巴菲特二季度持仓变动 - 伯克希尔二季度新进买入6只股票 包括联合健康集团、纽柯钢铁、莱纳建筑、霍顿房屋、拉马尔户外广告和安朗杰[7] - 新进持仓季末总市值约36.5亿美元 其中联合健康持仓15.7亿美元（500万股） 纽柯钢铁8.6亿美元（660万股） 莱纳建筑7.8亿美元（700万股） 霍顿房屋1.9亿美元（148.5万股） 拉马尔户外广告1.4亿美元（117万股） 安朗杰1.1亿美元（78万股）[7] - 减持苹果2000万股（减幅6.67%） 仍为第一大重仓股 减持美国银行2630万股（减幅4.17%） 清仓T-Mobile US 减持特许通讯和FWONK[9] - 增持雪佛龙345万股 星座品牌139万股 达美乐比萨 游泳池用品公司POOL近200万股 航空航天公司Heico[9] 联合健康集团投资动态 - 公司获巴菲特二季度新建仓500万股 文艺复兴基金增持135万股 Appaloosa增持230万股 Dodge&Cox加仓473万股 Michael Burry及沙特PIF购入看涨期权[5] - 8月15日美股盘前股价大涨超12% 8月以来从阶段低点累计涨幅超15%[3][6] - 过去12个月股价下跌超50% 市值蒸发近2700亿美元[3] 联合健康经营状况 - 陷入多起监管调查 包括司法部对Medicare Advantage计划计费行为的刑事民事调查 涉嫌通过诊断编码夸大风险评分获取高额报销[4] - 司法部以反垄断为由阻止其收购Amedisys 2024年底保险部门前CEO遇害事件引发公众对医疗体系投诉[4][5] - 近几个季度财报未达预期 5月因下调财年指引导致股价单日暴跌27% 董事长接任CEO并撤回2025年业绩指引[5] 市场反应 - 巴菲特新建仓股票8月15日盘前普涨 联合健康涨超12% 纽柯钢铁涨超7% 莱纳建筑涨超6% 霍顿房屋涨超5%[2][8]

作者 | 郑孝杰 编辑 | 袁畅 对于上述重仓度的"操刀"中，最引入瞩目的是减持苹果，二季度总计减持2000万股，季度环比减少近7 个百分点，是时隔两个季度后首次减持苹果。 资事堂盘点这份持仓报告发现：巴菲特的"关键性"操作在十大重仓股的视野之外，再次显示出这位"股 神"的老道。 他的做法就像一位老渔夫撒网捕鱼，如果提前告诉岸上的人这片水里有大鱼，很快就会有一群人跳进来 搅动水面，鱼群四散。 在这次新建仓的股票名单中，巴菲特提前悄悄捕获了想要的猎物······ 01 新建仓多只股票 2025年第二季度，伯克希尔哈撒韦悄然布局多个全新股票仓位，体现伯克希尔在多元经济周期中的布局 思路，成为市场风向标： 其中，伯克希尔建立了联合健康集团（UNH）的新持仓，买入约504万股，市值约15.7亿美元，此举显 露其对医疗服务产业长线价值的坚定信心。 北京时间8月15日凌晨，伯克希尔披露最新美股持仓报告。 截至2025年二季度末，伯克希尔披露的美股持仓规模达到2575.2亿美元，折合人民币1.85万亿规模。 这家巨无霸机构前十大美股持仓依次为： 苹果、美国运通、美银、可口可乐、雪佛龙、穆迪、西方石 油、卡夫亨氏、瑞士安达保 ...

