事故影响 - 山东高密友道化学有限公司一车间发生爆炸事故，该公司是全球产能最大、产业链最完整的氯虫苯甲酰胺原药生产企业，产能达1.1万吨/年 [1] - 受事故影响，A股市场红太阳、利尔化学、辉隆股份等与氯虫苯甲酰胺原药生产相关的企业当日股价纷纷涨停，农药板块逆势大涨5.79% [1] 氯虫苯甲酰胺市场概况 - 氯虫苯甲酰胺是一种高效广谱低毒的杀虫剂，广泛用于水稻、大豆、棉花、果蔬等农作物，2008年上市后已成为全球销售额最大的杀虫剂产品 [2] - 目前国内氯虫苯甲酰胺原药实际产量主要由河北诚信、友道化学、红太阳、利尔化学、富美实中国工厂、内蒙古中高等企业占据 [2] - 全国氯虫苯甲酰胺原药产能约20万吨/年(含投产、在建、申报项目)，而去年全年实际产量不足6000吨，全球需求量约为1万吨/年，产能已远超需求 [2] - 今年以来氯虫苯苯甲酰胺原药价格已从年初的21万元/吨反弹至23万元/吨，受事故影响价格已涨至25万元/吨，涨幅约10% [2] 主要企业产能情况 - 红太阳目前具有2000吨/年氯虫苯甲酰胺原药产能，另有1000吨/年新增产能将于今年9月完工 [3] - 辉隆股份现有氯虫苯甲酰胺原药产能2000吨/年，但2000吨/年项目去年年底刚投产，尚需爬坡期 [3] - 利尔化学5000吨/年生产装置正在加紧建设中 [3] - 海利尔有生产规划但未实际投产，长青股份1000吨/年项目尚未投建 [3] 产业链影响 - 友道化学停产可能导致上游中间体供应紧张，冲击下游制剂企业原料采购，最终导致产品价格上涨 [4] - 目前国内制剂企业原药采购进度已超过70%，短期对终端市场影响不大，但9至11月冬储时期若产能无法保障或将进一步抬高原药价格 [4] - 利民股份表示若氯虫苯甲酰胺供应紧张，会在一定程度上提升阿维菌素、甲维盐的需求 [3]

报告核心观点 报告对宏观经济、各行业及公司进行分析，认为5月经济压力缓解但贸易摩擦仍制约经济，各行业表现分化，如石化化工看好部分领域投资，房地产基本面低迷但政策可期，电新行业多个产业链有发展亮点，海外市场美股大盘成长主导、港股资金流出且行业分化 [8][23][35]。 宏观与策略 宏观快评 - 5月PMI数据显示经济压力较4月缓解，贸易摩擦制约经济，制造业PMI低于荣枯线，消费性服务业展现韧性 [8] 宏观周报 - 高技术制造业扩散指数走平，部分产品价格和行业景气度有变化，政策或放松对欧芯片企业稀土出口管制 [8][9] - 高频增长指标偏弱，出口链和食品价格回升，预计下周十年期国债利率上行、上证综合指数下行 [10] 固定收益投资策略 - 静待科技产业推动行情，若信评事件致市场波动或为转债加仓良机，择券可关注业绩和事件驱动类等标的 [11] 固定收益快评 - 梳理私募可交换债项目情况，本周新增重庆小康控股和广东生益科技项目 [12][13] 固定收益周报 - 公募REITs指数微跌，经营权类表现优，优质仓储资产加速入市 [13] - 转债估值回落，若信评事件引发市场波动或为加仓良机，择券关注多类标的 [17] 策略专题 - ESG热点周聚焦国内外热点事件，国内聚焦绿色金融等，海外在多方面有进展 [18][20] - ESG产品月报显示新发数量和规模有波动，不同主题产品表现各异 [22] 行业与公司 石化化工行业 - 6月投资看好钾肥、阿洛酮糖等领域，推荐相关公司，国际原油市场震荡修复 [23][25] 化工行业 - 氟化工5月行情有表现，制冷剂消费旺季交易活跃，预计三季度价格上涨，推荐相关企业 [30][32] 