900.00 1400.00 1900.00 2400.00 2900.00 3400.00 3900.00 4400.00 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 吕梁出厂价 2021 2022 2023 2024 2025 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 天津港准一平仓 2021 2022 2023 2024 2025 1200.00 1700.00 2200.00 2700.00 3200.00 3700.00 4200.00 4700.00 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 日照港准一平仓 2021 2022 2023 2024 2025 1200.00 1700.00 2200.00 2700.00 3200.00 3700.00 4200.00 4700.00 焦炭日报 研究中心黑色团队 2025/5/12 | | 最新 | 日变化 | 周变化 | 月变化 同比 | | 最新 | 日变化 | 周变化 | 月变化 同比 | | | --- | --- | ...

技术概述 - 粉煤加氢热解技术是一种新型粉煤分级分质利用技术 融合煤制气和煤制油优势 在中温800℃~1000℃和高压5~10兆帕条件下反应 生成高附加值轻质芳烃 甲烷和清洁半焦 [2] - 该技术适用于高挥发分粉煤 原料廉价易得 芳烃产品中苯 萘占比可达80% 沸点低于270℃ 甲烷直接产率达300~500标准立方米/吨干基煤 [2] - 技术工艺过程简单 芳烃产率高 水耗低 通过一步反应 二次分离获得气 液 固三相产品 与低阶煤资源丰富地区需求契合 [4] 技术开发与示范 - 技术已完成中试验证 积累大量试验数据 实现煤粉高压氢气密相输送 高温高压氢氧燃烧对撞喷嘴等关键技术的开发与工程放大 [3] - 公司在内蒙古达拉特旗建成400吨/天加氢热解工业示范装置 并于2024年完成二代热解炉和排焦等核心系统的升级改造 [3] 项目规划与应用 - 公司计划在新疆落地转化该技术 建设大规模煤炭分质分级转化利用项目 实现新疆煤炭资源的清洁 高效 综合利用 [2] - 已在新疆规划建设多个百万吨级煤炭分质分级转化项目 构建"煤炭清洁转化—高端材料制造"产业闭环 实现碳元素梯级利用和能源效率提升 [3] - 项目旨在将煤炭转化为富甲烷热解气 轻质芳烃和高热值清洁半焦 热解气转化为天然气入管网 轻质芳烃加工成精苯 精萘等精细化学品 半焦作为煤炭制氢原料 [3] - 相关项目已通过可研评审和园区备案 正在推进环评报告等审批工作 [3] 行业意义与前景 - 该技术通过与绿电 绿氢以及钢铁冶金等产业深度融合 实现多领域技术协同 有望助力煤炭资源转型升级 推动传统能源可持续发展 [4] - 技术对推进国家"双碳"战略目标具有重要意义 [4]

