募集资金基本情况 - 公司于2022年12月8日在科创板上市，发行1900万股A股，发行价60.98元/股，募集资金总额11.5862亿元，扣除费用后净额为10.6728亿元 [1] - 截至2025年6月30日，募集资金专户余额与应结余资金差异包括未支付发行费用26.21万元、工商银行大额存单8000万元、浦发银行大额存单1亿元及证券账户回购余额144.16元 [2] 募集资金管理情况 - 公司制定《募集资金管理制度》，明确资金存储、使用及管理规范，并与5家银行及保荐机构签订三方监管协议 [3][4] - 2023年1月新增与南通晶品科技及江苏银行的三方监管协议，确保子公司募投项目资金规范使用 [4] 募集资金使用情况 - 2024年11月批准使用不超过6.5亿元闲置募集资金进行现金管理，截至2025年6月30日未到期余额1.8亿元 [6][7] - 2024年2月启动首次股份回购计划，后于2024年4月将回购金额上限从5000万元上调至1亿元，最终累计回购152.36万股，耗资6653.28万元 [8][9] - 2025年6月新批准800-1200万元回购计划，但截至期末尚未实施 [10][11] - 2025年4月向南通晶品增资9000万元用于特种机器人产业基地建设，增资后子公司注册资本增至2.9亿元 [12][13] 资金使用合规性 - 报告期内未发生募集资金变更项目、对外转让、补充流动资金或置换先期投入等情况 [14][15] - 公司声明募集资金使用及披露无重大问题或违规情形 [16] 财务数据披露 - 2025年1月完成的股份回购均价43.68元/股（最低32.13元/股，最高56.10元/股），占总股本2.0138% [17] - 募集资金使用对照表及变更项目表中数据差异系四舍五入尾差导致 [18][20]

公司财务表现 - 2025年上半年营业收入达7665.39万元，同比增长112.60%，主要由于产品交付验收增加 [2] - 归属于上市公司股东的净利润为-755.39万元，较上年同期亏损收窄 [2] - 研发投入2494.99万元，占营业收入比例32.55%，同比下降35.21个百分点 [2] - 经营活动现金流净额-1668.06万元，较上年同期改善，主要因销售回款增加 [2] 业务发展情况 - 主营业务聚焦"智能感知+机器人"装备领域，涵盖特种机器人、智能感知设备、模拟仿真系统和智能制造设备 [3][4] - 特种机器人产品线包括排爆机器人、侦察机器人等，应用于国防军事、公共安全等多场景 [3][6] - 智能感知设备融合声、光、电等多维探测技术，形成手持和机/车载两大系列产品 [6][7] - 模拟仿真业务开发了沉浸式训练系统和国防教育产品，重庆数字国防体验中心运营良好 [14][15] 研发与技术进展 - 研发人员91人，占总员工25.28%，1人获评"北京市劳动模范" [11][12] - 某机器人项目获国防科技进步二等奖，体现技术实力 [13][18] - 新增发明专利7项，累计获发明专利72项，实用新型专利65项 [20][21] - 突破复杂环境自主导航、高效人机协同等核心技术，提升产品智能化水平 [13][19] 行业发展趋势 - 特种机器人向自主智能方向发展，在军事、救援、安防领域潜力巨大 [3] - 智能感知技术向全维感知发展，军用领域注重自主性和智能化提升 [4] - 模拟仿真与AI、云计算等技术融合，成为数字化转型核心使能技术 [4][5] - 智能制造领域机器人应用需求增长，逐步实现"机器人制造机器人" [5][16] 战略与布局 - 推进募投项目建设，包括南通晶品特种机器人产线和北京智能装备产业基地 [9] - 加强市场体系建设，筹备产品出海，深化国内外民品市场合作 [10] - 实施"超人脑"技术发展战略，探索AI与机器人技术深度融合 [16][17] - 通过并购和增资扩大业务布局，如收购傲势科技、增资南通晶品等 [31]