医药行业 - 2025 ASCO年会国产创新药将展示成果，看好差异化创新出海，关注相关公司 [33][34] 房地产行业 - 5月基本面低迷，未见明显好转，后续政策值得期待，推荐相关个股 [35][37] 电新行业 - 锂电产业链固态电池产业化加速、充电桩建设推进，建议关注相关企业 [37][42] - AIDC电力设备和电网产业链有发展，建议关注相关环节和企业 [42][48] - 风电产业链海风招标景气、黑色类原材料价格下降，建议关注相关方向和企业 [49][51] 海外市场 - 美股大盘成长重回主导，资金小幅回流，业绩全面上修 [51][52] - 港股资金中等幅度流出，行业分化显著，盈利预测总体上修放缓 [53][55] 金融工程 金融工程周报 - 热点追踪、主动量化等多方面周报显示不同市场风格和组合表现 [7] 金融工程日报 - 沪指横盘震荡，养殖板块走高、银行股下探回升 [7] 公司财报点评 - 英伟达、快手等多家公司财报点评，涉及业绩、业务进展等情况 [7]

报告行业投资评级 - 看好 [2] 报告的核心观点 - 当前化工宏观判断，原油受俄乌事件缓和、美国对等关税政策和 OPEC+增产影响，油价下跌空间有限；煤炭价格中长期回落，中下游压力缓解；海外天然气价格底部震荡 [5][6] - 爆炸事件使康宽及 K 胺供需趋紧，推动农药行业景气加速修复，硝化棉价格或上行，事故或造成康宽及中间体 K 胺价格上涨、国内硝化工艺管控加强、加速农药景气周期来临三方面影响 [5] - 本周油价下跌煤价维稳，海外天然气价格底部震荡，化工 24 年 1 - 4 季度 PPI 数据向 0 轴缓慢回升，4 月化学工业 PPI 同比 -3.2%，降幅环比走扩，5 月全国制造业 PMI 环比回升 0.5pct [5] - 投资分析意见包括关注传统周期白马及细分企业阿尔法、长景气底部上行板块、成长标的确定性修复等不同类型企业 [5] 行业动态 化工宏观判断 - 原油受俄乌事件缓和、美国对等关税政策和 OPEC+增产影响，油价下跌空间有限；煤炭价格中长期回落，中下游压力缓解；海外天然气价格底部震荡 [5][6] 各行业情况 - 石油化工：截至 5 月 30 日，Brent 原油期货价格收于 62.61 美金/桶，较上周下滑 3.7%；WTI 价格收于 60.73 美金/桶，较上周下滑 2.0%；美元指数收于 99.44，较上周提升 0.32% [10] - PTA - 聚酯行业：本周 PTA 价格环比上涨 1.4%，MEG 价格环比下跌 0.9%，POY 价格环比下滑 0.7%，市场供应提升，下游聚酯端行业负荷下滑，产业链情绪偏弱 [10] - 化肥：尿素、一铵、二铵、盐湖钾肥 95%价格环比上周均价持平，农业备肥推进缓慢，工业端支撑薄弱，供应端压力大 [12] - 农药：整体市场稳定，成交量放缓，部分产品价格有调整，爆炸事故或使氯虫苯甲酰胺产业链弹性提升，农药行业景气修复 [12] - 氟化工：原料萤石供应乏力，下游行情弱势，萤石粉市场均价环比下滑 1.4%，氢氟酸市场均价环比下滑 5.5%，制冷剂供应偏紧 [12] - 氯碱及无机化工：乙炔法 PVC 和乙烯法 PVC 价格环比下跌，纯碱价格有跌有平，钛白粉价格持平，有机硅部分产品价格有变动 [15] - 化纤：粘胶短纤和氨纶价格环比持平，上游原料价格有变动，下游需求清淡 [15] - 塑料：聚合 MDI 和纯 MDI 价格环比下跌，PC 价格环比下跌，塑膜价格环比下跌，部分装置检修，下游拿货积极性不高 [15] - 