事件背景 - 宜春市自然资源局发布通知指出8家矿山涉锂资源矿权存在审批权限问题，需重新完善手续，宁德时代枧下窝矿区采矿证到期换证时间为2025年8月9日，其他矿山换证时间在2027年后 [2] - 宁德时代枧下窝云母矿确认停产且短期无复产计划，该矿山采矿规模4500万吨，折碳酸锂约10万吨，月产量8千-1万吨，占国内需求约十分之一 [2] - 枧下窝矿区配套的三个冶炼企业奉新时代、万载时代及龙蟠时代碳酸锂冶炼产能共计10万吨，停产导致供给端每月减少0.9万吨 [3] 影响评估 - 此次停产与2024年减产相比存在市场情绪差异，当前处于"反内卷"背景下资金关注度高，多晶硅涨幅被作为参考 [5] - 新《矿产资源法》将锂列为独立矿种，其他7家矿山到期后可能面临相同问题，市场预期连锁反应 [7] - 下游补库情况不同，2024年停产前下游已度过补库节点，而今年库存比2024年多出2万吨 [8] 供需平衡 - 8月供需双增，预计去库5千吨，需求端储能持续火热，动力订单起量，碳酸锂总需求环比增6% [10] - 供应端锂辉石产量创新高，周产量环比增558吨，江西枧下窝停产导致供给与7月持平或小幅下降 [10] - 2025年8月碳酸锂总供给预计10万吨，总需求10.53万吨，平衡结果缺口5316吨 [16] 潜在供应 - 短期供给补充来自辉石提锂和南美进口碳酸锂，智利7月碳酸锂出口2.09万吨，环比增43%，同比增4% [17] - 中长期锂资源规划产能较大，2025-2028年供需预计延续过剩，95%产能分位线成本6万元/吨 [20] - 2025年全球锂资源供给预计168万吨，需求157万吨，过剩幅度6% [22] 行情展望 - 短期碳酸锂价格偏强运行，主力核心价格区间有望抬升至8.4-9万元/吨 [23] - 市场看涨情绪浓厚，期权定价显示价格可能突破10万，但需警惕情绪褪去后的回调风险 [25]

报告行业投资评级 - 超涨后回调风险，谨慎追多 [4] 报告的核心观点 - 短期情绪影响下碳酸锂价格偏强运行，但高价不可持续，目前基本面供过于求，短期超涨概率较大，之后价格仍将面临回调 [3] 行业现状 - 宁德时代视下窝矿区采矿端8月10日起停产，短期内无复产计划，8月11日碳酸锂主力合约价格至81000元/吨涨停 [3] - 宁德时代在宜春项目采矿许可证8月9日到期后暂停开采作业，正办理采矿证延续申请，该事项对公司整体经营影响不大 [3] - 视下窝采矿规模4500万吨/年，平均品位0.27%，满产状态下年产碳酸锂6万吨，每月产量5000 - 6000吨，占去年全国总产量的9.4% [3] - 2024年视下窝碳酸锂生产现金成本8.77万，叠加锂资源税，完全成本超10万，成本偏高，市场竞争力较低 [3] - 上周四、五两个交易日，碳酸锂主力合约价格已上涨10.54%，消息落地后价格继续上涨至8.1万元/吨 [3] 影响因素 需求端 - 下游大量备库意愿较低，多以刚需为主，难以接受高价位原料 [3] 供给端 - 宜春其他锂矿采矿证到期时间均在2027年之后，短期无到期重新审批问题 [3] - 若碳酸锂价格长时间维持高位，其余厂家盈利空间恢复，供给将迅速得到补充 [3] 政策端 - 新《矿产资源法》要求相关矿山9月末补充资源储量报告，届时综合考虑是否重新审批采矿证 [3] - 新矿法使低品位锂矿资源税率大幅提升、环保要求更高，提升云母提锂生产成本，对碳酸锂价格有托底支撑 [3]

