菜粕（RM509）：跌幅 - 4.48%，现货价格2722.0，期货价格2600，基差 - 122.0，广东湛江出厂价普通菜籽粕 [1] - 菜油（OI509）：涨幅0.88%，现货价格9670，期货价格9586.0，基差84.0，基差率36.20%，江苏南通出厂价四级菜油 [1] - 玉米（C2509）：涨幅1.56%，现货价格2350，期货价格2314.0，基差36.0，平舱价玉米锡州港 [1] - 玉米淀粉（CS2509）：涨幅3.09%，现货价格2740，期货价格2658.0，基差82.0，基差率37.00%，吉林长春出厂价玉米淀粉 [1] - 生猪（LH2509）：涨幅1.87%，现货价格265.0，期货价格14400，基差14135.0，基差率46.40%，河南出场价生猪（外三元） [1] - 鸡蛋（JD2509）：跌幅 - 20.17%，现货价格2870，期货价格3595.0，基差 - 725.0，基差率3.80%，河北石家庄平均价鸡蛋 [1] - 棉花（CF509）：涨幅8.09%，现货价格15424，期货价格14270.0，基差1154.0，基差率79.10%，新疆到厂价棉花3128B [1] - 白糖（SR509）：涨幅5.05%，现货价格5826.0，期货价格6120，基差294.0，基差率56.40%，现货价白砂糖柳州站台 [1] - 苹果（AP510）：涨幅9.10%，现货价格7883.0，期货价格717.0，基差率56.70%，苹果交割理论价格（日/钢联） [1] - 红枣（CJ601）：跌幅 - 19.81%，现货价格8300，期货价格10350.0，基差 - 2050.0，基差率12.00%，灰枣一级批发价格河北（钢联） [1] 能源化工系 - 对二甲苯（PX509）：涨幅1.53%，中国主港现货价（CFR）折人民币104.0，期货价格6914.0，基差 - 104，基差率56.90% [1] - PTA（TA509）：涨幅0.34%，市场价（中间价）精对苯二甲酸（PTA）华东地区，期货价格4744.0，基差16.0，基差率56.80% [1] - 乙二醇（EG2509）：涨幅1.35%，市场价（中间价）乙二醇（MEG）华东地区，期货价格4376.0，基差59.0，基差率81.90% [1] - 涤纶短纤（PF509）：涨幅4.21%，市场价（主流价）涤纶短纤（1.4D*38mm（直纺））华东市场，期货价格6640.0，基差268.0，基差率89.50% [1] - 苯乙烯（EB2508）：涨幅1.27%，中国华东市场价（现货基准价）苯乙烯，期货价格7440.0 [1] - 甲醇（MA509）：涨幅0.85%，中国江苏太仓市场价（现货基准价）甲醇，期货价格2365.0，基差20.0，基差率3.72%，基差率33.00% [1] - 尿素（UR509）：涨幅3.72%，市场价（主流价）尿素（小颗粒）山东地区，期货价格1745.0，基差65.0，基差率65.0 [1] - LLDPE（L2509）：跌幅 - 0.22%，完税自提价（中间价）线型低密度聚乙烯LLDPE（膜级）山东，期货价格7216.0，基差 - 16.0，基差率15.90% [1] - PP（PP2509）：涨幅0.91%，完税自提价（中间价）聚丙烯PP（拉丝级，熔指2 - 4）浙江，期货价格7013.0，基差64.0，基差率39.40% [1] - PVC（V2509）：跌幅 - 1.96%，中国常州市场市场价（主流价）聚氯乙烯（SG - 5），期货价格4937.0，基差 - 97.0，基差率55.30% [1] - 烧碱（SH209）：涨幅6.32%，市场价（主流价）烧碱（32%离子膜碱）山东市场折百，期货价格2469.0，基差156.0，基差率71.80% [1] - LPG（PG2508）：涨幅10.98%，市场价液化气广州地区，期货价格4498.0，基差445.0，基差率4.51% [1] - 沥青（BU2509）：涨幅4.51%，市场价（主流价）沥青（重交沥青）山东地区，期货价格3820.0，基差165.0，基差率79.30% [1] - 丁二烯橡胶（BR2508）：中国经销价顺丁橡胶（大庆，BR9000）中油华东，期货价格11720.0，基差 - 20.0，基差率 - 0.17% [1] - 玻璃（FG509）：涨幅0.28%，5mm大板市场价沙河沙河长城玻璃（日），期货价格1084.0，基差3.0，基差率64.49% [1] - 纯碱（SA509）：跌幅 - 0.83%，纯碱重质市场价沙河（日），期货价格1216.0，基差 - 10.0，基差率26.68% [1] - 天然橡胶（RU2509）：上海市场价天然橡胶（云南国营全乳胶），期货价格14810.0，基差 - 10.0，基差率 - 0.07%，基差率94.37% [1] 金融期货系 - 沪深300股指期货（IF2509.CFE）：基差 - 16.7，基差率 - 0.41%，历史分位数25.90%，现货价格4041.8，期货价格4058.5 [1] - 上证50股指期货（IH2509.CFE）：基差2.5，基差率0.09%，历史分位数72.20%，现货价格2767.0，期货价格2764.5 [1] - 中证500股指期货（IC2509.CFE）：基差 - 98.8，基差率 - 1.65%，历史分位数2.80%，现货价格6099.6，期货价格6000.8 [1] - 中证1000股指期货（IM2509.CFE）：基差 - 138.5，基差率 - 2.16%，历史分位数8.20%，现货价格6552.1，期货价格6413.6 [1] - 2年期国债期货（TS2509）：基差0.00，基差率0.00%，转换因子0.9796，现货价格102.43，期货价格100.35，历史分位数26.70% [1] - 5年期国债期货（TF2509）：基差0.01，基差率0.01%，转换因子0.9522，现货价格100.95，期货价格106.01，历史分位数28.40% [1] - 10年期国债期货（T2509）：基差0.07，基差率0.07%，转换因子0.9294，现货价格101.20，期货价格108.81，历史分位数24.10% [1] - 30年期国债期货（TL2509）：基差0.19，基差率0.19%，转换因子1.1279，现货价格136.17，期货价格120.53，历史分位数31.10% [1]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 