活动概述 - 点拾投资与21世纪经济报道联合主办首个线下论坛系列“长期投资·价值投资”基金经理100系列高端访谈 [1] - 活动于10月22日周三下午在上海举行 活动完全免费 优先邀请机构投资者、银行或券商渠道 [1][2] - 活动名额有限 采取闭门形式 不设置视频直播 [4] 活动主题与背景 - 论坛主题完全聚焦于“固收+”策略 该策略因银行理财收益下行而需求旺盛 被越来越多持有人用作理财替代 [1] - 此活动是“基金经理100”系列高端访谈的开启 点拾投资已连续三年发布主动权益和固收的TOP基金经理榜单 [2] 参与嘉宾 - 论坛邀请到多位优秀基金经理进行分享 包括安信基金李君、广发基金曾刚、招商基金吴潇、鹏华基金陈大烨、东方红资产管理余剑峰、华安基金郭利燕 [1] - 受邀基金经理覆盖低波和中高波“固收+”产品 投资方法各异 旨在提供多元化视角 [1] - 文档中列出了大量基金经理姓名 按姓名首字母排序 例如鲍无可、包承超、贲兴振等 [5]

基金设立概况 - 大众交通与大众聚鼎（上海）私募基金管理有限公司等共同出资设立马鞍山众松晶创创业投资合伙企业（有限合伙）[1] - 该基金认缴出资总额为1.5亿元人民币[1] - 公司作为有限合伙人认缴出资5000万元人民币，认缴比例为33.3333%[1] 基金投资方向 - 基金投资范围包括半导体行业[1] - 基金投资范围包括汽车电子行业[1] - 基金投资范围包括智能制造等行业[1][2]

文章核心观点 - 本周（10月12-10月17日）中国及全球私募股权市场活跃，共记录26起LP动态，显示出强劲的资金募集和基金设立势头 [1] - 政府引导基金和国有资本是主要推动力，在生物医药、半导体、新能源等硬科技领域发起或参与设立了多只百亿级规模基金 [2][4][5][7] - 市场化机构同样表现活跃，完成了多笔大规模募资，全球能源转型和基础设施领域出现超200亿美元的大型基金 [8][9] - 基金投资策略高度聚焦于“投早、投小、投长期、投硬科技”，旨在培育新质生产力 [6][33][34] 上海地区基金动态 - 上海国资平台在生物医药产业周上签约10家GP，旨在作为耐心资本和战略资本引领产业集聚 [2] - 闵行区发布大零号湾科技创新策源基金，出资百亿组建四大板块基金矩阵，目标撬动10倍资金形成千亿规模集群生态 [5][6] - 闵行区新质领航基金公开遴选子基金管理机构，以加强金融赋能科创产业 [30] 湖北省基金动态 - 湖北省落地总规模100亿元的光电子信息产业母基金，首期规模10亿元，重点投向集成电路、光通信等硬科技领域 [4] - 咸宁市完成30亿元区域母基金备案，由咸宁高投与长江证券旗下资本联合发起，是全省重构引导基金体系后首支正式运营的区域母基金 [12] 半导体与集成电路产业基金 - 深圳市设立首期规模50亿元的半导体与集成电路产业投资基金，重点投向算力芯片、存储、制造设备及先进封测等核心环节 [7] - 济南市设立规模10亿元的产发民生基金，将围绕半导体与集成电路产业链上下游开展投资，服务于当地的宽禁带半导体产业园 [16] - 江钨控股集团联合多家国家级金融机构设立规模50亿元的矿业基金，聚焦海外资源并购及国内矿山整合 [13] 大型跨国机构募资 - 博枫完成旗舰能源转型基金第二期募集，募资总额达200亿美元，成为全球规模最大的清洁能源转型私募基金 [8] - 法国私人投资机构Ardian成功募集200亿美元基础设施平台，规模较上一期基金增长90%，将主要用于投资欧洲市场 [9] - 康桥资本旗下瑞桥信贷二期美元基金完成募集，总金额5亿美元，是亚洲规模最大的专注于医疗健康领域的信贷基金之一 [10][11] 生物医药与医疗健康基金 - 约印医疗基金第五期人民币综合基金完成备案，规模15亿元，出资方横跨成渝、京津冀、粤港澳等四大核心经济区的七家顶尖央国企 [14][15] - 上市公司贝泰妮作为LP出资5000万元，参与设立总规模10亿元的金雨茂物医疗健康产业基金 [26] - 上市公司片仔癀通过全资子公司出资2亿元，投资于中金资本管理的目标规模10亿元的医疗大健康基金 [27] 其他地区与产业基金 - 长三角一体化示范区设立首期规模5亿元的投资基金，是全国首支跨省域财税分享基金，重点投向绿色低碳和科技创新 [17] - 横琴粤澳深度合作区设立规模10.01亿元的中葡经贸发展基金，以服务中国与葡语国家经贸合作 [18][19] - 河南省设立规模5亿元的现代食品基金，采用“直投+子基金”方式投向食品产业上下游 [20] - 长沙市开福区落地规模5亿元的青年创业基金，主要投资于新一代信息技术、先进制造等湖南现代化产业体系 [21] 子基金管理机构遴选 - 湖南省金芙蓉产业引导基金公开遴选人工智能产业子基金管理机构，以落实国家“人工智能+”行动 [31] - 国新创投基金公开遴选子基金管理机构，要求坚持投早、投小、投长期、投硬科技方向 [32][33] - 四川省成果转化投资引导基金公开遴选第三批子基金管理机构，基金总规模50亿元，要求70%以上资金用于设子基金 [34]

