董事会换届选举 - 公司第五届董事会任期届满，于2026年1月14日召开会议审议通过第六届董事会换届选举议案，新一届董事会将由9名董事组成，包括5名非独立董事、3名独立董事和1名职工代表董事 [1] - 董事会提名计红胜、曾强、张晓军、周建华、周为为非独立董事候选人，提名陈炼成、陈亮、赵吟为独立董事候选人，其中陈炼成为会计专业人士，所有独立董事候选人均已取得资格证书 [2] - 上述董事候选人任职资格符合法律法规要求，不存在不得担任董事的情形，独立董事候选人背景符合独立性要求，换届事项尚需提交2026年第一次临时股东会审议，采用累积投票制选举，任期三年 [2][3] 新任董事候选人背景 - 非独立董事候选人普遍拥有深厚的航空工业背景与高级技术职称，例如计红胜为中国航空工业集团高级专务，曾强为公司现任总经理，张晓军为公司现任董事长，周建华任职于中航技进出口有限责任公司，周为任职于中国航空工业集团成都飞机设计研究所 [5][6][7][8][10] - 独立董事候选人具备专业多元的监督能力，陈炼成为注册会计师、高级会计师，拥有丰富财务审计经验，陈亮为中山大学计算机学院副教授，专注于计算机科学，赵吟为西南政法大学民商法学院教授，专注于法学与金融法学 [11][12][14] - 持股情况显示，除总经理曾强通过员工持股平台间接持有2,000,000股并直接持有3,200股外，其余披露的董事候选人均未持有公司股份 [5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15] 临时股东会安排 - 公司定于2026年1月30日14点30分在四川成都召开2026年第一次临时股东会，审议董事会换届选举议案，会议采用现场投票与网络投票相结合的方式 [16][17][18] - 网络投票通过上海证券交易所系统进行，投票时间为2026年1月30日9:15至15:00，公司将为中小投资者提供智能短信提醒服务以方便参会投票 [17][19][20] - 股东登记时间为2026年1月29日，会议对中小投资者单独计票的议案为选举非独立董事和独立董事的议案 [19][24][25] 股东减持计划 - 公司股东中航一期基金计划以集中竞价方式减持不超过6,750,000股，占公司总股本的1.00%，减持原因为基金存续期即将届满，计划在公告披露日起15个交易日后3个月内进行 [36][37][40] - 中航一期基金为公司实际控制人中国航空工业集团的一致行动人，截至公告日直接持有公司13,824,017股，占总股本的2.05%，该部分股份已于2025年6月30日起上市流通 [37][38] - 航空工业集团及其一致行动人（包括中航一期基金）合计持有公司股份363,522,216股，占总股本的53.86%，本次减持计划不会导致公司控制权发生变更 [38][39][42][43]

公司概况与产品组合 * 公司为Red Cat 是一家为美国国防部及作战人员提供武器系统的公司[1] * 公司目前拥有三个业务部门 分别是Black Widow部门 主要生产供陆军使用的无人机 特别是SRR项目[1] FlightWave部门 生产名为Edge 130 即将更名为Trikon的垂直起降无人机 该机型在Blue UAS清单上拥有最长的续航时间和最快的速度[1][2] 以及新成立的Blue Ops部门 生产长度从5米到11米不等的无人水面艇[2] * 公司的无人机产品此前仅能从陆地发射 覆盖全球约20%的区域 而USV产品将使其覆盖范围扩展至全球[3] 核心竞争优势与产能 * 公司的核心差异化优势在于规模化制造能力 认为工厂即武器 规模化生产是行业最大的护城河[4] * 公司已大幅扩张产能 在过去一年中将盐湖城生产Black Widow的工厂规模扩大了一倍 并将FlightWave部门迁至新工厂[4] 在佐治亚州新设了160,000平方英尺的USV工厂[5] * 公司当前Black Widow无人机的产能已达到每月1,000架 若有需求可提升至每月5,000架[23] Edge 130 