能源化工板块分为能源类、醇类、聚烯烃、橡胶、聚酯类、碱类和其他 [10] - 构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益 [3] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 原油最新价520，涨4，涨跌幅0.85%，成交量12.89万手，持仓量2.45万手 [4] - 液化气最新价4192，涨14，涨跌幅0.34%，成交量4.24万手，持仓量5.19万手 [4] - 甲醇最新价2393，涨28，涨跌幅1.18%，成交量81.79万手，持仓量71.13万手 [4] - 乙二醇最新价4308，涨33，涨跌幅0.77%，成交量11.95万手，持仓量28.53万手 [4] - 聚丙烯最新价7102，涨46，涨跌幅0.65%，成交量18.39万手，持仓量39.61万手 [4] - 聚氯乙烯最新价4988，涨59，涨跌幅1.20%，成交量97.49万手，持仓量96.74万手 [4] - 塑料最新价7311，涨54，涨跌幅0.74%，成交量21.85万手，持仓量43.63万手 [4] - 苯乙烯最新价7437，涨117，涨跌幅1.60%，成交量29.59万手，持仓量26.32万手 [4] - 橡胶最新价14325，涨320，涨跌幅2.28%，成交量25.65万手，持仓量15.20万手 [4] - 合成橡胶最新价11495，涨180，涨跌幅1.59%，成交量8.43万手，持仓量2.78万手 [4] - 对二甲苯最新价6752，涨36，涨跌幅0.54%，成交量17.71万手，持仓量11.90万手 [4] - 精对苯二甲酸最新价4732，涨18，涨跌幅0.38%，成交量86.74万手，持仓量111.92万手 [4] - 短纤最新价6440，涨28，涨跌幅0.44%，成交量6.03万手，持仓量8.53万手 [4] - 瓶片最新价5892，涨18，涨跌幅0.31%，成交量4.16万手，持仓量4.38万手 [4] - 烧碱最新价2492，涨73，涨跌幅3.02%，成交量54.64万手，持仓量17.86万手 [4] - 纯碱最新价1206，涨19，涨跌幅1.60%，成交量147.51万手，持仓量161.51万手 [4] - 尿素最新价1770，涨15，涨跌幅0.85%，成交量16.63万手，持仓量21.12万手 [4] 期权因子—量仓PCR - 原油成交量98584，持仓量97242，成交量PCR0.81，持仓量PCR0.69 [6] - 液化气成交量31196，持仓量69234，成交量PCR0.64，持仓量PCR0.45 [6] - 甲醇成交量296521，持仓量465927，成交量PCR1.18，持仓量PCR0.79 [6] - 乙二醇成交量16084，持仓量95169，成交量PCR0.85，持仓量PCR0.70 [6] - 聚丙烯成交量12978，持仓量80442，成交量PCR0.61，持仓量PCR0.61 [6] - 聚氯乙烯成交量134470，持仓量196392，成交量PCR0.30，持仓量PCR0.35 [6] - 塑料成交量11403，持仓量53027，成交量PCR0.71，持仓量PCR0.64 [6] - 苯乙烯成交量183154，持仓量194226，成交量PCR0.61，持仓量PCR0.48 [6] - 橡胶成交量13674，持仓量79997，成交量PCR0.54，持仓量PCR0.39 [6] - 合成橡胶成交量41391，持仓量31440，成交量PCR0.34，持仓量PCR0.54 [6] - 对二甲苯成交量8290，持仓量31636，成交量PCR0.53，持仓量PCR0.78 [6] - 精对苯二甲酸成交量530745，持仓量536927，成交量PCR0.82，持仓量PCR0.81 [6] - 短纤成交量19920，持仓量46715，成交量PCR0.89，持仓量PCR0.98 [6] - 瓶片成交量4907，持仓量12984，成交量PCR0.76，持仓量PCR0.88 [6] - 烧碱成交量300371，持仓量187326，成交量PCR0.84，持仓量PCR0.83 [6] - 纯碱成交量724389，持仓量1316884，成交量PCR0.50，持仓量PCR0.27 [6] - 尿素成交量19191，持仓量104686，成交量PCR0.49，持仓量PCR0.62 [6] 期权因子—压力位和支撑位 - 原油压力点660，支撑点450 [7] - 液化气压力点4500，支撑点3700 [7] - 甲醇压力点2950，支撑点2200 [7] - 乙二醇压力点4350，支撑点4300 [7] - 聚丙烯压力点7500，支撑点6800 [7] - 聚氯乙烯压力点7000，支撑点4700 [7] - 塑料压力点7700，支撑点7000 [7] - 苯乙烯压力点7300，支撑点7200 [7] - 橡胶压力点21000，支撑点13000 [7] - 合成橡胶压力点12000，支撑点10800 [7] - 对二甲苯压力点7300，支撑点6000 [7] - 精对苯二甲酸压力点5800，支撑点3800 [7] - 短纤压力点7000，支撑点6300 [7] - 瓶片压力点6100，支撑点5100 [7] - 烧碱压力点2520，支撑点2400 [7] - 纯碱压力点1220，支撑点1140 [7] - 尿素压力点1900，支撑点1700 [7] 期权因子—隐含波动率 - 原油平值隐波率27.63%，加权隐波率33.49%，年平均34.94% [8] - 液化气平值隐波率17.025%，加权隐波率23.07%，年平均22.34% [8] - 甲醇平值隐波率15.235%，加权隐波率17.36%，年平均21.17% [8] - 乙二醇平值隐波率10.84%，加权隐波率14.72%，年平均16.16% [8] - 聚丙烯平值隐波率7.79%，加权隐波率10.63%，年平均11.79% [8] - 聚氯乙烯平值隐波率14.475%，加权隐波率17.33%，年平均18.21% [8] - 塑料平值隐波率8.71%，加权隐波率10.67%，年平均13.16% [8] - 苯乙烯平值隐波率18.355%，加权隐波率21.31%，年平均21.79% [8] - 橡胶平值隐波率17.4%，加权隐波率21.51%，年平均22.97% [8] - 合成橡胶平值隐波率23.84%，加权隐波率27.65%，年平均28.27% [8] - 