文章核心观点 - 公司成功打造了以“智慧维修”为核心理念的“睿燕”维修手册平台 该平台集手册深度解析与AI智能翻译于一体 旨在全面推动维修作业向数字化、智能化转型 [1] 平台开发背景与目标 - 维修手册是飞机维护、修理和检查工作的基础性技术文件 [1] - 随着机队规模扩大、机型复杂度上升以及行业对安全与效率要求提升 原有的厂家手册平台在查询便捷性、信息整合能力及与维修实践衔接方面的局限性逐渐显现 成为推动机务系统深化改革中需要突破的瓶颈 [1] - 平台是公司数字化转型的先行实践 旨在显著增强维修体系内部的协同效率与信息感知能力 [1] 平台核心技术特点 - 平台实现了从手册深度解析、智能翻译、客户化修订、发布 直到多终端访问浏览的完整闭环管理 [1] - 平台基于超过50万句高质量航空维修领域双语语料 通过大模型微调技术和强化学习训练 打造了专为飞机维修领域定制的“睿燕维修翻译引擎” 实现了手册内容的自动化精准翻译 [1] 平台集成与应用功能 - 平台已实现与公司技术文档管理系统（TDMS）的手册数据集成 定检工卡和工程指令（EO）工卡可直接引用该平台解析生成的中英文双语手册及结构化工程文件进行编制 [2] - 平台可与“睿燕”飞机健康管理平台对接 实现一键跳转排故手册 进一步实现厂家监控平台故障代码与手册内容的关联应用 [2] - 平台支持PC端与移动端多终端灵活访问 全球任一公司站点的机务人员均可通过维修手册管理平台获取最新、最标准的手册指导 [2] - 在定检维修和航线维修过程中 平台支持工卡链接跳转手册查询 从而极大提升了生产准备和维修实施的效率 [2] 平台推广现状 - 目前 公司在A320机型的机务维修工作中已推广该平台 其他机型正按计划逐步推进 [2]

公司核心动态：智慧控舱系统规模化应用 - 东航市场营销部与东航数科公司深化协同，全面推进“智慧控舱”收益管理系统的深度落地与规模化应用 [1] - 系统算法已覆盖1800多个航班，占东航国内航班总量的80.6%，实现阶段性重大突破 [1] - 系统显著提升了收益管理的精准性与运营效率，并推动收益管理向智能化、专业化纵深发展 [1] 系统技术能力与数据整合 - “智慧控舱”系统深度整合公司内外部海量数据资源，涵盖数据仓库、实时运行数据、运价信息及市场动态等多维信息 [1] - 系统实现了对市场需求的精准预测，动态优化舱位分配策略，并智能联动定价机制，全面提升收益管理的科学性与精细化水平 [1] - 针对经停航班、节假日高峰、激烈竞争航线等复杂场景，项目团队持续开展算法专项优化，为系统覆盖率的稳步提升提供技术支撑 [1] 运营效率与业务转型 - 项目实施后，东航的航线收益专家得以从繁重的数据采集与重复性操作中解放 [1] - 业务专家将更多精力投入到业务经验沉淀、算法模型调优及策略创新等核心工作中 [1] - 随着业务专家持续参与算法优化，模型精准度不断提升，系统正驱动东航航班整体收益水平迈上新台阶 [2] - 公司实现了从“经验驱动”向“数据与智能驱动”的根本性转型 [2]