橡胶：顺丁橡胶、丁苯橡胶、天然橡胶价格环比下跌，轮胎行业开工率环比基本持平 [17] - 染料行业：价格暂稳，成本支撑尚可，需求未好转 [17] - 新能源汽车行业：部分产品价格有下调，部分产品价格持平 [17] - 维生素行业：部分产品价格有下调，部分产品价格持平，部分企业有生产线检修计划 [17] 股票评级及财务数据 - 报告对多家公司给出评级，并列出市值、归母净利润、PE、BPS、PB 等财务数据 [20][21] 化工产品价格、价差、开工及库存变动 化工产品价格跟踪 - 报告列出 Brent、WTI 等多种化工产品价格，以及一周价格变动、一周分位数变动、涨跌幅等信息 [23][24][25] 化工产品价差跟踪 - 报告列出国内 - 国际石脑油不含税价差、Brent 211 炼油价差等多种价差数据及变动情况 [29]

公司评级与信用状况 - 公司主体信用等级维持AA，评级展望稳定，"利民转债"信用等级维持AA [4][5] - 评级基于公司在农药原药市场的高市占率、技术研发实力强、2024年盈利能力改善及股权融资渠道畅通等因素 [4][5] - 公司主导产品包括杀菌剂、杀虫剂、除草剂和兽药，其中代森锰锌等产品在国内原药市场占有率较高且稳定 [10][11] 财务表现 - 2024年营业总收入42.37亿元，同比增长0.3%，2025年一季度营收12.11亿元，同比增长22.32% [6][17] - 2024年净利润0.93亿元，同比增长45.3%，2025年一季度净利润1.14亿元，已超过2023年全年水平 [6][17] - 2024年营业毛利率19.48%，同比提升2.5个百分点，2025年一季度进一步提升至25.31% [6][19] - 截至2025年3月末，公司总资产66.28亿元，资产负债率56.14%，较2024年末下降3.39个百分点 [6][20] 业务运营 - 2024年杀菌剂产量15.18万吨，销量15.12万吨，分别同比增长55.9%和70.1% [11][13] - 2024年杀虫剂销售均价66,703.74元/吨，同比上涨19.2%，除草剂销售均价16,430.63元/吨，同比下降31.0% [13][19] - 公司累计取得专利授权284项，其中国内农药登记证296个，境外登记证超过500个 [15][16] - 2024年研发投入1.62亿元，占营收比例3.83%，同比下降0.19个百分点 [15][16] 行业环境 - 农药行业处于整合期，2024年以来国家出台农药减量增效政策推动产品结构调整 [9][10] - 化工行业面临原材料价格波动压力，2024年原油等原材料价格中枢下移导致化工产品利差收缩 [8][9] - 公司海外收入占比较大，2024年通过投保中信保控制国外销售收款风险 [10][11] 债务与流动性 - 截至2025年3月末，公司总债务26.56亿元，其中短期债务15.55亿元，占比58.52% [6][20] - 公司获得银行授信28.56亿元，未使用额度13.40亿元，备用流动性尚可 [18][20] - "利民转债"余额8.84亿元，转股价格下调至8.35元/股，未设置担保措施 [26][27]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周化工市场震荡，基础化工和石化板块跑赢指数，部分化工产品价格和价差有变化，各行业受不同因素影响呈现不同态势，如轮胎开工企稳、甜味剂市场价格有望改善等，同时关注行业重要信息如事故、巨头业务调整等[1] 