即将更名为Trikon 的新版本预计在8月开始销售[24] USV工厂在接管前年产能为850艘 公司预计接管后能生产更多[24] * 公司认为美国本土缺乏规模化的小型无人机制造商 目前仅有两家具备规模供应能力 即Red Cat和Skydio[47] 近期财务表现与关键项目 * 公司第四季度业绩超预期 营收从第二季度的300万美元增长至第四季度的2,500万美元[8] * 增长主要源于单一产品和客户 即来自陆军的LRIP合同 合同金额为3,500万美元 且交付进度提前 带来了额外的收入和利润[8] * 该LRIP合同预计将延续至第一季度 并有望过渡到全面生产的OTA合同[9] * 公司是SRR项目中唯一已进入生产阶段的供应商[10] 去年整个PMUAS项目的预算为8,000万美元 公司获得了其中的4,000万美元[11] 而今年该类别预算预计将增至约8.03亿美元[11] 市场机遇与项目管线 * 国防预算大幅增长 小型无人机预算从8,000万美元增至8亿美元 大型国防法案拨款15亿美元 其中部分用于“无人机主导”等项目[13] * 公司已按时提交了“无人机主导”项目第一阶段“Gauntlet”的提案 并对其通过第一阶段筛选充满信心[13] * 海军陆战队也有PBAS/FPV无人机项目[15] 公司认为“无人机主导”项目中的单向攻击无人机需要类似Black Widow的传感器无人机配合才能发挥作用[15][16] * 北约国家将国防开支从GDP的2%提高至5% 全球国防开支普遍增加 为公司提供了国际市场机遇[17] * 公司通过在实际战场 如乌克兰 测试产品来确保其有效性 这为其在USV领域赢得了三年领先优势[17] 无人水面艇业务战略 * 无人水面艇市场机会巨大 相关国防预算中约有50亿美元拨款[25] * 公司专注于已被实战验证的小型、智能武器 其5米级自杀式艇已被证明能有效对抗先进海军[26] * 公司USV的差异化在于 其团队拥有悠久的造船历史和经验 能制造适应高海况的优质船体[30][31][32] * 产品采用模块化平台设计 可搭载多种有效载荷 如50口径机枪、电子战设备、无人机群、防空导弹、鱼雷等[32][33] * 公司计划提供多种型号 USV Variant 7基础型号起价75万美元 高配置版本可达150万美元[35] 还将推出5米级自杀艇和最大11米级的Variant 11[35][36] * 公司专注于60英尺以下的船只 认为这是经过实战验证的领域 超过60英尺的大型船只自主化面临更多工程挑战[48][49] * 对于水下无人潜航器领域 公司计划与现有厂商合作或进行收购[50] 产品整合与未来发展 * 公司计划将传感器无人机与攻击无人机整合 推出名为FANG的FPV无人机 并与Black Widow打包成“传感器-射手”集成系统[56][57] * 公司计划在未来两三年内通过并购和内部开发 实现更全面的垂直整合 以控制供应链和关键技术[37] * 公司正在探索反无人机系统市场 并计划在下个月的创新日活动中展示安装在USV上的反无人机武器载荷[40] * 公司适应国防部采购方式向更快速、更具竞争性的模式转变 其小公司架构允许快速的产品迭代[53][54] * 公司计划举办创新日活动 公开展示其无人机和USV的集群协同作战能力[60] * 公司暂未提供2026年具体财务指引 但指出今年预算相比去年有数十亿量级的增长 并对营收持续增长抱有信心[61][62]

公司：AeroVironment (AVAV) 核心业务与战略演变 * 公司核心业务原为侦察无人机（JUMP 20 和 Puma）和致命无人机（Switchblade）[3] * 2025年完成对 BlueHalo 的收购后，战略扩展，新增反无人机（C-UAS）能力和太空领域能力[3] * 反无人机能力包括射频压制（RF defeat）和定向能压制（LOCUST 激光系统），以及针对大型无人机的致命效应器 Freedom Eagle[3] * 太空领域能力包括用于替换现有地面站、可与多颗卫星同时通信的 Badger 产品（与美国太空军的 