港股市场表现 - 乐华娱乐涨超24%，旗下潮玩IP"WUKUKU"市场表现强劲，主题曲曝光量破10亿次 [1] - 联合能源集团涨超7%，与乌兹别克斯坦UNG签15年增产合约，涉578亿立方米油气产量，首期投资1亿美元拓中亚市场 [1] - 思摩尔国际跌逾3%，股东亿纬锂能拟减持3.5%股份（2.16亿股），完成后其持股降至27.23% [1] - 新濠国际发展跌逾5%，"2供1"供股完成发行7.58亿股，净筹7.71亿港元，超额认购13倍 [1] - 第四范式涨超7%，推出制造业AI智能体解决方案，覆盖生产优化至供应链全链路智能化升级 [1] - 山高控股涨超4%，中泰证券指其新能源+数字基建协同效应显著（数据中心PUE值1.15） [1] - 康耐特光学涨逾4%，智能眼镜市场爆发（电商成交增8倍），Meta联名Oakley推AI眼镜 [1] - 思派健康涨超7%，与安睿嘉尔合作开发定制化保险，拟589万出售6间药房聚焦核心医保业务 [2] - 顺丰同城涨超5%，上调2025/26年配送服务收入上限至128亿/205亿港元 [2] - 六福集团跌逾3%，2025财年溢利预跌40%，主因黄金对冲损失及收购收益高基数影响 [2] - 珍酒李渡涨超4%，官宣姚安娜任白酒"申遗大使"，借势华为关联话题提振品牌热度 [2] - 理想汽车-W跌逾4%，美团王兴4日减持573万股套现6亿港元，持股比降至20.61% [2] - 健康之路涨超7%，肝病AI管理平台入选北京数字医疗验证计划 [2] - 歌礼制药-B涨超5%，银屑病口服药ASC50完成美国I期临床首批给药 [2] - 中国白银集团涨超10%，联手珠峰黄金收购铅锌矿勘探公司55%股权，获西藏50.8平方公里探矿权 [2] - 北京建设飙涨超220%，私有化方案落地，每股0.14港元回购价较停牌前溢价250% [3] - 油气股普涨：山东墨龙涨15%、百勤油服涨13%、中石化油服涨5% [3] - 雅迪控股涨超7%，2025上半年纯利预增55%至16亿元 [3] - 完美医疗跌逾14%，2025财年溢利预降35%，香港消费疲软+医美消费外流深圳/韩国拖累业绩 [3] - 京东方精电涨超3%，子公司睿合科技获安徽汽车行业协会副会长席位 [3] 美股市场表现 - Verve Therapeutics暴涨超80%，礼来公司拟以高达13亿美元收购该基因编辑公司 [4] - 太阳能概念股暴跌，Sunrun跌超40%，Solaredge Technologies跌超41%，第一太阳能跌超22% [4] - Reddit涨超6%，平台推出AI广告工具Reddit Insights [4] - 比特币概念股普跌，CleanSpark跌超7%，Riot Platforms跌超5% [4] - 美国超微公司续涨0.56%，发布Zen5架构的锐龙线程撕裂者处理器 [5] - 脑再生科技续涨超30%，宣布38比1股票拆分，叠加FDA临床试验审批消息 [6] - 捷普科技大涨超8%，第三季度营收同比增长15%至78.3亿美元 [6] - 小牛电动涨超11%，新款NX Play电动摩托车在抖音平台首发 [6] - T-Mobile US跌近4%，软银集团以每股224美元出售2150万股 [6] - 医药板块普跌，礼来跌超2%，诺和诺德跌超3% [6] - 黄金板块走低，金田跌超2.1%，现货黄金跌0.27%至3375.53美元 [7]

