12个重点行业稳增长路线图 - 政策针对钢铁、有色、化工、汽车、纺织服装等12个重点行业逐一制定稳增长工作方案 [2] - 这12个行业年产值合计约7.8万亿元，约占全省工业产值总量的67%、制造业总量的75% [2] - 各行业方案设定2026年具体量化目标，例如钢铁行业增加值增长4%左右、新能源汽车产量达到120万辆、电子信息制造业营收突破8500亿元、石化化工行业增加值增长5%以上 [3] - 方案注重量质齐升，普遍将技术装备水平提升、产品结构优化作为核心指标，例如力争高端化工占全省化工产业的比重达到60%以上 [3] - 围绕目标共明确136条具体工作措施，重点聚焦大力培育新增长点、强化创新驱动引领、深化数智绿色转型、优化产业发展生态四个方面 [3] 商业航天产业支持政策 - 对商业航天火箭或卫星企业依托海上发射平台的发射项目，按不超过购买“发射险”“三者险”保费总额的35%给予奖补，每个项目最高奖补300万元 [4] - 面向商业航天领域培育遴选一批企业，依法依规给予每家最高100万元奖补，支持开展航天配套技术研发投入、生产线升级改造及产业链上下游协作项目建设 [4] - 海上发射保险补贴旨在帮助企业降低火箭发射成本，支持常态化发射 [4] - 产业链补贴旨在加速吸引和培育优质产业伙伴在山东集聚 [4] 建筑行业绿色化发展 - 强化政府采购支持绿色建材长效机制，以政府采购为杠杆撬动绿色消费生态 [5] - 政府投资或国有资金投资的城镇新建建筑率先采用绿色建材，星级绿色建筑项目绿色建材应用比例不低于40% [5] - 引导民营建筑业企业在工程项目中积极推行绿色施工、采用纳入采信库的绿色建材 [5] - 将及时总结发布一批绿色建造工程典型案例，积极推行绿色设计、绿色生产、绿色施工、绿色交付 [5] 民营企业服务机制 - 完善服务民营企业专项行动常态化、长效化机制 [5] - 健全企业诉求全链条闭环解决机制，构建“一口受理、部门分办、限时办结、及时反馈、跟踪问效”工作链条 [6] - 针对企业反映的共性问题，批次推出解渴管用的政策措施 [7] - 持续优化“鲁惠通”政策兑现平台功能，推动更多惠企政策直达快享、免申即享 [7]

文章核心观点 - 12月制造业与非制造业景气度均有所回升 其中制造业景气回升主要受益于工作日较多以及政策性金融工具效果显现 带动了基建和制造业投资链条需求好转 [1] - 非制造业PMI景气好转主要受建筑业景气修复驱动 服务业景气仍相对偏弱 增量工具的影响范围有待进一步扩散 [1] - 后续预计政策效果将进一步显现 推动经济延续边际改善 [1] 制造业PMI分析 - 12月制造业景气回升 一方面受益于工作日较多 另一方面与政策性金融工具效果显现有关 带动基建、制造业投资链条需求好转 [1] - 从结构上看 生产、需求相关主要指标全面改善 出厂价格指标回升 反映在工作日差异和政策发力之下 制造业各领域景气均有所修复 [1] - 从行业看 景气提升的行业一方面是受益于政策性金融工具驱动的基建链条行业 另一方面是受益于出口增速改善的汽车和纺织服装行业 [1] 非制造业PMI分析 - 12月非制造业PMI景气有所好转 主要受建筑业景气修复驱动 [1] - 服务业景气仍相对偏弱 增量工具的影响范围有待进一步扩散 [1]

纪录片信息 - 纪录片《中国商帮之薪火甬传》将于2026年1月1日22:00档在CCTV4首播，并于1月5日至1月8日连续播出 [1] - 该纪录片共五集，标题分别为《向海而生》《开放包容》《敢为人先》《文武相济》《情系家国》，聚焦宁波的商业文明与民营经济发展 [1][16] 历史渊源与商业地位 - 宁波拥有千年商业基因，唐代即成为中国和世界大港，近代宁波商帮开创了中国近代工商业100多项第一 [2] - 宁波商帮享有“无宁不成市”的传奇美誉，其海洋基因和“工商皆本”思想代代相传 [2] - 