SCAR 项目合作），以及远程激光通信[4] * 公司近期赢得一份价值数亿美元（several hundred million）的未具名客户合同，提供超过20万公里（200,000 km or more）的远程激光通信[5] * 公司目前拥有强大的产品组合，覆盖美国及其盟友关注的多项关键领域[6] 竞争优势 * 在无人机领域拥有先发优势，大约30年前为军方发明了侦察无人机，并发明了致命无人机 Switchblade[13] * 与客户合作开发能力的良好记录以及快速规模化的能力是关键优势，例如为乌克兰扩大 Puma 生产以及大幅提升 Switchblade 产量[14] * Halo 软件平台和统一的 C2 平台是重要的差异化因素，公司专注于边缘（the edge）的软件能力，并近期赢得美国陆军合同，为其在边缘提供自主软件栈[19][20] * 公司采用开放系统架构，支持硬件和软件的即插即用，并能与其他指挥控制系统连接[19] * 在边缘控制所有资产的软件能力是公司的竞争优势[133] 市场环境与需求 * 美国2026财年预算中，无人系统项目资金超过130亿美元（over like $13 billion）[21] * 近期的政府停摆减缓了第四季度的近期合同活动[23] * 尽管有大额预算，但资金尚未大量下拨到各军种或项目，公司预计随着资金下拨，所有产品的需求将增加，但目前尚未看到明显迹象[25] * 资金下拨的犹豫可能与对政府再次停摆的担忧有关[26] * 美国国防部采购策略转向更快、更长期、更具成本效益的解决方案，这与公司自筹资金进行商业研发（传统上将收入的10%-13%用于研发）并销售产品的模式高度契合[27] * 国际需求持续增长，尽管各国希望发展本土能力[35] 财务与运营展望 * 2026财年及以后，公司预计按备考基础计算将实现较高的十位数（high teens）同比增长[33] * 驱动增长的因素包括：采购周期缩短、资金开始下拨、反无人机法律变更允许地方执法机构使用 Titan 4 进行干扰、国际需求增长、定向能反无人机长期增长[35] * 公司计划在未来两年（FY 2026, FY 2027）投资约1.5亿美元（about $150 million）用于扩大产能，包括新犹他州工厂，以提高 Titan、JUMP 20、P550、LOCUST、Badger 等系统的产量[65] * 目前 Switchblade 工厂的产能约为5亿美元（about $500 million），新犹他州工厂（10万平方英尺制造空间）投产后，Switchblade 产能将接近20亿美元（well close to $2 billion）[68][70] * 公司正致力于改善 Switchblade 业务的现金流，目标是使其更正向[58][60] * 与 BlueHalo 的合并并非成本驱动，收入协同效应体现在例如 Golden Dome 等项目上，合并后的公司能更好地把握此类机会[52][54] 关键增长项目与机会 * **Golden Dome 计划**：旨在保护美国关键基础设施，公司已提出利用现有反无人机产品（Titan 系统、LOCUST 系统及相关软件）提供解决方案，并正在北达科他州进行能力测试[46][47][48] * 该计划预计在12个月内至少在几个站点展示成功[48] * 对于公司而言，Golden Dome 可能是一个每年5亿至10亿美元（$500 million to a $1 billion a year）级别的机会，而非250亿美元的整体市场[116] * **反无人机市场**：FEMA 为世界杯城市提供了5亿美元（$500 million）的反无人机探测与缓解拨款，公司已通过直接或经销商渠道参与大部分采购[38][40][41] * **JUMP 20**：已成为公司增长的亮点，在美国海军、海军陆战队及其盟友中需求强劲，正在替换海军舰艇上的现有系统[82][83] * **P550**：因其“基本合规”（mostly