DALLAS--(BUSINESS WIRE)--Small business owners see challenges ahead in 2026, leading to muted optimism according to new data from Thryv® (NASDAQ: THRY). The small business (SMB) marketing platform surveyed SMBs in mid-December 2025. When asked to select business factors they felt optimistic about, ranging from the economy and competitive edge to tech advances like AI and hiring capabilities, "none of the above†was the top choice (39 percent). Slight bright spots: almost a third of SMBs express. ...

公司产品与市场协同 - NuwaAI数字人与云PC产品在ToB销售渠道上具有协同性 两者面向重合的客户群体并解决相通的数字化转型需求 [1] - 两款产品主要客户均为对安全、效率与集中化管理有强需求的政府、教育、制造业企业与特定行业机构 [1] - 在智慧教育场景 学校既需要NuwaAI数字人实现智能化教学与客服 也需要云PC解决方案构建集中、可控、安全的IT教学环境 [1] - 面向政企客户 数字人可用于智能办公、政务服务 而云PC是实现数据不落地、统一办公桌面的底层基础设施 [1] 公司战略与竞争优势 - 通过瞄准同一客户群的不同层次需求 公司能够以整合方案提升销售效率提供解决方案 [1] - 公司旨在通过产品协同构建更深的业务护城河 [1]

公司股份回购计划执行情况 - 公司在2026年1月15日至1月21日期间回购了157,915股普通股，总对价为1350万欧元，平均每股价格为85.78欧元 [1] - 此次回购是2025年11月5日宣布的股份回购计划的一部分，该计划拟在2025年11月6日至2026年2月23日期间回购最多2亿欧元的股份 [2] - 截至2026年至今，公司已累计回购427,840股，总对价为3780万欧元，平均每股价格为88.35欧元 [2] 回购股份的后续处理与计划执行 - 回购的股份将作为库存股持有，并将通过股份注销用于减资目的 [3] - 公司已委托第三方在相关法律法规及公司章程的限额内，代为执行该2亿欧元的回购计划 [2] 公司业务与财务概况 - 公司是全球专业信息解决方案、软件和服务领域的领导者，服务于医疗保健、税务与会计、金融与企业合规、法律与监管、企业绩效与ESG等领域的专业人士 [3] - 公司2024年全年营收为59亿欧元 [4] - 公司在全球180多个国家拥有客户，在40多个国家开展业务，全球员工约21,900人，总部位于荷兰阿尔芬 [4] 公司上市与交易信息 - 公司股票在阿姆斯特丹泛欧交易所上市，股票代码为WKL，并被纳入AEX指数、欧洲斯托克50指数和泛欧交易所100指数 [5] - 公司拥有赞助型一级美国存托凭证计划，其ADR在美国场外交易市场交易，代码为WTKWY [5]

