文章核心观点 - 近期A股市场出现多起特种机器人企业通过“协议转让+表决权放弃+部分要约收购”的组合方式获取上市公司控制权的案例 这被市场视为科技企业实现资产证券化的“曲线救国”手段 并引发了相关“壳公司”股价的剧烈上涨 [3][5][10] 控股权变更案例详情 - **胜通能源案例**：重庆特种机器人企业七腾机器人计划通过“协议受让+部分要约收购”方式 斥资超16亿元获取胜通能源最多44.99%股份 成为控股股东 交易完成后 公司实际控制人将变更为七腾机器人董事长朱冬 [4] - **上纬新材案例**：智元机器人联合创始人邓泰华通过其控制的实体 以协议转让方式获得上纬新材29.99%股份 原股东放弃部分表决权 使其获得公司控制权 [6] - **嘉美包装案例**：追觅科技创始人俞浩通过其全资控制的逐越鸿智 以12.42亿元获得嘉美包装29.90%股权 原控股股东放弃全部表决权 并计划通过部分要约收购再获25%股权 最终以总计54.90%股权控制上市公司 [8][9] 交易结构与市场表现 - **共同交易模式**：上述案例均运用了“协议转让 表决权放弃与部分要约收购”的“三板斧”模式 以相对较低的代价撬动上市公司控制权 [10] - **股价市场反应**：相关公司公告控制权变更后股价均出现连续涨停 胜通能源自12月12日复牌后连续6个交易日涨停 嘉美包装自12月17日起连续3个交易日涨停 上纬新材股价从约7元/股最高涨至110.48元/股 涨幅达17倍 [1][5][6][9][11] 标的公司特征与买方意图 - **标的公司特征**：被收购的上市公司（如胜通能源 上纬新材 嘉美包装）在交易前与机器人行业无明确产业协同 公司规模较小 总市值在30亿至40亿之间 [12] - **买方资本意图**：机器人企业买入低市值“壳公司” 可能意在为后续资本运作铺路 或对外展示其资本化意图 例如 追觅科技创始人俞浩曾提及旗下业务将批量IPO 其“买壳”行为与此论调吻合 [13] 行业背景与潜在挑战 - **行业背景**：在A股IPO节奏偏慢 港股IPO排队时间长的背景下 协议转让与控制权变成为科技企业登陆资本市场的重要替代路径 [3] - **潜在挑战**：尽管通过“买壳”获得了控制权 但若想在未来三年内实施借壳上市 相关机器人企业需满足借壳上市的盈利要求 这对于许多刚步入量产、商业化尚未充分验证的机器人企业而言并非易事 [14] 相关公司财务与业务数据 - **胜通能源财务表现**：公司2025年前三季度实现归母净利润4439.4万元 同比增长83.58% [4] - **七腾机器人背景**：公司为专精特新“小巨人”企业 专注于防爆化工巡检机器人等特种机器人研发生产 实控人朱冬直接持有公司25.87%股权 [4]

胜通能源控制权变更及股价异动 - 2025年12月11日，胜通能源（001331.SZ）公告控制权变更方案，特种机器人企业七腾机器人拟通过“协议受让+部分要约收购”方式，合计斥资超**16亿元**持有公司最多**44.99%**股份，成为控股股东[4][21] - 具体交易结构为：七腾机器人及其一致行动人通过协议转让获得**29.99%**股份；重要原股东龙口云轩放弃剩余**8.47%**表决权；七腾机器人再发起要约收购，拟额外获得**15%**股份[5][21] - 交易完成后，胜通能源实际控制人将变更为七腾机器人董事长、法定代表人朱冬[5][21] - 胜通能源主营业务为LNG采购、运输、销售及原油运输服务，2025年前三季度实现归母净利润**4439.4万元**，同比增长**83.58%**[4][21] - 自12月12日复牌至12月19日，胜通能源股价已连续**6个交易日**涨停，续创历史新高，成为当周涨幅最大的股票之一[1][15][23] 七腾机器人背景 - 七腾机器人是一家“专精特新”小巨人企业，专注于特种机器人研发生产，核心产品包括防爆化工巡检机器人等[5][22] - 公司创始人、实控人朱冬出生于**1989年**，毕业于重庆邮电大学，目前直接持有七腾机器人**25.87%**股权[5][22] “智元式买壳”模式与市场案例 - 七腾机器人的交易结构被指几乎照搬了此前智元机器人联合创始人邓泰华收购上纬新材（688585.SH）的模式，即“协议转让+表决权放弃+部分要约收购”的“三板斧”[7][25][28] - 今年7月，邓泰华通过其控制的实体以协议转让获得上纬新材**29.99%**股份，原股东放弃部分表决权，从而获得控制权[6][24] - 自上纬新材控制权变更以来，其股价从**7元/股**左右最高涨至**110.48元/股**，涨幅达**17倍**，截至12月19日报**98.10元/股**，上涨**14倍**[6][24] - 12月，另一机器人企业追觅科技创始人俞浩通过全资控制的逐越鸿智，以**12.42亿元**获得嘉美包装**29.90%**股权，同时原控股股东放弃所有表决权，并计划通过部分要约收购额外斥资约**10亿元**收购**25%**股权，最终以总计**54.90%**股权控制嘉美包装[8][26] - 嘉美包装股价自12月17日公告后，截至12月19日已连续**3个交易日**涨停[10][28] 资本运作背景与意图分析 - 在A股IPO节奏偏慢、港股IPO排队时间长的背景下，协议转让与控制权变更成为科技企业实现“曲线救国”式上市的重要手段[3][20] - 被收购的三家公司（上纬新材、嘉美包装、胜通能源）在控制权变更前，与机器人行业无明确产业协同，且总市值均在**30亿至40亿**之间，属于典型的低市值“壳公司”[12][30] - 市场认为，机器人企业“买壳”意在为后续资本运作铺路，例如随着宇树科技IPO推进，同属明星企业的智元机器人谋求资本化的预期强烈[12][30] - 追觅科技创始人俞浩曾在9月透露，其生态旗下多个业务将从明年年底开始在全球“下饺子”般批量IPO，此次买壳嘉美包装与其论调相符[12][31] 不同案例的后续资本运作潜力差异 - 智元机器人虽控制上纬新材，但若三年内发起借壳上市，需满足盈利条件，这对刚步入量产元年、商业化未充分验证的机器人企业并非易事[12][32] - 追觅科技因业务条线众多（如扫地机器人、洗衣机等），已有商业化验证实践和盈利潜力，相比智元机器人更具备直接借壳上市的潜力[13][32] - 七腾机器人以公司经营主体（而非控股股东个人）买壳，这降低了其未来通过上市公司定向增发实现“反向收购上市”的可能性，A股历史上此类案例（如云南白药、重庆百货）极少[13][33]

交易概述 - 特种机器人企业七腾机器人及其一致行动人拟通过“协议转让+部分要约收购”方式取得胜通能源控制权，交易总金额超16亿元[1][4] - 交易完成后，七腾机器人创始人朱冬将成为胜通能源新的实际控制人，七腾机器人方面将合计持有公司至少44.84%的股份[1][4] - 12月12日复牌后，胜通能源股价连续涨停，截至发稿股价已超过21.60元/每股，公司市值已超60亿元[1] 交易双方背景 - **胜通能源**：成立于2012年，2022年在深交所主板上市，主营业务为LNG的采购、运输和销售，已形成完整产业链[4] - **胜通能源财务表现**：2025年前三季度实现营业收入45.13亿元，同比增长21.34%；归母净利润4439.40万元，同比增长83.58%；经营活动现金流量净额2.60亿元，同比增长198.93%[4] - **七腾机器人**：成立于2010年8月，是国家级专精特新“小巨人”企业，专注于为高危场景提供特种机器人的无人化、智能化解决方案[4] - **七腾机器人业务**：产品涵盖防爆化工轮式巡检机器人、四足机器人、挂轨巡检机器人等，客户包括中石油、中石化、巴斯夫等海内外知名企业，市场已拓展至欧洲、非洲、东南亚、西亚等地[5] 交易具体架构与安排 - **第一步协议转让**：原控股股东向七腾机器人方面出让29.99%股份，每股转让价13.28元，交易对价约11.24亿元[7] - **第二步部分要约收购**：七腾机器人方面拟以相同价格13.28元/股向全体股东发出部分要约，收购4233.60万股（占总股本15%），所需资金总额预计不超过5.62亿元[7] - **交易保障措施**：胜通能源四个员工持股平台承诺将其合计持有的14.85%股份参与预受要约，并在要约收购完成前放弃对应表决权，以锁定目标股份[7][8] - **业绩承诺与保障**：原实控人魏吉胜承诺胜通能源2026年至2028年年度净利润均为正，否则将进行现金补偿；七腾机器人方面承诺在业绩承诺期内不干涉胜通能源原有业务运营[8] 交易动因与协同效应 - 交易模式与此前智元机器人入主上纬新材的交易结构高度相似，是资本市场中成熟的曲线上市操作模式[7][8] - 胜通能源的客户群体与应用场景集中在能源及工业领域，与七腾机器人的核心市场存在高度契合点[8] - 市场观点认为，七腾机器人可获得优质融资与并购平台，并能将自身产品嵌入上市公司既有客户体系；胜通能源引入机器人技术则有助于提升其在安全生产、智能巡检等场景的运营能力[9]

收购交易概述 - 七腾机器人计划通过“协议受让+部分要约收购”方式，斥资超16亿元收购胜通能源最多44.99%股份，成为控股股东 [2] - 交易分两步：先以每股13.28元价格协议受让8464万股（占总股本29.99%），再以相同价格发起部分要约收购4234万股（占总股本15%）[3] - 交易完成后，胜通能源实际控制人将变更为七腾机器人董事长朱冬 [3] 胜通能源基本情况 - 公司为液化天然气（LNG）物流龙头企业，主营业务为LNG采购、运输、销售以及原油运输服务，于2022年登陆A股 [2] - 受收购消息影响，公司股价在12月17日后连续涨停，累计涨幅超46%，股价从16.23元/股攀升至21.6元/股 [2] - 2024年前三季度，公司实现归母净利润4439.4万元，同比增长83.58% [2] 收购方七腾机器人概况 - 公司成立于2010年，专注于特种机器人的设计、研发、生产、销售与服务，核心定位是为高危场景提供无人化、智能化解决方案 [3] - 主要产品包括防爆化工四足机器人、轮式巡检机器人等，在石油、化工、电气等行业的市占率超90%，客户包括“三桶油”、国家管网、巴斯夫等 [4] - 公司近年来布局人形机器人领域，与宇树科技、优必选等并称为机器人行业“10小狼” [3] - 公司业绩持续向好：2022年至2024年归母净利润分别为5400.74万元、8641.5万元、1.18亿元；归母净资产分别达2.19亿元、3.96亿元和5.14亿元 [4] 收购背景与战略协同 - 七腾机器人创始人、实控人朱冬为“85后”，毕业于重庆邮电大学，目前直接持有七腾机器人25.87%股权 [3] - 七腾机器人的跨界并购并非偶然，公司在2025年世界燃气大会上曾展示其在天然气管线、场站的安全巡检能力，与胜通能源的LNG业务存在协同可能 [3] - 七腾机器人业务已开始向卡塔尔、沙特、阿联酋、伊拉克等多个国家布局 [4]

文章核心观点 - 特种机器人公司七腾机器人计划通过“协议受让+部分要约收购”的组合方式，斥资超16亿元收购LNG物流公司胜通能源最多44.99%的股份，实现跨界并购并成为控股股东，此举引发胜通能源股价连续涨停[3][5] 胜通能源股价与业绩表现 - 胜通能源股价自12月17日开盘后连续4个交易日涨停，累计涨幅超过46%，股价从16.23元/股攀升至21.6元/股[3] - 公司2024年前三季度实现归母净利润4439.4万元，同比增长83.58%[5] 收购交易具体方案 - 收购方案分为两步：第一步，七腾机器人及其一致行动人以每股13.28元的价格，协议受让胜通能源控股股东及实控人持有的8464万股股份，占总股本的29.99%[5] - 第二步，在股份转让完成后，七腾机器人方面将以同样的13.28元/股价格，向胜通能源全体股东发起部分要约收购，计划收购4234万股，占总股本的15%[5] - 整个交易完成后，七腾机器人最多将持有胜通能源44.99%的股份，交易总金额超过16亿元，公司实际控制人将变更为七腾机器人董事长朱冬[5] 收购方七腾机器人背景 - 