板块市场表现 - 12月12日，装修建材板块整体下跌0.21%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.41%，深证成指上涨0.84% [1] - 板块内个股表现分化，垒知集团领跌 [1] 板块资金流向 - 当日装修建材板块主力资金净流入4720.89万元 [2] - 当日装修建材板块游资资金净流出1.26亿元 [2] - 当日装修建材板块散户资金净流入7928.57万元 [2]

报告行业投资评级 - 房地产行业投资评级为“标配”，并维持该评级 [1] - 建筑材料行业投资评级为“标配”，并维持该评级 [1] 报告核心观点 - 房地产行业基本面仍处于“磨底”阶段，未来板块行情走势将由加码政策出台及行业基本面站稳回升的进程主导，中长期行业发展将从“高杠杆、高周转”转向“品质、服务、可持续”，并以城市更新释放存量潜力，在行业大洗牌及出清背景下，更看好经营稳健的头部央国企及聚焦一、二线城市的区域龙头企业 [4][25] - 建材行业在《建材行业稳增长工作方案（2025—2026年）》等政策引导下，正通过产能置换、反内卷等措施优化供给结构，推动盈利水平有效提升，尽管部分子行业短期承压，但政策与技术将驱动长期改善，行业估值处于历史低位，部分个股股息率具备显著吸引力 [4][47] 根据相关目录分别总结 一、房地产板块行情回顾及估值 - 截至2025年12月11日，申万房地产板块近两周下跌4.55%，跑输沪深300指数5.31个百分点，在申万31个行业中排名倒数第2位，年初至今累计上涨1.47% [14] - 二级板块方面，近两周SW房地产开发下跌4.79%，SW房地产服务上涨0.02% [14] - 个股方面，南都物业、中国武夷、世联行、财信发展、华联控股近两周涨幅居前，而*ST中迪、海泰发展、新华联、荣丰控股、万科A近两周跌幅居前 [19][20][23] 二、房地产行业及公司新闻 - 11月，一线城市二手住宅成交套数达49，033套，创下7个月新高，环比大幅增长20%，前11个月累计成交519，021套，同比增长约5% [24] - 11月百城新建住宅均价为17，036元/平，环比上涨0.37%，其中一线城市环比上涨0.75%，三四线代表城市环比下跌0.18% [24] - 碧桂园境内债务重组所涉的9只债券，重组方案均已获得债权人会议通过，债券余额为138.58亿元 [24] - 中央经济工作会议提出着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给，鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房等 [24] 三、房地产周观点 - 市场分化持续，一线城市二手房成交回暖，但低线城市成交仍相对低迷 [25] - 中央经济工作会议提出稳定房地产市场，深化住房公积金制度改革，推动“好房子”建设，加快构建房地产发展新模式，高质量实施城市更新，来年进一步稳楼市政策出台预期增强 [25] - 建议关注经营稳健的头部央国企及聚焦一、二线城市的区域龙头企业，包括保利发展、滨江集团、招商蛇口等 [25] 四、建材板块行情回顾及估值 - 截至2025年12月11日，申万建筑材料板块近两周上涨0.89%，跑赢沪深300指数0.13个百分点，在申万31个行业中排名第10位，年初至今累计上涨18.49% [26] - 二级板块方面，近两周SW玻璃玻纤上涨4.26%，SW水泥下跌0.19%，SW装修建材下跌0.58% [26] - 个股方面，四川金顶、国际复材、海南发展、瑞泰科技、塔牌集团近两周涨幅居前 [29][32] 五、建材行业重要数据 - **水泥**：本周（2025.12.5-2025.12.11）全国水泥市场均价为319元/吨，较上周持稳，预计后续市场需求表现继续低迷，价格趋弱 [34] - **平板玻璃**：本周市场小幅向下运行，11月全国5mm平板玻璃均价环比下跌84元/吨至1，099元/吨，库存压力增加 [40][49] - **光伏玻璃**：截至2025年12月11日，2.0mm厚度光伏玻璃均价为11.5元/平方米，3.2mm厚度均价为19元/平方米，均较上周下跌0.5元/平方米，行业供需矛盾加剧，库存高压难释 [42][43] 六、建材行业及公司新闻 - 2024年中国建筑涂料市场规模降至1，065亿元，工程渠道收入普遍下滑超40%，但零售端与功能性产品逆势增长 [45] - “十四五”期间，我国建材工业增加值年均增长0.5%，绿色建材产品营收突破2，500亿元，年均增长20% [45] - 2025年1—10月全国砂石需求同比下降6.75% [48] - 广西公示三组熟料线产能置换方案，合计关停超8，500吨/日老旧产能 [48] 七、建材周观点 - **水泥**：《建材行业稳增长工作方案（2025—2026年）》首次将“盈利水平有效提升”设为核心目标，绿色建材营收目标2026年超3，000亿元 [47] - 工信部《水泥玻璃行业产能置换实施办法（2024年本）》严格执行，要求新建项目产能置换比例达1.5:1至2:1，截至2025年11月，全国累计退出熟料产能超8，359万吨 [47] - 超产治理窗口期接近尾声，预计来年行业无序竞争将减少，价格中枢将系统性抬升，城中村改造、保障性住房建设等对水泥形成稳定支撑 [47] - 2025年前三季度，水泥行业整体盈利能力显著修复，龙头企业现金流持续改善，板块估值处于历史低位，部分个股股息率具备显著吸引力，建议关注海螺水泥、塔牌集团、华新建材 [47] - **浮法玻璃**：2025年10月全国平板玻璃累计产量达80，542.70万重量箱，供应维持高位，政策严禁新增产能，推动落后产能退出，“反内卷”政策逐步落地 [49] - **光伏玻璃**：短期供需矛盾仍存，价格或继续承压，中期技术迭代与政策引导将推动行业格局优化，长期在“双碳”目标下增长明确 [49] - **玻纤**：2025年以来“反内卷”机制逐步落地，1–10月无碱粗纱价格稳步回升，其中2400tex缠绕直接纱均价同比上涨超20%，10月起龙头企业高端产品调价幅度达10%-20% [49] - 玻纤需求正从传统建材向新能源（风电+新能源汽车）与高端电子纱等新兴领域迁移，建议关注中国巨石 [49] - **消费建材**：绿色建材获政策重点支持，2027年目标培育3个万亿级消费领域，二手房成交回暖利好存量房翻新需求 [50] - 2025年以来，随着“反内卷”政策落地，部分消费建材企业发布提价函，价格触底信号明确，防水、涂料等细分领域龙头份额提升显著，Q3行业盈利整体修复 [50] - 建议关注北新建材、兔宝宝、三棵树等龙头企业 [50]

