文章核心观点 - 自2025年3月1日起施行的《金融机构合规管理办法》要求金融机构设立首席合规官，并深化合规文化建设，目前非银金融机构正加速落实，首席合规官陆续上任，推动行业合规管理从“形式达标”向“实质合规”转变，合规正成为机构核心竞争力的重要组成部分 [1][6] 首席合规官任命进展 - 《办法》设置了一年过渡期，不符合规定的机构须在过渡期内完成整改，目前过渡期还剩1个多月，信托、金融租赁、财务公司、消费金融等非银金融机构已掀起首席合规官任职热潮，监管部门核准节奏明显加快 [1] - 金融租赁行业方面，昆仑金租首席合规官马驰的任职资格于2024年12月末获金融监管总局批复，是《办法》发布后监管核准的金融租赁行业首位首席合规官，中银金租首席合规官李昱的任职资格于2025年12月末获重庆金融监管局核准，两位高管均深耕行业多年，具备法律合规与风险管理实操经验 [2] - 信托行业方面，2025年以来，陆家嘴信托、山西信托、华鑫信托、云南信托和爱建信托的首席合规官任职资格已分别获得金融监管总局地方监管局批准，其中陆家嘴信托的首席合规官还兼任总经理助理，符合《办法》关于职责不冲突的规定 [3] - 企业集团财务公司方面，首席合规官任命呈现全面铺开态势，2025年10月新开业的安徽交控集团财务有限公司，其副总经理王宇洁同时担任首席合规官，此外，中广核财务、宝武财务、中远海运财务、国新财务、中国移动财务、中国建材财务、中车财务、国投财务、中国铁建财务等多家财务公司也已设立首席合规官，覆盖能源、交通、建筑、通信等关键领域 [4] - 消费金融公司方面，蚂蚁消金首席合规官的任职资格在《办法》发布之初的2024年末便已获监管批准 [4] 监管政策与行业动态 - 2025年金融管理部门针对不同非银业态多次发布管理办法或指引，例如针对金融租赁行业的《金融租赁公司融资租赁业务管理办法》和《金融租赁公司监管评级办法》，针对消费金融行业的《发展消费金融助力提振消费工作》，针对信托行业的《关于加强监管防范风险推动信托业高质量发展的若干意见》、《信托公司管理办法》及《资产管理信托管理办法（征求意见稿）》等，旨在明确业务边界、压实主体责任，细化合规标准并强化风险防控 [5] - 2025年非银机构的监管具有“制度完善+执行加码”的双重特征，推动行业从“形式达标”向“实质合规”转变，具体表现为信托业强调回归受托人定位、金融租赁行业聚焦租赁物管理、消费金融行业侧重消费者权益保护 [6] 行业合规实践路径 - 不同业态的非银机构正结合行业监管要求探索贴合自身的合规实践路径：信托公司严格落实受托人义务，在关联交易、产品销售、资金流向等方面强化管理，消费金融公司通过建立合作机构“白名单”、强化消费者权益保护，并利用AI技术构建实时反诈体系和风险预警机制，金融租赁公司在项目尽调、资产估值、存续期管理等环节筑牢防线，避免虚假租赁、违规投放等问题，财务公司的合规建设则紧扣企业集团服务属性，以风险防控为核心 [7] - 专家观点认为，金融租赁公司应提高尽职调查标准，审慎展业以防范潜在合规风险，江苏国信财务公司相关负责人介绍，公司设立首席合规官后，以风险防范为导向、合规为底线、内控与法务为支撑，将合规要求嵌入业务全流程，并明确部门职责清单与末级流程管控清单，实现风险防控的全面覆盖 [7]

