公司核心产品与技术 - 公司研发的“凌空K3”高空幕墙清洗机器人通过真空负压系统吸附在玻璃幕墙上作业，内置9升循环净水可工作5小时并清洗数千平方米幕墙，整个作业过程仅需一名地面操作员监控 [3] - 产品融合人工智能、多传感器融合与自主控制技术，是一款智能装备，旨在用科技重新定义高空安全，彻底告别传统“蜘蛛人”的高风险作业方式 [3][6] - 公司已突破立面移动底盘、真空负压吸附等八大核心技术，并在2023年底实现首款量产产品“凌空K3”的面世 [8] 公司发展历程与里程碑 - 公司创始人因目睹“蜘蛛人”高空坠落事故而深受触动，于九年前在厦门出租屋组建团队，开启长达八年的高空清洗机器人研发之路 [6] - 2021年公司将总部迁至广州黄埔区，获得当地提供的研发场地、人才公寓等配套支持，以及由科学城创投领投的6500万元A轮融资 [8] - 2024年公司迎来业绩拐点，并计划于2027年启动IPO，目前正完善员工持股平台并开放新一轮融资 [14] 市场认可与商业进展 - “凌空K3”机器人在2025年粤港澳大湾区创业大赛全国总决赛中斩获金奖（现代服务与文化创意赛道），大赛带来的品牌曝光和权威认证显著提升了客户信任度 [5][9] - 在广交会上，公司推出的全球首款“高空幕墙越障清洗机器人”用水量仅为常规清洗的1/20，吸引阿联酋、沙特等地区客户咨询，收获意向订单超1200万元 [9] - 广交会一期开幕三天，公司光速成交百万美金订单 [13] 行业背景与区域支持 - 广东省工业机器人产量过去一年超24万台（套），同比增长31.2%，占全国总产量的44%，连续五年稳居全国第一 [14] - 广东省已成立具身智能机器人创新中心和机器人创新中心，进一步强化技术支撑和人才培养体系 [14] - 粤港澳大湾区为硬科技企业提供了成长的沃土，公司作为从大赛7146个项目中脱颖而出的团队，是湾区创新力量的缩影 [2][14]

财务表现 - 公司前三季度实现营收3.34亿元，三季度单季营收1.16亿元 [1] AIoT智能化升级 - 公司持续聚焦AI算法场景化落地，已完成AI端侧智能摄像头的技术储备 [1] - 智能摄像头产品具备与阿里通义千问、DeepSeek等通用大模型接入的技术能力，并与多家国内头部大模型厂商建立商业合作 [1] - 市场渗透分阶段推进：初期聚焦餐饮、零售等商业场景推出AI巡店服务，未来将拓展至家居、养老、宠物陪伴等领域 [1] 特种机器人新赛道布局 - 公司通过持有38%股份的联营公司浙江安兴宇联机器人，加速推进限定空间特种机器人的研发与商业化 [2] - 机器人产业处于爆发式增长阶段，《"十四五"机器人产业发展规划》明确到2025年产业营收年均增速需超20% [2] - 核心产品在三季度取得实质进展：导览机器人具备拟人化交互和安防巡逻功能，带电作业工具已通过国网认证并实际使用，无人机+系列产品解决光伏清扫、高空作业及运输难题 [2] 发展战略与前景 - 公司已构建传统安防升级与特种机器人新赛道突破的发展格局 [2] - 随着AI巡店服务规模化推广、特种机器人订单落地加速以及技术协同效应释放，公司有望逐步化解外部压力 [2]

