市场整体表现 - A股三大股指小幅下跌，沪指跌0.17%至3466.57，深成指跌0.57%至10448.44，创业板指跌1.00%至2134.76 [1] - 港股恒指跌0.78%，恒科指跌1.04%，京东、美团、阿里巴巴分别下跌1.61%、3.48%、2.47% [2][9][10] - 国债期货走强，30年期主力合约涨0.10%，10年期主力合约涨0.05% [3][4] - 国内商品期货多数下跌，合成橡胶跌超2%，20号胶、SC原油、集运欧线跌近2%，棉花涨0.44% [18][19] 行业板块动态 金融与支付 - 稳定币概念活跃，京北方涨7.08%，海联金汇涨7.09%，受香港《稳定币条例》8月生效消息刺激 [12][13] - 跨境支付概念短线走高，海联金汇涨8.67%，信雅达涨停，华峰超纤涨9.20% [11][12] 消费与零售 - 茶饮股强势反弹，茶百道涨8.54%，古茗涨7.31%，蜜雪集团涨超4% [10][11] - 消费电子、CPO、机器人等板块跌幅居前，创业板指跌超1% [5] 能源与公用事业 - 电力股延续强势，华银电力3连板，韶能股份2连板，深南电A涨7.19%，全国最大电力负荷创历史新高至14.65亿千瓦 [14][15] 医疗健康 - 医疗器械概念股拉升，宝莱特涨超15%，五洲医疗、中科美菱涨超5% [8] 个股表现 - 科网股普遍下跌，美团-W跌3.48%，阿里巴巴-W跌2.47% [9][10] - 万得微盘股指数逆势上涨0.36%至432809.06 [1]

港股开盘，恒生指数低开0.36%，恒生科技指数低开0.46%。茶饮股多数高开，茶百道涨15%，奈雪的茶 涨近10%，古茗涨超5%。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 外卖电商平台补贴使咖啡茶饮和广告渠道直接受益 [1][8] - 对港股维持乐观预期，新股 IPO 优化港股资产，带来“赚钱效应”，恒科短期或平淡，风险偏好向新概念、中小盘蔓延 [8] - 持续看多虚拟资产（含稳定币）发展，法律框架完善，传统金融机构入场，尤其看多资产交易平台 [8] - 近期电商、外卖平台补贴升级，利好咖啡茶饮及分众等广告渠道 [8] 根据相关目录分别总结 消费&互联网 教育 - 本周（2025 年 6 月 30 日 - 7 月 4 日）中国教育指数跌 1.78%，跑赢恒生科技指数，跑输沪深 300、上证 50、恒生指数、纳指金龙中国，粉笔涨 12.44%，好未来跌 6.08% [10] - 2025 年 6 月下旬，新东方江苏文旅总部在南京落地，旗舰空间“字里行间”书店亮相；科大讯飞 AI 学习机暑期多项功能升级；高途国际教育正研发多款 AI 教育产品 [18][19] 奢侈品 - 本周（2025 年 6 月 30 日 - 7 月 4 日）富时欧洲涨 0.18%，标普 500 涨 1.72%，港股通标的新秀丽涨 5.61%，港股普拉达涨 6.09% [20] - 新秀丽更换欧洲区总裁；英国鞋履品牌 Clarks 披露业绩，李宁集团旗下非凡领越聘请 Victor Herrero 担任联席 CEO 及代理 CEO；英国跑步品牌 SOAR 进军中国市场；LV 是 LVMH 集团最核心增长引擎 [24][25] 消费&连锁咖啡茶饮 - 本期（2025 年 6 月 30 日 - 7 月 4 日），恒生非必需性消费业指数累计涨跌幅 -2.91%，较恒生指数 -1.40pct，古茗、瑞幸咖啡等部分品牌有涨幅，海底捞、达势股份等有跌幅 [27] - 截至 6.28 周度瑞幸新开门店 143 家，6.30 美国开新店 