核心业务进展 - 捌千错盐湖提锂项目处于试生产阶段 [1] - 海外阿根廷卡罗盐湖锂矿项目已完成3个钻井勘探工作 [1] - 积极寻找非洲地区锂矿资源并开展项目筛选评价 [1] 信息披露机制 - 后续项目进展将严格遵循信息披露规定 [1] - 公司承诺及时履行信息披露义务 [1]

港股市场表现 - 恒生指数收涨0.19%至24906.81点 成交额2009亿港元 [2][3] - 恒生科技指数微跌0.01%至5460.02点 恒生中国企业指数微跌0.08%至8888.08点 [2][3] - 南向资金净买入3834.40万港元 [2] 锂矿板块异动 - 宁德时代枧下窝锂矿因采矿许可证到期暂停开采 正办理延续申请 [6] - 赣锋锂业股价大涨20.91% 天齐锂业大涨18.19% [4] - 锂矿停产引发资源紧缺担忧 光大证券称锂价短期抬升提供盈利支撑 [6] 生物科技板块 - 中慧生物-B港股上市首日大涨157.98% 报收33.28港元/股 [7] - 当日成交量899.28万股 成交额2.98亿港元 总市值达130.94亿港元 [7] - 恒生生物科技指数年内涨幅88.33% 板块整体回暖助推新股表现 [3][9] 光伏行业动态 - 协鑫科技涨5.26% 新特能源涨5.14% 信义光能涨5.06% [13] - 反内卷政策推动价格反弹 多晶硅/硅片/电池片价格明显回升 [15] - 国信证券预计2027年行业进入稳态 硅料环节有望实现产能整合 [15] 黄金板块承压 - 山东黄金跌7.99% 赤峰黄金跌6.86% 招金矿业跌4.77% [10] - 特朗普表态黄金不征关税缓解市场担忧 美联储CPI数据即将公布 [12] - 瑞银维持乐观预期 基准情景看涨金价至3500美元/盎司 [12] 关税影响分析 - 高盛报告显示美国消费者承担关税成本比例将从22%升至67% [16] - 美国企业承担成本比例预计由64%降至10%以下 [16] - 外国出口商承担成本比例可能从14%上升至25% [16]

宁德时代枧下窝矿区采矿权到期事件 - 宁德时代旗下宜春时代新能源矿业有限公司拥有的枧下窝矿区采矿权于2025年8月9日到期 到期后公司暂停开采作业 并已提交续期申请材料 对续签持乐观态度 [1] - 该矿区是宜春地区产能最大的锂云母矿之一 可采储量7.7492亿吨 生产规模3000万吨/年 服务年限25.83年 折算碳酸锂年产能达20万吨 [7] - 矿区于8月9日午夜准时停产 现场挖掘机停止作业 周边运输传送带停运 公司表示停产对整体经营影响有限 [1][3][11][12] 宜春锂矿行业监管动态 - 宜春市自然资源局要求8家涉锂矿山企业在9月30日前完成储量核实报告编制 文件提及越权审批问题 引发市场对供应收紧的担忧 [14] - 8座矿山总生产规模7390万吨/年 其中7座在产 实际年产量4390万吨 约占国内锂矿月度产量的20% [14] - 监管要求导致碳酸锂期货价格大幅波动 主力合约从6月23日5.84万元/吨涨至7月25日8.05万元/吨 涨幅36.71% 随后回调至8月5日6.8万元/吨 [14] 宁德时代宜春产业链布局 - 公司2021年与宜春市政府签署协议 投资135亿元建设锂电池生产基地 规划用地1300亩 [16] - 2022年以8.65亿元竞得枧下窝矿区探矿权 面积6.44平方公里 瓷石矿资源量9.6亿吨 伴生锂金属氧化物265.678万吨 [16] - 在宜春设有三家锂盐冶炼厂（龙蟠时代、万载时代、奉新时代） 其中枧下窝矿区3300万吨选矿项目分三期建设 一期1000万吨/年产能于2023年建成 [16][17] 成本与市场影响 - 枧下窝矿区氧化锂平均品位0.27%-0.28% 提锂成本较高 碳酸锂完全成本约10万元/吨 [17] - 2024年9月碳酸锂期货跌破7万元/吨时 公司锂盐冶炼厂曾被迫停产 2025年2月矿山复工 [17] - 公司与龙蟠科技签订2025年度70亿元正极材料采购协议 并向其供应上限13.2亿元的锂云母原料 [18]