公司财务业绩 - 前三季度公司实现营收22.91亿元，同比增长23.29% [1] - 前三季度公司净利润为1.33亿元，同比减少14.30%，但较半年报降幅明显收窄 [1] - 第三季度公司盈利表现亮眼，实现利润总额4644.75万元，同比增长40.85% [1] 战略转型与研发投入 - 公司正推进“一体双翼”战略转型，机器人及储能两大新兴领域发展迅猛 [1] - 研发投入持续加码，预期将为公司提供大量订单并开启第二增长曲线 [1] 机器人业务进展 - 公司主营吸尘器、扫地机器人等智能清洁小家电的ODM设计与生产，产品出口全球30余个国家 [2] - 公司联合研发并发布全球首款智能集群平粮机器人，正式进军特种机器人领域 [2] - 平粮机器人可实现全流程无人化作业，3至5台机器人1小时即可完成1400㎡粮面粗平作业，效率较传统人工大幅提升 [2] - 该机器人具备粮食零破损、消除粉尘爆炸隐患等优势，契合国家粮食安全战略 [2] - 公司作为平粮机器人本体及配套智控箱的唯一制造厂家，拥有核心部件的独家生产任务，已申请相关专利30项 [2] - 平粮机器人预计2026年开始放量，订单数预计达数万台/年级别，公司年产能可达10万台 [2] 储能业务布局 - 公司正全力构建从电池模块到能量管理系统，再到集装箱储能系统的完整产品体系 [3] - 公司已实现从零部件供应商到系统集成商的战略转型，2025年上半年储能业务实现营收2.45亿元 [3] - 国家政策推动储能需求增长，包括《新型储能规模化建设专项行动方案》提出到2027年全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦以上 [3] - 《关于完善价格机制促进新能源发电就近消纳的通知》落地实施，新能源电力产业进入全面市场化阶段，企业用电成本上升将大幅提高储能设施建设需求 [3] - 两大政策齐力推动储能市场需求增长，市场供给压力增大，有望增厚公司利润空间 [3]

公司股价表现 - 10月14日公司股价下跌3 35%，报收30 90元/股，成交金额2 38亿元，换手率3 64%，总市值63 51亿元 [1] - 公司股价已连续4个交易日下跌，区间累计跌幅达9 65% [1] 公司基本情况 - 公司主营业务为特种机器人产品的研发、生产、销售及相关服务，融合移动、感知、操作、人工智能等技术，面向电力、消防、新能源、轨道交通等行业提供智能产品和解决方案 [1] - 主营业务收入构成：机器人产品57 01%，智能电网设备及智能自动化设备25 28%，其他(补充)15 33%，无人机巡检服务2 38% [1] 主要流通股东动态 - 华夏中证机器人ETF（562500）为十大流通股东之一，二季度增持52 36万股，截至二季度末持有276 65万股，占流通股比例1 34% [2] - 该基金在10月14日股价下跌中浮亏约296 02万元，在连续4天下跌期间累计浮亏912 95万元 [2] 相关基金表现 - 华夏中证机器人ETF（562500）今年以来收益率为35 19%，近一年收益率为54 61%，成立以来收益率为5 04% [2] - 该基金最新规模为144 71亿元，基金经理为华龙，其现任基金资产总规模为429 26亿元 [2]

公司股价表现 - 9月30日公司股价上涨5.54%，报收34.30元/股，成交额1.56亿元，换手率2.27%，总市值70.50亿元 [1] 公司基本情况 - 公司成立于1999年4月6日，于2018年6月12日上市，总部位于江苏省南京市雨花台区创思路5号 [1] - 主营业务为特种机器人产品的研发、生产、销售及相关服务，融合移动、感知、操作、人工智能、数据分析等技术 [1] - 业务面向电力、消防、新能源、轨道交通等行业，提供智能产品、智能服务和系统解决方案 [1] - 主营业务收入构成：机器人产品57.01%，智能电网设备及智能自动化设备25.28%，其他(补充)15.33%，无人机巡检服务2.38% [1] 基金持仓情况 - 国泰金马稳健回报混合A（020005）二季度减持公司股票39.47万股，当前持有59.09万股，占基金净值比例2.6%，为第十大重仓股 [2] - 该基金于9月30日因公司股价上涨实现浮盈约106.36万元 [2] - 国泰金马稳健回报混合A基金成立于2004年6月18日，最新规模7.76亿元，今年以来收益45.25%，近一年收益48.7%，成立以来收益809.39% [2] 基金经理信息 - 国泰金马稳健回报混合A基金经理为谢泓材，累计任职时间2年17天，现任基金资产总规模7.78亿元 [3] - 基金经理任职期间最佳基金回报19.66%，最差基金回报18.23% [3]