对二甲苯平值隐波率17.035%，加权隐波率20.05%，年平均22.94% [8] - 精对苯二甲酸平值隐波率16.775%，加权隐波率19.05%，年平均23.43% [8] - 短纤平值隐波率14.6%，加权隐波率15.62%，年平均19.24% [8] - 瓶片平值隐波率13.405%，加权隐波率18.58%，年平均18.93% [8] - 烧碱平值隐波率24.15%，加权隐波率22.14%，年平均30.54% [8] - 纯碱平值隐波率24.47%，加权隐波率26.69%，年平均28.66% [8] - 尿素平值隐波率21.3%，加权隐波率21.66%，年平均24.21% [8] 策略与建议 能源类期权：原油 - 基本面美国原油总库存等环比有变化 产量和钻机数等也有变动 [9] - 行情5月以来先抑后扬 6月冲高回落 7月先弱后稳 [9] - 期权隐含波动率在均值附近 持仓量PCR显示空头增加 压力位660支撑位450 [9] - 策略构建卖出偏中性期权组合 动态调整持仓使delta中性 构建多头领口策略 [9] 能源类期权：液化气 - 基本面地缘局势和消费旺季影响油价 7月CP出台影响市场心态 [11] - 行情宽幅震荡后偏空下行 6月低位盘整后上涨 7月冲高回落 [11] - 期权隐含波动率在均值附近 持仓量PCR显示空头增强 压力位4500支撑位3700 [11] - 策略构建卖出偏中性期权组合 动态调整持仓使delta中性 构建多头领口策略 [11] 醇类期权：甲醇 - 基本面港口库存和MTO装置产能利用率有变化 [11] - 行情6月止跌反弹后下跌 7月延续下跌后低位震荡 [11] - 期权隐含波动率在均值附近 持仓量PCR显示震荡偏弱 压力位2950支撑位2200 [11] - 策略构建卖出偏中性期权组合 动态调整持仓使delta中性 构建多头领口策略 [11] 醇类期权：乙二醇 - 基本面市场价格回调 油价走弱 供需结构变化有限 港口库存累积 [12] - 行情5月回暖上升 6月先抑后扬 7月低位盘整 [12] - 期权隐含波动率在均值附近 持仓量PCR显示走弱 压力位4350支撑位4300 [12] - 策略构建做空波动率策略 持有现货多头+买入看跌+卖出虚值看涨期权 [12] 聚烯烃类期权：聚丙烯 - 基本面国内产量有变化 新装置投产但负荷低位 [12] - 行情5月先涨后跌 6月反弹后下跌 7月跌幅收窄 [12] - 期权隐含波动率在均值附近 持仓量PCR显示走弱 压力位7500支撑位6800 [12] - 策略持有现货多头+买入平值看跌+卖出虚值看涨期权 [12] 能源化工期权：橡胶 - 基本面全乳等交易所库存和仓单情况 [13] - 行情近月空头压力下低位盘整 5月中旬上涨后下降 6月低位反弹 [13] - 期权隐含波动率在均值附近 持仓量PCR报收于0.60以下 压力位21000支撑位13000 [13] - 策略构建卖出偏中性期权组合 动态调整持仓使delta中性 [13] 聚酯类期权：对二甲苯、PTA、短纤、瓶片 - 基本面PTA行业库存环比降低 成品长丝瓶片累库 [14] - 行情PTA6月先涨后跌 7月延续弱势 [14] - 期权隐含波动率在均值附近 持仓量PCR显示PTA走弱 压力位5800支撑位3800 [14] - 策略构建卖出偏中性期权组合 动态调整持仓使delta中性 [14] 能源化工期权：烧碱 - 基本面库存环比下降 氯碱利润处于同期中性水平 [15] - 行情5月先涨后跌 6月止跌反弹 [15] - 期权隐含波动率下降后在均值附近 持仓量PCR回升显示走强 压力位2520支撑位2400 [15] - 策略构建看跌期权熊市价差组合 持有现货多头+卖出虚值看涨期权 [15] 能源化工期权：纯碱 - 基本面供方消息有限 终端需求低迷 市场弱势下滑 [15] - 行情近两月弱势空头下行 5月加速下跌后盘整 6月反弹 7月小幅盘整 [15] - 期权隐含波动率在均值附近 持仓量PCR显示偏弱震荡 压力位1220支撑位1140 [15] - 策略构建看跌期权熊市价差组合 构建卖出偏空头期权组合 构建多头领口策略 [15] 能源化工期权：尿素 - 基本面供需差环比上涨 企业库存下跌 [16] - 行情5月上旬反弹后下跌 6月延续空头下行后震荡 [16] - 期权隐含波动率在均值偏下 持仓量PCR报收于0.80以下 压力位1900支撑位1700 [16] - 策略构建卖出偏中性期权组合 动态调整持仓使delta中性 持有现货多头+买入平值看跌+卖出虚值看涨期权 [16]

报告行业投资评级 报告未明确给出行业投资评级 报告的核心观点 - 各品种均呈震荡走势 原油因OPEC+增产但需求有韧性而震荡偏强 燃料油、沥青、聚酯跟随成本端原油区间震荡 橡胶预计偏弱震荡 甲醇价格重回震荡走势 聚烯烃价格窄幅波动 聚氯乙烯不建议继续做空需关注宏观政策影响 [1][2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 原油：周三油价震荡运行 WTI 8月合约涨0.05美元至68.38美元/桶 涨幅0.07% 布伦特9月合约涨0.04美元至70.19美元/桶 涨幅0.06% SC2508涨4.4元/桶至520.1元/桶 涨幅0.85% 上周美国原油库存增710万桶至4.26亿桶 汽油和馏分油库存下降 油市需求旺盛 油价震荡偏强 [1] - 燃料油：周三主力合约收涨 中国地炼常减压开工率降至63.61% 新加坡低硫燃料油供应或紧张 高硫供应压力压制市场 短期跟随原油区间震荡 [1][2] - 沥青：周三主力合约收涨 本周炼厂库存持平 社会库存率升0.33% 装置开工率升2.72% 7月供应稳中略增 南方刚需恢复 北方降雨阻碍需求 跟随原油区间震荡 [2] - 聚酯：周三相关合约收涨 江浙涤丝产销偏弱 TA库存或累库 三季度乙二醇累库预期强 价格承压 [2] - 橡胶：周三主力合约上涨 截至7月6日 天然橡胶社会库存降0.02% 深色胶库存增0.25% 浅色胶库存降0.45% 产区割胶 原料价格松动 下游开工下滑 库存小幅累库 预计偏弱震荡 [3] - 甲醇：周三价格有差异 伊朗装置恢复 远期到港量将增 近月供应缓和 价格重回震荡 [3] - 聚烯烃：周三价格有不同表现 上游检修 供应变动不大 需求淡季 下游开工回落 价格窄幅波动 [4] - 聚氯乙烯：周三市场价格稳定 氯碱利润下降 企业开工降低 