市场整体表现 - A股三大指数集体走强，沪指和深成指均创年内新高，全天成交额达1.85万亿元，较前一交易日增加1136亿元 [1] - 市场热点集中在PEEK材料、锂矿、PCB和消费电子概念板块，而贵金属、黄金、铁路公路和银行板块表现疲软 [1] 涨停个股分析 - 今日共有78只股票涨停，连板股总数17只，28只股票封板未遂，封板率为73% [3] - 军工股长城军工实现8天6板，机器人概念股北纬科技实现6天5板，商业航天概念股航天科技实现5天4板，上海港湾实现3连板，PEEK材料概念股中欣氟材实现5天4板 [3] - 部分涨停个股包括长城军工（兵装重组概念+弹药武器装备）[4]、北纬科技（机器人+无人机+车联网）[4]、吉视传媒（电影《731》+AI智能体+广播）[4]、中欣氟材（PEEK材料+氟化工+中报预增）[4]、航天科技（军工+航空航天+资产出售）[4]、海立股份（光刻机概念+压缩机主业）[4]、洪田股份（光刻机+固态电池+电解铜箔）[4] 龙虎榜资金流向 - 龙虎榜当日净买入额前三为大族激光（4.52亿元）、天齐锂业（3.81亿元）和赣锋锂业（3.06亿元）[5] - 大族激光当日涨幅10.00%，成交额31.47亿元，换手率9.93% [6] - 天齐锂业当日涨幅9.99%，成交额37.20亿元，换手率5.69% [6] - 赣锋锂业当日涨幅9.99%，成交额40.33亿元，换手率8.43% [6] - 龙虎榜当日净卖出额前三为宁波韵升（2.24亿元）、德恩精工（1.44亿元）和福日电子（1.12亿元）[7] - 宁波韵升当日涨幅3.52%，成交额46.97亿元，换手率29.54% [7] - 德恩精工当日涨幅1.18%，成交额10.18亿元，换手率45.40% [7] - 福日电子当日涨幅2.94%，成交额38.53亿元，换手率40.88% [7] 机构资金动向 - 机构专用席位净买入额前三为恒宝股份（1.20亿元）、超捷股份（1.11亿元）和创新医疗（7040.14万元）[7] - 恒宝股份当日涨幅4.42%，成交额47.27亿元，换手率38.75% [8] - 超捷股份当日涨幅20.00%，成交额10.04亿元，换手率14.56% [8] - 创新医疗当日涨幅6.36%，成交额27.39亿元，换手率35.46% [8] - 机构专用席位净卖出额前三为宁波韵升（3.07亿元）、中欣氟材（1.55亿元）和北方长龙（8323.99万元）[8] - 宁波韵升当日涨幅3.52%，成交额46.97亿元，换手率29.54% [8] - 中欣氟材当日涨幅10.00%，成交额19.21亿元，换手率24.36% [8] - 北方长龙当日涨幅11.55%，成交额18.64亿元，换手率50.78% [8] 个股题材与基本面 - 大族激光涉及PCB设备+先进封装题材，与宁德时代、中创新航、亿纬锂能等锂电头部客户深化合作，新能源设备订单持续放量，AI服务器及消费电子需求复苏带动PCB专用设备市场快速反弹 [9][10] - 天齐锂业和赣锋锂业为锂矿股，宁德时代宜春枧下窝锂矿于8月10日起停产，短期内尚无复产计划，江西多个锂矿或因矿证审批流程面临停产可能，或导致每月7000吨至8000吨碳酸锂当量受到影响 [13] - 宁波韵升涉及人形机器人+稀土永磁题材，光大证券指出轻重稀土未来均有望迎来价格上行，轻稀土端配额暂未公开，行业预期供给收紧，需求维持增长态势 [16][20] - 福日电子涉及机器人+消费电子题材，公司预计2025年半年度归属于母公司净利润为9000万元至1.35亿元，同比增长133.55%至250.33%，主要因优化业务结构及新项目推进 [17][20] - 福日电子2025年上半年实现营收53.32亿元，同比增长0.42%，归母净利润2208.44万元，成功扭亏为盈，主营智能终端产品如手机、穿戴设备的ODM/JDM业务 [21] 沪深股通资金流向 - 沪股通专用席位净买入额最大为九鼎投资，净买入2569.35万元 [23] - 深股通专用席位净买入额最大为赣锋锂业，净买入2.58亿元 [24] - 赣锋锂业当日涨幅9.99%，成交额40.33亿元，深股通买入3.53亿元，卖出9545.34万元 [25] 游资操作动向 - 作手新一净买入大族激光2.993亿元和欧陆通5009万元，净卖出福日电子6334万元 [25] - 方新侠净买入天齐锂业1.764亿元 [25] - T王净买入福日电子1.227亿元，净卖出华胜天成1.791亿元 [25] - 成都系净买入北纬科技5953万元、中欣氟材4173万元和赛诺医疗4143万元，净卖出际华集团4072万元 [25] - 中山东路净买入创新医疗7502万元 [25] - 宁波桑田路净买入华胜天成7411万元 [25] - 山东帮净买入恒宝股份5963万元和创新医疗4900万元，净卖出宁波韵升5922万元 [25] - 章盟主净买入欧陆通4810万元 [25] - 消闲派净买入奥瑞德4599万元 [25] - 天童南路净买入大族激光6131万元，净卖出创新医疗4774万元 [25] - 南京帮净买入赣锋锂业3322万元 [26] - 低位挖掘净买入中欣氟材3988万元 [26] - 温州帮净卖出大族激光6728万元和赛诺医疗3022万元 [26] - 交易猿净卖出恒宝股份1.549亿元 [26]

宁德时代枧下窝矿区采矿权事件 核心观点 - 宁德时代旗下枧下窝矿区因采矿权到期暂停开采 公司已提交续期申请并对获批持乐观态度 该事件对整体经营影响有限[5][26] - 矿区停产导致碳酸锂期货价格大幅波动 6月23日至7月25日主力合约涨幅达36.71% 随后回调至6.8万元/吨[26] - 宜春市要求8家涉锂矿山企业在9月底前完成储量核实报告编制 引发市场对锂矿供应稳定性的担忧[25][30] 矿区现状 - 枧下窝矿区于8月9日采矿权到期后准时停产 现场挖掘机停止作业 传送带停运[9][14][22] - 矿区可采储量7.75亿吨 设计年产能3000万吨 服务年限25.83年 折算碳酸锂年产量可达20万吨[13][14] - 项目总投资21.58亿元 含锂瓷土矿平均品位0.27-0.28% 提锂完全成本约10万元/吨[13][29] 市场影响 - 8座涉事矿山实际年产能4390万吨 占国内锂矿月产量20% 停产加剧供应端波动[26] - 2024年9月矿区曾因碳酸锂价格跌破7万元/吨停产 导致期货单日涨幅7.91%[29] - 宁德时代与龙蟠科技签订2025年13.2亿元锂云母采购协议 矿区停产或影响下游原料供应[30] 公司布局 - 宁德时代在宜春构建锂资源全产业链 总投资135亿元 包括1300亩锂电池生产基地[28] - 枧下窝矿区3300万吨选矿项目分三期建设 一期1000万吨/年产能已于2023年投产[28] - 