值得注意的是，该基金目前由王力与周平共同管理。周平先生拥有丰富的基金管理经验，曾任职于国联 安基金和西部利得基金，管理过多只混合型和债券型基金。 鹏华基金在公告中表示，此次基金经理变更是基于公司整体业务发展需要和基金经理专业特长做出的安 排，旨在更好地维护基金持有人利益。低碳经济主题作为国家重点发展方向，相关指数基金的投资管理 对专业能力要求较高。新任基金经理王力在量化投资领域的研究背景，有望为该基金带来新的管理思 路。 鹏华基金近日发布公告，宣布旗下鹏华中证内地低碳经济主题交易型开放式指数证券投资基金联接基金 I（基金代码：022797）发生基金经理变更。原基金经理闫冬因工作调整离任，新任基金经理为王力， 变更自2025年10月18日起生效。 闫冬先生自2018年5月加入鹏华基金，担任量化及衍生品投资部基金经理，拥有丰富的指数基金管理经 验。在其任职期间，曾管理多只指数基金，包括鹏华中证环保产业指数基金、鹏华中证酒指数基金等。 新任基金经理王力先生为工学硕士，2017年11月加入鹏华基金，历任量化及衍生品投资部高级量化研究 员、资深量化研究员，具备扎实的量化研究背景。此前已担任鹏华中证高铁产业指数基金和鹏华 ...

活动概况 - 2025中国成都天使投资生态大会于10月17日在成都高新区举行 主题为“中试加速成果转化 资本成就新质未来” [1] - 活动进行了基金合作签约及早期项目投资签约 启动天使母基金中试子基金征集 并进行了2024年合作天使子基金管理机构颁奖 [1] - 超过300位来自创投机构 战略平台 科研团队 科创企业 母基金及行业协会的代表参会 [1] 签约与投资规模 - 大会共完成9支合作基金签约 合作规模达74亿元 [1] - 完成35个资助 种子 天使 中试平台及中试项目投资签约 [1] - 成都高新区与富华资本 联想之星等6家基金管理人集中签约 使天使母基金累计合作规模超过200亿元 [1] 基金投资方向 - 合作天使子基金将聚焦新能源 新材料 第三代半导体 人工智能 生物医药等领域 [1] - 投资将围绕“卡脖子”技术 国产化替代等项目展开 旨在加快科技成果落地转化 [1] 早期资本支持体系发展 - 成都高新区早期资本支持体系历经10余年发展 从最初1支8000万元的政府出资基金 发展为规模超200亿元的“资助—种子—天使—创投”体系 规模增长200多倍 [2] - 自2024年7月体系构建以来 已累计支持约240个早期项目 [2] - 本次大会另完成31个资助 种子 天使项目投资签约 [2] 种子基金运营情况 - 种子基金运营一年多时间 已投资决策42个种子项目 投资金额近1亿元 [2] - 仅2025年1月至9月 种子基金已完成近30个项目出资 出资金额6000万元 [2] 中试平台与基金建设 - 大会完成3支中试子基金和4个中试平台项目签约 并围绕16个重点产业链启动天使母基金中试子基金征集 [2] - 成都高新区正在发展规模50亿元的中试创投基金 [2] - 高新区已设立10亿元中试平台基金 支持智能硬件 先进陶瓷材料等中试平台建设 并正在谋划设立第二支中试平台基金 [3]