伯克希尔哈撒韦二季度持仓变动 - 公司二季度新建仓位买入联合健康集团504万股股票 按6月底市值约15 7亿美元 这是公司自2010年退出后时隔14年再次进入医疗保险板块 [1] - 受消息推动 联合健康股价在盘后交易中一度上涨超10% 该股今年以来累计下跌近50% 此前因医疗成本攀升 司法部调查 网络攻击及前高管枪击身亡等事件承压 [1] - 公司曾在2006至2009年间持有联合健康股票 最高持股约118万股 但在当时医疗保险板块普遍承压背景下选择退出 [1] 主要减持操作 - 公司二季度出售2000万股苹果股票 持股降至2 8亿股 苹果仍是投资组合中规模最大的单一股票 [1] - 同期减持另一主要持仓美国银行的股份 [1] - 4月至6月间卖出股票总额比买入多出约30亿美元 已连续第11个季度净卖出美股 [2] 新建及增持仓位 - 新建对住宅建筑商DRHorton的持仓 并大幅增持Lennar [2] - 新进安全产品供应商Allegion 户外广告商LamarAdvertising及钢铁制造商Nucor等 相关股票在盘后交易中均有上涨 [2] 现金储备及管理层动态 - 截至6月底公司持有现金及等价物规模达3441亿美元 [2] - 交易主导者尚不明确 可能是巴菲特本人或投资组合经理托德·康博斯 特德·韦施勒 或接班人候选格雷格·阿贝尔 [2] - 巴菲特将于8月30日迎来95岁生日 预计在阿贝尔2026年1月1日接任CEO后继续担任董事长 [2]

核心持仓调整 - 伯克希尔哈撒韦二季度减持苹果2000万股 减仓幅度约6.67% 苹果仍为第一大重仓股 [1] - 减持美国银行2630万股 减持幅度约4.17% [1] - 卖出特许通讯 清仓T-MOBILE US 减持传媒类公司FWONK [1] 新建仓标的 - 新建仓6只股票合计季末市值约36.5亿美元 涵盖医疗、钢铁、房地产等领域 [2] - 买入联合健康逾500万股 季末持股市值约15.7亿美元 [2] - 买入纽柯钢铁逾660万股 季末市值约8.6亿美元 [2] - 买入莱纳建筑逾700万股 季末市值约7.8亿美元 [2] - 买入霍顿房屋148.5万股 季末市值约1.9亿美元 [2] - 买入拉马尔户外广告约117万股 季末市值约1.4亿美元 [2] - 买入安朗杰78万股 季末市值约1.1亿美元 [2] - 新建仓标的被市场分析视为防御性配置 具备低估值修复空间 均为细分行业龙头 [2] 现有持仓增持 - 加仓雪佛龙约345万股 [2] - 加仓星座品牌约139万股 [2] - 加仓游泳池用品公司POOL将近200万股 [2] - 加仓航空航天板块公司Heico [2] - 小幅加仓达美乐比萨 [2] 资本配置动向 - 伯克希尔一季度"商业、工业及其他"类别成本基础增加近20亿美元 [2] - 二季度该类别成本基础进一步增加28亿美元 累计达48亿美元 [2] - 此前引发市场对大型工业公司投资猜测 此次新建仓标的揭晓悬念 [2] 财务表现 - 伯克希尔二季度净利润为123.7亿美元 同比下降59.24% [3]

伯克希尔哈撒韦二季度持仓变动 - 新建联合健康集团仓位，买入504万股，按6月底市值计算约15.7亿美元，这是公司自2010年退出医疗保险板块后时隔14年再次进入 [2] - 出售2000万股苹果股票，持股降至2.8亿股，但苹果依然是投资组合中规模最大的单一股票 [2] - 同期减持另一主要持仓美国银行的股份 [2] - 新建对住宅建筑商DR Horton的持仓，并大幅增持Lennar [3] - 新进安全产品供应商Allegion、户外广告商Lamar Advertising以及钢铁制造商Nucor [3] - 二季度卖出的股票总额比买入多出约30亿美元，已连续第11个季度净卖出美股 [3] - 截至6月底，公司持有现金及等价物规模达3441亿美元 [3] 市场反应与公司背景 - 受新建仓位消息推动，联合健康股价在盘后交易中一度上涨超10% [2] - 联合健康集团今年以来股价累计下跌近50%，此前因医疗成本攀升、遭遇美国司法部调查、去年发生网络攻击以及前高管在去年12月遭枪击身亡而承压 [2] - 巴菲特曾在2006年至2009年间持有联合健康股票，最高持股约118万股，但在当时医疗保险板块普遍承压的背景下选择退出 [2] - 市场普遍将伯克希尔的买入视作对相关公司的认可 [3] - 上述新建仓和增持的股票在盘后交易中均有不同幅度上涨 [3]