宁波是近代中国重要商帮的摇篮，如今是全球制造业单项冠军之城 [8] 港口与贸易实力 - 宁波舟山港2024年货物吞吐量连续16年蝉联世界第一，年集装箱吞吐量稳居世界第三 [6] - 清代沉船“小白礁1号”见证了宁波在清代海上丝绸之路的贸易繁盛 [6] - 第四届中国—中东欧国家博览会暨国际消费品博览会、2025海丝港口合作论坛在宁波落地，彰显其全球市场联通能力 [7] 现代产业与创新 - 宁波正发展“246”万千亿级产业集群，从“制造大市”迈向“智造强市” [8] - 当地纺织服装业运用“5G全连接工厂”和“外贸元宇宙”技术进行创新，制造企业首创“会跳舞的舞台”并应用于杭州亚运会 [9] - 创新实践建立在传统优势之上，是站在“传统”肩膀上的勇敢跳跃 [10] 文化与教育底蕴 - 宁波具有“文是院士，武是商家，文武相济”的城市特质，重视教育与善于商业相结合 [11] - 宁波孕育了122位宁波籍院士和近300位大学校长的群体奇迹，拥有“中国进士第一村”的千年文脉 [12] - 商脉与文脉双向奔赴，推动城市从“商埠码头”向“智造名城”转型 [13] 商帮精神与价值观 - 宁波商帮精神包含“达则兼济天下”的责任担当，将“小家”与“大家”的发展同频共振 [16] - 助力国家发展、关心祖国命运是融入宁波人血脉的情怀 [15] - 商业文明的最高价值追求凝结于情系家国的精神 [14][16]

RCEP协定实施四周年成果总结 - 核心观点：RCEP协定生效实施四周年以来，杭州海关辖区企业利用该协定出口的规模与参与企业数量均实现显著增长，海关通过数字化手段提升了签证便利度，塑料制品、纺织服装和化工品等行业受益明显 [1] 贸易与签证数据 - 四年来杭州海关累计签发RCEP原产地证书超29万份，享惠出口货物总额超800亿元人民币 [1] - 年度签证量从2022年的5.28万份增长至2025年前11个月的8.71万份 [1] - 辖区签证企业数量从2300余家增加至近3200家 [1] 受益行业 - 塑料制品、纺织服装和化工品等产业受RCEP政策红利影响明显 [1] 海关便利化措施 - 杭州海关全面推广原产地证书“e打印”模式 [1] - 将证书自助打印功能嵌入地方便民服务中心政务服务一体机，满足企业“免费办、随时办、随处办”的需求 [1]

政策概览 - 2026年首批政策清单包含五个方面共28项政策举措，其中20项为奖励补助类，资金全部用于支持优质企业发展和项目建设 [1] - 政策旨在加力扩需求、优供给，在增强服务业支撑、提速重点项目、培育新增长点上精准发力，同时支持稳住重点工业行业、建筑业，并帮扶企业开拓海外市场 [1] 服务业支持 - 从省服务业发展引导资金中安排5000万元，支持新纳统及“准规上”企业的在建项目 [2] - 安排1.5亿元对现代服务业项目给予补助，其中9000万元支持人工智能、工业互联网、科技研发等重点领域的高端生产性服务业项目，6000万元支持互联网批发、专业市场、多式联运等重点领域优质项目 [2] - 省级筹集1亿元资金，支持海洋公共管理服务、海洋科研教育、海洋旅游等重点领域优质项目 [2] - 利用节假日举办千场以上文旅消费活动，通过市场化方式对3A级以上景区、三星级以上旅游饭店等场景消费给予减免优惠，优惠减免总额度不低于3000万元 [2] - 支持房地产经纪机构开展住房“卖旧换新”业务，对出售自有住房并购买新房的群众发放“以旧换新”补贴 [2] 工业与建筑业支持 - “一业一策”支持钢铁、化工等12个重点行业稳产增效 [3] - 加大绿色建材政府采购力度，为稳住建筑业提供支撑 [3] - 对商业航天火箭或卫星企业依托海上发射平台实施的发射项目，按不超过购买“发射险”“三者险”保费总额的35%给予奖补，每个项目最高奖补300万元 [3] - 强化援企助企，运用法治化手段保障应收账款及时回笼 [3] 投资与项目建设 - 