七腾机器人成立于2010年，专注于为石油、化工等高风险场景提供特种机器人的设计、研发、生产、销售与服务，核心产品市占率超过90%[6][8] - 公司主要产品包括防爆化工四足机器人、轮式巡检机器人、挂轨巡检机器人及消防灭火侦察机器人等[8] - 公司客户包括“三桶油”、国家管网、巴斯夫等国内外知名石油化工企业，业务已拓展至卡塔尔、沙特、阿联酋等多个国家[8] - 公司近年来布局人形机器人领域，与宇树科技、优必选等公司并称为机器人行业“10小狼”[6] 七腾机器人财务与创始人信息 - 公司业绩持续增长，归母净利润从2022年的5400.74万元增长至2024年的1.18亿元，归母净资产从2022年的2.19亿元增长至2024年的5.14亿元[8] - 公司创始人、实控人朱冬为“85后”，毕业于重庆邮电大学，目前直接持有七腾机器人25.87%的股权[5] 收购的产业协同背景 - 七腾机器人的跨界并购有产业铺垫，公司在2025年5月的第29届世界燃气大会上，曾于国家管网公司展台展示其在天然气管线、场站的安全巡检能力[6]

收购交易核心方案 - 特种机器人企业七腾机器人拟通过“协议受让+部分要约收购”方式，合计斥资超16亿元收购胜通能源最多44.99%股份，成为控股股东 [1] - 交易分两步：首先以每股13.28元价格协议受让8464万股股份（占总股本29.99%），随后以相同价格发起部分要约收购4234万股（占总股本15%）[1] - 交易完成后，胜通能源实际控制人将变更为七腾机器人董事长朱冬 [1] 被收购方胜通能源概况 - 胜通能源是液化天然气物流龙头企业，主营业务为LNG采购、运输、销售及原油运输服务，于2022年登陆A股 [1] - 今年前三季度，公司实现归母净利润4439.4万元，同比增长83.58% [1] - 在收购消息刺激下，其股价自16.23元/股攀升至21.6元/股，期间累计涨超46%，连收4个涨停板 [1] 收购方七腾机器人概况 - 七腾机器人成立于2010年，专注于为石油、化工等高危场景提供特种机器人及无人化、智能化解决方案，在应急安全领域处于头部地位 [2] - 公司主要产品包括防爆化工四足机器人、轮式巡检机器人等，在石油、化工、电气等行业市占率超90% [3] - 客户包括“三桶油”、国家管网、巴斯夫等海内外知名企业，业务已向卡塔尔、沙特、阿联酋等多个国家布局 [3] 七腾机器人财务与行业地位 - 公司近年来业绩持续向好，2022年至2024年归母净利润分别为5400.74万元、8641.5万元、1.18亿元 [3] - 同期归母净资产分别达2.19亿元、3.96亿元和5.14亿元 [3] - 公司被与宇树科技、优必选等并称为机器人行业“10小狼”，并已布局人形机器人领域 [1][2] 收购背景与战略协同 - 七腾机器人创始人朱冬为“85后”，毕业于重庆邮电大学，目前直接持有公司25.87%股权 [2] - 公司跨界并购有前期铺垫，曾于2025年第29届世界燃气大会上在国家管网公司展台展示其在天然气管线、场站的安全巡检能力 [2] - 此次收购旨在整合七腾机器人在特种巡检机器人的技术优势与胜通能源在LNG物流领域的产业资源 [2]

文章核心观点 - A股市场出现创业公司通过协议转让与要约收购直接取得上市公司控制权以实现“曲线上市”的资本路径 该模式正被频繁复制 最新案例为特种机器人企业七腾机器人拟出资超16亿元入主胜通能源 [1] - 市场对此反应积极 胜通能源在交易公告复牌后股价连续涨停 市值已超50亿元 [1] - 这种“一级买二级”的路径能否成功 核心考验在于交易完成后 创业公司能否在维持上市公司基本盘稳定的同时 逐步释放自身业务的成长性 [6][7] 交易结构与操作路径 - 交易通过“协议转让+部分要约收购”两步完成控制权切换 这是一套资本市场已较为成熟的打法 [2] - **第一步协议转让**：原控股股东及一致行动人将所持公司29.99%的股份转让给七腾机器人及相关主体 转让价格为每股13.28元 交易对价约11.24亿元 该比例恰好低于30%的要约触发线 使程序相对简化 [2] - **第二步部分要约收购**：在股份过户后 七腾机器人将向全体股东发起要约 拟再收购不超过15%的股份 胜通能源的四个员工持股平台已承诺将其合计持有的14.85%股份参与预受要约 并在要约完成前放弃对应表决权 此举几乎可锁定目标股份比例 [2] - 两步完成后 七腾机器人合计持股比例将接近45% 并取得实际控制权 [2] - 操作路径与此前智元机器人入主上纬新材的结构高度相似 [2] 交易双方概况与潜在协同 - **被收购方胜通能源**：主营液化天然气相关业务 包括LNG贸易、运输及终端应用 其客户与应用场景集中在能源与工业领域 [2] - **收购方七腾机器人**：通过控股上市公司 一方面获得融资与并购平台 另一方面有机会将自身产品嵌入上市公司既有客户体系中以拓展应用边界 [3] - **对胜通能源的潜在价值**：引入机器人技术 有助于提升其在安全生产、智能巡检等方面的能力 [3] - 市场认为这种“产业协同”目前仍停留在逻辑层面 后续能否落地需观察公司治理、资源配置及业务推进节奏 [3] 收购方七腾机器人深度分析 - **公司背景**：成立于2010年 总部及全球研发中心位于重庆两江新区 发展周期相对较长 [4] - **市场定位**：并非通用型或人形机器人 而是聚焦石油、化工、电力等高风险工业场景 提供可替代人工进入危险环境作业的特种机器人产品 [4] - **技术产品**：以“硬件平台+软件系统+算法能力”为核心 产品覆盖防爆轮式巡检机器人、防爆四足机器人、挂轨巡检机器人、电力巡检机器人等多个系列 公司累计拥有百余项国家专利 在防爆、防腐、抗干扰等工业级要求高的领域积累较深 [4] - **市场与客户**：已为应急管理相关机构以及多家能源、化工央企和跨国企业提供产品和解决方案 业务覆盖国内外 由于准入门槛高、标准复杂 行业集中度相对较高 [4][5] - **财务表现**：已实现持续经营 2022年至2024年 营业收入从4.09亿元增长至9.36亿元 净利润从5400.74万元增长至1.18亿元 [5] - **估值水平**：此前实朴检测拟间接入股时 曾披露七腾机器人整体估值在40亿元左右 [5] - **创始人**：朱冬出生于1989年 早年在重庆求学期间开始创业 最初从软件业务起步 后逐步转向工业与机器人方向 [6] - **战略布局**：公司在上海黄浦中央科创区设有分支机构 该分公司主要承担人形机器人战略 正在研发具备仿生皮肤、能够完成复杂家务劳动的人形机器人 计划面向养老助老服务 [6] - **股东结构**：先后引入多家产业资本与财务投资方 包括工程装备、基础设施相关上市公司股东 股东结构具备一定产业协同性 [6] 行业趋势与市场展望 - 从智元机器人到七腾机器人 创业公司反向收购上市公司的案例正在增多 [6] - 这一趋势背后 既有科技企业对资本平台的现实需求 也反映出部分传统上市公司增长动能不足的现状 [6] - 资本市场的耐心并非无限 此前类似案例中 部分公司在完成控制权变更后 若未能迅速兑现业绩或产业协同 股价波动亦较为剧烈 [6]

公司控制权变更交易 - 胜通能源控股股东与七腾机器人及其一致行动人签署股份转让协议，公司实控人将变更为七腾机器人法定代表人朱冬 [1] - 交易采用“协议转让+部分要约收购”组合模式，七腾机器人及其一致行动人拟合计斥资超16亿元，最终将持有胜通能源至少44.84%的股份 [1] - 协议转让部分以每股13.28元的价格，受让8464.38万股股份（占总股本29.99%），转让对价合计11.24亿元 [2] - 部分要约收购部分拟以相同13.28元/股价格，收购4233.60万股股份（占总股本15%），所需资金总额预计不超过5.62亿元 [3] - 四家员工持股平台已承诺将其持有的4192.32万股股份（占总股本14.85%）全部申报预受要约，确保七腾机器人持股不低于44.84% [3] - 交易设置了表决权放弃条款，在协议转让完成至要约收购落地前，员工持股平台将放弃其14.85%股份对应的表决权 [3] - 