基本面未恶化 不建议做空 关注宏观政策 [4] 日度数据监测 - 展示了原油、液化石油气等多个能化品种的基差数据 包括现货价格、期货价格、基差、基差率等及相关涨跌幅和历史分位数等信息 [5] 市场消息 - 红海海域过去一周遭袭击 胡塞武装宣称负责 一艘货轮沉没致至少4名船员死亡 [7] - 美国EIA数据显示上周原油库存增加 汽油和馏分油库存下降 [7] 图表分析 - 主力合约价格：展示原油、燃料油等多个品种主力合约收盘价历史走势 [9][11][13][15][16][18][19] - 主力合约基差：展示原油、燃料油等品种主力合约基差历史走势 [22][24][28][29][30][33][34] - 跨期合约价差：展示燃料油、沥青等品种跨期合约价差历史走势 [36][38][41][44][47][48][51] - 跨品种价差：展示原油内外盘、燃料油高低硫等跨品种价差及比值历史走势 [53][54][55] 光期能化研究团队成员介绍 - 钟美燕：所长助理兼能化总监 有十余年研究经验 获多项荣誉 [64] - 杜冰沁：原油等分析师 获多项分析师奖项 深入研究产业链 [65] - 邸艺琳：天然橡胶/聚酯分析师 获多项荣誉 擅长数据分析 [66] - 彭海波：甲醇/PE/PP/PVC分析师 有能化期现贸易经验 [67]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各品种基差情况总结 黑色系 - 硅铁（SF509）现货价5478，期货价5390，基差88，基差率1.63%，历史分位数68.70% [1] - 硅锰（SM509）现货价5820，期货价5712，基差108，基差率1.89%，历史分位数44.20% [1] - 螺纹钢（RB2510）现货参考HRB400 20mm:上海，基差及相关数据未完整呈现 [1] - 热卷（HC2510）现货价3250，期货价3208，基差42，基差率1.31%，历史分位数35.70% [1] - 铁矿石（I2509）现货参考折算价62.5%巴混粉（BRBF）:淡水河谷:日照港，基差及相关数据未完整呈现 [1] - 焦炭（J2509）现货价1324，期货价1446，基差 -122，基差率 -8.44%，历史分位数24.60% [1] - 焦煤（JM2509）现货价836，期货价856，基差 -20，基差率 -2.34%，历史分位数14.70% [1] 有色系 - 铜（CU2508）现货价80980，期货价80560，基差420，基差率0.52%，历史分位数81.66% [1] - 铝（AL2508）现货价20860，期货价20680，基差180，基差率0.87%，历史分位数87.29% [1] - 氧化铝（AO2509）现货价3113，期货价3026，基差87，基差率2.87%，历史分位数57.92% [1] - 锌（ZN2508）现货价22360，期货价22325，基差35，基差率0.16%，历史分位数51.45% [1] - 锡（SN2508）现货价268500，期货价268420，基差80，基差率0.03%，历史分位数48.95% [1] - 镍（NI2508）现货价121850，期货价121790，基差60，基差率0.05%，历史分位数56.45% [1] - 不锈钢（SS2508）现货价12870，期货价12710，基差160，基差率1.26%，历史分位数38.41% [1] - 碳酸锂（LC2509）现货价62100，期货价64080，基差 -1980，基差率 -3.09%，历史分位数22.90% [1] - 工业硅（SI2509）现货价8700，期货价8010，基差690，基差率8.61%，历史分位数46.70% [1] 贵金属系 - 黄金（AU2510）现货价781.3，期货价775.8，基差5.5，基差率0.70%，历史分位数0.80% [1] - 白银（AG2508）现货价8944.0，期货价8929.0，基差15.0，基差率0.17%，历史分位数52.20% [1] 农产品系 - 豆粕（M2509）现货价2958.0，期货价2810，基差 -148.0，基差率 -5.00%，历史分位数10.40% [1] - 豆油（Y2509）现货价8130，期货价7994.0，基差136.0，基差率1.70%，历史分位数19.50% [1] - 棕榈油（P2509）现货价8560，期货价8478.0，基差82.0，基差率0.97%，历史分位数28.00% [1] - 菜粕（RM509）现货价2601.0，期货价2490，基差111.0，基差率4.27%，历史分位数17.00% [1] - 菜油（OI509）现货价9760，期货价9619.0，基差141.0，基差率1.47%，历史分位数51.50% [1] - 玉米（C2509）现货价2380，期货价2363.0，基差17.0，基差率0.72%，历史分位数57.60% [1] - 玉米淀粉（CS2509）现货价2800，期货价2731.0，基差69.0，基差率2.53%，历史分位数31.30% [1] - 生猪（LH2509）现货价15200，期货价14370.0，基差830.0，基差率5.78%，历史分位数63.50% [1] - 鸡蛋（JD2508）现货价3565.0，期货价2560，基差 -1005.0，基差率 -28.19%，历史分位数0.50% [1] - 棉花（CF509）现货价15171，期货价13785.0，基差1386.0，基差率10.05%，历史分位数91.30% [1] - 白糖（SR509）现货价6150，期货价5767.0，基差383.0，基差率6.64%，历史分位数71.50% [1] - 苹果（AP510）现货价8600，期货价7764.0，基差836.0，基差率10.77%，历史分位数63.70% [1] - 红枣（CJ601）现货价8300，期货价10995.0，基差 -2695.0，基差率 -24.51%，历史分位数6.30% [1] 能源化工系 - 对二甲苯（PX509）现货价6079.8，期货价6740.0，基差 -660.2，基差率 -9.80%，历史分位数0.20% [1] - PTA（TA509）现货价4875.0，期货价4746.0，基差129.0，基差率2.72%，历史分位数76.10% [1] - 乙二醇（EG2509）现货价4360.0，期货价4288.0，基差72.0，基差率1.68%，历史分位数85.60% [1] - 