华泰证券认为，三季度港股或从此前趋势上行转为阶段震荡，但增配逻辑仍然不改，因此逢低买入并持 有仍然是可行操作。配置上，短期建议投资者沿景气与资金寻找具备亮点的行业：1）部分基本面稳健 的红利资产仍可作为底仓配置。2）沿景气趋势轮动布局港股消费、医药与科技板块；3）沿本地经济环 境改善布局本地金融、公用事业等服务型板块。 6月17日，港股三大指数高开低走，恒生科技指数午后小幅下跌。恒生科技指数ETF（513180）跟随指 数震荡下行，持仓股中，地平线机器人、中芯国际、同程旅行等领跌，舜宇光学科技、阿里巴巴、金蝶 国际等领涨。 近期资金低位布局港股科技板块。截至6月16日，恒生科技指数ETF（513180）近2个交易日获资金净流 入高达8.45亿元。当前恒生科技指数ETF（513180）标的指数的最新估值（PETTM）仅20.18倍，处于 指数2020年7月27日发布以来约8.42%的估值分位点，即当前估值低于指数发布以来91%以上的时间。 公开信息显示，恒生科技指数ETF（513180）在A股上市的同赛道ETF中规模和流动性双双领先，支持 T+0交易。其标的指数软硬科技兼备，文有AI，武有机器人，囊括相较于A股 ...

共封装光学(CPO)板块表现 - 共封装光学(CPO)板块整体走高，太辰光（300570）涨幅超过10% [1] - 致尚科技（301486）、永鼎股份（600105）、源杰科技、中际旭创（300308）、新易盛（300502）等公司股价跟涨 [1] 个股表现 - 太辰光（300570）成为板块领涨股，单日涨幅突破10% [1] - 中际旭创（300308）和新易盛（300502）作为光模块领域代表企业同步上涨 [1] - 致尚科技（301486）与永鼎股份（600105）等产业链相关公司均呈现积极走势 [1]

权益分派方案 - 公司2024年年度权益分派方案以股权登记日总股本374,118,981股剔除已回购股份3,113,500股后的371,005,481股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1元（含税），合计派发现金红利37,100,548.10元（含税）[1][2] - 权益分派方案已于2025年5月20日召开的2024年度股东大会审议通过，与公告披露的方案一致[2][3] - 分配比例保持稳定，若总股本因可转债转股、股份回购等原因变动，将按变动后股本为基数实施分配[2] 除权除息安排 - 股权登记日为2025年6月19日，除权除息日为2025年6月20日[5] - 除权除息价格计算公式为股权登记日收盘价减去每股现金分红金额0.0991677元，按总股本折算后每10股现金分红0.991677元[1][6] 分红对象及实施方式 - 分派对象为截至2025年6月19日深交所收市后登记在册的全体股东[6] - 现金红利将于2025年6月20日通过中国结算深圳分公司直接划入股东资金账户[6] 税务处理细则 - 通过深股通持有的香港市场投资者及QFII/RQFII每10股派0.9元（税后）[5] - 个人股东持股期限差异化征税：持股1个月内补缴0.2元/10股，1个月至1年补缴0.1元/10股，超过1年免征[5] - 证券投资基金中香港投资者份额按10%征税，内地投资者份额实行差别化税率[5] 其他信息 - 公司股份回购专用账户持股为3,113,500股，不参与利润分配[3] - 权益分派实施时间距股东大会通过未超过两个月[4] - 咨询联系方式为公司董事会办公室，地址及电话详见公告[6]

股东大会审议通过权益分派方案 - 2024年年度权益分派方案已获2025年5月20日召开的股东大会审议通过，以股权登记日总股本扣除回购股份为基数，向全体股东每10股派发现金红利1元（含税），不进行资本公积金转增股本或送红股 [1] - 若分配方案实施前公司总股本因可转债转股、股份回购、再融资新增股份上市等原因变动，将按变动后股本为基数保持分配比例不变 [1] 本次实施的权益分派方案 - 以剔除已回购股份3,113,500股后的371,005,481股为基数，每10股派1元人民币现金（含税） [2] - 香港市场投资者、QFII、RQFII及持有首发前限售股的个人和证券投资基金每10股派0.9元（扣税后） [2] - 个人股东股息红利税实行差别化税率征收，持股1个月以内每10股补缴0.2元，1个月至1年补缴0.1元，超过1年免征 [2] 股权登记与除权除息安排 - 股权登记日为2025年6月19日，除权除息日为2025年6月20日 [2] - 除权除息价格按总股本374,118,981股折算后每10股分红0.991677元，计算公式为股权登记日收盘价减去0.0991677元/股 [3] 权益分派对象与方法 - 分派对象为2025年6月19日深交所收市后登记在册的全体股东 [3] - 现金红利将于2025年6月20日通过股东托管证券公司直接划入资金账户 [3] 其他信息 - 咨询联系方式为董事会办公室，地址广东省东莞市长安镇靖海东路99号，联系人许丹虎 [4]