伯克希尔二季度持仓变动 - 新建联合健康集团仓位 买入504万股 按6月底市值约15.7亿美元[3] - 时隔14年再次进入医疗保险板块[3] - 出售2000万股苹果股票 持股降至2.8亿股 仍为投资组合中最大单一持仓[3] - 减持美国银行股份[3] 新增及增持标的 - 新建住宅建筑商DR Horton持仓[4] - 大幅增持Lennar[4] - 新进安全产品供应商Allegion[4] - 新进户外广告商Lamar Advertising[4] - 新进钢铁制造商Nucor[4] - 上述股票盘后交易均有不同幅度上涨[4] 资金流向与现金状况 - 二季度卖出股票总额比买入多出约30亿美元[5] - 连续第11个季度净卖出美股[5] - 截至6月底持有现金及等价物规模达3441亿美元[5] 市场影响与交易背景 - 联合健康股价盘后一度上涨超10%[3] - 联合健康今年以来股价累计下跌近50% 受医疗成本攀升 司法部调查 网络攻击及前高管身亡等多重因素影响[3] - 市场普遍将伯克希尔买入视作对相关公司的认可[5]

宏观政策 - 国家免保育教育费政策覆盖所有幼儿园大班儿童 预计今年秋季学期惠及约1200万人 全国财政增加支出约200亿元 减少家庭支出200亿元 [1] - 美国总统特朗普表示将对芯片和半导体征收约100%关税 但在美国制造将不收取任何费用 [1] - 全球蜂窝物联网连接数预计将在2030年达到51亿 主要受5G RedCap 5G海量物联网及4G LTE Cat-1bis模组三项关键技术推动 [1] 药品集采 - 第十一批国家组织药品集采报量正式启动 涉及55个品种 8月6日至25日开展医疗机构需求量填报工作 [2] - 医疗机构可不区分厂牌按通用名填报需求量 或细化到具体厂牌 年需求量原则上不低于2023-2024年度平均使用量的80% [2] - 基本药物规格未通过一致性评价可自行确定折算比例 儿童适宜品规未通过一致性评价可根据实际需要报量 [2] 金融市场 - 农业银行A股市值超越工商银行首次夺冠 自2023年起股价涨幅可观 93家基金公司353只公募基金持有总市值60.97亿元 [3][4] - 苹果股价大涨5.09% 市值一夜增加1533亿美元（约11011亿元人民币） 带动A股港股苹果概念股集体上涨 [4] - 沪指涨0.16%再创年内新高 深成指跌0.18% 创业板指跌0.68% 两市成交额1.83万亿元较上个交易日放量914亿元 [5] 板块表现 - 稀土永磁概念股午后爆发 宁波韵升涨停 半导体板块震荡走强 富满微等20余股涨停 [5] - 医疗器械概念股一度冲高 利德曼20CM涨停 创新药概念股调整 千红制药跌停 [5] - 小米集团盘中一度跌超5%创近两个月新低 大和报告预计其2025年第二季度智能手机出货量受印度市场同比下降25%拖累 [5] 公司动态 - 苹果宣布向美国再投资1000亿美元 美股三大指数集体收高 道琼斯指数涨0.18% 标普500指数涨0.73% 纳斯达克综合指数涨1.21% [6] - 三星将在美国得克萨斯州奥斯汀工厂为苹果生产新一代芯片 该技术全球首次应用 将用于iPhone等产品优化功耗和性能 [6] - 诺和诺德2025年上半年营收1549.44亿丹麦克朗（约228.54亿美元）同比增长18% 司美格鲁肽销售额1127.56亿丹麦克朗（约166.32亿美元）占总营收73% [5] 行业并购 - 分众传媒拟83亿元收购新潮传媒100%股权 交易完成后新潮传媒将成为全资子公司 二者合计在中国户外广告市场市占率超17% [7] - 盒马计划财年内开出100家新店 门店数将超500家 针对闭店传闻表示仅对探索型业务调整 关闭10家X会员店占总数不到2% [7] 技术发展 - 微信官方重申不做已读功能 腾讯公关总监表示微信存在不是为了增加社交压力 [7]