文章核心观点 - IBM亚太区总经理Hans Dekkers提出，面对未来十年，打造“数字自主”能力已成为企业CEO必须肩负的核心使命，这意味着企业要建立起对数据、技术与运营的选择权与掌控力，以自主定义发展路径，形成全新竞争力[2] - 实现“数字自主”是企业保持韧性、穿越周期、决胜未来的关键，其核心在于把握数据这一最具价值的资产，并建立和维系信任[3][4] - 构建“数字自主”企业不仅是应对监管趋势，更蕴含巨大商业价值，能助力企业提升韧性、激发创新，并为数字化未来奠定坚实基础[17] 数字自主的必要性与紧迫性 - 在一个超竞争的全球环境中，地缘政治格局波动、网络安全威胁升级、混合云、人工智能与量子计算等指数级技术加速融合，正从根本上改变企业的运营方式，现在是CEO们必须作出决断的关键时刻[2] - IBM白皮书指出，CEO应即刻行动，因为目前99%的企业数据尚未被利用，数据将决定企业能否快速响应本地监管、加速创新、提升生产力，并推动以工作流为中心的全面转型[3][4] - 唯有在数据、算法与算力构成的新竞争维度中，成为本质上的“数字自主”企业，才能保持韧性[4] 未来竞争力的六个分水岭 顺应监管变化 - Gartner预测，到2028年全球将有65%的政府引入“技术主权”要求[5] - 亚太地区是全球网络攻击最集中的地区，制造业、金融业和交通运输业尤为突出[5] - 中国、印度、新加坡、马来西亚和印度尼西亚等国正相继出台数据本地化相关法规，合规不仅是法律义务，更关系生存和发展[5] 运营自主：转向“工作流为中心” - 当前多数企业流程冗长，平均需要5-8个环节的价值交付过程，导致错失发展良机[6] - 前瞻性企业通过运用AI驱动的自动化和跨职能的敏捷协作，打破内部壁垒，嵌入AI智能体实现人机协同，以释放响应速度、运营敏捷性，并推动创新驱动的收入增长[6] - IBM自身的“零号客户”计划将AI嵌入到70多个工作流程中，预计2025年可带来45亿美元的年化成本节约[6] 技术自主：混合云与AI双引擎驱动 - 打造数字技术自主权，必须构建整合公有云、私有云及自主云基础设施的混合云底座，为AI的自主可控提供坚实支撑[7] - 架构选择的逻辑是让AI模型适应数据，围绕数据部署，让AI在承载企业关键数据的本地基础设施上安全运行，以提高本地合规性、加速创新并管理网络安全风险[7] 数据自主：竞争优势的新战场 - 几乎完全未被利用过的企业数据是竞争优势的源泉，成功利用这些数据的“掘金者”将是未来十年的赢家[8] - 企业需在国家主权框架内，对自身数据如何被治理、访问、处理和保护掌握完全的控制权，才能释放价值，成为真正的自主企业[8] - 借助自主云能力，将企业数据转化为AI驱动的创新，从而在生产效率与市场地位上赢得决定性优势[9] 铸造抵御网络威胁的新盾牌 - 混合云架构能确保敏感数据保留在本地且安全无虞，降低地缘政治风险，避免暴露在网络威胁之中[11] - 混合云架构为企业提供全局性灾备能力，当遭受攻击时，能将关键工作负载跨区域无缝迁移，以保障业务韧性[11] “信任”是人工智能的通行证 - Gartner研究显示，已有19%的消费者因数据泄露或保护政策不足而对品牌失去信任[12] - 数字自主企业应主动超越监管要求，通过数据与技术的透明度以及负责任的实践来构建信任[12] - 预计到2027年，80%的跨国企业将实施“数据自主”战略[12] CEO行动指南 - 构建自主企业不仅是技术任务，更是领导层的核心要务，需将关键原则深度融入企业战略[12] - 从设计源头采用混合云架构，同步实现合规要求与业务敏捷[13] - 借助人工智能重构工作流，充分释放企业沉睡数据的价值[14] - 建立可靠的“数字自主”合作伙伴关系，以应对日益复杂的监管环境[15] - 持续加强人工智能、网络安全与合规领域的人才能力建设[16] - 这些行动共同构成了企业强化韧性、实现持续增长的战略基石[17]

企业微信AI智能机器人的核心价值与市场背景 - 2025年企业客服面临的核心挑战是人力成本高（占运营成本35%）和响应慢（平均10分钟），导致客户流失率增加20% [1] - 企业微信AI智能机器人成为关键解决方案，能提升客服响应效率5倍，同时降低30%的人力成本 [1] - 该智能机器人具备多轮对话、情绪识别和业务系统对接等核心能力，以处理复杂查询并提供精准回复 [1] 智能机器人的配置与部署 - 创建机器人需在企业微信管理后台操作，需配置机器人名称、头像及引导客户提问的欢迎语 [4] - 训练对话模型需导入企业业务知识（如产品价格表、退货流程），并结合快捷回复功能，通过设置不同问法提升意图识别准确率 [5] - 对接业务系统（如ERP/CRM）是关键，通过API接口获取客户订单、会员等级及历史记录，确保数据一致性以实现精准回复 [6] 行业应用场景与效果 - 零售行业：在大促期间咨询量暴涨300%的场景下，机器人处理活动规则等意图，将响应时间从10分钟缩短至2秒，活动咨询解决率达80%，人工工作量减少60% [7] - 教育行业：针对占80%的课程报名重复问题，机器人自动回复并推送资料，使回复效率提升70%，转化率提升45% [8] - 金融行业：AI聊天agent能总结客户历史沟通记录，帮助新客户经理结合客户需求进行推荐，使服务效率提升50%，客户满意度提升30% [9] 机器人运营与效果评估 - 评估机器人服务效果需监控三大核心指标：对话完成率（如70%）、问题解决率（如85.7%）及客户满意度（如90%） [11] - 其他关键监控指标包括平均响应时间（从10分钟缩短到2秒）和人工转接率（从80%下降到20%） [11] - 2025年的主流趋势是人机协同，机器人处理80%的常见问题，人工专注于20%的复杂高价值工作，该模式可使客服效率提升50%，成本下降30% [12] 风险与应对措施 - 绑定的企业微信账号被封会导致机器人消息通道关闭，无法收发消息 [10] - 应对方案包括配置备用账号实现自动切换，以及定期备份机器人知识库和对话模型 [10] - 企业需遵守平台使用规范以减少账号被封风险 [10]

