政府停摆对薪酬支付的影响 - 超过50万名联邦雇员本周未能如期领取全额薪水 [1] - 联邦政府通常每两周发放一次工资 本月初发薪日员工只收到部分工资 预计下一个发薪日可能领不到工资 [3] 医疗健康行业受到的影响 - 美国疾控中心的工作受到严重影响 很多工作无法安排给地方和州卫生部门 [5] - 疾控中心员工无法领薪的情况威胁美国公共健康 [3] 航空运输行业受到的影响 - 约1.3万名空管员及约5万名运输安全管理局员工在政府停摆期间被迫无薪工作 [7] - 美国联邦航空管理局数据显示政府停摆前空管员缺口就高达3500人 [7] - 空中交通管制员无法获得工资可能导致未来几天出现更多航班延误 23日当天美国超过4200架次航班延误 [11]

法律纠纷与法院命令 - 美国地区法官苏珊·伊利斯顿下令30多个机构不得执行已发出的裁员通知或在就是否实施长期禁令作出决定前发布新的通知 [1] - 法官同意扩大其临时限制令的适用范围以涵盖更多联邦雇员工会并澄清工会成员暂时不能被解雇即使政府不再承认这些工会 [1] - 法官建议政府律师宁可谨慎行事并敦促其客户小心不要违反临时限制令 [3] 政府部门的裁员行动 - 美国财政部卫生与公众服务部及国土安全部官员表示其裁员行动并未影响到涉及工会成员的项目或活动因此不受法官命令的保护 [1][3] - 自10月1日停摆开始以来财政部已发出1377份裁员通知但政府称这些通知不属于法官命令中明确规定的类型 [3] - 财政部的裁员主要集中在国税局包括信息技术人员以及大型企业和国际部门员工并裁撤了社区发展金融机构基金的全部员工 [3] - 卫生与公众服务部已启动对982名雇员的裁员国土安全部确认了54个裁员岗位政府称这些岗位不受禁令限制 [3] 工会与政府的争议 - 工会律师表示迫切需要防止迫在眉睫的裁员并抱怨特朗普政府过于狭隘地解释谁应受到免于裁员的保护 [1] - 工会律师与政府律师就内政部是否可能准备于下周初向多达1500人发出新的裁员通知发生争执政府律师表示不知悉任何进一步裁员计划 [2]

政府停摆持续时间与预期 - 美国政府停摆已持续17天，正演变为可能延续至11月的政治危机[1] - 交易员预计本轮政府停摆可能持续约41天，较两周前14天的预测大幅延长[1] - 此次停摆或将跻身史上最长的联邦政府停摆之列，此前最长纪录为特朗普任内的35天[1] 司法系统受冲击情况 - 美国联邦法院系统将从下周一开始削减非必要职能并让部分员工无薪休假，为近三十年来首次[1] - 司法系统将被迫让逾三万名雇员中的部分人员停职，并要求其余人员无薪工作[1] - 与2019年停摆相比，司法系统此次可用的现金储备更低，相关资金预计已于周五耗尽[2] - 仍在岗的缓刑监督官、司法书记员及行政人员将于10月24日收到最后一份薪资[3] 经济影响与就业市场 - 上周有7244名联邦工作人员首次申请失业救济，远高于停摆前最后一周的588人[6] - 续请失业金的联邦雇员人数从前一周的8672人增加到9430人[6] - 许多经济学家预估政府停摆每持续一周将拖累美国GDP增长约0.1至0.2个百分点[7] - 失业救济申请数据激增反映了联邦就业领域的动荡，因多数官方经济报告被推迟发布[6] 政治僵局与潜在转折点 - 结束政府停摆需要白宫参与协议谈判或民主党让步，但目前两者均无迹象[1] - 民意调查显示美国选民对共和党和民主党的指责几乎一样多，这正在加剧僵局[7] - 分析认为"旅行和/或平价医疗法案保费冲击"可能为结束停摆创造潜在契机，但结束可能要到感恩节前后[8] - 若实施大规模政府雇员裁员，经济损失可能超出预期[7]

政府裁员计划 - 美国白宫管理和预算办公室主任表示将讨论政府裁员事宜 裁员人数可能超过1万人 [2] - 白宫正在考虑关闭消费者金融保护局 [2] 政府人事冻结政策 - 总统特朗普将延长联邦公务员招聘冻结期 [2] - 对政治任命官员和军人实施招聘冻结例外政策 [2] 军人薪酬保障措施 - 总统特朗普签署命令 指示国防部长确保美国现役军人即使在政府停摆的情况下也能在10月15日收到工资 [2]