特种机器人行业概况 - 2023年中国特种机器人行业市场规模约为197亿元 五年复合增速达29.34% 市场潜力显著[1] - 技术迭代加速向电力 消防等垂直场景渗透 未来或向模块化 自适应方向演进[5] 云深处科技产品创新 - 山猫M20为首款专为复杂地形和危险环境设计的中型轮足机器人 融合轮式速度与足式灵活性[3] - 采用AI运动控制算法 可智能感知地形并自主调整姿态 实现全向避障 适应坎坷山路 泥泞湿地等极端环境[4] - 具备IP66防护等级 工作温度范围-20℃至55℃ 配置96线激光雷达和双向照明 支持黑暗环境作业[4] 产品性能参数 - 自重33kg 单人可搬运 关节活动范围大 可穿行50cm窄通道 填补人工与大型机器人作业盲区[4] - 有效负载15kg(极限50kg) 续航2.5小时 攀爬台阶高度80cm 激光雷达视野360°×90°[5] - 采用热插拔电池设计 支持作业中换电 提供丰富拓展接口与加装选项[4][5] 技术路径突破 - 轮足复合设计平衡传统轮式速度与足式通过性 解决非结构化地形适应性与能耗问题[3] - 中型尺寸克服大型机器人空间通过性差与小型机器人负载/续航不足的痛点[3] - "前肘后膝式"结构可切换为"全肘式" 兼具狭窄空间穿梭与楼梯攀爬能力[4] 应用场景拓展 - 覆盖电力巡检 消防应急 物流配送 科研探索等场景 推动具身智能行业应用[3] - 在能源基建 城市应急 智慧物流等领域推动"机器替人"从单点突破走向全域覆盖[5]

融资与合作 - 深圳丞士科技有限公司完成数千万元股权融资 由魏桥国科基金独家投资 威海市环翠区国有资本运营有限公司提供支持 [1] - 融资资金将用于新一代轻量化救援机器人研发 工业场景应用拓展及全球化市场布局 [1] - 此次融资标志着双方将在特种机器人研发 产业资源协同及应急救援场景落地等领域展开深度合作 [1] 公司概况 - 公司成立于2019年 是一家聚焦特种机器人领域的创新技术企业 集开发 研制 生产 服务于一体 [3] - 公司使命为"让救援不再承受生命的代价" 现有产品覆盖水面 水下 地面 矿井等多个应急救援应用领域 [3] - 公司已获得八十多项国家专利 并取得中国船级社产品型式认可证书和国家消防装备质量监督检验中心检验证书 [4] 产品与技术 - 产品包括智能救生圈 小金龙 自充气智能救生舟 水下搜救侦察机器人 全地形六轮应急救援机器人等 [3] - 技术成果已应用于海事巡逻 水利枢纽等场景 显著降低救援风险并提升效率 [4] - 公司累计参与800+次各类实战演练 10+次实战救援 产品已部署于多个省级消防总队和应急管理部门 [6] 市场与行业 - 主要服务于应急 消防 海事 船舶 水利 港口 景区 打捞救助等企事业单位和个人 [4] - 根据《"十四五"国家应急体系规划》 智能装备替代传统人工作业已成行业必然趋势 [6] - 公司已逐步成长为应急救援机器人赛道的核心推动者 未来将加速推进"智能装备+应急救援"的深度融合 [6] 经营理念 - 公司非常重视产品质量 从原材料选择到研发 生产 检测检验每个环节都追求完美 [3] - 创始人方戍强调不能一味追求市场利益而丢掉产品品质 采用精益求精的态度做产品 [3] - 公司力求凭借团队优势和创新技术 积极参与建立 维持并不断改进产品质量管理体系 [3]