CPI变动分析 - 4月CPI环比由上月下降0.4%转为上涨0.1%，同比降幅与上月相同为-0.1% [1] - 核心CPI环比上涨0.2%，同比上涨0.5%保持稳定 [1] - 食品价格环比上涨0.2%，牛肉、海水鱼、薯类和鲜果价格上涨带动 [2] - 出行服务价格受假日需求拉动明显，飞机票、宾馆住宿等涨幅超季节性水平 [2] - 能源价格同比下降4.8%，汽油价格下降10.4%是CPI同比主要拖累项 [2] PPI变动分析 - 4月PPI环比下降0.4%，同比降幅扩大0.2个百分点至-2.7% [1] - 国际原油、有色金属价格下跌传导至国内石油、化学制品等行业 [4] - 煤炭需求进入淡季叠加新能源替代作用增强，煤炭及电力价格环比下降 [4] - 高技术产业带动部分领域价格上涨，如可穿戴设备制造价格涨3.0% [5] 影响因素 - 国际大宗商品价格波动扩大输入性影响，但非主导因素 [1][5] - 关税政策对能源和工业品价格造成下行压力，但高弹性商品影响有限 [1][5] - 消费品以旧换新政策推动工业消费品需求释放，价格稳中略升 [3] - 假日旅游需求旺盛带动服务价格上涨，集成电路等出口行业价格改善 [3][5] 未来展望 - 预计CPI将维持温和回升态势，核心CPI修复积极因素增加 [3][5] - PPI短期承压但跌幅有望收敛，二季度同比降幅或小幅收窄 [5] - 扩内需政策持续发力，将推动物价保持在合理水平 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 焦炭价格 - 山西准一湿熄最新价格1376.08元，日变化0.00元，周变化0.00元，月变化54.19元，同比-32.33% [2] - 河北准一湿熄最新价格1655.00元，日变化0.00元，周变化0.00元，月变化180.00元，同比-28.04% [2] - 山东准一干熄最新价格1570.00元，日变化0.00元，周变化0.00元，月变化55.00元，同比-32.91% [2] - 江苏准一干熄最新价格1610.00元，日变化0.00元，周变化0.00元，月变化55.00元，同比-32.35% [2] - 内蒙二级最新价格1100.00元，日变化0.00元，周变化0.00元，月变化50.00元，同比-35.29% [2] 生产与需求指标 - 高炉开工率最新为92.00%，周变化0.40%，月变化2.37%，同比7.56% [2] - 铁水日均产量最新为245.64千吨，周变化0.22千吨，月变化5.42千吨，同比4.75% [2] - 焦化产能利用率最新为75.43%，周变化0.16%，月变化2.83%，同比11.85% [2] - 焦炭日均产量最新为50.85千吨，周变化1.32千吨，月变化 - 0.56千吨，同比6.25% [2] 库存情况 - 焦化厂库存最新为65.09万吨，周变化 - 1.97万吨，月变化 - 0.81万吨，同比43.53% [2] - 港口库存最新为229.08万吨，周变化 - 9.04万吨，月变化 - 4.01万吨，同比2.97% [2] - 钢厂库存最新为671.03万吨，周变化 - 4.19万吨，月变化3.04万吨，同比20.53% [2] - 钢厂库存天数最新为12.10天，周变化 - 0.07天，月变化 - 0.31天，同比12.87% [2] 盘面数据 - 盘面05最新为1581.5元，日变化31.50元，周变化13.00元，月变化 - 48.50元，同比-31.66% [2] - 盘面09最新为1477.5元，日变化 - 34.50元，周变化 - 75.50元，月变化 - 188.50元，同比-38.57% [2] - 盘面01最新为1511元，日变化 - 46.50元，周变化 - 78.50元，月变化 - 193.50元，同比-38.68% [2] 基差与价差 - 05基差最新为75.57元，日变化 - 31.50元，周变化 - 18.38元，月变化101.40元，同比4.23 [2] - 09基差最新为179.57元，日变化34.50元，周变化70.12元，月变化241.40元，同比199.23 [2] - 01基差最新为146.07元，日变化46.50元，周变化73.12元，月变化246.40元，同比224.73 [2] - 5 - 9价差最新为 - 70.50元，日变化 - 78.00元，周变化 - 91.50元，月变化 - 145.00元，同比-220.50 [2] - 9 - 1价差最新为104.00元，日变化66.00元，周变化88.50元，月变化140.00元，同比195.00 [2] - 1 - 5价差最新为 - 33.50元，日变化12.00元，周变化3.00元，月变化5.00元，同比25.50 [2]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 焦炭价格 - 山西准一湿熄最新价格1376.08，月变化54.19，同比-32.33% [2] - 河北准一湿熄最新价格1655.00，月变化180.00，同比-28.04% [2] - 山东准一干熄最新价格1570.00，月变化55.00，同比-32.91% [2] - 江苏准一干熄最新价格1610.00，月变化55.00，同比-32.35% [2] - 内蒙二级最新价格1100.00，月变化50.00，同比-35.29% [2] 生产指标 - 高炉开工率最新92.00，周变化0.40，月变化2.37，同比7.56% [2] - 铁水日均产量最新245.42，周变化1.07，月变化6.69，同比6.39% [2] - 焦化产能利用率最新75.27，周变化1.86，月变化3.68，同比15.23% [2] - 焦炭日均产量最新49.53，周变化-0.76，月变化-2.23，同比1.70% [2] 库存指标 - 焦化厂库存最新67.06，周变化-1.76，月变化0.69，同比41.15% [2] - 港口库存最新238.12，周变化-5.46，月变化20.99，同比14.32% [2] - 钢厂库存最新675.22，周变化8.87，月变化2.35，同比23.92% [2] - 钢厂库存天数最新12.17，周变化0.11，月变化-0.39，同比15.36% [2] 盘面指标 - 盘面05最新1568.5，日变化-21.50，周变化-16.50，月变化-57.50，同比-30.55% [2] - 盘面09最新1517，日变化-29.50，周变化-64.00，月变化-155.50，同比-35.80% [2] - 盘面01最新1559，日变化-24.50，周变化-50.00，月变化-157.00，同比-35.51% [2] 基差及价差指标 - 05基差最新83.19，日变化21.50，周变化5.75，月变化99.64，同比64.08 [2] - 09基差最新134.69，日变化29.50，周变化53.25，月变化197.64，同比220.08 [2] - 01基差最新92.69，日变化24.50，周变化39.25，月变化199.14，同比232.58 [2] - 5 - 9价差最新-9.50，日变化-3.00，周变化-33.50，月变化-99.50，同比-168.50 [2] - 9 - 1价差最新51.50，日变化8.00，周变化47.50，月变化98.00，同比156.00 [2] - 1 - 5价差最新-42.00，日变化-5.00，周变化-14.00，月变化1.50，同比12.50 [2]

地区应急部门表示，俄罗斯远东地区一家煤炭加工厂发生爆炸，至少四人受伤。 ...