2 家；巴西咖啡新产季收获过半；幸运咖全国签约门店突破 6000 家 [32] 电商&互联网 - 本期（2025 年 6 月 30 日 - 7 月 4 日），恒生互联网科技业指数累计涨跌幅 -2.37%，分别较恒生科技指数/恒生指数 -0.03pct/-0.86pct，叮咚买菜持平，阿里巴巴 -W、美团 -W 等有跌幅 [31] - 阿里巴巴回购股份、拟发行零息可交换债券；阿里云在中国 AI 基础设施市场份额第一；淘宝闪购启动 500 亿补贴计划；拼多多招募工厂直营商家；京东七鲜华北区域覆盖加速；2025 年 6 月部分城市二手房成交套数有涨有跌 [37] 平台&科技 流媒体平台 - 本期（2025 年 6 月 30 日 - 7 月 4 日）恒生传媒指数下跌 0.1%，跑赢恒生指数 1.4pct，跑赢恒生科技指数 2.2pct，腾讯音乐 - SW、网易云音乐等部分个股有涨幅，Netflix、Spotify 有跌幅 [36] - QQ 音乐上线“Bubble”产品；酷狗音乐上线“酷爱学习”播放器、推出 3 大功能更新；爱奇艺与印尼运营商合作并启动印尼站 [43] 虚拟资产&互联网券商 - 截至 7 月 4 日，全球加密货币市值为 34023 亿美元，较上周上涨 0.2%，比特币和以太币价格分别较上周末 +0.9%、+3.6%，HOOD、盈透证券等部分个股有涨幅，老虎证券有跌幅 [40][44] - 港交所发展香港首批数字资产指数；香港筹备第 3 批代币债券；美国众议院将审议 3 项加密立法；Robinhood 发布加密产品组合；Circle、Ripple 申请银行牌照；蚂蚁数科开放四大自研技术；美国 SEC 创建代币基础 ETF 通用上市标准；特朗普旗下公司申请 BTC、ETH 混合现货 ETF；马来西亚证券委员会提议监管改进措施；Coinbase 收购代币管理平台 [47][52] 车后连锁 - 本周（2025 年 6 月 30 日 - 7 月 4 日），恒生综合指数累计涨跌幅 -0.94%，分别较恒生指数/标普 500 指数 +0.58pct/-2.66pct，汽车地带、奥莱利等部分个股有涨幅，中升控股、永达汽车有跌幅 [48] - 6 月汽车后市场产值和进厂台次同比下滑；人民日报评论汽车与服务双下乡；壳牌爱车中心全国门店突破 10000 家；济南发布机动车维修行业合规经营手册；京东汽车与固驰合作；天猫养车与交控 e 修合作门店落地；快准海外秘鲁第二家服务站开业 [53]

中国茶饮品牌出海 - 中国新式茶饮品牌成为海外消费新宠，背后是从"中国制造"到"中国品牌"的升维，体现科技含量、文化底蕴和情感价值 [1] - 茶饮品牌出海具有先天优势：生理绑定（味觉征服）、高频消费（低决策成本）、场景渗透（覆盖全天行为链）[2] - 文化叙事是核心，茶饮可转化为社交货币和身份标签，同时融合地域元素消除文化隔阂 [2] 中国品牌全球化现状 - 2024年中国货物贸易顺差7679亿美元，但利润留存率低于20%，反映品牌溢价不足 [3] - 欧美品牌仍强势，如苹果2024年营收3190亿美元、净利润937亿美元，中国代工厂单部iPhone仅获利2美元 [3] - 2024年中国服务贸易逆差达11726.8亿元，茶饮作为服务行业可填补该领域空白 [4] 茶饮行业市场动态 - 国内新茶饮市场增速从20%以上放缓至5.7%，海外成为新增长战场 [3] - 蜜雪冰城以低价策略拓展海外，依托全球供应链和数字化运营构建竞争优势 [3] - 品牌案例：蜜雪冰城在东南亚推3元冰淇淋培育用户，霸王茶姬在纽约以"伯牙绝弦"输出东方美学 [5] 品牌与文化输出 - 茶饮品牌出海是文化之旅，通过产品传递东方美学和生活方式 [5] - 类比历史：可口可乐曾在中国象征西方生活方式，星巴克通过"第三空间"重构消费习惯 [2] - 品牌出海本质是文化价值共鸣，为中国品牌赋予新内涵 [5]