并购交易概况 - 联合光电拟通过发行股份方式收购长益光电100%股份 交易价格尚未确定 审计评估工作未完成[1] - 同步向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金 配套募资金额未公布[1][2] - 交易完成后长益光电将成为全资子公司 双方产品形成"高端变焦+中低端定焦"矩阵[1] 财务表现分析 - 联合光电2024年营收18 8亿元同比增长14% 但净利润同比下滑40%至3856万元 扣非净利润2820万元同比下降46 91%[1] - 经营活动现金流净额从2023年1 93亿元骤降至2024年1567万元 降幅达91 87% 2025年一季度继续亏损2398万元[1] - 长益光电2023年营收2 44亿元净亏损5093万元 2024年营收5 6亿元净利润609万元 净利率仅1 09%[1] 业务风险与依赖 - 长益光电存在单一大客户依赖风险 舜宇光学贡献超50%营收[1] - 联合光电2021年定增募资4 67亿元建设智能穿戴项目 原计划2023年完工但实际进度仅18 94% 被迫延期至2024年底[2] 行业竞争与战略观察 - 收购成败关乎战略布局与资源整合能力 需避免"融资-并购-减值"循环[2] - 关键观察指标包括：2025Q3长益光电单季净利润 AR/VR产品月度出货量是否达20万套 车载镜头毛利率提升[2] - 光学行业面临技术迭代加速 需与舜宇光学 宇瞳光学等巨头竞争[2]

东北经济整体表现 - 东北地区固定资产投资前4个月同比增长7.6% 显著高于全国4.0%的平均增速 且高于东部1.3% 中部4.8%和西部5.3%的增速 [1] - 大连2025年有望成为东北首个GDP超过万亿的城市 显示区域经济持续向好势头 [1] - 东北经济是中国"国内大循环为主体 国内国际双循环相互促进"新发展格局的重要组成部分 区域协调发展与经济高质量发展相互依存 [1] 地缘优势与对外开放 - 东北作为中国向北开放重要门户 在加强东北亚区域合作和联通双循环中战略地位日益凸显 [2] - 俄罗斯在西方制裁下加速"向东转" 推动中俄经贸合作更加紧密 地缘优势使东北获得经贸红利 [2] - 中俄沿边口岸呈现热闹繁荣景象 带动东北地区经济内生性回升向好 [2] 产业基础与发展潜力 - 东北拥有深厚产学研基础：哈尔滨军民融合产业 长春光学和汽车产业 沈阳火车和机器人产业 [4] - 过去十多年国内重大发明成果多出自东北高校及科研院所 但部分成果转化曾在其他地区进行 [4] - 随着新发展格局构建和区域协调战略推进 东北获得持续关注投入 全面振兴具备更坚实支撑 [4] 文旅消费与特色产业 - 哈尔滨冰雪节及多地冰雪项目持续火爆 南方游客涌向东北体验独特文旅消费 [3] - 东北城镇化历史较长 拥有"黑土地"和冰雪季等独特地域特征 地方特色文化已具备产业化基础 [3] - 文化产业需要更多优秀产品供给 东北特色文化不仅能提供独特体验 还能创造丰厚经济价值 [3] 生产要素流动与城市吸引力 - 经济活力增强带动人才 资金等生产要素向东北地区流动 [2] - 互联网时代居家办公等新方式便捷化 使东北城市吸引力再度显现 [2] - 东北铁路发展领先全国大部分地区 城镇化程度较高 拥有相对成熟的城市服务文化 [2]