根据相关目录分别进行总结 本周市场回顾 - 本周布伦特期货结算均价 64.36 美元/桶，环比跌 0.65 美元/桶或-1.01%；WTI 期货结算均价 61.19 美元/桶，环比跌 0.62 美元/桶或-1% [10] - 本周基础化工板块跑赢指数 0.42%，石化板块跑赢指数 1.49%；沪深 300 指数下跌 1.08%，SW 化工指数下跌 0.66% [10] - 涨幅最大的三个子行业为农药 5.71%、涤纶 3.1%、其他塑料制品 2.42%；跌幅最大的三个子行业为炭黑-5.64%、其他化学原料-4.36%、聚氨酯-3.73% [10] 国金大化工团队近期观点 - 轮胎开工企稳，原料价格下跌，供给端全钢胎开工率 64.8%，环比降 0.2%，同比提 3.9%；半钢胎开工率 78.3%，环比持平，同比降 2.4%；需求端国内外需求复苏，半钢需求旺，全钢需求渐修复；原料端国内橡胶价格下跌 [25] - 金禾实业甜味剂市场价格有望改善，三氯蔗糖成交不乐观，部分让利；安赛蜜弱稳整理，需求清淡；甲乙基麦芽酚需求淡季，区间震荡 [26][27] - 浙江龙盛供需僵持，染料市场气氛平静，分散染料和活性染料市场稳定，成本支撑尚可，需求未好转，价格暂稳 [28] - 胜华新材场内装置停车，碳酸二甲酯企业报价抬升，价格上涨 2.58%，供应装置开工下滑，需求消费态势平稳 [28] - 钛白粉供需双弱成本托底，价格区间震荡，行业景气度承压，供应开工率低，需求处淡季 [29] - 新和成 VA 市场行情偏弱，VE 市场价格下跌，预计 6 月 VA 价格有下行空间，VE 价格总体看跌 [29][31] - 神马股份市场成交刚需，PA66 市场窄幅下行，价格下调 0.37%，成本变动有限，需求采购积极性一般 [32] - 聚合 MDI 市场小幅下跌，价格跌 0.62%，供方检修但需求疲软，预计下周缓慢下跌并趋稳 [32][33] - 纯 MDI 市场平稳跟进，价格持平，装置检修但需求刚需，预计下周窄幅波动 [33][34] - TDI 市场延续涨势，价格涨 4.12%，供应缩量但需求疲软，预计短期区间震荡 [34][35] - 纯碱市场价格弱势下行，轻质纯碱均价跌 0.45%，重质纯碱均价跌 0.14%，供应增加，需求跟进慢，预计下周稳中偏弱 [35][36] - 聚酯类农药中高效氯氟氰菊酯、联苯菊酯、氯氰菊酯市场暂稳或高位运行，供应有保障或紧张，需求平稳或尚可 [37][38] - 煤化工煤炭价格小幅震荡，行业底部企稳，煤炭供应收缩，需求先弱后有释放；甲醇和合成氨弱势运行 [38][39] - 化肥区间运行，磷肥小幅震荡，氯化钾供需双弱，磷酸一铵偏稳，二铵报价稳定，氯化钾供应紧需求弱 [39][40] - 华鲁恒升尿素震荡走弱，醋酸涨跌互现，辛醇报价上行，己二酸多空交叠企业挺价 [41] - 宝丰能源焦炭进入第二轮提降，聚乙烯价格走弱，焦炭供应波动不大，需求不佳 [42] 本周主要化工产品价格涨跌幅及价差变化 - 价格上涨前五位为原盐 93.64%、草甘膦 5.88%、二氯甲烷 5.13%、甲苯 4.48%、硫酸 4%；下跌前五位为电石-90%、丁苯橡胶-7.75%、天然橡胶-7.74%、苯胺-6.68%、丁二烯-6.67% [43][45] - 价差上涨前五位为合成氨价差 22.26%、TDI 价差 14.86%、DAP 价差 8.15%、ABS 价差 7.35%、己二酸-纯苯 6.55%；下跌前五位为 PTA - PX -13.08%、丁二烯-液化气-8.82%、环氧丙烷-丙烯-8.13%、聚丙烯-丙烯-7.58%、丁二烯-石脑油-6.95% [44][45] 本周行业重要信息汇总 - 山东友道化学爆炸，康宽及其中间体 K 胺价格或上行 [1] - 日本三井化学等海外化工巨头退出部分业务，供给出清继续 [1] - OPEC+维持产量配额，5 月 31 日讨论 7 月增产 [1][2] - 两家法院阻止特朗普政府关税 [2] - 美国 4 月成屋签约销售指数环比大跌 6.3% [1][2] - 比亚迪降价引发汽车价格战担忧，港股汽车股大跌 [3]

拜耳与孟山都诉讼及破产风险 - 拜耳拟支付101-109亿美元解决草甘膦产品"农达"诉讼 [2] - 若和解失败，拜耳可能寻求让子公司孟山都破产 [2] - 孟山都拥有31万吨草甘膦产能，全球市占率三分之一 [2] - 拜耳2018年以630亿美元收购孟山都 [3] - 诉讼案件数量已接近18万起，其中6万件等待和解 [3] - 诉讼已让拜耳耗费约100亿美元 [3] - 拜耳市值从1300亿美元跌至250亿美元 [3] 全球草甘膦供给格局 - 2024年全球草甘膦原药产能约118.3万吨 [4] - 拜耳拥有产能约37万吨/年，中国产能约81万吨/年 [4] - 国内草甘膦产能为83.2万吨 [4] - 草甘膦月均价2.36万元/吨，处于历史低位 [4] - 孟山都破产可能重塑全球供给格局 [2][3] 草甘膦替代品机会 - 草铵膦和精草铵膦可作为草甘膦替代品 [5] - 草铵膦原药价格4.43万元/吨，精草铵膦6.2万元/吨 [5] - 草铵膦具有低毒、除草速度快等特点 [5] 草甘膦行业现状 - 草甘膦占据全球除草剂30%市场份额，占全球农药总用量15% [6] - 行业受供给侧改革和环保政策影响，集中度提高 [6] - 转基因作物种植面积增加推动市场需求增长 [6] - 国内企业草甘膦业务出现亏损 [7] - 兴发集团2024年盈利，2025年一季度亏损 [7] - 草甘膦价格从2021年7-8万元/吨降至2.38万元/吨 [7] - 5月均价2.36万元/吨，同比下跌10.61% [7] 草甘膦价格走势 - 6月草甘膦原药工厂交付预收订单为主 [7] - 市场货源量不多，持货商调涨心态仍存 [7] - 预计后期行情或稳中小幅上探 [7]

美国农业贸易"关税之痛"有多深？ "今年种的大豆可能亏本，我得拼命找销路。"美国内布拉斯加州农民库尔特·奥努特卡的一声叹息，揭 开了美国农业被关税政策刺痛的一角。从大豆田到农机厂，从化肥企业到普通农户，这场由关税引发的 连锁反应，正以肉眼可见的速度啃噬着美国农业经济的根基。 "种大豆的成本几乎和售价持平，甚至更高。"艾奥瓦州农民奥斯汀·查尔森的无奈，道出了无数美国农 民的生存困境——一边是出口受阻导致的农产品价格低迷，一边是农机、化肥等生产成本攀升，利润空 间被挤压到"肉眼可见的薄"。 长期隐患：贸易信任崩塌，美国农业恐失"黄金窗口期" 出口市场"塌方"：中国转向南美，美农产品销路骤缩 作为美国农业的"黄金搭档"，中国市场曾是美国农产品的重要出口支柱。2024年，美国对华大豆出口额 超过128亿美元，占对华农产品贸易的核心份额。然而，随着关税政策的升级，这一关系迅速降温—— 截至2025年5月1日当周，中国对美国大豆的购买量从4月初的34万吨暴跌至6.8万吨，随后一周直接归 零。 中国市场的"急刹车"并非偶然。为降低对单一来源的依赖，中国已转向南美、欧洲等地区寻找替代供 应：巴西大豆进口量大幅增加，与阿根廷签 ...