板块市场表现 - 12月11日，装修建材板块整体下跌0.77%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.7%，深证成指下跌1.27% [1] - 板块内个股顾地科技领跌 [1] 板块资金流向 - 当日装修建材板块主力资金呈现净流出状态，净流出额为8968.29万元 [2] - 游资资金与散户资金则呈现净流入，净流入额分别为4518.73万元和4449.56万元 [2]

装修建材板块市场表现 - 12月10日装修建材板块小幅下跌0.06% 以16425.40点收盘 [1] - 板块内个股表现分化 晶雪节能领跌 跌幅5.96% 收盘价25.42元/股 [1] - *ST亚振跌幅4.99%位列第二 友邦吊顶跌幅3.62%位列第三 [1] - 中源家居领涨 涨幅9.99% 收盘价19.70元/股 [1] - 喜临门涨幅5.63%位列第二 尚品宅配涨幅5.46%位列第三 [1] 建筑装饰行业整体表现与展望 - 年初至12月2日 建筑装饰指数上涨6.8% [1] - 装修装饰服务二级板块领涨 涨幅达30.6% [1] - 城市更新资金来源包括中央资金 地方专项债 金融机构借款及社会资金四大类 [1] - 2025年全国计划新开工改造城镇老旧小区2.5万个 [1] - 1—8月已开工2.17万个 完成年度目标的86.8% [1] - 建筑企业在城市改造更新和养护维保领域空间广阔 [1]

从资金流向上来看，当日装修建材板块主力资金净流出1.28亿元，游资资金净流入1661.27万元，散户资 金净流入1.11亿元。装修建材板块个股资金流向见下表： 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。 证券之星消息，12月10日装修建材板块较上一交易日上涨0.22%，北新建材领涨。当日上证指数报收于 3900.5，下跌0.23%。深证成指报收于13316.42，上涨0.29%。装修建材板块个股涨跌见下表： ...