文章核心观点 - 2026年信托行业预计将出现“温和的分流”，普通投资者转向其他资管渠道，信托公司则需依靠专业服务能力深耕高净值客户市场 [1][6] - 投资者行为正从依赖理财顾问推荐转向自主研究决策，对产品筛选标准变得极为严苛 [2][8] - 信托行业正加速向体现制度优势的本源业务转型，专业能力与合规是未来发展的关键，但转型面临监管不统一和历史信任赤字等挑战 [3][4][9][10] - 构建健康、可持续的信托关系的关键在于提升透明度与知情权，建立更完善的信息披露和沟通机制 [5][11] - 信托的定位正从“大众理财产品”转向为高净值客户提供财富传承等综合性金融解决方案 [12] 投资者行为变化 - 投资者心态从听信理财经理的“没问题”转变为自主深入研究和质疑，投资决策过程更为审慎 [1] - 主流客户转向独立研究并依据市场口碑选择产品，理财顾问的作用变得有限，客户对负面舆情采取“一票否决”的严苛标准 [2][8] - 投资者使用新闻资讯软件和AI助手（如DeepSeek、豆包、腾讯元宝）进行交叉验证，筛选流程包括先选头部信托公司，再聚焦政信类项目，并尝试分析项目财务报表 [2][8] - 典型投资者案例显示，其投资标准包括：只购买信托公司拳头产品、看重产品下跌后的修复能力、要求投资经理是自己了解且信赖的、产品买入后一个月需实现正收益 [1][7] 行业转型与战略方向 - 2025年信托行业普遍经历资产荒压力，且这种情况在2026年可能不会缓解 [3][9] - 立足本源业务成为2025年行业共识性发力方向，转型聚焦于最能体现信托制度优势的领域，如家族信托、保险金信托等 [3][9] - 产业系信托公司（如昆仑信托）正坚定聚焦特定产业链，例如在能源、新能源及绿色金融领域深耕 [3][9] - 行业发展的关键词是专业与合规，未来竞争护城河在于能为高净值客户解决复杂的法律、税务、传承等综合性问题的专业能力 [3][9] - 有观点认为，信托公司应致力于通过多元资产配置构建获取稳健市场收益（β）的能力，而非执着于在单一资产上博取难以持续的主动管理收益（α） [3][9] - 2026年，AI和大数据在风控、投研、客户服务中的应用将从可选项变为必选项 [5][11] - 业务结构将加速分化，头部公司聚焦产业金融、绿色信托等特色赛道，中小机构则将承压转型 [5][11] 行业面临的挑战 - 转型面临区域监管政策不统一的障碍，对于某些非净值化业务，存在竞争公平性问题 [4][10] - 行业存在历史信任赤字，产品净值一旦波动，投资者容易怀疑公司存在违规操作，这使信托公司新业务拓展如履薄冰 [4][10] - 当前信托关系被描述为“有些畸形，充满了互相防备”，与理想的“委托人放心托付、受托人尽责履职、受益人权益保障”状态存在差距 [5][11] 未来展望与关键诉求 - 构建可持续信托关系的关键是保障投资者的“知情权”，投资者普遍呼吁关键信息必须披露，包括净值波动原因和底层资产详情 [5][11] - 对2026年的核心期许是建立一套更透明、更前置的信息披露和沟通机制，将复杂操作易懂化并事前充分揭示潜在风险，而非单纯推出高收益爆款产品 [5][11] - 信托正在撕掉“大众理财产品”的旧标签，锚定为有财富传承等综合性金融需求的高净值客户提供解决方案的新定位，其制度优势在此领域依然无可替代 [12]