美国经济与PMI - 上半年美国PMI读数或将在荣枯线附近特别是下端波动，服务业PMI或跟随制造业PMI亦存在下行压力[1] - 美联储降息落地后制造业需求端并未出现趋势性回升的迹象[1] - 2月美国制造业PMI指数录得50.3，呈现"供需回落、通胀抬升、就业市场降温"的特点[2] - 特朗普的关税与政府"瘦身"政策边际影响消费预期及服务业表现[1] - 美国经济整体韧性相对较强，暂时性复苏受阻不影响中长期经济增长逻辑[1] 全球制造业 - 2025年2月全球制造业PMI指数50.6环比小幅回升，呈现"中国稳健、新兴升温、欧洲筑底、美国回落、加墨收缩"的特征[2] - 欧元区制造业PMI边际回升但仍需观察其持续性，经济整体仍疲软[2] - 近期海外宏观主要变量中，建议重点关注地缘政治不确定性表现[2] 中美贸易与关税 - 今年以来对华累计加征的20%关税对我国单季度出口和GDP的拖累将分别为3.3和0.36个百分点[3] - "10%+10%"的对华关税将整体拖累我国2025年全年出口增速3个百分点左右[6] - 东盟和拉丁美洲等新兴市场需求对于我国出口韧性的重要性持续提升[6] - 中国此次的关税反制力度有所升级，但仍为中美将来可能的接触和谈判留有对话窗口[3] 白酒行业 - 白酒行业正处于过去三十年以来第三轮大周期的筑底阶段[7] - 投资端伴随政策信号、经济修复预期上升、终端需求企稳等信号推动情绪回暖[7] - 以消费者培育为根基、品牌力持续提升的头部名酒企业会有更好表现[7] 家居行业 - 2024年家居国补取得一定效果，但释放的需求以刚需为主[9] - 2025年新版家居国补政策有趋严、标准提升的态势，但政策循序渐进的改善和放松仍是大方向[9] - 建议家居板块逢低布局、静待催化[9] 印度经济 - 印度2025财年三季度GDP增速回升，但略低于市场预期[10] - 印度政府将会在财政整固的同时进行大幅减税，或对汽车等耐用品消费带来显著提振[10] - 印度央行时隔五年首次降息，2026财年内印度降息空间较大[10] AI与科技主题行情 - 2025年初以来"总量稳健复苏 + 政策托底"的宏观环境下，投资者对于经济增长的预期整体趋于中性[13] - 本轮科技主题行情的扩散或更依赖产业验证而非单纯预期博弈[13] - 本轮行情的行业扩散程度较广，叠加目前市场预期仍强，预计持续性有望强于过去[13] 科创50指数 - 科创50调整预测准确率较高，调入和调出预测准确率均为100%[15] - 科创100指数本次调入和调出预测准确率较低，分别为63%和75%[15] - 科创50调整组合高冲击个股占比较高[15] 风电行业 - 风电行业将景气高启，短期"十四五"收官国内风电装机需求有望加速放量[18] - 风电叶片作为风机核心零部件，在需求释放和技术进步的驱动下有望充分受益，量价齐升[18] - 建议关注叶片、模具、轮毂铸件以及原材料等环节[18] 化工行业 - 金三银四将至，传统化工旺季来临，宏观PMI数据重回50以上[19] - 建议关注四条主线：行业龙头、供需格局改善品种、消费旺季产品、技术进步领域[19][20] 模拟芯片板块 - 美股模拟芯片板块已处于或正在接近周期底部[21] - 微芯科技作为本轮模拟芯片板块库存调整最为惨烈的企业之一，25Q1订单出现明显好转迹象[21] - 模拟芯片作为典型的周期板块，周期底部布局仍是基本原则[21] 民爆行业 - 新疆矿产开采加速+主要矿企海外持续拿矿带来民爆区域性机会[22] - 头部企业市占率提升叠加拓展下游矿服产业链将强化头部优势[22] - 当前时点主要民爆头部企业有望延续稳健经营，估值仍具备提升空间[22] 纺织服装行业 - 纺服板块有望在2025年迎来修复性机会[24] - 建议把握六大投资主线：零售新业态变革、品牌势能向上、消费环境复苏、核心优势稳固、户外代工行业修复、行业渗透初期优质供需格局[24] 特种机器人 - 特种机器人的产业化落地更具备必要性及可行性[25][26] - 机器人大脑及小脑模型迭代以及其相应硬件底座的研发或为当前产业端的核心任务之一[25][26] - 军用领域具身智能芯片的国产替代或将率先开启[25][26]