从省预算内投资中专列5000万元固定资产投资考核奖励资金，根据投资运行及重点项目推进情况对排名前5位的市分别奖励1500万元、1200万元、1000万元、800万元、500万元 [3] - 优化土地、碳排放、污染物排放指标供给方式，保障重点项目建设 [3] 市场环境与创新支持 - 开展高价值专利维权补贴，补贴额度按不高于案件合理维权费用30%的比例核定，海外维权成功的案件每案补贴金额最高60万元 [4] - 对新获批的国家级质检中心、产业计量测试中心、碳计量中心、市场监管重点实验室等公共服务平台，给予最高200万元一次性奖补 [4] 国际市场开拓 - 2026年将继续实施“万企出海 鲁贸全球”行动，组织500场以上境外展洽活动，组织10000家次以上企业参加境内外国际性展会 [5] - 推动“跨境电商+产业带”融合发展，2026年统筹资金，聚焦纺织服装、家具家电、汽车零部件等传统优势产业及有机化工、电子电器等高附加值产业，重点培育10家左右特色产业带选品中心，孵化1000家左右企业 [5] - 对企业参加重点展会、发展跨境电商、建设公共海外仓等给予资金补助 [5] 政策落实机制 - 将加快研究制定配套实施办法，细化具体推进举措，并及时公开发布政策细节 [6] - 用好省、市两级“鲁惠通”政策兑现平台，提升“政策找人”精准率，推动政策即申即享、快申快享，力争在2026年一季度释放撬动效应 [6]

宏观经济与政策环境 - 2025年12月制造业PMI为50.1%，重回荣枯线以上，显示制造业显著回暖，回暖主要受益于节前备货，集中在食品饮料、纺织服装、消费电子等行业[1] - 2026年大规模设备更新和消费品以旧换新国补政策已落地，但补贴力度较2025年有所减弱，例如家电补贴上限从2000元降至1500元，汽车补贴设有比例限制[1] - 尽管补贴力度减弱，但该政策预计将为2026年上半年的汽车制造、家电制造、数码制造等板块提供显著支撑，有助于恢复耐用消费品的市场热度[1][3] - 2025年10月后因国补资金用完，耐用消费品消费热度出现下滑，新政策的出台旨在重新拉动内需[1] 消费与内需分析 - 2026年中国经济的核心课题依然是拉动内需，消费作为最终需求，其重点在于提振居民消费[3] - 当前提振消费的主要手段是鼓励加杠杆，例如通过发行特别国债为国补提供资金，但最根本的手段在于通过发展经济来实现居民增收[3] 人工智能（AI）的投资核心地位 - 人工智能被视为新一轮科技革命的核心，是2026年投资需要抓住的核心主题，具体应关注AI应用领域[7] - 人工智能将从发展生产力、改变生产关系、优化制度和增加人力资本投入四个方面推动经济发展[3] - 在生产力方面，重点在于智能制造、工业互联网和具身智能，尽管面临工业机器人适配性等现实挑战，但进步持续，核心在于实现量产[3] - 在生产关系方面，AI企业有望替代互联网平台企业，成为新的资源配置者，例如消费者未来可能直接询问AI而非通过平台搜索进行购物决策[4] - 在制度方面，AI算法正广泛应用于政府监管等领域，例如税务稽查中的算法应用[6] - 在人力资本投入方面，AI正在改变教育、养老、健康等领域的投资效率，例如颠覆传统教育模式，同时教育领域也需要培养更多AI开发人才[6][7] 行业与板块展望 - 与国补政策相关的汽车制造、家电制造、数码制造等“老板块”在2026年预计将保持温和上涨态势[3] - 市场更期待国补政策未来能扩展至一般商品和服务领域[3] - 教育板块因人工智能赋能教育行动的推进而表现火爆，这属于人力资本投入的范畴[6] - 类比30年前的互联网起点，当前被视为AI发展的起点，未来可能孕育出具备百倍、千倍增长潜力的股票[7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 