春节后机票价格走势 - 春节假期后多条航线机票价格大幅“跳水”，不少航线票价不到1折 [1] - 2月27日，国航上海浦东至成都双流最低票价380元，东航上海浦东至武汉天河机票249元起，南航上海浦东至青岛胶东机票240元 [1] - 订票平台数据显示，上海至北京、三亚、哈尔滨、西双版纳等多条航线单程票价低至200元，北京飞三亚、广州飞北京票价约400元 [1] - 3月2日，西安飞往三亚的机票价格在350元至450元之间 [1] 三亚返程机票价格剧烈波动 - 春节返程高峰期间，三亚飞往北京、上海等核心城市的直飞航班经济舱几乎售罄，公务舱票价普遍超过8000元，最高达9990元 [25] - 2月22日至23日期间，三亚飞北京、上海的机票价格曾高达近万元 [8][10][25] - 2月27日，三亚飞往上海的航线最低价格为2700元，三亚飞北京的直达航线最低价格为4000元 [1] - 同期，三亚返回西安的机票价格处于高位，直飞低价在3500元左右，转机价格在2700多元 [4] - 3月5日之后，三亚返回西安的机票价格降至900元左右 [6] 航空公司应对措施 - 针对高价机票，航空公司表示春运期间价格受市场供需关系影响出现波动属于正常现象，经济舱票价均严格按备案价格体系执行 [25] - 为减缓游客回程压力，海南机场安排“第三批加班”，四大航空公司已全部增加海南航班 [25] - 中国国航新增加2月23日-25日海口美兰至北京首都、海口美兰至成都天府的航班 [25] - 东方航空增加2月24日至3月5日海口美兰至上海浦东航班，每日一班 [25] - 南方航空增加2月23日三亚凤凰至广州白云、2月24日广州白云至三亚凤凰各一班 [25] 市场供需与消费者反馈 - 春节返程高峰出现“离岛难”情况，部分网友在社交平台反映返程一票难求 [18] - 相关话题“三亚返程机票逼近万元”阅读量达2030.6万，讨论量2641 [8] - 另一相关话题“多少滞留三亚的人被自己穷笑了”阅读量达1亿，讨论量1.8万 [14] - 有消费者表示，一家五口从三亚返程的机票总价高达97850元 [18]

核心观点 - 中国航空业将迎来期待多年的“超级周期” 驱动因素包括“十四五”票价市场化 航空供给进入低增长时代 未来需求持续增长将驱动2026年供需继续向好并开启票价与盈利上行 且高景气度的可持续性将超市场预期 [1] - 长逻辑演绎将提供业绩与估值的双重提升空间 基本面的持续正反馈与旺季表现有望催化市场乐观预期 [1] - 航网品质将决定传统航空公司未来盈利上行空间与持续性 建议增持航空板块 [1] 2026年春运整体表现 - 截至2月22日（春运前21天）全社会人员流动量农历同比增长6.0% 其中公路增长6.0% 铁路增长5.3% 航空增长6.0% [1] - 节前（2月2日至2月14日）人员流动量同比增长3.1% 由于春节假期前有6个工作日 拼假效应弱于往年 [1] - 节中（2月15日至2月23日）人员流动量同比增长9.7% 三种主要交通方式客流同比增速均较节前明显提升 假期调休9天保障探亲与出游需求两旺 节中二次出行成规模 广东、海南、云南、广西等沿海及旅游城市热度居前 [1] - 节后（2月24日至3月13日）预计拼假效应亦将弱于往年 返程客流将较2025年同期相对集中 [1] 航空客流表现 - 2026年春运前21天 民航日均客运量约239万人 农历同比增长6.0% 增速符合局方预期 [2] - 春运民航加班较为有限 且局方严控干线市场航司增加与客运增班 [2] - 根据航班管家统计 春运前21天全国日均实际客运执飞航班同比增长近5% 其中国内与国际航线增幅较为接近 [2] - 节前客流同比增长5.1% [2] - 节中客流同比增长升至7.6% 假期延长有利于成规模二次出行与国际长途出行增长 [2] - 节后预计返程客流或相对集中 且春运后国内重要会议相关影响将较为短暂 公商出行恢复有望快于往年 [2] 航空票价与盈利表现 - 2026年春运前21天 估算国内客座率同比上升约1-2个百分点 [3] - 估算国内裸票价（不含燃油附加费）同比上升约3-4% [3] - 考虑2026年2月航油价格同比下降13% 估算国内扣油票价（含油票价扣除人均燃油成本）同比上升 意味着航空公司毛利率应同比提升 [3] - 节前客流高峰受铁路加班影响而票价升幅有限 [3] - 节中二次出行旺盛 客座率创新高 票价同比升幅明显扩大 [3] - 节后预售趋势良好 将保障高客座率持续 有利于临近收舱收益管理 同时考虑2025年春运节后客流分散导致票价水平相对较低 预计节后票价同比上升趋势有望继续向好 [3] - 预计2026年春运旺季航空公司盈利将同比明显改善 2026年第一季度航空公司有望实现行业性盈利 [3]