市场表现 - 12月9日，装修建材板块整体下跌1.39%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.37%，深证成指下跌0.39% [1] - 在板块个股中，北新建材领跌 [1] 资金流向 - 当日装修建材板块主力资金呈现净流出状态，净流出额为2.38亿元 [2] - 游资资金净流入1.49亿元，散户资金净流入8976.56万元 [2]

行业投资评级 - 增持（维持）[3] 核心观点 - 行业整体需求仍疲软，需关注后续政策发力情况[1] - 化债政策加码有望减轻政府财政压力，修复企业资产负债表，并推动市政工程类项目（如市政管网及减隔震）实物工作量加快落地[1] - 各子行业呈现分化：水泥行业需求寻底，供给端积极改善；浮法玻璃供需仍有矛盾，光伏玻璃自律减产有望缓和供需；消费建材受益于二手房交易向好等政策，具备长期提升市占率逻辑；玻纤价格战结束，价格触底回升，风电纱需求向好；碳纤维下游需求缓慢复苏[1] 行情回顾 - 2025年12月1日至12月5日，建筑材料板块（SW）上涨0.48%，相对沪深300指数超额收益0.31%，板块资金净流入3.40亿元[1][13] - 子板块表现分化：玻纤制造（SW）上涨2.05%，装修建材（SW）上涨0.38%，水泥（SW）下跌0.14%，玻璃制造（SW）下跌0.21%[1][13] - 个股方面，塔牌集团、龙泉股份、垒知集团、瑞泰科技、东方雨虹位列涨幅榜前五；帝欧水华、国统股份、韩建河山、震安科技、*ST立方位列跌幅榜前五[14][15] 水泥行业跟踪 - **近期市场数据**：截至2025年12月5日，全国水泥价格指数为352.47元/吨，环比上周上涨1.77%；全国水泥出库量297.1万吨，环比上涨0.2%；水泥熟料窑线产能利用率39.65%，环比上涨1.21个百分点；水泥库容比61.04%，环比下降1.13个百分点[2][17] - **市场特征**：呈现“基建微增、房建疲软、民用补充”的特征，年末天气与项目赶工带来短期波动，但整体需求同比收缩局面未改，房建端缺乏根本改善动力[2][17] - **供给端变化**：企业错峰停产力度加强，中国水泥协会发布推动行业“反内卷”“稳增长”意见，供给端有望积极改善[1] - **区域机会**：大型基建项目有望拉动西藏、新疆等区域性需求提升[1] - **错峰生产情况**：北方省份已执行采暖季错峰，85%以上熟料线停窑；南方省份如四川、重庆因环保压力基本停窑，长三角地区12月继续停窑13-15天，湖南长株潭地区12月停窑一个月[28] 玻璃行业跟踪 - **浮法玻璃市场**：截至2025年12月4日，全国浮法玻璃均价1163.86元/吨，较上周上涨1.40%；13省样本企业原片库存5675万重箱，环比下降257万重箱，但同比增加1403万重箱[2][36] - **区域表现**：北方区域需求缩量，部分厂家以价换量；南方区域受华中产线停产支撑，价格小幅探涨1-4元/重量箱不等[2][5][36] - **供需判断**：当前库存高企，市场货源充足，短期产能缩减支撑作用有限，年底浮法厂降库预期强，高库存承压，但成本支撑趋强，随着部分企业降低拉引量及产线退出，价格筑底将愈加明显[5][36] - **成本利润**：截至2025年12月5日，华北重质纯碱价格1300元/吨，同比下跌23.5%；管道气浮法玻璃日度税后毛利为-132.36元/吨，动力煤日度税后毛利为-9.45元/吨[41] - **产能供应**：截至2025年12月4日，全国浮法玻璃在产生产线216条，日熔量154,555吨/日，较上周减少1,600吨/日；2025年累计冷修停产产线31条（减少日熔量20,020吨/日），复产及新点火产线22条（增加日熔量16,060吨/日）[46][47][48] 玻纤行业跟踪 - **粗纱市场**：本周无碱粗纱市场均价环比持平，截至12月4日，国内2400tex无碱缠绕直接纱均价3535.25元/吨，同比下降4.77%；需求端刚需释放有限，供给端无产线变动，库存压力仍明显，预计各池窑厂稳价观望为主[6][50] - **电子纱市场**：本周电子纱报价提涨，G75电子纱主流报价9200-9500元/吨，环比均价上涨2.57%；7628电子布主流报价4.2-4.65元/米，环比均价上涨6.63%；市场供需趋紧，部分厂家传统电子纱供应量收窄，预计价格延续涨势[6][50] - **行业观点**：玻纤价格战结束，价格已触底回升；风电招标量快速增长，2025年作为“十四五”收官之年装机量有望大增，风电纱需求向好；电子纱高端需求有望持续向好[1] - **供应与库存**：2025年11月，玻纤行业月度在产产能70.09万吨，环比下降1.49%；月度库存85.21万吨，环比增长1.38%[6][51] - **进出口**：2025年10月，玻璃纤维及制品出口量16.07万吨，同比减少5.42%；进口量0.87万吨，同比增长9.83%；出口均价10,397.23元/吨，同比微升0.21%[52] 消费建材行业跟踪 - **行业观点**：消费建材受益于二手房交易向好、消费刺激等政策，且具备长期提升市占率的逻辑，估值弹性大[1] - **原材料价格**：需求端延续弱复苏，上游原材料价格涨跌互现。截至2025年12月5日：铝合金价格22,540元/吨，环比上涨630元/吨，同比上涨8.2%；苯乙烯现货价6,725元/吨，环比上涨125元/吨，同比下降24.9%；丙烯酸丁酯现货价6,800元/吨，环比上涨250元/吨，同比下降22.3%；华东沥青出厂价3,180元/吨，环比下降60元/吨，同比下降17.8%；中国LNG出厂价格4,250元/吨，环比下降62元/吨，同比下降7.2%[7][61][63][72][75] 碳纤维行业跟踪 - **行业观点**：下游需求缓慢复苏，全年风电、氢瓶、热场等下游需求仍有增长，需关注经济向好预期下价格企稳情况[1] - **价格与供需**：本周碳纤维市场价格环比持稳，需求端表现尚可，新年度订单陆续商谈，风电订单有增量，交投趋于活跃[78] - **供给与库存**：本周碳纤维产量2,387吨，环比大幅增长25.83%；开工率79.32%，环比增加16.3个百分点；行业库存量进一步降至13,100吨，环比减少2.6%[7][79] - **盈利状况**：本周行业单位生产成本10.64万元/吨，对应吨毛利-0.98万元，毛利率为-10.2%，企业成本高位，盈利空间不足[7][81] 重点公司及标的 - **市政工程类**：关注龙泉股份、青龙管业、中国联塑、震安科技[1] - **玻璃**：关注浮法玻璃价格下行后的冷修机会；光伏玻璃关注涨价持续性；重点推荐耀皮玻璃[1][8] - **消费建材**：持续推荐三棵树、北新建材、伟星新材；关注兔宝宝、东鹏控股、蒙娜丽莎[1] - **水泥**：关注成本优势定价的龙头海螺水泥、出海标的华新水泥[1] - **玻纤**：关注风电纱及电子纱高端需求带来的结构性机会[1] - **其他建材**：关注绩优、有成长性个股，重点推荐耀皮玻璃、濮耐股份、银龙股份[1][8] - **盈利预测**：报告给出了耀皮玻璃、银龙股份、濮耐股份、三棵树、伟星新材、北新建材等公司2024-2027年的EPS及PE预测[8]