涤纶短纤（PF508）现货价6730.0，期货价6564.0，基差166.0，基差率2.53%，历史分位数79.80% [1] - 苯乙烯（EB2508）现货价7565.0，期货价7297.0，基差268.0，基差率3.67%，历史分位数73.00% [1] - 甲醇（MA509）现货价2455.0，期货价2414.0，基差41.0，基差率1.70%，历史分位数58.10% [1] - 尿素（UR509）现货价1800.0，期货价1737.0，基差63.0，基差率3.63%，历史分位数31.80% [1] - LLDPE（L2509）现货价7325.0，期货价7284.0，基差41.0，基差率0.56%，历史分位数31.10% [1] - PP（PP2509）现货价7170.0，期货价7074.0，基差96.0，基差率1.36%，历史分位数46.60% [1] - PVC（V2509）现货价4914.0，期货价4780.0，基差134.0，基差率2.73%，历史分位数42.40% [1] - 烧碱（SH209）现货价2406.3，期货价2380.0，基差26.3，基差率1.10%，历史分位数52.80% [1] - LPG（PG2508）现货价4698.0，期货价4218.0，基差480.0，基差率11.38%，历史分位数65.30% [1] - 沥青（BU2509）现货价3820.0，期货价3588.0，基差232.0，基差率6.47%，历史分位数85.00% [1] - 丁二烯橡胶（BR2508）现货价11700.0，期货价11185.0，基差515.0，基差率4.60%，历史分位数80.00% [1] - 玻璃（FG509）现货价1072.0，期货价1039.0，基差33.0，基差率3.08%，历史分位数74.57% [1] - 纯碱（SA509）现货价1202.0，期货价1183.0，基差19.0，基差率1.58%，历史分位数34.45% [1] - 天胶（RU2509）现货价13950.0，期货价14015.0，基差 -65.0，基差率 -0.47%，历史分位数92.08% [1] 金融系 - IF2509.CFF 现货价3968.1，期货价3918.0，基差 -50.1，基差率 -1.28%，历史分位数5.00% [1] - IH2509.CFE 现货价2724.5，期货价2701.8，基差 -22.7，基差率 -0.84%，历史分位数5.70% [1] - IC2507.CFE 现货价5922.7，期货价5874.0，基差 -48.7，基差率 -0.83%，历史分位数20.40% [1] - IM2509.CFE 现货价6342.6，期货价6135.8，基差 -206.8，基差率 -3.37%，历史分位数1.90% [1] - 2年期债（TS2509）现货价102.51，期货价100.39，基差 -0.03，基差率 -0.03%，历史分位数17.20%，转换因子0.9796 [1] - 5年期债（TF2509）现货价106.23，期货价101.15，基差0.00，基差率0.00%，历史分位数27.00%，转换因子0.9522 [1] - 10年期债（T2509）现货价109.07，期货价107.67，基差0.17，基差率0.15%，历史分位数35.90%，转换因子0.9856 [1] - 30年期债（TL2509）现货价136.83，期货价121.07，基差0.28，基差率0.23%，历史分位数37.20%，转换因子1.1279 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各品种数据总结 黑色系 - 硅铁（SF509）现货价5478，期货价5436，基差0.77%，基差率64.00%，现货参考为折算价72硅铁合格块内蒙 - 天津仓单[1] - 硅锰（SM509）现货价5770，期货价5726，基差44，基差率0.77%，基差历史分位数33.10%，现货参考为折算价6517硅锰内蒙 - 湖北仓单[1] - 螺纹钢（RB2510）现货价3150，期货价3065，基差2.77%，基差率44.80%，现货参考为HRB400 20mm上海[1] - 热卷（HC2510）现货价3220，期货价3191，基差29，基差率0.91%，基差历史分位数29.40%，现货参考为Q235B 4.75mm上海[1] - 铁矿石（I2509）现货价764，期货价723，基差42，基差率5.78%，基差历史分位数35.00%，现货参考为折算价62.5%巴混粉（BRBF）淡水河谷日照港[1] - 焦炭（J2509）现货价1294，期货价1442，基差 - 148，基差率 - 10.26%，基差历史分位数14.35%，现货参考为折算价准一级冶金焦A13，S0.7，CSR60，MT7日照港[1] - 焦煤（JM2509）现货价836，期货价844，基差 - 8，基差率 - 0.89%，基差历史分位数15.10%，现货参考为折算价S1.3 G75主焦（蒙5）沙河驿[1] 有色系 - 铜（CU2508）现货价80990，期货价80540，基差450，基差率0.56%，基差历史分位数83.33%，现货参考为5MM 电脑轴均价SMM开贴水120[1] - 铝（AL2508）现货价20810，期货价20635，基差175，基差率0.85%，基差历史分位数86.66%，现货参考为SMM A00铝均价SMM开JEJK[1] - 氧化铝（AO2509）现货价3112，期货价3071，基差41，基差率1.33%，基差历史分位数44.05%，现货参考为SMM重化铝摄数均价[1] - 锌（ZN2508）现货价22220，期货价22230，基差 - 10，基差率 - 0.04%，基差历史分位数44.16%，现货参考为SMM 1锌锭均价SMM开贴水105[1] - 锡（SN2508）现货价268500，期货价268520，基差 - 20，基差率 - 0.01%，基差历史分位数44.79%，现货参考为SMM 1锡均价SMM开贴水650[1] - 镍（NI2508）现货价121200，期货价121220，基差 - 20，基差率 - 0.02%，基差历史分位数53.54%，现货参考为SMM1进口镍均价SMM开贴水400[1] - 不锈钢（SS2508）现货价12870，期货价12670，基差200，基差率1.58%，基差历史分位数48.06%，现货参考为304/2B 