重大事项 - 天业节水(00840)控股股东天业集团拟与第八师国资委成立新疆天泽水利投资发展有限公司 [1] - 和黄医药(00013)与信达生物(01801)宣布呋喹替尼联合信迪利单抗用于治疗晚期肾细胞癌的中国新药上市申请获受理 [1] - 康方生物(09926)国家药监局批准开坦尼®(卡度尼利，PD-1/CTLA-4)用于一线治疗宫颈癌的新适应症上市申请 [1] - 中国生物制药(01177)贝莫苏拜单抗联合或不联合安罗替尼巩固治疗放化疗后未进展的非小细胞肺癌III期研究数据将在2025年ASCO年会公布 [1] - 百奥赛图-B(02315)RenMab技术平台再获日本专利授权 持续深化RenMice全人抗体/TCR平台全球专利布局 [1] - 恒瑞医药(01276)枸橼酸钠血滤置换液获批上市 [1] - 恒瑞医药(01276)及子公司就注射用SHR-A1811、阿得贝利单抗注射液、苹果酸法米替尼胶囊获药物临床试验批准通知书 [1] - 山东新华制药股份(00719)取得注射用硫酸艾沙康唑药品注册证书 [1] - 山东新华制药股份(00719)取得二十碳五烯酸乙酯软胶囊药品注册证书 [1] - 石药集团(01093)腺苷钴胺胶囊获药品注册批件 [1] - 佑驾创新(02431)与长安汽车达成合作 获得旗下新能源自主品牌的主力车型定点 [1] - 丘钛科技(01478)完成挪威上市公司poLight的私募配售 成为其最大单一股东 布局XR和机器人光学领域 [1] 经营业绩 - 弘阳地产(01996)前5个月累计合约销售金额为24.7亿元 同比减少39.77% [1] - 景瑞控股(01862)前5个月合约签约销售额约3.87亿元 同比下降50.76% [1] - 黛丽斯国际(00333)前三季度销售收入同比上升16.8%至9.47亿港元 [1] - 融创中国(01918)前5个月实现合同销售金额约160亿元 同比减少35.28% [1] - 正荣地产(06158)前5个月累计合约销售金额约19.63亿元 同比减少30.64% [1] - 绿城中国(03900)前5个月总合同销售金额约965亿元 同比下降2.3% [1] - 东风集团股份(00489)前5个月累计汽车销量为67.28万辆 同比下降约17.1% [1]

权益分派方案 - 每股现金红利0.21元，以总股本扣除回购股份后的基数52,551,907股计算，合计派发现金红利11,035,900.47元（含税）[2][3] - 差异化分红方案为每10股派发现金红利2.1元（含税），不进行资本公积转增股本及送红股[3] - 回购专用证券账户中的248,093股不参与利润分配[3][6] 除权除息计算 - 除权(息)参考价计算公式为：前收盘价格-0.20901元/股，其中0.20901元/股为摊薄调整后的每股现金红利[5] - 流通股份变动比例为0，因仅进行现金分红且未涉及送转股[5] 实施安排 - 无限售条件流通股红利通过中国结算上海分公司派发，已指定交易的股东可于发放日领取，未指定交易的暂由结算公司保管[5] - 南京茂莱控股有限公司、范一、范浩、王陆等股东的红利由公司自行发放[7] 扣税政策 - 自然人股东及证券投资基金持股超1年免征个人所得税，持股1年以内（含1年）暂不扣税，转让时按持股期限补缴（1个月内税负20%，1个月至1年税负10%）[7][8] - 有限售条件流通股个人股东税后每股派发0.189元（税负10%）[9] - QFII及沪股通投资者按10%税率代扣所得税，税后每股派发0.189元[9][10] - 其他机构投资者和法人股东自行申报纳税，每股实际派发0.21元[10] 股东会及时间节点 - 分配方案经2025年4月28日召开的2024年年度股东会审议通过[2] - 股权登记日为上海证券交易所收市后登记在册的股东（回购账户除外）[2]