资本市场IPO活跃度 - 9月资本市场IPO热度高涨 北交所审议2家企业并全部过会 创业板和港股出现多只新股首日大幅上涨[2] - 储能 机器人 传感器 新能源运营商等硬科技企业集中递表 电建新能拟募资90亿元 思格新能源三年跑出12亿元营收[2] - 全球IPO格局呈现分化 A股和港股积极拥抱专精特新企业 美股纳斯达克提高上市门槛至最低公众持股市值1500万美元[2][16] 北交所过会企业详情 - 巍特环境主营排水管网探测与修复服务 2024年广东省非开挖修复行业排名第一 2024年营收3.29亿元 扣非净利润5129.85万元[3] - 雅图高新主营工业涂料 产品应用于汽车修补和新能源商用车领域 2024年营收7.42亿元 三年复合增长率15.43% 扣非净利润1.45亿元[4] - 两家企业控股集中 雅图高新实际控制人合计控制96.5%股份 2025年上半年均实现双位数营收增长[3][4] 新股上市表现 - 创业板艾芬达上市首日涨幅170.03% 成交额11.09亿元 总市值64.8亿元 发行市盈率20.35倍低于行业平均[5] - 北交所三协电机盘中涨幅超860% 产品应用于光伏 半导体 机器人等领域 客户包括海康威视 大华股份等龙头企业[6][7] - 港股大行科工高开36.36% 2024年营收4.51亿元 三年复合增长率超30% 中国折叠自行车市场份额26.3%[8] 重点递表企业 - 电建新能拟沪主板募资90亿元 控股新能源装机容量2124.61万千瓦 2024年营收98.1亿元 净利润28.22亿元[9] - 希磁科技采用IDM模式提供磁性传感器解决方案 2024年营收7.03亿元 2025年前4个月营收2.65亿元[10][11] - 思格新能源成立三年 2024年营收13.3亿元 净利润8385万元 创始人为华为前高管 主营可再生能源解决方案[12] 医疗与科技企业IPO动态 - 麦科田生物医疗提交港股申请 产品涵盖生命支持 微创介入和体外诊断 2024年营收14亿元[13][14] - 博铭维机器人主营管网特殊空间机器人 产品进入全球15个国家 2024年营收2.49亿元 三年复合增长率23.9%[15] - 两家企业均呈现增长态势 麦科田2025年上半年营收同比增长15.4%[14][15] 纳斯达克规则变更 - 纳斯达克拟提高最低公众持股市值要求从500万美元至1500万美元 加强持续上市监管[16] - 新规针对主要在中国运营的公司设置最低首发募资规模2500万美元要求[16]

公司业务与市场地位 - 公司是管网特殊空间机器人提供商 产品涵盖机器人及AI平台 工程技术解决方案 紫外光固化修复软管 服务范围包括排水管道 供水管道 燃气管道等管网特殊空间及水厂等关键节点[1] - 2024年在中国管网特殊空间机器人细分市场收入排名第一 是全球唯一实现产品线全覆盖的企业[1][3] - 业务覆盖检测 清疏 修复 材料 AI全链条 直接受益于"智慧管网"国家级工程[6] 财务表现 - 收益从2022年1.62亿元稳步增长至2024年2.49亿元 净利润从2239万元提升至4015万元[1][2] - 毛利率持续高于46% 2022-2024年分别为46.4% 48.1% 49.5%[1][2] - 2025年1-3月收入6236万元 净利润1004.6万元 毛利率48.1%[2] 研发投入 - 2022-2024年研发费用分别为1910万元 2150万元 2070万元 占收入比重11.8% 10.1% 8.3%[2] - 2025年1-3月研发费用760万元 占比升至12.2%[2] 行业前景 - 全球特殊空间机器人市场2024年达30亿美元 预计2030年增至84亿美元 复合年增长率19.0%[3] - 中国特殊空间机器人市场2024年达7亿美元 预计2030年增至21亿美元 复合年增长率21.5% 增速领先整体特种机器人市场[3] - 机器人在地下管网检测与维护中的渗透率仍然较低 主要受技术和成本限制[5] 客户结构与应收账款 - 公营部门及国有企业客户收入占比2022-2024年分别为33.9% 43.5% 49.5% 2025年1-3月为36.7%[3] - 贸易应收款项及应收票据从2022年8870万元增至2024年1.64亿元 占营业收入比重从54.75%升至65.86%[4] - 应收款项周转天数从2022年196天增加至2025年1-3月256天[4] 战略定位与募资用途 - 港股市场暂无同类上市公司 可能获得"城市基础设施机器人第一股"估值溢价[6] - 核心价值被定位为"城市地下数据银行" 数据资产具备网络效应和复用价值[6] - 募资将用于提升研发能力 建设智能制造基地 战略投资收购 深化全球化策略 以及营运资金[6]