compliant）设计而具有潜力，允许客户集成本地供应商的载荷，可能促进全球需求[85][135] * **远程激光通信**：公司已证明其远距离空间激光通信能力，认为这是一个巨大的市场，且通信更安全[126] * **高超音速测试**：公司提供可搭载在 Reaper 无人机上的测试设备，成本仅为传统方法（数千万美元）的一小部分（a fraction of that），预计该领域需求将增长[117] * **长程侦察（LRR）**：是一个价值10亿美元（$1 billion）的项目，公司已进入最终候选名单，并考虑其全球销售潜力[134][135] * **计算机视觉/目标识别**：通过收购获得的能力，为无人艇等平台提供目标识别算法和软硬件[109][111] 其他重要信息 * 公司产品主要为商业产品，太空领域部分除外[27][28] * 公司生产已基本实现美国本土化，极少使用美国境外组件，尤其不从中国采购[88][91] * 公司对价值10亿美元的“无人机主导”计划（$1 billion drone dominance program）影响持谨慎态度，认为其专注于让作战人员远离危险的小型无人机理念与该计划可能强调的抵近无人机有所不同[118][119][120] * 公司将继续进行并购，主要寻找能加强现有业务的标的（如垂直整合、工程或制造能力），而非全新领域[76][78] * 在无人海事领域，公司通过 VideoRay 收购拥有水下业务，并为许多无人艇供应商提供计算机视觉解决方案，但认为该市场尚处于早期阶段[101][103][104]

1月14日凌晨，由昆山花桥经济开发区时代飞鹏科技有限公司自主研发的FP-985"金牛座"大型固定翼无人机，完成我国高原大型无人机物流航线首次验证 飞行(西藏林芝—四川甘孜康定—四川绵阳北川，总航程超1200公里)。这标志着我国大型无人机在低空经济领域取得重大突破，为解决长期困扰高原地区 运输时效性低、危险系数高、运输工具单一的交通运输难题提供了解决方案。 "金牛座"大型固定翼无人机装载油茶、牦牛奶制品等西藏特色产品，从被称为"国内飞行难度第一"的高高原机场(海拔高度在2438米(8000英尺)及以上的机 场)——西藏林芝米林机场起飞，开启了一场极具挑战性的川藏高原物流飞行壮举。无人机历经约3小时44分钟的飞行，跨越喜马拉雅山脉西麓，最大飞行 高度7500米，成功降落至世界海拔最高的机场之一的甘孜康定机场(4238米)，航程800公里，将27小时的陆路运输时间缩短至4小时内。 川藏地区低空物流通道的建设，将极大提升两地特色农产品外运流通效率和进出藏物资保障能力。这不仅是促进西部区域经济发展助力乡村振兴的重要引 擎，更是保障重大工程建设与提升应急响应能力的关键新域新质手段。 就在本月8日，时代飞鹏的另一款明星产品 ...

公司治理与股东会议 - 中无人机将于2026年1月30日召开2026年第一次临时股东大会 [2]

难！飞越高原，天堑变通途。 此次首飞的起点是飞行难度高的林芝米林机场，平均海拔约2900米，机场深藏于狭窄河谷，飞行航道最 窄处距山脊不足4公里，风向多变，对飞行器的性能与控制系统提出很高要求。 川藏地区地势险峻、地质复杂、气候多变，传统陆路运输受天气和地形制约。这条空中物流航线的开通 将绵阳与林芝之间的货物运输时间，从传统陆路的40多小时压缩至6小时以内，真正实现了"朝发夕 至"。 强！硬核技术撑起"空中天路"。 转自：北京日报客户端 新华社成都1月14日电从西藏林芝米林机场起飞，跨越1100余公里，平稳降落在四川绵阳北川永昌机 场，这一国产大型无人机的高原首飞获得成功。 1月14日凌晨，我国自主研发的FP-985"金牛座"大型固定翼无人机，满载西藏油茶、牦牛奶制品等特色 货物，完成川藏高原跨区域大型无人机物流航线的首航，这条航线的贯通，既是我国无人机技术适应高 原极端环境的见证，也为高原地区构建高效、稳定的低空物流网络落下"关键一子"。 执行川藏高原跨区域无人机物流航线首飞的FP-985"金牛座"大型固定翼无人机。新华社发 记者从中国航天科技集团发起设立的时代飞鹏科技有限公司了解到，这款国产全自主设计的大 ...

