大宗交易情况 - 9月12日大宗交易平台发生3笔成交 合计成交量490.00万股 成交金额2.24亿元 成交价格均为45.65元 相对当日收盘价折价2.50% [2] - 近3个月内累计发生30笔大宗交易 合计成交金额达24.23亿元 [2] - 三笔交易卖方营业部均为中信证券股份有限公司深圳分公司 买方分别来自华福证券上海浦明路营业部（326.00万股/1.49亿元） 招商证券深圳福华三路营业部（116.40万股/5313.66万元） 国信证券上海浦东分公司（47.60万股/2172.94万元） [2] 股价及资金表现 - 当日收盘价46.82元 下跌0.89% 日换手率1.62% 成交额16.46亿元 [2] - 全天主力资金净流出2.50亿元 近5日累计上涨0.32% 但资金合计净流出8.06亿元 [2] - 最新融资余额72.61亿元 近5日增加3.51亿元 增幅达5.08% [2]

公司基本情况 - 中航西飞成立于1997年6月18日，1997年6月26日在深交所上市，是中国航空制造业首家上市公司 [3] - 公司主要从事大中型飞机整机及航空零部件研制、批产、维修及服务 [3] - 承担C909、C919、AG600等民用飞机机体部件设计、制造、配套与服务 [3] - 与空客、波音、中国商飞等国内外航空公司保持长期稳定合作关系 [3] 经营效率提升举措 - 拓展提质增效空间，平衡资源，精细筹划降成本工作，形成降本增效闭环管理机制 [3] - 聚焦客户需求和航空装备系列化发展，提升市场开拓能力，加速国际转包市场开拓 [3] - 深耕精益工厂建设，推进效能驱动型计划管控模式，强化生产过程控制 [3] 未来利润增长点 - 形成军用航空、民用航空和航空服务三大产业为核心的发展格局 [3] - 以重点型号为牵引，推动航空产品改进，持续提升市场开拓能力 [3] - 以人才建设为根本，体制机制改革为保障，均衡生产、准时交付为手段 [3] 国际转包与能力建设 - 着重市场化开拓、生产速率提升、质量改进、生产智能制造等方面能力突破 [4] - 拓展与空客公司战略合作深度与广度，满足空客天津A320系列飞机生产线配套需求 [4] 市值管理策略 - 从价值创造、价值实现、价值经营三个维度开展市值管理 [4] - 持续深耕主业，提升运营效率和经营效益 [4] - 通过信息披露、业绩说明会、投资者调研等多种形式加强资本市场沟通 [4] - 优先采用现金分红方式，落实长期、稳定、可持续的股东回报机制 [4]

核心观点 - 公司积极布局民用大飞机产业链 预计十五五中后期对业绩产生积极影响[1] - 国际合作业务收入同比增长11.84% 部分订单从单件向组件跨越[1] - 公司通过产品结构调整应对衍生业务收入下降 上半年实现收入9267万元[1] 业务板块发展 民用大飞机业务 - 作为商发产业链重要配套单位 优先保障资源推进产品研制与适航试验[1] - 积极融入大飞机产业链 期望形成第二增长曲线[1] - 随着大飞机动力国产化推进 预计十五五中后期对业绩产生积极影响[1] 国际合作业务 - 为国外知名航空企业提供民用航空精密零部件转包生产 如航空发动机摇臂[1] - 上半年国际合作业务收入同比增长11.84%[1] - 部分订单已从精密偶件单件向组件或部件跨越[1] - 将抓住国际民用航空复苏机遇 拓展市场并提升合作层级[1] 衍生业务 - 2025年上半年衍生业务实现收入9267万元 因客户需求分流同比略有下降[1] - 通过调整产品结构开拓新市场 如通航动力控制等产品的开发交付[1] - 设立专项资金支持子公司 推动衍生产品平台化谱系化发展[1] 通航动力业务 - 随着低空经济政策出台 国产通航动力产品前景广阔[1] - 积极参与中高端通航动力产品研制 技术成熟产品可用于多种机型[1] - AES100已配合主机厂获生产许可证 目前收入未单独核算[1] 军贸业务 - 协同相关方拓展国外航空动力装备市场[1] - 国产自研高性能航空装备亮相 国际客户需求增长[1] - 国产航空装备出口迎来新机遇 有望对业绩产生积极影响[1] 运营与治理 产能保障 - 坚持小核心大协作专业化开放型体系 加强内部核心能力建设[1] - 现阶段产能能够保障当前批产和修理任务交付[1] - 未来2-3年新研产品量产与修理业务增长 将加快募投项目建设[1] 集团改革 - 中国航发动控所已成立无锡动控科技有限公司 部分人员已进入[1] - 相关工作正在推进[1] 人才激励 - 通过多种形式实施骨干人才多元化激励 探索完善正向激励[1] - 股权激励推进与资本市场行情及公司经营实际相关[1] - 将积极研究方案并按规披露进展[1] 财务表现 上半年业绩 - 2025上半年营业收入和利润下降主要受价税改革政策影响[1]