10月17日，兴业基金管理有限公司发布公告，原董事长叶文煌因年龄原因离任，由刘宗治接任公司董事长、法定代表人，任职日期为2025年10月16日。此次 换帅被业内视为银行系公募内部代际更替的又一典型案例。 | 基金管理人名称 | 兴业基金管理有限公司 | | --- | --- | | 公告依据 | 《公开募集证券投资基金信息披露管理办 | | | 法》、 《证券基金经营机构董事、监事、高 | | | 级管理人员及从业人员监督管理办法》等 | | 变更类型 | 兼有新任和离任基金管理人董事长 | | 职务 | 董事长、法定代表人 | | --- | --- | | 姓名 | 刘宗治 | | 任职日期 | 2025 年 10月 16 日 | | 过往从业经历 | 曾任兴业银行总行投资银行部总经理助理, 兴业银行总行企业金融总部投资银行部副 | | | 总经理、风险总监,兴业银行总行投行与金 | | | 融市场风险管理部副总经理(主持工作)、 | | | 总经理。 | 公开资料显示，刘宗治长期任职于兴业银行体系，具备投行与风险管理背景，并于2025年9月26日取得基金从业资格，距正式上任不足一个月。 | 证书编号 ...

文章核心观点 - 资产定价的底层逻辑正经历从基于确定性折现的静态世界向基于不确定性定价的动态生态系统的深刻范式转移 [1] - 投资者需从“估值会计师”转型为“范式地理学家”，资产配置策略需从“贝塔轮动”升级到“阿尔法洞察”，以应对由科技进步、新质生产力和人群共识驱动的新定价范式 [4][18] - 资产定价正从一门基于历史数据的“金融工程学”演变为洞察技术趋势、产业变革与人类集体行为的“未来学”，投资的核心从“计算已知”转向“预判可能” [20][21][22] 金融市场支柱的嬗变 - 定价的时空曲率被科技发展曲线扭曲，企业价值评估的核心转向其在技术曲线上的相对位置及颠覆现有格局的“潜在能量” [2] - 价值内涵从“原子价值”拓展至“比特价值”，数据、算法、网络效应等非物质性要素成为价值源泉，定价逻辑需引入社会学等新维度 [3] - 风险与收益的古老等式被改写，最大的风险是“缺席的风险”，资本配置是对不同世界图景发生概率的竞价 [3] 传统定价模型的局限性 - DDM与DCF模型因强假设与高不确定性的冲突、参数敏感性与“终值统治”、适用范围受限及股利与自由现金流的系统性背离，对大量企业的定价解释力明显下降 [4][5][6][7][8] - 美林时钟等经典周期模型因宏观环境的结构性巨变而基本失效，资产轮动不再呈现清晰的四季交替，而是由流动性潮汐、技术叙事与政策干预共同掌控 [8][9] - 传统安全资产的避险光环渐趋黯淡，根源在于财政信用的腐蚀、政策工具的异化及地缘政治下资产关联性的颠倒与武器化 [10][11] 新定价范式的核心要素 - 科技进步驱动企业定价逻辑重构，市场将企业视为具备指数级增长潜力的实物期权组合，对研发投入、专利质量和技术迭代速度进行前瞻性定价 [12] - 新质生产力体现为全要素生产率的深刻跃迁，定价核心转向对重塑生产函数、获取熊彼特租金及定义产业标准能力的预判与折现 [13] - 人群共识在叙事经济学下成为价值放大器，能够显著影响资产短期定价边界，定价机制深刻依赖于占据认知高地和维系叙事势能的能力 [14][15] 大类资产在新范式下的配置映射 - A股市场成为新质生产力的主战场，资本向高端制造、人工智能等关键赛道集聚，定价锚点转向技术自主性、产业链主导力及国产替代等叙事共识 [16] - 美股市场演进为全球科技创新的集中定价器，深度嵌入科技巨头的“平台型期权价值”，其估值逻辑系统性地推高 [16] - 黄金的定价逻辑超越抗通胀工具，成为全球资本对法定货币体系进行“不信任投票”的终极载体，体现出去中心化避险共识 [17] - 加密货币代表资产定价范式的极限实验，价值完全建构于技术架构、金融想象与全球性共识之上，是信念驱动定价的极端案例 [17] 多元资产配置策略的迭代方向 - 投资策略需从“宏观贝塔轮动”转向“技术阿尔法洞察”，深度识别并布局代表科技进步与新质生产力方向的关键领域 [18] - 风险模型需升级纳入“共识因子”，对宏观叙事、行业信念等进行高频监测与量化解析，以管理非线性波动和估值脆弱性 [18] - 黄金应在组合中定位为“压舱石”，通过对冲系统性尾部风险增强组合在极端情景下的韧性与偿付稳定性 [19] - 资产外延需拓展至非传统资产，从其技术可信性、金融范式创新潜力及全球共识广度评估其战略价值，以获取低相关性收益来源并应对非线性未来 [20]