陕国投A投资计划与公司近况 - 陕国投A计划参与长安银行增资扩股，增资金额不超过**8亿元**，增资股份不超过**2.09亿股**，增资后其持有长安银行股份将达到**6.35亿股** [1] - 此次投资旨在做强做大金融股权投资、优化公司长期资本配置结构，并提高自有资金使用效率及对已投企业的话语权 [1][6] - 截至**2025年6月末**，公司应收长安银行股利**1704.7万元** [7] 长安银行增资扩股详情 - 长安银行本次定向发行不超过**26.11亿股**，发行后股份总数不超过 **101.88亿股** [2] - 增资扩股后，长安银行仍无控股股东，实际控制人仍为**陕西省人民政府** [2] - 本次增资资金将用于补充长安银行**核心一级资本**，以提升资本充足水平，增强风险抵御能力 [1][5] 长安银行经营与资本状况 - **2023年至2025年前9个月**，长安银行营业收入分别为**97.79亿元**、**94.61亿元**、**76.43亿元**，净利润分别为**24.45亿元**、**23.15亿元**、**18.82亿元** [4] - 截至**2025年9月末**，长安银行资产总额**5784.96亿元**，发放贷款及垫款总额**3504.36亿元**，吸收存款**4180.86亿元** [4] - 截至**2025年9月末**，长安银行资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别由**2024年末**的**12.86%**、**10.73%**、**9.15%** 降至**11.66%**、**9.62%**、**8.23%** [5] 信托行业转型与陕国投A业务 - 信托行业正从传统非标融资业务向**资产服务信托**、**资产管理信托**和**公益慈善信托**并重的多元化、专业化方向转型 [7] - 陕国投A加速业务转型，截至**2025年9月末**，其信托资产规模为**5724.56亿元**，其中集合资金信托、财产权信托资产占比分别为**73.87%**、**20.57%** [1][7] - 公司加快推进资产管理信托标品化转型，已搭建现金管理、固收、权益、FOF全品类产品体系，并落地中西部首单“双标识”知识产权资产证券化业务 [8] 陕国投A财务与资本规划 - **2025年前三季度**，陕国投A实现营业收入**21.61亿元**，同比增长**7.18%**，归母净利润**9.96亿元**，同比增长**6.6%** [8] - 公司正在推进**38亿元**规模的定增，以补充资本金，进一步夯实资本实力，增强风险抵御能力 [1][8]

证券时报记者 刘艺文 近日，银行间市场交易商协会（下称"交易商协会"）公布了一批罚单，其中涉及3家信托公司，分别是云南信托、 山西信托、中融信托。相关信托公司或违规参与相关债务融资工具的代持交易，或协助相关发行人非市场化发行 债务融资工具并收取发行人提供的财务资助。对此，交易商协会要求进行全面深入整改。 交易商协会自律处分信息显示，云南信托作为信托产品管理人，未履行审慎管理职责，客观上为不具备银行间债 券市场交易资格的人员违规参与交易提供便利。此外，云南信托还违规参与相关债务融资工具的代持交易。 交易商协会表示，根据银行间债券市场相关自律规定，经自律处分会议审议，对云南信托予以严重警告，责令公 司针对暴露出的债券交易相关内部控制及合规管理问题进行全面深入的整改。 交易商协会自律处分信息还显示，山西信托作为信托产品管理人，一是不以真实需求为基础开展交易，在买入相 关债务融资工具过程中收取利息之外的其他费用；二是协助相关发行人非市场化发行债务融资工具，收取发行人 提供的财务资助。 处分信息显示，北方信托作为产品管理人，通过管理的信托计划协助黄石磁湖高新科技发展有限公司在发行环节 购买自己发行的多期债务融资工具，严 ...

梳理这家信托公司的发展历程，其前身可追溯至1987年1月成立的包头市信托投资公司。据公司官网信息，2003年经原中国银行业监督管理委员会核准重 新登记后，公司更名为新时代信托投资股份有限公司；2009年6月，经原银监会批准，公司正式更名为新时代信托股份有限公司并换领新的金融许可证。 值得关注的是，这并非新时代信托股权首次寻求转让。回溯其风险处置进程，自2020年7月中旬因违法违规经营导致产品大面积逾期被原银保监会依法接 管以来，公司处置工作一直在持续推进。2022年9月，刚结束两年接管期的新时代信托，首次将60亿股股份挂牌转让，转让底价23.14亿元，转让方为新时 代远景(北京)投资有限公司、上海人广实业发展有限公司、潍坊科微投资有限公司、包头市鑫鼎盛贸易有限责任公司。 首次挂牌未果后，2024年5月，北京产权交易所再次挂出新时代信托100%股权，转让底价较首次下调两成，降至18.51亿元。如今，历经三年两次挂牌未 成交，这已是新时代信托第三次推出股权整体转让方案，此次底价与2024年第二次挂牌时保持一致。 近日，《金融时报》记者从北京产权交易所获悉，新时代信托股份有限公司(以下简称"新时代信托")60亿股股 ...