原实控人魏吉胜承诺胜通能源2026年至2028年年度净利润均为正，若为负将进行现金补偿 [3] - 七腾机器人承诺在业绩承诺期内不干涉胜通能源原有业务开展，保障运营资金充裕和银行授信 [3] 胜通能源基本面 - 公司是LNG物流龙头，主营业务为LNG的采购、运输和销售，已形成较完整的产业链体系 [2] - 2025年前三季度，公司实现营业收入45.13亿元，同比增长21.34% [2] - 2025年前三季度，实现归母净利润4439.40万元，同比增长83.58% [2] - 2025年前三季度，经营活动产生的现金流量净额为2.60亿元，同比增长198.93% [2] - 公司成立于2012年，于2022年在深交所主板上市 [2] 收购方七腾机器人概况 - 七腾机器人是国家级专精特新“小巨人”企业，成立于2010年8月，专注于特种机器人的设计、研发、生产、销售与服务 [4][5] - 公司核心定位是为高危场景提供无人化、智能化解决方案，产品包括防爆化工轮式巡检机器人、四足机器人、挂轨巡检机器人等 [5] - 客户包括中石油、中石化、中海油、中化集团、巴斯夫等海内外知名企业，市场已拓展至欧洲、非洲、东南亚、西亚等地 [5] - 2022年至2024年，公司营业收入分别为4.09亿元、6.20亿元、9.36亿元，归母净利润分别为5400.74万元、8641.50万元、1.18亿元，呈逐年增长态势 [5] - 公司在石油石化巡检机器人细分领域已成为头部企业，参与国企投标的竞争对手通常不超过五家 [5] - 公司指出特种机器人行业痛点包括海外认证时间长（至少一年）、费用高（单次成本可能达几十万甚至上百万元）、以及产品运输后重装电池导致运营成本高 [5] - 除本次并购外，七腾机器人还与浙江仙通、神驰机电等上市公司展开了合作 [6] 特种机器人行业前景 - 全球特种机器人市场正处于高速增长期，2024年全球市场规模达到140亿美元，近5年年均复合增长率达20.68% [6] - 预计2025年全球特种机器人市场规模将达到154亿美元 [6] - 2024年中国特种机器人市场规模达到246亿元，近5年年均复合增长率达27.17% [6] - 预计2025年中国特种机器人市场规模将达到271亿元 [6] 市场反应与交易状态 - 胜通能源于12月12日复牌，当天上午股价“一”字涨停，报16.23元/股 [1] - 停牌前公司股价为19.64元，市值55.43亿元 [1] - 公司证券办公室表示，双方刚签完协议，相关工作才开始，包括有关事项审批、相互尽职调查等 [1]

交易概述 - 七腾机器人及其一致行动人拟斥资超16亿元，通过协议转让与要约收购方式入主胜通能源，交易完成后将成为控股股东，实际控制人变更为朱冬 [1] - 交易采用“协议转让+部分要约收购”两步走策略：第一步以每股13.28元协议受让原控股股东方29.99%股份，转让总价款约11.24亿元；第二步发起要约收购额外15%股份 [5] - 四家员工持股平台已承诺将其持有的14.85%股份参与预受要约，并在过渡期放弃对应表决权，以确保交易顺利并巩固控制权 [5] - 交易模式与此前智元机器人收购上纬新材的核心模式完全一致，均为未上市机器人企业通过收购传统行业上市公司控制权快速获得资本市场平台 [6] 收购方：七腾机器人 - 公司是深耕高危场景的特种机器人领域企业，为国家级专精特新“小巨人”和高新技术企业 [6] - 2024年营收达9.54亿元，净利润1.23亿元，净利率12.9% [1] - 根据近期股权交易推算，公司估值约41.6亿元 [1] - 核心产品包括防爆四足、轮式、挂轨、履带四大系列，主要应用于石油、化工、电气等行业，其防爆四足机器人X3 Stable为全球首款量产机型 [7] - 客户包括应急管理部中国安全生产科学研究院、中石油、中石化、中海油、巴斯夫等海内外知名企业 [7] - 公司股东背景多元，穿透后包括隧道股份、徐工机械、大亚圣象等A股上市公司 [8] - 2024年以来公司融资与产业联动节奏加快，曾计划与实朴检测设立合资公司，并投资浩海星空、与浙江仙通进行产业合作 [9][10] 被收购方：胜通能源 - 公司主营业务为通过国内、国际市场开展LNG（液化天然气）业务，并投资经营LNG加气站等终端业务 [1] - 2025年前三季度实现营业收入45.13亿元，同比增长21.34%；归母净利润4439万元，同比增长83.58% [1] - 交易消息传出后，公司股价复牌一字涨停连板，截至12月15日收盘报17.85元/股，总市值达50.38亿元，年内股价实现翻倍 [2] 交易协同性与影响 - 七腾机器人与胜通能源在液化天然气场景、工业客户群体上存在天然协同性，有望通过上市公司平台实现技术落地和市场拓展 [2] - 交易完成后，1989年出生的创始人朱冬将成为重庆史上最年轻的上市公司实际控制人 [2] - 该交易是“一级买二级”模式的又一案例，反映了未上市科技企业通过收购上市公司获取资本平台，以避开IPO漫长流程的趋势 [1][6]

交易概述 - 七腾机器人及其一致行动人拟斥资超16亿元，通过协议转让加要约收购方式入主胜通能源，交易完成后将成为控股股东，实际控制人变更为朱冬 [3] - 胜通能源主营业务为LNG（液化天然气）业务及LNG加气站等终端业务，2025年前三季度营收45.13亿元，同比增长21.34%，归母净利润4439万元，同比增长83.58% [3] - 七腾机器人是一家特种机器人公司，2024年营收9.54亿元，净利润1.23亿元，净利率12.9%，根据此前交易推算其估值约41.6亿元 [3] 交易结构与细节 - 交易分两步：第一步，原控股股东团队将所持29.99%的股份以每股13.28元协议转让给七腾机器人等，转让总价款约11.24亿元，该比例巧妙规避了30%的全面要约收购红线 [9] - 第二步，在协议转让完成后，七腾机器人将发起收购公司15%股份的要约，胜通能源的4个员工持股平台已承诺将其持有的14.85%股份参与要约，并在此期间放弃对应表决权，以确保交易顺利 [9] - 两步操作完成后，七腾机器人将合计持有胜通能源44.99%的股份及投票权，取得控制权 [9] - 此交易模式与近期智元机器人收购上纬新材的模式完全一致，均为“协议转让+部分要约收购”的组合，是高效获取上市公司控制权的常用方式 [10] 交易影响与市场反应 - 交易消息传出后，胜通能源复牌一字涨停连板，截至12月15日收盘报17.85元/股，总市值达50.38亿元，年内股价实现翻倍 [4] - 七腾机器人与胜通能源在液化天然气场景和工业客户群体上存在天然协同性，有望通过上市公司平台实现技术落地和市场拓展 [4] - 若交易完成，1989年出生的创始人朱冬将成为重庆史上最年轻的上市公司实际控制人 [4] 收购方：七腾机器人背景 - 公司前身可追溯至2010年朱冬创立的重庆七腾软件科技有限公司，现已成长为特种机器人赛道领军者，是国家级专精特新“小巨人”企业和高新技术企业 [12] - 创始人朱冬于2007年大学期间创业，2015年将业务重心转向机器人，2019年消防灭火机器人、巡检安防机器人正式量产，核心产品包括防爆四足、轮式、挂轨、履带四大系列 [12] - 核心产品防爆四足机器人X3 Stable为全球首款量产机型，可替代人工进入易燃易爆等危险环境作业 [12] - 公司客户包括应急管理部中国安全生产科学研究院、中石油、中石化、中海油、巴斯夫等海内外知名企业，该赛道参与者少，参与国企投标的竞争对手通常不超过五家 [13] 七腾机器人资本与产业动态 - 公司股东背景多元，股权穿透后包括隧道股份、徐工机械、大亚圣象等A股上市公司 [13] - 2024年4月，实朴检测公告拟以不高于6300万元间接持有七腾机器人1.5148%股权，对应估值约41.6亿元 [15] - 2024年9月，公司拟以4000万元对浩海星空进行增资，获得其10%股份，并拟设立合资公司建设机器人整机生产基地 [15] - 2024年10月，浙江仙通第二大股东李起富以1.3亿元现金增资七腾机器人，并附带产业合作约定，帮助浙江仙通建立首期具备年产超1000台防爆机器人的产能 [15]