2*1240*C无锡宏旺（含切边费）[1] - 碳酸锂（LC2509）现货价61650，期货价63960，基差 - 2310，基差率 - 3.61%，基差历史分位数20.48%，现货参考为SMM电池级碳酸锂均价[1] - 工业硅（SI2509）现货价8650，期货价8210，基差440，基差率5.36%，基差历史分位数33.86%，现货参考为SMM未来通量215230均价[1] 贵金属系 - 黄金（AU2510）现货价770.3，期货价776.0，基差 - 5.7，基差率 - 0.74%，基差历史分位数0.50%，现货参考为上金所黄金现货AU（T + D）[1] - 白银（AG2508）现货价8737.0，期货价8747.0，基差 - 10.0，基差率 - 0.11%，基差历史分位数63.50%，现货参考为上金所白银现货AG（T + D）[1] 农产品系 - 豆粕（M2509）现货价2810，期货价2944.0，基差 - 134.0，基差率 - 4.55%，基差历史分位数12.60%，现货参考为江苏张家港出厂价普通蛋白豆粕[1] - 豆油（Y2509）现货价8150，期货价8018.0，基差132.0，基差率1.65%，基差历史分位数18.80%，现货参考为江苏张家港出厂价四级豆油[1] - 棕榈油（P2509）现货价8520，期货价8440.0，基差80.0，基差率0.95%，基差历史分位数27.10%，现货参考为交货价棕榈油黄埔港[1] - 菜粕（RM509）现货价2450，期货价2578.0，基差 - 128.0，基差率 - 4.97%，基差历史分位数13.00%，现货参考为广东湛江出厂价普通菜籽粕[1] - 菜油（OI509）现货价9710，期货价9619.0，基差91.0，基差率0.95%，基差历史分位数38.70%，现货参考为江苏南通出厂价四级菜油[1] - 玉米（C2509）现货价2380，期货价2363.0，基差17.0，基差率0.72%，基差历史分位数57.60%，现货参考为平舱价玉米锦州港[1] - 玉米淀粉（CS2509）现货价2800，期货价2731.0，基差69.0，基差率2.53%，基差历史分位数31.30%，现货参考为吉林长春出厂价玉米淀粉[1] - 生猪（LH2509）现货价15100，期货价14340.0，基差760.0，基差率5.30%，基差历史分位数61.20%，现货参考为河南出场价生猪（外三元）[1] - 鸡蛋（JD2508）现货价3544.0，期货价2560，基差 - 984.0，基差率 - 27.77%，基差历史分位数未提及，现货参考为河北石家庄平均价鸡蛋[1] - 棉花（CF509）现货价13805.0，期货价15136，基差 - 1331.0，基差率 - 9.64%，基差历史分位数90.70%，现货参考为新疆到厂价棉花3128B[1] - 白糖（SR509）现货价6150，期货价5766.0，基差384.0，基差率6.66%，基差历史分位数72.10%，现货参考为现货价白砂糖柳州站台[1] - 苹果（AP510）现货价8600，期货价7744.0，基差856.0，基差率11.05%，基差历史分位数64.80%，现货参考为苹果交割理论价格（日/钢联）[1] 能源化工系 - 对二甲苯（PX509）现货价6790.0，期货价6142.1，基差 - 647.9，基差率 - 9.54%，基差历史分位数0.20%，现货参考为中国主港现货价（CFR）对二甲苯折人民币[1] - 乙二醇（EG2509）现货价4370.0，期货价4299.0，基差71.0，基差率1.65%，基差历史分位数85.50%，现货参考为市场价（中间价）乙二醇（MEG）华东地区[1] - 涤纶短纤现货价6755.0，期货价6622.0，基差133.0，基差率2.01%，基差历史分位数75.70%，现货参考为市场价（主流价）涤纶短纤（1.4D*38mm直纺）华东市场[1] - 苯乙烯现货价7575.0，期货价7262.0，基差313.0，基差率4.31%，基差历史分位数77.20%，现货参考为中国华东市场价（现货基准价）苯乙烯[1] - 尿素（UR509）现货价1790.0，期货价1739.0，基差51.0，基差率2.93%，基差历史分位数27.60%，现货参考为市场价（主流价）尿素（小颗粒）山东地区[1] - 线型低密度聚乙烯（LLDPE）现货价7288.0，期货价7265.0，基差23.0，基差率0.32%，基差历史分位数14.20%，现货参考为完税自提价（中间价）线型低密度聚乙烯LLDPE（膜级）山东[1] - 聚丙烯（PP2509）现货价7150.0，期货价7072.0，基差78.0，基差率1.10%，基差历史分位数42.90%，现货参考为完税自提价（中间价）聚丙烯PP（拉丝级，熔指2 - 4）浙江[1] - 烧碱现货价2406.3，期货价2391.0，基差15.3，基差率0.64%，基差历史分位数51.30%，现货参考为市场价（主流价）烧碱（32%离子膜碱）山东市场折百[1] - 液化气（LPG）（PG2508）现货价4698.0，期货价4211.0，基差487.0，基差率11.56%，基差历史分位数65.90%，现货参考为市场价液化气广州地区[1] - 顺丁橡胶现货价11700.0，期货价11260.0，基差440.0，基差率3.91%，基差历史分位数73.70%，现货参考为中国经销价顺丁橡胶（大庆，BR9000）中油华东[1] - 玻璃现货价1052.0，期货价1044.0，基差 - 8.0，基差率 - 0.77%，基差历史分位数61.97%，现货参考为5mm大板市场价沙河沙河长城玻璃（日）[1] - 纯碱（SA509）现货价1225.0，期货价1205.0，基差20.0，基差率1.63%，基差历史分位数34.87%，现货参考为纯碱重质市场价沙河（日）[1] - 天然橡胶（RU2509）现货价14000.0，期货价14125.0，基差 - 125.0，基差率 - 0.89%，基差历史分位数87.29%，现货参考为上海市场价天然橡胶（云南国营全乳胶）[1] 其他 - 30年期债（TL2509）现货价137.02，期货价121.16，基差0.36，基差率0.30%，基差历史分位数51.60%，转换因子1.1279[1] - 甲醇（MA509）现货价2465.0，期货价2404.0，基差61.0，基差率2.54%，基差历史分位数64.10%，现货参考为中国江苏太仓市场价（现货基准价）甲醇[1] - 