政府停摆与数据发布 - 美国劳工部在联邦政府持续关门的情况下召回部分工作人员以编制9月份消费者价格指数（CPI）报告 [1] - 9月CPI报告的新发布时间定为10月24日美国东部时间上午8点30分 比原定10月15日推迟了9天 [1] - 美国劳工统计局根据关门应急计划暂停了CPI报告相关工作 其他数据发布如非农就业报告也未能按原计划公布 [1] CPI数据的关键用途 - 美国社会保障局需要第三季度的CPI数据 用于在11月1日之前计算并公布年度生活成本调整（COLA） [1] - 通常情况下 劳工统计局发布9月份CPI后不久 社会保障局就会公布COLA调整 [1] 政策背景与市场预期 - 政府停摆持续的原因是美国参议院第七次未能通过拨款法案 [2] - 最新的9月CPI发布时间赶在美联储10月28日至29日的FOMC政策会议之前 [2] - 投资者普遍预期美联储官员将再次降息 但一些决策者对此持谨慎态度 原因是通胀率依然明显高于目标水平 [2]

美国教育部发言人10日证实，该部门已被纳入新一轮裁员范围，预计将进一步裁减人员，但具体细节尚未公 布。 当地时间10月10日，美国白宫管理和预算办公室主任罗素·沃特在社交平台X上表示，随着政府"停摆"进入第 10天，联邦政府雇员裁减程序已正式启动。沃特在帖文中表示："裁员已经开始。"但未提供进一步细节。 教育部是特朗普政府拟彻底撤销的机构之一。特朗普上任时，该部门约有4100名员工。到本月1日政府"停 摆"时，教育部仅剩约2500名员工。 美国国土安全部也证实，其下属的网络安全与基础设施安全局（CISA）已开始实施裁员，但未说明裁员人 数。CISA成立于2018年，隶属于国土安全部，负责保护美国关键基础设施与网络安全。目前该机构约有2540名员 工。 此次裁员被视为白宫推动"缩减联邦政府规模"计划的一部分。 ...

消费者信心指数表现 - 10月美国消费者信心指数连续第三个月恶化，延续自年初以来的下滑趋势，指数水平明显低于今年初及特朗普重新入主白宫前的水平[1] - 整体指数虽较市场预期略好，但今年的最低点已接近2021年通胀高峰期时的低位[1] - 未来一年的通胀预期从9月的4.7%略降至4.6%，但仍远高于当前2.9%的实际通胀水平，长期通胀预期与上月持平[1] 经济环境背景 - 消费者信心恶化反映出在政府关门阴影下、通胀回升与就业增长放缓的双重压力[1] - 美国经济正处于微妙时刻，招聘速度明显放缓、经济衰退忧虑上升，而通胀仍未被完全控制[2] - 美联储主席鲍威尔表示决策者正试图在"动荡时期"中引导经济，面对的是一个"充满挑战的局面"[2] 政府关门影响 - 美国政府关门已进入第10天，国会两党七次投票均未能通过拨款法案，僵局毫无缓解迹象[2] - 政府关门导致美国官方就业和通胀等关键经济报告暂停发布，使此次消费者信心数据受到格外关注[1] - 历史数据显示，2018年底至2019年初的上一次35天政府关门期间，美国消费者信心指数曾大幅下滑逾7点，此前三次关门期间也均出现不同程度下降[1] 消费者支出重要性 - 消费者支出占美国经济活动约三分之二，是衡量经济走势的重要指标[1] - 专家指出政府关门通常对经济造成的直接损害有限，但对消费者信心的打击往往显著，从而间接抑制消费支出[1]

美国联邦政府的停摆，导致诸多联邦机构的工作人员被迫"无薪休假"。 当地时间10月8日，美国参议院民主党人第六次否决了一项旨在结束联邦政府停摆的法案。截至当天， 美国联邦政府关门已进入第二周，解决方案几乎没有取得进展。 当天的投票结果为54票赞成、45票反对。内华达州民主党参议员马斯托（Catherine Cortez Masto）、缅 因州独立参议员安格斯·金（Angus King）和宾夕法尼亚州民主党参议员费特曼（John Fetterman）同共 和党一起投下赞成票，但离最终该法案通过仍差6票。 美国交通部长达菲（Sean Duffy）8日透露，联邦政府停摆导致工作人员数量不足，全美范围的航班延 误因此大幅增加。 "从历史上看，大约有5%的航班延误是由于塔台人员配备问题造成的。"达菲当天表示。"最近几天，这 个比例已经达到了53%。" 投票结束后，民主党方面继续施压，要求在年底前继续进行延长医疗补贴的谈判，但是，共和党表示反 对，称相关谈判只能在联邦政府重新开门时进行。 国税局近一半员工"无薪休假" 美国国税局（IRS）当天表示，超过3.4万名员工将从8日开始休假，这些员工占该机构员工总数的 46%。 I ...