中国茶饮品牌出海现状 - 蜜雪冰城、霸王茶姬等中国茶饮品牌成为海外消费新宠，体现从"中国制造"到"中国品牌"的转变 [1] - 国内新茶饮品牌共有6家上市公司，头部品牌海外门店数合计超过5000家，前三名为蜜雪集团、霸王茶姬和喜茶 [2] - 茶饮行业出海具备跨文化适应性、供应链整合与数字化运营领先、中国消费升级载体三大核心因素 [2] 出海驱动因素 - 茶饮行业尚未出现世界性品牌，霸王茶姬2017年成立即提出"走向100个国家"的目标 [2] - 全球饮料赛道规模庞大，中国茶饮市场率先突破万亿元规模 [2] - 茶饮作为快消品准入门槛低、扩张快，易通过互联网社交属性提升海外感知度 [3] 区域运营策略 - 蜜雪冰城采用极致性价比策略快速复制国内模式 [4] - 喜茶以高端化、本土化创新实现品牌溢价，如巴黎奥运会期间打造东方禅意茶室 [4][6] - 全球供应链完整性、科学规划布局、精细化运营管理是出海成败关键 [4] 文化赋能与传播 - 中国茶文化源远流长，赋予品牌独特内涵与海外辨识度 [5] - 建议借助当地文化符号策划传播主题，实现"到哪个坡唱哪个歌"的精准传播 [6] - 茶饮品牌用东方文化元素重构西方符号，如喜茶巴黎茶室融合极简造型与暖光设计 [4]

平台补贴活动 - 美团和阿里发放大量外卖红包券 包括"满25减24""满15减15""满22减18"等无门槛券 [3] - 淘宝闪购推出"满18减18"新人专享红包 美团联合奶茶品牌推出"0元喝奶茶"活动 [3] - 平台补贴叠加商家活动导致订单激增 美团APP一度因订单量突破历史峰值而瘫痪 [3] 订单增长情况 - 美团即时零售当日订单突破1.2亿单 其中餐饮订单超过1亿单 [6] - 奶茶店单量达平时两倍多 蜜雪冰城朝山街店从日均200单增至500单 [5] - 沪上阿姨世贸店单日制作近3000杯饮品 远超平时水平 [5] - 银座购物广场线上提货处接近1000单 工作人员持续忙碌至晚间9点 [3] 外卖配送情况 - 外卖员单日收入显著提升 从平日200-300元增至1000元以上 [8] - 配送费翻倍 单笔配送补贴从4-5元增至12-13元 [8] - 有外卖员创下日送127单记录 单日净赚1700元 [8] 商家经营状况 - 部分商家因订单激增被迫下线商品 蜜雪冰城山师店下线冰鲜柠檬水 [9] - 沪上阿姨部分门店因亏损关闭 单品下线 每单亏损2-3元 [9] - 商家营业额表面增长但实际利润微薄 沪上阿姨世贸店3000单仅盈利不足1元/杯 [9] 消费者体验 - 消费者享受大幅优惠 如51.1元套餐实付1.1元 [10] - 订单激增导致配送延迟 有消费者等待4小时未收到餐品 [11] - 平台系统崩溃导致优惠券失效 客服处理需排队 [11]

事件概述 - 奈雪的茶深圳门店兼职员工投诉遭遇无故离职通知及店员言语辱骂 [2][4] - 涉事员工为在职学生 5月入职后仅排班4次 6月起未获排班 经理未回复其上班请求 [4] - 聊天记录显示店员以"做事速度慢"为由终止排班 并出现"显老""大妈"等侮辱性言论 [4] 公司回应 - 奈雪的茶高度重视事件并介入处理 [3][7][10] - 涉事员工已收到两名当事人的文字及电话道歉 [3][10] - 涉事门店营业正常但电话无法接通 平台出现多条抵制职场霸凌的低分评价 [7] 行业背景 - 多家知名茶饮品牌存在类似职场霸凌投诉 包括老员工抱团排挤新员工现象 [10] - 专家指出连锁餐饮普遍重销售轻管理 加盟模式导致管理水平参差不齐 [11] - 奈雪的茶2024年营收49.21亿元同比下滑4.71% 经调整亏损9.19亿元（2023年盈利2091万元） [11] - 截至2024年底门店总数1798家（直营1453家 加盟345家） 同比净增143家 [11]