聚氯乙烯（PVC）（V2509）现货价4760.0，期货价4930.0，基差 - 170.0，基差率 - 3.45%，基差历史分位数33.10%，现货参考为中国常州市场市场价（主流价）聚氯乙烯（SG - 5）[1] - 沥青（BU2509）现货价3815.0，期货价3571.0，基差244.0，基差率6.83%，基差历史分位数85.90%，现货参考为市场价（主流价）沥青（重交沥青）山东地区[1] - 2年期债（TS2509）现货价100.38，期货价102.51，基差 - 0.03，基差率 - 0.03%，基差历史分位数16.50%，转换因子0.9796[1] - PTA（TA509）现货价4940.0，期货价4794.0，基差146.0，基差率3.05%，基差历史分位数77.30%，现货参考为市场价（中间价）精对苯二甲酸（PTA）华东地区[1] - 5年期债（TF2509）现货价101.14，期货价106.24，基差 - 0.02，基差率 - 0.02%，基差历史分位数24.90%，国债期货基差 = 现货价格 - 期货价格 * 转换因子（转换因子随期货合约和CTD券变化）[1] - 红枣（CJ601）现货价8300，现货参考为灰枣一级批发价格河北（钢联）[1]

报告核心观点 - 能源化工期权策略以构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益 [3] 标的期货市场概况 - 原油最新价499，涨跌-3，涨跌幅-0.66%，成交量21.07万手，量变化-7.30，持仓量3.19万手，仓变化-0.35 [4] - 液化气最新价4246，涨跌-3，涨跌幅-0.07%，成交量6.54万手，量变化-8.23，持仓量6.70万手，仓变化-0.40 [4] - 甲醇最新价2391，涨跌-15，涨跌幅-0.62%，成交量98.66万手，量变化-63.42，持仓量78.45万手，仓变化-7.27 [4] - 乙二醇最新价4272，涨跌-7，涨跌幅-0.16%，成交量18.24万手，量变化-5.27，持仓量26.96万手，仓变化0.33 [4] - 聚丙烯最新价7115，涨跌3，涨跌幅0.04%，成交量22.36万手，量变化-8.06，持仓量42.53万手，仓变化-0.41 [4] - 聚氯乙烯最新价4935，涨跌24，涨跌幅0.49%，成交量105.84万手，量变化27.64，持仓量93.39万手，仓变化1.54 [4] - 塑料最新价7302，涨跌-6，涨跌幅-0.08%，成交量29.78万手，量变化-8.37，持仓量46.06万手，仓变化-1.04 [4] - 苯乙烯最新价7332，涨跌20，涨跌幅0.27%，成交量32.43万手，量变化-13.35，持仓量27.75万手，仓变化-0.33 [4] - 橡胶最新价14045，涨跌0，涨跌幅0.00%，成交量33.94万手，量变化-2.80，持仓量16.06万手，仓变化-0.54 [4] - 合成橡胶最新价11265，涨跌55，涨跌幅0.49%，成交量9.68万手，量变化-1.15，持仓量3.35万手，仓变化-0.29 [4] - 对二甲苯最新价6872，涨跌144，涨跌幅2.14%，成交量22.77万手，量变化-6.27，持仓量11.16万手，仓变化-0.29 [4] - 精对苯二甲酸最新价4848，涨跌80，涨跌幅1.68%，成交量79.90万手，量变化-26.13，持仓量109.39万手，仓变化-2.69 [4] - 短纤最新价6562，涨跌30，涨跌幅0.46%，成交量13.21万手，量变化0.69，持仓量11.73万手，仓变化-1.19 [4] - 瓶片最新价6042，涨跌42，涨跌幅0.70%，成交量1.20万手，量变化0.04，持仓量1.39万手，仓变化-0.12 [4] - 烧碱最新价2325，涨跌11，涨跌幅0.48%，成交量4.56万手，量变化1.66，持仓量2.34万手，仓变化-0.07 [4] - 纯碱最新价1211，涨跌19，涨跌幅1.59%，成交量209.96万手，量变化99.44，持仓量150.95万手，仓变化-1.97 [4] - 尿素最新价1717，涨跌-3，涨跌幅-0.17%，成交量23.07万手，量变化-30.81，持仓量22.25万手，仓变化-1.08 [4] 期权因子 - 量仓PCR - 原油成交量88857，量变化-72064，持仓量95402，仓变化320，成交量PCR0.54，量PCR变化0.04，持仓量PCR0.68，仓PCR变化-0.05 [5] - 液化气成交量31560，量变化-34800，持仓量54473，仓变化2376，成交量PCR0.53，量PCR变化-0.00，持仓量PCR0.60，仓PCR变化-0.00 [5] - 甲醇成交量284675，量变化-144476，持仓量424070，仓变化-12881，成交量PCR0.58，量PCR变化0.09，持仓量PCR0.92，仓PCR变化0.04 [5] - 乙二醇成交量27658，量变化133，持仓量81313，仓变化5810，成交量PCR0.46，量PCR变化-0.11，持仓量PCR0.65，仓PCR变化-0.05 [5] - 聚丙烯成交量16208，量变化4728，持仓量75304，仓变化1947，成交量PCR0.33，量PCR变化-0.36，持仓量PCR0.66，仓PCR变化-0.04 [5] - 聚氯乙烯成交量71805，量变化19791，持仓量165905，仓变化2509，成交量PCR0.36，量PCR变化0.01，持仓量PCR0.26，仓PCR变化0.02 [5] - 塑料成交量7323，量变化-2827，持仓量44551，仓变化611，成交量PCR0.73，量PCR变化0.17，持仓量PCR0.63，仓PCR变化0.01 [5] - 苯乙烯成交量94141，量变化-19775，持仓量123389，仓变化6010，成交量PCR0.86，量PCR变化0.26，持仓量PCR0.58，仓PCR变化0.02 [5] - 橡胶成交量21020，量变化679，持仓量74846，仓变化1149，成交量PCR0.73，量PCR变化0.02，持仓量PCR0.39，仓PCR变化0.00 [5] - 合成橡胶成交量27677，量变化12168，持仓量15538，仓变化1566，成交量PCR0.43，量PCR变化-0.01，持仓量PCR0.60，仓PCR变化-0.08 [5] - 