行业趋势与机遇 - 随着经济运行周期调整和经济结构转型，资产多元化处置需求持续攀升，特殊资产类业务步入市场机遇期，被视为金融市场的“价值洼地” [1][2] - 特殊资产业务的资产供给呈现“量增质变”，类型从传统银行不良贷款扩展至企业应收账款、违约债券、困境股权等，为专业处置与重组提供了丰富标的 [4] - 政策环境高度支持，信托业务“三分类”新规将“风险处置服务信托”明确列为资产服务信托的重要类型，为信托公司深度参与特殊资产业务提供了直接的政策依据和制度基础 [4] - 特殊资产业务模式正向“价值重塑”升级，从简单的“收购—处置”转向“收购—重组—运营—退出”的投行化模式，通过专业手段深度盘活困境资产 [4] 信托公司的角色与优势 - 信托的风险隔离、架构灵活等核心特性，是特殊资产处置的天然适配工具 [2][5] - 信托公司并非简单扮演资金提供方或资产受让方角色，而是以“制度赋能者、结构设计者、资源整合者”的定位，在特殊资产价值重塑链条中占据不可替代的节点位置 [1][5] - 信托业作为我国金融体系的重要组成部分，在服务实体经济和人民美好生活方面发挥重要作用，特殊资产管理处置是防范化解金融风险、助力存量资产盘活的关键抓手 [2] 建元信托的战略定位与资源禀赋 - 公司对自身的定位是“特殊资产价值的发现者、盘活者与赋能者”，未来将重点发力风险处置服务信托、国资国企存量资产盘活和不良资产全链条服务等业务方向，形成“风险化解－价值提升－产业赋能”的良性循环 [1][13] - 公司注册地位于上海，拥有上海国际金融中心的区位优势，以及活跃的金融市场、丰富的专业人才储备和完善的司法与营商环境 [3] - 公司股东上海电气、上海机场、上海国盛和上海国际产业资源的加持，能够为特殊资产服务信托项下资产价值的提升提供资源协同 [3] - 公司自带重组基因和积累的不良资产处置经验，在对原安信信托清收重组的过程中，处置了600多亿元的不良资产，回收现金超300亿元，为深耕特殊资产业务奠定了坚实基础 [3] 业务实践与核心方法论 - 公司在特殊资产业务方面取得不错成效，两年间业务规模达到1300亿元，并预计明年该业务收入将进一步翻番 [1][12] - 公司总结了三大核心处置经验：抓住时机敢于决策以多元化工具打破僵局、构建生态协同作战从“被动处置”转向“主动经营”、秉持战略耐心守住受益人利益底线 [6][7] - 在具体案例中，公司运用破产重整工具，如在宁夏某光伏电站项目处置中，在光伏估值高位完成现金回收；也运用市场化重组，如在深圳罗湖某城市更新烂尾项目中协调引入国资与纾困资金，推动项目重启 [6] - 公司专门打造了超40人的特殊资产处置专业人才队伍，将不良资产处置能力转化为对风险处置服务信托的专业服务模块 [9] 重点业务方向与创新 - 风险处置服务信托是公司将不良资产处置经验与信托制度结合的核心载体，创新性地推出了“低效资产处置信托架构+对赌平台信托架构+代持股权信托架构”的三维一体化破产服务信托架构，以破解企业重整实施中的难题 [9][10] - 在国资国企存量资产盘活方面，公司形成REITs投资、资产代持处置、定制化服务架构等业务范式，助力国企实现资产优化与风险出表 [10] - 例如，在上海某国资行政管理服务信托中，构建“股权管理+债权保障”双轮驱动模式；在上海某大楼股权投资项目中，通过信托工具高效盘活国有存量资产 [11] - 公司正从传统的信托金融服务转型为能够为国资国企提供“盘活、隔离、优化、退出”全链条服务的综合金融解决方案提供者 [11] 未来发展方向 - 特殊资产业务未来的行业破局点在于实现从“被动处置”到“主动赋能”的思维转变与模式升级，必须立足产业思维，把特殊资产看作“待激活的优质资源” [12] - 公司希望通过一系列项目实践，形成良性循环，打造可复制、可推广的“建元方案”，为行业探索特殊资产业务的转型路径提供有益借鉴 [13]

