物流基础设施升级 - 香炉山站于今年8月成为湖北第二大中欧（中亚）班列始发站，首次采用“直接报关、无需中转、一票出海”的铁水联运模式，实现集装箱无缝转运[1] - 鄂州花湖国际机场开创“空空中转”方式，将国际转国际货物通关转运时间缩短至5小时，出口实现秒级放行，进口生鲜最快2小时出港[1] - 截至今年6月，花湖国际机场累计开通货运航线100条，天河国际机场在营客运航线210条，初步构建辐射全球的客货运航线网络[2] 外资投资与营商环境 - 普旭集团武汉工厂于今年7月投产，首期占地70亩，公司赞赏武汉从项目立项高效审批到政策红利“免申即享”的政务服务保障[2] - 武汉市已建立市级外企圆桌会议制度、实施外企服务专员制度，并实行外商投资企业开办“1050”标准，实现一次申报，0.5天办结，0费用[3] - 针对跨境电商企业，武汉发布《2025年武汉市促进跨境贸易便利化措施》，包含21项具体举措，并建设了武汉国际贸易数字化平台[3] 贸易表现与战略规划 - 上半年武汉市进出口总值达2142.7亿元，同比增长22.3%，增速高于去年同期13.6个百分点[3] - 面向“十五五”规划，武汉将实施枢纽提能战略，着力打造全球贸易网、开放合作网、区域协作网和立体通道网[3]

公司投资与产能 - 普旭武汉工厂是普旭集团全球第八家制造工厂及德国以外最大单笔投资项目 占地面积70亩 建设生产基地 销售中心和研发中心 于2023年7月投产 [2] - 工厂搭建全自动化双工位测试平台 可同时检测两台设备 大幅提升生产效率以满足市场需求 [2] - 集团2023年签约蔡甸 当年注册公司并实现销售额过亿元 国产化后快速响应国内客户需求并提供定制化服务 [4] 产品与技术应用 - 真空设备应用于食品包装 半导体工业 锂电池生产 太阳能工业 化工和冶金等领域 [4] - 半导体制造中真空设备以分子级抽速创造洁净环境 并精确控制气压以实现制造过程精确控制 [4] - 产品价格较进口更具市场竞争力 武汉工厂产品已出口亚太地区 海外销售占比持续攀升 [4] 供应链与本地化战略 - 公司正构建本地供应链生态圈 积极培育扶持本地优质供应商 [7] - 计划将关键零部件和原材料本地采购比例提升至60%以上 [7]

外商投资企业集聚青岛高新区 - 青岛高新区已集聚外商投资企业217家，总投资约68.5亿美元 [1] - 规模以上工业企业中外商投资企业共34家，2024年实现工业总产值165.73亿元 [1] - 阿斯利康青岛吸入气雾剂生产供应基地项目总投资7.5亿美元，占地80亩，投产后预计年产呼吸类药物5400万支 [1][3] 生物医药产业影响力提升 - 阿斯利康青岛项目是山东省首个跨国药企生产制造类项目，极大提升了青岛高新区乃至青岛市生物医药产业的影响力 [1] 营商环境优化措施 - 青岛高新区实现外资企业登记"掌上办"，在青岛市率先完成 [4] - 通过举办外资企业主题沙龙活动加速资源信息流通 [4] - 为外资企业提供"一站式"服务，加快设备清关进程并提供政策性引导和补贴 [5] 外资企业成功案例 - 埃地沃兹真空泵制造公司过去10年业绩增长超过30倍，先后投资11亿元完成4次扩产，目前年产真空泵设备能力3万多台（套） [5] - 海克斯康加码投资5000余万元新增2条高端便携精密测量仪器生产线 [5] - 海克斯康2024年获评青岛市先进制造技术领域唯一的山东省级中试示范基地，自主研发模拟仿真系统可减少企业研发成本40%以上 [6] 企业研发成果 - 海克斯康中试基地2024年业绩超过2000万元 [6]