公司概况 - 深圳市博铭维技术股份有限公司于2025年8月底向港交所递交招股书 保荐人为中信证券[1] - 公司成立于2014年1月 总部位于深圳市龙华区 2021年12月完成股改[3] - 专注于管网特殊空间机器人领域 提供机器人及AI平台、工程技术解决方案、紫外光固化修复软管等产品或服务[7] - 截至2025年8月19日 实际控制人代毅通过直接及间接方式合计控制公司45.10%投票权[4] - 主要投资机构包括正轩投资、紫荆资产管理、深哈基金、厦门市国资委旗下基金等[6] - 2025年8月增资后投后估值约18亿元人民币[7] 管理团队 - 董事长兼总经理代毅40岁 拥有电子科技大学生物医学工程学士及硕士学位、美国佛罗里达州立大学金融数学硕士学位[4] - 执行董事兼副总经理梁创霖40岁 负责机器人及特种电机产品研发与制造 曾任职中车戚墅堰机车车辆工艺研究所研发工程师[4] - 执行董事兼AI研发主管谢飞33岁 拥有同济大学测绘工程学士、香港理工大学地理信息系统硕士及土地测量与地理信息学博士学位[5] 财务表现 - 2022年至2024年收入持续增长：2022年1.62亿元、2023年2.14亿元、2024年2.49亿元[9] - 同期净利润同步提升：2022年2239.4万元、2023年3064.3万元、2024年4015.3万元[9] - 毛利率保持较高水平：2022年46.4%、2023年48.1%、2024年49.5%[9] - 2025年第一季度收入6236万元 净利润1004.6万元 毛利率48.1%[9] - 收入结构变化显著：机器人及AI平台收入占比从2022年73.8%下降至2024年58.4% 工程技术解决方案收入占比从23.2%提升至29.6%[12] 研发投入 - 2022年至2024年研发费用分别为1910万元、2150万元、2070万元 占收入比例分别为11.8%、10.1%、8.3%[13] - 2025年第一季度研发费用760万元 占收入比例12.2%[13] 客户与市场 - 产品已应用于15个国家和地区 服务超过4000家客户[14] - 公营部门及国有企业客户收入占比显著：2022年33.9%、2023年43.5%、2024年49.5%、2025年第一季度36.7%[15] - 2024年全球特殊空间机器人市场规模达30亿美元 预计2030年增至84亿美元 复合年增长率19.0%[17] - 中国特殊空间机器人市场2024年规模7亿美元 预计2030年达21亿美元 复合年增长率21.5%[19] 行业地位 - 2024年全球管网特殊空间机器人市场中收入排名全球前20位[20] - 在中国公司中排名第一 2024年收入2030万美元 全球市场份额约1.4%[21] - 前五大中国公司合计占全球市场份额4.6%[20] - 主要国内竞争对手包括深圳施罗德工业集团、武汉中仪物联技术、上海管康技术、武汉特瑞升电子科技等[21] 运营风险 - 贸易应收款项及应收票据持续增长：2022年8870万元、2023年9670万元、2024年1.64亿元、2025年第一季度1.59亿元[15] - 应收款项占营业收入比重较高：2022年54.75%、2023年45.19%、2024年65.86%、2025年第一季度255%[15] - 应收款项周转天数呈上升趋势：从2022年196天增加至2025年第一季度256天[15] - 业务高度依赖政府政策支持及公共部门资金[14]