公司在宜春拥有三家锂盐冶炼厂 其中龙蟠时代4万吨碳酸锂项目已建成[29][30]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级内容 报告的核心观点 - 短期情绪下碳酸锂价格偏强运行但高价不可持续，需警惕超涨后回调风险，谨慎追多 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 事件情况 - 宁德时代视下窝矿区采矿端8月10日起停产且短期内无复产计划，8月11日碳酸锂主力合约价格至81000元/吨涨停 [3] - 宁德时代在宜春项目采矿许可证8月9日到期后暂停开采作业，正办理延续申请，获批复后将尽早恢复生产，该事项对公司整体经营影响不大 [3] 矿区情况 - 视下窝采矿规模4500万吨/年，平均品位0.27%，满产状态下年产碳酸锂6万吨，每月产量5000 - 6000吨，占去年全国总产量的9.4% [3] - 2024年视下窝碳酸锂生产现金成本8.77万，叠加锂资源税完全成本超10万，成本偏高，市场竞争力低 [3] 价格走势 - 上周四、五两个交易日，碳酸锂主力合约价格已上涨10.54%，消息落地后价格继续涨至8.1万元/吨 [3] - 下游大量备库意愿低，多刚需采购，难接受高价位原料；若高价长时间维持，其他厂家盈利空间恢复，供给将迅速补充，基本面供过于求，短期超涨概率大，之后价格将回调 [3] 政策影响 - 宜春其余矿山采矿证到期时间均在2027年之后，短期无到期重新审批问题 [3] - 新《矿产资源法》要求相关矿山9月末补充资源储量报告，届时综合考虑是否重新审批采矿证 [3] - 新矿法使低品位锂矿资源税率大幅提升、环保要求更高，提升云母提锂生产成本，对碳酸锂价格有托底支撑 [3]

责编:陈玉尧 | 审核:李震 | 监审:古筝 市场全天成交额1.85万亿元，较上个交易日放量1136亿元。 盘面上，市场热点良性轮动，个股涨多跌少，全市场超4100只个股上涨，逾百股涨超9%。从板块来看，PEEK材料概念股再度爆发，中欣氟材5天4板。算 力硬件股震荡走强，胜宏科技再创历史新高。锂矿股集体大涨，盛新锂能等多股涨停。板块方面，PEEK材料、锂矿、CPO、PCB等板块涨幅居前，银 行、黄金、影视、工程机械等板块跌幅居前。 相关报道： 【大河财立方消息】8月11日，A股全天震荡走高，大盘报收3647.55点，创年内新高，创业板指涨1.96％。 ...

供应端 - 上周碳酸锂产量环比增加2120吨至20358吨，7月产量环比增加5.8%至85690吨[4] - 宁德枧下窝矿山确认停产3个月，宜春和青海地区生产企业收到矿权转让重审通知[4] - 2025年6月中国锂矿石进口数量为57.6万吨，环比减少4.8%，其中澳大利亚进口量环比减少31%至25.6万吨[4] - 6月碳酸锂进口量为1.8万吨，环比减少16%，自智利进口占比56%[4] 需求端 - 8月大型电芯厂排产环比增加7%[5] - 6月动力和其他电池合计产量为129.2GWh，环比增长4.6%，同比增长51.4%[5] - 6月动力电池出口24.4GWh，环比增长27.9%，同比增长22.5%[5] 库存与成本 - 本周碳酸锂工厂库存增加465吨，市场库存增加1171吨，期货库存增加12224吨[5] - 进口锂辉石精矿CIF价周度环比上涨，部分外购锂矿生产碳酸锂厂家出现成本倒挂[4] 市场趋势 - 电池厂长协客供比例提高，预计短期碳酸锂价格具有支撑[5] - 下游采购碳酸锂相对谨慎，预计价格延续偏强震荡[5]