核心观点 - 2024年9月下旬以来国内政策效应显现，经济稳健增长，2025年6月推荐钾肥、阿洛酮糖、制冷剂、农药、生物柴油等领域投资方向 [1][17] - 受外部不确定性影响海外需求或波动，内需有望发力，中长期供需格局改善及有稀缺资源属性的化工品值得关注 [20] 本月投资组合 - 亚钾国际：国内稀有钾肥生产企业，产能持续扩张凸显规模优势 [9][23] - 百龙创园：阿洛酮糖即将审批落地，膳食纤维需求高速增长 [9][23] - 三美股份：投资布局四代制冷剂，制冷剂产品不断完善 [9][23] - 利民股份：多个主营产品价格上涨，公司业绩大幅改善 [9][23] - 中国石油：油价底部显现，天然气量价齐升 [9] - 卓越新能：生物柴油拐点出现，产能扩张看好未来业绩弹性 [9][23] 重点行业研究 钾肥 - 钾是农作物必需营养元素，氯化钾在农业生产中占主导，全球钾资源寡头垄断，加拿大、白俄和俄罗斯储量合计占比近70%，中国仅占5% [24][25] - 全球钾肥需求增长，亚洲地区增速超全球平均，主产地与需求地错配，贸易量占比超70% [29][31] - 中国钾盐资源不足，进口依存度超60%，主要进口国为加拿大、俄罗斯、白俄罗斯，老挝进口量增长快 [32][43] - 海外突发事件、寡头挺价、关税冲突等因素或使全球钾肥价格上行，国内冬储需求使价格上涨，当前库存低、“大合同”未落地，市场窄幅震荡 [47][52] - 推荐亚钾国际，公司钾盐矿权资源丰富，产量有望提升 [57] 阿洛酮糖 - 阿洛酮糖低热量、口感似蔗糖，已通过多国批准，将替代蔗糖和低安全性甜味剂，主要通过生物转化法制备 [60][61] - 阿洛酮糖具保健药用功能，全球市场规模快速提升，中国获批后增速预计达8.65%，2030年占全球比重超25% [65][66] - 国内总产能约3万吨，集中在百龙创园等企业，审批加速，获批后需求将快速增长 [69][70] - 建议关注百龙创园，公司是阿洛酮糖及膳食纤维双龙头，产能将投产，有望降本增效 [72] 制冷剂 - 5月氟化工行业指数跑输多个指数，制冷剂价格有涨有跌，预计三季度价格呈月度阶梯式上涨 [73][82] - 2025年空调排产增长，内销需求旺盛，汽车出口增长，冰箱内销排产改善、出口有压力，冷柜产量有变化 [116][122] - 二代制冷剂履约削减，三代制冷剂配额延续，R22、R32供需或缺口或紧平衡，看好制冷剂景气延续，推荐三美股份等氟化工龙头企业 [123] 农药 - 氯虫苯甲酰胺是全球第一大杀虫剂，专利到期后产能扩张，价格先降后触底反弹 [124][125] - 行业规划产能大，但实际建设进度慢，当前有效产能2.7万吨/年，供应过剩是压制价格核心原因，爆炸事故或成复苏拐点 [129][130][22] - 建议关注利民股份和利尔化学，利民股份主营产品价格涨业绩改善，利尔化学布局氯虫苯甲酰胺多年，装置在建 [22]

报告行业投资评级 - 基础化工行业投资评级为优于大市（维持） [2] 报告的核心观点 - 山东高密友道化学爆炸事故或使氯虫苯甲酰胺供给偏紧，行业有望涨价，农药行业或迎周期拐点 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 展示了2024年5月至2025年5月基础化工和沪深300的市场表现情况 [3] 相关研究 - 列出多篇2025年5月关于化工行业的相关研究报告 [4] 投资要点 事件 - 5月27日山东高密友道化学一车间爆炸，国务院安委会挂牌督办，山东友道有1.1万吨氯虫苯甲酰胺产能 [4] 点评 - 氯虫苯甲酰胺专利到期后竞争加剧，原药价格从250万元/吨降至21万元/吨附近，下游制剂企业“低库存”，原药企业陷入恶性竞争 [4] - 国内氯虫苯甲酰胺产能约2.72万吨/年，行业CR3占比约69.9%，山东友道产能占比40.4%，此次事故或使供给偏紧，新建产能进度慢，短期不影响供应 [4] - 氯虫苯甲酰胺海外需求良好，价格处于历史底部区间，预计将迎来涨价，建议关注利尔化学、红太阳、辉隆股份等 [4] - K胺是合成氯虫苯甲酰胺核心原料，供给有限，建议关注联化科技、广康生化；江苏等省市加强硝化企业检查，或减少3 - 甲基 - 2 - 氨基苯甲酸供应，建议关注贝斯美 [4] - 建议关注氯虫苯甲酰胺替代产品如茚虫威、阿维菌素、甲维盐等相关企业，如广信股份、利民股份等 [4][5] - 2025年农药行业海外去库接近尾声，出口逐步恢复，友道化学事件后部分省市加强检查，行业发声反内卷，供给过剩局面或改善，农药行业或迎周期拐点，建议关注扬农化工等多家企业 [5]

