公司投资决策 - 公司控股子公司安庆华兰拟以自筹资金约9768万元投资新建锂电负极用丁苯乳液粘合剂项目 [1] - 项目将增加锂电负极用丁苯乳液粘合剂产能约50,000吨/年 [1] 项目背景与市场机遇 - 全球能源结构加速转型带动锂电池产业持续高速发展 [1] - 负极粘结剂作为关键辅材，市场需求旺盛 [1] - 丁苯胶乳因其优异性能成为主流负极粘结剂，目前国产化率低，进口替代空间广阔 [1] 公司现有基础与项目目标 - 公司已具备多系列SBR产品研发与生产能力，技术指标达到国际水平 [1] - 公司产品已进入多家头部电池企业供应链 [1] - 公司现有SBR产能约8,000吨/年 [1] - 项目建设旨在保障未来对客户需求响应与市场拓展，提升公司锂电负极胶粘剂的市场占有率及竞争优势 [1] 项目战略意义 - 项目建设符合我国胶粘剂行业发展趋势和公司发展战略 [1] - 项目有利于进一步优化公司产品结构及产能布局，巩固公司行业地位 [1]

公司投资决策 - 公司控股子公司安庆华兰科技有限公司拟以自筹资金约9768万元投资新建锂电负极用丁苯乳液粘合剂项目 [1] - 项目旨在增加锂电负极用丁苯乳液粘合剂产能约50,000吨/年 [1] - 投资目的是为紧抓国产替代机遇，提升在锂电负极胶粘剂领域的市场份额与核心竞争力 [1] 项目背景与市场分析 - 全球能源结构加速转型带动锂电池产业持续高速发展，负极粘结剂作为关键辅材，市场需求旺盛 [1] - 丁苯胶乳因其优异性能成为主流负极粘结剂，目前国产化率低，进口替代空间广阔 [1] 公司现有基础与项目必要性 - 公司已具备多系列SBR产品研发与生产能力，技术指标达到国际水平，并已进入多家头部电池企业供应链 [1] - 公司现有SBR产能约8,000吨/年 [1] - 基于未来市场趋势及产能需求预测，公司决策建设该项目以保障客户需求响应与市场拓展 [1] 项目影响与战略意义 - 项目建设符合我国胶粘剂行业发展趋势和公司发展战略 [1] - 项目有利于进一步优化公司产品结构及产能布局，巩固公司行业地位，助力公司高质量发展 [1] - 项目旨在进一步提升公司锂电负极胶粘剂的市场占有率及竞争优势 [1]

公司业务进展 - 公司有胶粘剂产品已经应用到航空航天领域 [1] - 全资子公司清远贝特生产的无溶剂有机硅浸渍绝缘树脂已应用到核电领域 [1] - 相关产品都已经有实际供货订单 [1] 业务规模与影响 - 航空航天与核电领域相关业务目前占公司整体营业收入的比重很小 [1]

公司业务与技术布局 - 公司表示合成胶粘剂及其胶接技术是提升航天器性能的核心要素，也是当前国产化的重点突破领域，被广泛应用于航天器的多个部位 [2] - 公司建立了健全的胶粘剂相关技术体系，配备了国内一流的研发设备与检验仪器 [2] - 公司深入开展以有机硅材料为主、其他新型材料为辅的产品开发和应用工作 [2] - 公司技术涵盖有机硅密封胶、聚氨酯密封胶、硅烷改性聚醚（MS）、热熔胶、环氧胶、丙烯酸胶等多种体系 [2] - 公司将根据市场和客户需求，积极布局、技术创新，寻找新的产品应用点 [2] 行业趋势与市场机会 - 合成胶粘剂及其胶接技术是当前国产化的重点突破领域 [2]

交易终止事件概述 - 康达新材于2025年11月13日公告终止筹划收购北一半导体科技（广东）有限公司不低于51%股权的交易 [1] - 该交易原计划通过现金方式完成，拟耗资超过2.75亿元，历时近三个月后终止 [1] 交易背景与公司状况 - 康达新材为国内胶粘剂与特种树脂新材料龙头，自2017年起通过并购拓展业务，先后收购必控科技、彩晶光电、晶材科技等企业 [2] - 频繁并购未能带来持续盈利增长，公司归母净利润从2022年的0.48亿元下滑至2024年的-2.46亿元，2024年产生巨额商誉减值1.55亿元 [2] - 北一半导体专注于功率半导体模块研发与生产，核心产品包括IGBT、PIM、IPM等，拥有1.65万平方米生产基地及9条封装产线，根据2024年5月B+轮融资推算估值约25亿元 [2] 交易终止原因 - 公告称终止原因为尽职调查及审计工作进展未及预期，且交易各方就交易进程未能达成共识 [3] - 深层原因包括公司财务压力，2024年亏损2.46亿元，2025年前三季度虽扭亏为盈（净利润0.8-0.9亿元），但现金流紧张，2.75亿元收购将加剧压力 [3] - 标的资质与估值存在争议，北一半导体晶圆工厂项目资金缺口大、回报周期长，新产品尚未形成稳定盈利，可能导致对营收利润数据及订单真实性的分歧 [3] - 交易条款存在分歧，双方在估值预期、控股权对应的实际权益（如核心技术控制权、管理层保留）上未能达成一致 [3] 行业趋势与公司战略转向 - 案例折射出A股并购市场新趋势，上市公司愈发注重并购标的的盈利能力和协同效应，而非单纯追求规模扩张 [4] - 终止收购是规避风险的审慎选择，也是对过往并购阵痛（如商誉减值）的反思 [4] - 未来公司或更倾向于聚焦胶粘剂主业及半导体材料细分领域，通过技术升级而非资本运作实现增长 [4]

公司业务与产品应用 - 公司拥有可应用于航空航天领域的胶粘剂产品 [2] - 公司目前与蓝箭航天尚未建立合作关系 [2]

项目进展 - 年产4.6万吨电子新能源胶粘剂项目正根据专家预验收意见进行局部整改和收尾工作 [1] - 公司紧锣密鼓地推进产能释放前的市场准备工作 [1] - 力争投产后尽快将产能转化为销售收入 销售增长需要一个持续过程 [1]

公司产品应用领域 - 公司拥有胶粘剂产品可应用于航空航天领域 [1] 公司客户合作情况 - 公司目前与蓝箭航天尚未建立合作关系 [1]

公司产品应用 - 公司半导体用胶产品包括underfill、edgebond、TIM、LID粘接等 [1] - 产品主要应用于半导体封装（后道）领域 [1]

项目进展 - 年产4.6万吨电子新能源胶粘剂项目正根据专家预验收意见进行局部整改和收尾工作 [1] - 项目预计于本季度正式获得政府验收 [1] 产能与市场影响 - 项目投产后将缓解过去束缚公司快速发展的产能瓶颈 [1] - 公司正推进产能释放前的市场准备工作 力争投产后尽快转化为销售收入 [1]