能化行业推进“反内卷”，通过产业结构化升级实现发展，不同细分行业面临不同的挑战和机遇，需关注各行业的产能改造、淘汰以及技术升级等情况，以适应政策和市场的变化[1][5] 根据相关目录分别进行总结 能化板块“反内卷”关注重点 - “反内卷”涉及炼厂、聚烯烃、纺织终端、氯碱工业等亏损行业，国央企和民营企业带头，通过能耗标准、减油增化等途径实现，盈利企业响应改造升级，亏损企业被动淘汰[5] - “减油增化”方面，2026年“减油”会影响“增化”，汽油需求达峰，存量减油增化达极限，需降负停“小旧”，现有装置难进一步减油增化[6] - 淘汰中小型炼厂成为必然，已淘汰产能4860万吨，地炼产能25820万吨，200万吨及以下产能2670万吨，200万吨以下未淘汰350万吨，500万吨规模以下炼厂整合，其乙烯、丙烯产能占比1 - 2%，芳烃影响可忽略不计[7][10] - 能化反内卷改造涵盖国企和煤制，乙烯行业不同年限装置有不同情况，假设3年内投产的国企煤制产能为标杆产能，约653万吨乙烯产能需改造升级，占国内产能10%[11][13] - 乙烯装置替换多以100 - 120万吨装置为主，煤制支持改造，非煤制小型装置支持淘汰（产能置换），约10%产能占比[15][18] 亏损较大品种 - 聚烯烃方面，国企煤制基调下，PP更新/淘汰装置占比高于PE。若高耗能行业能效标准抬升，国央企煤制工艺约占比11.2%，投产年限久的装置多为线性及高压装置，对标品影响集中。PP 20年以上老旧装置多为国央企油制工艺，需关注两油响应政策情况，近三年内投产的煤制产能为标杆水平，约702万吨装置需改造更新，产能占总约14.4%，PDH装置多为民营且近10年投产，受政策影响有限[21][24][27] - 烧碱行业关注老旧装置更新改造，2015年后投产的烧碱生产线能耗达新标准3级要求，占比约29.52%，整体影响有限。若能效标准抬升，中小企业压力更大，20年以上占比近7.94%的装置需重点关注[28][30] - PVC行业关注外采电石法装置和老旧装置，技术工艺落后、规模不经济、设备老旧与技改滞后的装置将被淘汰，无自备电厂和外购电石的PVC生产企业是边际产能[31][33] 纺织行业 - PTA行业标准远高于能效标准，2016年之后投产5010万吨PTA装置优于基准水平，接近标杆水平，目前在产单套装置产能大多大于100万吨/年，能耗水平优[36][39] - 2025版煤制乙二醇能效标准全流程核算，2022年之后投产装置能效满足要求，暂无需大规模改造，2016年之前投产的部分装置需关注能耗情况，假设未来5年内将现有装置能效提至标杆水平，近556万吨煤制乙二醇装置需改造升级，目前在产煤化工产能合计1096万吨[40][42] - 纺织产业转型升级，新疆、西南引领，江浙保持。2025年1 - 10月，纺织服装、服饰业和纺织业固定资产投资完成额累计同比分别增长11.0%和8.3%，新疆、四川纱与布增速领先，产量占比提升。新疆有棉纺投资和项目，政策鼓励企业由棉纺转向混纺，未来棉纺配套将为涤纶带来新需求[43][45][53] - 涡流纺成本优势驱动纺纱环节降本扩量，纺纱速度快，万锭用工少，单吨现金流成本约2400元/吨，完全成本约3000元/吨，相较下降1000元左右。长期来看，涡流纺设备端国产替代可进一步降本，但目前处于技术攻关和示范应用阶段，尚未大规模商业化推广[54][57][62] 盈利以及保供品种反内卷 - 合成氨（尿素）能效要求口径变化，2025版优质无烟块煤标杆水平降至1090千克标准煤/吨，基准水平不变。《保供稳价》政策优先级高于《能耗双控》，整体对合成氨以及尿素影响有限，尿素行业关注山西地区固定床装置改造升级，20年以上装置占比16.8%[65][68][70] - 甲醇能效要求口径变化，2025版烟煤标杆水平降至1380千克标准煤/吨，无烟煤标杆水平降至1200千克标准煤/吨，基准水平不变。甲醇存量产能变动有限，增量产能释放受限，2025版能耗水平对甲醇存量产能影响有限，若出现存量产能淘汰情况，建议关注10年以上国央企的煤制甲醇装置[71][74][75]