柠檬价格暴涨 - 黄柠檬和香水柠檬价格大幅上涨，北京华联超市两粒装150多克黄柠檬零售价8元，平均每个4元，较去年同期的2.99元上涨167% [5] - 全国黄柠檬批发均价从4月14日的7.5元/千克跳涨至6月下旬的26.88元/千克，涨幅超250%，创历史最高峰 [7] - 部分柠檬品种较去年同期涨价3～5倍，电商平台柠檬价格从去年15元/5斤涨至今年55元/5斤，涨幅267% [5][7] 涨价原因 - 国际方面：土耳其因霜冻暂停出口，西班牙因干旱减产25%，导致国际供应缺口扩大 [7] - 国内方面：占全国产量70%的四川安岳遭遇干旱和倒春寒，预计全年产量同比下降30%以上 [7] - 需求端：茶饮店柠檬采购量环比增长200%，蜜雪冰城等品牌单店日耗柠檬超50千克；家庭自制柠檬水需求同比增长35% [8] 茶饮行业影响 - 中小品牌面临困境：有品牌将柠檬茶从9.9元涨至12.9元后销量腰斩，部分被迫下架产品 [10] - 蜜雪冰城加盟商面临压力：柠檬成本从去年6元/千克涨至20元/千克，但柠檬水售价仍维持4元/杯 [11] - 加盟商利润空间压缩：单杯柠檬水原料成本从0.9元涨至约2.5元，扣除其他成本后利润几乎为零 [14] 蜜雪冰城应对策略 - 坚持不涨价：柠檬水年销超10亿杯，占销量15%～20%，维持4元/杯价格保持品牌定位 [14][19] - 原料采购成本上升：柠檬采购价从200元/件(15千克)上调至255元/件，涨幅27.5% [18][23] - 供应链布局：在四川安岳等五大生产基地直接与果园合作，采购量占安岳总产量近50% [22] 未来展望 - 柠檬供应缺口预计持续至2025年9-10月，待新果上市后市场供需将逐步平衡 [25] - 蜜雪冰城2025年预计需采购5.2万吨柠檬鲜果，成本压力将持续数月 [21][25]

阿里云中企出海峰会 - 阿里云中企出海峰会将于7月9日在北京举办 聚焦AI应用、制造、零售消费、具身智能等领域 通过主论坛+四大分论坛+主题展区形式探讨出海企业创新与效率提升 [2] 瑞幸咖啡 - 瑞幸咖啡在美国纽约开设首批2家门店 饮品定价区间为3.45-7.95美元（约24.71-56.94元） 新用户可享APP优惠价 [3] - 截至一季度末 瑞幸全球门店总数达24097家 其中国际市场65家（新加坡57家自营店+马来西亚8家加盟店） [3] 比亚迪 - 比亚迪搁置墨西哥建厂计划 主要因美国贸易政策不确定性 公司仍有意在美洲扩张但暂无新投资时间表 [3] - 比亚迪巴西工厂首车已于7月1日下线 该工厂是其在亚洲以外的首座生产基地 [3] 锦江酒店 - 锦江酒店递交港交所上市申请 计划募资加强海外业务 截至2024年底已开业酒店13416家（客房129万间） 境外布局1171家（法国773家+欧洲其他128家+亚洲/非洲/美洲270家） [4] TikTok - TikTok在日本推出应用内购物功能TikTok Shop 支持通过购物视频和直播直接交易 连接外部支付平台确保支付安全 [4] 茉莉奶白 - 茉莉奶白洛杉矶首店首月销售额突破419.5万元 售出超77100杯 [5] 安踏 - 安踏美国首家旗舰店选址比弗利山庄顶级商圈 预计2025年9月开业 