报告核心观点 报告聚焦2025年6月海外市场，分析近期重点事件与行情，推荐海外金股组合，涵盖消费、能源、科技等多领域公司，认为各公司在业务增长、技术创新、市场拓展等方面具潜力，建议关注并投资 [1][4]。 各部分总结 近期重点事件 - 中美关税政策扰动告一段落，美国国际贸易法院裁定特朗普一揽子关税政策非法，特朗普政府已上诉 [1][8] - 6月中上旬CVPR将召开，这是全球计算机视觉与人工智能领域顶级学术会议 [1][8] - 特斯拉6月计划推出全无人驾驶出租车服务，初期投放约10辆车试运行，顺利则扩至数千辆 [2][9] - 2025陆家嘴论坛6月召开，主题为“全球经济变局中的金融开放合作与高质量发展” [2][9] - 中汽协、工信部发声反对汽车行业“内卷式”竞争 [2][9] - 苹果、华为6月将举办开发者大会 [3][10] 市场情况 - 港股5月整体上涨，恒生指数涨幅5.3%，恒生科技指数涨幅1.6%，2025年以来分别累计上涨16.1%、15.7%；美股标普500指数、纳斯达克指数也上涨 [11] - 港股通5月南下资金净流入456亿港元，近30个交易日资金从4月净流入2298亿港元减为净流入697亿港元 [12] - 5月资本货物、医药、耐用消费品与服装等行业领涨，半导体与生产设备等行业领跌 [16] - 5月恒生综指PE（TTM）提升，港股地产建筑业、金融、必需性消费等板块估值上涨，资讯科技板块估值小幅下降 [17] 当前配置建议 - 关注龙头消费企业，如泡泡玛特 [5][21] - 关注成长性可期的能源企业，如中国秦发 [5][21] - 关注AI for Science领袖企业，如晶泰控股 [5][21] - 关注受益于AI发展的互联网及硬件企业，如小米集团 [5][21] - 关注产品周期强势、受益于智驾趋势的新势力，如理想汽车、零跑汽车、小鹏汽车 [5][21] - 关注估值调整、盈利性强的零部件企业，如丘钛、瑞声科技、舜宇光学 [5][21] 2025年6月海外金股组合 - **泡泡玛特**：2025Q1营收同比增165%-170%，境内线下、线上渠道收入分别同比增85%-90%、140%-145%，境外亚太、美洲、欧洲收入高增长；上调盈利预测，预计2025 - 2027年营收238.00/308.00/361.00亿元，归母净利润55.38/71.72/85.95亿元，维持“买入”评级 [22][23][24] - **中国秦发**：2024年营收26亿，净利润5.0亿，财务成本下降，资产负债率降至59.6%；印尼煤矿初现经营，后续热值有望提升；下调业绩预期，预计2025 - 2027年归母净利润5.6/10.4/15.4亿元 [27][30][32] - **晶泰控股**：AI for Science范式革命引领者，全球前20大药企中16家为客户；预计2025 - 2027年营业收入4.22/6.84/9.54亿元，首次覆盖，给予“买入”评级 [33][34][35] - **小米集团 - W**：2025Q1收入和利润创新高，手机国内份额重回第一，IoT高端化和国际化，汽车YU7亮相，发布自研芯片；预计2025 - 2027年收入4867/6345/7648亿元，重申“买入”评级 [37][38][39] - **理想汽车 - W**：2025Q1毛利率超预期，预计Q2交付12.3 - 12.8万辆；首款纯电SUV i8 7月发布，VLA模型7月推出；预计2025 - 2027年销量58/75/87万辆，维持“买入”评级 [41][42][44] - **零跑汽车**：2025Q1毛利率超预期，预计全年销量50 - 60万、毛利率10% - 12%、净利润盈亏平衡；预计2025 - 2027年销量55/75/87万辆，总收入600/846/998亿元，维持“买入”评级 [46][47][49] - **小鹏汽车 - W**：25Q1销量增长，净亏损收窄，预计Q2销量10.2 - 10.8万辆；多款新车型将上市，海外表现亮眼；预计2025 - 27年销量47/75/103万辆，总收入832/1465/2072亿元，维持“买入”评级 [52][53][57] - **丘钛科技**：2024年收入增长，手机摄像头模组升级，车载及IoT起量；预计2025 - 2027年收入184/207/237亿元，上调目标价至10.79港元，给予“买入”评级 [59][60][61] - **瑞声科技**：2024年收入增长，手机光学推进高端化，车载产品协同，开拓机器人及眼镜新场景；预计2025 - 2027年收入312/354/395亿元，上调目标价至70港元，重申“买入”评级 [62][63][64] - **舜宇光学科技**：2024年收入增长，手机光学升级需求确定，多场景布局；预计2025 - 2027年收入440/494/559亿元，上调目标价至105港元，重申“买入”评级 [65][66][67]