装修建材板块整体表现 - 12月2日装修建材板块整体上涨0.76%，而同日上证指数下跌0.42%，深证成指下跌0.68%，表现优于大盘 [1] - 板块内个股涨多跌少，前十大上涨个股涨幅均超过1.21%，其中中旗新材以5.35%的涨幅领涨 [1] - 板块资金流向显示主力资金净流入1.72亿元，而游资和散户资金分别净流出7544.64万元和9656.74万元 [2] 领涨个股表现 - 中旗新材收盘价46.08元，上涨5.35%，成交13.88万手，成交额6.40亿元，主力资金净流入7121.16万元，净占比达11.12% [1][3] - 万里石收盘价38.55元，上涨4.76%，成交12.83万手，成交额4.91亿元 [1] - 亚士创能收盘价7.32元，上涨3.39%，成交30.04万手，成交额2.19亿元，主力资金净流入3640.55万元，净占比高达16.64% [1][3] 资金流入显著个股 - 东方雨虹主力资金净流入6016.87万元，净占比6.83%，收盘上涨2.20%，成交额8.81亿元 [1][3] - 垒知集团主力资金净流入3750.94万元，净占比5.18%，收盘上涨2.27%，成交额7.25亿元 [1][3] - 瑞泰科技主力资金净流入2272.78万元，净占比16.26%，收盘上涨2.65% [1][3] 下跌个股表现 - 科创新材下跌2.96%，跌幅最大，收盘价14.74元，成交额3407.66万元 [2] - 北京利尔下跌2.06%，收盘价7.62元，成交额1.22亿元 [2] - 坚朗五金和东和新材均下跌1.52%，收盘价分别为23.29元和12.30元 [2]