收购交易概述 - 分众传媒拟以83亿元收购新潮传媒100%股权，交易方式为发行股份及支付现金[1][2][3] - 交易涉及50个交易对方，包括重庆京东、百度在线等股东[5] - 交易完成后新潮传媒将成为分众传媒全资子公司，上市公司总股本增至158.82亿股[3][6] 业务协同效应 - 分众传媒主营楼宇媒体和影院广告，覆盖工作/生活/娱乐场景，新潮传媒侧重住宅社区广告，服务中小广告主[8] - 收购将优化媒体资源密度结构，扩大线下品牌营销网络覆盖，增强客户开发竞争力[8] - 双方计划共享客户资源、共建技术研发平台，实现智能技术驱动的行业解决方案[9] 财务数据 - 新潮传媒2024年营收19.88亿元，归母净利润4190万元，2025年一季度资产总额45.01亿元[9][10] - 2025年一季度新潮传媒营业收入4.31亿元，归母净利润604万元，扣非净利润亏损386万元[10] - 分众传媒当前股价7.8元/股，总市值1126亿元[10]

交易方案 - 公司拟以发行股份及支付现金方式收购新潮传媒100%股权 交易价格为83亿元 [1] - 交易涉及50个交易对方 包括张继学、重庆京东和百度在线等股东 [1][2] - 公司将发行14.4亿股股份 总股本将增加至158.82亿股 [1] 股权结构 - 新潮传媒实际控制人张继学持股10.69% 重庆京东持股18.47%为第一大股东 百度在线持股8.99%为第三大股东 [1] - 交易完成后新潮传媒将成为上市公司全资子公司 [1] 业务协同 - 两家公司主营业务均为户外广告开发和运营 [3] - 分众传媒主要产品为楼宇媒体和影院银幕广告 新潮传媒专注于中产社区户外视频和平面广告媒体 [3] - 双方资源点位重合度较低 合并后在中国户外广告市场合计市占率将超过17% [3] 战略意义 - 并购实现业务版图扩展 通过整合新潮资源实现更完整的人群覆盖 [3] - 新潮传媒将把资源从一二三线扩张到四五六线城市 从国内市场扩展到国外市场 [3] - 合并后新潮传媒董事长张继学将出任分众联合创始人及首席增长官 [3] 财务表现 - 分众传媒2024年实现营业收入122.62亿元 归属于上市公司股东净利润51.55亿元 [4] - 新潮传媒已实现盈利 账上还有20多亿元现金 [4] - 交易以股份对价为主要支付手段 剩余部分采用少量现金形式 [1][4] 市场表现 - 分众传媒截至8月6日收盘报7.80元 市值1126亿元 [5] - 公司股价今年以来累计上涨10.95% [5]

收购交易概述 - 分众传媒拟以83亿元人民币收购新潮传媒100%股权 交易方式为发行股份及支付现金 [2] - 交易对方包括张继学 重庆京东 百度在线等50名股东 [2][4] - 交易完成后新潮传媒将成为分众传媒全资子公司 [2] 交易结构细节 - 分众传媒拟向交易对方发行14.4亿股股份 交易后总股本增至158.82亿股 [4] - 本次交易不构成重大资产重组及重组上市 但构成关联交易 [4] - 交易不会导致上市公司控制权发生变更 [4] 业务协同效应 - 分众传媒主营业务为生活圈媒体户外广告开发和运营 覆盖楼宇媒体和影院银幕广告媒体 [5] - 新潮传媒侧重于住宅社区户外广告业务 服务中小广告主并深耕长尾市场 [5] - 收购可优化媒体资源覆盖密度和结构 扩大线下品牌营销网络覆盖范围 [5] - 双方可实现市场 开发渠道 经销管理等方面的业务协同 降低服务成本 [5] - 将共建技术研发平台 打造智能技术驱动的行业解决方案 [5] 财务数据表现 - 新潮传媒2024年营业收入19.88亿元 归母净利润4190.02万元 [6] - 截至2025年3月31日 新潮传媒资产总额45.01亿元 [6][7] - 2025年第一季度营业收入4.31亿元 归属于母公司所有者的净利润604.34万元 [7] - 2024年度归属于母公司所有者的净利润4190.02万元 较2023年亏损1.40亿元实现扭亏 [7] 市场估值参考 - 分众传媒截至8月6日收盘价7.8元/股 总市值1126亿元 [7]