行业整体表现 - 2026年春节假期共9天 安徽地区民航共起降航班3638架次 完成旅客吞吐量48.26万人次 货邮吞吐量1421.03吨 同比分别增长4.77%、12.35%、54.31% 航班正常率达96.36% [1] - 各单位强化组织领导 精准匹配航空出行需求 加强锂电池等安全管理 严格执行“三超”行李卡控 保障旅客出行 [1] 主要机场运营数据 - 合肥机场2月15日至23日旅客吞吐量达37.2万人次 较去年春节假期日均增长8.0% 客运航班起降0.27万架次 日均增长4.0% 期间航班客座率89% 同比增长3个百分点 [2] - 合肥机场有7天当日旅客吞吐量超过4万人次 其中2月22日（正月初六）突破4.7万人次 为近期最高峰 [2] - 芜宣机场春节假期保障客运航班起降334架次 同比增长52.5% 服务进出港旅客40215人次 同比增长81.2% 2月22日至23日单日客流连续突破5000人次 [2] - 黄山机场保障航班起降60架次 完成旅客吞吐量超6000人次 其中出入境人数327人次 航班客座率达84.7% 同比提升10.5个百分点 [3] - 池州机场完成旅客吞吐量1.46万人次 同比增长140% 保障航班起降124架次 同比增长138.5% 平均客座率达85.2% 同比提升5.6个百分点 [3] - 亳州机场在通航后首个春节假期累计完成旅客吞吐量约1.15万人次 保障航班起降108架次 平均出港客座率约80% [3] - 安庆机场旅客吞吐量达1.4万人次 与去年春节假期持平 平均客座率84.24% 同比增长5.23个百分点 [3] 增长驱动因素 - 超长假期激发旅客出游意愿 [2] - “跟着春晚游合肥”系列文旅活动对外地游客来皖旅游的拉动促进作用明显 [2]

港股航空板块市场表现 - 2025年2月27日，港股三大航空公司股价集体下跌[1] - 南方航空股价下跌4.36%，报5.92港元[1] - 东方航空股价下跌3.28%，报5.61港元[1] - 中国国航股价下跌2.68%，报6.89港元[1]

公司发展战略与核心规划 - 公司坚持“往远处飞、往国际飞、往新兴市场飞”的发展战略，重点发力欧洲、澳新、东南亚、东北亚、中亚等市场 [1] - 公司通过新开航线、加密航班、恢复航点等多重举措，全面优化国际航线网络布局，以提升航网通达度与枢纽中转能力 [1] - 公司规划旨在为中外经贸往来和人文交流搭建更为便捷的空中桥梁 [1] 2026年国际航线网络具体布局 - 公司将于3月30日新开上海浦东—塔什干航线，航班号MU6037/6038，每周一、二、四、六执飞 [3] - 公司将于4月20日新开西安—维也纳航线，航班号MU5063/5064，每周一、四、六执飞 [3] - 公司将于6月20日至8月2日季节性开通上海浦东—阿德莱德航线，航班号MU781/782，去程每周一、四、六执飞，返程每周二、五、日执飞 [3] - 除上述已开售航线外，公司还将陆续新开上海浦东至印度孟买、爱尔兰都柏林、韩国清州、印尼美娜多、印尼爪哇岛泗水、格鲁吉亚第比利斯、蒙古乌兰巴托、阿曼马斯喀特等多条国际航线 [4] 运力提升与市场拓展举措 - 针对成熟海外市场，公司将在2026年加密既有航线航班，以大幅提升运力供给 [3] - 公司目前已启动对多条潜力国际航线的可行性研究，包括上海浦东至捷克布拉格、塞尔维亚贝尔格莱德、罗马尼亚布加勒斯特、英国伯明翰、法国里昂、菲律宾达沃等 [3]