业务发展情况 - 国际合作业务2025年上半年营收同比增长11.84% [2][3] - 衍生业务2025年上半年实现收入9267万元 [4] - 通航动力配套产品覆盖1000kW/200kW涡轴、1000kW涡桨及600公斤推力以上涡扇发动机控制系统 [4] 战略布局 - 民用大飞机业务预计"十五五"中后期产生业绩贡献 [2] - 国际合作业务实现从精密偶件向组件/部件的产品升级 [3] - 设立专项资金推动衍生产品平台化、谱系化发展 [4] - 积极拓展航天/船舶/兵器/石化/汽车等行业衍生品市场 [4] 能力建设 - 采用"小核心、大协作、专业化、开放型"科研生产体系 [6] - 募投项目建设保障批产/科研/维修核心能力需求 [6][7] - 未来2-3年新研产品量产及修理业务将持续增长 [7] 体制机制 - 动控所已成立无锡动控科技有限公司推进改革 [7] - 通过项目专项奖/人才成长奖/经营业绩奖实施多元化激励 [7] - 持续研究股权激励方案并按规定披露进展 [7] 风险提示 - 2025年上半年业绩下降主要受价税改革政策影响 [5] - 军贸产品及通航动力收入暂未单独核算 [4][6]

板块整体表现 - 航空装备板块较上一交易日下跌0.73% 领跌个股为菲利华（跌幅4.78%）[1] - 当日上证指数上涨0.22%至3883.69点 深证成指上涨0.13%至12996.38点[1] - 板块内呈现分化走势 10只个股上涨（迈信林涨3.34%居首）10只个股下跌[1][2] 个股涨跌情况 - 涨幅前三分别为迈信林（60.40元 +3.34%）博云新材（8.83元 +2.91%）纵横股份（53.29元 +2.72%）[1] - 跌幅前三分别为菲利华（86.26元 -4.78%）派克新材（72.72元 -1.85%）*ST立航（21.86元 -1.22%）[2] - 成交额前三位：菲利华（22.68亿元）航发动力（5.73亿元）西部超导（5.26亿元）[1][2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出8.44亿元 游资资金净流入3.1亿元 散户资金净流入5.34亿元[2] - 菲利华主力净流入6420.73万元（占比2.32%）但遭游资净流出4241.32万元（占比-1.53%）[3] - 博云新材获主力资金最大幅度流入（3703.78万元 占比11.38%）纵横股份主力净流入占比最高（7.99%）[3]

股东会基本信息 - 2025年第二次临时股东会将于2025年9月19日11点00分召开 [1] - 原股东会股权登记日保持不变 [1][2] - 会议类型为临时股东会 [1] 股东会地点变更 - 因会务安排调整，现场会议地点变更为辽宁省大连市大外国际文化交流中心一楼毓秀会议室 [1] - 变更目的是便于股东参加会议 [1] - 原通知其他事项保持不变 [1] 投票安排 - 网络投票通过上海证券交易所股东会网络投票系统进行 [1] - 网络投票时间为2025年9月19日全天 [1] - 交易系统投票时段为9:15-9:25、9:30-11:30、13:00-15:00 [1] - 互联网投票时段为9:15-15:00 [1] 公告信息 - 公司于2025年8月28日披露股东会通知（编号2025-024） [1] - 本次公告为更正补充事项 [1] - 公告日期为2025年9月12日 [3] 委托授权 - 股东可通过授权委托书委托他人行使表决权 [3] - 委托书需明确选择"同意"、"反对"或"弃权"意向 [3] - 未作具体指示的委托可由受托人自主表决 [3]

公司经营状况 - 公司经营状况正常 [2] - 不存在应披露未披露的重大信息 [2] 股份回购计划 - 公司将严格按照法律法规要求和公司回购方案在回购期限内实施股份回购 [2] - 公司将及时履行信息披露义务 [2]

公司业务范围 - 公司航品业务涉及航空开关及其衍生产品 [1] - 公司航品业务涉及航空电机及其衍生产品 [1] - 公司航品业务涉及航空密封件及其衍生产品 [1]

公司经营状况 - 公司目前生产经营情况正常 [2] - 公司持续深耕主业并深化改革以提升运营效率和经营效益 [2] - 公司为市值稳定提供坚实的业绩支撑 [2] 投资者关系管理 - 公司通过业绩说明会和投资者调研等多种形式加强与市场沟通 [2] - 公司提升价值并维护股东利益 [2] - 公司增进投资者对公司的了解和认同 [2] 股东回报政策 - 公司合理制定利润分配政策 [2] - 公司落实长期稳定可持续的股东回报机制 [2] - 公司与投资者共享发展成果 [2]

战略合作与业务布局 - 公司与行业领先的eVTOL主机厂商建立战略合作关系 [2] - 合作涉及飞行器研发所需的工程模拟机系统及飞行员培训所需的训练模拟设备 [2] 技术优势与产品成果 - 公司具备D级全动飞行模拟机研制技术优势 [2] - 成功研制并交付国产首台A320CEO/NEO、B737NG及B737MAX D级全动飞行模拟机 [2] - 联合国内模拟机厂商牵头制定《民用飞行模拟训练设备数据交换要求》团体标准 [2] 低空系统研发进展 - 成功研发国内首款600千瓦级涡轴无人机发动机控制系统 [2] - 该控制系统已开始小批量交付客户 [2]