报告行业投资评级 - 超配（维持） [1] 报告的核心观点 - 中信基础化工板块今年一季度末在建工程规模同比 -8.61%，环比 -5.03%，连续两季度环比下降 行业盈利处于低点，企业扩产意愿下降，供给有望趋于理性 关注供需格局良好的细分领域 [3] - 制冷剂板块高景气有望维持，建议关注三美股份和巨化股份 三氯蔗糖领域竞争格局良好，建议关注金禾实业 改性塑料板块需求有望改善，建议关注金发科技 润滑油添加剂领域国产替代进程有望加速，建议关注瑞丰新材 [3][28][29] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 截至 2025 年 5 月 29 日，中信基础化工行业近两周涨 0.2%，跑赢沪深 300 指数 1.44 个百分点，在中信 30 个行业中排第 15 月初以来涨 3.54%，跑赢 1.2 个百分点，排第 18 年初至今涨 3.4%，跑赢 5.34 个百分点，排第 11 [3][10] - 近两周中信基础化工行业三级子行业涨跌幅前五板块依次为农药（9.4%）、涤纶（7.25%）、橡胶助剂（6.93%）、其他塑料制品（2.75%）、膜材料（1.94%） 排名后五位依次为碳纤维（-8.37%）、日用化学品（-2.82%）、氯碱（-2.58%）、有机硅（-2.48%）、氟化工（-2.31%） [3][14][15] - 近两周涨幅靠前个股广康生化、汇得科技、永冠新材涨幅分别达 52.87%、40.06%和 39.25% 月初至今涨幅靠前个股苏州龙杰、尤夫股份、广康生化涨幅分别达 104.55%、76.13%和 64.19% 年初至今涨幅靠前个股联合化学、中毅达、尤夫股份涨幅分别达 294.2%、238.53%和 201.15% [17] - 近两周跌幅靠前个股万德股份、芭薇股份、红墙股份跌幅分别达 -25.05%、-19.2%和 -18.06% 月初至今跌幅靠前个股嘉澳环保、天承科技、帕瓦股份跌幅分别达 -16.68%、-15.48%和 -15.16% 年初至今跌幅靠前个股泉为科技、湖南裕能、金力泰跌幅分别达 -39.56%、-37.01%和 -34.67% [18] 本周化工产品价格情况 - 重点监控化工产品中，最近一周价格涨幅前五产品为盐酸（+35.42%）、液氯（+21.85%）、甲酸（+6.52%）、敌草隆（+6.15%）、氮气（+5.36%） 价格跌幅前五产品为一氯甲烷（-11.63%）、丙烯酸（-9.74%）、丁二烯（-9.60%）、脂肪醇（-8.40%）、天然橡胶（-6.55%） [3][20] 产业新闻 - 5 月 27 日，山东省潍坊市高密市友道化学有限公司发生爆炸事故，造成 5 人死亡、6 人失联，国务院安委会对该事故查处实行挂牌督办 友道化学是全球最大的氯虫苯甲酰胺原药生产企业 [26] - 5 月 20 日，国家发改委新闻发言人李超表示要优化产业布局，遏制落后产能无序扩张，促进产业健康发展和提质升级 [26] 公司公告 - 5 月 29 日，丰茂股份拟在嘉兴高新技术产业开发区建设汽车零部件生产基地项目，总投资额预计不超 15 亿元 [26] - 5 月 29 日，世名科技拟与厦门 TCL 科技产业投资有限公司共同出资 2000 万元设立合资公司，主营显示光刻胶色浆研发和销售 [26][27] - 5 月 28 日，亚星化学拟通过全资子公司引入战略投资者，融资 22000 万元 [30] - 5 月 27 日，泸天化拟收购泸州弘盛化工园区运营服务有限公司 100%股权 [30] - 5 月 26 日，金丹科技拟投资 1.63 亿元建设供水中心项目 [30] 本周观点 - 整治“内卷式”竞争被提及，中信基础化工板块在建工程规模下降，行业供给有望趋于理性 关注供需格局良好的细分领域 [3][28] - 制冷剂板块建议关注三美股份和巨化股份 三氯蔗糖领域建议关注金禾实业 改性塑料板块建议关注金发科技 润滑油添加剂领域建议关注瑞丰新材 [3][28][29]