财务表现 - 前三季度公司实现营业收入8.37亿元，同比增长2.59% [1] - 前三季度归属于上市公司股东的净利润为1.92亿元，同比增长21.31% [1] - 前三季度扣除非经常性损益的净利润为1.72亿元，同比增长20.67% [1]

IGBT业务进展 - IGBT业务稳步推进，高压IGBT器件成功研发3300V、4500V系列产品，并已在厦门柔直、张北延庆等国内柔直工程项目实现挂网应用 [1] - 中低压IGBT器件方面，自研1200V、1700V系列产品在多家客户完成新品导入测试，并在超过80家客户实现批量应用 [1] - 功率半导体产业聚焦服务新型电力系统建设，随着后续能源电力领域建设投资加大，产业市场前景广阔 [1] 公司价值与市场表现 - 短期估值波动受市场情绪、资金流向、行业周期等多重外部因素影响，但公司核心竞争力与增长逻辑未改变 [1] - 经营效率和盈利能力是公司价值根基，公司将以扎实经营业绩和稳健持续投资回报回馈投资者信任 [1]

公司业绩表现 - 2025年上半年公司实现营收5.4亿元，同比增长1.5% [1] - 2025年上半年归母净利润为1.3亿元，同比增长25% [1] 行业需求前景 - 微网能效管理市场展现出强劲发展活力 [1] - 数据中心、零碳产业园、虚拟电厂领域的投资有望持续景气，推动行业需求加速释放 [1] - 企业微电网管理系统在国内外需求释放空间广阔，释放节奏有望加快 [1] 公司竞争优势 - 行业参与者众多但深耕者较少 [1] - 公司在行业中具备较强竞争力，是行业领军者 [1] - 公司海外业务毛利率显著高于国内，2024年境内毛利率为43.8%，海外毛利率为65.2% [1] - 随着海外业务占比提升，公司盈利能力有望持续提升 [1]

文章核心观点 - 江苏省一批在汽车轻量化、特高压设备、功率半导体等细分领域的“隐形冠军”企业正凭借核心技术加速全球化布局 [1] - 精准的金融支持和持续的政策创新是这些企业“出海”的重要助推器 [1] 汽车轻量化零部件行业 - 锡南科技核心产品涡轮增压器精密压气机壳组件远销海外，客户涵盖博格华纳、康明斯等国际知名企业 [2] - 公司泰国罗勇府工厂预计年底建成，明年一季度投产，将成为其全球制造业布局的关键支点 [2] - 针对企业超一半业务来自出口带来的汇率风险，银行通过远期锁汇、货币掉期、期权等工具提供定制化汇率避险方案 [2] - 截至2025年8月末，清单内企业办理外汇套期保值业务比例达47.6%，同比提升9个百分点 [3] - “苏贸融”“苏贸贴”两项政银产品累计为199家重点对美出口企业提供24.47亿元低息融资，并减免外汇衍生交易费用647万元 [3] 特高压设备行业 - 博瑞电力攻克高电压绝缘与电场控制等关键核心技术，其世界首创的特高压换流阀等产品被世界级直流输电工程采用 [4] - 公司核心技术产品已进入全球70多个国家和地区，其交付的±800kV巴西美丽山水高压直流输电工程代表中国特高压技术首次走出国门 [4] - 交通银行为其提供国际信用证、结售汇优惠，并助力企业入选跨境贸易高水平开放试点，享受“凭指令收付、免单证审核”的极简流程 [4] - 2025年，该行还为企业海外工程承揽开具国际保函，全额免除开立费用 [4] - 截至今年8月末，江苏省共有6902家优质企业办理试点业务约3474亿美元，企业家数和业务规模均居全国前列 [5] - 截至7月末，已为高水平开放试点优质企业提供低息流动性支持45.5亿元 [5] 功率半导体行业 - 扬杰科技功率二极管市占率全国第一、全球第二，整流桥市占率全球第一，光伏旁路二极管全球市占率达42.5% [6] - 公司2015年全资收购美国半导体品牌美微科，在全球30多个国家和地区设有办事处、研发中心、制造基地 [6] - 2024年，企业海外销售占集团销售比约为25% [6] - 公司成为半导体领域首家完成海外全球存托凭证发行的企业，成功募集2.2亿美元，投资方包括高盛、荷兰养老金等国际知名机构 [6] - 募集资金将重点投入越南工厂扩建、日本研发中心建设及美国市场网络搭建，目前已落地9000万美元，剩余1.3亿美元将根据项目进度逐步投入 [6] - 2024年、2025年，交通银行为扬杰科技“年产380亿只微小功率器件产品生产线技术改造项目”等4个项目提供设备更新贷款9.7亿元 [7] - 2025年，为支持公司股票回购计划，交通银行再提供8000万元股票回购增持贷款额度 [7] - 截至2025年8月末，江苏省已备案且正常开展跨国公司跨境资金池业务的企业集团达111家，其中7家企业集团入选跨国公司本外币一体化资金池业务试点 [7]