股价与交易表现 - 12月2日盘中，公司股价上涨2.05%，报13.45元/股，总市值321.28亿元，成交额3.40亿元，换手率1.34% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流入1976.38万元，特大单净买入2262.58万元（买入3154.67万元，卖出892.09万元），大单净卖出286.20万元（买入5781.02万元，卖出6067.22万元） [1] - 公司股价今年以来上涨20.84%，近5日、20日、60日分别上涨1.66%、7.26%、14.96% [1] 公司基本概况 - 公司全称为北京东方雨虹防水技术股份有限公司，成立于1998年3月30日，于2008年9月10日上市 [1] - 公司主营业务为建筑防水材料的研发、生产、销售和防水工程施工 [1] - 主营业务收入构成为：防水卷材40.63%，涂料29.08%，砂浆粉料14.71%，其他主营收入8.39%，工程施工6.26%，其他(补充)0.94% [1] - 公司所属申万行业为建筑材料-装修建材-防水材料，概念板块包括房屋检测、陆股通活跃、地下管廊、高铁、装配建筑等 [1] 股东与股权结构 - 截至11月20日，公司股东户数为15.25万户，较上期减少0.88%，人均流通股12553股，较上期增加0.89% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第一大流通股东，持股3.79亿股，较上期增加633.04万股 [3] - 同期，富国研究精选灵活配置混合A为第五大流通股东，持股2468.38万股，较上期增加610.42万股；工银价值精选混合A为新进第七大流通股东，持股2195.27万股 [3] 财务与经营业绩 - 2025年1-9月，公司实现营业收入206.01亿元，同比减少5.06%；实现归母净利润8.10亿元，同比减少36.61% [2] 分红历史 - 公司自A股上市后累计派发现金红利107.14亿元，近三年累计派现76.03亿元 [3]

股价与交易表现 - 12月2日盘中股价下跌2.01%至44.86元/股，成交额2144.85万元，换手率0.06%，总市值330.98亿元 [1] - 当日主力资金净流出117.97万元，其中大单买入182.25万元（占比8.50%），大单卖出300.22万元（占比14.00%） [1] - 公司股价今年以来累计上涨51.04%，近5个交易日下跌0.75%，近20个交易日上涨5.43%，近60个交易日下跌5.42% [1] 公司基本面与财务业绩 - 公司主营业务为建筑涂料、木器涂料、防水材料、地坪材料、保温材料等，收入构成主要为工程墙面漆（30.87%）、基材与辅材（29.79%）、家装墙面漆（27.07%） [1] - 2025年1-9月实现营业收入93.92亿元，同比增长2.69%，归母净利润7.44亿元，同比增长81.22% [2] - A股上市后累计派发现金红利11.02亿元，近三年累计派现6.22亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为1.42万户，较上期增加0.50%，人均流通股为51849股，较上期减少0.50% [2] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股1931.44万股，较上期增加594.53万股 [3] - 鹏华中证细分化工产业主题ETF联接A新进为第七大流通股东，持股444.17万股，南方中证500ETF为第八大股东，持股428.64万股，较上期减少8.66万股 [3] - 诺德价值优势混合为第十大流通股东，持股410.32万股，较上期减少15.30万股，景顺长城成长龙头一年持有期混合A类及景顺长城优选混合退出十大流通股东名单 [3] 行业与板块分类 - 公司所属申万行业为建筑材料-装修建材-涂料，概念板块包括染料涂料、电子商务、社保重仓、送转填权、高派息等 [1]