每经头条（nbdtoutiao）——海利生物增值9倍并购的企业，估值8个月"腰斩"，其第一大客户竟是尚未 成立的公司，离奇的事还不少…… （记者 王瀚黎） 每经AI快讯，中无人机1月14日晚间发布公告称，截至本公告披露日，中航（成都）无人机系统股份有 限公司股东中航融富基金管理有限公司-北京中航一期航空工业产业投资基金（有限合伙）直接持有公 司股份约1382万股，占公司总股本的2.05%。相关股份来源于公司首次公开发行前持有的股份，已于 2025年6月30日起上市流通。本次减持，中航一期基金的执行事务合伙人中航融富基金管理有限公司为 中国航空工业集团有限公司的所属企业，中航一期基金与航空工业集团构成法定一致行动关系。航空工 业集团直接持有公司股份约1.12亿股，其一致行动人中国航空工业集团公司成都飞机设计研究所直接持 有公司股份1.1亿股、成都飞机工业（集团）有限责任公司直接持有公司股份6750万股、中航技进出口 有限责任公司直接持有公司股份约4346万股、航证科创投资有限公司直接持有公司股份约1659万股、中 航证券有限公司直接持有公司股份约8.3万股。相关一致行动人合计持有公司股份约3.64亿股，占公司总 ...

广货行天下春季行动启动 - 2026年度广东产品线上促销活动将于1月15日在佛山以“广货行天下”春季行动发布会暨家电专场促销活动正式拉开序幕 [2] - 一季度计划举办12场促销活动，包括10场线下及2场线上活动，并配套举办18场系列配套活动 [2] 广货的历史演变与地位 - 自20世纪80年代起，广货风靡全国并畅销世界，从广东粮、岭南衣、粤家电，发展到如今的智能家电、新能源汽车、工业机器人和无人机 [2] - 广货已成为代表广东经济高质量发展和广东智造嬗变跃迁的“金字招牌” [2] 广货成功的区位与贸易基础 - 广东背靠南岭，面朝南海，港深水阔，为发展对外贸易、积累要素和吸引外资加速工业化提供了绝佳条件，是广货行天下的根基 [3] - 通过“三来一补”贸易模式，大量港资和外资企业来粤设厂，带来先进制造技术和管理理念，为广货积攒了“第一桶金” [3] - 历史上，鹰金钱牌豆豉鲮鱼、钻石牌风扇、万宝牌电冰箱、家宝牌电饭煲、凤凰牌洗衣机等产品的畅销，体现了广东依托区位优势发展对外贸易的成果 [3] 广货的现代产业与企业支撑 - 广货在当今激烈竞争中保持重要地位，依靠的是新一轮科技革命与产业变革背景下的智能制造，而非仅靠“性价比+规模化” [4] - 广东已形成9个万亿级产业集群，2025年规模以上工业企业营业收入预计超19万亿元 [4] - 广东拥有工业企业法人超80万家，规上工业企业数量全国第一 [4] - 广东企业产出全球七成消费级无人机、四成智能手机，以及全国四成工业机器人、八成服务机器人 [4] - 在国家统计局统计的104种工业产品中，广东有44种产品占比超10%，23种超20% [4] 传统产业的智能化升级 - 传统产业是广货过去辉煌的支柱，发展新质生产力需用战略产业和未来产业赋能传统产业 [5] - 全国每2台彩电、3台空调中就有1台是广东制造 [5] - 格力电器的智能工厂将生产效率提升200% [5] - 服装产业借助无水染色技术实现环保与经济效益双丰收 [5] - 海天“灯塔工厂”借助AI技术优化发酵流程，带动产业链整体能耗降低 [5] 新兴产业的领先优势 - 广东兼具数智和机电双重优势，智能手机产业规模、产量和出口量均位居全国首位，世界每卖出三台手机就有一台是广东企业制造 [6] - 在手机产业带动下，广东在芯片器件、快充、折叠屏、卫星通信等技术方面取得新突破 [6] - 华为发布麒麟9000S芯片，实现了广东半导体产业在高端芯片领域的突破 [6] - 华为、OPPO、vivo、荣耀等品牌加速大模型在手机端侧落地，推动手机行业迈向AI新阶段 [6] - 大疆无人机占据全球消费市场70%的份额 [6] 未来发展方向 - 随着“智电粤造”、“穿粤时尚”、“粤品世界”等专项行动持续扩围升级，“新广货”依托数智和机电技术迭代升级的内核愈加彰显 [6]