公司重大合同公告 - 华电科工与伊泰伊犁能源有限公司签署了一项EPC总承包合同 [1] - 合同项目为伊泰伊犁能源有限公司100万吨/年煤制油示范项目的长距离输煤管带机系统 [1] - 合同金额为21586.19万元人民币（含税）[1] 项目与业务信息 - 项目属于煤制油示范项目的关键组成部分，具体为长距离输煤管带机系统 [1] - 合同类型为EPC总承包，涵盖设计、采购、施工等全流程 [1] - 该合同体现了公司在能源工程，特别是煤炭输送系统领域的业务拓展 [1]

煤焦油价格走势 - 国内高温煤焦油价格从3月初高点连续下探 截至4月22日主流成交价跌至3100-3300元/吨 较3月初跌幅达24% 部分低端产品跌破3000元/吨创新低 [1] - 价格加速探底受需求转淡 供应增长预期 下游累库及贸易商获利了结释放库存等多重因素驱动 市场惯性下后市仍有调整空间 [1] 需求端变化 - 金三银四旺季结束导致终端需求减弱 轮胎库存消化缓慢 炭黑和蒽油价格跟跌 炭黑企业因亏损加剧降负荷运行 [2] - 电解铝行业对煤沥青支撑减弱 深加工企业抵制高价原料 预计煤焦油调整态势延续至5月 但4月大幅调整后后市跌幅或收窄 [2] 供应端动态 - 独立焦企综合产能利用率达73.51% 环比提升5% 3月中旬以来开工率持续提升带动煤焦油产量平稳增长 [3] - 焦炭价格首轮提涨落地修复焦化厂利润 钢厂铁水产量高位支撑焦炭采购需求 焦企维持随产随销策略 低价去库存加速市场调整 [3] 下游产业链现状 - 深加工产品蒽油 洗油滞销导致企业库存增加 煤沥青因开工率偏低维持平稳 炭黑新单跟进有限库存明显增长 [4] - 煤焦油深加工开工率46% 但炭黑行业开工率降至61.79% 周环比跌2.52% 终端需求不畅导致全产业链库存压力持续 [4] - 贸易商观望离场加剧市场利空 5月或成调整关键节点 大幅回落释放风险后市场有望触底企稳 [4]

财务表现 - 2025年第一季度营业收入25.85亿元 同比下降37.31% [1] - 净亏损2.62亿元 较去年同期净亏损2.12亿元扩大0.5亿元 [1]

CPI分析 - 2月CPI同比增速下降至-0.7%，较上月下降1.2个百分点，主要受春节错位影响[1] - 扣除春节错月影响后CPI同比上涨0.1%，1-2月核心CPI环比录得0.4%，高于过去五年中位数[1] - 食品价格下降3.3%，贡献CPI总降幅的八成多，其中鲜菜价格同比下降12.6%[5] - 非食品领域出现结构性上涨：扣除能源的工业消费品价格同比上涨0.2%，金饰品价格同比涨幅达38.6%[5] - 服务价格分化：电影票环比涨3.1%，家政服务同比涨2.6%，但机票价格同比降22.6%[6] PPI分析 - 2月PPI同比下降2.2%，降幅较上月收窄0.1个百分点，环比降幅同步收窄至-0.1%[2][7] - 生产资料价格下降2.5%（其中煤炭加工价格同比降24.7%），生活资料价格降1.2%[7] - 装备制造业价格降幅收窄：光伏设备价格同比降13.0%，汽车整车制造价格同比降4.6%[7] - 部分领域现积极信号：有色金属矿采价格环比涨1.8%，文教工美体娱价格环比涨1.1%[8] 价格波动驱动因素 - CPI转负主因：鲜菜供应改善（价格降12.6%）+出行消费回落（机票价格降22.6%）[5][6] - PPI改善受限：工业生产淡季+国际大宗商品波动（石油开采价格同比降5.1%）[2][7] - PMI与PPI背离：2月PMI原材料价格指数升1.3个百分点，但PPI实际交易价格回升乏力[3] 未来趋势预判 - 3月CPI环比或继续走弱，但同比有望回升（去年低基数效应）[6] - 两会政策信号有望提振需求端，生产与消费或迎边际改善[3] - 新能源/人工智能产业带动有色行业价格环比上涨0.3%-1.8%[8]