市场表现与资金流向 - 1月22日早盘，三大指数高开震荡，前期热门的商业航天和AI应用端板块出现回暖 [1] - 大数据ETF（515400）震荡走高，截至10点10分涨幅超过2%，冲击连续第二个交易日上涨 [1] - 该ETF成分股中，深信服、用友网络、中国长城、中国软件等公司股价涨幅居前 [1] - Wind数据显示，截至1月21日，大数据ETF（515400）在1月份累计获得资金净流入5.47亿元 [2] 行业动态与观点 - 英伟达CEO黄仁勋在达沃斯世界经济论坛上表示，人工智能行业正引发一场“平台级变革”，并非泡沫 [2] - 黄仁勋指出，人类即将迎来史上规模最大的基础设施投资，总规模将达到数万亿美元 [2] - OpenAI已通知广告主，计划于2月初上线ChatGPT广告服务，初期将按展示次数计费，并在免费及低价订阅用户中进行测试投放 [2] 产品结构与投资信息 - 大数据ETF（515400）紧密跟踪中证大数据产业指数，该指数精选沪深两市50只大数据产业主题上市公司股票作为样本 [2] - 样本公司业务覆盖大数据存储设备、大数据分析技术、大数据运营平台、大数据生产、大数据应用等领域 [2] - 该ETF的前十大重仓股包括科大讯飞、中科曙光、紫光股份等科技公司 [2] - 场外投资者可通过联接基金（A类018134；C类018135）关注相关投资机遇 [2]

投资评级与核心观点 - 报告对金蝶国际（00268.HK）给予“买入”评级，当前价格为14.16港元，合理价值为19.75港元 [2] - 报告核心观点认为，公司业绩拐点如期而至，继续看好云化、AI应用及议价权提升驱动的盈利改善 [7] 2025年业绩预告与经营质量 - 根据公司业绩预告，预计2025年收入为69.5-70.5亿元人民币，同比增长约11.1%-12.7%，实现归母净利润0.6-1亿元人民币，实现扭亏为盈 [9][10] - 2025年公司经营现金流（OCF）预计达到10.9-11.1亿元人民币，调整后归母净利润达到1.9-2.4亿元人民币，表现均超出市场预期，显示经营质量提升 [9][10] - 经营质量提升与公司控制员工人数、提升经营效率、积极拓展AI应用落地以及SaaS订阅模式的降费优势有关 [9][10] 业务增长驱动力：议价权与AI应用 - 公司议价权能力抬升，自2025年7月1日起收费模式变更，工单服务并入高级成功服务，该服务费用为软件订阅金额的15%，体现了产品力与生态壁垒 [9][10] - AI应用进展顺利，2025年上半年整体AI应用订单已逾1.5亿元人民币，报告对后续AI订单放量持乐观预期 [9][10] - 云服务出海业务方面，金蝶云星空已签约18个行业340家出海企业，并推出了针对新加坡、越南、泰国、印尼等多个国家的本地化包 [12] 盈利预测与财务表现 - 报告预测公司2025-2027年主营业务收入分别为69.70亿元、78.68亿元、89.60亿元人民币，同比增速分别为11.4%、12.9%、13.9% [8][11] - 报告预测公司2025-2027年归母净利润分别为0.81亿元、3.25亿元、6.40亿元人民币，实现快速增长 [8] - 毛利率方面，预测2025-2027年分别为65.7%、65.9%、66.5% [11] - EBITDA预计将从2025年的9.13亿元人民币增长至2027年的17.71亿元人民币 [8] 分业务收入预测 - **云服务收入**：预计2025-2027年整体增速分别为15%、16%、16% [12] - **金蝶云星空**：预计2025-2027年收入增速分别为12%、13%、14% [12] - **金蝶云苍穹**：预计2025-2027年收入增速分别为30%、28%、25% [12] - **管理软件类收入**：因持续深化云转型，预计2025-2027年收入增速分别为-3%、-3%、-2% [12] - 详细的业务拆分预测显示，2025年云服务总收入预计为585.6亿元人民币，管理软件类收入预计为111.5亿元人民币 [13] 估值与投资建议 - 报告采用市销率（PS）估值法，参考可比公司估值，给予金蝶国际2026年8倍PS估值倍数 [15] - 基于此估值倍数，对应每股合理价值为19.75港元/股（参考汇率1港元=0.90元人民币） [9][15] - 可比公司中，鼎捷数智2026年预测PS为5倍，金山办公为22倍 [17]