文章核心观点 - 江苏省一批在汽车轻量化、特高压设备、功率半导体等细分领域的“隐形冠军”企业正加速全球化布局，将“中国智造”推向全球产业链 [1] - 精准的金融支持和持续的政策创新是这些企业成功“出海”的关键助推器，具体措施包括定制化汇率避险方案、跨境贸易便利化试点和专项信贷支持等 [1][3][5][8] 汽车轻量化零部件行业 - 无锡锡南科技股份有限公司核心产品涡轮增压器精密压气机壳组件远销海外，客户涵盖博格华纳、康明斯等国际企业，应用于奔驰、宝马、奥迪等全球汽车品牌 [2] - 公司具备显著的成本竞争力，得益于内部技术积累和国内完善的产业链配套，并正在泰国建设新工厂以加速全球化布局，预计明年一季度投产 [2] - 针对汇率风险，银行通过远期锁汇、货币掉期、期权等外汇衍生工具为公司定制汇率避险方案，因公司超一半业务来自出口 [2] 特高压设备行业 - 常州博瑞电力自动化设备有限公司攻克高电压绝缘与电场控制等关键技术，其世界首创的特高压换流阀等产品成功进入全球70多个国家和地区 [4] - 公司交付的±800kV巴西美丽山水高压直流输电工程代表中国特高压技术首次走出国门，技术处于全球领先地位，成为“一带一路”倡议中对外合作的两大标志之一 [4] - 交通银行为公司提供国际信用证、结售汇优惠，并助力其入选跨境贸易高水平开放试点，享受“凭指令收付、免单证审核”的极简流程，2025年全额免除国际保函开立费用 [4] 功率半导体行业 - 扬州扬杰电子科技股份有限公司功率二极管市占率全国第一、全球第二，整流桥市占率全球第一，光伏旁路二极管全球市占率达42.5% [7] - 公司于2015年全资收购美国半导体品牌美微科，在全球30多个国家和地区设立分支机构，2024年海外销售占集团销售比约为25% [7] - 公司成为半导体领域首家完成海外全球存托凭证发行的企业，成功募集2.2亿美元，投资方包括高盛、荷兰养老金等国际机构，资金重点投入越南工厂扩建、日本研发中心及美国市场网络 [7] 金融与政策支持 - 中国人民银行江苏省分行建立十类重点领域企业清单引导银行精准对接，截至2025年8月末清单内企业办理外汇套期保值业务比例达47.6%，同比提升9个百分点 [3] - “苏贸融”“苏贸贴”两项政银产品累计为199家重点对美出口企业提供24.47亿元低息融资，并为相关企业减免外汇衍生交易费用647万元 [3] - 江苏省推进跨境贸易高水平开放试点，推动银行“减单证、简流程”，截至2025年8月共有6902家优质企业办理试点业务约3474亿美元，业务规模居全国前列 [5][6] - 截至2025年7月末，已为高水平开放试点优质企业提供低息流动性支持45.5亿元，交通银行在2024年及2025年为扬杰科技4个项目提供设备更新贷款9.7亿元，2025年另提供8000万元股票回购增持贷款额度 [6][8] - 江苏省已备案且正常开展跨国公司跨境资金池业务的企业集团达111家，其中7家入选本外币一体化资金池业务试点，助力企业实现跨境资金高效归集和全球资源配置 [8]