核心主题 美国政府关门事件的原因、影响及市场展望 关键要点 涉及的行业或公司 * 美国政府及相关部门（如劳工部BLS）[2][3] * 第三方数据机构（如ADB、ISM公司）[12] * 美国国债市场[2][9] * 美国科技行业（影响美股表现）[16] 核心观点和论据 **政府关门的原因与性质** * 政府关门源于两党未能就临时支出法案或2026财年预算支出法案达成一致[3] * 政府关门与债务上限问题不同 前者是政府支出受阻 后者涉及债务违约风险 后者影响远大于前者[4][13] **对经济数据的影响** * 政府停摆可能影响关键经济数据发布 如制造业PMI、非农就业数据、初请失业金等 取决于相关部门是否停摆[10][11] * 2025年情况比2018年更严重 因BLS未获得提前资金许可 准备停止工作[11] * 第三方机构数据（如ADB、ISM的PMI）不受影响 但政府部门发布的数据可能推迟或质量受损[12] **对就业市场的影响** * 联邦雇员被迫休假 统计为临时性失业 但可能干扰就业数据[8] * 与私营公司签订合同的临时工在政府关门期间通常会被裁掉 增加失业人数[8] * 历史数据显示就业市场波动性增加 例如2018年11月联邦雇员增加4,000人 但12月减少1,000人[8] **对居民收入与消费的影响** * 政府雇员工资暂停发放但后期会补发 短期内对居民收入和消费产生负面影响[2][6] * 若临时解雇转为永久性解雇 工资恢复和失业救济金发放可能受阻 新申请的失业救济金处理或延迟 间接影响美国消费[6][7] **对宏观经济与财政的影响** * 对GDP、PMI等指标造成短期压力 例如2018年超过一个月的关闭导致相关数据明显下降 但关闭结束后迅速恢复[4][14] * 经济损失通常可后续恢复 但并非所有损失都能100%补偿[14] * 若因关门导致税收下降 会加剧财政担忧[14] **对金融市场的影响与历史表现** * 风险资产在关门前表现偏弱 结束后倾向反弹[4][14] * 美债整体偏强势 美元承压[4][14] * 美国国债不会因政府停摆而违约 因美债利息支付属于必要性支出[2][9] **2025年事件的特殊性与特朗普的个人影响** * 两党分歧集中在医疗支出 民主党态度强硬 与特朗普胜选后政策推进有关 情况比3月更糟糕[14] * 特朗普个人意志显著 希望借机推进大规模裁员 增加了事件的不确定性和复杂性[15] * 若特朗普替换地方联储官员 将使联储货币政策完全听命于其个人[16] **市场预期与潜在风险** * 市场普遍预期此次政府关门能很快解决 可观望事态进展[19] * 若关门持续且特朗普个人影响力增加 市场可能重新定价 美债或由利好转为利空 对黄金可能是重大利好[17][18] 其他重要内容 * 政府关门期间 必要职能、强制性支出及预先获得拨款的项目不受影响 社会整体运转不会瘫痪[2][5] * 历史案例显示间接影响存在 如1995-1996年关门期间 每天有超过1万名医疗保险申请者被临时拒绝[5]

美国政府停摆的常规化现象 - 美国政府停摆在美国政治中已成为一种季节性现象，自1976年以来已发生20多次，平均每4年一次，最短1天，最长34天 [2] - 2025年10月的停摆导致80多万联邦雇员暂时拿不到薪水，但金融市场几乎毫无波澜，股市继续创新高，债市波动有限 [2] - 所谓“政府关门”是国会未能通过财政拨款法案导致联邦机构“非关键”职能暂停，但FBI、军队、邮政等关键部门照常运作 [2] 停摆对经济的直接影响 - 美联储经济学家Michael Reid估计，若停摆持续一个月，美国当季GDP将被拉低0.3个百分点，失业率可能短暂升至4.8%至5%之间 [3] - 停摆导致10月非农就业报告和CPI数据推迟发布，政府统计人员休假，数据采集中断，分析师被迫依赖私营数据公司猜测就业率 [3] - 尽管停摆发生在美国29万亿美元GDP的经济体中，其影响仅被视为小涟漪，债券收益率小幅波动后恢复平稳 [3] 市场对停摆的漠视反应 - 市场对政府停摆表现出“彻底的虚无主义”，伦敦《金融时报》指出市场对政治和经济均不在乎，将其视为一档真人秀 [3] - 投资者已形成条件反射，只要不是违约，停摆就被视为可预测事件，2013年、2018年、2019年的停摆均在最后一刻化解 [4] - 斯坦福大学研究显示，政治不确定性上升短期内反而降低市场波动性，因为企业与投资者会“延迟决策”，导致波动收敛 [5] 政治极化与制度性风险 - 美国公众中认同“另一党是国家威胁”的比例从1994年的16%升至55%，预算谈判更偏向意识形态角力而非财政纪律讨论 [4] - 政治体系功能失调表现为妥协能力下降，停摆是对政府信誉的削弱，信任裂缝扩大，但经济损失和统计数据空白可弥补 [4] - 美国公共债务截至2025年9月已超过35万亿美元，相当于GDP的130%以上，比十年前多出近70% [5] 长期风险与外部影响 - 美元国际地位依赖于对美国制度的信任，财政混乱频繁可能促使其他国家加速多元化储备，增加黄金和非美元资产持仓 [6] - 美联储短期内可独立运作，但长期独立性需政治共识支撑，2018年特朗普指责美联储及2025年试图撤换理事显示政治干预迹象 [6] - 信任透支可能最终导致崩溃，市场淡定不等于风险消失，制度的劣化如桥梁生锈，表面温和但潜在危机积累 [8]