总体表现 - 12月制造业PMI环比上升0.9个百分点至50.1%，自4月以来首次重返荣枯线之上，结束连续8个月收缩[2][4] - 12月非制造业PMI环比上升0.7个百分点至50.2%，景气度同步提升[2][3] - 12月经济数据回暖，预计第四季度GDP增速不低于4.5%，全年增速达成目标[3] 制造业分析 - 制造业产需两端同步回暖：生产指数环比上升1.7个百分点至51.7%，新订单指数环比上升1.6个百分点至50.8%[4][5][8] - 制造业价格指标分化：出厂价格指数环比上升0.7个百分点至48.9%，而购进价格指数环比下降0.5个百分点至53.1%，企业盈利压力有望边际缓解[5][8] - 制造业企业预期大幅提升：生产经营活动预期指数环比上升2.4个百分点至55.5%[5][9] - 大、中型制造业企业景气度回升（大型+1.5个百分点至50.8%，中型+0.9个百分点至49.8%），但小型企业景气度回落0.5个百分点至48.6%[9] 非制造业分析 - 非制造业内部分化：服务业PMI小幅回升0.2个百分点至49.7%，其中消费性服务业显著回暖；建筑业PMI大幅回升3.2个百分点至52.8%[5][10] - 非制造业价格双双下行：产出价格指数环比下降1.1个百分点至48.0%，投入价格指数环比下降0.2个百分点至50.2%，企业盈利空间可能收窄[5][11] - 所有规模的非制造业企业景气度均走强，其中小型企业提升最多，环比上升2.3个百分点[11] 行业与驱动因素 - 政策效应显现：前期推出的5000亿元政策性金融工具、5000亿元地方债限额结余安排加速落地，以及625亿元国家补贴资金提前下达，被认为是推动经济回暖的关键因素[3] - 行业景气度分布：15个制造业大类行业中仅4个处于景气区间，汽车、医药等行业表现亮眼；20个非制造业大类行业中有10个处于景气区间，邮政、铁路运输等行业表现突出[6][11]

2025年12月PMI指数核心观点 - 2025年12月制造业PMI为50.1%，环比上升0.9个百分点，时隔8个月重回扩张区间，新订单指数自6月以来首次站上荣枯线，预计四季度GDP增速或在4.5%以上 [1][2] 推动PMI回升的主要原因 - **政策发力促进投资止跌回稳**：中央经济工作会议部署“推动投资止跌回稳”，国家发改委下达2026年提前批“两重”建设项目清单和中央预算内投资计划约2950亿元，财政资金率先发力推动生产和需求上行 [2][3] - **外需上升促进出口订单上行**：12月新出口订单指数上涨1.6个百分点至49%，为3月以来最高，海外大财政和货币宽松背景下外需动能强劲，法国、英国制造业PMI升至扩张区间，美国制造业PMI自8月以来保持在52%以上 [2][4] - **春节较晚扰动减弱**：2026年春节在2月17日相对偏晚，使得12月提前放假、停工等情况弱于往年，过去五年12月生产指数平均环比下降1.14个百分点，而本月逆势上涨1.7个百分点 [2][5] 供需与价格表现 - **生产与需求双涨**：12月生产指数为51.7%，环比上升1.7个百分点，新订单指数为50.8%，环比上升1.6个百分点 [3] - **价格指数分化**：出厂价格指数上升0.7个百分点至48.9%，连续两个月上行，原材料购进价格指数下降0.5个百分点至53.1%，两者价差仍有4.2个百分点，出厂价格回暖有助于企业利润改善 [5] - **大宗商品价格影响**：白银、铜、钯金、镍等大宗商品价格在12月下旬上涨，当月PMI原材料价格指数可能未能完全反映企业实际购进价格情况 [5] 行业表现与库存变化 - **制造业行业表现**：电气机械、石油加工、金属制品等行业PMI环比上行，纺织服装、电子信息、非金属矿物、化纤、金属制品、医药制造及有色金属等行业处于扩张区间 [3][4] - **非制造业行业表现**：房建、土木、建安、房地产等行业商务活动指数全部回升，或表明保障房、城市更新及基建项目在资金到位后加速落地 [3] - **出口导向行业**：电气机械、纺织服装和化纤行业的新出口订单有较高增长 [4] - **库存开始补充**：采购量指数上涨1.6个百分点至51.1%，原材料库存指数上涨0.5个百分点至47.8%，产成品库存指数上涨0.9个百分点至48.2%，电气机械、化纤、化工、汽车、医药和专用设备等行业出现不同程度补库 [6]

核心观点 - 广州市增城区新塘镇的牛仔产业集群正经历从传统生产基地向“创意中枢”的系统性升级 其核心驱动力在于面料企业的技术创新与绿色转型 以及服装企业的设计能力提升与数字化转型 这共同推动了产业“含智量”、“含绿量”和“含金量”的提升 [1][8][9] 面料企业创新与绿色转型 - 坚纺公司自创立起即坚持研发驱动 每年将利润的四成以上投入研发 从纱线配比、织造工艺到后整理技术不断试验 [2] - 研发成果显著：2008至2010年 自主研发的超强颜色可塑性面料年销售达2000万码 2011年推出的反光丝牛仔面料三年销量达4000万码 2012年开发的仿针织彩色牛仔面料单年销量超500万码 [2] - 研发重点转向舒适性与功能性 推出“云感棉花糖”等系列面料 使面料兼具牛仔挺括感与针织亲肤触感 并开发出重量约280克、兼具抗皱速干凉感功能的轻量面料 以及融合桑蚕丝、凉感纤维的复合面料 [2][3] - 进行绿色工艺改造：采用臭氧工艺替代传统退浆 使每万米布用水量从约100吨降至约1吨 耗电量节约三分之一 采用预还原液体靛蓝技术减少约七成烧碱用量 [4] - 探索资源循环利用 与相关机构合作将废弃渔网加工成再生尼龙短纤维用于面料开发 [4] - 公司智能制造年产能达5000万码 多条绿色工艺生产线稳定运行 环保指标成为品牌选料重要考量 [4] - 主导建设新塘牛仔面料中心（恒兴产业园） 规划用地约76.7亩、总建筑面积约12.8万平方米 计划2026年投产 达产后预计年营业收入可达6亿元 园区将设立联合实验室攻关前沿技术并搭建产业对接通道 [5] 服装企业设计升级与数字化转型 - 信邦公司在新塘落地后选择走设计路线 组建专业设计团队并引入CAD等数字化系统进行版型开发 例如为贴合亚洲女性身形 其首款高腰微喇牛仔裤后袋弧线修改十次以上 [6] - 依托新塘4000多家配套企业构成的完整产业链 实现从设计构想到样衣成品的快速落地 从而获得国内多家知名品牌订单 [6] - 创新从“样式设计”延伸至“工艺+设计”融合 自建洗水厂和工艺团队 结合激光雕刻、臭氧工艺等现代技术与传统技艺 在保证视觉效果的同时降低用水量 基于绿色工艺的时尚款式成为畅销单品并远销欧美 [7] - 引入AI设计系统和3D试衣技术：设计师输入风格关键词即可生成款式方案 3D试衣将传统设计周期从十几天压缩到几天 配合柔性生产线支持“小单快返” 百件级小订单可在约72小时内交付 [7] - 公司目前拥有12条生产线、三百多名员工 年生产能力超过500万件 业务从几乎100%出口转型为内销占比超过六成 近三年保持约10%的年均增长 [7] 产业集群系统升级 - 新塘牛仔产业通过面料企业的技术改造实现从“蓝黑印染”到“绿色织造”的转变 守住了“牛仔之都”的底色 [8] - 服装企业从传统代工向“设计+制造”一体化转型 从“隐藏在标签背后”走向“台前”参与品牌共创 [8] - 公共服务持续完善：成立服装设计师协会和直播电商协会搭建交流平台 持续举办国际牛仔服装文化节 公开征集发布“新塘牛仔”区域LOGO 组织企业参与时尚展会 [9] - 产业升级本质是在完整产业链基础上 通过技术改造、数字赋能和品牌塑造不断提升价值 [9]