阿斯利康青岛项目 - 阿斯利康青岛吸入气雾剂生产供应基地总投资7.5亿美元 占地80亩 投产后预计年产呼吸类药物5400万支 [1] - 该项目是山东省首个跨国药企生产制造类项目 将提升青岛高新区及青岛市生物医药产业影响力 [1] - 项目实现当年签约 当年拿地 当年施工的"高新速度" 跨国界跨时差解决400余个问题 [1] 青岛高新区营商环境 - 青岛高新区持续优化审批流程 率先实现外资企业登记"掌上办" 举办外资企业主题沙龙加速资源流通 [3] - 高新区通过"一站式"服务加快设备清关 提供政策性引导和补贴 如埃地沃兹连续三年获技术改造奖补每年约600万元 [4] - 目前高新区已集聚外商投资企业217家 总投资约68.5亿美元 规模以上外资工业企业34家 2024年实现工业总产值165.73亿元 [6] 外资企业案例 - 埃地沃兹真空泵制造公司自2012年落户后完成4次扩产 累计投资11亿元 目前年产真空泵设备3万多台(套) 十年业绩增长30倍 [4] - 海克斯康作为全球最大三坐标生产基地 年产值33亿元 新增5000万元投资两条高端便携精密测量仪器生产线 [4] - 海克斯康2024年获评山东省级中试示范基地 自主研发模拟仿真系统减少企业研发成本40%以上 中试基地业绩超2000万元 [5] 外资企业未来规划 - 海克斯康将结合山东市场需求 将先进技术与中国实际应用场景深度融合 确保新工厂达全球最高价值标准 [5] - 海克斯康计划加大研发投入 聚焦工业软件领域 特别是CX系统解决方案的拓展与升级 [5] - 青岛高新区将持续优化营商环境 汇聚创新资源 提升外资服务水平 吸引更多外资企业 [6]

跨国公司投资山东 - 山东省商务厅副厅长张庆伟强调山东是投资沃土，期待与跨国公司共同成长发展 [1] - 阿斯利康青岛吸入气雾剂生产供应基地总投资7.5亿美元，将建成年产5400万支呼吸类药物的超级工厂 [1] - 阿斯利康中国总经理林骁表示公司对中国市场充满信心，将持续加码在华投资布局 [2] - 山东省在营外资企业1.9万余家，236家世界500强企业在山东投资943个项目 [2] - 跨国公司领导人青岛峰会已签约592个投资项目，总投资698亿美元 [3] 阿斯利康青岛项目进展 - 阿斯利康青岛吸入气雾剂生产供应基地仅用12个月完成主体竣工 [2] - 阿斯利康青岛工厂总经理袁旭宜认为发布会体现了对项目建设的肯定，是政企合作双赢 [1] - 项目施工现场热火朝天，工人们正进行电路、管道等基础设施建设 [1] 山东营商环境 - 张庆伟比喻投资环境像空气，空气清新才能吸引外资 [2] - 山东将持续优化营商环境，深化服务业开放，建设制度型开放示范区 [2] - 自1987年德国汉高乐泰落户以来，山东与跨国公司实现双向奔赴 [2] 跨国公司发展前景 - 第六届跨国公司领导人青岛峰会将聚焦人工智能、低空经济、银发经济等领域 [3] - 埃地沃兹真空泵制造公司过去十年业绩增长超过30倍，将继续深耕中国市场 [3] - 多家跨国公司用实际行动为山东投下信任票 [2]

财务表现 - 2024年实现营收36.74亿元（yoy-4.62%），归母净利8.63亿元（yoy-0.28%），扣非净利8.21亿元（yoy-2.24%）[1] - Q4实现营收8.18亿元（yoy-13.57%，qoq-19.96%），归母净利1.41亿元（yoy-23.74%，qoq-47.84%）[1] - 2024年毛利率38.31%，同比降低2.01pct，净利率23.53%，同比提升1.02pct[2] - 期间费用率11.34%，同比降低3.08pct，其中管理费用率4.03%（+0.19pct），销售费用率3.84%（-0.88pct），研发费用率4.95%（-0.76pct），财务费用率-1.48%（2023年同期0.05%）[2] 业务分析 - 压缩机业务受房地产市场调整影响下滑，但冷链物流总需求达3.65亿吨（yoy+4.3%），有望带动制冷压缩机需求上升[3] - 国内空压机存量市场广阔，政策推动老旧空压机淘汰更新，有望带动高效节能压缩机需求增长[3] - 光伏真空泵需求减弱，半导体真空泵国产替代空间广阔，已通过部分8寸、12寸半导体芯片代工厂、封测厂及设备制造商认可并批量交付[3] 盈利预测 - 预测25-27年归母净利润为9.31/10.32/11.38亿元（较前值下调10.8%/11.5%）[4] - 下调主因商用空调与光伏真空泵承压超预期，压缩机设备更新仍在初期阶段[4] - 给予公司25年12倍PE估值，目标价20.88元（前值23.4元）[4]