对二甲苯成交量4355，量变化-763114，持仓量20593，仓变化1714，成交量PCR0.35，量PCR变化-0.62，持仓量PCR0.85，仓PCR变化-0.11 [5] - 精对苯二甲酸成交量335744，量变化-47084，持仓量447953，仓变化14567，成交量PCR0.75，量PCR变化0.04，持仓量PCR1.06，仓PCR变化-0.03 [5] - 短纤成交量22517，量变化177，持仓量33470，仓变化3128，成交量PCR1.24，量PCR变化0.52，持仓量PCR1.34，仓PCR变化-0.22 [5] - 瓶片成交量2564，量变化104，持仓量9068，仓变化273，成交量PCR0.65，量PCR变化0.33，持仓量PCR1.09，仓PCR变化0.00 [5] - 烧碱成交量159684，量变化84479，持仓量123348，仓变化12554，成交量PCR0.43，量PCR变化-0.11，持仓量PCR0.40，仓PCR变化0.04 [5] - 纯碱成交量606013，量变化296385，持仓量1000580，仓变化28947，成交量PCR0.53，量PCR变化0.06，持仓量PCR0.26，仓PCR变化0.02 [5] - 尿素成交量19800，量变化-12568，持仓量106849，仓变化1451，成交量PCR0.37，量PCR变化0.00，持仓量PCR0.69，仓PCR变化-0.01 [5] 期权因子 - 压力位和支撑位 - 原油平值行权价500，压力点660，压力点偏移0，支撑点450，支撑点偏移0，购最大持仓10259，沽最大持仓6203 [6] - 液化气平值行权价4250，压力点5100，压力点偏移0，支撑点4000，支撑点偏移0，购最大持仓15217，沽最大持仓4168 [6] - 甲醇平值行权价2400，压力点2950，压力点偏移0，支撑点2200，支撑点偏移0，购最大持仓22288，沽最大持仓23935 [6] - 乙二醇平值行权价4250，压力点4350，压力点偏移-50，支撑点4350，支撑点偏移0，购最大持仓4964，沽最大持仓3942 [6] - 聚丙烯平值行权价7100，压力点7500，压力点偏移0，支撑点6800，支撑点偏移0，购最大持仓6050，沽最大持仓3953 [6] - 聚氯乙烯平值行权价4900，压力点7000，压力点偏移0，支撑点4700，支撑点偏移0，购最大持仓30352，沽最大持仓2582 [6] - 塑料平值行权价7300，压力点7700，压力点偏移0，支撑点7000，支撑点偏移0，购最大持仓2741，沽最大持仓2353 [6] - 苯乙烯平值行权价7300，压力点10000，压力点偏移0，支撑点6800，支撑点偏移0，购最大持仓271，沽最大持仓314 [6] - 橡胶平值行权价14000，压力点21000，压力点偏移0，支撑点13000，支撑点偏移0，购最大持仓6158，沽最大持仓2892 [6] - 合成橡胶平值行权价11200，压力点13000，压力点偏移0，支撑点11000，支撑点偏移0，购最大持仓1633，沽最大持仓600 [6] - 对二甲苯平值行权价6800，压力点8400，压力点偏移0，支撑点6000，支撑点偏移0，购最大持仓1472，沽最大持仓843 [6] - 精对苯二甲酸平值行权价4800，压力点5800，压力点偏移800，支撑点4500，支撑点偏移0，购最大持仓16071，沽最大持仓17935 [6] - 短纤平值行权价6500，压力点6900，压力点偏移0，支撑点6300，支撑点偏移0，购最大持仓2123，沽最大持仓1529 [6] - 瓶片平值行权价6000，压力点6700，压力点偏移0，支撑点5100，支撑点偏移0，购最大持仓460，沽最大持仓459 [6] - 烧碱平值行权价2280，压力点2400，压力点偏移0，支撑点2200，支撑点偏移0，购最大持仓9357，沽最大持仓4527 [6] - 纯碱平值行权价1200，压力点1240，压力点偏移-60，支撑点1140，支撑点偏移40，购最大持仓23294，沽最大持仓13909 [6] - 尿素平值行权价1720，压力点1900，压力点偏移0，支撑点1700，支撑点偏移0，购最大持仓10337，沽最大持仓12033 [6] 期权因子 - 隐含波动率 - 原油平值隐波率29.42，加权隐波率36.33，加权隐波率变化-0.74，年平均18.74，购隐波率39.52，沽隐波率30.34，HISV2030.19，隐历波动率差-0.77 [7] - 液化气平值隐波率18.005，加权隐波率24.32，加权隐波率变化-0.91，年平均12.11，购隐波率26.58，沽隐波率20.05，HISV2019.58，隐历波动率差-1.58 [7] - 甲醇平值隐波率19.035，加权隐波率23.08，加权隐波率变化-0.99，年平均11.51，购隐波率24.67，沽隐波率20.34，HISV2018.43，隐历波动率差0.60 [7] - 乙二醇平值隐波率12.34，加权隐波率15.29，加权隐波率变化-0.54，年平均8.83，购隐波率15.96，沽隐波率13.82，HISV2015.16，隐历波动率差-2.82 [7] - 聚丙烯平值隐波率8.2，加权隐波率12.84，加权隐波率变化1.96，年平均6.47，购隐波率13.32，沽隐波率11.37，HISV2010.85，隐历波动率差-2.65 [7] - 聚氯乙烯平值隐波率13.255，加权隐波率16.43，加权隐波率变化0.51，年平均10.11，购隐波率17.24，沽隐波率14.15，HISV2016.56，隐历波动率差-3.31 [7] - 塑料平值隐波率9.63，加权隐波率12.56，加权隐波率变化-0.84，年平均7.23，购隐波率12.33，沽隐波率12.87，HISV2012.82，隐历波动率差-3.19 [7] - 苯乙烯平值隐波率19.32，加权隐波率21.40，加权隐波率变化-0.56，年平均11.64，购隐波率22.45，沽隐波率20.18，HISV2022.04，隐历波动率差-2.72 [7] - 橡胶平值隐波率18.23，加权隐波率21.12，加权隐波率变化-0.46，年平均12.63，购隐波率21.88，沽隐波率20.06，HISV2021.45，隐历波动率差-3.22 [7] - 合成橡胶平值隐波率22.72，加权隐波率25.46，加权隐波率变化1.14，年平均15.44，购隐波率26.12，沽隐波率23.90，HISV2026.59，隐