| 基金名称 | 博时津开科工产业园封闭式基础设施证券投资基 | | --- | --- | | | 金 | | 基金简称 | 博时津开产园 REIT | | 基金代码 | 508022 | | 基金管理人名称 | 博时基金管理有限公司 | | 公告依据 | 《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》 | | 基金经理变更类型 | 兼有增聘和解聘基金经理 | | 新任基金经理姓名 | 李瑞伟 | | 离任基金经理姓名 | 李慧娟 | | 共同管理本基金的其他基金经 | 江洲、王敏燕 | | 理姓名 | | 中国经济网北京10月17日讯今日，博时基金公告，博时津开产园REIT增聘李瑞伟，李慧娟离任。 资料显示，李瑞伟2006年-2009年上海涅柔斯投资管理有限公司/交易员；2012年-2014年启迪控股园区/ 拓展总监；2014年-2020年郑州启迪科技园发展有限公司/总经理；2020年-2024年昆明云大启迪科技园发 展有限公司/总经理；2023年-2024年腾冲启迪永安科技城开发有限公司/总经理；2024-至今博时基金管 理有限公司/曾任博时招商蛇口（001979）产业园封闭式基础设施证券投资基金的基金经理， ...

市场表现 - A股三大指数于10月17日集体低开后跌幅扩大 [1] - COMEX黄金现货价格交投于4371美元/盎司附近，延续强势 [1] - 黄金相关产品表现分化，黄金ETF华夏(518850)上涨3.56%，成交额达17亿，较上日明显放量 [1] - 黄金股ETF(159562)上涨0.79%，而有色金属ETF基金(516650)下跌0.95% [1] - 今年以来国际金价累计上涨超过60%，年内46次创历史新高 [1] 金价驱动因素 - 区域政治紧张局势、激进的降息预期、各国央行买盘、去美元化趋势以及美政府关门等多重因素催化市场看涨情绪 [1] - 资金大举流入黄金支持的交易所交易基金（ETF），进一步放大看涨情绪 [1] - 汇丰银行展望报告指出，黄金的上涨动能预计将延续至2026年 [1] - 主要支撑因素包括各国央行持续强劲的购金需求、市场对美国财政状况的长期担忧以及对未来更多货币宽松政策的预期 [1] 产品优势 - 黄金ETF华夏（518850）和黄金股ETF（159562）管理费加托管费合计0.2%的费率在同类产品中处于最低水平 [1] - 低费率有助于投资人以更低成本参与黄金行情 [1]

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 责任编辑：小浪快报 10月17日，中元股份跌5.07%，截至发稿，报9.92元/股，成交2.39亿元，换手率5.24%，总市值48.15亿 元。 资料显示，武汉中元华电科技股份有限公司位于湖北武汉东湖新技术开发区华中科技大学科技园六路6 号，成立日期2001年11月16日，上市日期2009年10月30日，公司主营业务涉及电力系统智能电网设备及 相关产品的研发、制造、销售和服务;医疗健康业务。主营业务收入构成为：输配电及控制设备制造业 95.40%，其他4.60%。 从基金十大重仓股角度 数据显示，博时基金旗下1只基金重仓中元股份。博时专精特新主题混合A（014232）二季度持有股数 41.63万股，占基金净值比例为0.73%，位居第三大重仓股。根据测算，今日浮亏损失约22.06万元。 博时专精特新主题混合A（014232）成立日期2021年12月6日，最新规模2.36亿。今年以来收益 47.48%，同类排名1004/8160 ...