交易基本情况 - 公司控股子公司五矿国际信托有限公司与关联方五矿地产控股有限公司共同出资设立合资公司的议案，已于2025年11月19日经公司第九届董事会第二十八次会议审议批准[1] - 上述议案于2025年12月15日经公司2025年第四次临时股东会审议批准[1] - 该关联交易事项的详细内容已于2025年11月20日通过公告（临2025-078）对外披露[1] 交易进展与完成情况 - 合资公司已在北京市东城区市场监督管理局完成工商注册登记并取得《营业执照》[1] - 截至本公告披露日（2026年1月6日），五矿信托及五矿地产控股已按照协议约定履行了在2025年12月31日前的出资义务[1] - 相关出资资产包的交割过户手续已完成[1]

股价与交易表现 - 2025年1月6日盘中，公司股价上涨2.00%，报3.57元/股，总市值182.57亿元，当日成交额2.91亿元，换手率1.61% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出637.61万元，特大单买卖金额分别为3408.08万元和3585.26万元，大单买卖金额分别为7053.62万元和7514.05万元 [1] - 公司股价年初以来上涨3.48%，近5个交易日和近20日涨幅均为2.29%，近60日则下跌1.11% [2] 公司基本情况 - 公司全称为陕西省国际信托股份有限公司，成立于1985年1月5日，于1994年1月10日上市，注册地址位于陕西省西安市 [2] - 公司主营业务为金融信托业务，其收入构成占比为100.00% [2] - 公司所属申万行业为非银金融-多元金融-信托，涉及的概念板块包括低价、券商相关、陕西国资、债转股及AMC（化债概念）等 [2] 股东结构与机构持仓 - 截至2024年12月31日，公司股东户数为10.30万户，较上期减少0.97%，人均流通股为49661股，较上期增加0.98% [2] - 截至2025年9月30日，南方中证500ETF（510500）为公司第七大流通股东，持股4476.28万股，较上期减少105.62万股，香港中央结算有限公司已退出十大流通股东之列 [3] 财务与分红数据 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入21.61亿元，同比增长7.18%，实现归母净利润9.96亿元，同比增长6.60% [2] - 公司自A股上市后累计派发现金红利20.81亿元，其中近三年累计派现11.25亿元 [3]

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、交易基本情况 五矿资本股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年11月19日召开第九届董事会第二十八次会议，于 2025年12月15日召开2025年第四次临时股东会，审议批准了《关于控股子公司五矿信托与关联方共同投 资的议案》，同意公司控股子公司五矿国际信托有限公司（以下简称"五矿信托"）与公司控股股东中国 五矿股份有限公司全资子公司五矿地产控股有限公司（以下简称"五矿地产控股"）共同出资设立合资公 司，具体内容详见公司于2025年11月20日披露的《五矿资本股份有限公司关于子公司拟与关联方共同设 立合资公司暨关联交易公告》（公告编号：临2025-078）。 证券代码：600390 证券简称：五矿资本 公告编号：临2026-001 五矿资本股份有限公司 关于子公司与关联方共同设立合资公司暨关联交易的进展公告 特此公告。 五矿资本股份有限公司董事会 2026年1月6日 二、交易进展情况 合资公司已在北京市东城区市场监督管理局完成工商注册登记，取得《营业执照》，主要登记信息 ...

公司投资决策 - 陕西省国际信托股份有限公司计划参与长安银行的增资扩股 [1][4] - 公司拟增资金额不超过8亿元人民币 [1][4] - 公司拟认购股份不超过2.09亿股 [1][4] - 公司董事会已于2025年12月18日审议通过此项对外投资议案 [1][4] 交易背景与进程 - 公司于2025年11月26日收到长安银行发出的增资认购意向函及相关附件 [1][4] - 长安银行邀请公司作为法人股东参与其本次增资扩股 [1][4]