市场表现 - 三大航空公司股价集体走低，截至发稿，南方航空跌4.36%报5.92港元，东方航空跌3.28%报5.61港元，中国国航跌2.68%报6.89港元 [1] 宏观政策影响 - 中国人民银行决定自3月2日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调至0 [1] - 多位市场人士认为此举释放了监管层避免人民币过快升值的政策信号，有助于稳定市场预期 [1] 行业运力与趋势 - 2026年1月，上市公司国内航线运力投放同比下降约4.3%，环比2025年12月提升约5.8% [1] - 1月运力投放环比明显提升，主要因行业备战春运 [1] - 1月运力投放同比下降，主要由于2026年春节较2025年晚了近3周，春节错期导致 [1] - 反内卷大环境的形成与维持有望加速行业再平衡的过程，对行业整体盈利水平的改善会有较大助益 [1]

全球航空客运需求概览 - 2025年全球航空客运需求同比增长5.3%，创历史新高 [1] - 2025年全球平均客座率为83.6%，同比上升0.1个百分点 [1] 分地区客运份额及增长 - 亚太地区客运份额为34.5%，份额较上年增长1个百分点，为份额最大且增长最多的地区 [2] - 欧洲地区客运份额为26.6%，份额较上年下降0.1个百分点 [2] - 北美地区客运份额为21.8%，份额较上年下降1.1个百分点 [2] - 中东地区客运份额为9.5%，份额较上年增长0.1个百分点，客运量同比增长6.8% [1][2] - 拉丁美洲地区客运份额为5.4%，份额较上年增长0.1个百分点 [2] - 非洲地区客运份额为2.2%，与上年持平，但客运量同比增长9.4% [1][2] 国际航线客运表现 - 2025年全球国际客运量同比增长7.1%，高于全球总需求增速，座位运力增长6.8% [3] - 中东航空公司国际客运量增长6.7%，座位容量增长5.8%，客座率达81.6%，同比上升0.7个百分点 [3] - 非洲航空公司国际客运量增长7.8%，座位容量增长6.5%，客座率达74.9%，同比上升0.9个百分点，为非洲大陆有史以来最高 [3] - 2025年12月，前往中东的旅客人数同比增长9.5%，前往非洲的旅客人数同比增长10.3% [3] - 2025年迪拜接待国际过夜游客1959万人次，同比增长5%，连续三年创历史新高 [3]

全球航空货运需求与预测 - 2025年全球航空货运需求（包括国内和国际货运量）同比增长3.4%，创历史新高 [1] - 预计2026年全球航空货运需求增速将略微放缓至2.4% [1] - 全球航空货运需求增长受全球电子商务强劲增长推动 [1] 2025年分地区航空货运需求与市场份额 - 中东地区航空货运需求微增0.3%，占全球市场份额达13.2% [1] - 非洲地区航空货运需求增长6.0%，其市场份额为2.1% [1] 2025年分地区航空货运能力（容量） - 中东航空公司年度航空货运能力同比增长4.5% [1] - 非洲航空公司年度航空货运能力同比增长7.8% [1] - 2025年12月，中东航空公司航空货运能力同比增长10.6% [1] - 2025年12月，非洲航空公司航空货运能力同比增长9.8% [1] 2025年主要国际货运航线运输量份额及同比变化 - 亚洲至北美航线：份额23.4%，较上年下降0.8% [1] - 欧洲至亚洲航线：份额21.5%，增长10.3% [1] - 北美至欧洲航线：份额13.5%，增长6.8% [1] - 亚洲内部航线：份额7.4%，增长10.0% [1] - 中东至亚洲航线：份额7.4%，增长5.8% [1] - 中东至欧洲航线：份额5.2%，下降3.4% [1] 其他航线货运量情况 - 中东、亚洲航线占总货运量的7.4% [1] - 中东、欧洲航线占总货运量的5.2% [1] - 非洲、亚洲航线货运量占非洲与其他全球区域总货运量较大比重，但其全球份额仅为1.3%，比上年下降了1.9% [1] 全球及地区航空客运量 - 2025年全球航空客运量同比增长5.3%，创历史新高 [2] - 2025年中东地区航空客运量增长6.8% [2] - 2025年非洲地区航空客运量增长9.4% [2]