中标概况 - 公司中标国家电网2025年第五十三批采购项目 中标总金额5577.56万元人民币[1] - 共中标5个包 包括智能融合终端包32和包75 专变采集终端包10、包36和包47[1] 中标产品 - 中标产品包括智能融合终端和专变采集终端等电力计量设备[1] 招标主体 - 招标方为国家电网有限公司及国网物资有限公司[1]

公司人事变动 - 董事郭效军因到龄退休辞去公司董事及董事会下设专业委员会委员职务 辞职后不再担任公司及控股子公司任何职务 [1] - 控股股东华电集团南京电力自动化设备有限公司建议增补唐江为第九届董事会董事候选人 董事会提名专门委员会审查通过 [1] 公司财务与业务构成 - 2025年1至6月份营业收入构成中电力自动化设备占比99.63% 其他业务占比0.37% [1] - 公司当前市值99亿元 [1]

公司治理 - 公司于2025年9月12日召开第六届第十二次董事会会议 审议关于修订公司章程及部分管理制度的议案[1] 财务表现 - 2025年上半年公司营业收入构成中 电力自动化电源设备占比94.54% 其他业务占比5.46%[1] - 截至发稿时 公司市值为33亿元[2] 业务构成 - 公司主营业务高度集中于电力自动化电源设备领域 该业务收入占比超过94%[1]

财务业绩表现 - 营业总收入2.37亿元，同比增长17.56% [1] - 归母净利润5840.5万元，同比增长78.63% [1] - 第二季度营业总收入1.38亿元，同比增长14.49% [1] - 第二季度归母净利润3217.64万元，同比增长35.63% [1] - 毛利率51.44%，同比增长8.65个百分点 [1] - 净利率24.63%，同比增长47.73个百分点 [1] - 每股收益0.12元，同比增长71.43% [1] 成本与现金流状况 - 三费总额3341.32万元，占营收比14.09%，同比下降13.52% [1] - 每股经营性现金流0.08元，同比增长37.87% [1] - 经营活动现金流量净额同比增长39.16%，主要因销售回款增加 [4] - 财务费用同比增长36.17%，主要因收到利息减少 [4] 资产与投资活动 - 投资活动现金流量净额变动-104.9%，因购买银行理财及大额存单较多而到期较少 [2] - 交易性金融资产同比下降34.71%，因部分理财产品到期转为大额存单 [4] - 债权投资同比增长55.5%，因购买银行大额存单 [4] - 存货同比增长26.55%，因合同量增加备货 [4] 历史财务与运营指标 - 去年ROIC为5.42%，近10年中位数ROIC为5.12% [4] - 2018年ROIC为-34.39%，为历史最低水平 [4] - 上市15年来亏损年份1次 [4] - 应收账款/利润比率达222.46% [5] 业务与行业背景 - 公司主营电力系统智能化记录分析、时间同步、配网自动化设备及系统 [5] - 产品应用于电网建设、电源建设、配网建设及用户工程技术改造 [5] - 产品已覆盖国内17座在建及在运核电站 [5] - 商业模式主要依靠研发及营销驱动 [5]

财务业绩 - 上半年公司实现营业收入5.39亿元 同比增长1.54% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1.26亿元 同比增长24.83% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.09亿元 同比增长22.60% [1] 股东回报 - 基本每股收益0.55元 [1] - 拟向全体股东每10股派发现金红利1元(含税) [1]