毗邻香奈儿等奢侈品牌以建立高端认知 [7] 元气森林 - 元气森林冰茶系列进入印尼主流零售渠道 已覆盖印尼超3万个网点 气泡水产品在美加700家Costco门店销售 [7] 京东产发 - 京东产发与阿布扎比机场自由区签约 将开发7万平方米智慧物流枢纽 系其中东首个自建项目 预计2028年运营 [7] 阿里云 - 阿里云将在马来西亚和菲律宾新增数据中心 全球布局将达29个地域90个可用区 并设立首个AI全球能力中心 计划联合1000家企业打造行业AI项目 [8] 二手车出口 - 商务部表示将加强二手车出口工作指导 2024年2月已在全国范围启动二手车出口业务 [8] 特朗普关税政策 - 特朗普称各国将于8月1日开始支付新关税 税率可能从10%-20%到60%-70%不等 [9] 香港金融市场 - 香港IPO集资额位列全球第一 全球竞争力排名从第五升至第三（得分99.2分） [9] 沙特投资 - 沙特第一季度外国直接投资流入量达64亿美元 同比增长24% [9] 智谱AI - 智谱获浦东创投和张江集团10亿元战略投资 将合作建设AI新型基础设施 [10] 申科谱工业 - 申科谱工业完成超亿元B+轮融资 资金用于技术升级和市场拓展 其分板机设备全球市场份额连续40年前三 [10] 凌川科技 - 凌川科技完成数亿元A轮融资 由北京AI基金和快手领投 资金用于芯片研发和海外市场拓展 SL200芯片已部署数万颗服务7亿用户 [10] 来牟科技 - 来牟科技完成数千万元Pre-A+轮融资 专注智能割草机器人 产品Lymow One众筹超700万美元 独立站上线20天销售额240万美元 [11] 空天探索 - 空天探索完成数百万元种子轮融资 专注电动化航空器研发 首款农业无人机L400已获多国意向订单 [12]

中国茶饮品牌出海概况 - 蜜雪冰城、霸王茶姬等中国茶饮品牌成为海外消费新宠，标志着中国产品从"中国制造"向"中国品牌"转型 [1] - 外交部发言人毛宁指出中国品牌凭借科技含量、文化底蕴、设计灵感及情感价值赢得海外消费者青睐 [1] - 中国茶饮行业在供应链整合、产品创新、数字化运营等方面已达全球领先水平 [1][5] 茶饮品牌出海数据与上市动态 - 截至2024年末，蜜雪冰城海外门店达4895家，占全球门店总数超10% [4] - 霸王茶姬2025年4月登陆纳斯达克，全球门店数达6681家，海外门店近170家（主要分布在马来西亚、泰国、新加坡） [4] - 国内新茶饮6家上市公司海外门店总数超5000家，前三名为蜜雪冰城、霸王茶姬及喜茶 [4] 茶饮出海核心优势与战略 - 茶饮天然具备跨文化适应性，依托全球庞大消费群体与成熟消费文化 [5] - 行业三大优势：供应链整合能力、产品创新力、数字化运营水平，体现中国消费升级与产业链升级 [5] - 快消品属性使其更易渗透海外日常生活，通过互联网社交属性加速品牌传播 [5] 区域化运营策略与市场表现 - 东南亚为主战场：蜜雪冰城越南门店超1300家、印尼超2600家，霸王茶姬马来西亚超130家，喜茶新加坡7家 [6] - 欧美市场走中高端路线：喜茶纽约店单品均价6.33美元，茶百道巴塞罗那店单品4.5-7.9欧元 [6] - 出海格局分化：蜜雪冰城靠性价比快速复制，喜茶以高端本土化创新实现溢价，甜啦啦受供应链限制进展缓慢 [6] 文化赋能与品牌传播实践 - 喜茶巴黎奥运会期间打造东方禅意茶室，霸王茶姬联名大英图书馆推出"爱丽丝梦游仙境"主题产品 [9] - 霸王茶姬通过"现代茶"概念融合中国文化与当地元素，空间设计及营销活动强调和而不同的哲学 [10] - 茶文化作为连接多元文化的桥梁，提升品牌海外辨识度与亲和力 [10]