集体诉讼事件概述 - 罗宾斯律师事务所提醒投资者 针对F5公司提起集体诉讼 诉讼涵盖在2024年10月28日至2025年10月27日期间购买或获得F5公司证券的所有投资者 [1] 指控核心内容 - 指控称 F5公司未能向投资者披露其自身正经历重大安全漏洞 因此并未真正具备为客户安全保护数据的能力 [2] - 指控进一步指出 该安全漏洞的披露将严重影响F5公司在安全市场获取增长机会的潜力 [2] 安全漏洞事件详情 - 2025年10月15日 F5公司宣布其系统遭受“长期、持续”的入侵 其BIG-IP产品开发和工程知识管理平台遭到破坏 BIG-IP源代码被泄露 [3] - 此消息导致F5公司普通股股价从2025年10月14日的每股343.17美元 下跌至2025年10月16日的每股295.35美元 在两个交易日内下跌约13.9% [3] 财务影响与市场反应 - 2025年10月27日 F5公司公布2025财年第四季度业绩 并提供了远低于市场预期的2026财年增长指引 主要原因在于安全漏洞事件 [4] - 公司预计销售和续订将减少 销售周期将延长 预测被终止 且用于持续补救工作的支出将增加 [4] - 公司披露 涉及安全漏洞的BIG-IP产品是其收入最高的产品 这扩大了事件影响的严重程度 [4] - 在此消息影响下 F5公司股价从2025年10月27日收盘价每股290.41美元 下跌至2025年10月28日每股258.76美元 在两个交易日内再次下跌10.9% [4]

公司战略定位 - SMX PLC 正将其物理到数字可追溯性平台定位为应对当今时尚和奢侈品行业面临的一些最持久压力的解决方案 [1] 行业核心压力 - 行业压力在《2025年时尚行业状况》报告中得到强调 包括过剩库存、长期生产过剩、低效供应链以及日益增长的纳入并验证回收成分的强制性要求 [1] - 这些压力已不再是孤立的问题 [1]

公司股价近期表现与市场情绪 - 国际商业机器公司股价在1月下旬表现疲软，在截至1月21日当周下跌约3%，市场参与者在1月28日公布2025年第四季度业绩前转向谨慎[1] - 股价目前交易价格约295美元，而本季度早些时候曾触及320美元以上的峰值，市场正在重新评估已有多少利好消息被计入股价[2] - 即将到来的财报发布越来越像是一次市场情绪的重置，而非简单的业绩回顾[2] 公司业务与市场定位 - 公司是一家提供混合云、软件和服务以及大型机等关键任务解决方案的全球性企业[4] - 近年来，公司已将重点从信息技术领域的商品化服务转向更具价值的软件和基于人工智能的企业工作负载[4] - 公司市值约为2720亿美元[4] 股价历史表现与估值水平 - 过去52周，公司股价在约214美元至略低于325美元的宽幅区间内波动[5] - 尽管近期出现回调，公司股价仍显著高于一年前水平，但在过去一个月中表现落后于标普500指数[5] - 从估值角度看，公司当前交易倍数约为过去市盈率27倍和远期市盈率25倍，市销率倍数约为4.2倍[6] - 这些估值倍数相对于其自身历史水平存在溢价，这主要由市场对其整合人工智能和大型机的热情所驱动[6] 市场关注焦点与财报预期 - 在当前财报季，投资者变得愈发挑剔，对于估值已高的大型科技股和增长股，其增长的可持续性受到更多关注[3] - 对于公司而言，市场关注焦点明确集中在软件增长的可持续性、自由现金流指引以及Z17产品周期能否将业绩支撑到2026年[3] - 此次财报发布的核心问题是，当前的高估值倍数是否仍能得到基本面的支撑[6]