公司上市与募资计划 - 公司于2025年8月28日向港交所递交招股书拟主板上市中信证券为独家保荐人 [1] - 募资将用于未来五年提升特殊空间机器人研发能力建设智能制造基地进行战略投资或收购深化中德双研发中心及三大区域市场枢纽全球化策略以及用于营运资金 [1] 公司业务与市场地位 - 公司成立于2014年是管网特殊空间机器人提供商提供涵盖机器人及AI平台工程技术解决方案及紫外光固化修复软管的综合解决方案覆盖排水管道供水管道供热管道等多种管网特殊空间 [3] - 按2024年全球管网特殊空间机器人收入计公司在中国市场参与者中排名第一且是全球唯一一家产品涵盖检测清疏修复电机AI及紫外光固化修复软管实现行业价值链垂直整合的公司 [4] - 截至2025年8月19日公司产品已应用于15个国家和地区服务超过4000家客户 [5] 财务表现 - 2022年至2024年及2025年前三个月营业收入分别为1.62亿元2.14亿元2.49亿元0.62亿元净利润分别为2239.4万元3064.3万元4015.3万元1004.6万元 [6] - 同期毛利率分别为46.4%48.1%49.5%48.1%保持较高水平 [7] - 截至2022年至2024年年末及2025年3月底经营活动所得现金净额分别为2862.5万元2141.5万元-1276.4万元969.6万元2024年曾出现净流出 [6] 行业市场数据 - 2024年工业机器人市场规模190亿美元预计2030年达432亿美元服务机器人市场规模295亿美元预计2030年达664亿美元复合年增长率14.4%特种机器人市场规模115亿美元预计2030年达292亿美元复合年增长率16.7% [4] 股权结构 - 代毅直接持股32.72%通过控制雇员持股平台及投资持股平台合共持股45.1%为控股股东其他投资者包括极创君源正轩投资紫荆资产管理深哈基金厦门建发等 [8]

行业痛点 - 粮食仓储行业长期面临人工依赖度高、作业效率低、安全风险大和粮损成本高四大难题 [2] - 传统平粮作业需3-5人花费3-5天完成 55岁以上工人占比居高不下且用工荒现象严重 [2] - 每年因仓储损耗粮食达数百万吨 粉尘爆炸和粮堆坍塌等安全隐患频发 [2] 产品技术突破 - 富佳股份与芯禾机器人联合发布全球首创粮面智能平粮机器人 采用多模态感知-智能决策协同控制架构 [2] - 融合激光雷达建模和多机路径规划技术 攻克粮面动态沉陷补偿和大范围协同避障技术难题 [2] - 机器人适用于稻谷玉米等粮种 行驶速度达2m/s 续航超2小时 融合定位精度10-15cm [2] - 通过模块化设计实现平粮+巡检+检测+扦样一体化操作 [2] 应用成效 - 在中储粮昌平直属库测试中 3-5台机器人1小时内完成1400m²粗平作业 效率较人工提升168倍 [3] - 实现粮食颗粒零破损 粮面高差控制在15cm以内 彻底消除粉尘爆炸等安全风险 [3] 战略转型 - 富佳股份在清洁小家电主业基础上布局特种机器人赛道寻求第二增长曲线 [3] - 平粮机器人推出源于行业痛点洞察和国家粮食安全使命 是公司战略转型坚实一步 [3] 行业政策支持 - 《十四五机器人产业发展规划》明确2025年机器人产业营收年均增长超20% [4] - 国家一号文件提出农业新质生产力 将粮仓智能化纳入农业现代化框架 [4] - 国家粮食和物资储备局推动安全粮库、绿色粮库、智慧粮库建设 [4] 产业协同 - 清洁家电与特种机器人在技术研发、生产制造和供应链管理存在协同效应 [4] - 电机控制和智能感知等核心技术可共享复用 降低研发成本并加速技术创新迭代 [4] - 可利用现有生产设备实现特种机器人规模化生产 提高效率并降低生产成本 [4] - 通过整合上下游资源实现原材料集中采购 提升供应链稳定性与成本控制能力 [4] 商业化进展 - LD05粮仓虫情检测预警设备已实现小批量出货 [5] - 粮仓平粮机器人已完成样机测试 下一步将开模形成量产 [5]