行业概览与核心事件 - 中国自主研发的“天马-1000”无人运输机在陕西成功首飞，该机型集物流运输、应急救援、物资投送等多功能于一体，是国内首款实现“高原复杂地形适配、超短距起降、货运空投双模快速切换”的中空低成本运输平台 [1] - “天马-1000”采用双发动机设计，具备大航程、长续航、大载重优势，并拥有智能航路规划与自主避障能力 [1] - 低空经济产业链条长、辐射范围广，一端连接航空制造、新材料、动力电池等先进制造业，另一端连接数字经济、智慧物流、新型消费等新业态，蕴含巨大经济潜能 [1] 产业链与代表性公司 - 西安爱生技术集团有限公司自主研发了“天马-1000”无人运输机 [1] - 因诺科技作为陕西省无人机产业链“链主”企业，其投资的国内首个低空经济规模化智能无人值守系统研发及生产基地正在西安高新区快速推进，其无人值守机库系统已广泛应用于油气管道、光伏电站智能巡检 [2] - 羚控科技拥有中大型固定翼无人机、零长发射无人机等系列产品，已在工程勘察、电力巡检、海事巡检、农林植保、环境污染监测等场景应用 [2] - 天回航天专注于液体火箭发动机产品研发及规模化制造，在研四款不同推力级的液体火箭发动机，覆盖商业运载火箭全部动力需求，已成为国内商业航天先进液体动力技术引领者 [2] 区域发展优势与政策支持 - 西安拥有雄厚的航空产业积淀、浓郁的科技创新氛围、顶尖的科研攻关实力和充足的专业人才储备，为低空经济发展提供了坚实保障 [2] - 西安市先后出台多项行动方案为低空经济发展保驾护航，例如《西安市现代流通战略支点城市建设方案》提出以低空飞行活动为牵引，发展相关融合经济形态，催生培育低空经济关联设备 [3] - 《西安市促进未来产业创新发展实施方案(2024—2027年)》提出打造未来产业应用场景，低空经济产业位列其中 [3] - 西安低空飞行应用场景不断丰富，包括飞行培训、航空救援、空中搜索、森林灭火、农林喷洒、观光旅游等各类活动，低空经济热度持续攀升 [3] 发展趋势与前景 - 西安正全力推动低空经济领域核心技术突破、应用场景拓展以及完整产业链构建，涌现出一批代表性企业 [1] - 西安正推动技术创新与产业融合双向发力，从单一装备研发向全产业链协同发展，让低空经济成为带动区域经济转型升级的新增长极 [3]

活动启动与安排 - “广货行天下”春季行动启动仪式暨家电专场促销活动将于1月15日在佛山举行，拉开2026年度广东产品线上促销活动序幕 [1] - 第一季度将举办12场线上线下同步协同的促销活动，围绕家电、手机、服装、食品、3C数码、美妆、家居、玩具、日化等春节消费热点和广东重点优势品类，每周举办一场 [3] - 活动将陆续推出18场系列配套活动，涵盖年货集市、粤品服饰展示、品牌交流、平台探厂、直播带货等多样内容 [3] - 行动将联合阿里、京东、抖音、快手、拼多多、唯品会等主流电商平台，开设专区或话题，分类展示广东产品并集中发布促销信息 [3] 广东产业与“广货”实力 - “广货”的历史底蕴包括百年前广州十三行的辉煌外贸史、中国第一展广交会的光辉历程以及满载广货的中欧班列驶向欧洲 [3] - 广东跨境电商进出口规模在9年间扩大了66倍，在全国占比超过三分之一，规模稳居全国第一 [3] - 全国每产生4件快递，就有1件来自广东 [3] - 全球每卖出3台手机，就有1台来自广东 [3] - 深圳女装、粤东家居服、广州牛仔服在全国领先 [3] - 广东饮料、酱油、保健食品等食品产量全国第一 [3] - 大疆占据全球消费级无人机70%以上市场份额 [3] - 爆款广货的背后是粤商对市场和商机的深度解读，以及对品质、性价比和产业科技双强的不懈追求 [3]